拼盤融資

❶ 政府投資方式的政府投資方式的演變

改革開放以來，我國的投資方式由過去政府獨家投資轉變為由各級政府、各個部門和國有企業多渠道投資，縮小指令性計劃的范圍，下放項目審批許可權，簡化審批手續，將國家預算內撥款投資改為用銀行信貸方式進行管理，對重大的長期建設投資實行分層次管理，加大地方搞重點建設的責任，建立基本建設基金制，成立國家專業投資公司，成立政策性銀行，實行項目業主制、招標投標制和項目監理制，充分發揮市場和競爭機制的作用。具體說來，在我國的投融資體制的改革過程中，主要經歷了以下幾個過程：
1．試行撥改貸制度
從1979年開始，國家進行基本建設投資制度的改革，先在北京、上海、廣東等省市的輕王、紡織等行業選擇一批有還款能力的項目試行撥改貸制度。1982年擴大了試行范圍，1985年全面推開。1986年又做了一些調整，將國家預算內投資分為國家預算內撥款投資和國家預算內撥改貸兩部分，對沒有還款能力的科研、學校、行政等非經營性建設項目，恢復無償撥款的辦法。國家預算內撥改貸投資根據不同行業實行2．4—12%的差別利率。在政府投資管理上，計委是主導，負責制定基本建設計劃，財政是出納，要根據國家計委確定的撥改貸投資計劃將資金撥給同級中國人民建設銀行，中國人民建設銀行負責調劑和供應資金，並對項目進行監督管理。
對預算內安排的基本建設投資實行撥貸並存的資金供應方式，是對政府有償投資方式的肯定和完善。撥改貸有利於投資使用者增強資金周轉觀念和還本付息觀念，克服吃國家「大鍋飯」的弊端，但是，由於存在政企不分，貸款決策者不承擔任何風險，政府投資貸款由各級計劃部門代表政府決策，貸與不貸、貸多貸少、早貸晚貸，既不是由投資者據實申請，也不是完全由貸款銀行據實掌握，而是由政府部門決定。這樣一來，出現了決策者、投資者、貸款者的責任多元體，誰都對政府投資負有責任，但又沒有明確落實，加之法制不健全、產權不明晰，借貸雙方的經濟權益難以維護，經濟責任無法追究，出現了大量決策失誤、貸款不能按期償還、呆賬壞賬嚴重的現象，基本建設領域經濟效益低下，企業自我積累能力差等問題。
2．實行基本建設基金制，成立專業投資公司
實行基本建設基金制，成立專業投資公司，投資方式走出了政企分開的第一步，開始嘗試用經濟辦法對投資進行管理。為了保證國家重要基礎工業和基礎設施建設，改變計委下計劃、財政撥資金、政府投資實質上沒有風險責任約束、發生失誤難以追究責任的狀況，從1988年起建立了基本建設基金制，並在中央一級成立了能源、交通、原材料、機電與輕紡、農業、林業六個國家專業投資公司，負責管理和經營中央投資項目，用經濟辦法對政府投資進行管理。基本建設基金分為經營性的和非經營性的。對於經營性的投資，由國家計委切塊給專業投資公司，用於基礎設施和基礎工業等重點建設。經營性基本建設基金分為軟貸款和硬貸款。軟貸款用於還款能力較低的、非經營性的投資，主要用於中央各部門的文化、教育、衛生、科研等建設和大江大河的治理。各省、自治區、直轄市可根據本地區具體的情況，相應建立基本建設基金。六大專業投資公司在性質上是從事固定資產投資開發的企業，具有控股公司的職能，擔負起對中央投資保值增值的責任，同時又具有政策性投資的職能。但是，國家專業投資公司也存在著政企不分、關系不順的弊端，國家投資實行企業化管理的初衷並沒有實現。六家專業投資公司與主管部門的關系不順，項目的立項審批權在國家計委和主管部門，但投資主要由國家專業投資公司安排，對這類建設項目幾家都想管，但實際上誰又都管不了。這就造成主管部門和專業投資公司都要管理建設項目，多頭管理又無人管理的局面。過去建設項目只對行業主管部門負責，體粗改革後反而又多了一個婆婆，企業又多了一個緊箍咒。
3．貸改投
為了改變撥改貸的弊端，1996年政府投資實行貸改投。凡是國家投資的項目，包括基礎設施項目，國家將撥付給企業和建設單位的投資資金作為資本金，本著所有者和經營者分離的原則，由企業自主經營。對於新投資項目，如果國家投資的資本金不足，企業和建設單位可以向銀行申請貸款，也可以向社會舉債，還可以實行股份經營。貸改投並不意味著簡單恢復過去的撥款制度，過去的撥款投資由於體制不完善，用款單位實際上未能真正承擔經濟責任，現在把國家資本金改為向企業和建設單位投資，用款單位要按資金利潤率和佔用的資金向所有者交納收益，這種做法有利於增強項目建設單位的財務自我約束，也有利於提高政府投資的效益。
4．成立政策性銀行，完善政府投融資體系
長期以來，基礎產業的項目投資主要依賴政策性貸款、專業銀行專項貸款、地方「拼盤投資」及各種政府投資債券。由於地方政府「諸侯經濟」的擴大、社會「亂集資」的沖擊、銀行「違章拆借」的泛濫以及上交中央稅收的嚴重流失，使得政府特別是中央政府的重點建設資金來源很不穩定。為了徹底改變這種運作方式雜亂、政出多門、各行其是的局面，1994年國家對政府投資方式又進行了重大改革，撤銷原來的國家六大投資公司，剝離專業銀行的政策性業務，將政策性業務劃歸到新成立的國家開發銀行，同時又成立了中國農業發展銀行、國家進出口銀行。這三家政策性銀行主要貸款對象是國家的基礎設施、基礎工業和支柱產業，它們充當政府投資的代理人，把計劃、財政、銀行的政策性投融資業務捏合起來，形成較有效的政府投資運作方式。這是以保本微利為基本前提、進一步規范政策性投資的有償使用方式，對保證基礎產業的政策性投資來源的長期穩定創造了條件。
在政府投資方式上，周轉金制度和基本建設撥改貸、貸改投的探索，政策性銀行的建立以及稍後成立的國有資產管理基金(專門用來處理國有資產的不良債務)，都是使我國政府投融資體系逐步走上規范化軌道的探索過程，盡管還有這樣那樣的問題，但取得的成效還是有目共睹的。
5．財政貼息制度——探索以財政資金引導社會資金投入基礎產業建設
企業向基礎產業項目投資，若得不到平均利潤，就會扼制其投資的積極性，政府以財政貼息的方式予以彌補，則提高了企業對基礎產業投資的積極性。為了發揮政府投資的引導作用，國家財政從1986年起，實行基本建設政策性貸款項目財政貼息政策。19861994年，國家財政用於貼息的資金達70．8億元，支持了農業、能源、交通通訊、原材料等十幾個行業的300多個項目。
6．繼續探索吸引、利用外資的BOT投資方式
20世紀90年代以前，我國對基礎產業的投資，基本上是政府主管部門直接確定建設項目、直接投資，而且政府還直接參與基礎設施和基礎工業的運營，負擔了沉重的價格補貼，強行的低價使得運營收益無法償還國內外各種債務，嚴重削弱了政府進一步對基礎產業投資的能力。在這樣的背景之下，從90年代初開始，我國從國外引入了BOT這種新的吸引國外資本進行基礎設施建設的投資方式。這一做法的意義已超出了吸引外資的范圍，更重要的是，它是政府投資方式轉變的重要嘗試。政府只需確定、審批和驗收建設項目，通過招標確定項目建設經營者，投入少量資金甚至無需投入資金，而在最終還可獲得建設項目的所有權，這有利於政企分開，也有利於加快我國基礎產業特別是基礎設施的建設。
綜觀這一時期，政府投資方式開始由單一走向多樣化、由集中走向分散投資，出現了無償投資與有償投資並用，直接投資、參與投資和間接投資並舉，中央投資與地方投資並重的靈活有效的投資方式。投資方式的改革在一定程度上拓寬了政府投融資渠道，有意識引導和帶動了社會資金投入到經濟建設中來，改變了過去的將投資決策權、資金籌集權、項目選擇權、項目投資的管理權集於中央政府機關的老做法，嘗試著將資金籌集、項目選擇權，項目投資實施權和監督權逐漸向政府的代理人和社會中介機構過渡。但政府投資職能的轉變不是一朝一夕的事情，由於政府投資還沒有建立靈活有效的退出機制，政府的職能還沒有理順，積淀的國有資本(部分競爭性資本)如何處理也沒有明確的答案，投資方式改革仍有待深化。

❷ 什麼叫拼盤貸款

拼盤貸款是指由多個金融機構共同參與的貸款項目，為同一借款人提供融資支持。

具體來說，拼盤貸款通常涉及商業銀行、政策性銀行或其他金融機構共同為一個較大的項目或企業提供貸款。這些金融機構各自提供一部分資金，共同滿足借款人的融資需求。這種方式在一些大型項目或需要較大額資金的企業中尤為常見。通過這種拼盤貸款的方式，金融機構可以實現資源共享和風險分散，同時借款人也能更容易地獲得所需的資金。此外，拼盤貸款還可以根據各金融機構的貸款條件、利率水平等進行靈活組合，從而在一定程度上優化借款人的融資結構。

拼盤貸款的主要優勢在於：

1. 分散風險：多個金融機構共同承擔風險，減少單一機構的風險暴露。

2. 資金來源多樣化：通過不同金融機構的參與，借款人可以獲得更廣泛的資金來源。

3. 優化融資條件：各金融機構的貸款條件不同，借款人可根據自身需求選擇合適的組合。

需要注意的是，對於借款人而言，拼盤貸款雖然有其優勢，但也意味著需要面對多個金融機構的審批和管理流程。同時，不同金融機構之間的協調也是確保拼盤貸款順利進行的關鍵因素之一。

總之，拼盤貸款是一種由多個金融機構共同為同一借款人提供融資支持的貸款方式，旨在實現資源共享、風險分散及優化融資結構。

❸ 關於EOD項目「五位一體」落地實操方案及地方政府投融資項目謀劃「路演」

近年來，國家積極倡導生態環境導向的開發模式（EOD模式），以支持污染防治工作和推動生態文明建設。各地方政府已經組織並實施了兩批次的試點項目，探索出有益經驗。EOD模式旨在整合資源，促進生態環保與經濟發展的有機結合，實現可持續發展目標。項目實施至關重要。

為了幫助地方政府更好地進行項目謀劃，深度了解EOD項目的規劃、投融資、產業發展、資金籌措和主體建設五位一體，北京中建政研信息咨詢中心於11月15日至18日在成都市舉辦了「EOD項目五位一體落地實操及地方政府投融資項目謀劃路演專題培訓班」。本次培訓班將從政策解讀、投融資實踐、產業策劃、規劃、項目投融資實操等多方面進行深入探討。

培訓班將提供多元化知識分享，邀請行業專家、學者和成功案例的項目負責人等進行分享，拓寬視野並促進思維碰撞。採用創新授課方式，如組團路演、拼盤呈現、圓桌講解與互動參與、實操演練與案例過程呈現等，讓學員更好地理解和應用所學知識。

課程內容涵蓋EOD模式政策解讀與投融資實踐要點、EOD項目產業策劃與規劃、EOD項目投融資實操、政府投融資項目謀劃方法論及謀劃工具、規劃引領項目謀劃等，旨在全面深入地講解EOD項目的實施策略與實踐方法。

培訓班面向地方政府工作人員、平台公司、央企國企和金融機構等參會對象，旨在提升項目謀劃能力，推動經濟社會綠色可持續發展。此次培訓由經驗豐富的專家團隊授課，師資包括中建政研集團副總裁、鄉村振興研究院常務副主任貴嵩林，中建政研集團政府服務中心總監、綠色低碳發展研究中心副主任陳林凡，以及中國經濟體制改革研究會產業發展與企業發展委員會委員翟龍等。

培訓班將於2023年11月15日至18日在成都市舉辦，參會詳情請咨詢15011284416。通過此次培訓，學員將獲得EOD模式的全面理解與實踐技能，為地方政府的項目謀劃與實施提供有力支持。

❹ 什麼是滾動融資計劃中基金會的現金額度

滾動融資，也有些人叫增值，兌沖。美聯儲對在中國境內的操作稱為兌沖，國際上則沒有此叫法，這個「兌沖」不是「對沖基金」，它們是兩種方式，兩種渠道。所謂「兌沖」，俗稱「拼盤」，是「美聯儲」專為中國定製的有時間約定的特殊優惠政策，專為國內沒有什麼資金實力的企業和個人進行打包，放入國際財團的滾動融資計劃中，拼成一個盤來進行操作（對大項目而言，我們稱為「配款」，這些大財團是大銀主，拼盤的小企業和個人則稱為小銀主），由國外操盤公司在境外完成操作後，再經香港澳門等地轉匯進入內地，向投資者分流投資利潤，因此，很多投資者包括金融專家都認為這是「陷阱」、「天方夜潭」、「天上掉下餡餅」，甚至誤以為是「洗黑錢」等等，各種猜疑不絕。
「滾動融資」的基本原理
這里所稱「滾動」是指國際金融活動中能獲得高額利潤回報的國際有價貨幣套期保值債券等的組合式反復投資計劃（Rolling Investment Program，RIP），計劃實施的主要交易場所是美國紐約市的華爾街金融交易中心，交易款額一般是10億人民幣或1億美元及以上的定額定期存款資產，存款持票人（企業法人或個人）可通過委託國際金融機構或其直屬代理人對指定的銀行之間進行SWIFT查詢並得到回復函確認後正式簽委託交易合約進行交易。
「滾動融資投資計劃／增值計劃」已是國際金融事務中目前最高級的融資方法。它是基於全球的銀行業、證券業、債券業及其他資本市場交易和結算實行電子劃匯和信息數字化管理為運作基礎，操盤公司借鑒外匯、股票、期貨、債券、指數交易的操作方式，利用電子匯兌快速交易結算手段，通過對某一時期（例如：海灣戰爭戰略融資貿易、中美紡織品貿易、日本家用電器和汽車貿易等等．．．）大宗貿易所形成的巨大資本流量進行市場分析（定量、定性、定向）作出一個龐大的數字計量交易模型，通常採取的線****易模型均為復式組合陣容。交易模型建立的變數參數（包括現匯、期匯、各種金融合格票證、股票、期貨及指數、債券、信用證、保函、銀行承兌匯票、大額CD存款單等金融工具及大型實物資產等），它是一個超常規的龐大資金交易組合系統。
操盤公司根據上述交易模型所需要資金數量在市場上組織籌碼，籌碼數額為數億美元至百億美元以上，因交易方採取標准單位電子交割，由操盤公司向其指定銀行下達不可撤銷、不可變更的交易指令，因此交易是非常守時履約的。交易通常在一天24小時循環進行，美國市場晚間收市後亞洲市場又進入白天工作日。每秒鍾都在計算資金流量進出多少，交易用日結單以公斤甚至噸來計量，財務人員或操盤手只能通過輔助導讀分析軟體在計算機上查看交易情況和日報表，因為該模型交易現金流量完全按事先設定的交易軟體執行。因此，受委託交易的指定銀行視現金流量的情況，非常願意向申請「滾動／增值」交易的操作公司拆借資金或巨額透支，銀行一方面賺取手續費，另一方面賺取拆放利息。本交易在國際金融規則合法情況下進行操作，金融管理當局亦不會干預。
因為美國金融市場匯集全球資本流量的70％以上，所以該項業務的操作對美國金融市場的影響最大，而金融業務創新永遠超前於金融管理當局的立法，因此美國聯邦儲備局已經出台監控類似「滾動融資」的交易業務和交易規則，該規定是按照美國反壟斷法和反市場操作法等法律執行。一般規定市場准入條件，即操盤公司需持牌進場（持牌人），一旦交易模式執行完畢，主體資金持有人則被罷免再次入場交易資格（也就是說每個人只能以自己的名義進行一次增值操作，且不是所有的人都有資格進入該交易）。亞洲市場特別是中國市場已成為操盤公司涉入的地區（但目前在中國包括香港在只做成了七單，其它都被否決！原因將會在下面講述。），中國市場資金持有人目前正成為持牌人首選的進入「滾動融資」市場的優良出資籌碼人。由於中國實行較為嚴格的外匯管制，金融創新業務嚴重落後於國際金融市場，所以此項業務沒有在中國國內全面性開展。
該項融資的最大風險不在出資籌碼人或名義出資籌碼人，而在操盤公司本身，原因在於：設計一個龐大的電子交易模型並在一個特定的時期內（各操盤公司/操作盤操作條件、鎖定時間及利潤並不是一成不變的，會依據當時市場行情的波動及各操作公司、操作盤的不同要求而改變。）組織成為一個龐大的資金組合（包括實際出資人、資產擁有人、名義出資人、指定交易銀行拆借、透支、貸款等），同時與多家甚至幾十家上百家銀行簽訂交易合約和交易指令。一旦交易合約開始執行，合約銀行按交易指令委託人提供的交易軟體同時下單交易，每分每秒進行買進，同時每分每秒中進行相反交易賣出。

❺ 股票騙術大致有哪些

股票市場騙術繁多，小編為您整理如下。希望能為您帶來些許幫助。 一、「恢復性上升」：股市從1400點開始上漲，官方媒體稱之為恢復性上升;當股指跌到1000點附近(扣除刻意製造的指數失真)，又成了一場尚未完成的「結構性調整」。我們的管理層玩弄股指可謂得心應手，成為名符其實的中國股市最大莊家。 二、「局部牛市」：七成以上的股票下跌，不足三成的股票上漲，竟被命名為局部牛市，而不是大部熊市。命名者可謂煞費苦心，鼓吹者也算不遺餘力。有網友賜教說，如果只有一個股票上漲，當稱之為「特別牛市」! 三、「稀釋呆壞帳率」：銀行呆壞帳率偏高，說明其經營管理不善，根本不符合上市條件，卻一定要讓它們上市，因為圈錢以後可以稀釋呆壞帳率。銀行什麼都不用做，經營管理水平就自然提高了。這種高論當然無懼啤酒花惡意擔保造成的呆壞帳，因為可以將其剝離，也可句用更多的注資圈錢將其攤低! 四、「國有資產保值增值」：凈資產值為一元的國有股，通過溢價發行或者增發，一夜之間變為幾元，獲得成倍的增長，是謂國有資產保值增值。與這種保值增值模式相伴生的，只能是普通投資人資產的貶值縮水了。 五、「用十餘年走完了西方國家上百年的路程」：這是歷屆證監會的驕人政績，偏偏有個不知趣的吳老先生說我們搞了個賭場甚至連賭場都不如的東西。事實上我們用兩年的時間蒸發了投資者一半以上的財富，動搖了黨和人民之間八十年建立的信任。 六、「賭場論」：那位吳老先生的賭場宏論在股指下跌時成為股民憤怒宣洩的對象，但是看看中國股市不公平機制，弄虛作假和坑蒙拐騙，還有巧取豪奪，的確是連賭場都不如的。偏偏又是這位吳老先生又迫不及待地吵著要開第二家賭場，其心當誅! 七、「一股獨大」：某些市場人士熱心於抨擊一股獨大，目的在於完成對流通股東掠奪的最後一道手續，他們甚至沒有想到過大股東是永遠存在的，更沒有想到過大股東可能是一種聯盟。因為造成一股獨大的是高溢價發行制度，非流通股東用最小的投資控制了最大的股份;一股獨大所以會損害流通股東的利益，因為他們利益的根本對立，股指的下跌不會影響非流通股東通過圈錢獲取暴利。 八、「做莊跟庄說」：做莊跟庄是管理層刻意擯棄的，被斥為非理性的投機而不是理性的投資。但是中國股市的現實告訴我們：做莊跟庄未必獲利，不做莊跟庄則肯定不能獲利。在中國股市裡，惟有投機才是理性的，任何投資的企圖都是非理性的。 九、「投資者風險教育」：股市跌到今天，終於明白管理層進行投資者風險教育的良苦用心，原來是怕精神病院爆滿。如果投資者把管理層製造的風險當作市場自身的風險，也就不會想著他們來救市了。實際上中國股市最不規范的正是管理層，他們甚至不佩接受教育，只能接受審判。 十、「降低銀行風險」：證監會領導人在談到證券市場功能時有此一說。實際上銀行風險如何降低呢?只是高價轉嫁給了投資者而已。如果他還有一點誠實剩下，下次應該說無節制的擴容可以「增加投資者風險」。 周小川無法使銀行不接受啤酒花的巨額擔保，但他可剝離這類爛帳，還可以面無愧色謀求上市圈錢。 十一、「長期投資說」：在控股股東無意繼續經營，在控股股東急於轉讓減持以求淡出時，在控股股東急於掏空上市公司時，誠懇而又執看地號召投資者堅持長期投資，就是為了保證控股股東完成其神聖工作所需要的時間。因輕信而堅持長期投資至今的投資者，等來的是被無情推倒了的股市。 十二、「政府不救市說」：純種的市場經濟官員和學者堅稱政府不應救市，普京布希的救市是因為他們缺少對投資者巨額虧損的平常心。在對推倒重來和千點論的批評聲中，中國股市已被悄然推倒，在指數失真的掩護下，甚至超額完成了千點論的目標。而投資者要求的從來不是「救市」，他們要求的是對中國證券市場機制缺陷和政策失誤的一次推倒重來。 十三、「與國際接軌」：一些具有海歸背景的官員學者，動輒稱中國股市要與國際接軌，偏偏看不到A股發行價格遠遠超過H股，看不到公司上市有不同的標准和條件(改制和脫貧解困)。可見這種與國際接軌的口號，只是「騾子們」的花拳綉腿。 十四、「價值成長型投資理念」：直到今年，一些機構和股評家又有了新的發現，開始兜售價值發現和價值成長的投資理念。言論自由當然是他們的權利，但他們首先應該告訴投資者，哪些上市公司能夠給他們穩定可靠的回報?五朵金花做到了嗎? 十五、「擠泡沫論」：一些天降大任的官員學者，科學地從中國股市中發現了泡沫，於是乎拋出了擠泡沫的理論。他們視而不見中國股市泡沫的根源，正是中國股市的發行機制。某些上市公司經營管理的資產一夜之間暴增十倍以上，只要造個神六、神七的可行性計劃，證監會就慷慨地滿足它們的資金要求，這些營養豐富被做大做肥了的貓們，不再需要拿耗子以求在市場竟爭中生存，它們唯一的工作就剩下了消化。那些在二級市場里被瘋狂而又兇狠地擠著的泡沫，實則是投資者的血汗! 十六、「跌出投資價值」：有股評家經常說，下跌使股票的投資價值凸現。我不否認，下跌能夠引起投機的機會，但是股票決不會因為下跌而跌出投資價值。公司如此，整個股市也是如此。由於中國證券市場機制缺陷造成的這輪熊市，只要我們無意改變這些具有根本性質的機制缺陷，中國股市將永遠跌不出投資價值。 十七、「基本面不股市下跌」：這是近年來最具殺傷力的股市命題之一。股評家因為預測走勢失誤的一句不經意的遁辭，誤導投資者形成了最致命的投資信念。事實上，正是中國股市的基本面中國股市跌向深淵。眾多重量級不負責任信口開河的學者，眾多似是而非足以亂視聽的理論和「洋雜碎」拼盤，眾多欺上瞞下不思進取卻以「無為」自許的證監會官員，眾多胃口巨大毫無節制只會向股市要錢的部門，眾多無需進取就非常滋潤的上市公司，眾多叫天不靈始終得到口頭保護的中小投資者，就是中國股市的基本面。如果中國宏觀經濟真是好的，這個命題也許道破了這樣的天機：中國證券市場的機制出了極為嚴重的問題。 十八、「無為論」：如果中國股市是一個健康、成熟的市場，無為而治卻也無可厚非;但是面對尚未形成公正而具有活力的市場機制的中國股市，面對眾多急需解決更要妥善解決的歷史遺留問題和正在遺留的問題，面對錯綜復雜而且日益尖銳的利益沖突矛盾，無為而治實質是無為不治，是無能和不負責任的遮羞布!根據這樣的邏輯，119也可以尚無為而拒絕出警滅火了。「無為論」並非絕對無為，發起股票來往往是不遺餘力的，符合條件的要發，不符合條件的就創造條件修改條件來發。 十九、「殼資源說」：這是證明我們民族極具創造性的一個新名詞，空無一物的殼成了能夠產生效益帶來財富的資源，有變無、無生有的辯證思想被真正落到了實處。殼之所以是殼，是因為裡面的財富已被洗劫揮霍一空;所以要借殼上市或者買殼上市，是因為可以節省謀求上市的公開和不公開的成本;而殼所以成為資源，是因為投資者可以向裡面充實財富，它可以再度被掏空，而且可以重復利用。某些土著的和海歸的純種市場經濟的學者官員，在兜售其市場經濟理論和政綱時，往往又能夠兼容「殼資源」這類東西。 二十、「推倒重來說」：由於中國股市致命的機制缺陷，使得上市公司失去了投資價值。愛國愛民且有憂患意識的專家學者於是拋出了所謂推倒重來論.但他們企圖推倒的不是缺乏公正喪失活力的證券市場機制，所以他們從未過現行市場機制下的無節制的擴容，他們也從未對控股股東惡意圈錢掏空上市公司的行為流露出絲毫的憤怒，他們腦滿腸肥卻從不思考中國股市畸形的根源。他們企圖推倒的只是投資者對黨和政府的信任，他們從未真正希望過中國股市走向健康發展之路，他們如果從重來中獲利，他們將再次要求推倒，從便他們再度重來。 二十一、「風險控制說」：每當股市上漲時，甚至是管理層默許和鼓勵的上漲，都有一些斷腿的專家學者提出風險控制的建議。過度的上漲是存在著風險的，但他們的目的顯然不在於此，當股市下跌甚至釀成股災時，他們卻從未提出過要防範風險，在他們看來，一個健康發展的股市，就是綿綿不絕的下跌。如果這類專家學者並不缺少智慧，他們的目的就只能是引起市場的波動，配合其買主進行投機炒作。 二十二、「增加財富說」：尚主席認為證券市場能夠「為投資者提供增加財富的機會」。股票發行伊始，股民的財富就巧妙地為控股股東的凈資產完成成倍的增值;熊市綿綿至今，6000萬投資者損失慘重，面有菜色，精神幾近崩潰。可是尚主席依舊油光滿面，意氣風發，可謂「托「之大者。如果不是暗喻未來，尚主席算是在睜著眼睛說話了。尚主席應該說的是，「割肉斬倉近年來有了迅猛發展，已經成為投資者增加財富奔小康的新途徑」! 二十三、「機構投資者比例偏低」：許多專家學者包括尚主席，都認為「我國證券市場存在的問題之一，是機構投資者在市場中所佔比例偏低「，因此要「需要大力培育以證券投資基金為主體的機構投資者隊伍「,似乎多了幾家基金，多了幾個機構，上市公司質量就提高了，中國證券市場就自然有了投資價值，真是「智者說夢」。如果一個市場失去了公平的基礎，就不會吸引真正的機構投資者，來的只能是機構投機者?五朵金花給了基金什麼回投?在尚主席監管的市場里，除了投機還能有什麼贏利模式? 二十三：「股權分裂說」：很多官員學者對股權分裂現狀表達了極大的憤慨，似乎是在為深受其害的普通投資者鳴不平。但是他們恰恰就是股權分裂的製造者，並且在無節制的股票發行中，繼續製造著擴大著股權分裂的局面，他們也從沒有明確提出過公平合理的解決方案。在這樣的前提下，狡猾而根本沒有誠意的解決股權分裂的動議，根本就是為國有股不公正的轉讓減持製造輿論! 二十四、「機構投資者推動上市公司完善治理結構」：許多官員學者都認為機構投資者是強化對上市公司的監督和制約，推動上市公司完善治理結構的最重要力量「，尚主席甚至還說，這是境內外已經表明了的「經驗」。但是尚主席偏偏忘記了國情，忘記了他執掌的證券市場機制存在著致命缺陷。那麼多基金持有了招商銀行的股票，可是招商銀行照樣急於二次圈錢，而且當其計劃完成並進行一次減持後，大股東將收回其全部出資並繼續穩坐大股東位子;基金也無法保證其持有股票的其他公司不會成為第二個招商銀行。對於國字型大小控股股東的圈錢行為和尚主席的不遺餘力的，機構投資者和普通投資人一樣的無奈! 二十五、「上市公司質量有待提高」：因為語出尚主席之口，這句話成了「真實的謊言」。它給人的感覺是尚主席想提高並能夠提高上市公司的質量，當然也有暗示股市下跌是上市公司不爭氣而非自己無能的意思。而投資者從未幻想過尚主席來提高上市公司的質量，他沒有這樣的能力，也沒有這樣的責任。尚主席的責任是建立一種機制，使上市公司不得不提高其質量，不得不提高其經營管理水平!當尚主席在對控股股東圈錢慾望有求必應時，上市公司的質量就永遠不會提高，因為根本沒有提高的必要。 二十六、「國有股減持是重大利好」：財政部的那次減持辦法出台後，不救市並政策市的財政部和證監會官員，紛紛露臉稱其為重大利好。這可能是中國股市眾多騙術中最坦率的一次謊言，當社保基金不分良莠的全面減持時，社保基金還是一個理性的投資主體嗎?被社保基金全面拋棄的股票又該叫誰去投資呢?這種罕見的指鹿為馬似的官員托市言論，今天仍能令人心驚肉跳，因為它旨在盡可能高價地完成減持，是一種兇狠而又老到的莊家手法! 二十七、「優化資源配置」：優化資源配置是證券市場的重要功能之一，但是在尚主席及其前任的英明領導下，優化資源配置的功能事實己經不復存在。為國企脫貧解困的股票使證券市場成了慈善機構，為國企改制預留的寬松的上市條件正在繼續背離優化資源配置，虧損公司的上市說明我們從來沒有優化資源配置的誠意和勇氣，上市公司的變臉和資金利用效率的低下說明我們根本沒有做到資源的優化配置，通過優化資源配置而上市的國有資產瘋狂地要求退出更是對優化資源配置絕佳的諷刺! 二十八、「保護投資者權益」：尚主席與其前任都說過要保護投資者權益，尚主席甚至還加了「切實」二字，這種極為正確的表述往往是說說而已，一旦涉及如何保護如何切實的問題時，尚主席等多半就沒了下文。對投資者權益進行侵害的，表面上是某些股東、機構或者輿論導向，實則是容忍這種侵害的機制以及那些以保護人自居的官員。所以在對投資者權益的保護聲中，7000萬投資者已經「切實」地淪落到萬劫不復的境地。 二十九、「融資功能說」：尚主席言及證券市場功能，必稱融資，從不提圈錢，如同失業被稱為待業一樣。融資似乎應該是公司為了謀求長期穩定的發展而籌集資金，資金為公司所用，目的在於公司的發展。但尚主席拚命的融資或再融資，表面上資金進了公司的賬戶，相當一部分卻悄悄地變成了非流通股東的凈資產值。也許尚主席理解的融資，與圈錢本來就沒有分別。融資功能的實現是一個公正而不乏活力的市場成功吸引投資的給果，當融資成為尚主席及其前任的目標和政績工程時，融資必然蛻變為圈錢! 三十、「凈資產值流通」：當國有股以市價向流通股東減持時，當國有股按凈資產值向外資和高管層轉讓時，傷心欲絕的流通股東被巧妙地激發了根據凈資產值受讓國有股的願望。但是「凈資產值流通」對於流通股東而言，只是不公正的繼續。識別板塊啟動與衰落的信號