政府融資困境

A. 政府投融資平台存在的風險有哪些

政府投融資平台的形成、現狀及特點分析來看，政府投融資平台在促進地區建設和實行政企分開的新政策下的確取得了顯著的成效，但是在很多方面還是有多的不足。
1、政府投融資平台的各投資公司的資產負債率偏高，由此帶來的財務風險較大。經過分析各集團公司的財務報表及經營狀況，發現各公司的資產負債比率普遍偏高，多數都在70%以上。反映出的問題是，在實際操作中，對於項目建設和資金使用的管理力度不夠，已有的資產遠遠不夠償還貸款資金，由於集團公司多是利用政府信用向銀行借款籌集資金，若出現償還問題，商業銀行將很難追究責任。
由此帶來的財務風險很大，集團公司雖然合理利用了財務杠桿帶來的效應，但是其巨大的財務風險可能會使企業陷入財務困境，導致國有資產很難保值增值，同時也可能會帶來巨大的損失。
2、對子公司的監管力度不夠，且有部分子公司所處市場波動較大，成本控制力度不夠，無法持續盈利。從調查中發現十家集團公司的子公司均未上市，且每個集團公司都有十個左右的子公司，管理幅度較大，資金鏈條很長，導致對子公司的監督管理方面存在一定的難度。
3、財務部的職責不是很明確。經調查發現，集團公司財務部的工作開展有一定的難度，對於具體的職責分工在整個集團公司不是很明確，在年終按績效考核進行評價時，如果預算指標沒有完成首當其沖的是財務部，由此給財務部帶來的困擾，使得員工積極性有所下降。
4、預算管理有待進一步提高。經調查發現，集團公司實行全面預算管理的，其完成情況是基本上完成預算，超額完成預算的較少，另有沒有實行全面預算管理的。集團公司積極響應國家政策，實行預算管理，但是由於經驗不足等各方面的原因，對於預算管理的實行和管理力度還不夠，要想使預算管理做的更好，還有待進一步提高。

B. 為解決小微企業融資困境的問題，政府出台了哪些政策

國務院正在組織多個部門制定針對中小企業的系列扶持政策，預計將會在今年下半年陸續推出。

知情人士向《經濟參考報》記者透露，國家將出台政策引導民間資本對中小企業進行投融資，以破解中小企業融資困境，而相應的准入政策將進一步放開，准入門檻也將降低。

國資委下屬的全國中小企業服務機構機械工業信息中心提供的材料顯示，工信部等部委將針對目前中小企業亟待解決的問題，推出相應的扶持政策，計劃於今年下半年陸續推出，並將貫穿整個「十二五」期間。

長期擔任國資委和工信部相關政策研究和制定工作的機械工業信息中心主任劉功效向《經濟參考報》記者透露，解決中小企業融資難問題是「十二五」期間國家相關扶持政策的重中之重。「更多地是通過建立各類中介服務機構，引導民間資本對中小企業進行投融資，並幫助中小企業建立現代企業制度和信用體系，然後通過發行債券和股權融資等多種形式，破解中小企業的融資困境。」

上述知情人士介紹，引導民間資本的過程將分為三步走。首先，中央會建立一個政策框架，出台一系列的指導文件和法規，調整民間資本准入制度，並建立中小企業發行企業債券和股權融資的相關規范；第二步，有關部委將通過建立具有示範性的中介服務頂場侈渡儂盜疇醛川互機構，為中小企業和民間資本牽線搭橋；最後，將這一模式在全國范圍內推廣。

劉功效介紹，在拓寬中小企業融資途徑的同時，國家還會鼓勵各類中介服務機構，協助中小企業進行現代企業改造。

上述知情人士還透露，民間資本對中小企業的投融資將進一步放開，門檻也將降低。另外，國家會鼓勵民間資本投向具有自主創新能力的中小企業，並給予一定的資金扶持和稅收優惠。

對這一說法，劉功效予以確認。他還介紹，「十二五」期間國家會引導民間資本優先進入具有創新能力的中小企業，以及新能源、新材料、生物醫葯等戰略性新興產業領域的中小企業。

劉功效還透露，「鼓勵自主創新」將成為「十二五」期間出台的中小企業系列扶持政策的一大思路。

上述知情人士介紹，推進中小企業創新發展將通過兩條路徑實現。一方面，國家將出台資金支持和稅收優惠政策，向有自主創新實力的中小企業傾斜。而對於暫時不具備創新能力，但有創新意願的中小企業，國家將通過設立中介服務機構的方式，在中小企業和科研院所之間建立合作。另外，在國家大型項目、政府采購以及高端裝備製造、新材料、新能源等戰略性新興產業領域，在達到技術標准或服務要求的前提下，將優先採用具有自主知識產權的中小企業的產品或服務；另一方面，對於技術附加值較低的中小企業，國家除了會逐步降低稅收減免的幅度，還將力促企業間進行兼並重組，並對兼並重組後進行自主創新的企業給予新的政策扶持。

劉功效介紹，8月份開始，國資委、工信部等國家部委將舉行全國范圍內的中小企業研討和調研活動，目的是摸清中小企業的現狀和面臨的問題，並對扶持政策做進一步調整。

C. 地方政府融資問題怎麼看待,風險性是否安全。

得分國家看待。復像歐制洲就在發生債務危機，日本債務也是很高的，相對來說不是金融理論上說的，絕對無風險。
如果對於中國來說，現在政府的負債佔GDP的比例還沒有達到國際警戒線，
且中國政府對於金融控制還是很強的，
現在中國政府的地方債務雖然已近很高，但是在中國這個體制下，
政府不會讓投資政府債券的投資者蒙受損失，所以相對來說還是很安全的。
再長遠至十年以後就不好說了，時間太長，沒有預期的必要了

D. 我國中小企業融資難政府應該怎麼做

針對中小企業抄融資難的問襲題：政府已經採取了多項措施幫助中小企業擺脫困境：
1、中小企業基金、中小企業集合債券；
2、股權質押貸款、應收賬款質押貸款；
3、小額貸款公司、財政資金注入擔保機構；
4、新三板，股權轉讓系統；
5、設置區域股權交易中心，可以通過新四板掛牌方式，進行股權融資和債權融資；
6、其它政府針對中小企業的優惠政策等。

E. 政府應如何解決中小企業融資難

在法制社會前提下；
在完全市場經濟里；
在萬全規矩的產品圈的靈性循環周版期內部：權

不會有問題。

如果，打破了人類進化的、共同生活的常識，在多米諾骨牌效應裡面，單談一個點的問題，是不可能的。是無法實現生機和進取的循環往復的。

如果，回歸完全計劃經濟。
政府，才起完全作用。
但是，這個前提條件是：全體國民的素質極大提高，幾乎在共產主義的前沿和後社會主義的全部人類最高道德標准里運行。
否則，想當然對的，必須在全體人員的道德、知識、能力、素質都沒有達到如上標準的時候，實施計劃經濟的噩夢就只是鄧小平同志明確在黨的第十一屆三中全會的公報里指出的問題全部。和小平同志，在央視新聞，發布的全國新聞里的親自講話的：人類浩劫。

F. 合肥政府投資百億 蔚來仍未走出融資困局

合肥政府與蔚來簽約，投資總額超百億。然而蔚來耗金速度快，陷入資金難境已久，高瓴資本的撤出透露出資本市場對蔚來不看好的訊號，李斌僅靠此次簽約未必能咸魚翻身。

2月25日，蔚來汽車宣布與合肥市政府簽署了蔚來中國總部落戶合肥的框架協議，簽約在合肥市江淮蔚來工廠舉行。合肥政府將通過指定的投資公司並聯合市場化投資人對蔚來中國總部項目進行投資，總投資1020億元。其中，蔚來汽車中國總部項目計劃融資超百億元。

受此消息刺激，截至當日美股收盤，蔚來汽車股價報收4.4美元，上漲13.4%。蔚來看似時來運轉，實則的背後的困局難以輕易解決。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

G. 財稅改革如何解決地方政府融資難題

財政部近期組織開展的幹部職工思想狀況調查，重點調查內容之一即是對財政發展與改革的認識。應該說，新一屆政府面臨最大的挑戰是如何進一步深化改革，轉變經濟發展方式，實現發展的平衡性、協調性和可持續性。財稅改革則是下一輪經濟改革的重點領域。思考、理解和把握財稅改革的方向、重點和難點，是圍繞財政中心工作開展財政監督工作的需要，對
進一步促進財政監督業務工作順利開展具有重要意義。
一、地方政府融資壓力和債務潛在風險
一是，基礎設施建設投資需求仍會持續。目前城市基礎建設的投資主要由地方政府承擔，房屋，
水、電、氣等配套設施，道路等等，投資作為穩定經濟增長的重要一環，地方政府依然面臨巨大資金壓力。
二是，未來地方政府在建立社會保障體系方面的支出將大大增加，面對公共服務、基本社會福利等方面事務，地方政府融資成本壓力巨大。
三是，地方政府債務消化壓力大。地方融資平台風險，以及新出現的地方政府通過影子銀行體系和非銀行融資渠道出現的新增負債，需要在未來幾年慢慢消化。
四是，地方政府隱性擔保、或有債務風險凸現。地方政府支持的非正式擔保的項目違約風險，是一種隱性的預算外開支或責任，這些擔保或承諾並未被納入政府預算收支。一個典型的例子就是江西賽維和無錫尚德等光伏企業陷入資金危局而凸顯的信用風險事件。賽維等光伏企業既不是地方融資平台，也不是地方國有企業。但是對於地方政府而言，這些企業在稅收、就業、GDP等方面具有重要意義，因此也同樣在地方政府的非正式擔保范圍之內。還有以金融不良資產及其轉化形式存在的或有債務風險等。
另外還有因可能的經濟增長速度的下降及企業資產負債率增高引發的地方政府及地方國有企業債務風險。目前航空等行業國有企業的高負債率風險主要通過國有資本經營預算調節控制，這一方面的債務尚不在我們分析的范圍之內。
二、財稅改革的重點
改革分稅制，增加地方政府的稅收分成，使財權和事權真正平衡，是財稅改革的關鍵。同時，從《2012年中央和地方預算執行情況報告》也應看到，全年中央財政收入56132億元，其中中央對地方一般性轉移支付21471億元，占所有收入的38%左右，相應形成地方財政收入。財政轉移支付和稅收返還的方式對於維持地區之間平衡發展、加強中央政府宏觀調控能力是至關重要的。如果在初次分配中將稅收更多地留給地方，在當前地方政府投資沖動高企、負債嚴重、各自為政的情況下，很可能導致更多的問題。
一是，財政收入結構調整。一方面是稅制改革，實現由間接稅向直接稅的轉變。去年開始的在部分地區部分服務業推行的營改增的舉措是實現從間接稅到直接稅的轉變的重要一步。接下來，隨著營改增的擴圍提速，連帶的如構建地方稅收體系等問題被倒逼。個人所得稅、資本利得稅、財產稅等改革的推進，也是發揮稅收收入再分配功能的重要途徑。另一方面是費改稅，稅費統一。當前財政收入稅收以外的非稅收入很多，包括各種行政收費和土地出讓收入，稅費合一可以提高稅收的透明度，為下一步是否應該實行整體性減稅提供更客觀的參考。
二是，財政支出結構調整。財政支出相對剛性大，但在結構上仍需調整，包括減少地方政府行政和投資方面的支出，增加公共服務方面的投入。
除了關注三公經費外，
現有的體制，地方政府仍然直接承擔大規模基礎設施建設，並要承擔在新型城鎮化過程中出現的改善公共服務方面（如醫療衛生和教育）的新增投資，那麼無疑財政將面臨巨大的缺口。在大部分領域向民間資本開放，改直接投資為間接扶持（如提供稅收減免或補貼），是從根本上解決財政困局的路徑之一。
三是，加強財政資金的監督管理。在改革財政體制，完善制度建設的基礎上，加強財政資金的監督管理，特別是在中央財政公共投資項目、民生以及直接支付授權支付資金等支出方面的監督管理。強化財政監督工作在上述財政支出資金項目申請、立項、審批等各環節的事前、事中的監督，解決項目立項、審批與資金分配環節相脫離的問題，改變地方政府以申請項目作為爭取中央財政資金的手段，而不管
相應的地方配套資金
是否超出自身的承受能力。同時，財政監督工作不僅在對中央財政公共投資、社會保障等項目資金量的關注，更重要的是致力於改變「重投入、輕管理」的現象，構建公共財政支出績效評價體系和公共財政預算控制制度，提高資金的使用效益，以對中央財政支出資金量和質兩方面的監督管理和提升，推進民生保障、民生改善和民生發展的機制。適當增加地方財政部門上述項目資金申請、立項等環節的參與力度，提升地方可支付財力安排、使用的科學性和可行性，減輕地方政府融資成本負擔。

H. 政府融資規范政策的發布，對後期政府債務融資有哪些方面影響

第一是債權融資，第二是股權融資。中國在這方面的創新度絲毫不亞於國外的企業和國外的機構，只不過是我們的制度環境和相關的平台，讓我們的企業在這些方面走的不順暢而已。比如在北美或者歐洲，銀行體系、其它體系，相關的擔保體系等等誠信體系都是非常完善的，我們發現很多企業在做組合貸款、貿易融資，在中國特有的一個現象，在其它國家很少看到的固定回報的投資，在字面意義上國外是有的，比如涉及到中國的外匯監管的問題，所以在中國所進行的民意投資的現象都很值得大家深思考慮。第三是產業投資。在中國已經有了，只是大部分的資源掌握在政府手裡，最近通過跟政府進行的接觸，我也發現這塊投資目前整體的狀況並不是非常良好，當然有政府的原因，也有專業人士不到位的問題。4.貿易融資，做貿易的朋友肯定都很熟悉，但是最關鍵的在於我們看了一組數字，在中國做貿易的企業，其實真正的利用貿易融資的方式進行的融資行為，占整個融資行為的20％，這說明還是有一個非常大的空間，我們要分析是因為銀行的問題還是因為企業內部資質的問題，還是因為自己的思維習慣的問題，還是沒有去叩響大門的問題。5.私募基金，現在已經打開，明年3月1號大家可能會看到一個嶄新的局面，這也是為什麼最近很多投資公司都在進行觀察，進行轉向的原因，我相信在這方面一定大有作為。6.合夥人或員工入股隨著技術創新三個特點的轉變，即由單一產品創新向系列產品創新，由能人創新轉向集體創新；由一次性創新轉向持續性創新，對創高技術企業來說，常常需與他人共同創業。許多企業在創業初期，相當一部分資金靠幾個或十幾個創業者集資。職工入股是一個有效的籌資方式。但應該注意以下兩個方面：職工入股對於太小的公司意義不大，因為公司所能籌措到的資金數目與職員人數成正比，一般來說，待企業得到了一定發展，規模有所擴大，實力大大加強之後，公司進一步迅速成長，擴張需要大量資金時，可以考慮員工入股這種籌資方式。如果企業的經營性情況不好，一般不宜推行員工股份擁有計劃。因為企業的員工非常了解企業，此時，推行員工擁有計劃很容易使他們產生被利用的感覺或抵觸情緒，從而使職員入股計劃難以成功。當然，如果公司規模發展到了一定程度，公司經營情況好時，或者即使經營情況不太理想，公司經理人員和職員在避免企業破產和職工失業問題上形成共識，希望同舟共濟，渡過難關。那麼採用員工入股是可行的籌資渠道。7.租賃，也算一種融資對於剛剛創的企業來說，進行生產需要投入固定資產，尤其是高科技企業，固定資產設備往往昂貴，創業者往往沒有足夠的資金購買固定資產，租賃幾乎是唯一的選擇。即使在資本充裕條件下，出於優化財務結構方面考慮，也可能採用租賃方式

I. 中小企業融資困難的原因是什麼

在中小企業迅速發展的過程當中，面臨著很多困難，其中融資困難，是阻礙中小企業發展的一個普遍性的問題。各級政府部門以及金融系統為解決中小企業融資問題已經做了不少努力，但困難依然存在。目前中小企業融資的基本特徵是融資渠道狹窄，主要表現在：銀行貸款仍然是中小企業融資的主渠道。去年8月份中國人民銀行的一份調查顯示，中國中小企業融資共有98．7％來自銀行貸款；中小企業信貸活動「兩極分化」越來越明顯，效益好的中
小企業，越來越成為金融機構爭奪的客戶，狀況並不十分好的中小企業或者受到冷落，或者因擔保或抵押條件被拒之門外，民營企業相對國有企業更難獲得貸款；直接融資渠道缺乏，由於創業投資體制不健全，缺乏完備的法律保護體系和政府扶持體系，影響創業投資的退出，中小企業難以通過股權融資；其它融資渠道也很狹窄，我國雖然設立了科技型中小企業創新基金和國際市場開拓基金，但由於數量少、服務范圍有限，難以滿足需求。融資困難不僅抑制中小企業的發展，也不利於引發全社會的創業熱情，延緩了我國經濟社會發展的進程。

雖然中小型企業融資問題主要是融資渠道狹窄，但在解決中小企業融資困難的時候，不能只盯著銀行，應該著眼於構建有效的、多層次的融資系統，從間接融資和直接融資兩方面同時著手。貸款難背後的深層次原因是信息不對稱。我國眾多的中小企業屬於非國有企業，並且很多中小企業存在管理不規范、賬物混亂等現象，致使貸款的管理成本高、風險大，從而使中小企業特別是民營企業信用相對低下，這些都導致了所謂的所有制歧視現象。因此從自身來講，中小型企業要加強自身的管理，特別是財務管理和長遠規劃，爭取盡可能的融資機會。從企業外部來講，應該大力發展民營的、地方性中小金融機構，解決中小企業的融資困境。加快中小企業服務體系建設，在全國范圍內建立完善的中小企業服務組織體系，積極推動中小型企業信用體系建設，充分發揮中小型企業擔保機構的作用，也有助於克服信息不對稱因素，為中小企業融資提供信息支持。

同時，在拓展間接融資渠道的同時，要充分重視直接融資渠道的拓展，這是當前解決中小型企業融資瓶頸的根本出路。企業在生命周期的不同階段，需要不同的融資方式，比如，權益性融資比較適合企業初創和成長時期，對進入穩定期的企業更適合債務型的融資。目前，發展直接融資已經得到重視，黨的十六屆三中全會把大力發展資本市場放到前所未有的高度，全會通過的《決定》明確提出「建立多層次資本市場體系，完善資本市場結構，豐富資本市場產品」，是推動我國資本市場改革開放和穩定發展的一項重大舉措。建立多層次資本市場可以有效、更大程度地滿足多元化市場主體特別是廣大中小企業對資本的需求，有利於推動各類資本流動和重組，為建立歸屬清晰、權責明確、保護嚴格、流轉順暢的現代產權制度創造條件，有利於通過多元化的渠道促進儲蓄向投資轉化，降低金融系統性風險，減少投資波動引發的宏觀經濟波動。

國人應當清醒地認識到，由於目前我國的許多中小企業是通過所謂的」國退民進」轉改制，即通過「官造民營企業家」運動演變而來的，這幫「官造的民營企業家」既無真本事又無信譽，所以，造成社會大眾對這類企業不信任是十分正常的現象。

因此，解決中小企業融資困難的根本途徑是中小企業必須提高自己的經營素質和信譽，靠自己的努力和誠信在市場經濟浪潮中公平競爭。

這里，我們必須向政府發出呼籲，希望政府能夠遵循憲法的有關規定，大力加強和支持國有經濟，切莫無視憲法的有關規定，繼續推行容許外企、私企、「民企」享有超國民待遇而國企卻在事實上受到不公平待遇的政策。

■由於我國銀行體系高度集中、缺乏為中小企業提供融資服務的合適的中小銀行,因此我國中小企業的融資困難就顯得特別突出
■現在,各方面已經提出了不少扶持中小企業的政策建議,其中一些已經在實施中,但相關措施只能緩解矛盾

■大力發展中小金融機構,建立和完善我國的中小金融機構體系,能夠從根本上解決我國中小企業的融資問題

中小企業在我國經濟發展中的作用現在已為社會各方所關注。而緩解中小企業的融資困難也是大家關心的話題。從中小企業目前的融資狀況看,顯然,造成中小企業融資困難的根本原因是中小企業的經營透明度比較低,從而導致較高的信息不對稱。在這一點上,我國與其他發達國家和地區存在的中小企業融資問題是相似的。不過,我國的問題又有自己特殊的一面。這種特殊性主要表現在,我國的銀行體系高度集中、缺乏適合為中小企業提供融資服務的中小銀行。正因如此,我國的中小企業融資困難就顯得特別突出。

弄清了我國中小企業融資困難的原因,我們就可以尋找緩解中小企業融資困難的方案了。迄今為止,各方面已經提出(其中一些已經在實施中)的中小企業扶持政策建議主要有如下幾條:第一、在國有商業銀行中設立專門的中小企業貸款部門,督促它們增加對中小企業的貸款；或者允許國有銀行在向中小企業貸款時收取更高的利率,引導銀行更多地向中小企業放款；第二、發展面向中小企業的資本市場、中小企業風險投資基金；第三、在政府的參與下設立中小企業貸款擔保機構,並由它們為中小企業貸款提供擔保；第四、建立中小企業商業信譽評估系統,推進信息的收集和分享；第五,由政府或其它組織建立專門的中小企業融資機構,等等。

應當說,上述各種方案都可能在一定程度上緩解中小企業的融資困難。但是,由於這些措施都沒有觸及我國高度壟斷的銀行體制這一造成中小企業融資困難最重要的因素,措施的實施難以從根本上解決問題。

首先,由於信息和交易成本的問題,由大銀行為中小企業提供融資服務的方案費用較高。如果一味強求大型國有商業銀行為中小企業提供融資服務,那無異於為這些銀行施加了另一種」政策性負擔」,從而形成新的激勵問題。而利率浮動的方案也僅僅能取得有限的效果。因為在銀行不了解企業信息的情況下,貸款的風險很大。銀行經理人員要平衡貸款失敗預期會受到的懲罰與貸款成功多得的利息再做出貸款決定。這樣,利率浮動的效果就會大打折扣。

第二、發展面向中小企業融資的資本市場的方案,實際上只能部分地解決高風險、高回報的科技型中小企業的融資問題。此類中小企業在我國的中小企業中僅僅佔有非常小的部分。由於我國在今後很長一段時期內資源稟賦結構的特點都將是資本(包括物質資本和人力資本)相對稀缺、勞動力相對豐裕,勞動密集型中小企業將始終是我國中小企業的主要部分。而由於符合我國經濟的比較優勢,我國的勞動密集型中小企業必然是最具有經濟活力的企業群體。但是,由於勞動密集型企業的自身特點,多數勞動密集型企業很難像高科技型企業那樣成為高收益、高成長型的企業。因此,通過資本市場來解決中小企業融資問題的方案,對這些企業是沒有太大幫助的。

第三、建立專門的中小企業貸款擔保機構,的確能夠解決中小企業缺乏擔保品的問題,從而有利於中小企業獲得更多的貸款。但是,該方案同時也將金融機構所承擔的風險轉嫁到擔保機構身上。因此,擔保方案能否取得成功就要看該機構是否能夠以比金融機構更高的效率來處理與中小企業有關的信息。或者說,只有當存在於擔保機構與中小企業之間的信息不對稱程度低於金融機構與中小企業之間的信息不對稱程度時,擔保方案才是有效的。否則,擔保方案沒有改變上述信息不對稱問題的實質,僅僅是將風險從商業性金融機構轉嫁到擔保機構身上,其結果很有可能造成損失和擔保方案的失敗。

第四、由於我國目前尚處於市場經濟的初級階段,市場競爭還不充分,經濟生活中尚存在許多扭曲,各種社會公證機制和信用體系還不健全,這些都不利於一個完善的信息生產和傳遞系統的建立。所以,信息分享方案至少在短期內難以發揮其應有的作用。

最後,建立中小企業融資專門機構的建議,在某種程度上能夠促進中小企業融資,因為這種機構本身就是中小金融機構。但如果這些金融機構以政策性金融機構的面目出現,就要求經濟中存在獨立於政府的商業性中小金融機構(主要是民營的中小銀行)與之競爭。如果缺乏這種競爭,政策性中小金融機構很可能成為人浮於事的官僚機構,不僅不能對中小企業有太大幫助,還可能給國家造成新的」不良貸款」。

與上述措施不同,由於中小金融機構在為中小企業服務方面具有信息上的優勢,大力發展中小金融機構,建立和完善我國的中小金融機構體系能夠從根本上改善我國的中小企業融資困境。按照我們對中小企業融資狀況的分析,這一中小金融機構體系應該包括以下內容:

首先,它必須包括一大批獨立的民營中小銀行或其它貸款性金融機構。只有如此才能促進競爭,使中小金融機構有動力去接近中小企業,並最終與中小企業建立長期、穩定的合作關系,減少信息不對稱的程度。

其次,這一金融體系中可以包括一些中小企業合作性的金融機構,以充分利用中小企業之間的相互監督機制。

第三,國家可以建立一些專門的中小企業融資機構,但決不能取代其它金融機構的作用。國家的主要作用應該是建立和維持一個穩定的競爭環境,促使企業和金融機構維護自己的商業信譽。