卡特融資租賃有限公司

① 融資租賃中的風險如何有效控制

風險控制 不能在融資租賃整個業務剝離開 單獨來做

必須在融資租賃的產品專設計 產品定價屬就把風險控制考慮進去。。風險控制出發點是要防止風險發生 而不是事後的處理。。

首先解決你提到的拖欠租金問題。。在產品設計時 應該加入保證金一項 這項來支付拖欠租金。。還有風險預警要做到位。。別到已經開始損失了 再開始實施追索。。

融資租賃的客戶信用考量也是很重要。。

如果從公司整個業務考慮 壞賬准備等 都要考慮

總得來說 融資租賃是系統 不能把某個工作單獨的剝離開來。。。一定要全面考慮 包括產品設計 營銷 信用審核 風險控制 退出機制 等等

如果貴公司在這方面的問題很大建議聘用咨詢公司提供合作。。Alta（中國）是現在國內最專業的融資租賃咨詢公司 Alta作為世界最大的 最權威融資租賃管理咨詢公司。。。。

你是三一 還是斗山？？

② 千億收入規模後，三一重工的危與機

因近年來盈利能力陡增，三一重工被部分網友戲稱為「機械茅台」，然而隨著近期「茅指數」的不斷回調，公司長期投資價值被再次審視。

從公司業務來看，三一的主要營收來自挖掘機、混凝土機械以及起重機，各佔37.91%、27.46%和19.17%。其中，近年來挖掘機的佔比不斷增加，從10年不足20%到20年的37.91%，成為公司近年來業績增長的重要動力。

反映到財報上，在行業需求旺盛的背景下，公司的前三季度營收和凈利潤同比增長了24.26%和34.69%，凈利率提升至17.44%，相較同期增長了1.44個百分點。在營收、利潤以及盈利質量均提升下，公司的股價也從年初的16.87元一路上漲至41.58元，漲幅高達146.47%。

一位機構投資者表示，三一重工自2019年來的持續上漲，事實上由多方面因素推動。首先，由於11年基建投資高峰期大量的挖掘機在經歷了8-9年的生命周期後迎來了換機需求高峰期，同時小挖的需求在工程道路建設和舊改的背景下也迎來了高速增長。其次，公司取消了以往的融資租賃模式，盈利質量提升。此外，國產品牌佔比不斷增加，國內市場國產替代趨勢下，市佔率不斷攀升疊加宏觀經濟周期在19年下半年開始不斷恢復也為公司的增長帶來了動力。

那麼，進入千億收入規模後的三一重工，是否繼續具有長期投資價值，公司未來發展又面臨了哪些危與機？

周期步入頂點，產品力成核心

從宏觀周期來看，在疫情逐漸恢復後，政策方面對投資、財政金融等方面或將變得中性，未來宏觀經濟增長「重質輕量」的大方向並不會改變。而從換機周期來看，挖掘機的換機周期為8-9年，而上一輪的基建投資高峰在2011年，2021年開始，換機的需求也將逐漸降低。一位業內人士表示，2011-2020年期間，中國整體固定資產投資總額、基建投資總額、房地產投資總額增速總體在持續減速，三一重工過去幾年享受了行業「商業模式」轉變的紅利，但需求放緩的風險仍是繞不開的問題。

不過，在一位機構投資者看來，三一重工仍能吃到「人工替代」的行業紅利。由於人力成本的不斷增加，小挖和微挖在農場、果園等場景應用有望增加。裝載機方面，隨著排放標准驅嚴，國四的即將實施，裝載機的使用成本增加催生了小挖對裝載機的替代需求。三一重工在產品推陳出新方向正在不斷滿足上述需求。例如，微挖方面，繼SY16在果園、農場等方面需求取得較高返鄉後，公司又推出了SY26，用於果園、天地開荒等場景。

但是，在小噸位挖掘機方面，雖然增長前景可觀，但利潤情況卻並不理想。在18年以後，價格戰更加激烈，小型挖掘機降幅達40%，毛利下滑的同時，行業的競爭也透支了未來的需求，企業的盈虧平衡點上升，只有大規模生產的企業能盈利，小企業大多虧損。所以，雖然增量空間仍然存在，但是公司未來更多需要依靠自身的規模優勢，利用零部件本土化的趨勢加強成本管控，在小企業難以生存的背景下，進行行業整合。

此外，數字化管理也是公司近年來提高效率，降低成本的重要舉措。據浙商證券表示，在數字化升級後，三一集團數控設備的利用率從25%-30%提升到了75%-80%，一台設備的效益約等於過去的3台設備。目前，總設備數量已減少至6000台。未來三到五年，三一集團計劃將產業工人從 26000名減到3000名，將工程師從3000名提升到30000名。

公司的上述努力已部分反映在財務報表上，18年-20年三季度公司的銷售費率從7.97%下降至5.77%，管理費率從3.67%下降至2.34%，19年毛利率為32.7%，行業競爭者卡特彼勒、中聯重科和徐工分別為32%、30%和18%，總資產周轉率從0.85上升至0.92。人均創收和人均創利方面，410萬和62萬，從09年不足卡特和小松的1/3到反超競爭者。

治理優勢能否助公司切入國際市場？

在市佔率的提升方面，國內市場三一重工挖掘機的市佔率達27%，遠超國內品牌的柳工和徐工的8%和10%。由於相較於徐工和柳工的地方國資委背景，三一重工的民營背景使其在決策層面和服務層面都更具優勢。對此，華安證券的調研顯示，在江蘇省、山東省等一級經銷商公司的人員結構來看，總人數中服務人員佔50%，公司通過服務建立和客戶的強黏性，提高信任度和滿意度，進而擁有良好口碑。

但是，隨著國內市場不斷飽和，三一重工行業市佔率的提升速度將不斷下降，而海外市場的吸引力或將更大。

相關數據顯示，挖掘機市場除中國外的新興市場規模約為二三十萬台，而中國目前出口僅不到10萬台，而公司在國外的市佔率仍然不足5%，具備巨大的提升空間。公司近年來也將國際化戰略作為重點的方向，由此國際化能否成功對公司未來發展至關重要。目前，公司主要出口對象為東南亞的發展中國家，但是就新增容量超1萬台的國家中，8個為歐美等發達國家，發展中國家主要為印度和印尼。

不過，市場最大的北美地區進入壁壘極高，主流品牌卡特、小松等占據巨大的份額。並且各個州的情況不同導致銷售網路建設困難，競爭壓力巨大，目前國內在北美的市佔率不足1%，且仍未見到明顯的增長趨勢。

目前看，三一的產品相比於卡特、小松等企業，公司在渠道、市佔率和品牌認知度上均缺乏優勢。不過，隨著發動機、液壓件等核心零部件本土化趨勢下，公司有望憑借成本優勢建立一定的競爭優勢。此外，公司近年來的研發投入也維持在5%-8%左右，高於卡特的3%，在研發方面，公司處於追趕狀態。在服務方面，公司在國內已經具備較好的優勢，目前國外的服務團隊仍在起步階段，未來國際化的布局不僅需要依靠賣設備，服務能力也是關鍵。

一位機構投資者表示，三一重工在公司治理、產品力及服務能力上均有較強的競爭優勢，未來對國際大牌足以造成威脅。「但從投資者的角度，三一重工所處的工程機械行業是周期性行業，因此公司業績難免受宏觀經濟周期波動的影響，這使得公司與貴州茅台的可比性不大」。

③ 融資租賃公司有哪些籌資渠道以及方式

股權融資

（一）股東增資

股東增資的方式，從行業來看，主要集中在金融租賃公司。金融租賃公司資產規模快速增長，按照銀監會的規定，金融租賃公司的杠桿率不得超過12.5倍。多家金融租賃公司達到上限，股東進行增資。

如：2011年9月江蘇金融租賃、2012年12月工銀租賃，以及中聯重科、柳工等充分利用其母公司為上市公司的優勢，通過母公司募集專項資金的方式，從證券市場融資後注資。

（二）海外上市

2011年3月30日，遠東宏信有限公司在香港主板上市，開國內租賃公司海外上市的先河，發行股票8.16億股，募集資金51億元港幣。並藉助香港金融市場優勢，陸續發行人民幣債券、中期票據、開展銀團貸款等業務。

（三）借殼重組上市

2011年，渤海租賃通過借殼重組ST匯通公司在中國大陸主板上市。借殼上市後，渤海租賃融資渠道進一步多元化，不斷開展資本運作進行融資。

（四）引入保險資金作為戰略投資者

保險資金的引入除進一步優化公司股權結構外，也有利於其未來通過保險公司開展融資。

2013年1月，遠東宏信宣布，公司股東中國中化集團全資子公司Greatpart Limited已經於1月6日將共374,805,560股或11.38%公司股份，通過瑞銀香港分行配售台灣國泰人壽保險股份以及其他若干投資者。

NO.2

債券融資

（一）銀行信貸融資

（二）債市融資

（1）金融債券

2009年央行與銀監會聯合發布公告，允許符合條件的金融租賃公司和汽車金融公司發行金融債券以來，金融債券成為金融租賃公司又一新型融資渠道。但限於目前國內對租賃資產的認可程度、債券的存續期、監管要求及流動性因素限制，金融租賃公司發行金融債券在用款時效、規模、成本上仍存在諸多局限。（最近3年連續盈利，最近1年利率不低於行業平均水平；最近1年不良資產率低於行業平均水平，在實務中，銀監會的上述規定常常是自相矛盾的，金融租賃公司常常只能滿足之中的一個條件，因而金融債券較難獲批）

（2）點心債

即香港人民幣債券。以其融資成本低、期限較好的匹配租賃期限等獨特優勢，日益成為租賃公司融資的主要渠道之一。

跨國廠商設立的融資租賃公司依託其母公司在全球的品牌知名度、在全球金融市場融資的便利性開展融資。如卡特彼得公司繼2010年11月在香港發行10億元人民幣債券後，2011年7月再度赴港發行人民幣點心債，債券用途主要用於開展融資租賃業務。此外，三井住友、歐力士等融資租賃公司亦通過此方式融資。

（3）中期票據

2012年4月，遠東宏信公告訂立中期票據計劃，據此，遠東宏信可透過根據美國證券法獲豁免注冊規定的交易，向專業及機構投資者發售及發行本金總值不多於10億美元（或以其他貨幣計算的等額金額）的票據，計劃為增強其未來融資或資本管理之靈活性及效率提供了一個平台。此項計劃是繼銀團貸款、點心債後，打通的又一引入長期資金的融資渠道，這也為未來其他公司開展融資提供了範例。

NO.3

專項資產管理計劃

2010年11月，中國證監會發布《證券公司企業資產證券化業務試點指引（試行）》，資產證券化業務再次啟動。

2012年11月「工銀租賃專項資產管理計劃」獲證監會通過，成為國內金融租賃企業首支獲批發行的資產證券化產品。金融租賃公司開展此項融資更多的是基於出表的考慮。

若公司在中國大陸劃分為外商投資企業，按照現行有關外債管理規定，外商投資企業借用的外債規模不得超出其「投注差」，即外商投資企業借用的短期外債余額、中長期外債發生額及境外機構保證項下的履約余額之和不超過其投資總額與注冊資本的差額。因此可根據注冊資本與借用外債的關系在國外進行融資。

NO.6

轉租賃、聯合租賃融資

此外，廠商系租賃公司還通過與金融租賃公司開展的轉租賃、聯合租賃進行融資，如交銀租賃與中聯重科、三一、徐工等廠商下屬租賃公司開展的聯合租賃等。

④ 卡特彼勒(中國)融資租賃有限公司待遇怎麼樣

雖然不知道具體待遇，但這種世界頂尖的融資租賃公司想必不會不好的。。。