信託受益權abs

⑴ 股權性質信託計劃可以做成abs嗎

1-信託公司做來ABS的一個限制在於，由於源ABS市場存在銀監會、證監會下的兩套監管系統，信託公司的客戶的ABS，沒法通過信託計劃，直接在交易所發行ABS產品。
2-沖破該限制就在於「雙SPV（特殊目的載體）結構」。即信託公司將信託計劃受益權轉讓給券商或基金子公司的資管計劃，借道資管計劃，可實現ABS產品在交易所上市。

⑵ 集合信託收益權份額需要注冊登記嗎

對於發力資產證券化對信託公司的要求，信託人士認為主要是考驗信託公司發掘資產、評估資產和配置資產的能力。

近日，建信信託作為交易安排人發行了市場上首個以多個信託資產為基礎資產的資產證券化產品——「嘉實建信信託受益權資產支持專項計劃」(簡稱「嘉實建信ABS」)。建信信託作為第一層信託計劃的受託人代表該信託計劃的原始權益人，並作為交易安排人主導了項目論證、方案設計、中介組織、監管溝通、推廣發行等全流程服務。

此前，信託公司多作為信貸資產證券化受託人，通過SPV把基礎資產變成信託資產，起到風險隔離的作用。但此類業務多為銀行主導，信託公司若僅充當SPV，在同質化的競爭中項目利潤微薄。

值得注意的是，隨著信託公司資產證券化業務的推進，信託公司在業務流程中充當的角色也開始出現了變化，從「參與」變成了「主導」，從「受託人」轉變為「交易安排人」。未來預計會有越來越多的信託公司看到企業資產證券化的利潤空間，拓展業務藍海。

建信信託主導 首單信託受益權集合ABS

2015年11月27日，由建信信託作為交易安排人的「嘉實建信信託受益權資產支持專項計劃」(簡稱「嘉實建信ABS」)成功發行，並在機構間私募產品報價與服務系統掛牌交易。該產品是市場上首個基礎資產為多個信託資產打包的資產證券化產品，且增信措施採用的是優先順序/次級結構分層設計，回歸了資產證券化業務依託於基礎資產現金流自身的風險水平而與主體信用相隔離的本源。

嘉實建信ABS採用了「信託+信託+資產支持專項計劃」的三重SPV結構，實現了基礎資產的真實出售。該項目負責人對《證券日報》記者稱，建信信託作為第一層信託計劃的受託人代表該信託計劃的原始權益人，並作為交易安排人主導了項目論證、方案設計、中介組織、監管溝通、推廣發行等全流程服務，體現了信託機構在資產管理領域的優勢。

該產品優先順序資產支持證券發行總規模人民幣26億元，包括優先順序A檔24億元，評級AAA，期限22個月；優先順序B檔2億元，評級AA+，期限22個月；次級規模約為1.7億元，無評級。產品推出後獲數倍超額認購。

布局企業ABS SPV向交易安排人轉變

目前我國的資產證券化工具主要分為三大類：人行和銀監會主管的信貸資產證券化、證監會主管的企業資產證券化和交易商協會主管的資產支持票據（ABN）。

此前，信託公司多作為信貸資產證券化受託人，通過SPV把基礎資產變成信託資產，起到風險隔離的作用。但有業內人士坦言，信貸資產證券化均為銀行主導，券商承銷，信託公司若僅充當SPV，在同質化的競爭中項目收費極低，然而仍要參與項目結構交易設計、文本撰寫、項目審批報備、費用清算等工作，工作繁瑣、耗時長，有點得不償失。

信貸資產證券化能夠給信託公司帶來的利潤微薄，據業內人士介紹，信託參與信貸資產證券化費用有兩種計算方式：一種按規模計算，可能在萬分之一到萬分之五之間；一種按數量計算，一單業務收費30萬元左右。

顯然信託公司並不會滿足於通道角色和微薄的利潤。2014年11月19日，證監會發布《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》及配套文件，企業資產證券化的業務行政審批取消，正式實施事後備案制和基礎資產負面清單管理。之後，信託公司開始涉足企業資產證券化業務。

值得注意的是，信託公司在資產證券化中的角色也開始出現了變化，從「參與」變成了「主導」，從「受託人」變成了「交易安排人」。據嘉實建信ABS項目負責人介紹，建信信託充當了項目的發起人、受託人、交易安排人，並實際主導了該產品的銷售工作，大公國際資信評估有限公司擔任項目的評級機構，嘉實資本為項目管理人。由信託公司主導的企業資產證券化產品，在業內也居前。

此前，中信信託也曾主導發行「中信·茂庸投資租金債權信託受益權資產支持專項計劃」，成為國內首單直接以商用物業租金債權為基礎資產的企業資產證券化業務。

「從參與到主導，很直觀的好處就是利潤的提升。從前我們從主導方手中分取項目費用，現在我們作為原始權益人和交易安排人，給其他參與方分撥項目費用。未來越來越多的信託公司會看到企業資產證券化的發展前景，也將是信託公司一個新的利潤增長點。」上述項目負責人表示。

負面清單做指引 基礎資產多樣化可期

進入2015年第四季度以來，信託業資產證券化業務屢傳佳訊，先有中信信託發行國內首單物業租金債權ABS，後有外貿信託參與國內首單微貸信託受益權ABS，建信信託主導國內首單信託受益權集合ABS成功發行。

從早期的個人住房及汽車金融等零售信貸，到信用卡、應收款，再到物業租金債權和信託受益權集合，信託資產證券化產品的基礎資產日益多樣化。

2014年年底公布的資產證券化基礎資產負面清單實施穿透原則，明確了不投向負面清單中所述資產的信託受益權均可以作為企業資產證券化業務的基礎資產，為企業資產證券化基礎資產的多樣化掃清了障礙。

以嘉實建信ABS為例，以建信信託自持的多款存量信託計劃為基礎資產，打包成資產證券化產品，基礎資產都是信託公司挑選的優質資產，因此在市場上反響熱烈。

「該產品是標准化產品，於銀行而言資本佔用少，同時在一定程度上增強了資產的流動性，因而受到銀行青睞。」項目負責人對《證券日報》記者表示。

對於發力資產證券化對信託公司的要求，上述信託人士認為主要是考驗信託公司發掘資產、評估資產和配置資產的能力。

⑶ 什麼是REITs

房地產信抄托投資基金(REITs)是房地產證襲券化的重要手段。房地產證券化就是把流動性較低的、非證券形態的房地產投資，直接轉化為資本市場上的證券資產的金融交易過程。房地產證券化包括房地產項目融資證券化和房地產抵押貸款證券化兩種基本形式。

2020年7月17日，中國REITs論壇舉辦「REITs市場的中國道路研討會暨《中國REITs市場建設》線上首發式」。

(3)信託受益權abs擴展閱讀：

REITs的特點在於：

1、收益主要來源於租金收入和房地產升值；

2、收益的大部分將用於發放分紅；

3、REITs長期回報率較高，但能否通過其分散投資風險仍存在爭議，有人認為可以，有人認為不行。

⑷ 信託ABS產品是什麼意思

信託ABS產品是什麼意思?日前，中信信託正式發行了「中信·茂庸投資租金債權信託受益權資產支持專項計劃」(以下簡稱「中信茂庸ABS」)。這是國內首單直接以商用物業租金債權為基礎資產的企業資產證券化業務，也是有中信信託擔任交易安排人並全程主導，是信託公司在當前市場及監管環境下對債權型房地產投資信託基金(REITs)的一次積極探索。
與多數資產證券化項目中信託僅承擔特殊目的載體(SPV)角色不同，在此單項目中，中信信託承擔了交易安排人、受託人以及銷售機構角色，中信信託旗下中信信誠資產管理有限公司(以下簡稱「中信信誠」)擔任計劃管理人。中信信託作為交易安排人，藉助中信集團的綜合優勢，提供全流程服務。

⑸ 銀行非標轉標和非標出表引爆，abs屬於非標嗎

非標復資產的全名為非標准債制權資產，更早的存在形式有信託受益權、信託貸款、信貸資產。近年來非標資產的存在形式不斷變化、擴充，例如今年3月底出台的銀監會8號文將銀行理財產品的所有類信貸資產統稱為非標資產。

非標來由

非標資產是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資產，而銀行理財產品持有的非標資產只是銀行體系非標資產的一部分。

近年來，出於規避信貸規模管制、降低資本消耗和存貸比壓力等考慮，銀行自營資金逐步大量吃進非標資產。尤其是去年下半年以來，伴隨銀行同業業務的擴張，銀行持有的非標資產迅速膨脹，這些非標資產本質上相當於給發放貸款，但通過引入過橋、過橋銀行後，這類資產通常處理在同業買入返售資產、應收款項類或可供出售金融資產等會計科目。

此類非標資產通過期限錯配，給銀行帶來大量收益。銀行從同業拆借市場不斷滾動獲得短期限同業拆借資金，投入到長期限的非標資產。

⑹ ABS,MBS,ABN,PPN是什麼,能分別解釋一下嗎

ABS (Asset Backed Securities)叫資產支持證券，狹義的ABS通常是指將銀行貸款、企業應收賬款等有可預期穩定現金流的資產打包成資產池後向投資者發行債券的一種融資工具。

MBS（Mortgage Backed Securities)叫房屋抵押貸款支持證券，本質跟ABS一樣，只是基礎資產（underlying assets）是住房或者商業地產的抵押貸款。美國資產證券化市場7成以上是MBS產品。

ABN（Asset Backed Medium-term Notes）（非公開定向發行）資產支持票據，本質跟ABS一樣，只是是非公開定向向投資者募集資金，期限相對較短。國內已有發行。

PPN（Private Publication Notes)是非公開定向債務融資工具，定向特定機構投資者發行債務融資工具（其實就是協議約定的融資協議），流通也只能在一定范圍內的機構投資者間。國內已有發行。

(6)信託受益權abs擴展閱讀

資產支持證券是由受託機構發行的、代表特定目的信託的信託受益權份額。受託機構以信託財產為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務。其支付基本來源於支持證券的資產池產生的現金流。項下的資產通常是金融資產，如貸款或信用#應收款，根據它們的條款規定，支付是有規律的。

資產證券化支付本金的時間常依賴於涉及資產本金回收的時間，這種本金回收的時間和相應的資產支持證券相關本金支付時間的固有的不可預見性，是資產支持證券區別於其他債券的一個主要特徵，是固定收益證券當中的主要一種。可以用作資產支持證券抵押品的資產分為兩類：現存的資產或應收款，將來發生的資產或應收款。前者稱為「現有資產的證券化」，後者稱為「將來現金流的證券化」。

⑺ 為什麼信託受益權類abs都在交易所發行

其實發行場所的選擇主要考慮資金方的需求，以及發行場所對基礎資產的偏好。也不是所有的內都容在交易所發行。信託受益權類的abs在交易所發行主要是考慮的資金方的要求。有的資金方需要產品必須標准化。標准化那就得上交易所發行

信託公司做ABS的一個限制在於，由於ABS市場存在銀監會、證監會下的兩套監管系統，信託公司的客戶的ABS，沒法通過信託計劃，直接在交易所發行ABS產品。所以，信託公司將信託計劃受益權轉讓給券商或基金子公司的資管計劃，借道資管計劃，可實現ABS產品在交易所上市。

⑻ 如何開展信託受益權資產證券化

「信託受益權」指受益人在信託關系中所享有的享受信託利益的權利以及依據《信託法》與信託文件規定所享有的其他權利。信託受益權包括財產性權利和非財產性權利。財產性權利是信託受益權的主要內容，以受益人直接的經濟利益為核心，也是信託受益權的目的權利。非財產性權利是信託受益權的附屬內容，目的是監督受託人盡職管理和確保信託順利實施，包括知情權、信託財產管理方法調整的要求權、信託財產處分行為撤銷的申請權、受託人的解任權、信託財產損害的救濟權等，是信託受益權的工具性權利。
根據2013年3月15日中國證監會出台的《證券公司資產證券化業務管理規定》(以下簡稱「《管理規定》」)第8條，本規定所稱基礎資產，是指符合法律法規，權屬明確，可以產生獨立、可預測的現金流的可特定化的財產權利或者財產。基礎資產可以是單項財產權利或者財產，也可以是多項財產權利或者財產構成的資產組合。前款規定的財產權利或者財產，可以是企業應收款、信貸資產、信託受益權、基礎設施過往收益權等財產權利，商業物業等不動產財產，以及中國證監會認可的其他財產或財產權利。
因此，「信託受益權資產證券化」就是以信託受益權為基礎資產，以其所產生的穩定現金流為償付支持，通過結構化的方式進行信用增級，在此基礎上發行資產支持證券的活動。

⑼ 企業ABS佔比近幾成

據Wind數據顯示，2月資產證券化市場共計發行了29單產品，合計規模315億元，創下了自去年以來的新低，相比今年1月減少了8單共計380億元，環比減少了近55%。而與2017年2月相比，雖然在發行數量上多6單，但在規模上還是同比減少了近31%。具體來看，信貸ABS在2月嚴重「拖後腿」，僅發行了一單，為交通銀行發行的交城2018年第一期不良資產支持證券，發行規模也只有1.8億元。另外，交易商協會主管的ABN在2月發行了4單，發行規模為31.8億元。相比前述品種，企業ABS則是發行的大頭，2月共發行了24單，發行規模達281.4億元，佔比近九成。

單月發行規模創階段新低，並沒有阻礙券商對於ABS的看好。中信證券近日就公開表示，ABS發展正當其時。從資產端來看，非標受阻後企業融資需求會向標准融資工具轉移。也可以了解到，ABS是作為目前非標轉標的比較明確的合規路徑，受到資管新規等監管政策的鼓勵。另外，從資金端來看，中信證券同時指出，ABS為銀行理財資金提供了標准化投資資產。目前監管層已經出台政策鼓勵ABS基礎資產擴容，如鼓勵發展住房租賃、綠色環保產業和PPP的資產證券化市場，預計2018年ABS市場將保持高速增長態勢。