2016年再融資

⑴ 600436何時送股 2016年

配股和送股是兩個概念，沒有可比性。配股是再融資，要保證賬戶里有足夠的資金參與配股購買，當然也可以選擇放棄，但由於配股都有一定折價，放棄配股的股東會吃虧，所以要麼配股前賣出股票，要麼就一定要參與配股。送股是把未分配利潤轉入股本，賬戶本金沒有實質變化。以上兩者都要除權，但最終權本數變化，而賬戶本金不變。

⑵ 什麼是可轉債，為什麼最近這么流行

關於可轉債，最近炒得沸沸揚揚，近期，雨虹轉債、林洋轉債、金禾轉債、隆基轉債、小康轉債等一批可轉債相繼在網上申購，引發了中小投資者參與可轉債投資的熱情。究其一點就是無風險套利機會，事實上，可轉債信用申購「20%左右的個券收益」並不穩定。後續隨著參與人數的增加、上市後潛在拋盤加大等因素的影響，預期收益可能逐漸降低。

可轉換債券是債券的一種，可以轉換為債券發行公司的股票，通常具有較低的票面利率。本質上講，可轉換債券是在發行公司債券的基礎上，附加了一份期權，允許購買人在規定的時間范圍內將其購買的債券轉換成指定公司的股票。簡單地說，可轉債是一種可以在特定時間、按特定條件轉換為普通股票的特殊企業債券，兼有債權和期權的雙重屬性，絕大多數有回售條款，是一類風險比較低、流動性比一般債券強的產品，具有攻守兼備的特點。

可轉換債券兼有債券和股票的特徵，具有以下三個特點：

可轉債的優勢：

1、由於可轉換債券可轉換成股票，它可彌補低的不足。如果股票的市價在轉券的可轉換期內超過其轉換價格，債券的持有者可將債券轉換成股票而獲得較大的收益。當要轉換的股票市價達到或超過轉券的換股價格後，可轉換債券的價格就將與股票的價格聯動，當股票的價格高於轉券的換股價格後，由於轉券的價格和股票的價格聯動，在股票上漲時，購買轉券與投資股票的收益率是一致的。

2、在股票價格下跌時，要轉換的股票市價達到或跌到轉券的換股價格以下後，由於轉券具有一般債券的保底性質，所以轉券的風險性比股票又要小得多。

信用申購並非穩賺不賠

正是由於信用申購無門檻的特性導致申購戶數較多，中簽的概率也對應大幅降低。「20%左右的個券收益」並不穩定，「雨虹轉債」的上市價格是2017年截至目前可轉債中最高的。早期發行的「永東轉債」的上市價格在101元附近；「光大轉債」的上市價格在102元附近，甚至還有不少可轉債在上市後還跌至面值以下。這表明，在變化的證券市場中，參與轉債一級申購，不僅可能只能獲得較低的投資收益，甚至還有虧損本金的風險。可轉債的信用申購並非「穩賺不賠」.

由於在可轉債的一級發行中，涉及到正股股東的配售條款，部分投資者可能會為了提高可轉債的配售比例，優先在A股市場買入其正股，這種情況增大了可轉債發行和上市前後其正股價格博弈的激烈程度，同時也意味著可轉債在上市後有跟隨個股下跌的潛在壓力。

總體而言，可轉債作為債券市場上一類具有權益性質的活躍資產，為機構和個人投資者提供了更豐富的投資工具選擇。從歷史上看，幾次股票牛市中可轉債確實也為不少投資者賺取了豐厚的回報。目前，信用申購形式也為普通個人投資者帶來了一定的無風險收益。當可轉債市場的活躍度提升時，總體上對資本市場是利好。更多的可轉債順利發行，意味著有更多的公司主體可以使用更豐富的融資工具，以達到資本市場支持實體經濟更好發展的目的，更多個人投資者的參與也意味著更完善的市場定價行為。在火熱的現象背後，投資者更應客觀冷靜思考相應的投資風險。

風險提示：

本報告由東方財富證券研究所根據市場公開數據整理發布，僅供參考，東方財富證券研究所無法保證數據真實性、准確性、完整性。報告內容不代表天天基金觀點，不構成投資建議，投資者據此操作，風險自擔。市場有風險，投資需謹慎。

上海東方財富證券研究所有限公司

⑶ 2016年國際國內時政大新聞全部

根據國際金融協會(IIF)的數據，2015年12月新興市場股市和債市合計流出31億美元資金，為連續第六個月流出，全年資金流入情況為全球金融危機以來最差。【詳細】

德國2015年12月CPI增速意外放緩至0.3%

德國聯邦統計局2016年1月4日公布的數據顯示，德國2015年12月CPI年率初值放緩至上升0.3%，不及預期值0.6%和前值0.4%，表明該國物價壓力仍然極為疲軟。【詳細】

巴西去年外貿順差近197億美元

巴西工貿部1月4日宣布，盡管去年進出口均呈現大幅下跌，但由於本幣貶值，巴西仍獲得了196.81億美元的順差。【詳細】

全球主要國家2016年面臨7萬億美元債務再融資需求

七大工業國加上巴西、俄羅斯、印度以及中國，將在2016年到期的票據和債券規模將有7.1萬億美元，相比2015年的7萬億美元沒有太大變化，低於2012年的7.6萬億美元。【詳細】

南非拒讓步 或遭美國貿易制裁

針對南非和美國最近爆發的貿易爭端，南非農林漁業部部長森澤尼·佐誇納1月4日表示，南非不會做出讓步。這個非洲重要的新興經濟體可能因此遭受美國的貿易制裁。【詳細】

⑷ 證監會停止私募基金注冊的原因是什麼

一、私募快速增長進入「冷靜期」

1、2016年1月13日，有私募機構收到國家工商總局預審駁回通知，註明「經營范圍涉及私募基金，目前國家工商總局僅受理公募基金名稱」，這意味著國家工商總局暫停了本局內的私募注冊（註：工商總局並未要求地方工商局暫停注冊）。

2、北京工商局暫停私募機構注冊後，筆者在PE實務-業務研討群、PE實務-讀者群、PE實務-信息交流群等PE群征詢各機構了解到的地方政府對私募注冊的態度。根據反饋：河南省暫停私募基金注冊；山東、上海、杭州轄區內的個別工商局已暫停注冊，上海自貿區也已暫停注冊；成都除個別區可以注冊外，多數區需要報備後才能注冊；寧波梅山港目前還能注冊，但需經招商局副局以上簽字同意……

3、據一些私募機構反映，目前基金業協會管理人登記、基金備案的速度放緩，審查標准與以前相比嚴格很多。

至此，私募機構快速增長進入「冷靜期」：各管理機構「放緩」速度，調研問題，研究規范；私募機構也可利用「冷靜期」自我檢查、自我規范。

二、私募全面加強監管、強化規范，態勢已形成

1、2015年12月23日，國務院常務會議特別明確，要「強化監管和風險防範，加強相關制度建設，堅決依法依規嚴厲打擊金融欺詐、非法集資等行為，切實保護投資者合法權益。」

2、2015年12月25日，證監會明確暫停私募機構新三板掛牌和再融資，並對前期融資的使用情況開展調研。此後，證監會繼續對已掛牌私募機構可能存在的問題開展大量的調研和分析工作。

3、2016年1月15日，證監會發布《2015年私募基金檢查執法情況通報》，披露了檢查發現的五類問題（分別是登記備案信息失真、資金募集行為違規、投資運作行為違規、公司管理失范、涉嫌違法犯罪），公布了對30家機構、8個相關責任人的處罰情況，以及對9家私募管理人立案稽查、21家私募管理人涉嫌違反犯罪線索移送公安機關或地方政府的情況。

同時，證監會明確表態，將持續加強私募基金行業日常監管和檢查執法工作，依法從嚴查處違反違規行為，加大責任追究力度。

4、2015年歲末，基金業協會接連公布了多向自律規則、業務規范、指引等文件，旨在引導或強化私募基金的規范運營。

至此，監管層強化私募事中事後監管，加強私募規范運營要求的態勢已經非常明確、清晰，規范運營將成為未來中國私募機構長久發展的王道，也是應當首要考慮和重視的問題！

三、私募機構何去何從，群眾的聲音如何

1、加強監管、強化規范，會使「自由」慣了的私募感到不適，會使心懷鬼胎的私募膽顫心驚，但規范可以促使優者更優、劣者淘汰、違法者被拒之門外，從行業的長期發展來看，必然是好事。

2、根據筆者的民調，大多數正規私募機構對暫緩注冊及加強監管表示理解與支持，並期望在規范運營背景下，全行業的洗牌，使良幣真正驅逐劣幣。

3、目前正規私募機構顧慮較多的是：私募暫停之風過於極端，暫停時間過長，暫停要求過高，使正規私募業長時間無法正常運營。

該問題，筆者注意到：多數地方政府的暫停政策都有一個除外情況，即經主管部門審核同意的除外。在暫停期，如確需注冊，可考慮利用一下除外規則。

另一方面，在「冷靜期」後，監管層也確實需要盡快出台確定性較強的方案，使私募注冊、登記回到正常的依法開展的軌道上來。

我想，私募機構快速進行自我審查、自我規范，保證不被罰下，這應該是2016年急需開展的重要工作之一。

附：證監會2015年私募基金檢查執法情況通報
私募基金自納入我會監管以來，發展迅速,目前已登記私募基金管理人2.5萬家，基金規模5.1萬億。部分私募基金規范運作，對推動創新創業、增加融資渠道、促進經濟發展做出了切實貢獻。但私募行業在迅速發展過程中也存在一定的問題。為督導私募基金行業規范運作，加強風險防範，保護投資者合法權益，2015年，我會組織會內各方力量共對140餘家私募基金管理人和私募基金銷售機構開展了現場檢查，配合地方政府對40餘家涉嫌非法集資的私募基金管理人進行了風險排查。
檢查發現,當前私募基金領域存在以下違法違規問題，甚至涉嫌非法集資等犯罪活動：
一是登記備案信息失真。如私募基金管理機構和私募基金登記備案信息不完整、不真實，更新不及時，沒有按規定報送定期報告和重大事項變更情況。
二是資金募集行為違規。如向非合格投資者募集資金、變相降低投資者門檻、向不特定對象公開募集、誇大或虛假宣傳、違規保本保收益、投資者人數超過法定人數限制等。
三是投資運作行為違規。如挪用或侵佔基金財產、將固有財產與基金財產混同、違反合同約定列支費用、進行利益輸送等。
四是公司管理失范。如內部管理和風險控制制度不健全，公司管理薄弱；信息披露制度不健全，披露信息不充分；沒有建立利益沖突防範機制或執行不到位等。
五是涉嫌違法犯罪。如以虛假或誇大項目為幌子，以保本高收益為誘餌，向不特定對象公開募集資金，涉嫌非法吸收公眾存款或集資詐騙；操縱市場、內幕交易等。
為遏制違法犯罪和違規經營，對於檢查中發現的問題，2015年，我會區分不同情形，依法採取了以下措施：
一是對上海寶銀創贏投資管理有限公司作出行政處罰。
二是對以下27家私募基金管理人採取行政監管措施：中逢昊投資基金管理（北京）有限公司、華夏恆業投資基金管理（北京）有限公司、六寶（北京）投資基金管理有限公司、北京威士曼惠世投資管理有限公司、北京恆天財富投資管理有限公司、太原新晉商創業投資基金管理有限公司、中融金城投資擔保有限公司、晉商世紀山西股權投資管理有限公司、譽霖恆信股權投資管理（大連）有限公司、鼎立資產管理（大連）有限公司、廣州銀閏投資顧問有限公司、廣州安州投資管理有限公司、廣州穗富投資管理有限公司、上海凱石益正資產管理有限公司、上海歌斐資產管理有限公司、上海盛宇股權投資中心（有限合夥）、上海穩裕股權投資管理有限公司、上海寶銀創贏投資管理有限公司、湖北奧信創業投資管理有限公司、深圳市金賽銀基金管理有限公司、深圳市匯朋聯銀投資基金管理有限公司、中科招商投資管理集團股份有限公司、陝西聖禹投資管理有限公司、四川垚盛投資管理有限公司、安徽太平洋產業投資基金管理有限公司、河南東達資產管理有限公司、河南省以馬內利資產管理有限公司。
三是對以下2家私募銷售機構採取行政監管措施：上海好買信投資管理有限公司、武漢財富基石投資管理有限公司。
四是對以下8個相關責任人採取行政監管措施：太原新晉商創業投資基金管理有限公司實際控制人桂晉生，業務主管人員趙笑長、杜懷讓；中融金城投資擔保有限公司法定代表人牛利平，公司負責人田亞斌；譽霖恆信股權投資管理（大連）有限公司法定代表人鄭煥慶；上海寶銀創贏投資管理有限公司法定代表人崔軍；中科招商投資管理集團股份有限公司董事長、總經理單祥雙。
此外，還對9家私募基金管理人立案稽查；對21家私募基金管理人涉嫌違法犯罪線索移送公安機關或地方政府。
上述處罰措施取得了監管實效，一定程度上遏制了私募基金風險事件的高發態勢。2016年，我會將持續加強私募基金行業日常監管和檢查執法工作，依法從嚴查處違法違規行為，加大責任追究力度，切實維護市場秩序，保護投資者合法權益。
私募基金登記備案不構成對私募基金管理人投資能力和持續合規情況的認可，不作為任何增信手段。投資者可以通過基金業協會網站了解公示的各類私募基金管理人和基金的信息，認真評估自身風險承擔能力，審慎選擇私募基金管理人，提高法制觀念和風險防範意識。各私募基金管理人應依法嚴格自律，加強內部控制和風險管理，嚴守誠信守法底線。

⑸ 央視帶頭質疑IPO加速過快問題 IPO速度會受到影響嗎

央視：中國平均每天3家公司IPO 股民不賺錢巨量融資誰會買單
上周五證監會再次核准了14家公司的上市批文。而本周就有15家公司開啟新股申購，這也意味著新年以來，監管層幾乎在以每周一批、每天3家左右的節奏，高速推進著新股發行。

我們注意到這種高速發行的節奏並不是偶然發生的，梳理一下2016年的新股發行，截至2016年12月31日，2016年以來A股有227家企業成功IPO，募集資金1496億元。IPO數量創五年來新高，但融資規模較去年有小幅下降。而根據證監會主席助理宣昌能日前引用的數據，2016年我國IPO、再融資現金部分合計1.33萬億元，同比高達增長59%，A股再融資規模創歷史新高。但值得注意的是同期上證指數跌幅超12%，創業板跌幅近28%。根據相關機構測算，2016年在高速發行的背景下，每位股民平均虧損2.4萬元。

IPO在提速，投資卻不賺錢！巨量融資誰會買單？
有市場機構預計2017年A股將有380~420家企業完成IPO，全年融資額在2500億~2800億元，如果這個猜測成立的話，2017年新股發行數量和融資額較2016年均增長六成至八成。2017年IPO融資量將達到3000億元水平。而日前，新三板 企業陸續開始IPO的消息，也意味著有近萬家企業正在陸續成為IPO的後備軍。那麼問題就來了，這么大的融資量融資方是很高興，賺的盆滿缽滿，但是市場雙方的，有賣就得有人買，這么大的量究竟該誰來承接？如果投資者在市場中長期不賺錢，這樣的發行節奏還能繼續下去嗎？一個失去賺錢效應的市場，還能堅持多久？

⑹ 如何科學融資

科學融資體現來在這4方面：融資自時間點的選擇；企業周期+行業周期+資本周期
1）一定要預留足夠的時間，不要在彈盡糧絕的時候再融資,；融資要一鼓作氣，集中精力在合理的時間點，短時間內完成關於時間點的選擇，融資時，主要要考慮到包括企業、行業和資本在內的三個周期。
2）資本周期，是說一級市場和外部資金的充裕程度。2015年中到2016年，被大家喊為「資本寒冬」，這一時間段內，融資的難度相對較大；2017年，情況有所好轉，整個一級資本市場環境正在改善，因此，資本周期也處在回暖的階段。這個階段對創業者融資來說，極為有利。
3）行業周期，就融資來說，當行業處於向上發展的周期，此時融資便非常有利。
4）企業周期，就要依據公司自身的發展來看。當企業的發展達到一個里程碑的時候，就是開始融資的適宜時間。

⑺ 中國聯通混改方案如何突破再融資新規的

中國聯通混改方案最大的政策疑問被打消。

果不其然，最終公布的方案也是「特事特辦」。

2017年8月20日深夜，中國聯通在上證所網站披露的非公開發行A股股票預案的公告中稱，2016年以來，為貫徹落實黨中央、國務院關於國有企業發展混合所有制經濟的決策部署，中國聯通在國家發展改革委等部門的指導下，制定了混改方案。同時就混改涉及的非公開發行股票事項與中國證監會進行了溝通。中國證監會等部門在依法依規履行相應程序後，同意對中國聯通混改涉及的非公開發行股票事項作為個案處理，中國聯通可以根據2017年2月17日證監會再融資制度修訂前的規則制定本次非公開發行股票方案。

在上述公告披露半個小時後，證監會發聲：中國聯通非公開發行做個案處理。

證監會在這份新聞稿中稱，中國證監會經與國家發展改革委等部門依法依規履行相應法定程序後，對中國聯通混改涉及的非公開發行股票事項作為個案處理，適用2017年2月17日證監會再融資制度修訂前的規則。

特事特辦利於行。

⑻ 賈欲亭啥時候跑路美國的

2017年7月5日，去開會，好像就再沒回來

⑼ 設備融資租賃直租期屆滿前可以對其進行回租再融資嗎

說明： 1、由於等額本息支付方式中，利息是先多後少的，所以最初的增值稅較高，租賃期後段會對應降低。 2、截止2015年12月31日前，回租可以享受超3%即征即退政策，因此會有退稅列存在。 3、對於退稅的計算的標准，106號文的融資租賃單篇里有解釋：是指納稅人當期提供應稅服務實際繳納的增值稅額占納稅人當期提供應稅服務取得的全部價款和價外費用的比例。舉例說明，第一期的退稅額16.95是怎麼算的呢？應稅額我們已經知道了，接下來我們要知道那3%是多少，超出來的就是稅務該退給我們的。很簡單，3%*(141.67/1.17)，為什麼要將開給客戶的利息除以1.17呢？因為此處全部價款是指不含稅的，我們如果用設備金額作為融資額計算出來的結果，都是含稅的，若最初便將進項票進行價稅分離測算租金，則無需除以1.17。另外價外費用部分，則可以是含稅的。 4、回租最後針對稅基的稅率部分，與直租相差較大，大家也不必驚訝，因為被除數不同，但是注意合計稅金是一致的，直租如果單純除以利息部分，其實是一樣的，因為14.53%這個比例，其實就是增值稅占價稅合計的比例哦。這也是我很多時候不太認可「比率」，更看重「絕對值」的原因，哈哈。當然，最後的實際稅率3%也符合了超3%即征即退的標准，看來計算無誤。 5、雖然我們說2016年開始，回租的稅金合計和直租就一樣了，但是由於回租稅金大頭在前，所以綜合來看，回租的「成本」還是要高於直租的。 既然上篇已經提到了退稅這個事兒，就再多說兩句，現在有些租賃公司設計的產品是這樣的：融資額確定後，每期租金就等於融資額/還款期數，那收益從何而來呢？手續費！相當於在保證內部收益率不變的情況下，費用前置，同時也可以避免租賃期後半段超過2015年12月31號後，增值稅會增加（回租項目）。但是這個辦法看起來很聰明，其實笨透了，好好的單子，為了少交增值稅，反而犧牲了更多的收益，唉。但若不考慮收益問題，若只是為了調整結構促成單子，則另說了。另外還有一種我倒是比較認可，就是將支付表中的利息貼現，但是本金部分不變，只不過這樣一來，支付表就很不美型了，每一期的還款都不一樣。當然，只要客戶決策人同意了，每一期對租金進行仔細核對的任務，就是租賃公司運營和客戶企業財務出納去頭疼的問題了。最後還有一種，也是通過收取手續費類似的形式，比如叫顧問費，希望按6%納稅，以此來達到「避稅」的效果，此種，實為下下策，出來混，早晚是要還的！