股權融資模型

㈠ 股權融資因素分析選取哪個行業好寫

絕對估值法(折現方法) 1.DDM模型(Dividend discount model /股利折現模型)
2.DCF /Discount Cash Flow /折現現金流模型)
(1)FCFE ( Free cash flow for the equity equity /股權自由現金流模型)模型
(2)FCFF模型( Free cash flow for the firm firm /公司自由現金流模型) DDM模型
V代表普通股的內在價值， Dt為普通股第t期支付的股息或紅利，r為貼現率 對股息增長率的不同假定，股息貼現模型可以分為
:零增長模型、不變增長模型(高頓增長模型)、二階段股利增長模型(H模型)、三階段股利增長模型和多元增長模型等形式。
最為基礎的模型;紅利折現是內在價值最嚴格的定義; DCF法大量借鑒了DDM的一些邏輯和計算方法(基於同樣的假設/相同的限制)。
1. DDM DDM模型模型法(Dividend discount model / Dividend discount model / 股利折現模型股利折現模型)
DDM模型 2. DDM DDM模型的適用分紅多且穩定的公司，非周期性行業; 3. DDM DDM模型的不適用分紅很少或者不穩定公司，周期性行業;
DDM模型在大陸基本不適用; 大陸股市的行業結構及上市公司資金飢渴決定，分紅比例不高，分紅的比例與數量不具有穩定性，難以對股利增長率做出預測。 DCF 模型
2.DCF /Discount Cash Flow /折現現金流模型) DCF估值法為最嚴謹的對企業和股票估值的方法，原則上該模型適用於任何類型的公司。
自由現金流替代股利，更科學、不易受人為影響。
當全部股權自由現金流用於股息支付時， FCFE模型與DDM模型並無區別;但總體而言，股息不等同於股權自由現金流，時高時低，原因有四:
穩定性要求(不確定未來是否有能力支付高股息); 未來投資的需要(預計未來資本支出/融資的不便與昂貴); 稅收因素(累進制的個人所得稅較高時);
信號特徵(股息上升/前景看好;股息下降/前景看淡) DCF模型的優缺點
優點:比其他常用的建議評價模型涵蓋更完整的評價模型，框架最嚴謹但相對較復雜的評價模型。需要的信息量更多,角度更全面, 考慮公司發展的長期性。較為詳細，預測時間較長，而且考慮較多的變數，如獲利成長、資金成本等，能夠提供適當思考的模型。
缺點:需要耗費較長的時間，須對公司的營運情形與產業特性有深入的了解。考量公司的未來獲利、成長與風險的完整評價模型，但是其數據估算具有高度的主觀性與不確定性。復雜的模型，可能因數據估算不易而無法採用，即使勉強進行估算，錯誤的數據套入完美的模型中，也無法得到正確的結果。小變化在輸入上可能導致大變化在公司的價值上。該模型的准確性受輸入值的影響很大(可作敏感性分析補救)。
FCFE /FCFF模型區別 股權自由現金流(Free cash flow for the equity equity ):
企業產生的、在滿足了再投資需求之後剩餘的、不影響公司持續發展前提下的、可供股東股東分配的現金。
公司自由現金流(Free cash flow for the film film ):
美國學者拉巴波特(Alfred Rappaport)20 世紀80 年代提出了自由現金流概念:企業產生的、在滿足了再投資需求之後剩餘的、不影響公司持續發展前提下的、可供企業資本供應者企業資本供應者/各種利益要求人(股東、債各種利益要求人(股東、債權人)權人)分配的現金。
FCFF 模型要點 1.基準年公司自由現金流量的確定:基準年公司自由現金流量的確定:
2.第一階段增長率第一階段增長率g的預估的預估:(又可分為兩階段)又可分為兩階段) 3.折現折現率的確定的確定:
折現:蘋果樹的投資分析/評估自己加權平均資金成本(WACC) 。 4 .第二階段自然增長率的確定:
剩餘殘值復合成長率(CAGR)，一般以長期的通貨膨脹率(CPI)代替CAGR。 5 .第二階段剩餘殘值的資本化利率的計算:
WACC減去長期的通貨膨脹率(CPI)。 公司自由現金流量的計算 根據自由現金流的原始定義寫出來的公式:
公司自由現金流量=( 稅後凈利潤 利息費用 非現金支出- 營運資本追加)- 資本性支出 大陸適用公式: 公司自由現金流量
= 經營活動產生的現金流量凈額–資本性支出
= 經營活動產生的現金流量凈額– (購建固定、無形和其他長期資產所支付的現金– 處置固定、無形和其他長期資產而收回的現金凈額) 資本性支出
資本性支出:用於購買固定資產(土地、廠房、設備)的投資、無形資產的投資和長期股權投資等產能擴張、製程改善等具長期效益的現金支出。 資本性支出的形式有:
1.現金購買或長期資產處置的現金收回、 2.通過發行債券或股票等非現金交易的形式取得長期資產、 3.通過企業並購取得長期資產。
其中，主體為「現金購買或長期資產處置的現金收回」的資本性支出。
現行的現金流量表中的「投資活動產生的現金流量」部分，已經列示了「購建固定、無形和其他長期資產所支付的現金」，以及「處置固定、無形和其他長期資產而收回的現金凈額」。
故:資本性支出= 購建固定、無形和其他長期資產所支付的現金-處置固定、無形和其他長期資產而收回的現金凈額 自由現金流的的經濟意義
企業全部運營活動的現金「凈產出」就形成「自由現金流」，「自由現金流」的多寡一定程度上決定一家企業的生死存亡。一家企業長期不能產出「自由現金流」，它最終將耗盡出資人提供的所有原始資本，並將走向破產。
1.「自由現金流」充裕時，企業可以用「自由現金流」 償付利息還本、分配股利或回購股票等等。
2. 「自由現金流」為負時，企業連利息費用都賺不回來，而只能動用尚未投入經營(含投資)活動的、剩餘的出資人(股東、債權人)提供的原始資本(假定也沒有以前年度「自由現金流」剩餘)來償付利息、還本、分配股利或進行股票回購等等。
3.當剩餘的出資提供的原始資本不足以償付利息、還本、分配股利時，企業就只能靠「拆東牆補西牆」(借新債還舊債，或進行權益性再融資)來維持企業運轉。當無「東牆」可拆時，企業資金鏈斷裂，其最終結果只能尋求被購並重組或申請破產。
公司自由現金流量的決策含義 自由現金流量為正: 自由現金流量為正: 公司融資壓力小、具發放現金股利、還舊債的能力; 不一定都是正面的，隱含公司擴充過慢。
自由現金流量並非越高越好，自由現金流量過高表明再投資率較低，盈餘成長率較低。 自由現金流量為負: 自由現金流量為負:
表明再投資率較高，盈餘成長率較高，隱含公司擴充過快; 公司融資壓力大，取得現金最重要，須小心地雷股; 借債困難，財務創新可能較大，可能發可轉換債規避財務負擔;
在超額報酬率呈現正數時，負的自由現金流量才具有說服力。 基準年公司自由現金流量的確定 自由現金流量為正: 取該年值為基準年值; 以N年算術平均值為基準年值;
以N年加權平均值為基準年值(權重自定，越近年份權重越大。) 自由現金流量為負: 如算術平均值為正，以N年算術平均值為基準年值;
如加權平均值為正，以N年加權平均值為基準年值; 如前一年為正，取前一年值為基準年值; 如前一年為負，取某一年比較正常值為基準年值(自定)。
第一階段增長率g的預估 運用過去的增長率: 運用過去的增長率: 算術平均數(簡單平均/賦予不同年份相同的權重/忽略了復利效果)
加權平均數(給予近幾年增長率以較大權重/不同年份權重主觀確定) 幾何平均數(考慮了復利效果/忽略中間年限變化) 線性回歸法(同樣忽略了復利效果)
結論:沒有定論 注意:當利潤為負時 算術平均數(簡單平均/賦予不同年份相同的權重/忽略了復利效果) 加權平均數(沒有意義)
幾何平均數(考慮了復利效果/忽略中間年限變化) 線性回歸法(沒有意義) 歷史增長率的作用
歷史增長率在預計未來增長率中的作用取決於歷史增長率在預計未來增長率中的作用取決於: 歷史增長率的波動幅度(與預測的有用性負相關。)
公司的規模(隨規模變大，保持持續高增長的難度變大。) 經濟的周期性(周期性公司的取值可能很高或很低。) 基本面的變化(公司業務、產品結構變化、公司重組等。)
收益的質量(會計政策/購並活動引起的增長可靠性很差。) 主觀預測優於模型 研究員對結論:研究員對g的主觀預測優於模型的預測:只依據過去的數據
研究員的主觀預測:過去的數據 本期掌握的所有信息，包括: (1)上一次定期報告後的所有公司不定期公告中的信息; (2)可能影響未來增長的宏觀、行業信息;
(3)公司競爭對手的價格政策即對未來增長率的預估; (4)訪談或其他途徑取得的公司內幕消息; 如何准確預測g
預測得准確與否,將建立在研究員對產業發展和公司戰略把握的基礎之上。公司戰略包括公司產業領域的選擇、產品的選擇和生產流程的選擇。要依據產業發展和公司戰略，要與時俱進，對模型參數進行修正,提高估值的准確性。
(1)最近公司具體信息的數量(越多/越重大，優勢越明顯); (2)研究該公司的研究員的數量(越多/越一致，優勢越明顯);
(3)研究該公司的研究員意見的分歧程度(越大，優勢越不明顯); (4)研究該公司的研究員的素質(金牌研究員越多，預測優勢越大)。
建議:相信自己，不要盲目相信其他研究員的預測。金牌研究員也可能犯嚴重錯誤，因為:數據本身可能存在錯誤 研究員可能忽略基本面的重大變化。 WACC釋義與計算
WACC WACC ( Weighted average cost of capital/ Weighted average cost of capital/加權平均資金成本權平均資金成本/Composite cost of capital Composite cost of capital)
根據股東權益及負債占資本結構的百分比，再根據股東權益及負債的成本予以加權計算，所得出的綜合數字。 公式:
WACC =股東權益成本*(公司市值/企業價值) 負債成本*(負債/企業價值) 利用公司的加權平均資本成本(WACC)來判斷公司股票是否值得投資。
WACC的計算相當復雜，不過如何使用WACC ，比如何計算該數字更重要。 FCFF法的適用 1. FCFF FCFF法的適用: 法的適用:
周期性較強行業(擁有大量固定資產並且賬面價值相對較為穩定); 銀行; 重組型公司。 2. 2. FCFF FCFF法的不適用:
公司無平均正的盈餘，如IT類公司目前處於早期階段; 公司不具備長期歷史營運表現，例如成立不到三年的公司; 缺乏類似的公司可作參考比較;
公司的價值主要來自非營運項目。 特殊情況下DCF的應用(1) 1. 周期性較強行業周期性較強行業: 難點:基準年現金流量及預期增長率g的確定問題。
對策:1。基準年現金流量為正，直接調整預期增長率g 。 (1)景氣處於 3、-3、-2 ，預計景氣回落，下調預期增長率g。
(2)景氣處於-1、 1、 2 ，預計景氣上升，上調預期增長率g。
(邏輯:景氣循環理論，景氣周期周而復始，歷史重演。研究員對宏觀經濟周期、行業景氣周期的判斷能力，以及能否准確尋找一個景氣周期年限及景氣拐點都會影響估計的准確性。)
2。基準年現金流量為負。 先求平均現金流量以作基準年現金流量;然後調整預期增長率。 注意:注意:1。也可以從營收開始，利用會計勾稽關系全面估算每年現金流量。
(宏觀經濟周期、行業景氣周期判斷的准確性、會計能力都會影響估計 的准確性，工作量繁重且效果不佳) 2。內部收益率已經體現收益波動性對價值評估的影響。
3。預期增長率g取凈利成長率時，將凈利成長率*

㈡ 股權融資的商業計劃書如何來寫

一份好的商業計劃書，哪些因素起到決定作用？

BP的頁數：看似一個簡單的文稿處理工作，其實起到了敲門的作用，對於絕大部分早期項目，BP不應該超過20頁PPT的信息量。許多投資人對於超過20頁的BP，內心是抵觸的，更有些創始人為了追求美觀，用了太多設計圖片，造成一份BP超過20M，投資人在收到這類BP的時候，如果周邊信號不佳，很大可能是不會選擇下載查看，這樣就白白錯過了許多機會。

BP的邏輯：這點是一份BP的核心價值，每個投資人一天要看的BP不會少於20份，能從這幾十份BP中脫穎而出，讓投資人牢牢記住你的項目，靠的就是清晰的邏輯。另外投資人看BP通常都是快速掃描，甚至一分鍾讀完。所以一定要直奔主題，講重點，在最短的篇幅內講述自己項目的商業邏輯。

BP的美觀：之前說過有些創始人為了追求美觀，過度包裝造成BP過大，這一點是不可取的，不過適當的顏色搭配選擇，還是可以讓投資人在大量垃圾BP中耳目一新的。「創業者不要過於迷信模板，相信你乾的事情是獨一無二的，不建議代為撰寫BP，親自撰寫與修改BP也是對自己創業邏輯的一次次梳理，最終面對投資人的也是創業者自己，代寫人無法取代。

投資人閱讀商業計劃書（BP）後需得出3大核心1、你要做什麼（what）？你的產品或服務到底有什麼價值2、怎麼做（how）？你是不是有執行能力和成功的把握3、怎麼賺錢（商業模式）、怎麼分錢與需要多少錢（融多少資金）

商業計劃書的主要框架

商業計劃的主要框架主要從事（內事和外事）、人和錢三個部分。商業計劃書的框架模型主要分為如下圖所示四大部分和十二小節。

二、以下從12個小節介紹商業計劃書的撰寫細節和注意事

1、項目定位項目定位：通過一句話簡明扼要地介紹你們的項目是什麼，項目定位介紹寫在商業計劃書首頁，讓人一眼就知道你們是干什麼的。

2、提出問題（市場痛點在哪裡）提出問題：現有的客戶需求哪些沒有被滿足，市場痛點在哪裡，市場需求是創業的基礎，很多創業者提出的需求多為偽需求或非剛性需求，在確認市場需求的過程中也是創業者在找差異化，如果創業的方向都沒有抓住，自然很難獲得投資人的青睞，創業需要對自己和對別人負責任，市場需求的了解和深入至關重要。

3、解決方案（產品與服務）解決方案：通過哪些方法與方式解決市場痛點。

4、市場分析（市場容量）市場分析：需要證明市場需求的存在以及這個需求市場容量

5、進入策略（如何啟動）進入策略：項目從無到有，如何啟動？

6、競爭優勢（競爭對手）競爭優勢：行業內的競爭對手有哪些，項目的核心競爭力在哪裡？

7、核心團隊（團隊背景）核心團隊：核心團隊的背景履歷，以及要表明為什麼你們的團隊能幹這個事情

8、執行現狀（已做的事情）執行現狀：目前項目已經進展到什麼程度，已經做的事情做個說明

9、計劃目標（未來前景）計劃目標：未來一段時間需要乾的事情有哪些

10、商業模式（怎麼賺錢）商業模式：如何賺錢的問題，在什麼時間點能夠做到盈虧平衡

11、股權結構（怎麼分錢）股權結構：創始人及核心團隊的股權結構，決定未來長遠發展基礎

12、融資計劃（需要多少錢）融資計劃：需要多少錢干這個事情

㈢ 股權分配常見的幾種模型有哪些

米小粒認為股權眾籌與傳統的股權投資最大的不同在於參與投資人數眾多，投資資金比較分散。實踐中一般採取代合投模式，即領投跟投模式，一般要求項目融資人必須參與領投且在投資份額和持投鎖定期上有一定要求。
一般有如下四種模式：
一是有限合夥模式。根據投資人人數決定設立合夥體的個數，由50個人為一組設立一個合夥體，然後由有限合夥體作為投資主體直接投資於融資的項目公司，成為其股東。富有經驗的投資者成為普通合夥人，其他投資者成為有限合夥人。目前股權眾籌多數採用此模式。
二是代持模式。在眾多投資人中選取少數投資人與其他投資人簽訂股權代持協議，由這些少數投資人成為被股項目公司的登記股東。此模式不用設立有限全伙實體，但涉及人數眾多時股權代持易產生糾紛。
三是契約型基金模式。與有限合夥式相比，契約型基金模式不是設立有限合夥實體，而是由基金管理公司發起設立契約型基金，基金管理公司作為管理人與其他投資人簽訂契約型投資合同，然後由該管理公司直接作為投資主體投資於項目公司成為其股東。此模式相比有限合夥，操作更為簡便。
四是公司模式。由投資人設立公司再由公司作為投資主體投資於融資公司成為融資公司登記股東。此種類型由於成本高操作不便，且涉及雙重征稅，比較少採用。

㈣ 債權融資和企業績效之間關系採用什麼模型

債權融資作為企業融資的主要方式之一,無論是在促進經濟的增長還是在促使資本結構的合理上都具有十分重大的意義

㈤ 創業公司融資，股權是如何一步步被稀釋的

很多人並沒有意識到，他們在加盟公司時拿到的期權比例，並非最終公司上市時手中持有公司股份的比例。隨著公司的不斷壯大，外部融資會不斷稀釋大家的股份。究竟最後能拿到多少公司股份，很大程度上取決於公司的融資和期權池。 首先，創業者需要理解融資和股權轉讓的區別。

融資是企業融資，企業引入外部投資者的資金做大公司，投資人則拿到公司的一部分股權成為公司的新股東（即「增資入股」）。

而創始人轉讓出自己手裡的公司股權，其實質是股東的套現，股權轉讓的收益歸屬於股東個體而非公司，除非，該股東又將轉讓收益作為新的注冊資金再次投入公司，這樣的投入會導致公司股權結構的變化，與融資效果類似。

融資時，企業注冊資本增加，且原股東股權計稅成本不變；股權轉讓時，企業注冊資本不變，且原股東股權計稅成本調整。

融資帶來的股權稀釋

通常，一個不斷做大的公司在上市前往往需要4-5輪的融資。

典型的情況下，企業根據融資輪數可以劃分為以下幾個階段：

• 初期 ：股東自己出注冊資本金

• 天使輪：改革發展，天使投資人「看人下菜碟「

• A輪：經過基本驗證，具有可行性

• B輪：發展一段時間，公司還可以

• C輪：在前面的基礎上繼續發展，看到上市的希望

• IPO：發展壯大，投資人要套現離場，大家都覺得該上市了。

第一輪天使輪融資在50萬-200萬之間。天使投資人也會拿走10%到20%的股權。接下來，公司的商業模式初步取得成效時，VC會投出A輪。A輪融資通常在500萬-1000萬間，同時拿走公司20%至30%的股份。下一輪（B輪）融資額進一步擴大，數目通常在2000萬-4000萬。當然了，公司要繼續發展壯大投資人們才會給錢。這時候，公司一般出讓10%到15%的股份。最後，公司進一步擴大，如果達到年營業收入2000萬以上，PE或其他戰略投資者會進一步投C輪，數額在5000萬左右。此時他們拿5%-10%的期權。

為了留住老員工和吸引新員工，公司會設立期權池，這也會稀釋原有股東的股份。每年，公司都要保證期權池占據一定的比例，來激勵員工們。員工們在加入公司初期，因為心裡清楚，公司其實是前途未卜，所以往往要求拿到較高比例的期權補償。而每一次給新員工發期權，公司創始人和部分老股東的股份就會被稀釋。

一個簡易的稀釋案例

例如：甲乙二人建立了企業A，他們兩人的出資比例為6:4，則此時公司的股權結構為：



老員工和舊股東的期權稀釋過程

每一次新一輪的外部融資進來後，隨之而來的期權池的調整和新的投資者的權益都會使老員工和原有的投資者手裡的股份被同等的稀釋。不過可以肯定的是，員工手裡期權的價值反而是增加的。例如：一個員工在公司種子輪融資後加入時拿到了1%的期權，但是公司在A輪融資後，他手裡的期權只剩下0.6%。但公司的價值其實是在不斷增加的。

即便是公司創始人，經過了多輪融資和期權池調整後，最終手裡剩下的股權比例也大為減少。例如一個創始人在公司成立之初有60%-70%的股份，上市後可能手裡只有20%-30%的股份。

為了防止股權稀釋而導致控制權大大減少，創始人們可以採取特殊的股權設計，以起到類似Google，Facebook的」雙層股權結構」的效果，保證自己對公司的發展占據主導。

如果公司資金鏈有問題，財務總是不順暢，那麼公司需要以相對較低的估值來融到更多的資金。這樣的話，老員工和原有股東的股份會被稀釋的更厲害。

風險越大，收益越大

期權的稀釋在員工的工作Offer上也能體現。以一個中級軟體工程師的offer為例。他在不同階段加入公司時，能夠拿到手的期權比例都是不同的。如果該工程師選擇在A輪融資前加入公司（此時公司有5-20個員工），那麼他大約拿0.27%的期權；如果該工程師等到公司快要B輪融資前加入（此時公司有20-50個員工），則他會拿到0.084%的期權。C輪融資之前加入公司的員工，可以拿到0.071%的公司期權。可以看到，即便是同一個職位，越往後加入公司，能拿到的期權越少。這是因為，除了因公司融資和增加期權池帶來的稀釋效應外，越往後加入公司的員工所需承擔的風險也在減少。「風險越大收益越大」，似乎是一個社會中普遍通行的法則。

捨得捨得，有舍才有得

公司通過設立期權池的方法給員工做股權激勵，雖然CEO自己手中的股份被稀釋掉一部分，但此舉留住了關鍵人才，且吸引了優秀的人才加入公司，長遠來看是值得的。如果吝惜股份，則較低的薪酬禮包吸引不了最好的員工，對公司的負面效應不小。

小結

一個股份逐漸稀釋的模型可以幫助你更好的理解這個過程。稀釋不一定是壞事。籌集資金，把公司進一步做大做強，能做到這一步的話，稀釋股份就很值得。公司持續的市值增加帶來的收益會遠高於出讓的那一小部分股份的價值。換句話說，讓出一小塊蛋糕，然後換取整個蛋糕的一步步做大。

㈥ 如何做股權融資

企業進行私募股權融資可以引入戰略資本、擴大企業規模，有效改善財務狀況，同時可以引進先進技術和管理經驗，有效促進企業發展，但是企業私募股權融資仍存在一些問題。諸如政策環境和監管不很完善，缺少相應的法律法規，稅收、擔保等方面的激勵機制不足等。完善企業私募股權融資制度，一方面需要制定有利於私募股權投資基金發展的法律法規，另一方面從稅收、擔保等方面建立相應的激勵機制，鼓勵私募股權投資基金的發展。 現在購買長松《組織系統工具包》，即送萬元超值優惠重磅大禮。 一、股權投資基金是財務投資者 財務投資者投資的目的是為了賣而買，通常擁有3－5年後即出售；被投資公司仍將存在，金融投資者會和被投資企業的管理層一起通過投資新項目、財務重組、上市、引入戰略合作夥伴、戰略調整來共同提高股東價值。金融投資者會在適當的時候退出被投資公司，通過買賣差價來獲取收益，而不是協同效應。行業投資者交易的目的是通過行業整合提高自身的競爭力，是為了持有而買；行業投資者將整合目標公司的資產、生產流程和技術，並使其與收購方一體化；目標公司將作為行業投資者的成員單位而存在；行業投資者將通過雙方整合的協同效應來增加公司價值，獲取收益。買方與賣方往往處於同一行業或相關行業，投資價值還包括協同效益（俗稱收購溢價）。 二、財務投資者一般要求具有否決權 為了保護其投資利益，規避財務投資風險，一般要求否決權。具體表現在：出售或發行股票或債券，或者是權證/期權；宣布或支付股息；進行收購、資產處置、兼並、整合、合資；對超過一定價值的公司資產進行出售、租賃或轉讓；批准或修改年度預算；對超過一定價值的有形或無形資產進行投資；改變董事會或任何委員會的規模；委任高級管理人員，例如董事長、首席執行官、首席運營官、首席財務官等等，並確定、調整或終止他們的薪酬；批准重要的關聯交易；會計方法的實質性改變；委任或更換審計人員。 三、接受盡職調查是股權融資決策的基礎 需調查的重要問題包括管理層的水準，業務結構、行業集群、市場趨勢和周期等等。 業務結構 目標公司…… 股東…… 政府…… 夥伴…… 客戶…… 供應商…… 非核心業務…… 行業集群、市場趨勢和周期 財務 業務模式…… 盈利質量…… 現金流量…… 知識產權 專利權…… 專有技術…… 土地使用權…… 許可證…… 能源供應、物流和分銷 或有債務、訴訟及資產抵押 四、考慮投融雙方利益，創建交易架構 需考慮的主要問題: 股東的非現金投入…… 公司治理…… 衡量關聯方交易…… 交易架構…… 管理團隊及其激勵機制…… 人員調動&補償…… 成長潛力 資本支出 營運資本需求 五、財務估價是交易成功的核心 財務模型…… 財務預測的關鍵假設…… 將報表中的財務數據與實際運營條件相匹配…… 鑒別第三方財務數據來源…… 在貼現現金流模型和相關方法的基礎上進行估價……

㈦ 初創企業如何進行股權融資

1、天使抄輪融資：是指初創企業具有某一商業模型或產品概念、核心技術等具備一定市場前景的因素，但是為了驗證該模式或概念市場的反應或實現概念產品的產量，而在初創階段引入的投資。與之對應的是天使投資。
2、vc融資：企業渡過初創期後，進入了成長階段，這一階段對資金的需求比較大，高成長伴隨著高投入。這一階段，市場對其產品或服務已經有了一定的感知和反應，VC正是基於其市場反應而決定對初創企業進行的投資。
3.風投階段，公司的價值已經完全不能按照其賬面凈資產的價值來衡量，而是根據企業的以往成長史(利潤增長率)和預期收益率等因素估定一個參數，並與公司的創始股東協商確定。