再融資詢價

A. 上市公司股票價格如何決定

還在ipo的新股定價，是以向機構投資人詢價的方式來定價。

已經上市交易的上市公司股票，由二級市場的買賣交易來決定。

B. 非公開發行和定增的區別與聯系是什麼

非公開發行——可以詢價，可以定價，詢價佔多數。詢價就是向一定范圍內的潛在投資者發出認購意向邀請，上述收到邀請的投資者在指定時間內以傳真方式報價（包含價格和擬認購數量），報價時間截止後，由發行人和券商根據詢價結果確定發行價格、中標的報價投資者。定向增發——直接指定價格。邏輯很清楚：掏錢的投資者都已經找好了，價格當然必須直接確定（投資者是大股東，自己增持上市公司股票）或在與投資者談判的過程中確定（投資者擬收購或增持上市公司）那麼有人會問了，為什麼非公開發行不直接定價呢？回答是，法規允許直接定價。但如果直接定價，價格低了，公司覺得賤賣；價格高了，就沒人買或者發行量不足。那麼就詢價吧，反正底價已經確定了，詢價說不定還能賣個好價格。而且，就算發行人和券商想要直接定價，那不還是要去市場上私下問一圈對於這個上市公司股票的股價和預期么？詢價只是把這個「問一圈」的過程按照法規標准化、規范化了而已。

C. 公司完成非公開發行後,要隔多久才允許再融資

這個問題真大！ 資本市場的概述 英文: capital market 亦稱「長期金融市場」、「長期資金市場」。期限在一年以上各種資金借貸和證券交易的場所。資本市場上的交易對象是一年以上的長期證券。因為在長期金融活動中，涉及資金期限長、風險大，具有長期較穩定收入，類似於資本投入，故稱之為資本市場。 商務印書館《英漢證券投資詞典》解釋：資本市場 capital market。金融市場三個組成部分之一。進行長期資本(即股票和債券)交易的市場。長期資本指還款期限超過一年、用於固定資產投資的公司債務和股東權益——股票。與調劑政府、公司或金融機構資金餘缺的資金市場形成鮮明的對照[1]。 資本市場的參與者 資本市場的資金供應者為各金融機構，如商業銀行、儲蓄銀行、人壽保險公司、投資公司、信託公司等。 資金的需求者主要為國際金融機構、各國政府機構、工商企業、房地產經營商以及向耐用消費零售商買進分期付款合同的銷售金融公司等。 資本市場的類型 資本市場上資本出讓的合同期一般在一年以上，這是資本市場與短期的貨幣市場和衍生市場的區別。 資本市場可以分一級市場和二級市場： 在一級市場上新的吸收資本的證券發行並被投資者需求。 在二級市場上已經發行的證券易手。 假如一個市場符合證券交易所的要求，則這個市場是一個有組織的資本市場。一般來說通過時間和地點的集中這樣有組織的市場可以提高市場流通性、降低交易成本，以此提高資本市場的效應。 資本市場的特點 與貨幣市場相比，資本市場特點主要有： 1、融資期限長。至少在1年以上，也可以長達幾十年，甚至無到期日。 2、流動性相對較差。在資本市場上籌集到的資金多用於解決中長期融資需求，故流動性和變現性相對較弱。 3、風險大而收益較高。由於融資期限較長，發生重大變故的可能性也大，市場價格容易波動，投資者需承受較大風險。同時，作為對風險的報酬，其收益也較高。在資本市場上，資金供應者主要是儲蓄銀行、保險公司、信託投資公司及各種基金和個人投資者；而資金需求方主要是企業、社會團體、政府機構等。其交易對象主要是中長期信用工具，如股票、債券等等。資本市場主要包括中長期信貸市場與證券市場。 資本市場的構成 我國具有典型代表意義的資本市場包括四部分： （1）國債市場。這里所說的國債市場是指期限在一年以上、以國家信用為保證的國庫券、國家重點建設債券、財政債券、基本建設債券、保值公債、特種國債的發行與交易市場。 （2）股票市場。包括股票的發行市場和股票交易市場。 （3）企業中長期債券市場。 （4）中長期放款市場，該市場的資金供應者主要是不動產銀行、動產銀行；其資金投向主要是工商企業固定資產更新、擴建和新建；資金借貸一般都需要以固定資產、土地、建築物等作為擔保品。 資本市場新制度新變化 1、股權分置改革：資本市場重大制度性缺陷得以糾正，全流通機制形成，資本市場處於重要發展機遇時期。 （1）股權分置改革基本完成：截至2006年12月30日，滬深兩市已完成和進入股改程序的上市公司市值佔比達98.55%； （2）完成股改的上市公司進入全流通板塊。 2、新《公司法》和《證券法》：為資本市場發展和創新消除了諸多限制。 （1）取消股份公司設立、合並、分立要求批準的規定，縮短企業改制時間； （2）發起人出資方式多樣化，貨幣出資不低於注冊資本的30％，提高了知識產權在公司資本構成中的地位； （3）取消了間隔一年才能再融資的要求。 （4）取消了對外投資不得超過凈資產額50％的限制。 3、IPO新政：輔導期取消、發行條件更細化、程序簡化、預期明確。 （1）明確財務指標，企業自己能做出是否能上市、多長時間上市的判斷。 a、凈利潤：最近三個會計年度均為正且累計大於3000萬元。 b、營業收入或經營現金流量凈額：最近三個會計年度現金流量凈額累計大於5000萬；或最近三個會計年度收入累計大於3億。 c、發行前總股本：不少於人民幣3000萬元。 （2）取消一些限制性規定。 a、籌資額不得超過凈資產兩倍，市盈率不得超過20倍； b、輔導期一年方可申請發行上市，關聯交易比例不得超過30%； c、不能在發行上市前12個月內通過擴股引進新股東。 （3）發行方式與定價方式更加市場化：機構投資者投標詢價及上網定價發行。 4、新的再融資政策：更加便利的再融資方式。 （1）根據各種融資方式，分設不同的盈利條件，提高了市場運行效率。 a、增發和可轉債：最近三年加權平均凈資產收益率>；=6％； b、配股：連續三年盈利，取消6%的要求； c、定向增發：無盈利要求。 （2）強化市場化約束機制，確定了再融資定價與市價之間的比例關系。 a、增發：不低於公告招股意向書前20個交易日股票均價或前一個交易日的均價； b、可轉債：轉股價格不低於募集說明書公告日前20個交易日股票均價和前一交易日的均價； c、配股：無要求； d、定向增發：不低於定價基準日前20個交易日股票均價的90%。 5、股權激勵：股票或期權可作為激勵手段。 （1）《公司法》：允許公司收購不超過5％的股份用於獎勵職工。 （2）《上市公司股權激勵管理辦法》： a、激勵對象：公司員工，具體對象由公司自主確定，獨立董事和有污點記錄的人員不能成為激勵對象。 b、激勵數量：不超過已發行股本總額的10%，個人獲授部分不得超過股本總額的1%，超過1%的需要獲得股東大會特別批准。 6、 創新融資工具：為上市公司融資提供靈活、多樣化的手段。 （1）認股權證： a、 由權證標的資產的發行人發行，然後再行使認購權以獲得標的股票； b、長江電力的權證正在上市交易，存續期12個月，預計在2007年5月行權後募集67億資金。 （2）定向增發： 名流置業：公司非公開發行1.2億股，發行價格不低於董事決議公告日前二十個交易日公司股票收盤價均價的105%。
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D. 上海黃金交易所的詢價業務

上海黃金交易所（簡稱「上金所」）與中國外匯交易中心合作推出銀行間黃金詢價業務，並於昨日舉行了業務聯合上線儀式。截至上線儀式結束時，已有包括工行銀行在內的9家機構參與了詢價業務試運行。此前，上金所的產品主要採取競價撮合的交易模式。而在詢價交易方式之下，交易方可以直接報價和交易，銀行間市場交易主體以雙邊授信為基礎，通過自主雙邊詢價完成交易。分析稱，銀行間黃金詢價業務或有助於增加國內黃金市場的流動性。隨著這項業務的展開，市場流動性將進一步提升，而中國市場在黃金價格走勢上也將起到更重要的作用。這對於全球第二大貴金屬需求國中國來說，是個具有重大意義的改革。
「十年前上金所依託中國外匯交易中心發展了黃金現貨市場，十年後，中國外匯交易中心和上金所共同坦誠合作，開創國內跨市場要素市場合作的先河，在國內首創兩個單位共同推出一個產品。」上金所理事長王喆昨日表示，銀行間黃金詢價業務將與上金所此前的競價業務優勢互補，未來必成為黃金市場的重要組成部分。兩個交易品種，根據協議，上金所主要負責做好黃金詢價業務的市場制度建設、市場准入、新產品發布等，並負責清算和交割服務，而中國外匯交易中心配合負責詢價交易的交易系統建設。根據銀行間黃金詢價的業務規則，先是由交易發起方發送詢價請求，輸入黃金詢價交易品種、交割日期、買入或賣出數量，等待交易報價方回應價格。交易報價方接到詢價請求後，綜合考慮交易品種、交割日期、買賣方向信息後輸入價格和價格有效時間，發送給交易發起方確認成交。昨日掛牌的黃金詢價交易品種有AUX.CNY和AUY.CNY兩種，分別對應成色不低於99.95%和不低於99.99%的黃金交易標的。黃金詢價交易的單位為克，AUX.CNY、AUY.CNY品種的交易數量均須為1千克的整數倍，單筆交易最小成交量為60千克，最大成交量為5000千克。黃金詢價交易實行基準價上下指定比例的漲跌幅限制，黃金詢價即期交易成交價可在交易所當日公布基準價上下15%的幅度內波動，AUX.CNY和AUY.CNY交易品種分別採用前一交易日交易所競價市場Au9995和Au9999合約的收盤價作為當日基準價。部分銀行仍在觀望中國外匯交易中心總裁裴傳智昨指出，銀行間黃金詢價業務是銀行間市場產品創新的重大嘗試。中國外匯交易中心已經承載了350多家的外匯市場會員、2000多家票據市場參與者，銀行間本外幣市場的交易量預計今年會達到300萬億元。工行貴金屬業務部總經理周明表示，做市商制度將有利於調動大型商業銀行的優勢資源，提高黃金市場流動性。通過參與黃金詢價業務，商業銀行能夠全面提高貴金屬業務的層次和水平，並更好地滿足中國貴金屬產業鏈的融資、避險的各種需求。也有部分商業銀行對黃金詢價業務持謹慎態度。「還想多觀察觀察這個銀行間黃金詢價業務，一個成功的市場需要有豐富的活躍度，做市商制度並不能完全激發機構參與該市場交易的熱情，更何況目前僅有首批20家銀行可以參與到試運行中來。一家商業銀行貴金屬業務負責人表示，各家參與機構的交易策略差異化也是市場活躍的重要因素，這就對銀行交易員提出了更高的要求，「要有賺錢的可能，機構才會來參與這個市場。

E. 什麼原因造成IPO首日價格會大漲承銷商故意壓低發售價的原因機構投資者會對IPO定價產生什麼影響

影響IPO大漲的原因主要有兩個，一是發行定價；二是宏觀市場供求。
股票發行價的產生是企業、承銷商和投資人互相博弈的綜合結果，承銷商在一定程度上會壓低發售價，但基於承銷商按融資額收費的原則，也不可能把價格壓得很低。從發行企業來講，較低的發行價會損害企業利益，但很高的發行價由於可能損害投資人利益，同時或不利於未來再融資的基礎，因此企業一味追求IPO高定價也不理性。
由於IPO發行的股份大概有70%-85%由機構投資者認購，顯然機構投資者對IPO定價有很大的影響，在詢價階段，機構投資者也有很多的策略來影響定價。

F. 國內市場IPO與定向增發的區別，請作詳細回答

這兩個是完全不同的
IPO是還沒上市的企業申請首次公開發行（也就是IPO的中文含義）並上市的程序 證監會審核通過IPO並上市申請後 企業就可以公開發行股票然後在交易所掛牌上市了 因為是首次向社會公眾公開發行 所以對企業的審核要求也很嚴格
定向增發指的是已經上市的企業非公開發行股票 已經上市的企業（無論是通過IPO還是借殼上市）可以在股票市場上再融資 再融資有很多種方式 包括配股 公開增發 非公開發行股票等等 非公開發行股票就是俗稱的定向增發 定向增發不面向社會公眾 發行對象不超過10個 一般都是機構投資者 實質就是向特定的對象發行股票募集資金或者購買資產等 因為發行的企業已經是上市公司了 所以審核相對寬松 因為不面向公眾因此也不需要做招股說明書 保薦機構只需要向證監會提供不公開的盡職調查報告就可以了
IPO與定向增發的定方式也不一樣 IPO有發行詢價定價機制 理論上只要有人買 發行價定多少錢都可以 定向增發要有發行底價 不低於定向增發公告日前二十個交易日的均價的90% 所以在發行前鎖定一個較低的價格是定向增發成功的關鍵

G. 定向增發作為非公開發行的一種方式，與配股，公開增發又怎樣的區別和聯系

「定向發行」與「非公開發行」的區別如下：

1，不同的概念。

定向增發是一種增發行為。向有限數量的高級機構（或個人）投資者發行債券或股票。有時也被稱為「定向招標」或「私人招標」。發行價格由參與增發的投資者競價確定。發行程序比公開發行更加靈活。一般來說，這種融資方式更適合於規模小、信息不對稱程度高的企業。

非公開發行只向特定少數人出售股票，不採取公開募股的方式，故又稱「非公開發行」、「定向募股」等；公開發行是向非特定發行人發出廣泛的認購邀請。根據股票發行對象的不同，股票發行方式可分為私募和公開發行。

2，不同的發布對象。

定向發行——私募發行的一種特殊運作模式（再次強調），即投資者是有決定權的，所以稱之為定向發行。（投資者一般是大股東、有意收購上市公司的公司等）

非公開發行-與公開發行相對應（公開發行面向公眾，任何人都可以訪問指定的披露網站、媒體、報紙等）。私募發行是在一定的認購意向范圍內，邀請潛在投資者參與的一種發行方式。

3，不同的定價方法。

定向額外報價-直接價格分配。其邏輯很清楚：出資的投資者已經知道了，公司的價格當然必須直接確定（投資者是大股東，持有上市公司更多股份），或者在與投資者談判的過程中確定（投資者有意購買或參股增加上市公司的股份）。

私人發行-詢價、定價、詢價居多。詢價是邀請一定范圍內的潛在投資者。在規定時間內收到邀請報價的投資者（包括價格和認購數量）。報價截止日後，發行人和證券公司根據詢價結果確定發行價格和中標人。

(7)再融資詢價擴展閱讀：

定向增發是指上市公司向符合條件的少數特定投資者非公開發行股份的行為，規定要求發行對象不得超過10人，發行價不得低於公告前20個交易日市價均價的90%，發行股份12個月內(認購後變成控股股東或擁有實際控制權的36個月內)不得轉讓。

2006年證監會推出的《再融資管理辦法》（徵求意見稿）中，關於非公開發行，除了規定發行對象不得超過10人，發行價不得低於市價的90%，發行股份12個月內（大股東認購的為36個月）不得轉讓，以及募資用途需符合國家產業政策、上市公司及其高管不得有違規行為等外，沒有其他條件，這就是說，非公開發行並無盈利要求，即使是虧損企業也可申請發行。

H. tcl 採用詢價方式定向增發，將對其股價產生何影響

什麼是增發？定向增發？

[1]上市公司的增發,配股,發債等~~都屬於再融資概念的范疇.
[2]增發:是指上市公司為了再融資而再次發行股票的行為.
[3]定向增發:是增發的一種形式.是指上市公司在增發股票時,其發行的對象是特定的投資者(不是有錢就能買).
[4]在一個成熟的證券市場中，上市公司總是在股票價值與市場價格相當或被市場價格高估時，實施增發計劃;而在股票價值被市場價格低估時實施回購計劃.這才是遵循價值規律、符合市場經濟邏輯的合理增發行為。因為在市場價格低於股票價值時實施增發，對公司原有股東無異於是一次盤剝，當然對二級市場中小投資者的利益和投資信心都是一種傷害。

I. 我要買新上市的股票,應該怎麼操作謝謝

介紹一個股票入門知識的合輯
http://www.goomj.com/rmp/rmp02.htm

1、股票帳戶中所存的最低資金需要多少？

沒規定的,只要你還有錢<一分也可以>就成的了

2、股票帳戶的開戶工本費是多少？

滬市40元，深市50元。

3、股市中的「對敲」是什麼意思？

很多人說股市中什麼都可以騙人，就是成交量不會騙人。但是人們常說的莊家在進行「對敲」是什麼意思？

莊家在一個或者幾個賬戶上打入買單或賣單。在另一個或者幾個賬戶上反向操作，達到拉台股價或者打壓股價的目地。這就是「對敲」 。

4、怎麼決定股票可以賣出去了？

比如002048寧波華翔我11.53買的，現在15.79了，多少賣出合適？初入股市不懂，謝謝指教。

[1]決定股票是否要賣出的關鍵,是你是否真的明白你為什麼要買這只股票.明白了為何買,也就明白了何時賣.
[2]002048的操作建議:今日雖漲停,成交量不大.明後日密切關注成交量的變化.如果放量滯漲,先了解結,保住勝利果實.

5、什麼是增發？定向增發？

[1]上市公司的增發,配股,發債等~~都屬於再融資概念的范疇.
[2]增發:是指上市公司為了再融資而再次發行股票的行為.
[3]定向增發:是增發的一種形式.是指上市公司在增發股票時,其發行的對象是特定的投資者(不是有錢就能買).
[4]在一個成熟的證券市場中，上市公司總是在股票價值與市場價格相當或被市場價格高估時，實施增發計劃;而在股票價值被市場價格低估時實施回購計劃.這才是遵循價值規律、符合市場經濟邏輯的合理增發行為。因為在市場價格低於股票價值時實施增發，對公司原有股東無異於是一次盤剝，當然對二級市場中小投資者的利益和投資信心都是一種傷害。

6、什麼是詢價？詢價發行？配售？

[1]詢價:按規定,首次公開發行的股票在確定發行價格時,不能自行確定.必須通過向符合規定的機構投資者進行價格征詢.價格征詢的過程就叫詢價.

[2]詢價發行:詢價發行方式就是給申購的投資者一個詢價區間（即申購價格上限和下限），然後由投資者在發行價格區間內進行累計投標詢價，最後綜合累計投標詢價結果和市場走勢等情況確定發行價格。

[3]配售:投資者申購股票數量與股票發行量之間存在數量比例差別,因此,在股票的實際發售時,要按照同比例的原則,確定每個投資者可以實際購買的股票數量,這個方式就叫配售.

7、請問：股票分紅有送股和轉增股，兩者有什麼區別？

送紅股是上市公司將本年的利潤留在公司里,發放股票作為紅利,從而將利潤轉化為股本。送紅股後,公司的資產、負債、股東權益的總額結構並沒有發生改變,但總股本增大了,同時每股凈資產降低了。

轉增股本則是指公司將資本公積金轉化為股本,轉增股本並沒有改變股東的權益,但卻增加了股本的規模,因而客觀結果與送紅股相似。

簡單而言:送股是將利潤轉為股本。轉增是將資本公積金轉為股本。但對於我等小流通股東,形式上是一樣的,持股量增加了。

8、購買股票的方法和途徑？

如果是買原始股票可以到發起公司和券商那裡..
如果是買三板就到有資格的交易所去買..
如果買H股就到香港.或內地有資格的公司...
買B股就到交易所.
買A股也到交易所..
一般現在都用電話.櫃台.網路委託三種方式....

9、基金重倉股和證券機構重倉股有何不同？操作上應注意什麼？

基金、證券機構交叉持股較多，但有的股票基金持股特別多，證券機構幾乎沒有，反的情況也有，如何看待？操作上應注意什麼？

我的看法:
<1>股票的認同度---對上市公司的價值分析方面,二者基本的研究思路大體一致,既都以價值分析為基礎;
<2>持股信息的披露---二者有明顯區別.對基金有非常規范的要求,周-月-季--半年-年終都要有披露;而對證券機構則沒有這種要求,如果不是上市公司年報披露前十位流通股東,證券機構自己不會披露"商業秘密"的.
<3>持股時間的限制---二者有明顯區別.對證券機構則沒有持股時間的限制,對基金有非常規范的要求.
<4>持股比例的限制---二者有明顯區別.對基金而言,持有每隻股票的數量有占基金總額度與占股票總比例二個限制;對證券機構則只有持股量占股票總比例一個限制.
<5>開戶數量的限制---二者也不同.一個基金只能開一個資金帳戶;而證券機構則可利用其分支機構開多個資金帳戶.

正因為以上幾個方面的區別,決定了基金和證券機構在操作方式上有很大不同.除了長線品種外,證券機構可以利用分支機構帳戶進行操縱股票,短期持股;而基金則因為資金量大,為進退方便,一般只持有大中盤股票.

關於操作的道理:
一般說來,基金重倉股是長線品種,股性不會太活躍;證券機構重倉股則不一定,中短線機會可能更多一些.
(文章來源：股市馬經 http://www.goomj.com)

15、日k線使用除權還是不除權[前復權，後復權]？哪種好？

除權好,因為那是面對以後的股價走勢
不除權,前復權，後復權,做參考作用

16、股市中的中性股是什麼意思？

應當是撤單計算

17、請問股票轉增

股票轉增用不用到交易所華卡?還是什麼也不用管自動打到個人帳戶上?

股票轉增就是上市公司按一定比例送給股東股票，不需要去交易所劃卡，會在股權登記後自動劃到你帳上，但股價會除權。

18、什麼是股權登記日？

上市公司在送股、派息或配股的時候,需要定出某一天,界定哪些股東可以參加分紅或參與配股,定出的這一天就是股權登記日。也就是說,在股權登記日這一天仍持有或買進該公司的股票的投資者,可以享有此次分紅或參與此次配股。這部分股東名冊由證券登記公司統計在案,屆時將所應送的紅股、現金紅利或者配股權劃到這部分股東的帳上。

19、買入是紅的表示,賣出是綠的,可白的表示什麼呢?

你說的是白色的凌形塊,代表買方和賣方同時掛盤且都是在現價即時成交.

20、股票的單位成本,如何計算?

想炒股,發現還有很多費用,請問單成本如何計算?

減去各種交易費用,和你的投資持平就是你的成本.高於你的投資成本就是盈利了.------A股股票主要交易費用如下：1.印花稅：成交金額的1‰2.傭金：浮動成交金額的 1.5－3‰，小於5元收5元。3.過戶費：每千股收1元（小於1元收1元、深市無）。4.委託費：每筆1元

21、股權買賣的手續費和股票一樣嗎？

股權買賣的手續費和股票不一樣
權證買賣不收印花稅和過戶費

22、股權分置改革中的送股問題

關於股權分置改革中對價方案中出現很多的類似「每10股送3股，10股送2.3股」等，這些送的股是原來的非流通股嗎？
要是不是的話，還是原來的送股概念的話，公司股票多了，每股凈資產就少了阿，股價相應會跌點，這不等於沒付給廣大股民真金白銀啊？！？！

股權分置改革中對價方案中出現很多的類似「每10股送3股，10股送2.3股」等，這些送的股,是以原來的非流通股轉送過來的股，所以送股以後，原來的公司指標凈資產等應該是不變的。
由於送的非流通股，變成了可以在市場上流通，相當於有增量的股推向市場，或許會刺激股民產生拋盤，因此復牌後股價會出現象除權那樣的自然下跌。
(文章來源：股市馬經 http://www.goomj.com)
參考資料：(文章來源：股市馬經 http://www.goomj.com)

J. IPO及再融資咨詢業務具體工作有哪些

ipo上市需要聯名保薦機構，內核負責人則由保薦機構委任。
具體工作包括股本規模、股東量化及持股比例及質量、股份公司主營業務等.