昌九生化融資融券

A. 昌九生化被誰借殼

生化股票很有可能被列入風險警示板。
對於昌九生化連跌一事，證監會新聞發言人15日表示，證監會高度重視投資者反映情況，對相關情況正在核查，一旦發現違法違規行為，將採取監管措施。
而昌九生化方面在昨日的投資者說明會上表示，對股票被列入融資融券標的過程，公司並不知情。
有投資者質疑昌九生化存在信息披露不清晰，誤導投資者的嫌疑。對此，在投資者說明會上贛州市國資委新聞發言人謝斌回答說，贛州市國資委在贛州稀土不注入昌九生化問題上態度是明確的、前後一致的。部分股民對公告文字進行過度解讀，甚至曲解意思。

B. 關於昌九生化 爆倉 事件

首先給你解釋一下爆倉的概念。爆倉是指在某些特殊條件下，投資者保證金賬戶中的客戶權益為負值的情形。在市場行情發生較大變化時，如果投資者保證金賬戶中資金的絕大部分都被交易保證金佔用，而且交易方向又與市場走勢相反時，由於保證金交易的杠桿效應導致爆倉。如果爆倉形成了虧空且由投資者的原因引起，投資者需要將虧空補足，否則會面臨法律訴訟。
昌九生化在2012年進入融資融券目錄，也就是說，持有昌九生化的投資者可以通過持有的昌九生化股票市值（作為保證金）向券商融資（即借款）買進更多的昌九生化股票。由於很多昌九生化的投資者「肯定「贛州稀土借殼昌九生化而重組成功，所以很多人傾家盪產而不顧一切，瘋狂地買進昌九生化。可是，11月4日贛州稀土發布公告借殼威華股份重組，昌九生化重組夢破滅，於是昌九生化出現連續8個跌停板，導致所有融資買進昌九生化的投資者集體爆倉，並出現虧空，部分人七百萬8天之內化為泡影，並且還要借債償還券商的借款。
所以，股神巴菲特說期貨交易（即融資融券交易）是一種金融犯罪。沒有金融交易風險概念的人遲早會受到市場嚴厲的懲罰。
大智慧有些股票標注著個融字，是不是就是融資融券的意思：是的，是指這個股票有資格進行融資融券交易。
買了這種融資融券的股票和別的股票沒什麼不一樣的吧：沒有什麼不一樣，只要你不融資融券就行了。
後續文章推薦閱讀鳳凰網《入股昌九生化 憧憬200元股價的股民墜入「悲慘世界」》。

C. 為什麼融資融券要實行50萬的限額，另外注冊制現在都快出爐了，為什麼T+0還不放開

據我所知道的是融資融券的門檻現在已經降低了很多了吧，14年的時候還進行了一次調整。

先說結論，融資融券50萬限額不是限制老百姓而是幫助老百姓避免災難。

兩個前提

兩個前提，1.在中國股市過去20多年證明了7虧2平1贏得分布狀態。2.絕大多數散戶投資者不懂得資金分配和資金管理。在不借貸的情況下十個跌停最多虧損到0，在融資的情況下，那可就負債累累，造成嚴重的社會問題。看看昌九生化這10個跌停，融資買入的人會做何感想？所以我說融資融券50萬限額不是限制老百姓而是幫助老百姓的。

總述

不論是開放與否，我們大家無非求的就是一個公平罷了。

D. 一隻股票的融資余額大於融券余額，這只股票是應該看多還是看空

按照一般理解，融資余額大於融券余額應該漲，但是在股市卻不一定，君不見昌九生化還在跌停嗎？最重要的是價值投機，見到的說先要遵循價值投資發現被低估的股票，觀察他強於大盤一段時間後回調買進，比較保險

E. 昌九生化為什麼跌停

昌九生復化應該還有幾個跌制停。
昌九生化之前上漲是因為炒股贛州稀土可能借殼公司上市，但是後來贛州稀土借殼了威華股份。
故事講完，負資產負收益的昌九生化該回歸屬於他的價格。
1重組贛州稀土的故事講完，昌九生化不得不下跌。俗話說，因為什麼上漲，也會因為什麼的結束而結束。
2新證券法固定。重組條件跟上市條件一樣，殼資源價值大減，所以垃圾公司昌九生化以後重組希望也大滅。
3.IPO即將重啟，市場行情不好，必然使昌九生化更沒人氣。
4.昌九生化的融資客的爆倉導致強行被賣出，導致昌九生化股東不得不賣，由不得他們。

昌九生化的下跌可以看出亮點。
1中國股市的黑暗。
2散戶的貪婪無知。

F. 身在兩融業務才知什麼叫「郁悶」

兩融業務逐漸成為券商主要收入來源之一，在經紀業務收入中更是主力軍。如今，不少營業部人士力勸客戶開通兩融賬戶。
然而「做多與做空」總是伴隨風險。
記者走訪發現，兩融客戶虧損面大，平均在八成左右，河南首富程道興在去年虧損5億。相較之下，營業部憑借穩定的8.6%利息與傭金，而賺得盆缽滿滿。
八成客戶虧損，河南首富巨虧5億
只有身在兩融業務中，才知道「郁悶」二字。
河南首富程道興，是當地興亞集團董事局主席，先後創辦了香港國際金融集團有限公司、新加坡國際金融集團公司等多個投資公司，還是中國民生銀行最早發起股東、創始人之一。
作為一名金融投資家，其對融資融券業務有著極大興趣。
知情人透露，程道興在中信證券深圳深南大道營業部做兩融交易，深南大道營業部對資金量10億以上的大戶不賺利息，從總部拿到多少即給客戶多少。當時程道興有20億元的融資，營業部給其7.9%的利率（一般客戶為8.6%利息）。
2008年，程道興曾在一直股票上套現100億元，兩融開張後，其被中信深南大道營業部「鼓躁」從事兩融交易。
然而在去年，程道興在兩融業務上虧損5億。
不僅富豪如此。在廣州，一個10多年股齡、持股市值5000萬左右的老客戶告訴記者，其2013年5月開始做兩融，主要做融資。然而，可選擇的標的很少，他主要把資金投向金融、地產股，迄今虧了30%。該老客戶買入操作主要是中線，所以虧起來很快。
記者在三地營業部調查發現，兩融客戶虧損面佔八成左右，甚至有券商的客戶虧損面達90%。
華南一名營業部人士認為，虧損主要由於杠桿，杠桿一般在2倍左右，目前整體大盤下跌不少，客戶做融資業務虧損概率很大，一旦虧損，虧損程度同時被放大。
然而，兩融客戶虧損並不是2013年才出現的情況。
記者獲得的一份2012年6月《海通證券融資融券客戶盈虧分析的報告》顯示，82.98%的虧損客戶貢獻券商息費收入的90.65%和傭金收入的86.69%。
在其研究區間內，參與交易的6297戶信用賬戶中，虧損客戶有5225戶，佔比82.98%，且客戶的平均虧損額為55.42萬元。
由於信用交易賬戶可進行普通交易與信用交易，所以海通證券又進一步分析了信用賬戶中的信用交易有3248戶，虧損的客戶佔比89.1%，客戶戶均虧損62.28萬。其中融資客戶的虧損大於融券客戶。融資客戶中虧損的客戶1792戶，佔比93.48%。融券虧損的客戶128戶，佔比59.26%。並且虧損額出現兩極分化，戶均盈利額最高的達901萬，戶均虧損額最高達1250萬。
三地營業部調查，中信深南大道兩融規模逾30億
兩融圈內，中信證券深南大道營業部無疑排在前茅。據知情人士透露，僅中信證券深南大道營業部兩融規模就達到三四十億元，營業部利潤有1億左右。
深圳福田區有名的泰然九路，這里集聚各大型券商營業部，中信證券深南大道營業部位於該路口旁一座名叫喜年中心的19樓。
記者以大戶身份來咨詢兩融業務，工作人員表示若要做中信證券兩融業務，普通賬戶交易半年及以上，資金門檻在10萬元，利息8.6%，杠桿最大可放到2；傭金費視交易量與資金量定，如果資金量較大，可在萬七左右。
在工作人員看來，中信證券在兩方面具有優勢。第一，資本金充足，「中信證券開通兩融業務後，因為自有資金充足，吸引了很多客戶，在早期奠下了基礎」。據悉，當年中信證券不惜打價格戰，以7%的利息搶占市場。
「另一方面，我們標的券是全市場最多的」。據了解，目前市面上標的券較少，券商庫存較為緊張。「我們有預約服務，你想要哪個股票，如果公司沒有庫存，我們向市場拿，第一時間可以給您。從預約到客戶手中，估計一天左右的時間」。
其透露，中信證券深南大道營業部兩融客戶群體中，機構客戶佔大比例；有客戶做轉融通業務，因此在調度資源方面，較為高效。
在服務方面，除提供研報外，中信證券深南大道營業部表示，還為大客戶進行線下交流活動，如邀請客戶到上市公司調研等。
除中信證券深南大道外，記者還到了銀河證券位於北京的一家營業部調查，據了解，10萬以及6個月的普通賬戶交易為硬性標准，如果不符合，則沒有任何途徑能夠開戶。
上述營業部的客戶經理告訴記者，融資成本8.6%，傭金收費一般在千二左右，如果資金量特別大，則可做調整。
此外，客戶經理表示，在開信用賬戶前，會對客戶先進行評級，以獲得授信。比如說有10萬元資金，再根據普通賬戶的資金量和交易情況打分，交易屬性和自然屬性得分加在一起進行評級，如果是2A級，那授信額度就是10萬元乘以2再乘以80%。「所以，你從普通賬戶轉過來的市值越多，授信額度就越高。」該客戶經理說。
而16萬元並不是你用10萬可以借到的錢，這只是上線。「擔保物是20萬元股票市值的情況下，才能借給你16萬元。」其表示。「現金的額度是100%，而如果不是現金，擔保物是大盤藍籌股，則會打個八折，中小板和創業板則會更低一些，比如打七五折，而如果是現金，則是100%。」
東方證券上海肇嘉浜路證券營業部，是江湖傳聞游資敢死隊聚集的八大營業部之一，素有短炒專家的稱號。記者獲悉，該營業部兩融業務傭金一般在萬五，資產門檻為20萬；擔保物若為純現金，則100萬元現金能有160萬的額度，若擔保物只是現金加股票、基金等資產，則只有50萬元額度。
國泰君安也是兩融業務大戶，盡管國泰君安上海打浦路營業部2012年年末總交易額168.39億元，在國泰君安營業部交易量中僅排名14位。與東方證券上海肇嘉浜路營業部所不同的是，該營業部在一樓服務台前設有幾個交易終端，客戶可以自主交易，交易時間開始後營業大廳會陸續有客戶前來。「主要是散戶，大戶都是在家裡做，非現場交易傭金率比現場交易低。」一位現場客服人員解釋說。
當記者向營業部工作人員咨詢兩融業務時，關於資產規模、利息與上述券商基本一致。據工作人員透露，客戶達到一定資產規模、交易量後，傭金可以申請萬五。
傳招商中信違規為客戶開兩融賬戶
記者從多地營業部了解情況得知，盡管兩融客戶普遍處於虧損，但券商兩融業績形勢大好，一般情況下，兩融業務能為營業部總收入貢獻一半以上的利潤。
「在傳統經紀業務下降時，兩融業務增長速度較快；客戶對資金需求越來越大；而客戶投資習慣是做多，不懂得做空，虧了以後還想賭一把，所以從整個市場情況來看，兩融客戶虧損較多。」一家大型上市券商兩融業務部分負責人表示。
其向記者透露，在去年，公司至少有30%兩融客戶虧損；昌九生化事件中，客戶欠債也有50萬。
據其介紹，公司在挑選客戶時，抬高准入門檻。除了資產規模以及半年交易記錄外，客戶還要進行逾50項指標風險測試。共分認知能力、投資能力、風險承受能力、風險控制能力四大模塊，每項模塊有十多個指標，每個模塊分別進行打分，公司可憑借單獨模塊的分數對客戶兩融資格予以否定。
「例如，如果僅僅是為了拿兩融資格，在我們這里開戶半年而不做交易，那麼風險控制能力模塊將是0分，因為我找不到你交易記錄，無法分析你的風險指標，我可以拒絕你做兩融」。據悉，部分券商營業部未徹底執行「普通賬戶交易半年及以上」，只要開戶半年即可有兩融資格。
「我們還對客戶進行定期體檢，四大模塊隨著客戶兩融交易的進程，會發生指標的改變，若有模塊分數表現異常，我們會找客戶進行溝通」。
據了解，客戶經理盯緊客戶賬戶，是否把全部融資只買一個標的，如果是，則要問客戶消息來源。在他們看來，一般把全部資金投入某隻股票，客戶肯定是內幕參與者；必要時候客戶經理揭示風險，關注賬戶是否要維持擔保品。
「有很多客戶在虧損過多以後，要求平倉，這屬於違約處置。違約處置對客戶不利，被列入市場黑名單，有不良信用記錄，在交易所登記系統可以看到，客戶到別的券商開不了兩融業務。這樣的例子比比皆是。」上述上市券商人士告訴記者。
有消息傳出，招商證券與中信證券部分營業部出現「貪快」現象，即新客戶等不及半年時間，券商私下允許「新客戶用老客戶賬戶做兩融業務」情況。記者未就此向這兩家券商求證。
「這涉及數個風險，例如新客戶資產轉移到老客戶賬戶里，我們作為券商要提示風險，新客戶的資產可能追不回來；有反洗錢的嫌疑；兩人之間的協議關系要表態與券商無關。」
在該老總看來，「經營客戶」是讓兩融業務發展可持續的辦法，「很多券商根本不管客戶的風險情況與虧損情況，但事實上客戶的虧損對券商不利，我們希望有好的口碑，希望客戶在投資過程中能有所成長。」

G. 昌九生化暴跌,股民損失的錢進了誰的腰包

其實總體而言，錯的還是散戶自己：
券商賺的融資融券手續費，只是按利息計算收的，和股票漲跌無關。你賺了券商收，虧了一樣收，這個不存在券商操控股票價格波動。
也不是做空機構，融券雖然存在，但目前截止11月19日，昌九生化融資余額28544.935萬元，償還額僅162.5422元，融券做空的余額為2.3613元。融券幾乎可以忽略不計。

錯在哪？錯在不理性的投機行為，一聽到重組消息，就瘋狂追漲，從2012年11月底的12元左右，到今年上半年5月最高摸高到40元左右，漲幅高達330%左右。現在公告重組不存在，自然會大跌。過去賺的盆缽飽滿的錢，就是如今暴跌虧的錢。吃進去的總會吐出來，苦的當然是高位套牢的散戶。

內幕當然存在，中國不缺內幕。莊家機構怎麼操作？很簡單，從2009年至今，昌九集團在昌九生化套現達8.77億元，賺得盆滿缽滿。

H. 為什麼每天一開盤就跌停的股票還有人接比如 昌九生化， 沒人接是不是他就跌不下去

有人接是因為這些人認為之後這個票會漲。但是如果沒人接，這個票不是跌不下去，是會一直往下跌，比如你10塊想賣的東西，大家認為五塊才值得買，都不出你的賣價，你只能一直降價到大家願意的買價才能開始成交。

I. 股票融資余額下降到高峰的一半說明什麼意思

融資融券交易並非沒有門檻。

按照我國對融資融券交易的規定，在證券公司的賬戶里擁有50萬元資金，並需開戶交易18個月以上的客戶才能參與融資融券，投資者融資買入證券時，融資保證金比例不得低於50%；當融資融券保證金比例為50%，且擔保物全部為現金時，融資融券杠桿比例達到最大倍數3倍。若擔保物包含可充抵保證金證券時，擔保比例要低於3倍。同時，客戶維持擔保比例不得低於130%。當客戶維持擔保比例低於130%時，應當通知客戶在約定的期限內追加擔保物，期限不得超過兩個交易日。

目前，證券公司給出的杠桿系數最低為一倍，更多的是1.2倍~3倍。所謂杠桿，是指在金融交易中任何能夠擴大收益和損失的技術，杠桿越高，獲利越大，但伴隨的風險也就越高。

杠桿帶來的「誘惑」讓一些券商「忘記了風險」。從2013年開始，就有券商開始降低融資融券的准入門檻，從規定的50萬元下降到10萬~30萬元不等，在2014年12月，有的券商甚至把准入門檻降到了5萬元，並降低保證金的比例，放大杠桿系數。

「券商私自降低門檻其實根本不合規。」有業界人士把這一波牛市稱為杠桿牛市，但也意味著，融資所具備的杠桿效應會在股市的「上上下下」中愈發顯著。

這種顯著的效應在1·19股市震盪那天，就讓許多投資者嚇出了一身冷汗。

「一出一進，本金的一半沒了，投資的理念徹底起了變化，每天都忍受著這件事的折磨。兩融就是這么殘酷。」1月24日，一位投資者發表了一篇網路文章《我是怎麼被兩融打爆的》。據這位投資者的講述，他是把賬戶里所有的本金拿出來融資買入股票，但卻在1月19日當天面臨著被平倉的風險，因為無法追加擔保，只能在第二天拋售，以防出現更多的虧損。

其實，早在1·19股市暴跌之前，「昌九生化」股票的滑鐵盧，就已經顯現出融資融券這把雙刃劍的威力。

2013年11月，一直被投資者們認為會與贛州稀土重組的「昌九生化」，在被另外一家公司宣布與贛州稀土達成合作意向後，持續下跌，隨後停盤，令投資者損失慘重，成為2013年股市場里的「黑天鵝」事件之一。

當時「昌九生化」被納入到了兩融標的股，許多投資者通過融資方式大量買入。一位朱姓投資者在當時表示，自己用不到兩萬股的「昌九生化」折成67萬元保證金，並向券商以1∶1的杠桿系數融資到67萬元，然而，隨著「昌九生化」的一路下滑和停盤，讓他直接面臨著被平倉的風險。不僅自己的67萬元本金全部賠光，還在一夜之間倒欠證券公司12萬元。

該事件也讓券商措不及防。在當時，招商證券長沙公司的一位客戶經理表示，面對已經到了130%平倉線的客戶，證券公司也沒辦法，在「昌九生化」停牌前，證券公司就已經想平倉出貨了，可股市裡根本沒人接貨，只能壓在手裡。而向投資者追加擔保，投資者也表示拿不出來錢，一時間，券商和投資者都陷入了僵持的兩難局面。

股票下跌外加融資融券，「昌九生化」的風波至今還在延續。據媒體報道，去年10月，內蒙古恆泰證券將一位融資者告上法庭，要求其償還因爆倉所欠下的38萬元債務。

J. 昌九生化連續十個跌停，市值蒸發那麼多。錢去哪裡了買盤沒多少，就算買了也在虧。蒸發的錢到底誰賺了

哈哈，證劵公司和昌九生化轉了呀