再融資風險

A. 應對疫情風險 PSA集團再融資30億歐元貸款

近日，據海外媒體報道，標致雪鐵龍(PSA)集團發表聲明將再進行30億歐元貸款，以應對新型冠狀病毒疫情帶來的沖擊。目前，標致雪鐵龍(PSA)集團可使用的信用及貸款總額度為60億歐元。面對疫情，通用、福特等車企也通過申請信貸來保障自身財務的穩定性。

據了解，3月20日，福特汽車宣布應用154億美元的信貸額度，包括134億美元的企業信貸安排以及20億美元的補充信貸，確保其現金流穩定。

3月24日，通用汽車也採用160億美元的信貸額度，用來維持自身3月份在財務上的穩健。26日，FCA集團宣布申請35億歐元的信貸額度，使用期限為12個月。

4月初，戴姆勒集團在上周與四家國際銀行已簽署一項120億歐元的信貸額度，充分保障自身在財務方面的自由。日系車企豐田汽車此前也申請了1萬億日元的信貸額度。

從各個車企申請信貸業務來看，疫情致國內外車企在財務上的壓力也是倍增。由於海外疫情狀況不明朗，4月份汽車製造的市場頹勢很難得到改觀。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

B. 股票再融資的承銷風險通常都會大於IPO承銷,原因是什麼

股票再融資方式一般是增發和配股，因為原始股東由於種種原因可以不參與增發版或配股，那權么公司再融資可能發不出去或只發出去一部分，剩餘的就有承銷商承擔，如果後市股價跌破增發價，承銷商就虧損了。ipo是新股，a股歷來有炒新的習慣，所以新股基本沒有發不出去的。

C. 再融資與可贖回債券的區別與聯系

（一）風險不同 對企業而言，股權融資的風險通常小於債權融資的風險，股票投資者對股息的收益通常是由企業的盈利水平和發展的需要而定，與發展公司債券相比，公司沒有固定的付息壓力，且普通股也沒有固定的到期期日，因而也不存在還本付息的融資風險，而企業發行債券，則必須承擔按期付息和到期還本的義務，此種義務是公司必須承擔的，與公司的經營狀況和盈利水平無關，當公司經營不善時，有可能面臨巨大的付息和還債壓力導致資金鏈破裂而破產，因此，企業發行債券面臨的財務風險高。 （二）融資成本不同 從理論上講，股權融資的成本高於負債融資，這是因為：一方面，從投資者的角度講，投資於普通股的風險較高，要求的投資報酬率也會較高；另一方面，對於籌資公司來講，股利從稅後利潤中支付，不具備抵稅作用，而且股票的發行費用一般也高於其他證券，而債務性資金的利息費用在稅前列支，具有抵稅的作用。因此，股權融資的成本一般要高於債務融資成本。 （三）對控制權的影響不同 債券融資雖然會增加企業的財務風險能力，但它不會削減股東對企業的控制權力，如果選擇增募股本的方式進行虹信融資，現有的股東對企業的控制權就會被稀釋，因此，企業一般不願意進行發行新股融資，而且，隨著新股的發行，流通在外面的普通股數目必將增加，從而導致每股收益和股價下跌，進而對現有股東產生不利的影響。 （四）對企業的作用不同 發行普通股是公司的永久性資本，是公司正常經營和抵禦風險的基礎，主權資本增多有利於增加公司的信用價值，增強公司的信譽，可以為企業發行更多的債務融資提供強有力的支持，企業發行債券可以獲得資金的杠桿收益，無論企業盈利多少，企業只需要支付給債權人事先約好的利息和到期還本的義務，而且利息可以作為成本費用在稅前列支，具有抵稅作用，當企業盈利增加時，企業發行債券可以獲得更大的資本杠桿收益，而且企業還可以發行可轉換債券和可贖回債券，以便更加靈活主動的調整公司的資本結構，是其資本結構趨向合理。

D. 企業流動資產與流動負債的比率是指什麼

長遠來看，企業的資信水平是制約負債水平的關鍵，這也要求建築企業加強內部管理、規范經營活動，全面提高盈利能力、營運能力和履約能力。

截至2017年底，建築行業上市公司流動負債在負債總額中的佔比已高達77.4%。對於建築企業而言，在舉債經營的動態理財過程中，轉移、分擔、防範和化解流動負債風險是健康發展的重要前提。建築企業應強化債務管理，並通過抓工期、加強債務資金管理和對應項目實施情況監管等途徑主動應對流動負債風險。