融資銅計算

1. 什麼是銅融資具體流程是什麼樣的

銅融資是利用銅作為媒介進行金融操作的一種方式，因其價格相對穩定、單位價值高，被廣泛應用於融資活動中。

具體流程主要包括：首先，企業以較低的保證金開立進口信用證，銀行願意給予一定額度的敞口授信。然後，國外供應商交付提單，銀行承兌後，貨物運抵，企業便可提取進行銷售。

值得注意的是，銷售所得資金可以用於投資其他理財產品或放貸，獲取收益，且相對於貸款需要支付利息，銷售銅的資金無成本。此操作類似於信用卡套現原理。

接著，信用證到期，企業可申請押匯，以美元貸款支付。盡管此時資金需要承擔一定成本，但由於美元利率通常低於人民幣，加之人民幣升值預期，整體操作仍能帶來盈利。

企業利用銅融資進行套利，但也需考慮風險因素。若美元利率上升超過人民幣貸款利率，或人民幣貶值，操作可能不再劃算。此外，銅價短期大幅下跌時，企業將面臨市場風險，可通過套期保值方式對沖風險，支付一定費用鎖定賣出價格。

總的來說，銅融資是一種靈活多樣的金融操作方式，但需權衡風險與收益，確保操作的合理性和安全性。

2. 什麼叫 融資銅

信物寶了解到:

進口來的銅，藉助一張銀行遠期信用證，搖身成為部分國內企業獲取低息資金的重要手段。而這些銅也有了一個專屬名字「融資銅」。一參與進口銅融資的進出口企業人士，向記者具體解析了融資過程。
首先，當倫敦以及上海兩地銅比價合適時，先在倫敦金屬市場上做一個買入交易，業內人通常將其稱為「點價」。所謂兩地比價合適，對於不同的企業尺度不同。通常情況下，上海銅價格與倫敦銅價格的比值在8.3以上，就是合理比價，有利於進口。不過由於存在無風險套匯和套利，一些企業融資後去投資的項目收益率很高，這一比價可以向下調整，進口的比價可以根據企業的目標收益做出一定的調整。

在倫敦點價的同時，企業需要在滬期銅市場上做一個相應的空頭頭寸，也可以稱做「保值頭寸」。這樣就可以鎖定進口、賣貨整個融資過程中的價格波動風險和收益。比如，一批在去年12月點價買入的1000噸貨，運輸需要1個多月，在今年1月底被賣出。整個過程中，國內期銅價格從12月的54000元/噸漲至1月時的60000元/噸附近，在期貨市場的空頭頭寸大約虧了600萬；不過在現貨市場上，進口銅的成本大約為54000元/噸，1個多月後在現貨市場上約以61500元/噸的價格拋出，在這當中，企業賺了約750萬元，風險和收益基本都被兩地的期貨市場鎖定。

其次，企業在同外方簽訂了進口合同之後，就可以向銀行開立信用證。所謂信用證，企業可以先不交付給外方貨款，由銀行先墊付，直到信用證承兌日到期後，企業才將貨款支付給銀行。根據不同企業的要求，信用證承兌日可以分兩種:90天和180天。銀行根據企業不同的信用，會在開立信用證時，讓企業繳納一定比例的信用證保證金。一般信譽好的企業，保證金比例大約在15％至30％之間。

再次，企業將這些進口銅在國內市場上按照市場價拋出，將資金套現。這部分資金由於可以在90天或者180天後才償還，在此期間，企業的這部分貨款就相當於一個短期的貸款。如果企業投資的項目收益很高的話，可以將以上的流程在接近90天或180天時，再操作一次，這樣新獲得信用證的資金可以償還之前的信用證資金，前後銜接，就相當於一個更長時間的融資貸款。

需要指出的是，目前除了進口融資以外，由於人民幣升值和內外貨幣利差的存在，有不少企業還可以從中進行套利交易。開立進口信用證後，銀行是以外幣（大部分情況都為美元）交付給國外賣方，而買方可以在承兌期後以外幣支付給銀行，同樣也可以通過購匯以人民幣支付。在人民幣升值的預期之下，90天後或者180天後的匯率肯定是有利於購匯方的，因此企業都選擇後者，即以購匯方式還款。過去一年中，人民幣兌美元已經升值7％，按照這樣預期，90天後，這些融資者從匯率兌換套利中也能獲得1.75%的收益，180天這種收益則為3.5%。

信用證承兌日之前買方需承擔的利息為:Libor＋100點，1月份美元的Libor利率大約在4％左右，那麼這筆資金半年使用的成本大約在年利率5％左右，而我國目前人民幣貸款年利率在6.57%，這之間又存在著1.57%的利差收益。隨著美元的繼續降息，這一利差套利空間將會更大。

3. 融資銅的操作模式

大宗商品的融資貿易，其實都是利用銀行對國內企業的授信，變相地把授信套為現金，然後虛構了一個貿易。2008年經濟危機時此類融資模式一度非常盛行，2011年貨幣緊縮背景下，隨著人民幣跨境貿易的外擴，以及外匯核銷政策變革給「轉賣」的松綁，「融資銅」再出江湖大行其道於商品貿易，融資手法、結算周期、閉辯盈利模式都發揮到了極致。
融資銅的操作模式一般分為死價操作、投機操作、敞口操作和跨市操作四種模式，融資客在采購和銷售中均採用固定價格操作被稱為「死價操作」，相關保值由莊家負責，融資客僅支付融資利息和相關的升水差，此類操作約佔70%。
投機操作和敞口操作則均採用「活價操作」。 投機操作中實際作價會在一個較短時間段完成，通常是利用當日盤面的波動去投機，但不影響最終融資利息和相關升水差，此類操作約佔20%。而敞口操作通常都是利用價格趨勢去單邊投機，作價間隔瞎棗較長，敞口風險巨大，但同樣不影響最終融資利息和相關升水差，此類操作約佔10%。
跨市操作在實際作價中也會有「采購按LME（倫敦金屬交易所）、銷售按SHFE」（即完稅後銷售國內），如此無形中形成了一個「正套」，當然反之操作也可形成「反套」，較為復雜，因為涉及滬倫比價，在融資客中如此操作的非常少。電解銅跟其它大宗商品不同，對沖工具與對沖機制都非常完善，通過莊家「套期保值」來對沖價格風險，正因如此，絕大部分融資銅風險與銅價暴轎神缺跌關系不大。