理財折價率

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❷ 基金折價率高好還是低好從這些角度分析

基金折價率作為衡量封閉式基金與凈資產價值差價的幅度的指標，在基金投資中不斷被使用，那麼對於投資者來來說，基金折價率高好還是低好？今天緊跟隨一起看一看基金折價率的相關內容吧。

基金折價率
基金的折價率是特指封閉式基金市價15元，凈值是20元，我們就說它的折價率是：(15-20)/20=-25%。
基金折價率高好還是低好？
一般來說，折價率的高低跟基金的規模和清算期限存在一定的正相關，也在一定程度上反映了投資者對該基金的管理水平的認可程度，這個意思就是說，通常低折價率的基金有著優於行業內平均水平的表現。
但對於金融市場來講，影響因素多且復雜，對市場來講，單從折價率高低無法全面衡量基金未來的成長能力，還需要分析研究整個基金公司的資產管理角度，結合所市場的階段性特點，具體分析造成折價率較高的原因及影響。
折價率的大小問題
1、開放式基金
折價率永遠為零。因為開放式基金是以凈值做市價，凈值是多少，市廠價格價就是多少，永遠沒有折價的問題。
2、封閉式基金
但在股市大漲的情況下，有出現市價超過凈值，且是凈值的好幾倍的溢價的可能，這種情況下，沒有折價率，是溢價率。
通常來講，封閉式基金交易的價格存在著折價是一種很正常的情況。除去重要的投資目標和管理水平，封閉式基金折價率是評估封閉式基金的一個重要因素，對投資者來說高封閉式基金折價率存在一定的投資機會。
以上關於基金折價率高好還是低好的內容就說這么多，希望對大家有所幫助。溫馨提示，理財有風險，投資需謹慎。

❸ 封閉式基金為什麼有折價

在交易所上市交易，封基的交易價格並不一定等同於其資產凈值，而是由市場買賣力量的均衡決定的。當封基市場價格高於其資產凈值時，市場稱之為溢價；反之為折價。 一旦封轉開或封基到期，基金的折扣消失，以單位凈值"標價"，可賺取其差價。故您可以對比一下就發現，即將到期的封閉式基金的折價就比遠遠沒有到期的基金小得多，30%的折價多數出現在市場較差的時候，近期市場好了些所以折價很多都已經變小了。 有的在到期前在行情看好的情況下會出現溢價，當然除了投資者在牛市中看好後市之外，也有些是屬於認為炒作的因素存在，還有一種就是創新型的封閉式基金，像福瑞進取因其杠桿性而經常出現溢價，這些都是市場買賣雙方力量決定的結果。 封基的折價現象是普遍存在的，主要成因：(1)代理成本，即新投資者要求就投資經理的低業務能力、低道德水準和高管理費用得到額外的價格折讓補償； (2)潛在的稅負，即基金凈值中包含有大筆尚未派發的贏利，需要就這部分贏利繳納所得稅的新投資者要求額外的價格折讓補償； (3)基金資產流動性欠缺，即基金的投資組合主要由流動性欠佳的資產組成，因此經理們在計算基金凈值時可能沒有充分考慮到這些資產的應計低流動性折扣； (4)投資者情緒，即當投資者預期自己所投資的封基比基金的投資組合風險更大時，他們所願意付出的價格就會比基金凈值要低一些。
內容來源於網路，僅供參考

❹ 企業可轉債的折現比率及相關知識

分類: 商業/理財 >> 財務稅務
解析:

可轉換債券是一種混合型金融衍生產品，投資者可以把它看成是普通公司債券與公司股票看漲期權的組合體。影響可轉債價值的因素主要包括:純債價值、到期收益率、純債溢價率、轉換價值和轉股溢價率。前三個為轉債的債性指標，後兩個遲州孫為轉債的股性指標。

純債價值主要反映了當投資者把可轉債當作一個普通的企業債投資時，其價值為多少。它是按照可轉債的票面利率和到期面值(一般為100)摺合成現在的價值。這中間主要涉及到折現率的選取。由於可轉債的剩餘年限是已知的，目前的國債收益率曲線相對比較完整。所以按照該剩餘年限，在國債收益率曲線找到對應的收益率，在加上國債與企業債的合理利差就可以了。

到期收益率和普通的國債和企業債的到期收益率計算方法相當，即把以後每期發生的現金流，摺合成目前的價格需要多高的折現率(這里假設轉債持有到期，不進行換股操作)。當然到期收益率越高，說明可轉債的債性越強，投資的安全度越高。

純債溢價率，就是可轉債的當前價值相對於其純債價值的溢價程度。公式為(轉債價格－純債價值)/純債價值×100％。純債溢價率越高，就表明可轉債的價格虛高成分越大，未來下跌的可能也越大。

轉換價值的計算公式是100/轉股執行價格×正股當前價格，它表示可轉債投資人將所持可轉債按照執行價格轉換成股票後的當前價值為多少。轉換價值越高，說明當前正跡臘股的價格走勢越強勁，可轉債未來的投資價值也就越高。但有時由於市場對可轉債未來走高的預期較強，所以經常出現可轉債價格高於轉換價值的情況。這時就需要轉股溢價率這個指標來衡量轉債的投資價值了。

所謂轉股溢價率就是指可轉債價格相對於轉換價值的溢價程度，其計算公式為(轉債價格－轉換價值)/轉換價值×100％。轉股溢價率越高，說明可轉債價格相對於當前的正股價格碼鏈虛高的成分越高，這中間雖然有市場對正股價格進一步走高的預期，但泡沫成分越高，可轉債後市的不確定性就越大。

以目前上海證券交易所上市的水運轉債為例，當前該可轉債的價格為97.55元，剩餘年限為1.7年。以當前交易所國債收益率曲線上1.7年對應的收益率2.20％所示，加上30個BP的信用利差作為該轉債的折價率，水運轉債後期的現金流主要有兩筆，即0.7年後1.5元票息和1.7年後的101.5元。按照折現公式計算的該轉債的純債價值為97.15元，而以上面的現金流摺合成當前的轉債價格所需要的折現率為2.556％，該轉債的純債溢價率為(97.55－97.15)/97.15×100％= 0.41％。目前該轉債的正股南京水運的股票價格是4.16元，轉債的執行價格是5.56元，照此計算該轉債的轉換價值是100/5.56×4.16= 74.82，遠低於轉債的當前價格。該轉債的轉股溢價率為(97.55－74.82)/74.82×100％=30.38％，說明該轉債目前的價格相對於其正股價格出現了明顯的高估。從前三個債性指標看，水運轉債的債性價值尚可，但從後兩個股性指標看，該轉債的價格明顯有虛高成分，所以最好將該轉債當作純企業債來投資

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❻ 封閉式基金為什麼總是出現折價現象

封閉式基金之所以出現深幅折價率，根本在於其交易制度安排。在發行期間，封閉式基金與開放式基金的購買方式基本相同，投資者可以通過基金公司與各類代銷機構認購。但封閉式基金成立後，其份額固定不變，投資者只能到二級市場像買賣股票一樣買賣封閉式基金。封閉式基金的二級市場價格與其凈值，是典型的價格與價值的關系。理論上講，價格應該圍繞凈值上下波動。但就封閉式基金而言，交易價格常常穩定的低於其凈值一定比率。封閉式基金存在折價，是世界各國的普遍現象，但一般在10%~15%之間，而國內封閉式基金折價率動輒20%以上，甚至達高達30%，確實令人費解。 從國外經驗來看，封基市場並不會隨著開放式基金的發展而消失，而是同步發展、共同存在。與開放式基金相比，封基的比較優勢也很明顯。第一，封基不存在申購、贖回問題，有利於基金經理集中精力於專業投資；第二，封基不存在贖回問題，有利於基金管理公司收入的穩定性。第三，封基的高比例分紅，有助於幫助投資者鎖定受益。因此，封閉式基金市場仍應是未來發展對象，而不應放任其萎靡、消失。 為解決封基的高折價問題，可能的途徑有兩種。第一，通過創新封基產品設計來解決。第二，套利機制解決。一旦國內融資融券、股指期貨業務推出，將把現有的「單邊市」改為「雙邊市」。屆時，通過做空股指或個股，買入特定比例的高折價封基，以套取無風險收益的理財產品必將出現。本文預計，股指期貨將把封基平均折價率降低到15%水平，與發達市場基本相當；融資融券業務將把封基平均折價率降低到20%以下。