混合融資方式

1. 為什麼說優先股融資是混合性的，這個混合性具體指什麼

人們把具有來雙重性質的籌資活動稱為混源合性籌資。主要包括發行優先股、發行認股權證和發行可轉換債券。
優先股是介於普通股和長期債券之間的混合性債券，有股權和債務資本的特徵。從法律地位上看，優先股屬於企業自有資金。

2. 債務融資、權益融資、混合融資其融資成本的高低怎麼排序並說明原因

權益融資＞混合＞債務 權益融資沒有有固定利息負擔、沒有固定到期日，也不用償還回、籌資風險小 相對應的答容易分散控制權，根據盈利進行分紅 資金成本最高。債務融資的財務風險較大、每年要付利息，但是固定利息成本相比股權分紅成本低很多 。

3. 公司為經營融資所使用的債務和股權的混合物是什麼

股權的市值未知，債務的市值條件不足計算不出，企業現金情況未知，算不出來企業價值的
同理，其他問題是得不到答案的。

4. 金融工程 問答題 混合工具的含義及其作用

混合金融工具是通過衍生工具（如期權）內嵌於傳統證券（如債券、股票）所形成的創新產品；其作用一般是：套期保值，投機獲利，價格發現，使用價格的杠桿作用能起到用少量的錢賺取大錢的效果。

混合性融資在並購中的運用分為混合性融資安排和混合性融資工具的運用。前者指在一項並購交易中,既有銀行貸款資金、發行股票、債券籌集的資金,也包括並購公司與目標公司之間的股票互換,發行可轉換債券、優先股、認股權證等多種融資工具的綜合運用,其中主要以杠桿收購為代表；後者是指兼具債務和權益兩者特徵的融資工具,包括可轉換債券、認股權證等。

(1)杠桿收購。杠桿收購融資主要表現為：杠桿收購的資金來源主要是不代表企業控制權的債務性融資；杠桿收購的負債是以目標企業資產為抵押或以其經營收入來償還的,具有相當大的風險性；杠桿收購融資中投資銀行等市場中介組織的作用十分重要；杠桿收購融資依賴於發達資本市場的支持。

(2)可轉換債券。可轉換債券可以看作是普通債券附加一個相關的選擇權。在企業並購中,利用可轉換債券籌集資金具有明顯的優勢：①可以降低債券融資的資本成本；②由於可轉換債券規定的轉換價格要高於發行時的企業普通股市價,它實際上相當於為企業提供了一種以高於當期股價的價格發行普通股的融資；③當可轉換債券轉化為普通股後,債券本金就不需償還,免除了還本的負擔。

5. Hybrid Security是什麼意思

hybrid security
混合證卷

定義：
混合型證券是股票與債券以一定的方式結合的融資工具，形式多樣。混合型證券兼具債券和股票雙重融資特性，結合了債券和股票最突出的優點。這類新型融資形式能夠削減公司稅負並降低融資成本，同時維持其信用評級。分析人士稱，混合型證券屬於投資風險較大的金融工具，但同時該融資形式的回報也較高。

主要特點：
混合型證券具有股票與債券的雙重特性，其股性與債性的體現與相關的稅收、監管、會計和法律規定有關。發行者可以根據自身的商業目標與融資要求設計不同的證券結構。對於發行公司而言，附認股權公司債或可轉債的發行，具有降低公司債利息、節省發行成本及易於銷售等益處；就投資人來說，有獲得固定利息及享有發行公司股票未來上漲獲利的優點。根據目前最新動態，包括附認股權證公司債券在內的混合型融資工具，依然是成熟市場一個可供選擇的投融資品種，一些新興證券市場更是越來越多地採用。最近的四、五年時間里，由於網路股泡沫破滅引致全球股票市場震盪，以可轉債為代表的混合型證券優勢凸現，其市場規模及融資規模皆不斷創出新的記錄。混合型證券的另一個趨勢是結構漸趨復雜，如釘住結構型（stapled structures）證券漸受注目。

6. 再融資混合類產品有哪些

再融資是指上市公司通過配股、增發和發行可轉換債券等方式在證券市場上進行的直接融資。再融資對上市公司的發展起到了較大的推動作用，我國證券市場的再融資功能越來越受到有關方面的重視。但是，由於種種原因，上市公司的再融資還存在一些不容忽視的問題。

一是融資方式單一，以股權融資為主。

上市公司對股權融資有著極強的偏好。在1998年以前，配股是上

再融資操作

再融成本大大低於債權融資成本，是上市公司熱衷於再融資的最主要原因。

二、公司治理結構對融資偏好的影響

我國上市公司大多是國有企業通過增量發行改制上市，在治理結構方面仍有國有企業的烙印，具體表現為如下兩個特徵：（1）股權集中、一股獨大。（2）國有股、法人股占絕對優勢。由於滬深股市上市公司被大股東控制，大股東就可能利用市場的二元結構特點通過股權融資獲取自身資產的大幅增值，而忽視甚至犧牲其他流通股東的利益。

三、考核制度對股權融資偏好的影響

上市公司的管理目標應該是實現股東利益最大化。但我國上市公司的管理及投資者衡量企業經營業績，依然習慣以企業的稅後利潤指標作為主要依據，由於企業的稅後利潤指標只考核了企業間接融資中的債務成本，未能考核股本融資成本，即使考核，也總是很低。所以，公司總是厭惡債權融資而偏好股權融資。

四、盈利預期對股權融資偏好的影響

統計結果表明，從1995～2001年，配股公司配股後的平均資產報酬率低於1年期銀行貸款利率，而且有逐年下降趨勢。1995年融資公司後兩年的資產報酬率平均為7.46%，而且有25%的公司的資產報酬率低於4.65%，有50%的公司的資產報酬率低於7.38%；2000年配股公司後兩年的資產報酬率平均為5.74%，而且有25%的公司的資產報酬率低於4.32%，有50%的公司的資產報酬率低於5.74%。如果企業採用債權融資，有近50%配股公司投資的利息前稅前利潤不足以支付銀行貸款利息。進一步統計表明，公司配股後資產報酬率大幅度下降，平均下降幅度為3.19個百分點。

由於絕大部分公司再融資後盈利能力大幅度下滑，其資產報酬率低於銀行貸款利率，使得大股東偏好股權融資。

五、其他因素對股權融資偏好的影響 上市公司融資除受融資成本、公司治理結構影響外，還會受成長性、財務狀況等因素的影響。實證研究表明，上市公司未來盈利能力下降幅度越大，債權融資風險越大，上市公司股權融資越多；盈利水平越高，擴張餘地越大，上市公司股權融資越多；企業規模越大，成長性越差，企業股權融資規模越小；企業自由現金越多，資金越充裕，企業股權融資意願越弱。

上市公司杠桿比率越高，股權融資意願越強，說明上市公司有利用股權融資降低杠桿比率，規避財務風險的傾向；第一大股東持股比例越低，上市公司股權融資意願越強，說明大股東越不能有效控制上市公司從上市公司正常經營中獲利時，從股權融資中獲利意願越強烈。

從影響因素綜合分析可見，雖然滬深股市上市公司偏好股權融資，但其決定是否股權融資仍受當前盈利水平、未來盈利預期、財務杠桿比率、企業成長性、自由現金比率等多種因素影響。可見上市公司作為追求一定經濟效益的經濟活動單位，一般影響企業融資和資本結構的因素還是會影響上市公司融資決策。

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7. 混合型基金的優勢有哪些

混合型基金是指投資於股票、債券以及貨幣市場工具的基金，且不符合股票型基金和回債券型基金的分答類標准。根據股票、債券投資比例以及投資策略的不同，混合型基金又可以分為偏股型基金、偏債型基金、配置型基金等多種類型。可以讓投資者通過選擇一款基金品種就能實現投資的多元化。

混合型基金的優點，主要表現在這兩個方面：

1.風險對沖：

股票和債券是混合型基金最重要的兩個融資工具。股票在其中提供的是股權融資，風險大但潛在收益也很高；而債券則提供的是債權融資，收益及風險都比較穩定，所以說，股票就像眾籌一樣，屬於權益類投資，而債券則像P2P一樣，屬於固定收益類投資，兩者的風險剛好可以進行對沖，因此這也成為混合型基金的優勢。

2.靈活度高：

混合型基金相對於股票或債券型基金來說，靈活度要相對較高一些，如在股市行情比較好的情況下，可以加大對標的股票的持倉，賺取更多收益；若股市行情開始大跌的話，就可以降低混合型基金中的股票倉位。

不過提醒投資者在購買混合型基金時，首先要考慮到一些基本因素，如國家政策，市場新規等，而這類消息很容易影響混合型基金的走勢，可以稍待時機，等價位到了一定幅度後再進行購買。

8. 普通股票和同一個股票融資買可以混合起來買賣么

你可以都用信用賬戶買
兩融利息低至5.88

9. [報告] 社會企業應該如何融資 理解混合型融資戰略的真正潛力

這些企業基本可以可持續發展而且有盈利能力。它們往往以補貼價格的形式重新分配大部分所得利潤，讓本來買不起貧困人群也能享受產品或服務。這種方式促使社會企業家們進一步擴大和復制類似舉措。通過合理的管理和規模化，許多社會企業能夠生成充足的現金流以支持風險可控的債務融資。根據商業模式和法律形式的不同，一些社會企業也採用股權和夾層融資方式。 社會部門已相當龐大且在不斷膨脹，但對於社會企業家以及更為傳統的非盈利機構來說，它依舊高度的分散。此種情形阻礙了投資，因為它增加了操作成本和復雜性。這種高度分散或許降低了創新的門檻，但它提高了交易成本，使得擴張更加困難。 社會企業家精神已經成為了全球主流意識的一部分，非盈利界和慈善界各方面的領袖們也將這個標簽帶入了各自的工作。盡管如此，一個關鍵問題仍然存在：如何有效地為社會企業提供資金？市場對於效應投資（impact investing）和社會金融（social finance）有著極大的熱情，主要表現在數量繁多的新興進入者以及巨大的市場估計——效應投資數額在 2010 後的十年中將有潛力達到一萬億美元。然而，與這種利好情勢相對的是一個非常實際的困難：如何尋找到足夠多的優質交易以刺激大批在無補貼的情況下切實可行的社會投資工具的出現。然後，市場潛力需要被轉化為實際投資。這將要求有更高的市場透明度，緊密的合作，高效和可規模化的補貼及投資機制，以及監管上的變化。社會企業家應該如何融資?創思（原舍恩菲爾德基金會）與總部位於日內瓦的社會金融及戰略智庫Impact Economy合作，將其一篇高質量並極具前瞻性的報告Understanding the True Potential of Hybrid Financing Strategies for Social Entrepreneurs 翻譯成中文。 這份研究報告以實證為基礎對一些具有廣泛知名度的社會企業的融資方式做出了分析。並且它構建一個混合融資的框架，以幫助社會企業家更好地理解什麼樣的混合融資工具應該在什麼情況下應用。