海深科技融資

① 有誰知道阿里巴巴融資歷史嗎

阿里巴巴是1999年9月9日注冊成立，這個日子也是真好 ，5個9，中國文化好講究個吉利數字，百年難得一見的時間點，阿里能有今日的成績和這個時間點有關系嗎？

1、第一輪融資

阿里巴巴剛剛成立後不久馬雲就見到了事業中第一個最重要的男人——蔡崇信 ，蔡崇信的加入阿里巴巴，任職CFO，這位律師出身的投行高管很快就施展了他的才華，1999年12月1日就獲得了A輪500萬美元的融資。這筆投資由高盛集團領頭，其餘投資機構有Fidelity Capital（富達投資）、新加坡政府 科技 發展基金、銀瑞達Investor AB（這是蔡崇信的上一個老東家），蔡崇信的加入不僅給剛剛成立的阿里巴巴帶來了巨額的資金，也帶來了國際一流的制度，從一開始就搭建了一套國際化的資本架構，可以說：沒有蔡崇信就沒有今天的馬雲！當然反過來說 也是如此，事業就是相互彼此成就的結果！

2、第二輪融資

接下來馬雲遇到了他事業中第二個最重要的男人——孫正義 ，2000年12月，馬雲和孫正義「一見鍾情」，孫正義被眼前這個長相怪異但是極富激情的男人打動了，並且領投2000萬美元，馬雲有了這筆資金也才有了今天的成績，孫正義在以後的19年裡始終和馬雲站在一起，無論馬雲作出何種抉擇，他都選擇相信和支持。而阿里巴巴的投資也是軟銀史上最成功的投資，貢獻了80%的投資收益，這又是一個相互成就的故事。

這次投資有五家投資機構，領投的機構是軟銀中國資本、 其他的有斯道資本(富達亞洲)、銀瑞達Investor AB（這家機構A輪就已經投資了的，這次再次選擇跟投）、KPCB凱鵬華盈中國、JAIC日本亞洲投資。

第三輪融資

三年之後的2004年2月，阿里巴巴再次獲得C輪融資 ，融資金額是1.02億美元，領投的機構依然是軟銀中國資本（領投8000萬美元），其他的有斯道資本(富達亞洲)、KPCB凱鵬華盈中國、GGV紀源資本。

第四輪融資

2004年12月，阿里巴巴再次獲得投資，融資金額是8200萬美元， 其中軟銀領投6000萬美元，其他投資機構有凱鵬華盈、紀源資本、富達亞洲。

第五輪融資

2005年8月，阿里巴巴獲得了D輪融資，馬雲也遇到 了他事業中最重要的第三個男人——楊致遠，這位雅虎的創始人，互聯網的先驅，當時正好是事業的巔峰，他的這次決定對雅虎影響深遠，楊致遠對雅虎做的最重要的兩件事情分別是創立了雅虎、投資了阿里巴巴！

這次雅虎帶來了10億美元的資金，雅虎也把雅虎中國作為嫁妝給了阿里 巴巴（這個事件後來又牽涉到了另一位互聯網大佬周鴻禕，這又是後話了），雅虎獲得了阿里巴巴40%的股份，阿里巴巴用了這10億美元的現金，為日後的戰役准備了充足的彈葯。如果沒有這10億美金，淘寶的免費戰略就無法實施，也很難說未來就會在競爭中能夠獲勝！

第六次融資

2007年11月阿里巴巴終於迎來IPO，其B2B部分在香港上市 ，融資15億美元，合計116億港元，創下港股融資 歷史 記錄。這次發行價是13.5港元，5年後的2012年6月宣布以每股13.5港元私有化，15億美元無償使用5年，這次阿里巴巴的上市並未給二級市場的股東帶來什麼回報。

第七次融資

2010年3月，紅杉資本戰略投資阿里巴巴，具 體金額不詳。

第八次融資

2011年9月，阿里巴巴獲得E輪融資，融資金額16億美元 ，投資機構主要有銀湖資本、DST Global、Temasek淡馬錫、雲鋒基金。

第九次融資

2012年8月，阿里巴巴獲得Pre-IPO輪融資，融資金額為42.88億美元 ，投資機構 有中投公司、中信資本、創業工場、Temasek淡馬錫等機構（這次牽涉到回購雅虎持有的股份問題，比較復雜）。

第十次融資

2014年9月，阿里巴巴在美國上市，融資250億美元， 創下當時全球IPO募資記錄。

阿里巴巴 歷史 共完成8輪融資（包括兩次上市融資），共融資309.12億美元。

投資機構中獲利最多的是軟銀，軟銀投資阿里巴巴8000萬美元，現在的市值超過1400多億美元，獲利1700多倍。軟銀的孫正義在公開場合表示阿里巴巴是其投資最成功的公司。

阿里巴巴截至目前公開統計的有9輪融資，共融資421億美元！

投資機構中獲利最多的是軟銀，軟銀投資阿里巴巴8000萬美元，現在的市值超過1400多億美元，獲利1700多倍。

軟銀的孫正義多次公開場合表示阿里巴巴是其投資最成功的公司。

【感謝閱讀！歡迎點贊+關注，我們一起聊聊 財經 背後的故事】

在港交所和美股兩個地方同時上市的阿里巴巴，市值已經輕松超過騰訊成為我國互聯網企業當中市值最高的，而且這個差距越來越大，未來其他企業要能超過阿里巴巴市值需需要一段時間。阿里巴巴誕生於1999年10月份，當時我國的互聯網還是個萌發期，當年阿里巴巴完成了第1輪的融資，融資金額500萬美元投資機構，包括高盛、新加坡tdf等。

接著2000年互聯網泡沫，急用錢的阿里巴巴找到了當時的軟銀。馬雲和軟銀的孫正義聊了不長時間，孫正義決定領投阿里巴巴2500萬美元，其他機構包括新加坡TDF、富達、匯亞基金、瑞典AB等。

2004年2月，阿里巴巴融資8200萬美元，軟銀和新加坡TDF跟投。

第4輪融資：2005年8月，阿里巴巴融資10億美元，雅虎，兌換阿里巴巴集團39%的普通股，並獲得35%的投票權。

第5輪融資：2007年11月，阿里巴巴香港港交所上市，融資15億美元。

第6輪融資：2011年9月，阿里巴巴融資20億美元，主要投資機構：美國銀湖、俄羅斯DST、新加坡淡馬錫、中國雲峰基金。

第7輪融資：2012年8月，阿里巴巴融資43億美元，主要投資機構：中投、中信資本、博裕資本、國開金融、美國銀湖、俄羅斯DST、淡馬錫。

第8輪融資：2014年9月，美國上市，阿里巴巴融資220億美元

第9輪融資：阿巴在港交所再次上市，募集880億港幣。

所以阿里巴巴 歷史 共完成9輪融資（包括3次上市融資） 。

很高興回答這個問題，我是財思，專注於 財經 領域，有自己的一些經歷可以分享，如果喜歡我的回答，歡迎關注點贊。

阿里巴巴成立於1999年9月9日。注冊地在開曼群島，總部所在地在中國杭州，國際總部所在地在中國香港。截止到2019年，在20年的時間里，阿里巴巴共完成了六次融資。

阿里巴巴第一輪"融資『』

1999年3月，以馬雲為首的18人團隊投入50萬元資金在杭州啟動了阿里巴巴網站的運營。半年後，也就是1999年10月，網站會員人數達到4萬人左右。在拒絕了幾十家風險投資後蔡崇信的加入，幫助團隊落實了股權協議，徹底將阿里巴巴變成了股份制企業。同時獲得了高盛、新加坡TDF以及蔡崇信以前供職的銀瑞達investor AB的500萬元美金的融資。

阿里巴巴第二輪融資

進入2000年後，阿里巴巴的會員達到了10萬人，遍布180個國家和地區。此時日本軟銀主席孫正義來到中國找投資項目，決定投資3000萬美元獲得阿里巴巴30%的股份。然而，馬雲提出2000萬美金。作為條件，馬雲必須自己掌握阿里巴巴。在2000年1月，軟銀聯合富達、匯亞資本、日本亞洲投資、瑞典投資、TDF等共計2500萬美元入股阿里巴巴，其中軟銀投資額達到2000萬。

阿里巴巴第三輪融資

截止到2004年，阿里巴巴已經連續四年被評為全球最佳B2B網站，2003年並已經實現每日收入過百萬的目標。此時eBay的崛起和非典的入侵逐漸開始改變人們的購物習慣，阿里巴巴抓住了這個契機，於是淘寶網正式誕生。2004年2月，阿里巴巴再次獲得軟銀、富達投資和GGV共計8200萬美金的投資，其中6000萬美元單獨注資淘寶，軟銀是最大的股東。

阿里巴巴第四輪融資

第四輪融資共涉及四項交易。第一項交易為雅虎以3.6億美金的代價收購軟銀所有淘寶股權。交易二為軟銀將套現淘寶股權所得的3.6億美元中，拿出一半用於接手阿里巴巴前三輪投資人所轉讓的2770萬股阿里巴巴股票。交易三為雅虎以3.9億美金的代價收購阿里巴巴前三輪投資人(除軟銀外)所持有的剩餘6000萬阿里巴巴股票。交易思維雅虎以2.5億美金和從軟銀手上購得的淘寶股權以及雅虎中國的全部資產，換取阿里巴巴集團向雅虎增發2.016億股股票。

阿里巴巴第五輪融資

2007年11月6日阿里巴巴B2B業務在香港上市。發行價13.5港幣每股，開盤價30美元，漲幅達到122%，成功融資15億美金，創下中國互聯網融資之最。2012年阿里從香港退市退市價仍為13.5港元每股，此輪融資對阿里而言，就是從股民手中獲得一筆價值為190億港元的無息貸款。

阿里巴巴第六輪融資

股票代碼BABA，申請時間2014年5月7日，上市時間2014年9月19日，上市地點紐交所。融資218億美金，估值2314億美金，發行價68美金。

阿里巴巴是地球上最大的電子商務公司，擁有三個主要的電子商務網站-淘寶，天貓和阿里巴巴每天吸引數千萬在線用戶。

阿里巴巴有多大？6.74億活躍用戶，還是7.55億移動用戶？或每年3760億（人民幣）的收入（即540億美元）。

毫無疑問，阿里巴巴是一個巨大的電子商務成功案例，並且正在不斷發展，這是一個值得講述的故事，並且主要是由一個有遠見的創始人撰寫的故事，他看到了基於Internet的電子商務中的機會並充分利用了這一優勢。

如今，阿里巴巴正在全球范圍內與包括谷歌，亞馬遜等競爭對手開展競爭， 從電子商務和支付系統到雲服務和人工智慧，阿里巴巴建立起強大的領域。

在這里，我們簡要地介紹了阿里巴巴的 歷史 ，並舉例說明了幫助阿里巴巴迅速崛起的關鍵里程碑：

21世紀的 90年代，馬雲是第一次訪問美國時被介紹認識了互聯網的，幾年後，他從一個投資者財團(由高盛、富達等組成)獲得了 500萬美元的資金 ，與其他17位聯合創始人一起創立了阿里巴巴集團。

阿里巴巴在線零售平台Alibaba.com（B2B）和1688.com（B2C）的發布時間適中，互聯網的繁榮才剛剛來到中國， 21世紀的曙光對阿里巴巴來說是一個好消息， 阿里巴巴從軟銀（SoftBank）領導的投資集團那裡籌集了2000萬美元 ，現金充裕一年後，阿里巴巴建立了淘寶網（Taobao.com），旨在為中國做eBay在海外所做的事情。

隨後 又進行了另一輪融資（公司籌集了8200萬美元） ，推出了即時通訊工具Aliwangwang和第三方在線支付平台Alipay，這三項業務最終將演變成電子商務，物流和金融的「 鐵三角 」，而今天的阿里巴巴集團就是以此為基礎的。

2005年阿里巴巴與雅虎（Yahoo!）建立了戰略合作夥伴關系，隨後接手了中國業務，在隨後的三年中，阿里巴巴又發起了三項成功的活動：淘寶大學（在線電子商務教育計劃），Alimama（在線營銷平台）和TMall（第三方品牌產品在線市場）。

成立了研發部門以加強內部創新之後，該公司在2009年慶祝成立10周年，成立了阿里雲並收購了中國領先的IP提供商HiChina， 通過收購物流公司Vendio，Auctiva和One-Touch，以及Juhuasuan（團購市場），AliExpress（中國出口商的全球市場）和DianDianChong（移動社交網路應用程序）的成功收購。
到2014年，阿里巴巴在全球范圍迎來未來，因為250億美元的首次公開募股席捲了華爾街，並獲得了數十億美元的投資現金，阿里巴巴在中國首屈一指的電商公司。

阿里巴巴時間表

這是阿里巴巴 歷史 上的關鍵日期。

1999年：公司由馬雲（Jack Ma）和18位合夥人在中國杭州成立。
2000年：公司從高盛（ GS ）籌集了2500萬美元的資金，獲得軟銀 （ SFTBY ）和富達投資等。
2002年：阿里巴巴實現了有史以來的首次盈利。
2003年4月4日：阿里巴巴推出了其消費者電子商務網站淘寶，並推出了其在線支付系統支付寶。
2007年：阿里巴巴在香港證券交易所上市。
2009年：在成立10周年之際，阿里巴巴推出了其新的雲計算平台。
2010年：雷朋在阿里巴巴的淘寶商城開設在線商店，為在華經商的美國企業開辟了一條新的獲利途徑。
2013年：馬雲卸任阿里巴巴首席執行官。他的繼任者是馬雲親自挑選的繼任者陸俊卿。
2014年：阿里巴巴成長為最大的面向小型企業的在線商務平台同年，公司上市後，以250億美元的IPO及 68元每股新的交易價格擊敗如Facebook 。
2018年：阿里巴巴淘寶網的月活躍用戶達到5.8億，同年，馬雲宣布將在2019年卸任阿里巴巴董事長。

2 019年，馬雲離開阿里巴巴，他於2019年9月辭職，到2019年6月，阿里巴巴打破了新的電子商務記錄，其移動用戶群已增長到11億，而收入增長了42％。該網站目前擁有6.74億活躍月度用戶，截至2018年底占整個中國電子商務市場的60％。它在全球的員工總數已增長到86,000，該公司每年通過其菜鳥網路交付的包裹數量為5700萬。

【從馬雲阿里巴巴融資經歷，了解阿里巴巴如何成功的？】

馬雲草根嗎？我們很多人覺得馬雲並不草根，反而馬雲實際上的家底殷實。但是，馬雲的阿里巴巴之路確實非常的不容易，我們知道阿里巴巴的成功確實不是一蹴而就，現在的馬雲雖然已經退出了阿里巴巴董事局主席的位置，可是他的經歷依然可以寫一本令人驚喜的書。

融資經歷，這里需要從蔡崇信開始。這里有一段描述，蔡崇信和馬雲在湖中劃船，馬雲試探著問：還能和我共創電商輝煌？蔡崇信二話沒說，點頭答應。馬雲太興奮了，畢竟蔡崇信可是耶魯大學的博士，年薪高達七十萬美元，最後加入馬雲的創業集團，每月只拿五百塊。

可想而知，馬雲的成功確實是有貴人呢——阿里巴巴融資的過程：幾個重要的時間節點。

1.1999年10月，蔡崇信幫助馬雲從高勝拿到了500萬美元的融資。這里，蔡崇信的人脈起了關鍵性作用。

2.2000年，阿里巴巴迎來了軟銀的加入，2500萬美元的優勢，讓阿里巴巴可以說是一飛沖天。

3.在2004年孫正義確實更聰明了，直接投入了6200萬美元，特別是軟銀一家給出了6000萬美元的投資。

4.2005年，阿里巴巴獲得了雅虎10億美元的的投資，從此淘寶，支付寶被推出。

實際上，我們完全能夠知道阿里巴巴的成功確實和融資的分不開關系，如今它的優勢之一，確實被融資給激發了出來。在趕上時代的同時，我們也忽略不了阿里巴巴的綜合的優勢，抓住了網路發展的黃金時刻，也滿足了我們對於電子商務，線上支付的發展，都成就了阿里巴巴。

你們看到的都是表面上的，據小道消息：第二筆2500萬美金融資，是某江找到孫正義介紹給馬雲的，這也就是為什麼支付寶業務沒有打包進入上市公司的原因。一個初創公司，2500萬美金不是小數目，在那個年代，對於軟銀來說也是一筆大投資。融資這件事，信任建立很重要，在中國市場早期創業者中，人脈很重要。

1999年馬雲創建阿里巴巴時，中國只有200萬互聯網用戶，僅僅過了6個月，數字就翻了一番，年底就達到了900萬！早在馬雲籌劃創辦阿里巴巴之前，新浪、搜狐和網易就已經贏得了國外VC的青睞。可以這么說，阿里巴巴的誕生，不是在風口！

馬雲曾經說過：今天很殘酷，明天更殘酷，後天會很美好，但絕大多數人都死在明天晚上。初創公司，千萬不要去做這些事情。沒戰略，活下來就是戰略。

1999年2月21日，馬雲和十八「羅漢」湊夠50萬元創辦了阿里巴巴。並且這50萬元，馬雲不允許任何人向他們的父母、朋友借錢。當時，希望網站能堅持10個月，期望10個月之後就能吸引到投資。這其實更像一場賭博，現在大家想想，如果中途遇到任何情況，根本不用到10個月時間，阿里巴巴就會消失。

根據彭蕾的回憶，馬雲每次從外邊回來，都會對大家說：「我又拒絕了一家VC……」有一天他說自己已經拒絕了37家VC。而近幾年謎底才揭曉，原來當年馬雲是被37家VC給拒絕了，因為沒人相信他的話!」

阿里巴巴的第一位財神其實是蔡崇信，蔡崇信放下七十萬美元年薪的德國投資公司工作，千里迢迢來投奔馬雲，每月只拿五百塊人民幣的薪水，幫馬雲去注冊公司。

在湖畔花園炎熱的夏夜，蔡崇信揮著汗水對著白板和第一批員工講股份講權益，將十八份完全符合國際慣例的英文合同，叫馬雲和十八羅漢簽字畫押。如果沒有蔡崇信這樣的人加入，阿里巴巴會是一個家族企業，會一直以「感情」、「理想」和「義氣」去維持團隊。蔡崇信到來以後，將阿里巴巴做成了公司，並以正式合同的形式，將最初十八羅漢團隊的利益綁到了一起。

在蔡崇信的幫助下，終於在1999年8月，一次偶然的相遇帶來了阿里巴巴的第一筆「天使基金」：高盛公司開始關注阿里巴巴。

正是這個耶魯大學畢業的資深風險投資背景的優秀職業經理人蔡崇信的投身加入，為阿里巴巴帶來了高盛牽頭的500萬美元的天使投資，進而有機會進入孫正義的視野，為後來獲得更多的投資創造了條件。

如果沒有蔡崇信的加入，即使馬雲真的是一個優秀企業家，阿里巴巴的初始團隊真的是優秀的團隊，即使阿里巴巴的商業模式真的是成功的模式（盡管這些都被事後的成功證明了），但是這種隱形優勢在一般層面上是很難被發現的，更難得到應有的認同，所以初始阿里巴巴團隊拿到風險投資是較難的，同年，馬雲和他的阿里巴巴被雅虎最大的股東、有網路風向標之稱的軟銀老總孫正義所注意，並最終敲定了8200萬美元的投資。

緊接著，阿里巴巴2005年缺錢，軟銀又不能一直燒錢，於是傍了洋大款雅虎拿了10億美金加雅虎中國，渡過了危機。但是阿里巴巴的股權被雅虎掌握了40%。靠這10億美金，孵化了淘寶，支付寶。渡過了2008金融危機。但是，雅虎本來希望阿里能幫它運營好雅虎中國，結果阿里巴巴沒怎麼花心思在上面，然後雅虎在中國死了。

② 2019年全球IC設計初創公司融資一覽表

進入2019，全球半導體市場的下滑和中美 科技 冷戰的不確定性也給IC設計初創企業的風投融資帶來了負面影響。ASPENCORE旗下《電子工程專輯》主分析師顧正書根據EETimes、Crunchbase及各家獲得融資的IC設計公司網站的公開信息，匯總出2019年上半年全球IC設計初創公司融資一覽表。

從我們選取的13家獲得風投融資的IC設計公司來看，總融資金額約為7.5億美元，其中地平線一家就占據了6億美元。按照國家來分，美國4家，中國3家，以色列3家，加拿大、法國和澳大利亞各1家。所涉及的技術包括AI推理、物聯網感測器、邊緣計算、存算一體、無線通信、模擬IC、生物感應、OLED顯示等。應用領域涉及ADAS/自動駕駛、數據中心計算、邊緣設備、醫療制葯、顯示屏幕、智慧城市等。

下面我們對每一家公司的技術、產品和融資情況逐一進行介紹。

Wiliot

WIliot是一家面向物聯網應用市場的無源SoC晶元設計公司，採用納瓦Nano−Watt

Nano−Watt計算技術收集周圍環境中無線信號傳輸的能量來驅動無需電池供電的藍牙晶元，可嵌入微小的標簽中，適用於衣服、制葯、零售物品和物流倉儲等應用場合，可以替代傳統的RFID。

WIliot的無電池藍牙晶元集成了藍牙無線模塊、Arm Cortex M0+內核，以及感測器和安全組件，可以收集到就近低於 -30 dBm的RF能量以便為自己供電，從而將周圍環境和用戶信息等數據無線傳輸到雲端。

WIliot在以色列有一個研發團隊，在美國加州聖地亞哥有業務和運營團隊。該公司 累積 融資4900萬美元，估值超過1.2億美元。最新的B輪融資由標簽和材料製造商Avery Dennison領投，其它投資機構包括Amazon、三星電子、高通創投、Grove投資、M投資等。

WIliot創始團隊也是60MHz無線晶元開發商Wilocity的創始成員，高通已經出資4億美元收購Wilocity。

HALIO

Hailo技術公司是一家位於以色列的深度學習AI晶元初創企業，採用創新的計算、存儲和控制技術為邊緣設備提供具有數據中心計算性能的處理器。其Hailo-8深度學習專用處理器的性能可以達到26 TPOS，在為邊緣智能設備提供足夠算力的同時，還具有很好的尺寸和功耗特性，適用於 汽車 ADAS、物聯網和智慧城市等應用。

Hailo成立於2017年，由來自以色列國防軍精英情報部門的成員創立，經過三輪融資總融資額為2450萬美元，最新一輪的850萬美元融資由中國風投機構耀途資本GloryVentures領投。

GreenWave

GreenWave技術公司是一家位於法國的IoT晶元設計初創公司，其GAP8應用處理器是一種針對邊緣AI計算的超低功耗物聯網晶元，適用於計算機視覺、語音和手勢識別、可穿戴設備等。GAP8可為電池供電的智能終端提供高性能的AI 算力 ，就地處理感測器採集的數據而無需傳輸到雲端。

經過三輪融資後，GreenWave累積融資1010萬歐元，本輪領投機構是華米，法國半導體材料製造商Soitec也參與了投資。

地平線

地平線是中國的獨角獸AI初創公司之一，創始團隊在自動駕駛、圖像處理和人臉識別方面擁有全球領先的技術。 地平線以AI on Horizon 做為 戰略定位，欲做AI時代最底層的賦能者，為自動駕駛、智慧城市和智慧零售等應用市場提供從晶元、演算法、工具到開發平台的完整軟硬體AI方案。 基於人工智慧專用處理器架構 BPU（Brain Processing Unit） ，地平線於2017年12月發布第一代自動駕駛處理器--征程1.0，可用於L2級別的高級駕駛輔助系統（ADAS），並於2018年4月發布地平線Matrix自動駕駛計算平台。搭載地平線第二代BPU的車規級人工智慧晶元也將於今年發布。

地平線經過4輪融資，累積融資額高達7億美元，投資機構包括英特爾創投、晨興資本、紅杉資本、真格基金等。B輪融資6億美元，由SK中國領投，估值達30億美元。

AEPONYX

Aeponyx是一家位於加拿大的平面微光開關晶元開發商，採用硅光電和MEMS集成技術設計和製造微光電開關，用於光纖通信、電訊網路和數據中心的可調收發器和光電線路交換機。

該公司累積融資1800萬加元，投資機構包括Pangaea Ventures、Fonds InnovExport和Ecofuel Fund。Aeponyx曾經是矽谷半導體初創孵化器Silicon Catalyst的孵化企業。

悅芯 科技

悅芯 科技 成立於2017年，是一家總部位於安徽合肥的半導體測試設備開發和製造商，專注於研發和生產超大規模集成電路測試設備（ATE），包括SOC測試設備，主要面向集成電路設計、生產、封測等市場。

悅芯 科技 於3月份完成千萬美元級融資，該輪融資由高捷資本、長江國弘和合肥經開區天使基金共同參與，華登國際繼續跟投。

CARDEA Bio

Cardea Bio是一家位於美國加州聖地亞哥的數字生物感測器產品和平台開發商，其創新的場效應生物感應FEB

FEB技術將石墨烯場效應晶體管GFET

GFET和生物場效應晶體管BFET

BFET結合起來，使得石墨烯生物感測器可以測量生物分子的運動狀態。

Movellus

Movellus是一家位於矽谷的晶元設計模擬IP開發商，其模擬IP生成技術採用數字工具和標准單元庫即可設計開發出標準的模擬IP模塊，包括PLL、DLL和LDO等。

該公司累積融資1000萬美元，投資機構包括ADI創始人Ray Stata的Stata Venture Partners、英特爾投資等。

Mattrix

Mattrix技術公司是來自佛羅里達大學 科技 創新孵化器UF Innovate | The Hub的平板顯示技術初創企業，其獨特的全孔有機發光晶體管OLET

OLET顯示技術可以解決現有OLED背板問題，從而讓OLED顯示屏進入大批量生產和主流市場。OLET技術的核心是一種稱為CN-VOLET的新型像素結構，它將驅動晶體管、存儲電容和發光層集成在一起，按順序放置以形成一個垂直、透明的堆棧，這將提高穿孔率和增強顯示效果，不但可以提高OLED屏幕的生產效率，而且可以延長使用壽命。

Mattrix於2018年成立，已經累積融資500萬美元，本輪投資來自三星創投和日本高 科技 材料開發商JSR。該公司目前已經獲得16個美國專利，其顯示技術相關專利和IP已經在美國、歐洲、日本、韓國和中國等市場贏得350多項授權合作協議。

川土微電子

上海川土微電子是一家模擬晶元設計公司，專注於衛星導航射頻與隔離器晶元設計開發。這次數千萬元A輪融資由中匯金領投，Pre-A輪投資機構磐霖資本繼續跟投。

川土微電子成立於2016年，目前有衛星導航專用射頻晶元和隔離器晶元兩條核心產品線，其中射頻晶元產品是全模式、全頻點的衛星導航專用射頻晶元，可以覆蓋北斗、GPS、GLONASS、Galileo系統，已成功在海事漁業、指揮救援、高精度導航等領域實現商用。隔離器晶元產品線是基於SiO2電容隔離的隔離器晶元，已經量產包括雙通道至六通道在內的全系列數字隔離器晶元。

Trieye

Trieye是一家位於以色列特拉維夫的短波紅外SWIR

SWIR感測器開發商，適用於 汽車 ADAS和自動駕駛應用，其專有的短波紅外成像感應技術可以在雨霧天氣和夜間為車輛提供清晰的成像，從而避免碰撞和交通事故。

Trieye成立於2016年，其SWIR技術來自耶路撒冷希伯來大學的納米光學專家Uriel Levy教授。其300萬美元種子基金來自Grove Ventures，A輪融資由英特爾投資領投。

Morse Micro

摩爾斯微電子MorseMicro

MorseMicro是一家位於澳大利亞悉尼的無線通信晶元開發商，由原博通員工和WiFi專家創辦。該公司提出的802.11ah/Wi-Fi HaLow標准工作於1GHz頻帶，比傳統的2.4GHz和5GHz標准具有更長的傳輸距離和更低的功耗等優勢，其傳輸速率可以達到40Mbps或80Mbps（16通道時），比藍牙或其它短距離無線通信協議更適合物聯網應用。

Morse Micro累積融資3520萬澳元，最新一輪融資由ADI創始人Ray Stata和Main Sequence Ventures領投。

Mythic

Mythic是一家採用模擬存算一體技術開發AI推理處理器的IC設計公司，其智能處理單元IPU

IPU處理器採用模擬計算技術，可在內置的快閃記憶體陣列上執行神經網路AI推理計算，比採用數字結構的AI處理器具有性能、功耗和成本優勢。Mythic的AI處理器適用於高性能的數據中心AI推理，以及邊緣設備的AI推理。

Mythic成立於2012年，分別在美國德州奧斯汀和加州紅木城設有研發和運營團隊。經過六輪融資，累積融資額為8520萬美元，最新一輪融資由Valor Equity Partners領投。

③ 企業融資方式有哪些

企業融資相對可行的方式：
1、債權通道有：銀行獲得各類法人信用貸款只要信用良好都版可貸，各類抵權押貸款各大銀行都有類似產品可以直接去銀行官網了解，第三方金融機構推的融資租賃、供應鏈金融都可以去了解一下。
2、股權融資有：通常直接到機構官網進行BP投遞，如果沒有回復則表示你的項目還達不到他們機構的投資標准，加線下沙龍活動但這種一般在經濟較發達地區容易接觸到，如果接觸不到投資人資源可以去一些能直接找投資人對接的融資平台，向投資人直接發起投遞溝通申請，到雲對接試試。
3、政策融資：如果你的高尖人才手握高科技項目現在各地政府都有對這些人才和項目直接進行落地獎勵數額也不小。

④ 企業融資渠道包括哪些

任何企業要進行生來產經營活源動都需要有適量的資金，而通過各種途徑和相應手段取得這些資金的過程稱之為融資。並購融資方式根據資金來源渠道可分為內部融資和外部融資。但應用較多的融資方式是從外部開辟資金來源，通過與其他投資人聯合投資，或以股權、債權、混合融資等方式籌集資金。一般來說，企業並購的融資渠道可以分為債務性融資、權益性融資、混合性融資。債務融資是指企業按約定代價和用途取得且需按期還本付息的一種融資方式。債務融資往往通過銀行、非銀行金融機構、民間資本等渠道，採用申請貸款、發行債券、利用商業信用、租賃等方式籌措資金，企業債務融資主要包括三種方式：貸款融資、債券融資、租賃融資。權益性融資指的是企業通過直接吸收投資或發行股票或利用權益資本融資籌集資金。權益資本是投資者投入企業的資金。企業並購中最常用的權益融資方式包括吸收直接投資、權益資本融資，發行股票融資。混合性融資並購指的是企業通過發行混合性融資工具籌集資金而進行的並購。常見的混合性融資工具主要有可轉換債券和認股權證。

⑤ 一年融資28億美元，Rivian會成為下一個特斯拉嗎

[億歐導讀]?1年融資28億美元，還沒進入市場就估值超過70億美元，一干巨頭加持。Rivian，又一個聽起來很美的夢。

RivianR1T/Rivian官方

RivianR1T將在2020年下半年實現交付，而特斯拉的Cybertruck的交付時間在2021年底。也就意味著，Rivian將有一年的市場空窗期。而在這一年，Rivian將沒有競爭對手。如果Rivian希望在市場站穩腳跟，這一年至關重要。

中國的皮卡市場也正在悄然覺醒。2018年1月1日起，國家取消了皮卡的噴字和反光條。2019年1月1日起，交通運輸部取消4.5噸以下的普通貨運車輛取消營運證和駕駛員從業資格證。同月，國家十部委聯合出台《進一步優化供給推動消費平穩增長促進形成強大國內市場的實施方案》，提出「穩步推進放寬皮卡車進城限制范圍」。

得益於政策的放寬，在車市大幅下滑的2019年，皮卡市場依舊保持堅挺，與上年銷量基本持平。隨著皮卡解禁的范圍逐漸放寬，Rivian未來在中國市場也有無數想像空間。

其次，Rivian還將背靠亞馬遜和福特。一個是世界上最賺錢的電商，一個是全球第七大車企。

亞馬遜尤其賞識Rivian，除了巨額投資之外，還送上了10萬輛，高達40億美元的訂單。10萬輛意味著什麼？特斯拉在2017年才首次實現年銷量過10萬，彼時已經距離交付第一輛ModelS過去了3年。而基於Rivian工廠目前每年2-2.5萬輛的產能，這個龐大的訂單已經足以支撐其幾年的發展。

福特作為美國皮卡市場的「大佬」，自然不能失去搶奪電動皮卡的機會。但無奈自家電動皮卡難產，因此只能押注在Rivian身上。而當特斯拉在Cybertruck的發布會上，用拔河的方式公開挑釁福特的明星皮卡F-150則更是火上澆油，押注Rivian也就更加堅定。福特作為傳統車企，在供應鏈、製造和銷售網路等方面的積淀也將為Rivian提供助力。

此外，Rivian也並不僅局限於自家生產。相較於特斯拉的汽車界「蘋果」身份，Rivian彷彿更願意成為「微軟」，二者走的是完全不同的路線。

Rivian的核心技術滑板平台靈活性非常高，可採用不同的配置滿足多種用途，從而幫助傳統汽車廠商降低開發電動產品的難度。如果和福特的合作獲得成功，無疑將為這個平台帶來極強的背書。這場「豪賭」一旦成功，Rivian的價值將遠超專注於生產自家電動產品的公司。

基於以上種種，外界認為Rivian是「特斯拉的噩夢」，那個能挑戰特斯拉制霸天下局面的選手終於到來了。斯卡林格曾表示，自己不是馬斯克的追隨者，「如果復制和特斯拉一樣的發展路徑，會變得毫無意義。」

Rivian不想成為另一個特斯拉，也不會成為另一個特斯拉，它在走一條與特斯拉完全不同的商業路線。但它的到來，仍有機會影響整個電動汽車產業的格局，這似乎又和當年特斯拉的角色不謀而合。

參考文獻：

1.ChuckTannert,[2019],MeetR.J.Scaringe,FounderOfRivianAutomotive—AndTesla』sWorstNightmare.

2.Rivian，https://rivian.com/about/

3.彥飛,[2019],《我，今年融資200億，挑戰特斯拉》

4.BenKlayman,[2019],WhatTesladidforluxurycars,Rivianwantstodoforpickups.

5.ChristianRuoff,[2019],Q&AwithRivian』sVPofPropulsion(FullInterview).

編輯：張宇喆、奚亭

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

⑥ 雲游戲2022：一邊收緊，一邊擴張

每到年底翻筆記的時候，我都會試著給雲游戲挑出幾個關鍵詞來總結過去的三百來天。

比如2019，是「風」。是大廠戰略、名詞和報告，把十年前就有的東西又托到風口上。

2020，是「抱團」和「叢生」。那一年，光C端雲游戲平台我就下載了20來個，在之後的B端企業走訪里，做解決方案的、做工具的、做板的，各環節的創業者們抱在一起，做標准，寫工具書。

2021，變成了「洗牌」。C端逐漸變成巨人戰場，B端創業者開始論證各自的特殊。

現在，2022年結束，雲游戲這個詞好像已經不再熱門，企業們在這個相對固定的格局和慘淡的融睜嘩資環境里主要做著兩件事，既收緊，也擴張。

整體：增速放緩，融資減少

關於雲游戲行業的整體情況，今年有幾個數字可看。

1.從54.5%到32.4%，行業增速放緩

據艾瑞咨詢等第三方數據，2022年國內雲游戲收入規模約是45億元，同比增長約32.4%，去年的年增長率是54.5%。

雲游戲還處在發展期，但由於游戲業萎靡、多數雲游戲公司本身難以盈利之類的原因， 行業增速有明顯的放緩。

2.從8到2，資本冷靜，投融資減少

2021年國內至少有7家雲游戲公司拿到投資，分別為快盤科技、念力科技、世紀瓏騰、優必達、菜雞、海馬雲、蔚領時代。2022年，只有兩家，是成蹊網路和蔚領時代。

近三年能夠連續融資的只剩蔚領時代一家。

3.從22到4，C端格局確定

2020年時開啟付費的C端雲游戲平台至少有22個，2022年，還在穩定運營且有一定固定用戶規模的，只剩咪咕快游、沃暢游、天翼雲游戲，騰訊先鋒、START、網易雲游戲數家。

也就是，電信運營商和游戲大廠徹底成了這個市場的主力。

天圖資本和騰訊先鋒雲游戲從業者認為，在這樣的大背景下，想在行業內有長期發展的雲游戲企業至少要做好三件事。

首先，大環境決定，所有企業都要降本增效。

其次是持續論證自身的不可替代性。C端平台要繼續框定平台內容引進的差異化，B端要在某個產業鏈環節內形成能力壁壘。

最後，要論證更多價值，講更大的故事，爭取更多、合作更深度的客戶和新的融資。這時候，C端平台要論證傳統發行渠道之外的，對產品獲量、運營的更多價值，B端企業也不能只「給游戲上雲」，要提供更多功能，創造更多場景。

收緊：集中資源，關注收益

聊回2022的第一個關鍵詞，收緊。這個詞說的其實是兩個現象，就是降本和增效。

其中，降本主要體現在優化團隊、控製成本方面。 在B端，沒有拿到新融資的創業公司們都對人力成本做著更嚴謹的把控。

據快盤科技創始人兼CEO桂晶晶稱，公猜陵司雖然在2021年拿到了一輪總額數千萬元的大額投資，但還是在2022年內做了一次團隊優化，主要動作為減少如市場、行政類公共職能的崗位，維持核心技術團隊，目前團隊總人數約20人。

另外兩家較為知名的海馬雲和蔚領時代對團隊規模也保持著克制態度，其中蔚領時代已經在過去3年裡完成了5輪近7億元融資，2022年內剛融了總額為4000萬美元的B+輪，但其團隊規模也無大幅擴張，雲游戲業務始終維持在數十人水平。年中的那場百來人到場的《春草悉兆行傳》發布會還是由兩個市場部門員工+其他項目組人員合力組織的。

據相關從業者觀點，這種在人力成本上的「吝嗇」主要有三個原因。

首先是公認的，經濟環境、游戲業環境較差，雲游戲本身商業模式還不成熟， 創業公司必須省錢 。

其次，在桂晶晶看來，技術服務型企業並不需要靠銷售規模去擴大市場， 創業團隊貴在精而不是多 。

最後，在蔚領時代CFO田林看來，想保持公司穩健發展，對團隊規模的擴張就 必須克制 。同時，在同樣的成本規模下，公司可以給更少的精英們以更高待遇，提高效率，降低管理難度。

在C端，除了團隊方面的優化、僱傭轉外包，降本還體現在對部分業務的精簡。

在2022年初，已經有不止一家背後有大資本、大平台公司的雲游戲平台從業者和我聊過今年的「省錢計劃」，其中兩家游戲大廠的雲游戲平台都做了超過20%的人員優化，以及部分公共職能人員、底層技術人員的僱傭轉外包。

第三方平台，除了直接停業或轉業的格來、菜雞等，某電信運營商的雲游戲業務也因為「看不到前景」直接被砍了大半，其移動端雲游戲平台產品數量從2022年初的上百款多品類手游變成了6款粗劣的頁游，PC和TV端產品數量和社區活動更新頻率都有大幅減少。

第二點，是增效 ，主要體現在形成差異化的能力，追求收益，創造案例。

這塊兒，C端平台的主要動作是開始更細地去找場景和產品，同時在賺吆喝之外關注留存甚至收益。

其中場景，主要說的是雲游戲平台所在的終端。在2022年之前，無論游戲大廠還是電信運營商想做的都是PC、移動、TV全平台，到2022年中，有些公司就對部分平台做了明顯的資源傾斜。

比如騰訊以先鋒、START等分別去做PC端、TV端，電信的天翼炫游從全平台轉而主攻TV端和單主機游戲。

至於對產品的選擇，已經從什麼都能雲，變成選擇適合雲游戲形式、不同終端用戶的游戲去雲化。這塊兒，我曾在2022年中時做過一輪榜單分析和從業者、玩家問卷采訪，得出的結論大致如下表。

在確定主攻產品和場景之後，前兩年幾乎不計成本的布局、防守也發生了變化，在2022年內，已經有多家頭部平台從業者透露公司高層對平台長期燒錢、遲遲不見收益的不滿。更多樣的收費方式、社區活動，以及對熱門產品合作的爭奪都變得更頻繁。

B端，主要體現在主攻業務更細化，技術進步等方面，年內已經有不少案例。

比如在傳統的「雲化」這事上，蔚領和米哈游合作的《雲·原神》在1月上架了AppStore，算是雲游戲市場里的唯一爆款。

前幾年理論上的雲游戲直播方面，眾邀互動已經在互動雲游戲之後做出了一整套雲游戲直播解決方案，上游有內容，中間連接各直播平台和工會，繼續提高游戲直播的互動性和付費。

快盤2022年的主要工作是做開放平台，其中iPaaS平檯面向有技術開發能力的SaaS廠商輸出OpenAPI、SDK、PaaS調度能力；aPaaS則支持低代碼或無代碼交付，比如元宇宙類客戶，可以在5分鍾之內獲得雲渲染鏈接或者微端，去辦一場元宇宙活動。

相似的，如海馬雲等有全棧能力的服務商也在推行開放的，自助服務平台。這裡面的邏輯都是用即時化、自動化去替代人力，提高效率。

那，在這個不太好的環境里，雲游戲公司們的出路只能是省錢和找條小路走到黑嗎？

當然不是，相反的，在降本增效的同時，頭部的企業們正在嘗試著講更多、更大的故事。

擴張：進入新場景，自創案例

先說一個挺有意思的事情，網路指數顯示，從2019到2022，關鍵詞「雲游戲」的搜索指數呈遞增趨勢，2022年的平均值約4100，是前三年平均值的2倍，幾乎是2019年的5倍。

相反的，這個關鍵詞的資訊指數呈遞減趨勢，2022年平均值約1800，不足前三年的七分之一。

是的，更多普通人在搜這個詞，但從業者們好像不愛說這個詞了。

那他們愛說什麼呢？

信通院今年說 「實時互動」 ，其定義是在遠程條件下溝通、協作的多方能夠隨時地接入、實時傳遞虛實融合的多維信息，並體驗身臨其境的交互活動。

有點繞嘴，核心意思是不再只說雲游戲，而是說這種技術、這種形式，雲游戲只是其中一種應用場景，相同的，還有企業協作、教育、文旅、醫療等等。

各公司呢？

在B端，蔚領時代現在的定位是 「實時雲渲染解決方案提供商」 ，海馬雲是 「實時互動內容雲計算服務商」 ，快盤科技是 「全球化的實時互動解決方案商」 。

C端，目前市場份額較大的咪咕快游是「 面向5G服務場景 ，圍繞互聯網游戲用戶推出的一款雲游戲互動平台」，電信的天翼雲游戲現在叫天翼炫游，是一款 「5G應用」 。

到這兒，我們能看出這些公司做擴張的一個基本邏輯：不只說雲游戲，而是去講更大的故事。

要講成這些故事，至少要做三件事： 給雲游戲技術找更多使用場景、論證多方面的價值、創造一批新的案例。

在B端，技術服務型企業們不再只是給游戲上雲，而是給技術拓展出了許多新的應用場景。

游戲業之內的，從上雲作為傳統發行的補充之外，他們介入了更多產業鏈環節，比如買量和游戲內容開發。

案例方面，比較知名的有倆。

第一個，是 快盤科技在年初給盛趣《慶余年》手游做的雲微端買量方案 ，把雲微端放在廣告頁面，用戶可以直接在廣告素材中免下載進入游戲。據盛趣方面反饋，這種方案使整體買量成本降低了近30%，同素材投放的轉化效果是傳統買量方式的數倍。當然，從媒體視角看，這裡面也有同期無同類產品競爭買量的原因。

第二個，是年底世界盃期間， 咪咕給《最佳球會》《未來足球》做的雲發行 。兩款游戲均可以在咪咕世界盃觀賽、活動以頁面直接啟動，其中《最佳球會》在發行、宣傳之外做了一個賽場復刻項目，通過雲游戲技術，咪咕可以在數小時內復刻當日精彩進球，生成游戲關卡供玩家挑戰。

這是在發行、獲量之外給了游戲在內容研發、運營上的支持。除了這個，咪咕還圍繞賽事做了復刻VR觀賽、元宇宙大廳式觀賽之類的嘗試。

游戲業之外的，主要是針對元宇宙各環節的技術支持，這塊兒的案例更多。

比如咪咕，除了雲游戲發行、引擎、車載等，也做互聯網、交通、農商、教育等行業應用場景。

蔚領時代做了業務拓展，主要是四塊兒。

主體，是雲游戲技術服務。不只是上雲，也有包括硬體、運營、運維、營銷等服務。

外延的，有方舟工作室、成都硅基大陸和數字人三項。其中，方舟工作室，主要研究適用於新一代游戲的雲上協作和開發架構、流程，在8月份發布了原生雲游戲項目《春草傳》。.成都硅基大陸，主要是設計和生產專用於數字世界的高密伺服器，同時做一個和晶元商深度合作的平台，一起給開發者做服務、研究怎麼降低成本。

數字人方面則主要研究AI驅動的實時渲染數字人的製作和運營。和海西傳媒合作做了《春草傳》里的主人公「春草」，年末又和蔚海燦娛合作做了龔俊數字人「霽風」。

相似的，主攻技術棧的快盤和海馬雲也在越做越廣。

其中海馬雲前幾年主打全棧技術服務但主要針對雲游戲市場，在2022，他們的產品線被拓展到雲游戲、數字人、雲手機、雲電腦、影視渲染等雲應用五個板塊。

快盤科技目前則主要提供雲微端、雲游戲、雲直播、元宇宙雲渲染四個類技術服務方案，據桂晶晶介紹，公司2022和2023年的主要任務一是做全球化布局，完善海外雲游戲，全球雲直播等客戶場景，邊緣計算從美國、新加坡等節點延展，實現大洲級的節點覆蓋。

二，在客戶交付上，繼續做iPaaS集成交付和技術能力，並通過aPaaS開放平台，更即時化、自動化地輸送給各領域的內容生產、發行廠商。除了游戲，直播、線上辦公、數字人、ARVR設備等都是其技術能力的應用場景，相關企業也都是客戶。

在年底的系列聊天、采訪里，幾乎所有的投資人和從業者都提到了兩個觀點：

一個似乎是負面的，雲游戲正處在一個不溫不火的階段，因為游戲業的不溫不火，雲游戲本身商業模式也不成熟，這種情況大概率還會持續一段時間。

另一個，是積極的。不管元宇宙能不能成，雲游戲內容和相關實時互動技術都是未來生活方式、新生意不可或缺的一部分，只要有足夠的技術實力，能在資本和用戶都不太熱情的時候挺過來，盈利、講成更大的故事其實也都是時間問題。

所以，保持期待吧。

畢竟在這個寫滿「寡頭」「固化」的時代，雲游戲的可算是最容易上演新興和挑戰戲碼的舞台之一了。

⑦ 融資余額增加說明什麼

融資余額增加說明什麼

融資，從狹義上講，即是一個企業的資金籌集的行為與過程。從廣義上講，融資也叫金融，就是貨幣資金的融通，當事人通過各種方式到金融市場上籌措或貸放資金的行為。下面是我整理的融資余額增加說明什麼相關內容。

什麼是融資余額

融資余額指投資者每日融資買進與歸還借款間的差額。融資余額若長期增加時，表示投資者心態偏向買方，市場人氣旺盛，屬強勢市場;反之則屬弱勢市場。融資余額一般是銀行內部的說法 指銀行對企業融通資金(貸款、押匯、貼現等)方式帶來的資金融通數量 。融資余額指投資者每日融資買進與歸還借款間的差額。融資余額若長期增加時，表示投資者心態偏向買方，市場人氣旺盛，屬強勢市場;反之則屬弱勢市場。

融資余額該怎麼看

融資余額也就是融資買入後未償還的金額，融資余額越大，且有持續增長勢頭，說明此股被大資金(能融資融券的一般都是職業投資老手了，資金最少也得50萬，一般也是100W以上)看好，值得投資。融資余額由高位下來，也就是融資償還額增加，說明短期該股票已經有見頂或回調要求，嗅覺敏銳和大資金在撤離，此時該拋出和做空(融券賣出)。

融資助長，股票低位持續的融資買入，可以看作中長期購入的機會。 融資余額也就是融資買入後未償還的金額，

融資余額由高位下來，也就是融資償還額增加，說明短期該股票已經有見頂或回調要求，嗅覺敏銳和大資金在撤離，此時該拋出和做空(融券賣出)。

融券是做空，目前融券的比較少，份額不大，等轉融通開了吧。高位覺得股票要回調，就融券賣出。

融券余額指的是投資者借券賣出後沒有償還的數量，融券余額越大且穩定增加，說明該股被看衰的程度越大，後市繼續看跌，不宜介入。

融資融劵的交易期限為6個月，運用融資融劵交易的必須在6個月內結算，所以當某個股票融資余額增大時也就意味著6個月內股票也將面臨拋售。列如某股8月初是10元到月底漲到20元這段時間融資余額大量增加，之後股票在20元左右上下反復或有小幅調整，這樣到了1月份那些融資的投資者多數是要賣掉融資的股票的，這樣就對股票的下跌起到一定的作用。

以上就是融資余額的`概念以及如何看懂融資余額的介紹，從中我們可以看出，融資余額是衡量投資者是否賺錢的重要依據，而要想清楚賺錢，您最好還要對融資余額如何計算有所了解。

融資客搶籌績優股 42股融資余額增五成

11月以來，在市場樂觀情緒推動下，兩融余額曾出現14連升。兩融規模在突破1.2萬億後，杠桿資金進場態度變得謹慎。截至12月3日，兩融余額報1.19萬億，環比前一交易日小幅下降0.49%。

11月23日，融資新規正式實施，投資者融資買入證券時融資保證金最低比例由50%提高至100%。新規實施後，杠桿水平降低，有利於引導兩融市場健康發展。

證券時報股市大數據新媒體「數據寶」統計顯示，自11月初兩融余額連續上升以來，42股融資余額增幅超過五成，這些個股上半年和前三季均盈利並且同比增幅超過10%，部分個股全年業績報喜。

具體來看，42股中，華數傳媒、愛施德 、海南海葯 、聚光科技 、金證股份和東吳證券最受追捧，11月以來融資余額翻倍，此外，10隻券商股增長超過五成。作為資本市場改革受益者，券商股在IPO重啟時點超市場預期、業績成長空間較大等有利因素推動下，成為融資客近期重點追逐的對象。比如東吳證券，12月3日融資余額為34.16億元，相比10月30日，增加17.14億元，增幅翻倍，此外，上半年和前三季業績同比均翻倍。

從融資凈買入額看，42股中，11股11月以來融資余額凈增長超過10億元，其中，券商股仍然是最大「贏家」，占據8個席位，其餘3個席位被金證股份、城投控股和四維圖新 3股搶占。

通常來說，融資做多與股價上漲具有一定正相關性，42股10月30日以來平均上漲20%，區間漲幅完勝大盤。從全年業績情況看，目前12家公司公布全年業績預告，以預計增幅中間值測算，榮盛石化、凱迪生態和東華能源等6股有望翻倍。(證券時報網)

融資客謹慎情緒有所回升

2015年註定是A股歷史上不平凡的一年，市場先後經歷了萬億量能的快速上漲、千股跌停的斷崖式下跌，以及持續的震盪整理。與這一走勢背後緊密相關的是市場中的杠桿資金。作為杠桿資金的一部分，兩融市場今年可謂是大起大落、一波三折。不過，伴隨市場情緒從「瘋狂」逐步回歸「冷靜」，兩融余額也逐步趨穩。此外，新規的實施也利於兩融市場的健康發展。長期來看，兩融余額的增長勢頭並不會發生扭轉。但融資客謹慎情緒有所回升，短線操作特徵明顯，故短期波動難以避免。

兩融余額大起大落

2014年年中以來的牛市行情在今年年初愈演愈烈，其背後正是杠桿資金「野蠻生長」提供的支撐，這從兩融余額上半年的飛速增長可見一斑。不過，6月中旬對杠桿資金的管理政策趨嚴，引發了凌厲的去杠桿過程，兩融市場也由此「一地雞毛」，陷入低迷狀態。伴隨著10月份之後市場行情的回暖，兩融余額逐步回升，並趨於平穩。

今年年初，滬深股市兩融余額僅1.04萬億元並持續緩步增長至2月17日的1.11萬億元規模，期間上證綜指圍繞3300點附近展開震盪走勢，逐步消化去年下半年快速上漲後的壓力。然而到了2月中下旬，市場再度開啟上攻模式，一舉從3000點上方一路上漲到6月12日的5178.19點，兩市量能也隨之不斷放大，兩市成交量一度超過了2萬億元關口。而與之伴隨的是兩融余額飛速攀升，至6月18日創下了2.27萬億元的歷史峰值，兩融交易額佔A股成交額的比重也持續維持在17%以上。

但6月中旬，伴隨著對券商兩融業務進行清查，以及場外配置面臨清理、新埠介入叫停等對杠桿資金的全面整頓政策，杠桿資金迅速陷入恐慌，兩融余額應聲而落，進入第一輪去杠桿過程，從6月18日的2.27萬億元到7月8日降至1.46萬億元關口，降幅高達35.68%，市場隨之猛烈下挫，跌至3500點關口附近。此後，隨著市場再度陷入區間震盪，兩融余額企穩於1.3萬億元關口附近。

8月中下旬，市場再度凜冽下跌，兩融余額也隨之迎來二次去杠桿過程，9月30日降至9067.09億元。兩融交易額佔A股的成交也快速下降，最低一度為5.14%，兩融資金活躍度接近「冰點」。

隨著市場的反彈及抬升，兩融市場也再度企穩回升，但其增速已明顯放緩。截至12月4日，滬深股市兩融余額報1.19萬億元，持續呈現窄幅震盪走勢，基本回到了今年年初的水平，融資買入額佔全部A股交易額比例維持在10%左右。

緩步慢增趨勢不改

整體來看，當前兩融余額無論增長或降低幅度均較此前明顯收窄，這一方面是由於市場資金依然「心有餘悸」，樂觀情緒未能完全恢復;另一方面也與兩融市場新規的實施密切相關。

11月13日盤後，上海證券交易所、深圳證券交易所發布公告，對融資融券交易實施細則進行了修改，將「投資者融資買入證券時，融資保證金比例不得低於50%」修改為「投資者融資買入證券時，融資保證金比例不得低於100%」。該新規11月23日實施後，兩融余額的十四連增隨之終止，短期確實對市場造成了一定程度的擾動。不過，市場人士均認為這並不能改變兩融未來的增長趨勢。興業證券表示，新規目的在於實施逆周期調節，防範系統性風險，促進市場持續健康發展。前期清理場外配資階段，各大券商已經逐步啟動兩融降杠桿進程，在實際操作中融資保證金最低比例已經升高。現階段兩融降杠桿對整個市場的資金面影響有限，更多的是心理層面的影響，中長期而言難改市場大趨勢。

與此同時，近期融資客出現了急跌入場、大漲出貨的反向操作特徵，再加上在行業個股中快速輾轉騰挪，伴隨市場快速改變大小盤偏好等現象，可見融資資金短期謹慎情緒再度升高。業內人士認為，在融資客波段操作再加上新入場資金缺乏的情況下，短期市場將延續震盪行情。

拓展：

股票質押平倉 票據貼現湧入 A股如今的風險有多大?

經過前期市場大幅調整，場外配資、傘形信託等去杠桿接近尾聲，但股權質押、票據融資、兩融等的風險尚未完全解除，從這個意義上講，最近股票質押、票據等的風險是前期去杠桿釋放風險的延續。當前應做好風險管理和風險緩釋。

目前，兩融余額為9154億元，質押的股票市值為3.4萬億，票據貼現進入股市的金額尚難以估計。

股權質押的融資成本約為10%，質押率約40%，股票質押的市值佔A股總市值的6%。

資金融出方為銀行、信託和券商，資金融入方為上市公司大股東、地方融資平台、高凈值個人等。

股權質押中主板公司質押率多在5折、中小板公司在4折、創業板公司在3折。

質押的股票市值為3.4萬億。其中，65%屬於流通股。粗略估計，如果上證2400點，股權質押被平倉客戶的融資余額約500億元。

股權質押：在理論上有造成雪崩的風險;但實際中有多種方式化解風險。

目前市場上的警戒線和平倉線比例多為160%/140%或者150%/130%。在理論上，股價下跌到平倉線時，如果上市公司不補倉，質押權人有權拋售質押股權，導致賣盤湧出，且大股東可能移位，加重市場拋盤。

實際中，股價跌到平倉線，上市公司會採取補倉、現金、展期等方式補救。對於場外質押，即使不補救，質押權人需經過司法程序解決，至少需要1.5個月。

票據規模和股市行情呈正比，票據貼現資金進入股市的規模及其影響尚難以估計。

農行和中信銀行票據案件事發後，票據利率有所上行，但還算穩定，對銀行間流動性影響較小。票據管理的漏洞在於，小眾業務，管理人員少;銀行背書，風險低導致保管環節薄弱。

融資融券余額9154億，為高峰期的40%，杠桿在1：1左右。客戶主要為高凈值個人。券商的融資利率平均為8.5%，大部分融券的利率為10.60%。

融資保證金的比例在25%-150%;融券保證金比例不低於100%。近期股市下挫，兩市融資買入額佔A股成交額比例降至4.3%。

兩融風險大部分釋放完畢，觸及平倉線的客戶通過追加擔保物等方式避免強平，未來發展取決於股市行情。1月28日客戶整體擔保比例為225.5%，遠高於150%的預警線。

2016年以來融資融券業務日均平倉近6000萬元，比2015年下降約40%，佔全市場交易量很小。

去杠桿的延續與帶杠桿股市監管：

調整時形成諾米多骨牌效應，做好控制風險預案;通過補倉、展期、過橋資金等方式化解股票質押風險;及時掌握股票質押平倉規模及健全票據管理;及時與市場溝通，避免恐慌情緒傳染。

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⑧ 融資17億美金，收購省省回頭車，這個同城貨運新玩家不簡單

同城貨運江湖終於上演了一場「亂花漸欲迷人眼」的戲碼。

前些天（11月24日），智能運力平台「滿幫」連續向物流江湖裡扔出兩枚炸彈，讓本就不平靜的同城貨運市場驟起波瀾——

第一枚 ： 完成約17億美金融資，由軟銀願景、 紅衫 資本等多家明星投資機構領投，騰訊也參與了本輪融資。

第二枚 ： 對「運滿滿」品牌進行迭代升級，全力進軍同城貨運市場。

不出手則以，一出手便是王炸，讓業界頗為震驚。如果說單純發布融資消息，或者直接宣布進軍同城貨運市場，還不會引起如此大的波瀾。畢竟滿幫此前經歷過多輪融資，而進軍同城貨運的消息早已被圈內人議論許久， 尤其是在今年8月份收購了同城貨運的資深玩家「省省回頭車」 。

「真正的大鱷全線入場了。」老鬼的朋友安德華不由的感嘆道，同時官宣「17億美元融資+進軍同城貨運」，這兩者組合在一起，給外界留下了不小的遐想。如此密集的大動作，無一不顯示滿幫要在同城貨運市場大幹一場。

問題來了 ：滿幫「中途介入」同城貨運，能在江湖翻起多大浪花，又會帶來怎樣的改變？

今天，老鬼就跟大家深聊一下這個話題。

從這次滿幫高調宣布進軍同城貨運，你看到了什麼？

一方面這是大趨勢。

在物流行業其他熱門細分賽道被搶占殆盡的現狀下，同城貨運無疑是塊肥肉，無論是2B端還是2C端，想吃這塊肥肉的玩家越來越多， 這主要得益於兩個方面 ——

另一方面，滿幫也在順勢而為。

長期以來，同城貨運大多是「趴活」司機/散戶的領地。諸多黑車多、標准化相對復雜，貨物易遭損壞、司機的經驗良莠不齊等一系列痛點，都讓整個行業的成為錢難掙、活難乾的「帶刺風口」。

有痛點，就有需求。

近年來，容量大、門檻低、參與者眾多的萬億級同城貨運市場，正在被更多的新銳互聯網型貨運平台蠶食，老兵+新秀扎堆登場，草草一算便能搞個三國殺。 其中頗具代表性的玩家有以下幾個——

貨拉拉 ：2013年創始於香港，以平台模式連接車貨兩端並提供「互聯網+」的同城物流服務。2014年，貨拉拉進入中國大陸，並堅持大陸與海外市場的雙線發展。

快狗打車 ：原58速運，2018年正式更名為快狗打車，市場定位著重發力於C端市場，為用戶隨時隨地提供拉貨、搬家、運東西等的短途貨品運送。

滴滴貨運 ：今年4月，滴滴跨界成立公天津快桔安運貨運有限公司，滴滴貨運低調亮相，於6月正式上線。

從目前來看，雖說得益於前期持續多年的瘋狂補貼，貨拉拉、快狗取得了一定的領先優勢，但市場的巨大空白也給了同城貨運玩家們一個佇立於風口的機遇。

以滴滴為例，貨運業務僅上線了兩個月，就已經覆蓋了上海、杭州、南京、蘇州等八個城市，單日訂單量持續突破十萬。

由此不難看出，同城貨運江湖水大魚大，各大玩家還遠沒有到稱王的時候，在其他諸多外部因素的作用和推波助瀾下，滿幫此時入局還有機會。

理清了當前同城貨運行業環境和時局，我們再來掰扯一下入局較晚的滿幫。

作為後來者，對於剛起步的滿幫而言，時間才是最大的敵人，也是最難突破的門檻。羅馬不是一天建成的。內部磨合需要時間，向客戶證明自己需要時間，技術研發需要時間…一言以蔽之，即使錢足夠用，就怕花錢的時間不夠用。

在這方面，滿幫的解題方式頗為「討巧」—— 收購省省回頭車，補足在同城貨運的短板。

天眼查信息顯示，早在今年8月3日，廣州回頭車信息 科技 有限公司股東信息就已發生變更，變更後，由天津滿運軟體 科技 有限公司100%控股，經過股權穿透後，大股東為江蘇滿運軟體 科技 有限公司，即滿幫集團旗下運滿滿的主品牌公司。

說起「廣州回頭車信息 科技 有限公司」，老鐵們或許比較陌生，但要說起背後的省省回頭車平台，想必很多老鐵早已熟知。資料顯示，省省回頭車主要為用戶提供同城/跨城提貨、送貨、搬家等中短途貨運服務。

基於以往深耕干線長途貨運領域的經驗，並通過收購的方式以時間換空間，無疑是個不錯的思路。收購之後，滿幫整合了省省回頭車的運營團隊和網點資源，原有的同城業務也都隨之導入，實力不容小覷。對於同城貨運領域的其他玩家來說，滿幫這個「有錢的人家」一進場便自帶光環，勢大力沉。

公允的說，滿幫強勢進攻同城貨運市場，會不會「碾壓」同行和對手，現在言之尚早。但可以肯定的是，對自身的優化絕對是利好。

首先是擴張業務版圖 。

伴隨著滿幫的強勢入局，同城貨運亂戰不可避免的打響，但這並非一場傳統的C端客戶搶奪戰，而是著眼於不同垂直方向的 探索 。

目前，即便飛速發展了多年，大多數同城貨運平台的商業模式依舊圍繞C端做文章，短時間內整個行業都無法跳出燒錢換規模的困境，但眾多同城貨運平台在補貼上收獲了很大的教訓，證明補貼在C端貨運市場收效甚微，天花板隱現。

相較而言，同城貨運的客戶主體還是在B端，尤其在新零售的背景下，倉到店的城市配送需求越來越大。而滿幫與貨拉拉、快狗最大的差別在於：其最大的客戶主體不是「toC」而是「toB」。據公開信息顯示，截至目前，滿幫平台認證司機超過1000萬，認證貨主超過500萬，並在今年實現了盈利。

可以想像，如果滿幫參考在長途干線上豐富的運營和匹配經驗，復制到同城貨運業務上，打通干線網+城配網的話，將會有多大的想像空間？

舉個例子，長途業務主要是預約用車，核心需求是比價。同城業務主要是即時用車，核心體驗指標是接單時長和到場時長。如果專線公司裝滿一輛 17.5 米的貨車，至少需要 10 台 4.2 米貨車提貨，到了目的地城市後，同樣需要10台4.2米貨車送貨。

坐擁如此龐大的運力池和B端客戶資源，隨著同城貨運外延的持續擴大，滿幫藉此成為資源平台，掌握了干線+同城貨運資源分發的權力，不僅可以滿足平台物流行業用戶的提貨、送貨需求，還能滿足批發市場、工業區等B端和寫字樓商戶、個人等C端長短途搬家需求。貨拉拉、快狗們相信已經嗅到了壓力。

其次是提振資本市場信心 。

另一個大家頗為關注的問題是：百舸爭流的滿幫，想要在同城貨運領域更上一層樓，絕對離不開資金，而且是海量資金的支持。錢從哪裡來？

對於這個「敏感」話題，在此次17億美金大手筆融資過後，滿幫集團副總裁苗天冶在朋友圈透露：這將是滿幫「最後一輪融資」。從中我們能看出一個明顯信號：滿幫距離啟動或者說沖擊上市不遠了。

不難想像，如果同城貨運這一戰打得好，不僅可以極大提升用戶規模和GMV，也將會是刺激滿幫業績彈性的重要變數。

一說起同城貨運網路，很多圈內人會用「水深」來形容。

正如前文所說，同城貨運這塊肥肉很誘人，也是一塊很難啃的硬骨頭，有人愁規模，有人愁單量，也有人擔心錢不夠燒。尤其在大量資本湧入後，引來無數混雜著創業者和投機者湧入同城貨運的賽道，市場競爭日趨激烈且同質化，一部分已日漸式微，如神盾快運、速派得、藍犀牛等，一部分開始嶄露頭角但仍處在痛苦的模式驗證階段。

在老鬼看來，基因決定了你擅長做什麼，同時也在很大程度上左右著企業的發展狀態。滿幫和貨拉拉、快狗、滴滴的關系經常被並列提及。因他們的商業模式有一定的相通性，但同時他們各自還是保留了一些平台獨特性。

貨拉拉 早在2016年就開始深耕同城貨運市場，逐漸 探索 出一條精細化運營的路子，有一定的先發優勢。

58速運 改名快狗打車後，依賴於58做同城業務多年的經驗切入C端市場，也有一定的資源積累。

滿幫 則從干線物流優勢領域下手，以車貨匹配為切入點進入同城貨運賽道，通過全資控股省省回頭車，將原本的干線網嫁接上城配交叉網，囊括源頭運輸+最後一公里，實現了由上往下的兼容。而原本的貨拉拉等玩家此時若想反向操作，由下往上兼容，復制難度可想而知。

無論是ToB也好，ToC也好，開拓同城貨運業務並不是上線幾個相關功能，便可輕易將業務模式搭建成熟那麼簡單，這背後拼的不僅是運力、響應速度、匹配效率以及價格和技術， 更重要的是品牌認可度之間的較量。

從現階段來看，滿幫雖然在車貨匹配模式下的干線物流領域市場份額遙遙領先，但在同城貨運市場的布局才剛剛開始，而貨拉拉、快狗的網路覆蓋面更廣，和C端客戶的距離更近，可以肯定是，隨著同城貨運的外延持續擴大，新勢力與老玩家的交集越來越大，沖突不可避免。

正是預感到了這種變化，貨拉拉不遺餘力地打破區域限制，布局和強化干線配送能力；滴滴也開始拓展同城貨運，卡位和搶佔新的消費場景。看似各自為戰，但作戰目標幾乎相差無幾。

老鬼的朋友安德華說了一句大實話，當混戰開啟，亂世相爭，本就是你中有我，我中有你。

「你中有我，我中有你的」市場邏輯又是什麼呢？是——

你的也是我的，我的還是我的。用經濟學家的話，這是贏家通吃效應。明白了這個邏輯，你就會理解為什麼滿幫會舉集團之力的進軍同城貨運。

那麼問題來了：你覺得，誰將成為同城貨運領域的王者？