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融資成本增加

發布時間:2020-12-17 19:22:11

A. 為什麼降息會導致企業融資成本更高

所謂降息是指銀行利用利率調整,來改變現金流動。當銀行降息時,把資金存入銀行的內收益減少容,所以降息會導致資金從銀行流出,存款變為投資或消費,結果是資金流動性增加。一般來說,降息會給股票市場帶來更多的資金,因此有利於股價上漲。降息會推動企業貸款擴大再生產,鼓勵消費者貸款購買大件商品,使經濟逐漸變熱。

B. 新增融資為什麼會引起各類投資成本增加 具體點,謝謝了

資本成本一般指企業籌集和使用長期資金而付出的代價。它包括資金籌集費和資金佔用費兩部分。資金籌集費是指在資金籌集過程中支付的各項費用,如發行股票,債券支付印刷費、發行手續費、律師費、資信評估費、公證費、擔保費、廣告費等。資金佔用費是指佔用資金支付的費用,如股票的股息、銀行借款和債券利息等。從財務管理的角度,資本成本是企業投資者(包括股東和債權人)對投入企業的資本所要求的收益率,也是投資本項目的機會成本。

企業資本通常分為債務資本、股權資本以及兩者的混合融資資本,具體又可分為長期借款成本、債券成本、普通股成本和留存收益成本。

1、 長期借款成本

長期借款成本是指借款利息和籌資費用。借款利息計入稅前成本費用,可以起到抵稅的作用。如果公司的所得稅不為零,則一次還本,分期付息借款的成本:

KI=式中:KI ——長期借款資本成本

It ——長期借款年利息

T——所得稅率

L——長期借款籌資額(本金)

F1——長期借款籌資費用率

如考慮資本的時間價值,則

L(1-F1)= ,

KI=K(1-T)

式中:P——第n年末應償付的本金;

K——所得稅前的長期借款資本成本;

KI——所得稅後的長期借款資本成本;

實際計算時,可通過公式用查表和內插值法求出K值。

2、 債券成本

發行債券的成本主要指債券利息和籌資費用

Kb=式中:Kb ——債券資本成本

Ib——債券年利息

T——所得稅率

B——債券籌集額

Fb——債券籌集費用率

如考慮資金的時間價值因素,則:

B(1-Fb)= Kb=K(1-T)

式中:P——第n年末應償付債券的本金;

K——所得稅前的債券的資本成本;

KI——所得稅後的債券的資本成本;

實際計算時,可通過公式用查表和內插值法求出K值。

3、 股權成本及留存收益成本

留存收益是企業繳納所得稅所形成的,其所有權屬於股東。股東將這一部分未分派的稅後利潤留存於企業,其實質上是對企業追加投資。其構成成本為股東期望的投資回報率。可有四種估算方法:

(1) 資本資產定價模型(CAPM)法

KS=Rf+( -Rf) ?;j

式中:KS ——股權成本;

RF——無風險的收益率;

——平均風險股票必要報酬率;

?;j——公司的貝塔系數;

實際計算時,RF 可用國庫券的報酬率的數值; 市場投資組合報酬率,實際可以一段時間內股票指數的增幅來代替;?;j值,國外一些專業服務機構一般提供本國公司的?;j值,我國證券市場歷史不長,每種股票收益率的數值較少,國泰君安證券研究所丁成的研究結果表明我國股市?;j值的信息含量具有周期性、突發性的特點,?;j值不是很有效,可能與歷史短,數據區間不是很長有關。

(2) 債券收益率加權益風險報酬率

KS=Kb+Rj

式中:Kb——債券成本;

Rj——股東比債權人承擔更大風險所要求的風險差價。

(3) 已實現的投資收益率

KS=式中: ——平均股利收益率;

——一段時間的平均資本收益率;

(4) 股利增長模型

該模式是依照股票投資的收益率不斷提高的思路來計算股權成本。

KS= +g

式中:d1——預期年股利額

P0——普通股市價

g——普通股利年增長率

總的來說,留存收益成本的估算難於債務資本,這是因為很難對諸如企業未來發展前景及股東對未來風險溢價作出准確的測定。

4、資本的加權平均成本

一般情況下,公司會同時採用債務融資和股票融資的手段,要估算資本的融資成本則需要分別計算債務融資和股票融資資金的成本和權重,再以此計算公司融資的加權平均成本。

其計算公式為:K=WACC=式中:K——加權平均資本成本;

Kj———第j種個別資本成本;

Wj——第j種個別資本佔用全部資本的比重(權數);

實際計算中,簡單的可按其帳面價值確定,主要因為資料容易得到。但當資本的帳面價值與市場價值差別較大時,計算結果和實際會有較大差距,如要求精確一點時,則應採用市場價值權數或目標價值權數。

5、債務融資與股票融資的動態調整關系

若公司不採用債務融資方式,而只採用股權融資方式,此時資本成本為KS=KU.可以推導出,增加債務融資後,則:KS=KU+(KU-KB)(1-T)式中:KU——無杠桿時資本成本;

B——債務融資額;

S——股權融資額;

即公司採用債務融資方式後,債務資本增加,財務杠桿增加,公司的風險加大,股東期望的權利報酬率大,股權資本的成本也增加。其增加額為KU+(KU-KB)(1-T) .

6、影響資金成本的因素

從以上的計算過程可以看出,影響資金成本的因素很多且經常變化的。主要有:

1)總體經濟環境。總體經濟環境決定了整個經濟中資本的供給和需求,以及預期通貨膨脹的水平。總體經濟環境變化的影響,反映在無風險報酬率上。顯然,如果整個社會經濟中的資金需求和供給發生變動,或通貨膨脹水平發生變化,投資者也會相應改變其所要求的收益率。具體說,如果貨幣需求增加,而供給沒有相應增加,投資人便會提高其投資收益率,企業的資本成本就會上升;反之,則會降低其要求的投資收益率,使資本成本下降。如果預期通貨膨脹水平上升,貨幣購買力下降,投資者也會提出更高的收益率來補償預期的投資損失,導致企業資本成本上升。

2)證券市場條件。證券市場條件影響證券投資的風險。證券市場條件包括證券的市場流動難易程度和價格波動程度。如果某種證券的市場流動性好,投資者想買進或賣出證券相對困難,變現風險加大,要求的收益率就會提高;或者雖然存在對某證券的需求,但其價格波動較大,投資的風險大,要求的收益率也會提高。

3)企業內部的經營和融資狀況。企業內部的經營和融資狀況指經營風險和財務風險的大小,經營風險是企業投資決策的結果,表現在資產收益率的變動上;財務風險是企業籌資決策的結果,表現在普通股收益率的變動上,如果企業的經營風險和財務風險大,投資者便會有較高的收益率要求。

4)融資規模。企業的融資規模大,資本成本較高。比如,企業發行的證券金額很大,資金籌集費和資金佔用費都會上升,而且證券發行規模的增大還會降低其發行價格,由此也會增加企業的資本成本。

C. 收益率增加為什麼說融資成本增加

說具體點,什麼收益率?
如果是指債券融資一類的,收益率越高意味著融資人付出的利息越高,當然成本增加。

D. 融資成本在前一年基礎上上漲300bp是什麼意思

BP是basic point的縮寫復,中文通常叫製做基點,是指一個百分點的百分之一,即萬分之一,0.01%;通常在宏觀經濟和金融行業表述中較常見。
融資成本較前一年上漲300bp,即基準利率增加了300個基點,是指基準利率比之前增加了3.00%。

E. 為什麼企業借債融資越多,企業的資金成本就越高

簡單的看,發行普通股是進行長期融資,其利率一定比銀行的短期融版資利率高,你看權到了銀行的高利率,但你卻沒有到公司裡面調查,股息率到底有多高啊。據個例子,蘇寧電器,這是上市公司,我們容易觀察到有關數據,在上市十年左右的期間,股價(很大程度上反映股息收入的多少)從面值的一塊錢到復權後的上千元。

F. 貸款增速放緩,為什麼會導致融資成本上升

這實際上也是供求關系,東西少了價格就高。

G. 為什麼說長期資產適合率較高會導致融資成本增加

那會導致現金的變現時間加長,所以就導致了融資成本增加

H. 為什麼我國企業對外融資成本增加,出口企業利潤增大

對利潤率的影響主要體現在兩個方面: 一、抑制出口 升值會抑制出口。大多本該銷往國外的產品沉積在國內市場,短期內將加劇國內市場的供求矛盾,使得供大於求,產品價格下降,因此也可以引發其他相關產品價格產品下降。 二、影響物價 人民幣升值降低了進口商品價格,國內消費者將用進口商品替代國內近似產品消費,使國內進口替代品的需求下降,從而有助於國內一般物價水平的下調。人民幣升值有助於抑制出口,擴大進口,減少國際逆差,從而導致人均的收入減少和物價下跌、匯率改革後,我國對外貿易已經開始呈現出口增速放緩而進口增速加快的趨勢,匯率影響已初步發揮,在內需無法快速提升的情況下,人民幣升值必將影響我國的經濟增長速度,緩沖物價的上漲。 對就業壓力的影響: 人民幣匯率發生變動,會直接影響我國進出口商品價格,從而影響國內貿易進出口結構調整,導致勞動力在各部門的重新分配,影響社會就業情況。我國目前的出口貿易方式是以加工、代銷較為初級產品的加工貿易為主,在國際貿易中的競爭優勢只要表現為價格優勢,在人民幣升值的情況下,我國出口產品就會因價格優勢的喪失而失去其競爭力,這樣國外對我國出口產品的需求就會減少,將會造成出口企業大量減產,外匯收入減少,在面臨巨大的生存壓力下各出口企業很可能考慮裁員,就會使整個國內就業形勢惡化

I. 既然債券籌資成本較低,為什麼債券融資可能使企業總資本成本增大

一方面債務籌資的增加會讓債權人承擔更高的信用風險,所以債權人會提高利率導致資本成本增加。另一方面有負債的企業的權益資本成本會隨著財務杠桿的提高而增加。

J. 為什麼融資成本上升阻礙實體經濟發展

如果融資成本上升肯定會阻礙實體經濟發展,因為這個是有利息的。

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