『壹』 劉光溪：《發展小金融 鑄就大事業》
發展小金融 鑄就大事業 2015年 中國金融
—雲南大力發展小微金融的重要意義
雲南省金融辦黨組書記 主任 劉光溪
金融業發展如同繽彩紛呈的生物界一樣，是一個分層有序的發展格局，以滿足不同實體經濟的金融服務需求。發達國家金融體系既有大型金融控股集團，也有中型地方性金融機構，但更多的是數量上占優的小微金融組織。大型金融集團主要在全球范圍內配置資源，滿足國家對外發展戰略的需要。地方性金融機構主要在州內從事經營活動，以推動地方經濟發展為己任。小微金融組織主要對社區、農戶和中小微企業提供金融服務，促進經濟薄弱領域和落後地區的開發。這些金融體系如同一個完整生態系統，形成不同的自然分工，充分發揮對資源的基礎性配置功能，成為工業化進程的重要推手。發達國家金融服務體系形成這樣一個有機統一體，不是一蹴而就的，而是在工業化進程中長期實踐積累所形成的結果。新興市場國家的工業化進程毫無疑問借鑒了這樣有效的金融發展模式，迅速地推動了資本積累與積聚，在較短時間里完成了工業化。廣大發展中國家特別是發展中的大國，如果要想縮短工業化進程，借鑒發達國家金融業發展經驗，可起到他山之石，可以攻玉之攻效。
中國30多年的金融體制改革，主要形成以國有大中金融機構為主體的大金融體系，並沒有改變大一統金融體制下金融資源上沉和上移的狀況，向大中城市和發達地區集中，區域二元金融和城鄉二元金融成為必然。金融是經濟騰飛的引擎，中國到2020年要全面建成小康社會，加快推進工業化進程，就必須打破大金融體系一統天下的現狀，在金融重點領域和關鍵環節取得突破，大力培育適合於當地經濟社會發展的小微金融，形成分層有序、分工互補的現代金融體系，既支持大項目大投資的建設，也支持三農經濟、民營經濟和中小微企業的發展，才能加速推進貧困地區的現代化進程。為此，全國第四次金融工作會議提出「要深化農村金融改革，培育發展新型農村金融機構，採取有效措施支持小金融機構發展，建立有利於小微企業發展的融資機制」，黨的十八大報告、《國務院辦公廳關於金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》和《國務院辦公廳關於金融支持小微企業發展的實施意見》等多次支持地方政府建立小微型金融機構，形成小金融大經濟，小金融大產業，小金融大事業，小金融大發展和小金融大世界的發展格局。
一、小微金融所蘊含的理論基礎和實踐內涵
國家高度重視小微金融的發展，主要是現有大金融體系導致經濟薄弱領域和經濟落後地區金融服務空心化，嚴重地制約了當地經濟社會的發展。因此，大力培育村鎮銀行、小貸公司、農村資金互助社、農村合作銀行及私募股權基金等小微金融，促進當地經濟開發與開放，成為這些地區加快推進工業化進程的重要選擇。
（一）小微金融是一種內生性金融服務需求
小微金融主要誕生在農村地區、落後地區以及其它金融服務薄弱領域。這些區域的貨幣化、商業化和市場化程度雖然較低，但經過30多年的改革開放，已經具備了一定的經濟金融剩餘，為各種小微金融的誕生提供了前提條件。同時，這些區域普遍處於經濟起飛的前期階段和准備階段，需要充分發揮金融對資源的基礎性配置功能，才能加速資本與財富的積累。小微金融作為經濟社會發展到一定階段後根據市場需求自發產生的民間金融，它的出現較好地彌補了這些區域大中金融普遍缺乏所留下的金融服務空白，主要體現出草根性、基層性和內生性的信用本質，是金融發展的原生態模式。
（二）小微金融大多是一種關系型融資模式
經濟薄弱區域的客戶零星分散或者規模較小，信用信息分散且流動相對滯後，總體資金需求量較大，但數量分散，需要大量小額、流動性較高的金融服務，這無疑加大了大中金融機構的經營成本。在金融資源稀缺的條件下，大多數大中金融機構並不對這些區域提供金融服務，僅僅是象徵性履行一定社會責任。小微金融作為一種誕生於當地、發展立足於當地的金融機構，經營規模相對較小，所能承受的風險也較低，但具有機動靈活的經營特點，很容易與農戶、中小微企業建立長期合作關系。這是一種基於信譽、血緣、地緣、友緣的關系型融資，主要是長期與當地借款人合作，建立起一種相互信任、相互了解關系，從而能夠准確判斷這些客戶的信用信息和信用能力，提供無抵押、無擔保信用融資，有效地解決了經濟金融薄弱區域信貸市場上由於借貸雙方信息不對稱所造成的信貸配給，成為這些區域經濟社會發展的重要推手。
（三）小微金融是金融市場化最徹底領域
經濟薄弱區域既是大中金融機構不願意或者不可能提供的服務對象，更是國家金融管理部門鞭長莫及的地區。這些區域所誕生的小微金融機構以各種身份從事信用融資活動，不存在國家統一的監管限制，市場准入門檻較低或者根本不存在市場准入限制，主要是根據市場需求成立不同的金融組織，設計出不同的金融產品，資金成本借貸雙方自主決定，融資模式和服務方式根據借貸雙方需要自行設計，滿足不同融資對象的差異化金融服務需求。小微金融經營活動真正體現了金融運行的基本規律，即風險與收益相匹配的市場原則，成為我國金融市場化最直接、最徹底的區域。這些區域雖然普遍存在高利貸融資現象，產生了一定金融風險，但主要是信用資金極度匱乏所造成。只有加快推進金融市場化改革，才能從根本上解決這些區域所存在的問題和困難。
（四）小微金融是現代金融服務業的重要組成部分
一個完整的現代金融服務體系如同有機統一的生物系統，形成不同自然分工，滿足不同融資主體的多樣化金融服務需求。大金融主要為大項目、大投資和大企業服務，小微金融主要為經濟薄弱區域和小微企業提供服務。在大多數小微企業成長過程中，其孵化早期融資主要依賴於小微金融機構如私募股權、互聯互保、擔保公司、互助性資金等提供金融支持。即使當小微企業成長到一定階段後，大多數主要從中小銀行機構獲得資金支持。這主要是信貸市場存在信息不對稱，大中金融機構與中小微企業建立長期合作關系，不符合其規模經營的特點，需要耗費大量的成本，並不一定獲得較好收益。相反地，小微金融作為一種誕生於當地的內生性金融組織，長期與當地客戶建立合作關系，成為企業孵化階段和成長早期階段最主要的資金支持者，是現代金融服務體系重要組成部分。
（五）小微金融是普惠金融的主要載體
中國30多年的金融體制改革，主要是形成國有大金融的發展格局。這是兩方面原因所造成，一是我國經濟體制是在高度集中計劃經濟體制上進行漸近式改革，特別是在金融領域，主要堅持了風險優先的監管原則，認為金融風險的出現主要來自民間、民營金融機構，從而嚴格限制民間資本主發起設立金融機構；二是我國經濟發展正處於起飛的前期階段，需要在較短時間里聚積一定的經濟金融剩餘，建立強大的民族大工業，這必然導致經濟金融二元結構。結果，這種制度安排造成經濟落後區域普遍存在較為嚴重的金融壓抑，國家通過金融管制嚴格限制民間金融的發展。這種扭曲的制度安排導致地下金融、灰色金融普遍存在，滿足經濟薄弱區域的金融服務需求。伴隨著經濟體制改革的不斷深入發展，人們逐步加深了對市場經濟運行規律的本質認識，引導這些民間金融規范化、陽光化經營，建立各種類型的小微金融機構成為不可逆轉的趨勢。小微金融因此成為普惠金融的主要載體，是進一步釋放和激發市場主體活力的紅利。
二、現階段大力發展小微金融意義重大
小微金融具有大型金融所不具備的優勢，成為當前社會各界普遍關注的焦點和熱點問題，國家近年來也出台了許多政策措施，大力扶持小微金融的發展。地方政府試點各類小微金融機構，並通過稅收優惠、貸款風險補償機制等方式，鼓勵和引導小微金融機構的發展。國家和地方兩級政府高度重視小微金融機構發展，主要是由現階段中國經濟發展亟需小微金融提供服務。
（一）發展小微金融是全面建設小康社會的內生性需求
改革開放30多年來，中國經濟進入了工業化半道爬坡的「十字路口」，發達地區進入了工業化中後期階段，其它地區普遍進入了工業化前期階段。這是大力推進工業化進程的攻堅期和關鍵期，國家為此提出到2020年全面建成小康社會的發展目標。這意味著未來10年是我國現代化建設的重要階段，既需要大金融推動大投資和大開發，促進大發展和大開放，更需要充分發揮小微金融的特點和特色，為經濟薄弱區域提供多樣化、多層次的金融服務，促進這些地區的企業轉制、經濟轉軌和社會轉型。全面建設小康社會誕生了各種各樣的金融服務需求，成為小微金融發展重要契機，主要是與現有大金融體系，共同形成一種分層有序的金融發展態勢，合力推進小康社會的建設。
（二）發展小微金融是消除區域生產力不平衡關鍵環節
中國經濟社會發展已經進入小康社會加快推進階段，並沒有改變近百年來所形成的二元經濟發展現狀。東部與西部之間、城市與農村之間存在嚴重的區域生產力不平衡。如果不改變這種區域生產力不平衡發展的現狀，到2020年要全面建成小康社會的發展目標必定落空，同時也會加大各種社會矛盾，對經濟社會穩定發展構成嚴重的威脅。中國要消除區域生產力不平衡，關鍵是如何加快經濟薄弱地區的發展，徹底改變二元經濟和二元金融狀況。這些區域的大金融體系作為一種外來式的金融組織，主要是為當地信用資金外流提供便利化，加劇了這些區域貧困循環累積馬態效應的形成，進一步制約了當地經濟社會的發展。中國要加快推進這些區域的經濟發展，首要任務是大力發展各種內生性的小微金融機構，充分發揮金融對資源配置作用，形成一定資本積累的擴散效應，才能逐步改變落後地區生產力不發達現狀，縮短與發達地區生產力的差距。
（三）發展小微金融是優化金融資源配置，實現經濟升級的重要力量
中國經濟發展所取得輝煌成就，主要得益於改革開放以來對大一統金融體制的改革，形成以銀行、保險、證券、信託等機構為主體的現代金融服務體系。這些全國性金融組織充分地發揮了資金積聚和資金調劑的資源配置功能，為農村經濟金融剩餘反哺城市、西部經濟金融剩餘反哺東部提供了便利條件，迅速地促進了這些區域的資本和財富的集中，在較短時間成長為中國經濟發展的重要增長極。這樣大金融體系主要為大中城市、發達地區提供金融服務，加劇了落後地區、農村地區信用資金的流出，進一步導致區域生產力不平衡發展。在商業化經營的前提條件下，國家強制要求大型金融機構為經濟薄弱區域提供金融服務是不可能的，也是不現實的。這從制度安排上需要優化金融資源配置，大力發展各種政策性或者商業性的小微金融機構，與大型金融形成分工不同、相互補充的現代金融服務體系，滿足經濟薄弱區域所產生的金融服務需求，解決經濟發展過程中普遍存在融資難、融資貴的問題。
（四）發展小微金融是實現金融改革紅利的重點領域
中國30多年的金融體制改革主要集中在橫向層面，國家金融管理部門和國有大型金融機構成為金融資源主要供給者和實際控制者。這些部門通過層層委託代理關系，對省、市、縣三級行政區域的金融資源進行控制。這種金融制度安排不僅造成金融資源上移、上浮的發展現狀，更為重要的是造成金融資源在時間和空間上的錯配，難以完全發揮對資源的基礎性配置功能，滿足貼近市場、貼近基層實體經濟的差異化金融需求，導致經濟運行成本的增加，嚴重地制約了經濟發展的活力與動力。中國經濟發展要想百尺竿頭，需要對這種高度集中的金融體制進行改革，推動金融發展的重心下沉、下移，主要是大力培育和發展各種小微金融機構，實現供求在市場、定價在市場，調節在市場，讓實體經濟分享到金融體制改革紅利所帶來的實惠。
（五）發展小微金融是縣域經濟和三農經濟發展的重要突破口
縣域經濟、三農經濟是我國調整經濟結構，轉變經濟增長方式，實現城鄉統籌發展，解決區域經濟發展不平衡的關鍵。近年來，黨中央、國務院高度重視縣域經濟和三農經濟的發展，中央經濟工作會議、國務院常務會議多次確定支持小型和微型企業發展的金融、財稅政策。這些經濟金融政策主要是在現有的大金融體系下進行安排使用，雖然取得了一定的效果，實際上並沒有形成一種可持續的長效機制，難以真正解決經濟薄弱區域面臨金融服務缺失的問題。對於這些經濟金融薄弱區域，關鍵在於通過深化農村金融改革，特別是要推動放權讓利的金融體制改革，大力引導民間資金設立各類小微金融機構，形成多層次、適度競爭的現代金融服務體系，滿足縣域經濟、三農經濟內生性的金融服務需求，解決縣域正規金融高度壓抑、民間金融高度脆弱的二元現狀，破解縣域經濟融資難融資貴的困境，推動縣域經濟、三農經濟可持續發展、跨越式發展。
（六）發展小微金融是強化普及金融可獲得性和惠及民生及促進公平的重要動力
中國改革已經步入河中咽喉的深水區，體制不暢機制不靈嚴重製約了市場主體的活力，對深化市場經濟體制改革和進一步完善形成了種種約束。特別是在金融體制領域，其市場化程度遠遠低於實體經濟，主要是延續了大一統高度集中、高度壟斷的金融發展格局，金融業發展仍然沒有突破姓國姓民、姓公姓私的思想障礙和制度障礙，人為製造了所謂的民間非法集資、非法借貸、非法合會等非正規金融現象。民間資金普遍走入地下、進入所謂的黑色和灰色領域經營。結果，經濟薄弱區域不能與大中城市和發達地區一樣公平獲得所需要的金融發展資源，而民間資金不能享受真正國民待遇，存在種種歧視性政策，這與外資金融機構享受超國民待遇形成了鮮明對比。打破傳統思想觀念上的認識誤區，合理引導民間資金進入金融領域，解決中國現階段經濟薄弱區域融資服務缺失，是惠及民生和促進社會公平的重要推手，是中國下一階段推進體制改革最大的紅利和動力。
三、雲南現階段迫切需要大力培育和發展小微金融
雲南經過30多年的改革開放，經濟社會實現了較快發展，但普遍落後於東部、中部地區，在西部地區也只是處於中游水平。雲南到2020年要與全國同步建成小康社會，必須充分發揮金融對資源的基礎性配置功能，改變目前二元金融對二元經濟形成的瓶頸制約。
（一）雲南剛進入工業化前期階段迫切需要大力發展小微金融
雲南經濟社會發展已經步入了工業化前期階段，這是一個地區經濟起飛的關鍵時期。截至2012年末，雲南經濟總量突破萬億元大關，人均GDP達到3531美元，三次產業結構佔比分別為16%、42.9%和41.1%，城鎮化率為39.31%，經濟貨幣化程度為1.79，經濟對外貿易依存度為12%。上述的各項經濟發展指標表明雲南開始邁入工業化起飛重要階段，這是快速提升現有產業規模化、集約化和專業化經營水平的關鍵時期。金融是經濟騰飛的引擎，雲南現階段發展需要大力發揮金融的功能與作用，特別是要培育各類小微金融組織，彌補現有大金融體系所留下的服務空白，推動經濟薄弱區域的市場化水平，促進市場分工與交換，縮短向現代化社會邁入的進程。
（二）昆明區域性國際金融中心建設迫切需要大力發展小微金融
雲南是我國西部大開發的重要省份，是沿邊開放開發的重點區域，其獨特的區位優勢與資源優勢在我國對外開放中佔有舉足輕重的地位。2011年5月，國家發布雲南橋頭堡建設的實施意見，明確提出把昆明建設成為面向東南亞、南亞的區域性金融中心。國家提出昆明區域性國際金融中心建設，主要考慮到雲南是我國經濟欠發達地區，更是金融發展整體落後的區域。雲南要把區位優勢和資源優勢轉化成為經濟競爭優勢，需要大力發揮金融對資源的基礎性配置功能，為打造區域性國際交通大通道、物流大通道、信息大通道和資金結算大通道建設提供資金支持，為高原特色農業、園區經濟、民營經濟、縣域經濟以及全面推動城鎮化建設提供有效的金融支撐。昆明區域性國際金融中心作為橋頭堡建設的重要支撐，主要是爭取國家金融政策的優惠傾斜，既要吸引大中金融機構入住雲南，更要吸引民間資本進入金融領域，設立各式各樣的小微金融機構，與現有大金融體系形成有效補充，形成一定的金融聚集效應，推動產業與金融有效對接和融合，滿足實體經濟的融資服務需求，共同推進橋頭堡建設，把雲南培育成為中國新的經濟增長極。
（三）雲南長期形成二元金融發展狀態需要大力發展小微金融
金融與經濟是共生共榮的關系，雲南經濟社會雖然整體進入了經濟起飛的發展階段，但存在較為嚴重的二元經濟和二元金融狀況，進一步加劇了區域內經濟發展不平衡。2012年，昆明、曲靖、玉溪、紅河四州市的GDP、存款和貸款佔全省的比重為51.26%、70%和74%。其中昆明市GDP、貸款佔全省比重分別為24.27%和59%。相比較之下，雲南其它12個州市的存貸比低於65%，其中昭通、版納、紅河的存貨比分別為52%、56%、57%，而昆明市的存貸比高達90%。對縣級銀行資源而言，特別是經濟落後縣份的存貸比長期維持在25%和40%之間。對於這些經濟金融薄弱領域，只有加快發展小微金融，才能從根本上改變二元經濟發展現狀。
（四）雲南近年來小微金融成功實踐為大力發展小微金融提供了經驗
為了改變二元金融對二元經濟所形成的硬約束，雲南近年來積極嘗試發展各類小微金融機構，取得了一定的成效。截至2012年末，雲南省小額貸款公司484家，股權投資基金類企業174家，村鎮銀行36家，農村合作銀行4家，農村資金互助社超過100家。這些內生性的小微金融機構作為大型金融服務體系的重要補充，主要為經濟薄弱區域提供差異化的金融服務，實現了誕生於當地，服務於當地的發展要求。雲南小微金融發展突破了傳統國有金融一統天下的發展局面，大力吸引民間資金進入金融領域，合理引導所謂的地下金融、灰色金融向陽光化和規范化經營的轉變，進一步減輕民間金融風險對現有小微金融的沖擊和負面影響，從根本上改變二元金融對經濟社會發展形成的瓶頸制約，為二元經濟向現代一元經濟轉變提供支撐和服務保障。
（五）大力培育發展小微金融是雲南深化金融市場導向改革的必然選擇
雲南作為我國欠發達地區，不僅在縱向層面存在較為嚴重的二元金融，還在橫斷層面存在更加嚴重的金融壟斷現象。工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行以及農村信用社的存款和貸款佔全省比重超過70%。而令人吃驚的是，這幾家大金融機構恰恰是縣域一級最為主要的金融機構，它們在所謂的商業化和股份制改造的條件下，把資源向昆明地區及其它發達地區集中，農村信用社也存在較為普遍的脫農進城發展趨勢。這無疑加劇了基層金融服務缺失，進一步加大了雲南落後地區與經濟相對發達之間的差距。雲南縣域一級普遍存在大金融體系一統天下的發展格局，如果不打破這種金融壟斷現象，只會加劇區域之間經濟社會發展不平衡。因此，因地制宜培育和發展各種小微金融，逐步形成適度競爭的金融市場主體，解決金融資源上沉、上移所導致資源在時間和空間錯配，為雲南推動地方金融、沿邊金融、跨境金融市場化改革提供經驗借鑒。
四、雲南大力發展小微金融的幾點建議
金融是現代經濟運行的核心，雲南要實現跨越發展，就必須消除各種體制機制障礙，全面貫徹落實黨的十八大報告、《國務院辦公廳關於金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》（國辦發〔2013〕67 號）和《國務院辦公廳關於金融支持小微企業發展的實施意見》（國辦發〔2013〕87號）(以下簡稱實施意見）兩文件精神，積極創造條件發展小微金融機構，彌補大中金融所留下的金融服務空白，滿足不同實體經濟的融資需求，充分發揮金融資源對實體經濟的配置和引導作用，才能實現城鄉和區域經濟的一體化發展。
（一）從思想上改變金融機構必須國營國有的經營觀念
金融風險的出現與所有制無關，我國金融體制改革要逐步打破國有與民營的分別界限，消除所有制認識誤區在金融領域的負面影響，合理地引導民間資本主發起設立各種小微金融機構，消除基層金融高度壓抑狀態。
（二）破除政策法律方面的體制機制隱性障礙
國家金融監管部門作為我國金融業的主要管理者，需要推動放權讓利的金融體制改革，降低民營金融機構市場准入門檻，特別是要消除民間資本進入金融領域的玻璃門與彈簧門現象，完善金融發展的差異化政策，加快推進小微金融管理制度建設，為民間資本主發起設立銀行、保險和證券等金融機構提供製度支持和保障。
（三）賦予地方政府金融監管調控權
國家金融管理部門要賦予地方政府一定的金融調控權、監管權和發展權，支持地方政府建立地方性金融管理部門，填補地方金融監管缺失，有效地對各種小微金融機構進行引導和管理，與國家監管部門形成監管合力，形成分層有序的金融管理體系，共同推動民營金融機構發展。
（四）地方政府要優化小微金融發展環境
地方政府部門要加強各部門之間的協調，整合金融信息資源，實現信用信息共享，推進地方信用體系和信用信息共享平台建設。推動建立小微金融機構運行的監測預警機制，做好融資動態跟蹤，確保小微金融機構穩定運行。充分發揮財政資金的杠桿作用，建立小微金融貸款風險補償機制，完善稅收優惠政策，減輕小微金融機構經營負擔。制訂小微金融機構發展的指導性意見，引導民間資本進入金融領域，拓寬薄弱領域、薄弱地區的融資渠道，支持實體經濟發展。對農村地區金融基礎設施建設提供補貼。
（五）大型金融機構要培育和發展小微金融機構
大型金融機構要充分利用多年積累的經營管理經驗，在內控制度建設、金融人才培訓、信用資金風險控制等方面，對小微金融機構提供業務指導和幫助，推動小微金融機構規范化經營。與小微金融機構簽訂合作協議，解決因突發性流動性不足而面臨的經營危機。利用資金支付結算網路，幫助小微金融機構支付結算提供便利化服務。利用金融產品創新的經驗，為小微金融機構提供業務指導，避免因經營管理能力不足而導致新的金融風險。
（六）大力培育小微型民營金融機構
一是大力培育和鼓勵發展小額貸款公司、村鎮銀行、資金互助社等民營金融機構，在可能情況推動小貸公司能夠享受到金融機構的稅收優惠待遇。二是充分利用不同企業組織結構的優點，鼓勵民間資本主發起建立股權多樣化的民營銀行、民營保險等金融組織，引導民間資本陽光化經營，力爭成為全國民營金融機構改革發展的試點示範區域。三是大力發展資金互助社等小微型金融機構，盡可能引導向社區銀行的方向轉變，增加為「三農」經濟服務的造血功能。四是引導典當等具有抵押融資功能的民營金融機構，探索其轉換成為抵押銀行的新路子，進一步發揮其抵押擔保的融資功能。
（七）進一步加快金融服務基礎設施建設
支持農村地區四權抵押試點，構建四權流轉登記、評估、交易的流轉市場，提升農村農戶信用能力，加速農村地區資本的積累。大力發展信用中介服務機構。支持推進現代支付系統建設，形成高效的信息支持系統。鼓勵農戶建立專業性小微信用合作社，提升農村地區貨幣化水平，進一步推動農村地區長期投資和資本積累。
『貳』 興業、阜新銀行「鋅銀」被騙案引發的關於存貨融資風險防範的思考
近日網上公布了一起貸款詐騙案，某公司用幾十噸金屬鋅冒充銀，坑了銀行超一億元。其中阜新銀行沈陽分行沈北支行被騙了8000萬元，興業銀行沈陽分行被坑了5765萬元。事實上，在過去的很長一段時間里銀行因存貨融資被騙的現象屢見不鮮。
在我們的日常認知中，銀行有著相當成熟的風控系統及嚴格的審批制度，要騙銀行的錢是非常難的。既然如此，銀行為什麼還會被騙，我們結合這個案例來看看。
在分析銀行為什麼會被騙之前，我們首先需要弄清楚存貨融資的風險管理的邏輯是什麼。
存貨融資的風險管理邏輯既包括一般金融風險管理的邏輯，還因為其特性，具一套特定的風險管理邏輯。存貨融資的風險管理邏輯可以概括為九個字「看得清、管得住、賣得掉」。
存貨融資的關鍵在於商品，風險管理基本是圍繞商品展開的。「看得清」是指對用於融資的商品要做到心中有數，即充分掌握商品的基本信息，主要包括名稱、規格、價格、數量、重量、儲存條件、外觀特徵、性狀及與類似貨品的主要區別和區別方法等。為什麼要「看得清」呢？主要是為了能夠在商品評估階段及時發現以次充好、以假亂真的情況發生。能夠在在簽約前就一定程度上杜絕欺詐的發生。
「管得住」是指自簽約洽談階段起就能夠有效的掌控貨物的實時狀態，對貨物實施有效監管，並在簽約後對貨物享有絕對控制權。在簽訂貸款協議之後，貨物一般存放在第三方倉儲機構，而此時金融機構需要做的是與可靠的第三方機構合作共同對貨物進行監管，實時掌控貨物在庫的情況、出入庫的情況及何時何人接觸貨物等情況。並且金融機構此時應該牢記一點，貨主不再是貨物的實際控制人，在還款之前應該將貨主與貨物進行最大程度的隔離，這也是避免貨物被掉包或發生偷盜、短缺、失蹤及隔離貨主與貨物風險的最有效手段，同時也能避免一貨多貸的情況發生。很多金融機構認為簽訂借款合同取得貨物控制權就萬事大吉了，其實這才是剛剛開始。即使擁有了控制權，如果監管不得當，貨物依然可能出現問題。
「賣得掉」是指在出現違約時，金融機構能以最快的速度處置貨物，最大程度的避免或減少損失發生。當然「賣得掉」是以「看得清、管得住」為前提。同時賣得掉也要求金融機構對市場有充分的了解，能夠大致了解當前市場的供需現狀、價格波動情況及銷售渠道。很多金融機構在面臨違約時雖然知道能夠通過處置貨物避免或者降低損失發生，然而現實卻是往往缺乏處置貨物的能力，致使貨物砸在手裡。
清楚了存貨融資的風險管理邏輯，我們再來看興業、阜新銀行被騙事件，就能很容易知道他們為什麼被騙了。
據網上資料，這單案件的主角叫劉建革，男，1969年12月28日出生於遼寧省沈陽市，漢族，高中文化，原系沈陽宏輝銅業有限公司法定代表人。
2013年10月至2014年4月，劉建革作為宏輝公司的法定代表人與杜某生（在逃）二人以宏輝公司名義，以事先購買的35193.5千克鋅錠冒充銀錠作質押，騙取阜新銀行沈陽分行沈北支行貸款並獲得總額1.6億元的銀行承兌匯票，通過李某5將匯票貼現後歸還所欠李某5的欠款及利息等，致該行實際損失8000萬元。
2013年12月至2014年6月，被告人劉建革與杜某生以宏輝公司名義，以事先購買的29273千克鋅錠冒充銀錠作質押，騙取興業銀行沈陽分行的貸款並獲得總額1.153億元的銀行承兌匯票，致該行實際損失5765萬元。
案件中幾個相關人員的證言還原了整個案件，同時也顯露出了被騙的真實原因。
據阜新銀行沈陽分行沈北支行市場部經理的證言：
2013年10月宏輝公司實際控制人杜某生以34000千克銀錠作質押向我行申請8000萬元的綜合授信，經我行審貸會審議通過後，阜新銀行沈北支行與宏輝公司簽署綜合授信協議，並簽署最高額保證合同。2014年4月9日我行與宏輝公司、中外運對宏輝公司質押給我行的銀錠進行盤庫取樣，放貸前我行對該批銀錠進行割角兒取樣，經鑒定銀含量不小於99.99%。同年4月15日我行給宏輝公司簽發一筆票面總額為1.6億元的承兌匯票，其中8000萬元作為保證金，給宏輝公司的授信是8000萬元，約定於2014年10月16日還款。2014年9月我行發現杜某生已出國並失聯，後來興業銀行、中信銀行分別起訴宏輝公司導致其質押給我行的銀錠被查封。承兌匯票到期後，宏輝公司尚未歸還敞口金額8000萬元。現我行得知該批銀錠是假的，故到公安機關報案。
據興業銀行沈陽分行營業部員工的證言：
2014年1月宏輝公司以29000千克白銀作質押，從我行開出一筆7000萬元的承兌匯票，同年6月又開出一筆4530萬元的承兌匯票，期限均是六個月。匯票到期後找不到宏輝公司的實際控制人杜某生，尚未歸還敞口金額5765萬元。我與公司同事於某、劉某4、閔某在中外運公司檢驗質押物時，宏輝公司的劉建革、劉某2也在場，曹某和另外一個人在集裝箱里負責割角兒，他們說有火星，讓我們在集裝箱外看著，所以沒看到割角兒過程，我們拿他們給的割角兒到中科院下屬的金屬檢測中心做鑒定。後來公安機關找到我們說宏輝公司可能存在詐騙犯罪，故我行對宏輝公司提供的質押物白銀重新鑒定，才發現質押物實際上是鋅。
按理說，是鋅還是銀，仔細取樣做鑒定應該可以避免被坑騙，那麼此案中，銀行員工是如何蒙在鼓裡？
據被害人宮某的陳述，驗貨（質押物）的過程中是這樣的：
我方隨機抽取3塊銀錠，由宏輝公司的員工負責切割。我同事欲撿起掉落在地上的割角兒，對方員工提出割角兒溫高，待冷卻後再將割角兒交付我方拍照保存，此過程由我及白某1全程監督。當日我方將三個割角兒拿去鑒定，檢驗結果為白銀純度大於99%。
據另外一個被害人劉某1的陳述：
2014年6月11日，我經王海東介紹，在冠鼎公司的辦公室見到杜某生，其想以13527千克純銀作質押向我借款3000萬給冠鼎公司，宏輝公司作擔保，月息2%，期限三個月。杜某生對我說其是冠鼎公司和宏輝公司的實際所有人，借款實際上歸其個人使用。杜某生向我出示了冠鼎公司從葫蘆島強盛金屬有限公司購買該批銀錠的《銷售合同》及強盛公司出具的該批白銀的權屬證明和質量證明書。同年6月13日，我去驗貨，對方公司的丁某、劉建革、劉某2及兩個工人在場。我從宏輝公司的庫房裡拿出一塊兒銀錠，劉建革提出用電鋸切割銀錠後拿割角兒做鑒定，兩個工人背對我切割銀錠。劉某2對我說：「大哥，你往外站點，別崩你身上火星兒。」我往外走幾步，割角兒工人和劉某2將我擋在外邊故沒看到切割過程。
據被害人張某1的陳述：
冠鼎公司和宏輝公司的實際控制人杜某生詐騙我5000萬元，冠鼎公司的法人是丁某，宏輝公司的法人是劉建革。2014年5月我經王海東介紹認識的杜某生，其想以21293.013千克純銀作質押向我借款5000萬給冠鼎公司，宏輝公司作擔保人，月息2%，期限三個月。我從庫房裡拿出一塊兒銀錠，劉建革提出用電鋸切割銀錠後拿割角兒做鑒定，兩個工人背對我切割銀錠，劉某2對我說割角兒時有火星就沒讓我進去，我沒看到切割過程。我拿割角兒到遼寧省寶玉石質量鑒定檢驗中心鑒定，鑒定結果為金屬含量99.9%的白銀。同年7月15日，杜某生未向我支付利息也找不到其人，借款給杜某生的劉某1也找不到其人。我們對存儲在中外運的質押物重新抽樣鑒定，鑒定結論是鋅。可能是在中外運割角兒時銀錠被掉包了。
來看看是如何掉包的。
據裁定文書內容，曹某是劉建革的員工，據他的證言：
2013年開始，劉建革和劉某2陸續找我去公司為取樣割過四、五次角兒，最後一次割了16個角兒。他倆告訴我切割的是銀錠，劉建革還讓我別多問，按照他們的要求割角兒。我在杜某生、劉建革及杜某生秘書張某3的辦公室都割過，劉某2希望我盡量每次割的角兒都一樣，割下來的角兒都被劉某2拿走了。我到中外運割過幾次角兒，每次劉建革、劉某2、金增發還有個被稱為「高某3」的人在場。每次去中外運割角兒的前幾天，劉某2都找我先到公司割角兒，然後再到中外運割角兒。劉建革在他的辦公室告訴我按照前幾次在公司割角兒的大小切割，在中外運割角兒時我發現切割的金屬很硬，與在公司割的金屬不一樣，劉某2和劉建革不讓我瞎問。我按照他倆要求割角兒的大小切割，每次快切割完時「高某3」戴手套將割角兒直接掰下來扔給對方，我發現「高某3」扔在地上的角兒與我現場切割的金屬不一樣，他扔的應該是我之前在公司里切的角兒。我在中外運現場切割的金屬比之前在公司切割的金屬質地硬、顏色發青並有黑點。在中外運現場沒人發現高某3扔出去的角兒與我切割的金屬不一樣，劉建革和劉某2不許我多說話，我第一次在中外運的倉庫中割角兒就發現「高某3」掉包了。
從銀行職員及幾個被害人的證詞來看，其實很難斷定這批「銀錠」是在什麼時候出現問題的，但是通過宏輝公司員工曹某的證詞我們就能知道其實這一開始就是一個騙局，所謂的「銀錠」就是鋅。在事後看來，我們會覺得這就是一個明顯的騙局，銀行之所以陷入這樣的騙局主要原因在於以下幾點。
1.宏輝公司作為貨主，精心編造了一個騙局，存在道德風險。道德風險這個東西由人的主觀意識決定，很難察覺，防不勝防。
2.銀行作為資金方，存在識貨不清，押品管理失效的問題，也就是未做到「看得清、管得住」。
首先是識貨不清的問題。銀和鋅乍一看其實沒什麼區別，但是只要稍微仔細一點其實很好區別（見下表銀與鋅的主要特徵），尤其是純度很高的鋅與銀。
銀與鋅的主要特徵
銀
鋅
外觀
白色有光澤
銀白色略帶淡藍色
密度
10.49g/cm³
7.14g/cm³
熔點
961.78℃
419.5℃
其他
延展性好，質地軟
質地較硬
從外觀上來看，銀是白色有光澤，顏色發白，而鋅是銀白色略帶淡藍色，也就是曹某說的發青。顏色的細微差別加之受當時光照條件或其他因素的影響可能一時無法發覺。但是銀與鋅的密度差別還是比較大的，也就是說同樣體積大小的銀與鋅，重量相差3.35g。稱重是當時最快最簡單能夠判別鋅與銀的方法，如果總的重量一定，那麼體積肯定不一樣，計算體積最簡單的就是數塊數，並不需要耗費過多的人力物力。還有就是我們在電視劇里常見到的方法，用牙咬，銀質地軟，用鈍器敲擊能留下痕跡，而鋅比較硬基本不會留下痕跡。還有一個方法其實也很容易做到，由於鋅的熔點比較低，用普通酒精燈加熱就會變軟，而銀基本不會發生變化。
所以說只要稍作準備就能夠快速的判斷真假，杜絕欺詐的發生。顯然案件中無論是阜新銀行還是興業銀行的涉事員工都沒有做到這一點。很多金融從業者由於長期紮根於本行業，可能對金融業務相關知識非常了解，但是隨著金融業的發展，金融產品的種類也在不斷創新，所以需要掌握的知識也是需要不斷更新的，除了金融知識以外，還需掌握產業、貿易、供應鏈、產品等的相關知識。對於存貨融資來說，貸前不僅要對貨主進行嚴格的風險審查，對貨物同樣也要進行充分的了解，而且對貨物的審查有時要跟對貨主一樣嚴格甚至更嚴格。
其次是押品管理失效的問題。在達成貸款意向到還款完成這個階段，銀行都需要對押品實施有效管理。對押品的管理牽涉到兩方，一是案件涉及的銀行，二是第三方倉儲公司——中外運。
第一，押品入庫後，銀行應該時時刻刻讓押品在自己的監控下，使貨主與押品完全隔離。但是從各方證言來看，無論是押品的取樣還是檢驗，貨主都全程參與，而且在取樣這一關鍵時期，銀行方竟然因為所謂的火星未使取樣在自己全程監控下完成，這就給宏輝公司創造了有利的機會。事實上對於一些貨值比較高的貨品在取樣到送檢的過程不僅需要資金方全程參與還需要視頻全程記錄，這是其一。其二，取樣到送檢的過程，銀行應該聘請有資質的獨立第三方來完成，而不是由貨主派人參與。正是因為這樣，鋅才能一次又一次變成「銀」，這兩點是銀行出現的最大管理失誤。
第二，中外運作為第三方倉儲公司，在存貨融資中承擔的是金融倉儲的職能。與普通倉儲不同，金融倉儲不僅是存放貨物，同時還要配合資金方全程參與貨物的監管，也就是說倉儲方在此時要幫助銀行實現對押品的絕對控制權，除了資金方任何一方都不能接觸貨物。這樣能夠避免貨物出現問題和重復質押的問題。當然，案件中對中外運提及甚少，如果中外運此次與銀行簽訂了相關金融倉儲的協議，那麼此次中外運也存在一定的監管失職，如果沒有，那隻能說銀行缺乏風險意識。
最後一點，就是押品處置的問題。案件中我們可以看到，押品是被警方查封，所以其處置權屬於誰未可知。但是，處置權如果歸銀行，鋅雖然不如銀貴重，處置得當也能在一定程度上降低損失。
事情已經發生，損失也無可避免，只能說此次事件又是給了眾多做存貨融資的金融機構一次警醒，那麼如何防範存貨融資風險，至少要做到以下幾點：
第一，注重企業資信。這里的企業主要是指借款企業與第三方監管企業。一是要選准借款企業。重點考察企業的經營能力和信用狀況，盡量選擇主營業務穩定，內部管理制度完善健全、管理層素質較高，無不良信用記錄的企業，嚴格實行貸款資格准入制度。二是選准第三方監管企業。監管企業的信用狀況及資產狀況直接關繫到押品是否能夠被有效監管。在監管企業的選擇上要遵循以下幾個原則：資產實力雄厚；依法合規經營，內部管理嚴格，社會信譽良好，無不良記錄；有完善的內部控制制度，從業經驗豐富，有具體的監管計劃和方案；具有承擔押品監管和對銀行負責的態度和能力。
第二，充分了解商品的相關信息。一是要對商品所有權進行嚴格的確認，只有所有權屬於借款人的貨物才能出質或抵押，對非法途徑取得的物品，不能作為質押商品。二是全面評估存貨質量。包括存貨的數量、規格、重量、外觀特徵等是否與提交的文件資料中的描述相符；貨物的估價是否如實反映了市場狀況；市場價格波動是否會影響到即將質押或抵押的貨物；貨物保管的難易程度；貨物未來的市場銷售等。對性質不穩、易變質、損耗、市場價格波動大、無經常性市場需求的貨物不能被選為押品，對於價值比較高的貨物需要謹慎對待。如果自身缺乏對貨物的了解，可以聘請外部專家對貨物進行評估。三是明確各方的法律關系及權利義務，注意貨物的驗收確認、貨物出質、置換和解除監管等關鍵環節的控制。四是合理確定貨物價值和質（抵）押率。確定計算貨物價值的標准，比如以商品的進價或成本價、地區內過去6個月中的最低市場價兩者中的低者確定。融資金額應綜合考慮借款人的資信狀況、授信額度、質押物種類、質量、市場行情、變現難度等因素合理確定。
第三，完善存貨監管措施。一是要加強業務運營管理和內部操作規范管理，不能出現案件中類似取樣不全程監控的情況，只要涉及到人接觸貨物的情況，都應該在資金方的監管之下進行。二是充分發揮第三方企業的監管職能，與倉儲企業簽訂金融倉儲協議，明確貨物實際控制權，嚴格執行監管協議規定的責任與義務，最大限度的將借款人與存貨隔離，防範存貨被調換、偷盜、重復質押或再抵押風險。三是實時掌握存貨的信息，引入物聯網、區塊鏈、大數據等現代信息技術，建立存貨的信息收集和反饋體系，不僅僅是掌握存貨在庫的狀態，同時也要掌握存貨的市場價值和銷售情況變化規律，有效地進行質押貨物價值和銷售狀況的實時追蹤與評估。設置預警線，對可能發生的風險提前預警，當市場價格下跌或存貨因量的減少到預警線時，按協議規定通知出質人增加質物和保證金，避免業務的損失。四是，建立有效的存貨處置渠道，一旦出現違約能高效地處置存貨，避免或降低損失。
近年來因存貨融資被騙的事情屢見不鮮，無非就是換個商品換家銀行被騙，可是仔細分析發現被騙的原因大同小異。為什麼這樣的事件一次又一次發生，這值得我們反思與深思。很多金融機構因為這些事件都不再做存貨融資這一業務，可是不做存貨融資就不會被騙嗎？或者說是存貨融資的問題嗎？其實並不是。如果風控觀念與風控手段及自身掌握的知識不與時俱進的話，即使不在存貨融資被騙，也會因為別的業務被騙。您覺得呢？
筆記：李大大拿
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『叄』 君輝集團老總張明輝是不是貝抓
現在的中小企業生存百分之八九十是靠民間借貸吧，成功的也是大部分啊，南方中小企業查誰都夠嗆吧，民間借貸在南方的規模和成本都比北方大得多，看來北方真的不適合做生意，一個還有可能成功的企業就這么被消滅了，是不是市委市政府得罪公安系統了？這不是明顯說前幾任領導認人不清甚至養虎為患嗎！被抓前一天人家不是也沒差過誰的錢嗎？所以血本無歸的首先應該感謝公安系統吧！