鏈家集團融資

1. 圍觀:鏈家在上海的艱難生活

鏈家作為房地產中介公司的「老大」，不知是「人紅是非多」還是「流年不利」，總之今年鏈家在上海屢遭滑鐵盧。

2月25日消息，有媒體報道稱昨日上海住建委決定對鏈家展開正式調查，調查期間將暫停鏈家公司涉事門店和相關經紀人員的網上簽約資格，調查處理結果也將及時對外公布。

從二月被上海住建委約談，到四月被處以行政處罰，轟轟烈烈的「鏈家事件」終在4月23日以「被上海銀監局暫停與銀行房貸合作業務」而暫告一段落。

4月23日晚間，上海銀監局通知指出，針對關於個人住房貸款稽查中發現的問題，決定從自下周一起暫停轄內各商業銀行與鏈家等6家房產中介合作1個月，7家銀行部分營業機構被暫停個人房貸業務2個月。

上海銀監局抽查了上海首付貸市場規模。今年1、2月份，僅上海鏈家對公業務就有101筆墊資業務，涉及滬上多家銀行，總金額1.14億元。上海銀監局強調，各家商業銀行在個人貸款方面要保持謹慎，一旦發現個人通過P2P、房產中介等渠道獲得首付資金的，應當拒絕貸款申請，並列入黑名單。

上海市銀行同業公會代表轄內銀行聲明稱，將嚴格執行差別化個人住房信貸政策；嚴格落實預售商品房的階段性擔保；加強個人住房貸款管理；進一步規范與房地產開發企業、房產中介機構的業務合作，不與提供或參與提供首付款或尾款融資等服務的非金融企業開展業務合作。

來自央行上海總部的數據，3月末企業購房貸款余額同比增長15.2%，比年初高2.1個百分點。1季度企業購房貸款增加44.3億元，同比多增15.3億元，其中3月份增加36億元，同比多增17億元。1季度上海市本外幣個人住房貸款增加917.3億元，同比多增657.5億元。

（以上回答發布於2016-04-25，當前相關購房政策請以實際為准）

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2. 深析鏈家貝殼老闆左暉的財富積累過程

鏈家，一個遍布全國、家喻戶曉的房產中介品牌，已經走過了20年的發展歷程。這個過程中， 左暉堅持做難而正確的事情，讓鏈家野蠻生長，成為行業老大。

5月13日，新財富發布的「2021新財富500富人榜」中，憑借著貝殼上市，身家暴增6倍至2220億元，成為新一任地產界首富。

如今，這位被被媒體冠以「中介教父」名號的大佬卻不幸離開了人世間。

01

1971年，左暉出生於陝西渭南的一個普通家庭。

他從小學習成績就很棒，屬於父母口中別人家的孩子。

1988年，17歲的左暉考上了北京化工學院，學的是計算機應用專業。

4年之後，21歲的左暉從學校畢業，被分配到了北京郊區的一家工廠，做技術員。

然而僅僅工作了不到三個月，左暉就選擇了辭職，因為他感覺每天重復的打雜生活太單調無聊。

辭了工作，他來到了中關村一家軟體公司做客服，每天的工作就是接打電話，和客戶溝通，這種沒日沒夜的工作讓他一度出現幻聽。

1995年，他又跳槽到另外一家軟體公司，成了一名市場銷售員。這段和客戶直接接觸的經歷讓左暉意識到自己的長處和短板，他鑽研能力強，做事也細心，但內向低調的性格並不適合在銷售行業。

在一次聚會上，左暉和兩位北漂的大學同學越聊越興奮，一拍即合決定單干，於是每人出資五萬，跨進了一個完全陌生的行業——保險行業，做起了保險代理。

「如果我的業績要做得比同行們更好的話，就只有比他們業務更精。」

為了比別人做的更好，左暉每天認真研讀幾大保險公司的理賠條款細則。盡管沒有行業經驗，但左暉的鑽研精神讓他很快找到了切入點，他逐字逐句的研究各大保司的理賠條款，再將分析出的重點給員工培訓，不到半年時間，左暉儼然成為了保險行業的專家。

在那個遍地機會的年代，正是因為比別人更加用心，左暉的保險業務快速發展，巔峰時期年收入高達500多萬。

到了 2000 年，由於保險市場發生一連串政策調整，左暉決定退出保險行業，另尋市場。此時的他，已經攢下了人生的第一桶金。

積累了一定閱歷和財富的左暉，已經在北京紮下腳跟，開始邁上了事業的新台階。

他決定轉行做房產中介。

02

對於房產行業的亂象，左暉本人是深有體會。此時的他已經北漂12年，搬了十幾次家，還曾被中介騙的一塌糊塗。

他在購房時發現，「買房找不到合適的房源，賣房的找不到稱心的買家」，這其中蘊藏著巨大的商機。

於是，他毅然選擇了進軍二手房交易行業。於2000年8月成立了北京鏈家房地產展覽展示中心，並與《北京晚報》合作舉辦「房地產個人購房房展會」。

左暉首創的房展會

經過精心籌備，參展的人們從四面八方蜂擁而至，展會大獲成功。這讓左暉信心倍增。他覺得自己的方向找准了。

2001年，左暉創辦北京鏈家房地產經紀有限公司。

當時的二手房市場上黑中介橫行，亂象叢生，騙子一大堆。

為了擺脫「黑中介」的形象，左暉大膽提出「真房源行動」， 即房源真實存在、房屋真實在售、房價真實有效。

在左暉看來，樹立了信譽，才有希望發展的更好。在公司發展的過程中，左暉也創下了多個行業第一：

在他的帶領下，鏈家不斷地改進服務品質，樹立行業標准。

2014年，成為北京最大的房產中介後，左暉開始走出北京。

2015年，鏈接在全國發起了大規模收購，上海德佑、北京易家、深圳中聯、杭州盛世管家、北京高策地產、廣州滿堂紅和成都伊誠地產，都被鏈家收入囊中。

僅這一年時間，鏈家營業額就增長了4倍，凈利潤從1.37億，暴漲到11.96億元。

此時的鏈家，已經正式成為了一家交易規模破7000億的巨無霸王。

一路狂奔，業績也喜人，但是對於左暉來說，危機意識是任何時候都不能少的。

在鏈家發展的十幾年時間里，左暉一直在思考一個問題：誰會幹掉鏈家？

在他的眼裡，最大的威脅，會來自線上。

危機意識頗強的左暉，其實早在幾年前就有準備，一個偉大的構想，早已根植胸中。

03

很多人都會有疑問， 「為什麼鏈家做得好好的，左暉卻還要做貝殼」？

關於這個問題，左暉在一次鏈家周年會上給出了回答。

「我們不做貝殼，我們一樣能很好成長，我們一樣能賺很多錢，甚至能賺更多的錢。因為我們做的這些事情，其實很多是花很大的成本，很多在今天根本就見不到效果，我們為什麼還要做呢？......我們希望因為有我們存在，讓這個國家讓這個行業變得有些不一樣。」

在左暉看來，貝殼是一個破局者，他要讓這個行業變得更好。

有了目標，那就是開始行動。

2016年，鏈家開啟了瘋狂融資。

左暉先是打動了華興資本的包凡，拿到了包括騰訊、新希望、高瓴資本64億元的B輪融資。

之後為了獲得孫宏斌的投資，當時還在養病的左暉，還和孫宏斌吃了兩次飯，喝了兩頓酒，拿到了26億元的投資。

為此，左暉也簽下了對賭。鏈家必須在2021年之前完成上市，否則，鏈家需要返還投資人64億+25.6億利息。

但作為房地產中介，想在資本市場獲得高的估值，並沒有太大的想像空間。

於是，左暉帶著投資人的希望，開始下一盤更大的棋。

2018年4月，左暉醞釀多年的貝殼找房，正式上線。

在左暉看來，貝殼找房是一個破局者。但在其他同行眼中，貝殼卻是實打實的攪局者。

2018年6月，貝殼找房剛剛成立兩個月，58集團就曾發起真房源誓約大會，聯合我愛我家、中原地產、21世紀不動產等，成立了著名的「反貝殼聯盟」，而這次抗議的焦點就在於貝殼「又當裁判員，又當運動員」的行為。

58同城姚勁波

58同城姚勁波意味深地說： 「有的公司希望同行全死掉，只有我活著，這種想法是不對的。」

對於同行的這些行動和言論，左暉並沒有太當回事，也不公開回應，貝殼在他的計劃之內，一路狂奔。

據招股書顯示，2019年貝殼GTV（交易金額）為21280億元人民幣，同比增長84.5%。截至2020年6月30日，貝殼集團在中國103個經濟活躍的城市擁有260多個房地產經紀品牌，4.2萬多家以社區為中心的門店，以及45.6萬個代理商。

隨之而來的是年營收突發猛進。2018年和2019年，貝殼的營收分別為286億元和460億，營業收入的增速約為60.6%。同時，貝殼占據了中國房產交易和服務行業的最大市場份額，其2019年的GTV為2.13萬億元。收入主要來自住房交易和服務的傭金，其中2019年二手房交易和新房交易收入分別為246億元人民幣和202億元人民幣。

2020年8月13日，貝殼找房在美國紐交所上市，成為中國居住服務平台第一股。

開盤當天，總市值超過420億美元，位列當時在美上市的第七大中國互聯網公司。

在這樣一個高光時刻，左暉卻坦言，「一直沒有特別找到IPO的興奮的感覺」「找不到上市應該去不一樣心情的理由」。

左暉不在意上市，不在意股價，但他有自己在意的事。

在雲敲鍾現場，他說希望所有貝殼人都記住居住服務產業的艱難，記住他們是靠堅持做正確的事、創造一個又一個價值，才走到了今天， 「請大家永遠相信自己。雖然每個人都很渺小，但只要我們在一起，就能創造巨大的價值，可動山林。」

04

人們常說，阿里有馬雲的「六脈神劍」，但世人不知的是，左暉亦有他的三大「法寶」。

第一大法寶：用價值觀實現正循環

「1992年，我大學畢業，2004年買了第一套房子，中間這12年，我一直在租房，換了10個房子，也曾經被騙得一塌糊塗。」

這是左暉的故事，也是一個普通人的故事，他的普通在於，這個人或許是你，或許是我，或許是其他人。

但他的不普通在於，有的人被騙了就被騙了，但有的人會去考慮改變他，而左暉是少數願意去改變這個 社會 的人。

在鏈家還沒入場前的二手房交易市場，行業像一個搏殺的叢林，消費者和經紀人互不信任，大多數中介也是能騙一個是一個的做事風格，讓客戶不滿意甚至憤怒。

所以他要做出改變，推出「真房源」、推出「不吃差價」這種和行業潛規則相背而行的規則。

左暉覺得，一旦市場形成了正向循環，長期持續做正向積累，就具有無可比擬的優勢，即便其他同行用同樣的方式都無法做到趕超，這是一場「非對稱的競爭」。

面對更多競爭者的出現，左暉表示並不擔心，因為真正的競爭會促進整個組織的成長。

關於如何盈利，左暉也有著自己的堅持，「對商業來說，盈利根本不重要，你提供的價值是最重要的」，「只要你創造了價值，盈利不是早晚的事兒嗎」。

第二大法寶：用高維人才幹掉低維

在左暉的價值觀中，「經紀人的尊嚴」是必須重視且要落實到位的。

而要獲得「經紀人的尊嚴」，左暉喜歡查理.芒格說的那句話：

你要想得到什麼東西，最好的方式就是能配得上。

在一張朋友圈流傳的截圖中，鏈家的經紀人中，不乏北京、上海雙一流高校畢業的人。

為什麼要招本科生，左暉有他的邏輯：

一個接受了16年制標准教育的學生，他在選擇工作時候一定會有更多的考量，最終選擇經紀人這個職業也承擔了更高的機會成本。

這種機會成本，大概率會轉化為工作中的更有底線和更認真。

人招進來之後，與之對應的是一套相對應的配合體系，提供足夠好的保障。

這是鏈家和其他同行企業不同的氣質，更高素質的人才，不僅僅是給服務客戶端帶來更好的體驗，還能夠節省管理成本。

高素質的人之間，能夠有更強的信任感，而信任是一家企業最稀缺的，無論是對內還是對外。

第三大法寶：用長期主義對抗短期焦慮

一個高客單價的行業，需要高信任感，但現實是這個行業像一個搏殺的叢林，大家互不信任。

在地產行業，經紀人應該是核心資產，但現實卻是易耗品，曾有人形容：

「經紀人就像毛巾，擰干一條再換一條」。

為什麼是這個結果，原因無他，利益二字，短期見效最快，信用是長期收益，信用需要通過放棄不當的短期收益去換。

大家都不願做「長期而有難度的事情」，不願意去「通過做好口碑去做積累」，不願意去「基於未來而改善行業生態」。

而如何讓企業渡過這種長期無回報的「魔咒」？在左暉看來，需要兩種力量。

一是相信的力量。 堅信品質正循環的努力方向是正確的，堅持做下去，消費者一定會回來。

二是激勵的力量。 經紀人做了正確的事情就會得到消費者的激勵，消費者的激勵可以促進經紀人更深的根植於行業，保持更好的職業操守，努力提升自我專業素養，並為消費者提供更好的服務，從而形成正循環。

這是左暉的價值觀，也是貝殼的價值觀。

05

「搞不清的時候就選最難的一條路」

不吃差價、建樓盤字典、推真房源、做居住服務平台……

左暉當初的每一步決策在當時來看似乎都不夠明智，但時間卻給出了最好的證明，一路走來，他一直都在做著「難而正確的事」。

「走捷徑很容易，但它是錯的，一般情況下，對的事情都很難。有時候你搞不清楚什麼是難而正確的事，那就去選最難的一條路」。

事實最終證明，只要堅持對用戶好，對服務者好，堅持長期主義，哪怕眼前的路再難，也有願景達成的那一天。

不多說了，左暉先生，一路走好。

3. 微信「九宮格」服務商貝殼找房上線金融服務

近日，微信「九宮格」服務商之一——貝殼找房APP上線了第三方金融服務，產品包括包括裝修分期、房產金融、保險。互金商業評論注意到，貝殼找房推薦的金融服務均為貝殼金服旗下產品。

貝殼金服已拿7張金融牌照 貝殼金服官網顯示，平台主要提供三類金融服務，分別為租房分期（月付貝）、裝修分期（裝貝）、贖樓擔保（住貝）。 其中，爛手月付貝根據租房合同約定的租貝殼包金，按其2.5%每季度收取服務費。 例如，租金5000元/月，季度租金15000元，季度服務費15000*2.5%-375元，每月需付=每月房租+服務費=5000+375/3=5125元。據此以IRR公式計算，月付貝實際年化 費率 為15%。 裝貝月費率0.42%起（1萬一天最低1.4），最高額度50萬元，最長分期3年，可選12/18/24/36期。根據貝殼金服客服反饋，裝貝產品限二手房客戶申請，且通過鏈家/德祐/貝殼平台成交，成交記錄不超過6個月。 互金商業評論注意到，紅星美凱龍曾聯合建設銀行、農業銀行、海爾消金推出裝修分期服務，螞蟻金服此前也曾聯合居然之家推出「居秒貸」產品，但隨著疫情不斷發展，螞蟻金服已將該產品下線。 住貝共有四款產品，具體收費如下： 安心用3號Plus：用於解決房屋有抵押的情況下，通過擔保既能快速用到資金，最高可貸1000萬，一次性收費2%。例如， 貸款 100萬，一次性收費2萬元。 安心用3號：用於解決支付資金安全，一次性收費0.3%。例如，支付100萬元，一次性收費3000元。 安心贖5號：用於解決客戶資金不足解除房屋抵押，收費標准為2.2%（按日計息，提前還款無違約金）。據此計算，安心贖5號年化費率高達803%（註：在實際交易過程中，贖樓貸多為短期 過橋 墊資）。 安心贖3號：使用擔保服務來解決償還房貸資金，一次性收費0.6%。例如，貸款100萬元，一次性收費6000元。 貝殼金服官網披露，旗下有7張金融牌照，包括融資擔保牌照（2張），以及支付牌照、小貸牌照、保險經紀牌照、融資租賃牌照、商業保理牌照。
事實上，鏈家金融業務除貝殼金服外，還有P2P平台鏈鏈金融（原鏈家 理財 ）。不過，早在貝殼金服成立之前，鏈家理財就深陷資金池、自擔保、貸款高杠桿風險，以及「理房通」資金使用不透明四大爭議。 受此影響，鏈家將「鏈家理財」更名為「鏈鏈金融」，並將運營主體由北京鏈家房地產經紀有限公司更改為北京美錦互聯網金融信息有限公司。與此同時，鏈鏈金融也被鏈家邊緣化，在 網貸 遭遇強監管之後，鏈鏈金融也曾推出新業務，但最終還是逐漸暫停P2P業務。 鏈鏈金融官網顯示，截至2017年10月，平台累計成交金額突破300億元。自2019年初開始，鏈鏈金融發標量大幅減少，同年7月30日，平台暫停發布新標。截至2020年2月29日，平台借貸余額2.47億元，利息余額0.21億元。 貝殼找房最新估值約700億 公開資料顯示，鏈家成立於2001年，主營業務包括新房交易、二念歷毀手房交易、租賃、還有裝修服務，鏈家一共完成了多輪融資。其中，2011年完成來來自鼎暉投資的9400萬人民幣Pre-A輪融資，2014年完成來自鼎暉投資和復星銳正的數億元人民幣A輪融資。 2016年4月，鏈家完成64億元B輪融資，領投方為華興資本旗下華晟資本，高瓴資本、網路和騰訊等眾多機構跟投，投後估值330億元。 2017年1月，鏈家完成26億元C輪融資，投資方為融創中國，鏈家出讓6.25%股權（據此計算，投後估值416億元）。同年4月，萬科確認以30億元戰略投仔備資鏈家，但未透露持股比例。 2018年4月，鏈家一分為三，裂變出貝殼和德祐。其中，鏈家保持直營業務，德祐延伸加盟業務。貝殼找房則涵蓋經紀平台、租賃平台、新房平台，並計劃納入裝修、家政、搬家、維修等一系列服務業務。 2019年3月20日，融創、網路、萬科、騰訊等22位投資人從鏈家撤資，此次變更後，鏈家的注冊資本也由原本的2054.0213萬元縮減為1355.817萬元，而這些股東的投資及鏈家股份將會通過協議鏡像平移到貝殼找房。 緊接著，貝殼找房宣布完成12億美元D輪融資，領投方為騰訊，Gaw Capital Partners、高瓴資本、源碼資本、碧桂園等眾多機構跟投。據界面新聞報道，D輪融資前，貝殼找房估值95億美元，次輪融資後估值超過100億美元。據此計算，貝殼找房最新估值約700億元。 德佑官網披露，目前已進入96座城市，簽約門店突破10000家，旗下經紀人超過90000人，跨店合作成交比接近80%。 2019年4月，彭永東公布貝殼找房上線一周年成績單顯示：線下連接門店超2.1萬家，連接經紀人超20萬人，入駐經紀品牌超160個。與此同時，貝殼找房計劃未來三年沖刺連接100萬服務者，並成為房產領域第一個月活過億的平台。 2019年12月18日，彭博社援引知情人士的消息稱，貝殼找房正就IPO事宜與一家顧問機構合作，最快可能在2020年完成上市，但尚未確定上市地點。隨後，貝殼找房方面回應稱「消息不實」。 事實上，貝殼找房早就開始謀劃上市。互金商業評論注意到， 2018年底，左暉和單一剛就將所持貝殼找房股份全部被質押給金貝(天津)技術有限公司；工商資料顯示，該公司法人代表是彭永東，注冊於2018年8月22日，出資股東為貝殼投資(香港)有限公司。 2019年初，中國網財經曾發布報道稱，貝殼找房股權質押動作已經很顯明，左暉在加緊運作公司海外上市。左暉將股權全部質押給港資企業，這是為海外上市VIE架構的標准流程之一。

4. 22股東撤出鏈家是怎麼回事

22股東撤出鏈家是怎麼回事?對於鏈家注冊資本縮水34%、萬科及融創等22位股東退出投資人行列，今日貝殼方面回應，那麼不清楚詳情的小夥伴就看看我整理的相關內容吧，感興趣的就來看看吧。

22股東撤出鏈家是怎麼回事

據天眼查信息顯示，3月20日，北京鏈家房地產經紀公司發生多項變更，其中注冊資本由2054.0213萬元變更為1355.817萬元，縮水33.99%。

同時，22家股東退出了鏈家地產，其中包括騰訊數碼(深圳)有限公司、網路時代網路技術(北京)有限公司、新希望投資集團有限公司、天津融創茂聯投資管理有限公司等。

鏈家的企業類型由「有限責任公司(外商投資企業與內資合資)」變更為「有限責任公司(自然人投資或控股)」。目前左暉持有北京鏈家58.9%股份。

此外，劉肖、孫宏斌、包凡、張明貴四位董事也退出了鏈家。

另外，22家投資人從鏈家撤出投資，包括萬科A間接全資持股的珠海市萬科祥裕(萬科祥裕)建設管理有限公司、天津融創茂聯投資管理有限公司、新希望投資集團有限公司、華興資本旗下深圳華晟領翔股權投資合夥企業、騰訊數兆神肢碼(深圳)有限公司、高瓴資本旗下珠海高瓴資本德遠資產管理中信、網路時代網路技術(北京)有限公司等。

同日，企業類型由有限責任公司(外商族世投資企業與內資合資)變更為有限責任公司(自然人投資或控股)。企業管理層也發生相應變化，4名鏈家董事於3月20日退瞎跡出鏈家管理層，包括：萬科祥裕董事長劉肖、融創中國董事會主席孫宏斌、華興資本創始人包凡以及新希望地產總裁張明貴。

貝殼找房對此事回應表示，本次減資目的在於企業發展所需，原投資方在鏈家的股份將通過協議鏡像平移到貝殼找房。同時，貝殼找房已啟動D輪融資，截止目前，D輪融資正在進行中。

2018年4月，鏈家宣布成立新平台貝殼找房，其主體公司為天津小屋信息科技有限公司(簡稱「天津小屋」)，工商資料顯示，天津小屋實際控制人為左暉，法定代表人彭永東，注冊資本1000萬元，注冊時間為2017年11月14日。其中，左暉持股比例94.38%，單一剛持股比例5.62%。

5. 鏈家租賃有幾種模式

鏈家租賃3種模式。
1、杠桿租賃:在一項租賃交易中，設備購置成本的小部分由承租人投資承擔、大部分由銀行絕大等"金融機構投資人承擔"提供貸款補足的租賃方式。杠桿租賃交易主要用於並頌豎大型設備租賃，如飛機、火車、船舶等。
2、回租:指出租人將自有物件出賣給出租人，同時與出租人簽訂一份融資租賃合同，在將該物件從出承租人處租櫻兄回的租賃形式。回租業務是承租人和出賣人為同一人的特殊融資租賃方式，用於承租人具有一定市場價值的存量資產盤活。
3、直租:出租人根據承租人指定的設備與廠家購進設備並出租給該承租人的租賃方式。直租是融資租賃業務的主要形式，一般有三方參與，即設備商(廠家)、承租人、出租人。