① 深圳地鐵4號線二期工程項目融資模式研究
發展城市軌道交通的核心問題是籌集資金。深圳軌道交通4號線建設項目是中國首例成功運用BOT融資模式建設的非贏利性大型基礎設施項目,本文闡述了BOT融資模式在4號線建設中的應用,剖析了每個階段的具體做法。將土地和物業開發與BOT相結合是4號線融資模式的獨到之處,增加了BOT成功的可能性,這對我國類似項目的開發建設有借鑒意義。
發展城市軌道交通的核心問題是籌集資金[1]。長期以來我國軌道交通發展緩慢主要是受資金困擾。軌道交通投資巨大,僅靠政府投資是不現實的。為了解決資金問題,加快我國軌道交通建設的步伐,國務院辦公廳下發了《關於加強城市快速軌道交通建設管理的通知》(國辦發[2003]81號),提出「實行投資渠道和投資主體多元化,鼓勵社會資本以合資、合作或委託經營等方式參與軌道交通投資、建設和經營」。
目前,我國正在積極探索多種方式拓寬軌道交通建設的籌資渠道,BOT模式是研究的熱點[2]。軌道交通是一種非贏利性基礎設施,並且當今世界大部分軌道交通是虧損運營,不具備穩定持續的現金流,因此傳統的BOT建設模式在實踐中往往難以取得成功。深圳軌道交通4號線建設運用了一種新的BOT融資模式,即BDOT(建設-開發-運營-移交)模式,將軌道交通周邊土地、物業開發與BOT相結合。這是我國第一個將BOT付諸實施的軌道交通項目,並在公共設施用地與周邊土地開發的結合方面進行了一次有益的嘗試。
2項目融資概述
2.1項目概況和融資背景
根據《深圳市城市軌道交通建設規劃》[3],深圳市遠景規劃城市軌道交通網路由15條線路組成,總長365公里。深圳軌道交通一期工程由1號線的東段和4號線的南段組成,正線總長度為21.8公里,總投資115.53億元,政府投資70%,其餘30%由政府擔保向銀行貸款。在2004年底完成軌道交通一期工程的基礎上,近中期(至2010年)即軌道交通二期工程將建設1號線續建工程、2號線、3號線、4號線續建工程、11號線共五條線路,線路全長120.7公里,總投資370億元左右。如果仍採用地鐵一期工程的投融資模式,在未來的5-8年內,政府每年需要投資60-80億元,加上地鐵線路營運初期的補貼,軌道投資將近100億元。這不僅不利於軌道交通可持續性的發展,而且將使深圳市背上沉重的財政負擔。
按照國辦發[2003]81號文件精神,根據原國家計委公布的《關於試辦外商投資特許權項目審批管理有關問題的通知》和原外經貿部制定的《關於以BOT方式吸收外商投資有關問題的通知》([1994]外經貿法函字第89號)等政策的規定,2002年8月29日,深圳市政府三屆65次常務會議正式做出了引進境內外投資、加快深圳市軌道交通建設的決策。
根據市政府常務會議精神,軌道交通4號線擬採用政府及個人聯合的ppp投資機制,與香港地鐵公司(簡稱港鐵)聯合進行建設。深圳市軌道交通4號線南起皇崗口岸,北至龍華新城中心,穿越深圳中心區,全長約20.5公里,其中二期續建工程長約16公里,計劃總投資58億元。根據國家相關政策和深圳市公用事業特許經營的有關規定,深圳市人民政府通過公開招募投資者以及資質審查和意向談判,2004年1月15日,深圳市人民政府和和港鐵簽署了《關於深圳市軌道交通4號線投資建設運營的原則性協議》,原則上確定了以授予特許經營權的方式由港鐵投資、建設、運營深圳軌道交通4號線35年(建設期5年,運營期30年)。在此協議的基礎上,深港雙方於2004年初開始就土地開發模式、監管、風險防範等重要內容進行了近一年的艱苦談判,最終簽署了《深圳軌道交通4號線特許經營協議》。
2.2建設原則
2.2.1多元化投資原則
投資多元化有利於減輕政府投資負擔,提高財政資金的使用效率;符合國家關於進一步開放城市軌道交通市場的改革精神;有助於提高軌道交通經營效益,實現自負盈虧,形成良性循環,是軌道交通經營體制改革的方向。
2.2.2專業化建設原則
專業化的委託建設,採取招標方式選擇地鐵建設公司,是地鐵建設體制發展的方向。從深圳市的實際來看,建設近中期軌道交通網路需要專業化的地鐵建設公司,需要堅持培養和引進並重的原則。
2.2.3相對集中運營原則
在多元化的投資體制下,股東要實現投資回報就要選擇效率最優的地鐵建設、運營方式。一個城市由一家營運公司獨家經營會缺少激勵和約束機制,營運公司太多則形不成規模效益,運營成本就會提高。按照深圳市地鐵投資建設的規模,參照國內相關經驗,培育一家政府參股的運營公司,再引進一家有經驗的運營公司(如港鐵),二者適度競爭,有利於提高軌道交通網路的運營效率。
2.2.4政府統一管理原則
管理體制既包括監督職能,也包括服務職能。在多元化投資框架下,政府的統一管理主要體現在:第一,統一制定和引導實施軌道交通線網的總體規劃、近中期發展規劃;第二,統一管理軌道交通網路的共享設施,包括控制中心、線網性大修綜合基地、部分供電設施;第三,統一制定和協調軌道交通網路建設和運營技術標准。
3項目融資基本框架
根據深港達成的原則性協議,以授予特許經營權的方式由港鐵投資、建設、運營深圳軌道交通4號線35年(建設期5年,運營期30年)。港鐵負責4號線續建工程的全額投資,同時為保障4號線的統一運營,4號線一期將租賃給港鐵運營。基於軌道交通項目的公益性質及長期運營虧損的特徵,深圳市將以BOT融資方式的一種新型模式———BDOT(建設-開發-運營-移交)項目融資模式開發,即整個項目將以資本金投入、銀行貸款、軌道交通運營收入及沿線站點部分土地開發的增值收益等作為主要現金流來源,由港鐵負責建設、開發、運營4號線前30年。投資主體包括深圳市政府和以港鐵為代表的社會投資者,其投融資建設模式如圖1所示。
4BDOT融資模式的應用
4.1BDOT融資模式簡介
BDOT是「Build,Development,Operate,Transfer」的簡稱,其與傳統BOT的不同之處是多了開發這一環節,將軌道交通周邊土地、物業開發與BOT相結合。該模式與傳統的BOT融資建設模式相比,其特點在於政府在特許經營權中向項目承包建設方授予了項目相關產業和區域的開發權,以開發權來支持非贏利性基礎設施的建設,確保穩定的資金流[4]。
4號線BDOT運作流程如圖2所示。2004年初到2005年初為准備階段,主要工作為原則性協議和特許經營權協議的簽訂;2005年到2010年為建設階段,主要工作為軌道交通4號線的技術研究、設計、招標、施工及項目竣工和試運營工作,由港鐵投資的獨資項目公司組織實施;2005年到2040年,配合軌道交通4號線的建設和運營,由深圳市政府劃撥土地,港鐵進行土地開發;2010年到2040年為運營階段,由港鐵負責組織運營;2040年為移交的里程碑。為了保證移交工作的順利進行,建議深圳市政府將移交准備工作提前,使運營階段與移交階段有5年的時間搭接。可見,開發伴隨運營的整個過程,為運營的正常進行提供資金保障。
4.2BDOT融資模式的特點和創新
4.2.1優點
採用BDOT項目融資模式建設深圳軌道交通4號線,其優點在於:
第一,引進外資,提高深圳市城市基礎設施建設效益。
深圳市軌道交通二期工程總投資數百億,僅依靠政府財政投資建設和維護城市軌道交通系統,政府財政將不堪重負。港鐵承擔4號線建設的全部投資,包括前期的土地徵用和場地清理費用、設施建設和設備購置費用,並負責前30年的運營工作,這有利於加快二期軌道交通系統的建設,減少政府財政壓力,探索軌道交通系統多元化投資的新模式。
第二,引入城市規劃新理念,以軌道交通引導城市新區發展。
4號線與1號線有不同的定位:1號線主要沿深圳市深南中路布置,沿線開發程度很高,建設目的是以緩解交通壓力為主;4號線將從皇崗口岸起沿皇崗路直至龍華新城中心,沿線尚有較多的土地供進一步開發。引入香港地鐵在軌道交通站點周邊一定范圍內高密度開發的經驗,採用「珠鏈式」城市開發模式,將軌道交通的站點發展成為地區中心和交通樞紐,加快龍華城市次中心區的開發。
第三,將城市軌道交通建設與其沿線土地集約開發結合,實現效益深圳的目的。
在許多城市,由於軌道交通規劃落後於城市規劃,其土地增值效益往往為沿線土地開發商所有,政府難以得到該部分的效益,而且,有時在建設中還需要向沿線物業所有者和經營者支付不菲的補償。4號線在策劃、投資機會研究和談判過程中,始終堅持以「效益深圳」為核心,注意並貫徹了「三同步」的思想———城市規劃與軌道交通規劃同步,引入戰略投資者與軌道交通前期准備工作同步,軌道交通建設、運營、移交規劃與監管方案同步。將軌道交通建設和城市規劃緊密結合,促進二者間內在效益的實現。
更多關於工程/服務/采購類的標書代寫製作，提升中標率，您可以點擊底部官網客服免費咨詢：https://bid.lcyff.com/#/?source=bdzd
② 什麼是同一客戶跨條線融資
銀租聯動是金融租賃公司的發展優勢。金融租賃公司建立以來，業務得到了迅速發展，銀租聯動已經發揮了較好的作用。為了更好地推動金融租賃公司的發展，我們應當加強銀租聯動的研究，積極探索深化銀租聯動的對策，使銀租聯動更好地成為金融租賃公司的發展優勢。
深化銀租聯動的著力點
銀租聯動不僅是營銷，還應包括產品、風險管理等方面，打造銀租聯動的著力點應包括以下內容：第一，形成科學、高效的同一客戶跨條線融資風險管理體系;第二，有效發揮分行在項目營銷和租後管理的作用;第三，服務與融合相結合開展業務合作，較好地發揮銀租各方業務優勢;第四，充分體現金融租賃公司與分行的合作共贏。
因此，深化銀租聯動要從以上四個方面突破，使銀租聯動達到最佳狀態，更好地推進金融租賃公司的發展，實現集團資本回報最大化。
銀租聯動中亟需完善的問題
從目前同業總體情況看，普遍存在一些亟須完善的問題，它們影響了銀租聯動的深入開展。
同一客戶跨條線融資額度管理視同分行，審批時效低，且受制於分行。金融租賃公司申請同一客戶跨條線融資額度核定，申報額度在分行許可權內的須向分行申請，超分行許可權的原則上須向總行直接申請，也可以通過分行申報。直接向總行申報時，要徵求主辦行授信審批部門風險審查意見。這樣做，不僅影響了同一客戶租賃業務的審批效率，而且分行對同一客戶租賃業務的開展制約很大。有時分行擔心授信額度被租賃授信擠占，不積極配合;有時分行甚至要求滿足不合理條件才給予配合。
未充分落實分行對推薦項目的租後管理責任。分行推薦的租賃項目均在當地，分行對這些項目的租後管理具有得天獨厚的條件，但目前缺乏分行對推薦項目租後管理的制度規定，分行租後管理的作用得不到充分發揮，不利於推薦項目的風險管理。
業務合作中缺少融合，銀行業務的優勢發揮不夠。目前，與銀行業務的合作，在資產端以銀行推薦項目為主，在負債端以貸款、同業借款、債券回購等融資業務為主，沒有更好地將銀行業務融合到租賃業務的交易結構，運用銀行業務的優勢，增強租賃業務的發展和利潤空間。
利益分享機制不健全，分行推薦項目積極性不可持續。目前，由於租金收入分享機制不健全，分行向租賃公司推薦項目的動力，主要是在信貸資源缺乏或銀行授信業務不能准入時，滿足客戶融資需求，同時獲得其他業務機會。因此，在信貸資源相對充足時，分行缺乏推薦項目的積極性。有的金融租賃同業對推薦項目支付手續費，有時分行也會向金融租賃同業推薦項目。分行推薦的項目往往是自己「知根知底」的客戶或是其信貸客戶，其質地往往優於自營項目。尤其在實行靈活適度的貨幣政策下，優質項目競爭激烈，分行推薦項目的流失，很不利於金融租賃公司的發展。同時，分行在推薦項目定價時，往往將獲得其他業務的機會放在首位，把租金放在其次。因為獲得其他業務的機會具有不確定性，而租金收入相對確定，從總體上看，有時會降低分行推薦項目的資本投入產出效益。
③ 白戶長線融資是真的嗎
白戶長線融資是豎基真的。據相關統計，這種業務是讓徵信白戶的客戶名下余辯謹掛一套房子，根據操作方的選擇做長線融資，是短期的，灶鬧得到很多人信任，所以是真的。
④ 長線融資貸款不還會怎麼樣
貸款不還的產生的後果如下：
1、不還貸款會造成借貸人徵信不良。
2、不還貸款，內貸款機構會不厭其容煩的催款。
1）一般一次不還貸款的，貸款機構會打電話提醒。
2）對多次不還貸款的，貸款機構會打電話提醒，更甚者上門催款。
3）其次，貸款機構會對借貸人進行罰息等懲罰。
4）最後，貸款機構會對借貸人進行起訴。
⑤ 三條紅線融資新規是什麼
法律分析：根據「三條紅線」觸線情況不同，將房地產企業分為「紅、橙、黃、綠」四檔：三項指標全部「踩線」，有息負債不得增加；若指標中兩項「踩線」，有息負債規模年增速不得超過5%；若只有一項「踩線」，有息負債規模年增速可放寬至10%；若全部指標符合監管層要求，則有息負債規模年增速可放寬至15%。
法律依據：《中華人民共和國中國人民銀行法》
第二十八條 中國人民銀行根據執行貨幣政策的需要，可以決定對商業銀行貸款的數額、期限、利率和方式，但貸款的期限不得超過一年。
第二十九條 中國人民銀行不得對政府財政透支，不得直接認購、包銷國債和其他政府債券。
第三十條 中國人民銀行不得向地方政府、各級政府部門提供貸款，不得向非銀行金融機構以及其他單位和個人提供貸款，但國務院決定中國人民銀行可以向特定的非銀行金融機構提供貸款的除外。中國人民銀行不得向任何單位和個人提供擔保。
⑥ 對於股票融資怎麼算平倉線
在進行股票融資的過程當中，因為融資是一個很不錯的工具，可以縮短財富累積的時間，所以越來越多的投資者都會選擇這樣一種方式，另外對於這樣一種方式來說，在進行投資的過程當中，可能會獲得比較多的收益，在這樣一種情況下，就需要進行一些風險的控制，因為利益和風險是同時存在的，對於這種情況也是尤其需要注意的。
⑦ 有作長線融資的嗎
證券公司與客戶約定的融資、融券期限自投資者實際使用資金或使用證券之日起計算，融資、融券期限最長不得超過六個月，合約到期，證券公司可以根據客戶的申請為其辦理展期，每次展期的期限不得超過六個月。