加權融資成本

A. 加權平均資金成本 怎麼算的

加權平均資金成本從一個企業的全部資金來源看，不可能是採用單一的籌資方式取得的，而是各種籌資方式的組合。因此企業總的資金成本也就不能由單一資金成本決定，而是需要計算綜合資金成本。計算綜合資金成本的方法是
根據不同資金所佔的比重加權平均計算所得。加權平均資金成本的計算公式為：
n
Kw＝ΣWjKj
j=1
其中：Kw--加權平均資金成本率；
Wj--第j種資金來源佔全部資金來源的比重；
Kj--第j種資金來源的資金成本率；
n--籌資方式的種類。
例：某企業的資金來源及其成本資料如表4。
表4 各種來源資金的成本
資金來源 金額(萬元)(賬面價值) 資金成本
長期借款 1500 6％
債 券 2000 7％
優 先 股 1000 11％
普 通 股 3000 16％
留存盈餘 2500 15％
合 計 10000
則加權平均成本為：
Kw＝1500/10000×6%+2000/10000×7%+1000/10000×11%+3000/10000×16%+2500/10000×15%＝11．95％
上述計算過程也可以通過表5來完成：
表5 加權平均資金成本計算表
資金來源 金額(萬元) 所佔比重 個別資金成本加權平均資金成本
長期借款 1500 15％ 6％ 0．9％
債 券 2000 20％ 7％ 1．4％
優先股 1000 10％ 11％ 1．1％
普通股 3000 30％ 16％ 4．8％
留存盈餘 2500 25％ 15％ 3．75％
合 計 10000 100％ 11．95％
該例中加權平均資金成本的計算中的權數是根據賬面價值確定的。使用賬面價值易於從資產負債表中獲得有關資料，但是如果企業債券、股票的市場嚴重脫離其賬面價值，就會誤估加權平均資金成本，可能因此而作出錯誤的籌資決策。因此，在籌資決策實踐中，還經常使用市場價值權數和目標價值權數作為加權平均資金成本的權數。
市場價值權數是指以債券、股票的現行市場價格確定權數，從而計算加權平均資金成本。它能反映企業目前的實際綜合資金成本，有利於籌資決策。但由於證券的市場價格處於經常變動之中，因而不易確定市場價值權數。此外，市場價值權數和賬面價值權數反映的是企業過去和目前的資本結構，據此確定的綜合資金成本不一定適合於面向未來的籌資決策。
目標價值權數是指以債券、股票等的未來預計的目標市場價格確定權數，從而計算加權平均資金成本。它能體現期望的資本結構，適用於企業籌集新資。但是債券、股票等的未來的目標市場價格難以合理地估計。因此通常選擇現行市場價值作為權數，採用期望的資本結構計算加權平均資金成本。

B. 加權平均資本成本怎麼計算

加權平均資本成本計算時將每種資本的成本（稅後）乘以其占總資本的比例，然後加總；公式為WACC=E/V×Re+D/V×Rd×(1-Tc)。

其中，Re =股本成本，是投資者的必要收益率；Rd =債務成本；

E =公司股本的市場價值；D =公司債務的市場價值；V = E + D 是企業的市場價值；

E/V =股本占融資總額的百分比，資本化比率；D/V = 債務占融資總額的百分比，資產負債率。

Tc = 企業稅率

(2)加權融資成本擴展閱讀：

使用加權平均成本法進行項目評估時的重點和難點所在，也就是有杠桿（債務）下的項目的權益資本成本（rs）該如何確定。

即使存在一個公開有效的資本市場，由於企業通常沒有針對個別項目公開上市的股票，權益資本成本也無法直接獲得，只能通過間接途徑轉換後取得。而根據資本資產定價模型可知，確定rs的關鍵是要求出權益資本的有杠桿的貝塔系數βL。

C. 加權平均融資成本計算

＝60/300*300/500+6/200*（1-20%）*200/500＝12.96%
注會的財務管理書中有公式和例題的

D. 加權平均資本成本是什麼意思啊

加權平均資本成本(Weighted Average Cost of Capital，WACC) ，是指企業以各種資本在企業全部資本中所佔的比重為權數，對各種長期資金的資本成本加權平均計算出來的資本總成本。加權平均資本成本可用來確定具有平均風險投資項目所要求收益率。

在金融活動中用來衡量一個公司的資本成本。因為融資成本被看作是一個邏輯上的價格標簽，它過去被很多公司用作一個融資項目的貼現率。
公司從外部獲取資金的來源主要有兩種：股本和債務。因此一個公司的資本結構主要包含三個成分： 優先股，普通股和債務（常見的有債券和期票）。加權平均資本成本考慮資本結構中每個成分的相對權重並體現出該公司的新資產的預期成本。
計算個別資金佔全部資金的比重時，可分別選用賬面價值、市場價值、目標價值權數來計算。市場價值權數指債券、股票以市場價格確定權數。這樣計算的加權平均資本成本能反映企業的實際情況。同時，為彌補證券市場價格變動頻繁的不便，也可以用平均價格。
目標價值權數是指債券、股票以未來預計的目標市場價值確定權數。這種能體現期望的資本結構，而不是像賬面價值權數和市場價值權數那樣只反映過去和如今的資本成本結構，所以按目標價值權數計算的加權平均資本成本更適用於企業籌措新資金。然而，企業很難客觀合理地確定證券的目標價值，又使這種計算方法不易推廣。

E. 加權平均資本成本（WACC ）是什麼意思啊

您好！
加權平均資本成本(Weighted Average Cost of Capital，WACC) ，是指企業以各種資本在企業全部資本中所佔的比重為權數，對各種長期資金的資本成本加權平均計算出來的資本總成本。加權平均資本成本可用來確定具有平均風險投資項目所要求收益率。

在金融活動中用來衡量一個公司的資本成本。因為融資成本被看作是一個邏輯上的價格標簽，它過去被很多公司用作一個融資項目的貼現率。
公司從外部獲取資金的來源主要有兩種：股本和債務。因此一個公司的資本結構主要包含三個成分： 優先股，普通股和債務（常見的有債券和期票）。加權平均資本成本考慮資本結構中每個成分的相對權重並體現出該公司的新資產的預期成本
計算個別資金佔全部資金的比重時，可分別選用賬面價值、市場價值、目標價值權數來計算。市場價值權數指債券、股票以市場價格確定權數。這樣計算的加權平均資本成本能反映企業目前的實際情況。同時，為彌補證券市場價格變動頻繁的不便，也可以用平均價格。
目標價值權數是指債券、股票以未來預計的目標市場價值確定權數。這種能體現期望的資本結構，而不是像賬面價值權數和市場價值權數那樣只反映過去和現在的資本成本結構，所以按目標價值權數計算的加權平均資本成本更適用於企業籌措新資金。然而，企業很難客觀合理地確定證券的目標價值，又使這種計算方法不易推廣。
計算方法折疊編輯本段
加權平均資本成本
按資本類別的比例計算公司資本成本的方法。加權平均資本成本的計算方法包含所有資金來源，包括普通股、優先股、債券及所有長期債務
計算方法為每種資本的成本乘以占總資本的比重，然後將各種資本得出的數目加起來
WACC=(E/V）×Re+（D/V）×Rd×(1-Tc)
其中：
WACC=Weighted Average Cost of Capital（加權平均資本成本）
Re = 股本成本
Rd = 債務成本
E = 公司股本的市場價值
D = 公司債務的市場價值
V = E + D
E/V = 股本占融資總額的百分比
D/V = 債務占融資總額的百分比
Tc = 企業稅率
謝謝閱讀！

F. 加權資金成本怎麼計算

資本預算過程涉及到折現現金流的分析，因此在分析時必須知道公司的合適的折現率。作為一個分析師，這一論題的回顧是討論你應該怎樣選擇一個合適的折現率。這一折現率可以是公司的加權平均資本成本或邊際成本。

基本定義：公司資本一般由四種基本的資金成分構成：債務(debt)、普通股(common stock)、優先股(preferred
stock)、留存收益(retained
earnings)，公司在進行資產配置時可使用多種資金成分，怎樣由於所有的資金都是有成本的，所以在公司配置資產時必須考慮各種資金的成本問題，以確定其決策是否合適。

通過這一回顧，我們關注以下資本成分及其成本：

Kd：稅前債務成本

Kd(1-t)：稅後債務成本

Kps：優先股成本

Kce：普通股成本

公司在進行資本預算時一般採用加權平均資本成本。加權平均資本成本是企業全部長期資金的總成本，一般是以各種資本佔全部資本的比重為權數，對個別資金成本進行加權平均確定的，其計算公式為：

WACC=(Wd) [Kd(1-t)]+(Wps)(Kps)+(Wce)(Kce)

其中,Wd是債務在資本結構中的比重;

Wps是優先股在資本結構中的比重;

Wce是普通股在資本結構中的比重.

公司在進行資本預算時需要將各類目標成本的機會成本進行加權平均的原因在於：公司的資本來源是多渠道的，既有權益成本，也有債務成本，公司在進行投資決策時需要考慮的不僅僅是每一類資本的個別成本，更需要考慮由多種資本成本構成的企業總成本，即加權平均資本成本(WACC)，加權平均資本成本必須包括各種不同類型的資本，而其計算權重為公司長期財務目標的權重。

使用WACC時需要作的調整

由於公司的加權平均資本成本反映了公司所有項目的平均風險，因此將其用於評估所有的新項目並不合適，應該根據項目風險相對於平均風險的大小而作相應的調整，如項目風險大於平均水平，則向上調整，反之，則向下調整。

影響公司加權平均資本成本的因素

影響公司加權平均資本成本的因素有很多種，其中一些受到公司財務和投資決策的影響，但是另外一些則超出了公司的控制范圍。

公司的可控制因素

(1)資本結構政策

根據WACC的計算公式，資本結構影響公司資本成本的高低，公司可以通過改變資本結構來改變資本成本。

(2)股利政策

公司的股利政策會影響到留存收益率水平，而留存收益率水平又決定公司是採用發行新股還是採用動用留存收益的方式來增加新的權益資本，所以，公司的鼓勵政策也會影響到加權平均資本成本。

(3)投資決策

公司如果改變投資決策，投資於較高風險的資產，那麼投資者要求的收益率會提高，WACC也會提升;反之，如果投資於較低風險的資產，投資人要求的收益率也將會降低，WACC也會降低。

公司的不可控制因素

(1)利率水平

宏觀經濟的利率水平上升，那麼債務成本、普通股和優先股成本就會相應的提高，相反，利率下降會產生相反的結果，因此，利率水平是影響資本成本的一個重要因素。但是，利率水平是由金融市場的資金供求關系決定的，單個企業無法控制利率水平。

(2)稅率水平

由於債務資本的成本是稅後成本，所以稅率會影響到債務成本;另一方面，資本利得稅率的降低可以增加股票的吸引力，從而降低權益成本，使WACC下降，所以，稅率水平會直接影響債務成本和間接影響權益成本。

在大多數國家，公司支付債務利息有抵稅作用，所以我們考慮在考慮債務成本時需要考慮的只是稅後成本Kd(1-t)
。而對於支付給普通股股東和優先股股東的股利，通常都沒有抵稅作用，所以一般仍需要使用Kce和Kps。

G. 加權平均資本成本計算方法

計算方法為每種資本的成本乘以占總資本的比重，然後將各種資本得出的數目加起來

WACC=(E/V）×Re+（D/V）×Rd×(1-Tc)

其中：

WACC=Weighted Average Cost of Capital（加權平均資本成本）

Re =股本成本

Rd =債務成本

E =公司股本的市場價值

D =公司債務的市場價值

V = E + D

E/V =股本占融資總額的百分比

D/V = 債務占融資總額的百分比

Tc = 企業稅率

(7)加權融資成本擴展閱讀：

加權平均資本成本的評估方法

採用收益途徑評估公司價值時，評估師廣泛使用的有兩種方法——即權益法和投資資本法（有時候也叫直接法和間接法）。

權益法是通過折現公司的紅利或股權現金流來評估公司股權的價值，這個折現率應該是反映權益投資者所要求 的回報率。

而投資資本法主要是關注並評估出公司整體的價值，不像權益法只評估權益。投資資本法的評估結果就是所有權利要求者所要求的價值，包括債權人和股東。

此時要求權益的價值就只能是把公司整體價值減去債權的價值（所以被稱為間接法）。求取公司價值最普通的做法就是把公司所有投資者的現金流。

包括債權人 和股權投資者的現金流折現，而折現率則是加權平均資本成本——即權益成本和債務成本的加權平均值。

英文簡寫為WACC.所以，WACC是投資資本價值評估（間接）或公司權益價值評估（直接）的一個重要的計算參數。

加權平均資本成本法在個別項目評估中的應用

運用WACC 方法對個別項目價值進行評估時值得注意的地方就是要根據具體情況對個別項目的風險進行調整，因為資本加權平均成本是就企業總體而言的，一般用於公司整體資產價值的評估。

然而在現實當中，絕大部分企業進行的都是多角化經營，如一個生產型企業可能同時兼營商業或房地產，因而不同類型的投資項目就有著不同的風險。

如果簡單的將公司平均資本成本用於公司所有部門和所有投資項目的評估，顯然是不妥的。因此在運用WACC方法對個別風險項目進行價值評估時需要對加權平均資本成本進行調整。

對於不同風險的項目，要用不同的加權平均資本成本去衡量，為有關特定項目確定一個具體的接受標准。

根據公式rWACC= (S/B+S）×rs+(B/B+S）×rB×（1-TC）可以看出，要用加權平均資本成本法計算項目的資本成本，需要確定的因素有：

⑴權益融資比例：S/B+S；

⑵債務融資比例：B/B+S；

⑶稅後債務融資成本：rB×（1-TC）；

⑷有杠桿（債務）下的權益資本成本rs。如果這四個要素分別確定了，即可用WACC法對採用混合融資的個別項目進行價值評估。

假設條件：

企業的經營風險可以用息稅前收益X的標准差來表示，並據此將企業分成不同的組。若不同企業的經營風險程度相同，則它們的風險等級也相同，因而應屬於同一組。

資本市場是完全的。其表現主要為第一，不存在交易費用；第二，對於任何投資者，無論是個人投資者還是機構投資者，其借款利率與貸款利率完全相同。

企業的負債屬於無風險型，且永久不變，其利率等於無風險的市場基準利率。企業所承擔的財務風險不隨籌資數量與結構的變動而變動，且不存在破產的可能性。

企業新的投資項目的風險與企業原有水平一致。即新項目的投入不會改變企業整體的經營風險水平。企業的息稅前收益X是個恆定的常量。