提高投融資效率

Ⅰ 股權眾籌投資有什麼優勢

一、融資效率：
傳統的天使投資或者機構融資的效率其實是偏慢的，整個流程下來到最後打款到公司賬戶要好幾個月，很多創業者很多時候甚至撐不到那個時候，而股權眾籌由於模式比較輕，融資的效率其實是比較高的，拿我們天使客來講，如果眾籌項目夠優秀的話甚至30天之內就能夠完成打款。
二、融資成本低：
國內由於眾籌平台才剛興起，很多比較知名的平台都是在燒錢補貼做知名度的，因此整體是融資成本是非常低的。
三、項目估值更合理：
在股權眾籌公開模式下，可以接觸到更大范圍的投資人，在消除信息不對稱的前提下可以使項目估值更為的合理，不至於被嚴重低估。
四、附帶宣傳效果：
一些比較知名的眾籌平台如我們的天使客眾籌平台不僅僅只是幫助企業完成眾籌，我們在眾籌之前會在一段時間內密集的進行PR，使更多的投資人和投資機構了解創業者的眾籌項目，提高項目的曝光度和知名度。
五、投後對接：
創業者拿到天使輪的錢其實並不難，難的是由天使輪到A輪，絕大多數的創業項目都是倒在天使輪上，無法進行A輪，而眾籌平台恰恰能在這方面給創業者這方面的資源對接，天使客對我們的項目除了投資的服務也包括投後的對接，憑借我們的資源幫助我們的創業團隊更為有效的拿到下一輪的融資。
六、意見反饋及資源對接：
很多創業者其實在創業初期的商業模式並不是那麼的成熟，而在眾籌的過程中可以得到很多投資人有益的意見反饋，可以幫助創業者盡快找准創業的方向，甚至很多時候很多投資者會自帶資源幫助創業者更快的佔領市場。

Ⅱ 權益融資的影響

權益融資對股票投資價值的影響，無非是三種情況：提升、無影響、降低。最終的結果取決於融資對企業的業績的影響程度。
多數情況下，權益融資對企業業績的提升是肯定的，但業績的提升並不意味著投資價值的提升，因為權益融資同時也使股本擴張，如果每股收益反而因為股本擴大而攤薄，股票投資價值的下降也是顯而易見的。
短期來看，多數情況下，資金從投入到產出需要有個過程，因此，權益融資短期會攤薄每股收益，在股票價格不變的情況下，反而使股票的市盈率上升；同時，由於權益融資新增的凈資產短期內沒有馬上產生效益，凈資產收益率會有較大的下降，這兩個因素都會對股票價格的上漲產生不利影響；但另一方面，由於公司凈資產的增加，若股價不變，則市凈率下降，這個因素又會對股價起支撐作用。
長期來看，權益融資是否會提升股票投資價值，取決於新增資產的效率。第一種情況，新增資產效率低於原有資產效率，會降低股票的投資價值；第二種情況，新增資產效率與原資產效率相同，對股票投資價值沒有影響；第三種情況，新增資產效率高於原有資產（或與原有資產產生協同效應），可提升股票的投資價值。企業規模擴大可以降低固定成本佔比，相對提高企業總體資產的效率，從而提升股票的投資價值，當然，這種規模擴張效果得以實現的前提是：有足夠的市場容量能保證銷售收入的增長。如果市場容量不允許，規模的擴張帶來市場競爭的加劇，產品售價下降，那麼規模的擴大反而使資產效率下降。
然而，中國資本市場存在著一個有趣的現象（我不知道這種現象是否是中國股票市場所特有），可以推翻上述第二種（甚至第一種）情況，即權益融資可以提升股票的投資價值，只要新增資金的效率與原有資金效率相差不要太大。
例1．A股票總股數20000萬，當前股票價格30元，每股收益1元，每股凈資產5元，所有者權益10億。據此計算的市盈率30倍，凈資產收益率20%，市凈率6倍。現以每股25元價格增發4000萬股，募集資金10億元。假如新增資金凈資產收益率可以達到16%，則增發後：
總股本：20000+4000=24000萬股
凈利潤：20000*1+25*4000*16%=36000萬元
每股收益：36000/24000=1.5元
所有者權益：100000+100000=200000萬元
每股凈資產：200000/24000=8.33元
凈資產收益率：36000/200000=18%
若股價保持不變，則：
市盈率=30/1。5=20倍
市凈率=30/8。33=3。6倍
顯然，A股票增發後雖然資產效率下降（凈資產收益率下降2%）但市盈率和市凈率都大幅下降，股票投資價值反而提升。
例2．B股票總股數20000萬，當前股票價格10元，每股收益1元，每股凈資產5元，所有者權益10億。據此計算的市盈率10倍，凈資產收益率20%，市凈率2倍。現以每股8元價格增發12500萬股。
總股本：20000+12500=32500萬股
凈利潤：20000*1+8*12500*16%=36000萬元
每股收益：36000/32500=1.1元
所有者權益：100000+100000=200000萬元
每股凈資產：200000/32500=6.15元
凈資產收益率：36000/200000=18%
若股價保持不變，則：
市盈率=30/1.1=27倍
市凈率=30/6.15=4.88倍
同樣的資產規模，同樣的融資規模，但因為例1當前市價高，增發價格相對於每股凈資產的溢價也高，例1增發的效果也遠比比例2要好。在例1中，融資溢價400%，而在例2中融資溢價僅60%

Ⅲ 如何提高我國資本市場效率提出的幾點建議

資本市場的功能在於最大限度的將儲蓄轉化為投資並以此為基礎進行最優化的資本配置。可見，資本市場是一個特殊形態的市場，是微觀和宏觀的結合體。從資本市場效率的形成過程來看，其具有明顯的層次性，其間順次經過從儲蓄到投資、順暢的資本流動及合理的資本配置這三次驚險的跳躍。同時，上述三大跳躍也不是相互割裂的，它們之間在時間上繼起，在空間上共存。因此，筆者認為，資本市場效率是儲蓄與投資間的轉化效率、資本市場交易效率及資本資產定價效率的有機結合。其中，轉化效率是資本市場效率的源頭和基本前提；交易效率是資本流動性和最優配置的必然要求；定價效率則居於整個資本市場效率的核心地位，是資本流通及配置效果的集中體現。顯然，轉化效率和交易效率都是定價效率的必要條件和基本保證，而交易效率和定價效率的提高也必然促使轉化效率的同向變化。也就是說，資本市場效率的三個組成部分是繼起共存、相互制約和相互促進的。因此，要提高我國資本市場效率，就必須同時提高上述三大效率。
一、提高儲蓄與投資間轉化效率的對策
提高儲蓄與投資間的轉化效率，其關鍵在於提高整個 社會 擴大再生產的積極性，以期在不削減正常消費的情況下提高儲蓄轉化為投資的比例。從儲蓄的構成來看，儲蓄的投機性動機是儲蓄與投資之間相互轉化的原動力，在 經濟 人假設下其轉化為投資的必要條件是：預期資本收益率＞平均儲蓄利率。因此，提高資本市場轉化效率的根本路徑在於：通過提高預期資本收益率與市場利率之間的落差以刺激投機性儲蓄向投資的轉化。其中，利率政策是一國宏觀貨幣政策的核心，利率的下調可以有效促進投機性儲蓄向投資的轉化業經 實踐證明，但一國利率不可能無限下調。因此，提高我國資本市場轉化效率的關鍵在於提高預期資本收益率。降低資本市場的預期風險可以有效提高投資者的預期資本收益率。對此，筆者認為可從以下兩方面入手： 1、建立我國資本市場的誠信機制。健全的資本市場誠信機制有助於提高投資者對於 上市公司 收益質量的信任程度，從而降低其對於投資的預期風險水平。建立我國資本市場的誠信機制的核心在於加強獨立 審計 監督。目前 我國獨立審計的監督質量令人擔憂，主要表現在 會計 師事務所限於執業水平或迫於壓力而對上市公司會計信息虛假問題 未能給予充分揭示。鑒於此，筆者認為應從以下三個方面進一步加強我國獨立審計的監督質量：（1）提高 注冊會計師 的獨立性。上市公司的會計信息粉飾問題之所以未能揭示，往往是源於會計師事務所虛弱的獨立性。受制於市場競爭及地方政府管制等諸多因素的會計師事務所難以真正獨立、客觀、公正地開展經濟鑒證業務。通過建立審計市場的有序競爭機制可以有效緩解會計師事務所面臨的惡意競爭的壓力，通過減少地方政府對當地上市公司的扶持可以有效緩解會計師事務所面臨的 政治 壓力，從而提高其獨立性。（2）大力提高注冊會計師執業水平。上市公司審計業務日漸復雜，要求注冊會計師擁有更豐富的知識、 經驗和技能。一方面，注冊會計師應加強自身的後續學習 ，不斷補充新鮮知識，提高業務素質和執業水平；另一方面，會計師事務所應提高自身的經營 管理 水平，樹立科學 的人才觀，防止人才的過度流失。（3）充分發揮法制的作用。應將審計執業行為真正置於經濟利益的約束之下，使注冊會計師既便是作為一個純粹的經濟人也「不得不 道德 」。更重要的是，要為因證券虛假陳述而合法權益遭致損失的廣大投資者提供強有力的 法律 武器。因此，應當引入注冊會計師的辯解性舉證而改變由弱勢群體申訴性舉證的做法，應當引入集體民事賠償制度以真正體現法律的震懾作用。 2、推動金融品種創新。投資者規避風險的需求總是與其獲利要求相伴相生的，在一個成熟的資本市場，套期保值和投機是兩項必不可少、相輔相成的投資行為。推動金融品種創新，大力 發展 金融衍生品種能幫助投資者有效規避資本市場風險，從而降低其對於投資的風險預期。長期以來，我國資本市場的金融品種單一，無法幫助投資者為其市場交易對沖風險。鑒於此，筆者認為主要應從以下兩個方面推動我國資本市場的金融品種創新：（1）股指 期貨 。投機者作為交易對家，從其對市場走向的判斷出發，承擔了套期保值者需要規避的風險，從而使投資者能有效對沖風險，達到套期保值的目的。（2）組合品種。組合品種是以基礎品種、衍生品種以及其他組合品種為組成部分的投資組合，其主要是利用分散化的投資原則,通過將資金按不同比例分散投資於各個市場和產品以達到風險和收益之間的平衡。因此，組合品種能使投資者通過「專家理財」選擇績優投資工具而有效分散風險。
二、提高資本市場交易效率的對策
交易效率是指市場本身交易營運的效率，即資本市場能否為特定質量的交易服務產生最低的交易費用。因此，提高交易效率就是要在不減弱資本市場功能的狀態下最大限度的降低交易費用。於我國而言，交易費用主要由一級市場的 融資 成本 及二級市場的交易成本兩部分組成。其中，融資成本是融資者從准備發行到資本入賬過程中所付出的融資費用總和，主要包括投資 銀行 的承銷費用及支付給 律師 、會計師、評估師等中介機構的中介費用。交易成本是投資者從交易准備到交易完成過程中所付出的交易費用總和，主要包括交易傭金和印花稅。可見，交易費用的降低可分別一級市場和二級市場兩方面入手：

（一）降低一級市場融資成本
1、發行制度向注冊制過渡。從制度經濟 學的角度來看，交易費用是一種制度安排。也就是說，交易費用除其顯性表現外，還包括在不同制度下的尋租費用。不可否認，由審批制向核准制的轉變曾經是我國證券發行制度的突破性進步，而2004年正式實施的股票上市保薦制度又將政府推薦改為 證券公司 舉薦，從而初步建立了中介機構的責任機制，有利於透明市場 環境 和規范市場秩序的形成。但是，更應該看到的是，現行發行制度仍過多強調人為因素而非市場標准，從而使得一級市場發行的尋租費用依然存在。同時，公開發行證券的公司必須滿足一定的高於一般公司的發行條件，這就誘使公司對其公開披露信息進行窗飾，由此產生高昂的包裝費用。根據資本市場的發展 規律 ，發行制度創新的方向必然是向注冊制演進。注冊制的突出特點是強化了中介機構的責任機制，強化了信息披露的公開性和真實性，從而也就可望極大的降低一級市場發行的尋租費用。同時，注冊制強調事後監督而非事前核准，因而也可以一定程度上遏止IPO公司的窗飾行為從而降低融資過程中的包裝費用。
2、引入競爭以降低中介費用。與上市公司的發展速度相比，我國整個中介服務行業的發展速度明顯滯後。當前的證券行業特許制度存在諸多不足，使得我國的證券服務機構長期處於一種亞競爭狀態，政府不當管制的結果是中介機構管理運營的非科學 化和中介服務收費畸高。因此，筆者認為，應當廢止當前特許資格審批中以注冊會計 師或特許律師人數為單一核定標準的做法，改而建立一整套以當年經濟鑒證職能履行情況為核定標準的評估體系。此外，改事前核准為事後監管，全面放開證券行業服務資格，有能力完成經濟鑒證職能的服務機構均可成為市場准入主體，以從監管政策及市場競爭兩方面促進中介機構降低成本並提高服務質量，從而降低一級市場發行的中介費用。
（二）降低二級市場交易成本
如前所述，交易成本主要包括交易傭金和印花稅。於傭金制度而言，自由化、靈活化是未來發展的必然趨勢。我國目前 的交易傭金已由原來的「單一固定傭金制度」調整為「最高上限向下浮動制度」，進一步的改革方向是漸進的推行自由議定製度。因此，就現階段而言，降低二級市場交易成本的焦點在於對我國資本市場證券交易稅制的調整。從發達市場經濟國家的經驗來看，對稅制於市場主體行為扭曲效應的普遍認同，使印花稅呈下降趨勢，大部分國家已逐步取消了印花稅而代之以證券投資所得稅為主的 稅收 體系來調控市場。如果對印花稅做出適當調整，可以有效降低二級市場交易成本，促進資金的有效流動，具體調整對策應包括以下三個方面：（1）減免稅率。主要有以下幾種方式可供選擇：降低稅率、採用單筆定額稅、分別不同交易方式或對象徵稅。（2）單向征稅。出於刺激買方的目的，可以僅向賣方單向徵收從而鼓勵投資者購買證券。（3）時機成熟時以資本利得稅全面取代印花稅。資本利得稅是僅對證券交易獲益徵收的一種稅，其對於投資者市場交易的影響 范圍及影響程度均小於印花稅，可以在保證一定程度的 財政 收入的基礎上提高資本市場的交易效率。 三、提高資本市場定價效率的對策
定價效率是資本市場的核心效率，資本的優化配置是有效資本市場運營的最高目標。資本配置的簡單流程可以描述如下：（1）信息提供者為籌集資金或 報告受託責任履行狀況而向資本市場公開披露以 財務 信息為核心的反映公司財務狀況、經營成果及未來發展趨勢的信息；（2）信息需求者為選擇投資方向接受並分析 他們認為與自身決策相關的市場公開信息；（3）對於信息的不同理解導致信息需求者對資本資產未來預期產生不同的變化，並進一步引起資本市場上各種資產供求關系的變化，從而引起資本資產價格變化；（4）以價格為坐標和導向，資本流向不同的證券資產，資本配置發生變化；（5）資本配置的變化又會與信息提供者產生互動的關系，信息提供者為使資本流向符合自身利益會改變提供信息的內容 或形式，以期影響資本配置。 可見，在以價格機制為核心的市場配置機制中，資本能否實現最優化的配置，其關鍵在於以下兩個方面：（1）投資者是否能夠獲得足夠多的信息；（2）投資者是否能夠准確分析所獲得的信息並由此產生足夠理性的 投資決策 。因此，提高資本市場的定價效率，可從以下兩方面入手： 1、完善現行信息披露制度，提高資本市場透明度。（1）加強對上市公司信息披露的要求，應提高會計信息的決策相關性並力圖反映經濟結果的真實性；（2）積極引入信息競爭機制，建立信息中介之間、機構投資者之間公正合理的競爭機制，通過競爭促使所有與價值相關的信息無偏的反映在證券價格之中；（3）引入即時報告系統，及時將可靠、相關的信息充分的披露出去，至於以何種形式並不十分重要；（4）增加企業 預測信息的發布數量，提高企業預測信息的可靠性。應要求上市公司披露管理當局討論書，並要求上市公司管理層對其發布的預測信息進行自我擔保。 2、提高投資者理解和使用信息的能力，引導其理性決策。（1）通過培植和扶持獨立的投資咨詢公司和專業的證券分析師等途徑加強對普通投資者的信息服務，使其從會計信息功能鎖定而導致的羊群行為中解脫出來；（2）創造條件吸引和擴大機構投資者進入資本市場。機構投資者隊伍的多元化將加劇其市場競爭，從而使投資理念和行為更加合理化。其一要放寬准入限制，對各種所有制一視同仁；其二要建立關於私募基金的法律 規范，使得投資基金得以多種形式存在；其三要健全反欺詐的法律，加強對機構投資者的監管。

Ⅳ 如何利用融資融券買入股票

融資買股就是把自己的股票或現金作為擔保品，然後向證券公司借資金買股票。

隨著回信用賬戶打新全部答放開，高效率打新將會吸引更多的投資者參與，新股凍結資金會出現劇增，中簽率下降，融資打新的投資者須對收益率下降做好心理准備。

對於資金充裕，但是市值不足以支持「頂格」打新的投資者，如果不願意為了「湊市值」而買入股票，可以選擇券源較豐富的融資融券標的股，在買入該股票後，做一筆相同標的的融券賣出，這樣在鎖定該股票風險的同時，也持有了一部分市值。這一操作可以在T-2日前20個交易日頻繁操作，以獲取更高的可申購額度。

對於持有股票不願拋售，但又需要資金「打新」的投資者，可以將所持股票轉入信用證券賬戶，獲得授信額度之後，先融券賣出一隻券源豐富的標的股，再融資買入同一標的，用買入的標的股直接還券，了結第一步的融券負債，這樣融券賣出所得資金就可以解凍，直接在信用賬戶申購新股。

(4)提高投融資效率擴展閱讀：

數據：單次申購成本0.42%。

各大券商融資業務的年化成本基本都是8.6%，這也就意味著打新年化收益率不能低於這一水平，否則融資打新就顯得不太可靠。而歷史數據顯示，從2009年~2012年打新收益基本在10%~15%之間波動。

Ⅳ 電商行業是如何發展起來的

電子商務是以信息網路技術為手段，以商品交換為中心的商務活動；也可理解為在互聯網（Internet）、企業內部網（Intranet）和增值網（VAN，Value Added Network）上以電子交易方式進行交易活動和相關服務的活動，是傳統商業活動各環節的電子化、網路化、信息化。
電子商務通常是指在全球各地廣泛的商業貿易活動中，在網際網路開放的網路環境下，基於瀏覽器/伺服器應用方式，買賣雙方不謀面地進行各種商貿活動，實現消費者的網上購物、商戶之間的網上交易和在線電子支付以及各種商務活動、交易活動、金融活動和相關的綜合服務活動的一種新型的商業運營模式。
同時網路營銷也是電子商務的一種產物，而且對於網路營銷來說，在做之前要先做好網路營銷方案，那樣才有便於計劃的實施。
電子商務，就是利用電子為手段從事的商業商務活動都是電子商務。這是廣義的電子商務概念。 而大家通常所指的電子商務，是狹義的網路銷售和網路購物的概念，即通過網路完成支付和下單的商業過程。
電子商務的營銷：隨著互聯網的快速發展，網路營銷的價值也逐漸得到廣大企業主的認可和重視。在互聯網web1.0時代，常用的網路營銷有：搜索引擎營銷、電子郵件營銷、即時通訊營銷、BBS營銷、病毒式營銷；但隨著互聯網發展web2.0時代，網路應用服務不斷增多，網路營銷方式也越來越豐富起來。
然而網路營銷是從運營管理角度來定義，側重的是如何把產品或者服務賣出去？電子商務是從商業模式來定義，關注的是項目全供應鏈的系統問題。兩者所看待問題的角度不同，側重點也不同。概括的說，電子商務是一種服務，網路營銷是一種渠道。

發展階段
第一階段
電子郵件階段。這個階段可以認為是從70年代開始，平均的通訊量以每年幾倍的速度增長。
第二階段
信息發布階段。從1995年起，以Web技術為代表的信息發布系統，爆炸式地成長起來，成為Internet的主要應用。中小企業如何把握好從「粗放型」到「精準型」營銷時代的電子商務。
第三階段
EC (Electronic Commerce)，即電子商務階段。EC在 美國也才剛剛開始，之所以把 EC 列為一個劃時代的東西，是因為 Internet 的最終主要商業用途，就是電子商務。同時反過來也可以說，若干年後的商業信息，主要是通過 Internet 傳遞。Internet 即將成為我們這個商業信息社會的神經系統。1997 年底在加拿大溫哥華舉行的第五次亞太經合組織非正式首腦會議（APEC）上美國總統柯林頓提出敦促各國共同促進電子商務發展的議案，其引起了全球首腦的關注，IBM、HP 和 Sun 等國際著名的信息技術廠商已經宣布 1998 年為電子商務年。
第四階段
全程電子商務階段。隨著 SaaS（Software as a Service）軟體服務模式的出現，軟體紛紛登陸互聯網，延長了電子商務鏈條，形成了當下最新的「全程電子商務」概念模式。
第五階段
智慧階段。2011年，互聯網信息碎片化以及雲計算技術愈發成熟，主動互聯網營銷模式出現，i-Commerce（indivial Commerce）順勢而出，電子商務擺脫傳統銷售模式生搬上互聯網的現狀，以主動、互動、用戶關懷等多角度與用戶進行深層次溝通。其中以 IZP 科技集團提出的 ICE 最具有代表性。
電子商務發展趨勢
更廣闊的環境：人們不受時間的限制，不受空間的限制，不受傳統購物的諸多限制，可以隨時隨地在網上交易。
更廣闊的市場：在網上這個世界將會變得很小，一個商家可以面對全球的消費者，而一個消費者可以在全球的任何一家商家購物。
更快速的流通和低廉的價格：電子商務減少了商品流通的中間環節，節省了大量的開支，從而也大大降低了商品流通和交易的成本。
更符合時代的要求：如今人們越來越追求時尚、講究個性，注重購物的環境，網上購物，更能體現個性化的購物過程。

Ⅵ 低利率政策有利於投資效率提高是否正確

以下是易憲容的觀點，供你參考：
利率管制下的低利率導致我國經濟持續處於粗放型低效率狀態
1、導致錯誤投資，資金使用效率低下
當利率過低時，保值性和投機性投資的動機增強，生產性動機削弱，而且，在生產性投資中，一些效益相對較差的項目也獲得貸款上馬。傳統的投資決策是只要投資項目內在回報率高於資金成本，凈現值大於零，該項目就有利可圖。當利率偏低時，資金成本低，使原本不該進行投資的項目有利可圖。但是一個項目一旦進行，就無法再返回，而且投資所需資金不一定在現有利率下一次籌到，未來利率可能上升，如果是一個無利可圖完全因利率降低而執行的項目，一旦利率上升，很可能使這個項目變成一個錯誤的投資決策。國內人為的低利率政策是目前許多錯誤投資及資源浪費的一個重要原因。
2、不利於國有企業、金融機構提高效率
政府過度壓低利率，使資金使用者的成本大幅降低，資金提供者的利息收入大幅減少，目前國內資金使用者多為國有企業，這部分利息收入從一般儲蓄大眾移轉至國有企業，加上政府採取高利差政策，一大塊利潤流入國有企業和國有銀行，不但減少了消費，而且讓這些國有企業不思進取，總希望從政府政策中獲得好處。在利率過低時，企業得到一筆貸款，相當於得到一筆補貼。使得借款企業沒有壓力和最大限度地降低成本,使企業無心關注如何加速資金周轉,提高資金運用效率，降低企業的盈利能力和償債能力。
國有大企業由於其和政府間的關系以及擁有的可提供充分擔保的資產，可優先獲得銀行貸款，而民營企業和中小企業融資經常處於困難局面，不利於中小企業和民營企業的發展，降低了整個社會的經濟活力，也不利於銀行等金融部門收益的提高。低利率對於一些負債較高的企業，能起到使其苟且存活的作用，但是不利於淘汰效益差的邊際企業，不利於經濟結構的升級換代以及同國外競爭。此外，低利率首先降低的是金融機構的籌資成本。某種程度上減弱了對金融機構的約束與壓力。使銀行不急於處理不良債權問題，不利於金融機構提高經營效率。
3、造成以犧牲長遠發展利益換取短期繁榮
在中國，人們儲蓄更多地為防病養老、兒女教育等考慮，因此，存在極大「剛性」，低利率政策沒有讓人們大量減少儲蓄，即使減少也只是調整了金融資產結構，適當增加股票、債券等各種直接和間接證券持有量，或轉向投資房地產。這種投資不過是社會再生產過程中直接融資對間接融資的替代。如果降息對拉動消費作用不大，將只會使資金的投放決定權由銀行轉移到家庭和企業。而銀行等金融部門相對於家庭和企業部門更注重於長期的穩定發展和持續增長。資金投放權的分散，必然導致社會長期性投資資金缺乏、短期性投資資金過剩，進而誘使企業進行分散、小型和低效的投資，誘發投機行為，使房地產、股市等或與之相關的行業虛火，造成經濟的暫時繁榮。所以，低利率即使發揮作用也是以犧牲長遠可持續發展利益換取短期的繁榮。
此外，持續低利率容易扭曲人們對資金的准確認識，使籌資者輕視利率的存在，甚至輕視資金的價值，使資金使用效率下降，引發泡沫經濟和銀行不良貸款上升。低利率沒有起到保護金融市場的作用，而是使它變得更為脆弱。

Ⅶ 目前哪個礦業投資平台融資效率比較高呢

當然有的啊，比如礦天下就有20億的礦業並購基金。

Ⅷ 懸賞一遍論文，題目：融資型投資業務的資產運營效率與風險防範，要求，正式論文格式，題材隨便，時間很緊

在較長時期內，投資基礎設施項目將會是我國保險資金服務實體經濟的主陣地，主要投資方式未來可能從信用借款轉向PPP等項目融資方式。
2006年以來，中國保監會發布了一系列保險資金運用政策，支持保險機構通過債權、股權等多種形式投資基礎設施項目。目前，保險資金主要採用間接方式投資基礎設施項目：由保險資產管理公司等專業管理機構作為受託人，發起設立信託型投資計劃，向保險公司募集資金，投向基礎設施項目。

截至目前，保險機構通過發起設立債權投資計劃、股權投資計劃、項目資產支持計劃等投資計劃，投資各類基礎設施項目超過萬億元，主要投資項目有中石油西氣東輸項目、南水北調工程、京滬高鐵等國家重大工程及城市軌道交通、保障性安居工程、棚戶區改造項目等重大民生工程。債權投資計劃已經發展成為企業年金、銀行理財資金等保險業外資金爭相配置的重要金融產品，成為部分保險資產管理公司的核心業務和重要收入利潤來源。

未來一段較長時期，我國仍將處於快速發展的重要戰略機遇期, 「一帶一路」國家戰略的積極推進，工業化、信息化、城鎮化、農業現代化快速發展，資本密集型的基礎設施項目的投資規模巨大，均對中長期投資資金的需求很大。與銀行、證券、信託等其他金融部門相比，保險業可以提供期限更長、供應更加穩定、資金成本較為合理的巨額資本，有條件成為經濟新常態下長期投資資金的重要來源之一。

外部環境挑戰

從外部投資環境看，保險機構投資基礎設施項目還存在一些挑戰因素：

一是地方政府債務風險凸顯。

目前，地方政府融資平台是基礎設施項目的主要投融資主體，以平台債務融資為主導的基礎設施投融資模式不可持續。大部分平台主要從事投資回收期較長的基礎設施和園區建設等公益性或准公益性項目，難以依靠項目及公司經營性現金流償還貸款，維持資金鏈條主要依託土地財政。地方財政提供的各種顯性或隱性擔保是包括保險資金在內的各類社會資金向平台提供融資的主要動因。

從長期看，地方財政收入有下滑趨勢，地方政府還款能力可能進一步下降。部分地方政府契約精神和信用意識較為淡薄，還款意願較低，甚至存在「新官不認舊賬」、「管借不管還」以及通過行政手段逃廢平台債務的現象。

在部分區域，地方政府通過多個融資平台集中舉借巨額債務，借新還舊、平台相互擔保等情況比較嚴重，部分城市需償還的債務本息已經遠超過其可支配總財力。近年二、三線城市土地出讓凈收益普遍大幅度下降，土地財政難以持續，區域性投資風險逐步顯現。

二是股權投資權益保障機制難以落實。

例如，2007年平安資產發起設立股權投資計劃募集保險資金，成為京滬高速鐵路股份有限公司第二大股東，並委派了董事和監事。由於京滬高鐵存在治理結構、關聯交易、核心資產劃分等問題，影響了京滬高鐵的發展質量和運營效率，京滬高鐵作為優質資產會計報表連年虧損，極大損害了保險等社會資本的投資熱情。

三是缺乏配套支持政策。

例如，保險資金股權投資計劃取得的收益為目標公司的稅後分配收益，應免徵企業所得稅。但目前稅收法規存在滯後性，實務中保險公司面臨重復征稅的問題，嚴重影響了保險資金的投資收益和投資積極性。又如，不動產投資計劃的資產抵質押登記制度尚未明確，在國內大部分地區無法辦理不動產抵質押登記，嚴重限制了投資計劃的風險管控和權益保障能力。

監管政策制約

從監管政策層面看，2012年10月發布的系列監管政策大幅度拓寬了險資投資計劃的運作空間，政策效應已經顯現。從市場主體反映的情況看，還需要進一步修訂監管政策。目前比較突出的問題有：

一是監管政策立法層級過低。

目前投資計劃主要依據是部門規章和規范性文件，還有一些非正式的監管口徑，缺乏上位法支持。監管政策對微觀具體事項規定過細過嚴，修訂不及時，缺乏制度彈性，限制了保險資產管理公司的產品創新空間。

二是投資行業范圍較窄。

監管政策限定了交通、通訊、能源、市政、環境保護等5個可投資行業，與實體經濟的重點投資行業並不匹配。現有投資計劃主要集中在交通、能源和不動產3個行業，合計佔比超過90%。而國家統計局公布的2013年分行業固定資產投資情況中，投資額佔比前五名的行業依次是製造業、房地產業、交通運輸倉儲和郵政業、水利環境和公用設施管理業、電力熱力燃氣及水的生產和供應業。

三是高度依賴外部信用增級。

符合監管政策免於信用增級要求的償債主體較少。按2013年中國500強公司排行榜，年營業收入不低於500億元的公司不到100家，其中還有部分公司凈資產低於300億元，不滿足監管要求。如此，絕大多數債權投資計劃都需要有非常強的外部信用增級，顯著增加了融資主體的融資成本，造成對信用資質好的融資主體的擠出效應。一方面，降低了專業管理機構選擇優質償債主體的空間，降低了投資計劃的市場競爭力；另一方面，債權投資計劃的第一還款來源普遍較弱，形成風險隱患。

市場主體問題

從市場主體層面看，保險機構參與基礎設施項目投資存在一些突出問題：

一是行業文化的制約。

保險業長期存在重視前端銷售、強調當期激勵、忽視能力建設的文化缺陷，對保險資產管理產品領域的負面影響表現為：低價競爭與同業搶奪項目，投資協議不規范而存在法律風險，以高當期激勵爭奪行業內有限的專業人員，普遍忽視後續管理與風險管控，急於拓展業務而忽視能力建設、風險控制和投後管理等。

二是投資管理能力普遍不足。

目前，保險資金投資基礎設施等重大項目的投資模式單一、投資期限較短、創新意識不強、專業團隊相對分散、投資風險管控能力較弱。基礎設施重點項目的資金需求量較大，投資期限較長，涉及較多的法律問題和投資風險，協調管理成本較高，投資風險難以控制，需要積聚行業力量來對接重大項目，提升專業管理機構的投資能力。

三是保險資金負債成本逐年走高。

近年，保險與券商、基金、信託、銀行理財等金融機構和產品的競爭加劇，推高了保險產品的渠道銷售費用和負債成本。保險資金對投資計劃的收益率要求超過企業年金和銀行理財產品，制約了保險資金通過投資計劃投資基礎設施項目的能力。由於投資計劃的收益率不能覆蓋其負債成本，部分中小保險公司大量投資高風險高收益的信託計劃，潛伏了較大風險。

創新路徑思考

首先，保險機構需要加強能力建設。

保險資金作為保險公司的負債，是保證其履行保險賠償或給付義務的准備金，是中產階級的風險儲備金和養命錢。與信託、私人銀行、私募基金等針對高凈值客戶的金融產品相比，保險資金更加強調投資安全性。由於基礎設施項目投資規模大，投資回收期長，資產流動性差，信息透明度較低，存在較大投資風險，因而保險資金投資基礎設施項目，對投資管理能力的要求遠高於股票、債券等公開交易品種。

為有效管理投資風險，專業管理機構應當在項目儲備、盡職調查、信用評級、項目評估、交易結構設計、決策審批、組織實施、產品銷售、後續管理等重點業務環節具有較強的專業水平，建立具有項目投資、法律、會計、審計、資產評估、信用評級、風險管理等方面從業經驗的專業團隊，建立相互制衡的運作機制，減少對個人專業能力和業務資源的過度依賴。保險資產管理機構需要實現專業化運作，搭建合理的組織架構，設計專業化運作流程，積聚專業人才和資源，有效提升投資管理能力和風險管理水平。

其次，保險機構需要加強業務創新。

最近幾年，保險資產管理公司通過大力開發准標准化的債權投資計劃金融產品，鍛煉了隊伍，積累了業務資源，建立了銷售渠道。隨著地方政府債務的規范管理，地方政府隱形擔保及剛性兌付逐步打破，地方融資平檯面臨轉型與分化。財政部與發改委等部門正在積極推進政府和社會資本合作模式（Public-Private-Partnership，PPP）。可以預計，符合價格調整機制相對靈活、市場化程度相對較高、投資規模相對較大、需求長期穩定等特點的經營性及准經營性基礎設施項目，未來可能主要通過PPP方式進行融資運作。

保險資金要順應這種變化，適時將投資計劃的發展重心從公司融資或平台融資轉變為項目融資，創新交易結構和產品形態，以項目本身的經營性收入作為償債資金來源，減輕對銀行擔保等外部信用增級的依賴。通過投資計劃直接對接優質投資項目，投資期限與項目投資回收期相匹配，償債安排與項目的經營性現金凈流量相匹配。由此減少償債主體的再融資風險及保險資金的再投資風險，充分發揮保險資金提供中長期穩定性投資資金的比較優勢。

再次，保險行業需要強化基礎設施建設。

一是行業協會需要發揮更大作用。中國保險資產管理業協會已經成立，債權投資計劃等金融產品注冊查驗工作將主要由行業協會承擔，監管部門將更多關注系統性區域性風險防範。行業協會需要不斷加強自身建設，發揮好維權、服務、創新和自律的功能作用，積極維護市場秩序，促進行業規范發展。

二是盡快建設投資計劃交易清算平台。由於投資計劃個性化特徵較強、信息披露不足，目前流動性較低，缺乏市場化定價估值機制，亟須建立相應的市場基礎設施。包括：建立或選擇資產交易場所，讓資產流動起來，盤活存量；要有專門機構進行產品登記和確權，建立登記中心和行業管理平台；強化信息披露制度對相關利益主體的約束力，不斷提高信息披露的時效性、連續性、全面性。

三是建立行業性母基金。保險業通過成立行業母基金的方式開展重大基礎設施項目投資，可以構建行業平台和公司平台兩級專業投資管理平台，統籌行業力量，提升行業整體投資能力和風險管理水平，同時還能有效實現投資分散度，平滑投資風險。

最後，進一步改進監管方式與機制。

按照「放開前端、管住後端」的總體要求，加強和改進保險資金運用監管，防範化解風險，促進行業健康發展。

一是完善監管政策。尊重市場主體，鼓勵行業創新，根據市場情況及發展需要及時修訂、整合及簡化監管政策，提高監管效率和彈性。在政策層面支持保險機構擴大投資空間，豐富投資工具，加強風險管控，確保投資風險可控。

二是完善配套政策。主動加強與國土、住建、財政、稅收、環保等部門及地方政府的溝通協調，推動相關部門盡快出台支持保險資金投資基礎設施項目的配套支持政策。

三是加強風險管控。持續監測保險資金投資風險，確保保險資金安全，守住不發生系統性、區域性風險的底線。

Ⅸ 企業規范化管理的好處

針對目前我國企業中普遍存在的分工不清、責權不明、流程不暢、基礎管理工作混亂等問題,《現代企業規范化管理體系》通過目標管理貫穿企業經營的全過程，以績效考核為結果，以獎懲兌現來保障股東和員工的利益。 通過組織結構設計和職位管理，使公司理順組織結構，重新設計管理體制，明確各部門職能，清晰職位職責，使責權相互匹配，形成最佳的業務組合和協作模式，解決組織僵化、機構臃腫、多頭領導、越級指揮、職能缺乏、職責不清、責權不等、許可權過於集中或分散、分工不合理、員工士氣低落等一系列問題，使公司形成具有競爭力的可持續發展的管理組織模式。 通過建立科學的業務流程和完善的規章制度，使企業擁有一套法人治理的現代科學管理體系，明確行為規范和協調關系，解決人治管理、無章可循、無法可依、有章不循、有法不依、缺乏協調、相互推諉等方面的問題，確保公司健康、長期、穩定地發展。 按公司經營價值鏈，設計目標管理與績效考核體系，建立起一套環環相扣的運行機制，設計員工持股、期權、薪酬、福利等組合構成的員工利益機制，對員工尤其是對高級管理人員和業務骨幹具有激勵和穩定作用，不斷地推動企業經營目標的實現。解決目標不明確、目標不落實、考核靠感覺、獎懲靠感情、責權利不對等、員工抱怨多等問題，使公司能夠適應環境和員工需求的雙重需要，實現客戶、員工、股東、社會「四贏」，形成穩健有效的市場擴張能力。 有這樣一個比喻：企業的管理系統是賽車，管理人員是賽車手，車手的技術水平跟車的好壞要同步。比如在高速公路上跑，雖然你的車技很高。但是如果開的是一輛夏利，那你怎麼也還是賽不過賓士。管理的變革就等於換一部車，換一部更現代化的車。規范化體系就是一部現代化的車，推行規范化管理就是要你在管理系統上升級換代，就是把你原來那種比較保守的管理模式，或者家族式的、或者隨意性的管理模式換掉。換上「規范化管理」的新車，立足於通過建立規范化的管理體系來解決前述的那些問題。 21世紀是以急劇變革和激烈競爭為特徵的新經濟時代，機遇與挑戰共存，威脅與發展共存。如何有效應對變革，尋求競爭優勢，實現持續發展，是目前我國每個企業都必須思考的首要問題。伴隨著中國加入WTO ，剛剛步入市場經濟的中國企業又面臨著具有先進管理水平的外國企業的競爭壓力。盡快建立符合市場經濟運作規律的現代企業規范化管理體系、實現由經驗型管理向規范化管理的戰略轉型，縮短同國外企業的管理差距確實是一項刻不容緩的任務。 通過實施《現代企業規范化管理體系》，就能夠使企業逐步建立起一套科學的支持企業持續穩定發展的管理模式和一種有效地適應市場需求和外部競爭環境的運行機制，並形成良性循環，促使企業穩定地實現自己的戰略目標，建立持久的競爭優勢，在激烈的市場競爭中運籌帷幄，決勝商海!