投機融資對沖

『壹』 解釋對沖者、投機者、套利者之間的區別

一、對沖者、投機者、套利者交易的目的不同

對沖為了保值或者無風險套利，同時進行兩筆行情相關、方向相反、數量相當、盈虧相抵的交易。

投機為了獲取利益，在市場上通過「買空賣空」、「賣空買空」等操作，希望以較小的資金來博取大的利潤。

套利包括瞬態進入兩個或多個市場的交易，以鎖定一個無風險的收益。

二、對沖者、投機者、套利者交易的范圍不同

套利和對沖都屬於「買強拋弱」的性質。對沖的范疇更大，一定意義上來說，套利也是一種對沖形式。投機者只追求「利潤」，甘願冒任何風險，他們更不會考慮價值規律的存在，可以出現在任何金融市場。

三、對沖者、投機者、套利者承擔的風險不同

對沖因為是同時進行兩筆行情相關、方向相反、數量相當、盈虧相抵的交易，最終的結果總是一盈一虧，需要根據各自價格變動的幅度來確定對沖，大體做到數量相當，風險是三者中最低的。

套利者一般要求套利品種之間要有高度的相關性，也就是同漲同跌，賺取的是相對利潤，風險比對沖者更大。

投機者不會考慮價值規律的存在，只要認為所買入的目標會在某種因素的作用下上漲，就會堅決買入，以期從中獲取利潤，而不管其未來的價格是否合理，風險是三者中最大的。

『貳』 明斯基對債務的分類

以研究債務而聞名的經濟學家明斯基曾將債務分成三類：

第一類是對沖性融資（Hedge finance）。債務人穩健保守，他們獲得的現金流，可以正常還本付息。

第二類是投機性融資（Speculative finance）。債務人的現金流足夠付利息，卻無法歸還本金。只能不斷借新債還舊債。

第三類是龐氏融資（Ponzi finance）。債務人的現金流，連利息也還不上，差額需要動用本金來支付，基本就是騙局。

貸到款的企業家一旦發現融資逐漸演變成投機性或是龐氏融資，無法還款之下，只能選擇跑路。最後出現的結果，是銀行等機構將貸款向大企業傾斜。

而個人破產制度的出台，起碼可以讓第二類融資者在跑路之外，有更好的辦法應對債務；另一方面，有了明確的破產程序，銀行也不至於顆粒無收。而交易成本降低之後，中小企業融資難問題也能得到一定程度的緩解。

10月9日，溫州市中級人民法院通報了全國首例「個人破產清算案」情況。

在該案例中，債務人蔡某因無力承擔巨額債務，最終的清償方案為蔡某按1.5%的比例，在18個月內一次性還清債款。總計214萬的債務最後只需歸還3.2萬余元。

『叄』 請教股票做空是如何盈利的

做空，就是融券交易。當你看空一支股票的時候，就向證券公司融券，借一專些證券公司屬自己持有的那支股票來，出售，錢就到你融券賬戶上了，但這個時候錢還真正不是你的，是暫扣在證券公司的，等你賣出的股價下跌了，你再買回同樣數量的股票，還給證券公司。一去一來，高賣低買，中間的差價扣除借出股票的利息就是你的利潤。這就是做空盈利的方式。和以前的炒股賺錢是個反向的過程。

『肆』 對沖、投機、投保的區別

1、參與主體不同

投機一般為個人投資者參與投機交易，也有部分企業機構參與。而投保交易交易所規定只能是企業機構；對沖一般為個人投資者或者企業。

2、參與目的不同。投機是為了賺取差價利潤，在短時間內獲利甚至暴力；而投保是為了避免企業經營中面臨的價格風險，會根據行業和經營狀況制定交易策略；對沖指特意減低另一項投資風險的投資。

3、交易依據不同。投機注重的是價格的偏離和不理性；而投保依據是整體行業趨勢和自身經營策略的結合；對沖是看好某一種貨幣就做買空（或稱揸倉），看淡某一種貨幣。