融資結構彈性怎麼算

Ⅰ 如何分析總資產

財務報表分析指標及方法如下：

一、 凈利潤增減變動及原因分析（P50）
差異及變動百分比計算
1． 某項目增減差異＝某項目報告期數值－前期數值
2． 某項目增減差異變動百分比＝某項目增減差異÷前期數值×100％
二、 營業利潤主要項目的因素分析（P56）
1． 產品銷售數量變動對銷售利潤的影響
銷售數量變動對利潤的影響額＝基期產品銷售利潤×（銷售數量完成率－1）
銷售數量完成率
＝∑(報告期產品銷售數量×基期單價)÷∑(基期產品銷售數量×基期單價)×100％
2． 產品銷售成本和銷售費用變動對銷售利潤的影響
①．在生產環節上
銷售成本變動對利潤的影響額
＝∑【報告期產品銷售數量×（基期產品單位生產成本－報告期產品單位生產成本）】
②．在銷售環節上
銷售成本變動對利潤的影響額＝基期銷售費用－報告期銷售費用
3． 產品銷售價格變動對銷售利潤的影響
價格變動對利潤的影響額
＝∑【報告期產品銷售數量×（報告期產品單位售價－基期產品單位售價）】
※ 但若屬於等級價格調整，則應按下列公式計算：
價格變動對利潤的影響額
＝等級品銷售數量×（實際等級的實際平均單價－實際等級的基期平均單價）
★其中：
實際等級的實際平均單價
＝∑（各等級銷售數量×該等級實際單價）÷各等級銷售數量之和
實際等級的基期平均單價
＝∑（各等級銷售數量×該等級基期單價）÷各等級銷售數量之和
4． 產品等級構成變動對銷售利潤的影響額
等級構成變動對利潤的影響額
＝報告期等級品銷售數量×（實際等級構成的基期平均單價－基期等級構成的基期平均單價）
★其中：基期等級構成的基期平均單價
＝∑（各等級基期銷售數量×該等級基期單價）÷各等級基期銷售數量之和
5． 產品銷售結構變動對銷售利潤的影響
銷售結構變動對利潤的影響額＝∑（報告期產品銷售數量×基期產品單位利潤）－基期產品銷售利潤×銷售數量完成率
※ 若企業生產銷售的是煙酒、化妝品、貴重首飾等屬於應交消費稅的產品，消費稅率或單位稅額的變動將影響銷售利潤。可通過下列公式計算影響額：
①．從價定率
消費稅率變動對利潤的影響額
＝∑【報告期產品銷售收入×（基期消費稅率－實際消費稅率）】

②．從量定額
單位消費稅額變動對利潤的影響額
＝∑【報告期產品銷售數量×（基期單位銷售稅額－實際單位銷售稅額）】

三、評價企業獲利能力的財務比率（P65）
一．有限責任公司投資回報比率
1． 長期資本報酬率
＝（利潤總額+利息費用）÷（長期負債平均值+所有者權益平均值）×100％
★其中：公式分子的利息只包含長期負債負擔的部分；公式分母長期負債中，不應包含住房周轉金等與經營活動無關的內容。
2． 資本金收益率＝凈利潤÷資本金總額×100％
★其中：在本期實收資本發生較大變化的情況下，應取期初期末平均值，否則可直接以期末數計算。
二．股份有限公司投資回報率
1． 股東權益報酬率（又稱股東權益收益率或凈值報酬率）
＝凈利潤÷股東權益平均值×100％
★其中：「凈利潤」使用稅後利潤。
※ 若公司股份中含有優先股，應將這部分因素剔除。
普通股股東權益報酬率
＝（凈利潤－優先股股利）÷（股東權益平均值－優先股股東權益平均值）×100％
2． 普通股每股收益（又稱普通股每股利潤或每股盈餘）
＝（凈利潤－優先股鼓勵）÷流通在外普通股股數
3． 市盈率
＝普通股每股市價÷普通股每股收益
4． 普通股每股股利
＝普通股股利總額÷流通在外普通股股數
★其中：「普通股股利總額」可使用現金股利。
5．普通股每股賬面價值（又稱普通股每股凈資產）
＝（股東權益總額－優先股股東權益）÷流通在外普通股股數
三．企業經營與利潤比率
1． 總資產利潤率（又稱總資產報酬率或總資產收益率）
＝（利潤總額+利息支出凈額）÷平均資產總值×100％
★ 其中：「利息支出凈額」使用息稅前利潤
★ 是衡量一個企業經營業績的最佳指標
2． 毛利率
＝毛利潤÷銷售收入×100％
※ 銷售成本率＝銷售成本÷銷售收入×100％＝1－毛利率
3． 營業利潤率（又稱銷售利潤率）
＝（營業利潤+利潤支出凈額）÷銷售收入×10％
★其中：「利息支出凈額」一般用息稅前利潤
4． 銷售凈利率
＝凈利潤÷銷售收入×100％
5． 成本費用利潤率
＝營業利潤÷（銷售成本+銷售費用+管理費用+財務費用）×100％
四、 短期償債能力的比率分析（P141）
一．流動比率＝流動資產÷流動負債
二．速動比率＝速動資產÷流動負債
三．現金比率＝（貨幣資金+有價證券）÷流動負債×100％
★其中：有價證券一般為短期投資和短期應收票據。
五、 融資結構彈性分析（P159）
一．融資結構彈性＝彈性融資÷融資總額×100％
二．某類彈性融資強度＝某類彈性融資÷彈性融資總額×100％
六、長期償債能力的比率分析（P161）
一．資產負債比率（又稱負債比率）＝負債總額÷資產總額×100％
二．所有者權益比率＝所有者權益總額÷全部資產總額×100％
三．權益乘數＝1÷所有者權益比率
四．產權比率（又稱負債與所有者權益比率）＝負債總額÷所有者權益總額×100％
五．有形凈值債務比率＝負債總額÷【所有者權益－（無形資產+遞延資產）】×100％
六．利息保障倍數（已獲利息倍數）＝（稅前利潤+利息費用）÷利息費用×100％
七．營運資金與長期負債比率＝（流動資產－流動負債）÷長期負債×100％
八．長期負債比率＝長期負債÷負債總額×100％
七、資產結構比重分析（P182）
一．流動資產比率＝流動資產÷資產總額×100％
二．固定資產比率＝固定資產÷資產總額×100％
三．非流動資產比率
＝（固定資產+長期投資+無形資產+遞延及其他資產）÷資產總額×100％
＝（資產總額－流動資產）÷資產總額×100％
＝1－流動資產比率
四．流動資產與固定資產的比率＝流動資產÷固定資產×100％
八、資產管理效果分析（P192）
一．資產周轉速度分析
1． 總資產周轉率（次數）＝產品或商品銷售收入凈額÷平均資產總額
其中：平均資產總額＝（期初資產總額+期末資產總額）÷2
※ 「產品或商品銷售收入凈額」是指銷售收入扣除銷售折扣、銷售折讓、銷貨退回等後的金額。資產總額即資產負債表中的總資產，實為資產凈值。
※ 總資產周轉天數＝計算期天數÷總資產周轉率（次數）
2． 固定資產周轉率（次數）＝產品或商品銷售收入凈額÷固定資產平均凈值
其中：固定資產平均凈值＝（期初固定資產凈值+期末固定資產凈值）÷2
※ 固定資產周轉天數＝計算期天數÷固定資產周轉率（次數）
3． 流動資產周轉率（次數）＝流動資產周轉額÷流動資產平均佔用額
其中：流動資產平均佔用額＝（期初流動資產+期末流動資產）÷2
※ 流動資產周轉率（天數）＝計算期天數÷流動資產周轉率（次數）
4． 應收賬款周轉率（次數）＝賒銷收入凈額÷應收賬款平均余額
其中：賒銷收入凈額＝銷售收入－現銷收入－銷售退回－銷售折讓－銷售折扣
應收賬款平均余額＝（期初應收賬款+期末應收賬款）÷2
※ 應收賬款周轉天數（又稱應收賬款賬齡）
＝計算期天數÷應收賬款周轉率（次數）
＝（應收賬平均余額×計算期天數）÷賒銷收入凈額
5． 存貨周轉率（次數）＝一定期間的銷貨成本÷存貨平均余額
其中：存貨平均余額＝（期初存貨+期末存貨）÷2
※ 存貨周轉天數＝計算期天數÷存貨周轉率（次數）
＝（存貨平均余額×計算期天數）÷銷售成本
6． 營業周期＝應收賬款周轉天數+存貨周轉天數

Ⅱ 怎樣了解企業的財務杠桿和融資結構

財務杠桿，又稱為融資杠桿、資本杠桿或負債經營，是指在制定資本結構決策時對債務籌資的利用。合理、有效地利用財務杠桿作用，可以降低資金成本，提高的自有資金利潤率。自2009年以來，由於人民幣升值預期、外匯儲備過多等諸多因素的影響，我國境內資產價格不斷上漲。同時，在全球范圍，隨著主要經濟體逐漸擺脫經濟危機的影響，大宗商品價格、生產資料的價格不斷上漲，這必將向消費領域傳遞，通脹預期有可能在2010年上半年就成為現實。 作為籌措資金的重要手段，貸款的成本將會隨著貸款利率的上漲而增加。為了維持的生存與發展，應合理利用財務杠桿，來應對復雜多變的國內外經濟環境。 負債籌資就是通過發行債券、向銀行借款、融資租賃等方式籌集資金。採用借入資金的方式籌集資金，到期要歸還本金和支付利息，相比權益籌資要承擔較大風險，但付出的資金成本較低。資本總額及其結構既定的情況下，需要從息稅前利潤中支付的債務利息是固定的。當息稅前利潤增大時，每一元盈餘所負擔的財務費用就會相對減少，就會給普通股股東帶來更多的盈餘；反之，則會大幅減少普通股盈餘。這就是負債籌資的財務杠桿效應。 這種杠桿作用來自於的籌資，與活動沒有什麼直接的關系，後者不會因為杠桿作用而發生改變。
隨著經營的內部環境和外部環境的變化，的財務杠桿水平也應進行動態變化。實際上，在新形勢下，對持續發展有促進作用的財務杠桿，有可能轉化為對發展起阻礙作用。同樣，原來對發展起不利影響的財務杠桿，也有可能轉化為對發展起促進作用的因素。現實經濟環境的多變及財務杠桿的雙重作用，要求應保持一個有彈性的、具備較強調整能力的資本結構，以保持自身的市場競爭力。為此，決策者應做到以下三點。
首先，科學預測未來可能影響財務杠桿效益的內部環境和外部環境因素的變化，並在此基礎上制定相應的對策。
從外部環境來說，由於影響財務杠桿效用的主要因素是的債務利息費用在利潤中所佔比重的大小，因此，在負債融資時，金融市場利率直接影響了的債務利息費用，它的變化勢必會對財務杠桿水平的選擇產生一定的影響。應認真關注並科學預測通貨膨脹的速度及金融市場利率的變化，判斷近期國家會不會對銀行的存款利息率進行調整，並根據預測對財務杠桿的利用水平進行及時的調整。
從內部環境來說，正處於快速發展過程中的，可以利用財務杠桿來擴大規模，打造在行業競爭中的優勢地位，以爭取更多的市場份額。具體做法是，永久性流動資產和部分固定資產由長期資金融通,另一部分永久性流動資產和全部短期流動資產由短期資金融通。這種籌資組合資金成本低，利息支出少，可以增加收益。反之，如果的總資產期望收益率小於負債期望收益率，則應削減債務資本，或者增加權益資本的融資能力。
其次，盡量採取增加資本結構彈性的融資措施，如發行債券融資、合資合作經營、股權出讓、產權交易、引進風險等方式。目前財務杠桿發揮正效應的，可利用期權性質的融資工具，如可轉換債券。當發展狀況良好，市場價格超過轉換價格時，者會選擇將債權轉變為股權。這樣，債務資本在資本結構中的比例就會縮小，的財務風險就會下降，使將更多的資金投放到效益良好的項目上，爭取更多的回報率，從而促進經營走上良性循環的軌道。但必須注意的是，擬發行可轉換債券的要使其發行規模與本的資本結構優化相適應，債券內部各種條款的設計要與的資本結構相匹配。
第三，由於在向銀行借貸時，一般需要用一定數量的資產作為抵押，所以應考慮自身的發展策略，有選擇性地增加可作為舉債抵押的資產的規模，如土地、房屋、建築物等的不動產。這樣既可以滿足進一步擴張的需要，而且在未來一旦需要增加債務資本時，還可利用此前儲備的固定資產向銀行舉債。

Ⅲ 財務管理中營運資金的彈性是什麼意思

財務彈性（Financial Flexibility），也叫財務適應能力 ，財務彈性是指企業適應經濟環境變化和利用投資機會的能力，具體是指公司動用閑置資金和剩餘負債能力，應對可能發生的或無法預見的緊急情況，以及把握未來投資機會的能力，是公司籌資對內外環境的反應能力、適應程度及調整的餘地。當企業突然需要一筆現金時，企業如何有效採取行動以籌得款項。
財務彈性 - 來源
財務彈性的這種能力來源於現金流量和支付現金需要的比較。當企業的現金流量超過支付現金的需要，有剩餘的現金時，企業適應性就強。因此，通常用經營現金流量與支付要求（指投資需求或承諾支付等）進行比較來衡量企業的財務彈性。
財務彈性 - 重要性
一般來說，一個企業如果完全通過權益資本籌集資金顯然是不明智的，因為其籌集方式使之不能得到負債經營的好處，但是風險隨著過度舉債比例的增大而增加，相應的企業的危機成本及代理成本的增加，使債權人風險加大，從而使其在債務契約中加入諸多限制性條款，使得公司在投資、融資及股利分配等財務決策方面喪失部分彈性。而保持適度的財務彈性，是靈活適應資本市場變動的必要條件；是合理運用財務杠桿收益的前提；是調整融資規模、融資結構的基礎。

Ⅳ 為什麼說債務籌資彈性大財務杠桿是什麼

原因如下：

1、資本成本較低。與股票的股利相比，債券的利息允許在所得稅前支付， 公司可享受稅收上的利益，故公司實際負擔的債券成本一般低於股票成本。

2、可利用財務杠桿。無論發行公司的盈利多少， 持券者一般只收取固定的利息，若公司用資後收益豐厚，增加的收益大於支付的債息額，則會增加股東財富和公司價值。

3、保障公司控制權。持券者一般無權參與發行公司的管理決策， 因此發行債券一般不會分散公司控制權。

4、便於調整資本結構。在公司發行可轉換債券以及可提前贖回債券的情況下，便於公司主動的合理調整資本結構。

財務杠桿又稱融資杠桿，是指企業在制定資金結構決策時對債務籌資的利用。運用財務杠桿，企業可以獲得一定的財務杠桿利益，同時也承受相應的財務風險。

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雖然負債經營使企業得到財務杠桿效益和節稅效益,但也增加了企業的財務風險。企業債務籌資風險受下列因素的影響：

(一)企業經營活動的成敗。負債經營的企業,其還本付息的資金最終來源於企業的收益。如果企業經營管理不善,長期虧損,那麼企業就不能按期支付債務本息,這樣就給企業帶來償還債務的壓力,也可能使企業信譽受損,不能有效地再去籌集資金,導致企業陷入財務風險。

(二)負債結構。借入資金和自有資金比例的確定是否適當,與企業財務上的利益和風險也有著密切的關系。在財務杠桿作用下,當投資利潤率高於利息率時,企業擴大負債規模,適當提高借入資金與自有資金之間的比率,就會增加企業的權益資本收益率。反之,在投資利潤率低於利息率時,企業負債越多,借入資金與自有資金比率越高,企業權益資本收益率也就越低,嚴重時企業會發生虧損甚至破產。

(三)利率變動。企業在籌措資金時,可能面臨利率變動帶來的風險。利率水平的高低直接決定企業資金成本的大小。當國家在實行「雙松」政策,即擴張的財政政策和寬松的貨幣政策時,貨幣的供給量增加,貸款的利息率降低,企業此時籌資,資金成本較低,企業所負擔的經營成本減少,這樣就降低了企業的籌資風險;

相反,當實行「雙緊」政策,即緊縮的財政政策和貨幣政策時,貨幣的供給量萎縮,貸款的利息率提高,企業此時籌資,資金成本增加,企業所負擔的經營成本提高, 這樣企業就要承擔較大的籌資風險。

(四)匯率變動。企業倘若籌借外幣,還可能面臨匯率變動帶來的風險,當借入的外國貨幣在借款期間升值時,企業到期償還本息的實際價值就要高於借入時的價值。

當匯率發生反方向變化時,即借入的外幣貶值時,可以使借款企業得到「持有收益」,即由於借入外幣的貶值,到期仍按借入額歸還本金,按原利率支付利息, 從而使實際歸還本息的價值減少。

Ⅳ 資本結構的衡量標準是什麼

資本復結構的衡量制標准：
第一，有利於最大限度地增加所有者的財富，使企業價值最大化的資本結構；
第二，能使加權平均資本成本最低的資本結構；
第三，能使資產保持適宜的流動，並使資本結構具有彈性的資本結構。其中，加權平均資本成本最低則是最主要的判斷標准。
資本結構是指能使企業資本成本最低且企業價值最大並能最大限度地調動利益相關者積極性的資本結構。雖然對最優資本結構的標准仍然存在著爭議，但是股權融資與債權融資應當形成相互制衡的關系，過分偏重任何一種融資都會影響到公司經營的穩定和市場價值的提升。

Ⅵ 怎麼分析公司資本結構

是企業融資的結果，決定了企業的產權歸屬，也規定了不同投資主體的權益以及所承受的風險。

就一般意義而言，資本結構是指股權資本與債權資本的比例關系，它反映的是市場經濟條件下企業的金融關系，即以資本和信用為紐帶，通過投資與借貸構成的股東、債券人和經營者之間相互制約的利益關系。

從某種意義上說，資本結構也就是財產所有權的結構安排.而財產所有權往往最終與收益權對應，所以資本結構又牽系著產權安排，或者說資本結構決定了產權安排結構。

公司的負債與權益的比例關系通常用負債的比例或負債對總資產的比例關系表示.西方財務學家對資本結構進行了許多理論與經驗研究但直到現在仍然存在許多分歧。

資本結構在這里就是指企業的負債情況.資本結構合理與否直接影響企業的財務狀況負債率不應超過50%長期負債與短期負債比例應適當。

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資本結構的影響

一是保持合理的資本結構有利於提高企業價值。債務融資能夠給企業帶來財務杠桿收益和節稅收益，當總資產息稅前利潤率大於債務成本率時，企業進行債務融資，可以獲得財務杠桿收益，提高企業價值；企業進行債務融資可以帶來節稅收益，提高企業價值。

二是通過影響投資者對企業經營狀況的判斷以及投資決策來影響企業價值，資本結構向外部投資者傳遞了有關企業價值的信息，影響外部投資決策，從而影響企業價值，管理者持股和主動回購股權被投資者看做是企業前景良好的一個信號，這是因為管理者承擔了風險。

三是通過影響企業治理結構來影響企業價值；債務融資能夠促使企業經營者努力工作，選擇正確的行為，向市場傳遞企業經營業績信號，有助於外部投資者對企業未來經營狀態做出正確判斷。

Ⅶ 企業融資彈性問題（選擇題）

C.原因如下：
企業的基本融資種類包括實收資本、優先股、長期負債和短期負債，這些融資的特點不同，因而其彈性也各不相同。實收資本是企業長期穩定的佔用資金，一旦投入企業使用，即變得固定，一般不能隨意退還、轉讓或轉換，只有在特殊情況下才可以增資或減資，但是程序繁瑣復雜，且增減資數量還受到嚴格的限制，因此，可以說實收資本是一種幾乎沒有彈性的融資；優先股也是一種主權性融資，不能退還或轉讓，但一般在發行優先股時企業常做出在一定條件下可轉換為普通股的規定，因此優先股具有可轉換彈性；長期負債一般都規定有明確的借款期限，該期限是借款歸還的最後期限，但不是惟一期限，借款還可以在這一期限之前歸還，長期負債具有可隨時清欠性，融資彈性較大。與前幾種融資相比，短期負債對資本結構的彈性影響和作用最大。首先，短期負債的償還期限短，可以說是一種幾乎接近於可隨時清欠的融資，特別是短期借款是用於資金周轉，具有隨借隨還的特點。短期借款中的債券或票據融資也具有可轉讓性，企業可以通過收回債券或票據實現對融資結構的調整。總的來講，在各種融資種類中，短期負債或流動負債的融資彈性最大；其次是長期負債、優先股；普通股的融資彈性是最小的。

Ⅷ 進行融資結構彈性調整時，判斷其屬存量調整還是流量調整的依據是（）

A資產規模是否發生變化

Ⅸ 什麼是財務彈性Financial

financial（金融的）財務彈性是指企業適應經濟環境變化和利用投資機會的能力，具體是指公司動用閑置資金和剩餘負債的能力。
應對可能發生的或無法預見的緊急情況，以及把握未來投資機會的能力，是公司籌資對內外環境的反應能力、適應程度及調整的餘地。例如，當企業突然需要一筆現金時，企業如何有效採取行動以籌得款項。
分析指標
適者生存乃是自然界生存的規律。在市場經濟下，企業若不能適應經濟環境的變化必然會陷入重重危機之中，最終被市場所淘汰。當經營現金流量超過需要，有剩餘的現金，企業適應經濟環境變化的能力和生存就強。財務彈性包括以下幾個指標：

現金股利保障倍數
即：每股營業現金凈流入/每股現金股利。該指標表明企業用年度正常經營活動所產生的現金凈流量來支付股利的能力，比率越大，表明企業支付股利的現金越充足，企業支付現金股利的能力也就越強。該指標還體現支付股利的現金來源及其可靠程度，是對傳統的股利支付率的修正和補充。由於股利發放與管理當局的股利政策有關，因此，該指標對財務分析只起參考作用。由於我國很多公司（尤其是ST公司）根本不支付現金股利，導致這一指標的分母為零，所以在預測我國上市公司財務危機時該指標可不作考慮。

資本購置比率
即：經營活動現金凈流量/資本支出。其中，「資本支出」是指公司為購置固定資產，無形資產等發生的支出。該指標反映企業用經營活動產生的現金流量凈額維持和擴大生產經營規模的能力。比率越大，說明企業支付資本麥出的能力越強，資金自給率越高，當比率達到1時，說明企業可以靠自身經營來滿足擴充所需的資金：若比率小於1，則說明企業是靠外部融資來補充擴充所需的資金。

全部現金流量比率
即：經營活動現金凈流量/（籌資現金流出+投資現金流出）。其中，籌資活動的現金流出主要是償還債務、分配殷利，利潤和償付利息所支付的現金；投資現金流出包括購建固定資產，無形資產和其他長期資產所支付的現金，以及進行其他投資所需支付的現金。這是一個非常重要的現金流指標，可以衡量由公司經營活動產生的現金凈流量滿足投資和籌資現金需求的程度。

再投資現金比率
即：經營活動現金凈流量/（固定資產+長期證券投資+其他資產+營運資金）。其中，長期證券投資包括長期債券投資和長期股權投資；營運資金指流動資產減去流動負債。該指標反映企業經營活動現金流量用於重量資產和維持經營的能力，體現了企業的再投資能力。國外學者認為，該指標的理想水平為7%-11%較為合理。