1. 長園集團遭調查 格力集團「踩雷」
截圖來自長園集團公告
試圖通過要約收購方式入主長園集團（600525）未果後，珠海格力集團有限公司（以下簡稱「格力集團」）開始通過旗下公司買入長遠集團股票。時隔半年後，近期格力集團再度「加碼」長園集團，長園集團股票更是應聲收獲兩個「一」字漲停。不過，長園集團突如其來的被立案調查，則讓格力集團遭遇了「黑天鵝」事件，6月3日，長園集團股價也將迎來壓力測試。
突曝立案調查利空
動作頻頻的格力集團，近期在悄悄買入長園集團。不過，剛剛「 加碼 」後，長園集團就「爆雷」。
6月1日，長園集團發布公告稱，因涉嫌信息披露違法違規，公司於5月31日收到證監會的立案調查通知書。在投融資專家許小恆看來，長園集團突遭調查，無疑給剛剛完成增持的格力集團「添堵」。
5月30日，長園集團發布的公告顯示，股東深圳市藏金壹號投資企業（有限合夥）（以下簡稱「藏金壹號」）及其一致行動人簽署的一致行動協議已於今年5月24日到期且不再順延。隨著藏金 一號 聯盟陣營的瓦解，長園集團前十大股東最新的持股情況被公布。
從最新的股東名單來看，格力集團在悄悄「加碼」。據東方財富顯示，截至2018年9月30日，珠海保稅區金諾信貿易有限公司（以下簡稱「珠海金信諾」）躋身長園集團前十大股東之列。彼時珠海金信諾持有長園集團1.4%的股份。截至今年一季度末，珠海金信諾持有長園集團的比例未變。
蟄伏半年後，格力集團再出手。截至今年5月24日，珠海格力金融投資管理有限公司（以下簡稱「格力金融」）與珠海金信諾分列長園集團第四、第七大股東，格力金融、珠海金信諾持有長園集團的股份數量分別約4715.25萬股、1849.02萬股，對應的持股比例分別為3.56%、1.4%。Wind顯示，格力金融、珠海金信諾均是格力集團持股100%的企業。
也就是說，截至今年5月24日，格力集團通過格力金融、珠海金信諾合計持有長園集團約6564.27萬股，持股比例為4.96%，逼近舉牌線。據東方財富顯示，4月1日至5月31日，長園集團的均價為6.38元/股，若以此數據粗略計算，格力集團通過格力金融買入長園集團3.56%的股份耗資約3億元。
以長園集團5月31日的收盤價6.31元/股計算，目前格力集團通過格力金融、珠海金信諾持有長園集團股份的總市值約4.14億元。
兩漲停後迎壓力測試
因獲格力集團的再度加持，市場一度認為長園集團成為格力集團的新寵，這也直接刺激了長園集團股價連續漲停。
交易行情顯示，5月30日長園集團股價走勢一改往日低迷，當日早盤開盤便快速封上「一」字漲停板。5月31日，長園集團股價繼續上揚並在當日同樣以漲停收盤。
截至5月31日收盤，長園集團漲停板位置有約14.75萬手買單在排隊進場。然而，被立案調查的消息一出，給長園集團8.19萬戶股東潑了一盆冷水，這也意味著長園集團股價將迎來壓力測試。
著名經濟學家宋清輝表示，以此前的經驗來看，一旦上市公司出現被立案調查的情況，市場資金也會因利空消息而出逃。北京一位私募人士也表示，「被立案調查股的股價短期承壓是大概率事件」
值得一提的是，有部分投資者已獲利出逃。諸如，5月30日、31日滬股通專用、機構專用席位分別累計賣出長園集團686.89萬元、168.05萬元。
或受累子公司業績造假
據了解，長園集團曾在2016年6月收購長園和鷹80%股權，收購價格為18.8億元，採用收益法評估，增值率652.02%。數據顯示，長園和鷹2017年度銷售收入9.7億元，其中設備類銷售收入佔比68.29%，智能工廠類收入佔比31.71%。
長園集團在2018年10月19日收到上交所《關於對長園集團股份有限公司2018年半年度報告事後審核的二次問詢函》。在問詢函階段，長園集團聘請律師對函件中涉及的長園和鷹的問題進行核查，了解到長園和鷹智能工廠項目和設備業務的真實性存在重大問題，獨立董事認為智能工廠項目結算及回款嚴重滯後。根據公司當時的反饋及提供的資料，長園集團稱，已有理由初步判斷長園和鷹原負責人存在業績造假的嫌疑。
長園集團從事電動 汽車 相關材料、智能工廠裝備、智能電網設備的研發、製造與服務。數據顯示，長園集團在2018年實現的歸屬扣非後凈利潤虧損約11.89億元。今年一季度長園集團的歸屬扣非後凈利潤約2207.13萬元，同比下降5.19%。
2. 格力電器在2014年之前採用了哪些營運資金籌集策略
格力電器在2014年之前採用了的營運資金籌集策略是股票發行、債券發行、貸款融資和內部融資。答御
1、股票發行：格力電器曾多次通過股票發行的方式籌集資金，包括2006年、2008年和2013年的A股發行和2009年的H股發行。
2、債券發行：格力電器曾多次通過債券發行的方式籌集資金，包括2007年的公司債券發行和2011年的中期票據發行。首舉悉
3、貸款融資：格力電器曾多次通過貸款融資的方式籌集資金，包括銀行貸款和企業債務融資者乎等。
4、內部融資：格力電器曾通過內部融資的方式籌集資金，包括利用公司自有資金和利潤進行投資和擴張。
3. 空調被美的超越，第二主業不明，董明珠的下一個支柱在哪
作者 | 趙磊
編輯 | 饒霞飛
9月3日，格力集團與小米集團、中信銀行簽署戰略合作協議，三方約定在產業基金、金融服務、產業投資、項目合作、資源共享等方面開展深度合作。
也許是「董明珠就是格力，格力就是董明珠」這個概念太深入人心了，以至於很多人誤以為，這是董明珠和雷軍聯手了。
事實上，這個合作跟董明珠沒有關系。董明珠是格力電器董事長，格力集團董事長另有其人。格力電器和格力集團淵源很深，但並非一家人。
了解格力和董明珠的人都知道，格力集團，應該算是董明珠的「對頭」，而雷軍與董明珠的關系，也是「對頭」的成分居多，這就是說，董明珠的「對頭」聯手了。
按說格力集團和小米集團走在一起，跟董明珠無關，但是，他們要做的事情，卻讓董明珠十分介意。
根據協議，格力集團出資35.45億元參與投資和管理由小米集團發起的小米產業基金，圍繞集成電路、人工智慧、工業互聯網、核心裝備、前沿 科技 等領域的小米生態鏈和優質供應商進行深度布局，助力珠海加速打造智能製造產業集群。
這些恰好都是董明珠近10年來一直在做的事情：投入近10年的模具業務、備受爭議的手機、傳聞中的晶元業務，以及想打造為「第二主業」的智能裝備。
在這些領域，格力集團選擇與別人聯手，在業內看來，相當於否定了董明珠過去的努力。
讓董明珠難受的是，這個別人，還是小米——被她認為「品質管理有問題」的企業。
還有更糟糕的事情。2005年以來，格力一直占據著家用空調第一的位置，2018年的一次采訪中，董明珠說，「再過五年，還是沒人能超越格力空調。」但是，今年，格力空調不敗的神話被打破了。
剛剛公布的半年報顯示，董明珠嘴裡的那家「小偷」企業——美的的空調產品營收反超了格力。
與此同時，美的和格力的市值也進一步拉大。在2019年底，兩者市值相差不過百億元。截至收盤，格力電器的總市值為3298億元，而美的集團的市值為4830億元，相差1500多億元。
在董明珠最在意的智能製造領域，她曾經看不上的小米集團上位了；在董明珠最得意的空調產品營收上，幾乎是她一生的對手的美的反超了，這不禁讓人感慨，董明珠的時代要過去了嗎？
在簽約儀式上，格力集團的代表是董事長周樂偉，他曾是「市政府重點培養的年輕幹部」，2016年11月，周樂偉接任格力集團董事長，前任正是董明珠。
董明珠現在的職務是格力電器的董事長。
格力集團成立於1985年，是珠海首家國有資本投資運營平台，由珠海國資委100%持有。
1991年，格力集團投資3000萬元，成立了格力電器。
1996年，格力電器上市後，格力集團的持股比例不斷下降。1998年底為55.35%，2007年5月下降為29.74%，2016年9月，再降至18.22%，但仍為第一大股東。
去年下半年，格力電器進行混改，格力集團將其中15%股權以416.6億元的價格轉讓給珠海明駿投資合夥企業（有限合夥），高瓴資本由此入局。
目前，格力集團僅擁有格力電器3.22%的股權，看起來，兩家曾經是「父子關系」，目前則是股東關系。
事實上，格力集團與格力電器之間的關系一直都很微妙，大部分時候，格力集團扮演的角色都是董明珠的「對頭」，某些時候，還是「死對頭」。
據《上海證券報》報道，董明珠曾diss格力集團稱，「一直以來，格力集團沒有什麼好項目和好資產，只擁有一家很好的上市公司（格力電器），作為一個集團，要發展不能僅僅依靠旗下一家上市公司，因此需要引進戰略投資者，尋找新的項目，並進行產業優化，最終擁有自己的造血功能。」
董明珠也曾公開「吐槽」珠海政府和國資委：「格力遇到困難的時候找國資委，國資委不搭理，讓我們自己解決。但是遇到利益問題的時候，珠海政府手就伸得很長，什麼政府決定、國資委要求，可能就會出來。我隨時准備跟他們斗，一定要堅持原則。」
董明珠跟珠海政府斗得最激烈，成績也最斐然的一件事，發生是2004年，當時，珠海政府計劃把格力賣給美國開利，作價9億美元。但董明珠堅決不同意，並想盡辦法阻止了交易。
多年後，董明珠在接受采訪時說：現在格力電器的市值900多億，國有股份的價值也接近200億了，而當時（差點）9個億美元就賣掉了。我們現在給國家掙了300多億。
2012年，董明珠出任格力集團董事長，跟珠海國資委之間的關系始終比較緊張，2016年卸任後，董明珠就不屬於國企領導人，只是上市公司的職業經理人了。
小米集團的代表則是總裁王翔，他是8月16日公布的小米公司4位新合夥人之一。資料顯示，王翔在2015年6月加入小米，擔任高級副總裁，後在2019年11月升任小米公司總裁，2020年4月又接替周受資擔任小米公司CFO一職。加入小米前，王翔曾是美國高通公司高級副總裁兼大中華區總裁。
王翔的出現，意味著這是雷軍非常重視的一次合作。
董明珠和雷軍的關系中，最著名的是「10億」賭約，誕生於2013年12月12日的中國經濟年度人物評選頒獎盛典，當時，雷軍認為，5年內，小米的總營收能超過格力，並願意賭1塊錢。董明珠認為不可能，並表示，要賭就賭10億。
根據2018年財報，小米的總營收為1749億元人民幣，而格力的總營收為1981億元，「10億」賭約，董明珠險勝。
去年8月28日，董明珠在北京表示，跟雷軍的10億賭約已經結束了，結果大家都知道了。「10個億我不要了，還想再跟雷軍賭5年。」雷軍回應稱：「我覺得可以試一下」。
8月11日，在小米十周年的發布會上，雷軍承認與董明珠的賭約有點盲目自信，「後來很後悔」。兩天後，在央視新聞相對論節目中，董明珠對此回應說，「格力在空調領域擁有核心技術，現在是走在領先地位，格力要在保持主業不變的情況下，讓中國的裝備在世界上叫得響！請雷軍提出自己行業的目標。」
4月27日，在和雷軍一起參加央視《新聞1+1》節目中，董明珠說，「我跟雷軍很熟悉，也是朋友了。」雖然兩者的關系，現在看起來不錯，但在過去，兩者的關系，還是「對頭」的成分更足。
2014年12月，小米 科技 斥資12.66億元入股美的集團。董明珠在一次公開演講中評價這個合作是「兩個小偷在一起，是小偷集團。」
董明珠罵美的是小偷，因為此前美的銷售的某幾款空調侵犯了格力的專利，因此被法院判決賠償格力經濟損失200萬元；而說小米是騙子，指的是小米因侵犯愛立信的技術專利，在印度新德里被愛立信公開起訴，並導致小米手機在印度一度被禁售。
此後，董明珠還多次炮轟小米，說「小米不是什麼偉大公司，小米手機不是有品質的產品。」又說「大家選擇不用小米手機是因為小米質量不行，沒有人會說因為小米價格太貴。」還說小米是貼牌生產，等等。
當然，董明珠真正的危機，不在外面的「對頭」，而在格力之內。
數據顯示，2019年，中國家電市場規模8032億元，低於2018年的8104億元。這意味著國內空調行業進入了存量博弈時代，格力、美的之間的廝殺，會更殘酷。
對於疫情影響下損失慘重的空調行業來說，誰能扛得住風險，誰能把損失盡可能降低，誰就能在疫情結束後更快恢復過來，甚至重塑行業的格局。
8月30日，格力和美的這對「宿敵」同時發布了半年報，這一次，一向強勢的格力輸給了美的。2020年上半年，格力的空調業務營收413.33億元，美的則在空調業務上收入了640.3億元，以半年報來看，這是多年以來美的首次在空調業務上超過格力。
更明顯的是兩家整體營收下滑的幅度，美的營收1397億元，同比下滑了9.47%；歸母凈利潤139億元，同比降了8.29%。但格力營收只有706億元，歸母凈利潤只有63.62億元，降幅分別高達28.21%和53.73%。具體到空調業務，美的只下滑了10.37%，格力卻大幅下滑47.89%。
輸給心裡看不上的那家「小偷」企業，董明珠恐怕很不開心。
自稱最大的樂趣就是「賣空調」的董明珠，其實一直想改變格力七八成收入都來自於空調這一事實。
主業單一最大的風險是，如果在空調業務上敗了，格力就很難有東山再起的機會，美的對格力的挑戰雖然只是一次小的勝利，但格力非常緊張，因為這是「命根子」。從2018年至今，格力空調的營收長期占總營收的7成以上，今年上半年有所下降，也是因為受疫情影響嚴重，空調賣不出去，其他業務的比重有所上升。
最關鍵的是，空調業務是格力利潤的最主要來源，其毛利率長期保持在35%左右，今年上半年下滑至32.05%，也是因為市場行情不好，降價出售導致的，其他製造業務如生活電器、智能裝備的毛利率雖然也比較高，但由於佔比太小，幾乎可以忽略不計。
要知道，格力空調在2018年、2019年的收入基本是持平的，從市場看，2019年行業總產量同比增長1.21%，但總體銷售額同比下降0.74%，行業總出口量同比下降0.82%，行業總內銷量同比下降0.69%，空調全行業都面臨巨大壓力，而在2019年，格力在中國家用空調線下市場零售額佔比36.83%，想進一步提升難度非常大。
而在海外，格力也並沒有海爾那樣的競爭力，在三大白電巨頭中，格力對本土市場的依賴度最高，海外市場貢獻率長期低於15%，只有在今年上半年達到17%，而美的、海爾的海外市場貢獻率均已接近50%。
格力在空調領域確實還能在很長時間里屹立不倒，但是除了空調之外，格力還能講出什麼新故事呢？這決定了董明珠的時代能維持多長時間。
在2018年的幹部工作會議上，董明珠表示要把智能裝備作為格力電器的「第二主業」。2013年，它只是自動化設備製作部，2015年，智能裝備有限公司成立，並獨立運營。
2017年前後，格力將原來的智能裝備業務分拆成為三個部分，南水的工廠主要生產機器人，北嶺的機械所主攻自動化的生產線，坐落在暨南大學的舊廠房則主要進行上游技術的研發。
目前，格力聲稱已具備工業機器人、數控機床、智能物流倉儲、智能檢測、自動化集成等領域的關鍵技術。據介紹，格力的這塊業務不僅服務自己的自動化改造升級，主要還是向其他B端企業推廣智能製造升級改造方案。可是在2C的輕工業領域深耕多年，並不代表就能在2B的重工業領域很快發展起來，這需要漫長的技術積累驗證，從收入佔比即可看出，離真正成為「第二主業」，還有很長一段距離。
2B不好做，在技術已經成熟的生活家電和手機等消費者業務上，格力也沒有立穩腳跟，只是在電飯煲、凈水機、空氣凈化器等小家電領域推出過一些爆款產品，但在冰箱、洗衣機等大家電，與美的、海爾這樣的傳統豪強還有很大差距。
讓董明珠擔心的是，格力雖然在空調行業一直是龍頭老大，但市場競爭愈加激烈，前有傳統製造業轉型升級，後有小米等互聯網新貴高調入場，格力在她手裡會不會成為第二個「春蘭空調」？要知道，這個曾經的空調霸主就是倒在了多元化擴張的道路上。
事實上，不管是智能裝備，生活電器，還是包含晶元業務、手機業務在內的其他業務，都是「雷聲大、雨點小」，投入了很多，也拿了很多專利和獎項，但在商業化上就是沒有什麼明顯的起色。
疫情之下，格力遭受的創傷越重，越說明自身體質不過關，核心就在於格力並沒有找到自己的第二增長曲線，到底是智能裝備，還是新能源，還是手機和晶元，能成為格力的下一個支柱，誰也不知道，包括董明珠自己。
*題圖來源於視覺中國。
4. 格力電器兜底盾安環境關聯擔保債務 並提供借款減輕其現金流壓力
7月3日晚間，格力電器發布《對外投資進展公告》。格力電器承諾最遲不晚於2022年10月31日之前按照《關於解決關聯擔保事宜的專項協議》確定的原則就盾安環境的關聯擔保債務承擔最終兜底責任，承擔的關聯擔保債務的承擔方式視屆時情況形成對應的還款方案。
兜底盾安環境關聯擔保債務
根據此前公告，上述擔保事項系源於盾安環境與盾安控股之間 歷史 上基於合理商業目的發生的合規擔保，盾安環境爛正已根據企飢禪悔業會計准則計提了相應的擔保損失。盾安環境曾表示：「該擔保債務為公司帶來了較大的生產經營壓力，不利於盾安環境後續融資工作的開展，亦不利於本次交易完成後格力電器與盾安環境的協同發展。」
為履行控股股東格力電器對盾安環境的支持，格力電器於2022年3月31日與盾安精工、盾安控股、浙商銀行股份有限公司杭州分行簽署了《關於解決關聯擔保事宜的專項協議》，格力電器擬就截至融資（貸款）到期日的關聯擔保債務的50%即人民幣3.3億元承擔最終的兜底責任，承擔的關聯擔保債務的承擔方式視屆時情況形成對應的還款方案。
除此之外，各方還曾就關聯擔保事宜達成了如下安排：應盡最大努力並確保，關聯擔保債務應最遲不晚於2022年5月15日前清償完畢，並解除盾安環境所負擔的擔保義務。
然而，目前來看事情進展得似乎並不順利。根據公告，近日盾安環境收到了關聯擔保債權人的書面或口頭催收通知，要求盾安控股及盾安環境於2022年6月30日清償完畢關聯擔保債務，若未能在規定時間內清償債務，債權人將嚴格按照原借款合同、保證合同的約定，採取司法途徑追償。
換句話說，關聯擔保債務並未按原計劃清償完畢。為避免對公司生產經營造成重大影響，盾安環境決定先行清償債務，並於2022年6月30日向債權人支付了3.3億元清償款。
對此，格力電器表示，格力電器作為盾安環境控股股東，始終支持子公司盾安環境的 健康 發展，但由於公司與盾安控股、紫金礦業投資（上海）有限公司尚未就盾安環境9.71%股份的轉讓事宜達成一致意見，各方仍在就關聯擔保債務還款方案和格力電器最終需承擔的金額進行進一步協商，因此格力電器暫無法確定具體還款方案。
格力電器擬向盾安環境提供借款
據悉，上述盾安環境9.71%股份曾引起家電龍頭格力電器與礦業龍頭紫金礦業激烈角逐。
根據5月19日盾安環境公告，經多輪溝通，在格力電器明確告知盾安控股、浙商行杭州分行本次協議轉讓可能觸發全面要約，並取得盾安控股、浙商行杭州分行關於本次協議轉讓及本次要約收購的支持同時承諾將協調紫金投資（紫金礦業旗下子公司）同意終止前襲中次協議轉讓的情況下，格力電器終止籌劃協議受讓盾安控股持有的盾安環境9.71%股份。
鑒於目前的形勢，格力電器在公告中表示，公司後續將視盾安環境9.71%股份的轉讓事宜的進展，在不晚於2022年10月31日之前按照此前約定就盾安環境的關聯擔保債務承擔最終兜底責任。
值得注意的是，為減輕盾安環境償還關聯擔保債務後的現金流壓力，格力電器擬通過推進珠海格力集團財務有限責任公司向盾安環境提供借款，並積極參與盾安環境面向特定對象的非公開發行等方式，為盾安環境發展提供充足的資金支持，並承諾在承擔盾安環境的關聯擔保債務最終兜底責任時，同步落實盾安環境償還關聯擔保債務導致的資金成本的補償方案。
格力電器在公告中提醒投資者，公司後續將積極與盾安控股、紫金礦業投資（上海）有限公司就盾安環境9.71%股份的轉讓事宜進行協商，嚴格按照《關於解決關聯擔保事宜的專項協議》履行相應的責任，並保留追償前述債務的權利，但最終承擔相應關聯擔保責任及行使追償權利的結果存在不確定性。
（編輯 喬川川）