facebook融資

『壹』 A輪，B輪，C輪融資，如何做到股權不被稀釋

投融資服務，恩美路演為您解惑！

股權稀釋過程中，建議創始人「設立雙層股權結構」以保持控制權

轉一篇最近看到的很靠譜的乾乾乾乾貨：

為什麼需要設立雙層股權結構？

雙層、多層結構上市公司實證分析

一般來說，發行公司債券要求很大的公司規模和較低的負債率，而很多成長性公司資產比例低，很難發行公司債券。它們急需資金發展，投資者又看好這個行業，因此 創始人在公司融資的時候稀釋自己的股權是常用的手段。公司融資會使得公司創始人的股權被反復稀釋，以至於公司股權與投票權相分離就是一個普遍的選擇。如今，接受「雙層或多層股權」的國家並非只有美國，加拿大、新加坡、以色列、日本、丹麥、芬蘭、德國、義大利、挪威、瑞典和瑞士等國家也接受。

1、谷歌的雙層股權結構

2004年，谷歌在上市時就採用了雙層股權結構，其中A種股票每股有1份投票權，B種股票每股有10份投票權。只有創始人謝爾蓋·布林、拉里·佩奇和前首席執行官埃里克·施密特三人持有B種股票。這種設計使得三人對公司的控股權超過50%。兩位創始人表示，雙層股權結構是新生代技術公司的一種發展趨勢，符合谷歌上市時的經營理念，可以保護公司不受短期壓力干擾，給公司長遠發展帶來更多靈活性。

2、FaceBook的多層股權結構加「投票協議」

2009年11月25日，Facebook宣布調整公司的股權結構，將所有股份分為A級和B級兩個級別。兩種股票的唯一區別就是代表的投票權不一樣。同時，若持有B級股票的股東在上市之後選擇出售股份，那麼這些股票將被自動轉換為A級股，以此確保現有股東的表決權不會因IP0而稀釋。根據Facebook招股書，截至2011年12月31日，Facebook上市前共發行了1.17億股A級股和17.59億股B級股。公司創始人馬克??扎克伯格持有5.34億B級股，佔B級總數的28.4%。這個比例並不能確保扎克伯格的絕對控制權，因此其雙層股權結構的設計還加入了一個表決權代理協議（Voting Agreement），前十輪融資中Facebook的所有投資者都需要同Facebook簽訂這份表決權代理協議，同意在某些特定的需要股東投票的場合，授權扎克伯格代表他們進行表決，且這項協議在IPO完成後仍然保持效力。這部分代理投票權為30.5%，加上其本人所擁有28.4%的B級股，扎克伯格總計擁有58.9%的投票權，具有對Facebook的絕對控制權。

3、赴美國上市的網路的雙層股權結構

在中國公司中，網路首次在海外設立採用雙層股權結構的離岸公司，進而讓離岸公司赴美國上市。其具體實施方法是，上市後的離岸公司股票分為A類和B類，其中在美國新發行的股票屬於A類股票，每股有1份表決權，而創始人股票為B類股票，每股為有10份投票權。

根據網路招股說明書，在網路赴美上市前發行的B類股票中，Google持股2.6%，DFJ持股28.1%，IDG持股4.9%，Integrity Partners持股11%，PeninsulaCapital Fund持股10.1%；李彥宏作為創始人及CEO持股25.8%，另一位創始人徐勇則持股8.2%，其他4位高管共持股3.7%，普通員工持股5.5%。兩位創始人共持股34%的B類股，再加上10倍投票權，因此他們能夠控制公司，在公司赴美上市後也能貫徹他們的經營理念。

『貳』 李嘉誠為什麼決定投資Facebook

2007年12月，李嘉誠決定投資Facebook。根據其融資計劃測算的估值高達150億美元，而且被Facebook不斷增專長的用戶群及其在移動屬領域的業務前景所吸引，李嘉誠很快就同意投資1.2億美元買下Facebook的0.8%股份；並在此之後，考慮到Facebook上市後的市值勢必突破1000億美元，他又追加了投資。

『叄』 face book 是什麼意思

Face book 是美國的一個網路服務網站，也是美國排名第一的照片分享網站。Face book的名字的本意為「肖像影集」，也可以翻譯為「花名冊」（通常美國的大學和預科學校把這種印有學校社區所有成員的「花名冊」發放給新來的學生和教職員工，幫助大家認識學校的其他成員。）

『肆』 a輪投資是什麼意思

看看a輪投資到底是什麼意思?下面是我給大家整理的a輪投資是什麼意思，供大家參閱!

a輪投資是什麼意思

融資分為A/B/C好幾輪，一般A就是第一輪，企業在第一輪融資是非常重要的。業務發展慢慢壯大後，會有後續融資。

A輪融資，就是第一輪的意思，之前沒有引入過外部股權投資。很難講是企業發展的哪個階段，也很難講是天使還是VC還是PE。很多公司是在上市前才引進的，那時候企業已經很成熟了，而且就引進一輪，有的企業則多一些，或者在早期就引進。

種子輪天使輪A輪B輪C輪

關於融資。種子輪融資和天使輪融資有什麼區別?

需要說明種子期的意思。種子期是指公司發展的一個階段。在這個階段，公司只有idea卻沒有具體的產品或服務，創業者只擁有一項技術上的新發明、新設想以及對未來企業的一個藍圖，缺乏初始資金投入。

其次，種子期融資就是創業公司在上述階段所進行的融資行為，一般來說，資金來源是創業者自掏腰包或者親朋好友，也有種子期投資人和投資機構。

再次，種子期的投資量級一般在10萬-100萬RMB。

相關的概念還有：

天使輪融資：天使輪是指公司有了產品初步的模樣，可以拿去見人了;有了初步的商業模式;積累了一些核心用戶。投資來源一般是天使投資人、天使投資機構。投資量級一般在100萬RMB到1000萬RMB。

A輪融資：公司產品有了成熟模樣，開始正常運作一段時間並有完整詳細的商業及盈利模式，在行業內擁有一定地位和口碑。公司可能依舊處於虧損狀態。資金來源一般是專業的風險投資機構Venture Capital(VC)。投資量級在1000萬RMB到1億RMB

B輪融資：公司經過一輪燒錢後，獲得較大發展。一些公司已經開始盈利。商業模式盈利模式沒有任何問題。可能需要推出新業務、拓展新領域。資金來源一般是大多是上一輪的風險投資機構跟投、新的風投機構加入、私募股權投資機構Private Equity(PE)加入。投資量級在2億RMB以上

C輪融資：公司非常成熟，離上市不遠了。應該已經開始盈利，行業內基本前三把交椅。這輪除了拓展新業務，也有補全商業閉環、寫好故事准備上市的意圖。資金來源主要是PE，有些之前的VC也會選擇跟投。投資量級：10億RMB以上

投融界：A輪融資需要注意什麼

A輪融資需要注意什麼?

A輪融資是除了天使投資中所有融資中最重要的一輪融資，經投融界研究發現也是最容易出現各種問題的一輪融資，特總結出A輪融資中的一些常見的注意事項，來幫助企業更好的融好A輪，並為下輪融資做好准備。

融資時間

A輪融資的時候決不能等到天使輪錢快用完的時候，基本上在天使輪錢花到一半的時候就要考慮融資A輪了。

A輪融資的時間一般需要三個月左右，但能壓縮的時候盡可能壓縮，把更多的時間放到產品的本身上來。

創業這不必過於擔心A輪融資的時間過早而影響到公司的高估值，基本上所有的高估值公司都是通過同投資人競爭獲得的。

融資要素

進入到了A輪融資，團隊的要素已經不佔據重要的位置，真正決定A輪融資的要素是進入的這個市場到底有多大，所以重點是看企業的願景能有多大。

股份稀釋

創業者A輪時一定要清楚各方股份的比例;預留多少給員工期權;期權股份池(ESOP;通常暫不發放，也就暫時不存在)將來發放時稀釋誰的股份，稀釋多少。還有，創始人的股份在多長時間之後兌現。

董事會權利

這一點尤為重要，創始團隊在董事會的席位、投資人有幾個席位，投資人指派的董事對哪些事情有否決權一定要定好，避免後期創始人有被踢出企業的風險。

交割時間

Term Sheet(或稱條款清單)通常沒有法律效力(除了保密和排他條款)，只有簽了合同，一手交錢，一手交股份，才算數。雙方都靠譜的話，簽了合同，交易就算完成了，交錢只是時間問題，在矽谷簽字和入資通常在同一天發生。補充：創業公司往往有需要盡快達成交割的重要考量，比如計劃並購某個公司、需要立即雇一批人開發某個新產品，或者需要搶在某個標桿型公司(比如Facebook)上市之前完成融資。

投資人的控制權

交易文件會規定哪些一些列事項需要由股東會和/或董事會來決定，而且往往寫明優先股股東(某一位或者所有優先股股東中佔多大比例)或他們提名的董事關於事項的否決權。這些否決權很多是行業常見的而且比較難通過談判要求投資人放棄，但是有很多具體事項可以談，最好讓律師幫忙看。比如說，比較嚴格的否決權不僅要求公司的期權池大小和期權協議內容要股東會或董事會批，甚至還要在每次給員工授予期權時也要批准，這時只要創始人爭取，投資人往往可以同意後者不需要再經過批准，以便提高公司運營的效率。

投資人是否要求特殊權利

投資人通常會要求優先購買權(如果公司增發新股，或者其他股東出售股份)和共同售賣權(如果創始人出售股份)，這些都是標準的做法而且可以接受。但是也有投資人要求超額的優先購買權 -- 即在有新股可以買時，其可以購買的比例超出該投資人與其他投資人之間的比例，這個權利涉及的百分比如果過大，會導致在公司未來下一輪融資時，該投資人有進行領投的絕對權利，這會讓其他潛在的下一輪投資人對公司失去興趣。但是如果這個超額百分比不大，則不會有該負面效果，而只是顯示該投資人對公司有信心，希望下一輪時能夠增加持股比例。

積極溝通，為B輪准備

融A輪的目的是融B輪，創始人一定要和A輪融資人積極的溝通，讓投資人對你有信心，同時也做好下一輪融資的准備。

在投融界看來，A輪融資至關重要，要多關注融資的時間、股份的稀釋和融資後的控制權三個注意項，同時注意多和投資人溝通交流，解決問題。

『伍』 又有三位學霸將敲鍾！20萬到估值超20億美金，黑科技殺出一條血路

從20萬起家到估值20億美金，酷家樂如何用技術撬動家裝行業？

作者丨趙曉曉

編輯丨孔露嬌

圖源丨攝圖網

唐禎（宜家設計師）已經記不清楚，這是自己在酷家樂上設計出的第幾套方案了。

她口中的酷家樂，是一個線上家居設計平台，三位聯合創始人黃曉煌、陳航、朱皓曾是校友，畢業於美國公立常春藤院校UIUC（伊利諾伊大學厄巴納-香檳分校），曾在英偉達、谷歌、亞馬遜等頂尖互聯網公司供職，他們身上都帶著濃厚的技術基因。

2011年，黃曉煌、陳航創立了酷家樂，後邀碼殲請朱皓加入。平台最初只做在線設計工具，隨後不斷擴大產品和服務體系，開始提供營銷、生產、管理、供應鏈等場景的解決方案。作為家居設計軟體行業的佼佼者，酷家樂頗受資本青睞，平均每一拆模戚年完成一筆融資，2019年估值超過10億美金，成為行業獨角獸。

2020年，酷家樂再完成新一輪融資，領投方為高瓴資本和Coatue，投後估值超20億美金。

近日，酷家樂被披露赴美上市的計劃，並已選定摩根士丹利、摩根大通作為聯席主承銷商，募資規模預計為5億美元，這三位校友的創業故事及其背後的豪華投資陣容也逐漸浮出水面。

酷家樂創始團隊

自左至右分別為CTO朱皓、董事長黃曉煌、CEO陳航

從矽谷回國創業

酷家樂的背後，是三位校友攜手創業的故事。

2008年，兩名浙大計算機專業畢業生黃曉煌、陳航選擇去UIUC深造，在赴美飛機上，他們遇到了同樣去UIUC留學的清華計算機專業畢業生朱皓。

彼時，中國家居軟體行業剛剛萌芽，哥倫比亞大學博士陳偉昌在美國成立了愛福窩（家裝互聯網O2O服務商）的前身——MyHome3D公司。而在國內，成立於1994年的圓方軟體（家居行業IT技術解決方案提供商）一直在跳「獨舞」。

畢業後，黃曉煌和朱皓都留在美國做了工程師，陳航則選擇了回國。此時，中國線上家裝行業發展突飛猛進，開始有VC注意到並願意進行試探性的投資。這一年，在英偉達做軟體工程師的黃曉煌決定回國創業，並邀請校友陳航一起加入，他們東拼西湊20萬，在一間小房子里，靠著幾台二手設備，打造了酷家樂的原型。

創業不易，雖然黃曉煌與陳航在UIUC學習了圖形圖象渲染技術，但涉及到技術落地，他們仍然有些力不從心。2012年初，他們給朱皓打電話邀請其加入，當時朱皓在矽谷正值工作低潮期，於是很快回國加入。而同年，在圓方軟體擔任副總裁的蔡志森離職創業，與三個合夥人一起在廣州創辦了三維家。

黃曉煌看到了家居軟體技術背後的廣闊前景，想用技術解決家居行業痛點。他們在室內設計、建築、電影等行業進行市場測試後發現，快速渲染效果圖技術在家居行業的反饋是最好的，一些家居行企業也開始陸續來尋求合作。於是，他們順理成章地確定了這個方向。

2013年11月底，酷家樂正式上線， 平台為家裝設計師提供海量素材，包括戶型和傢具的三維模型以及10秒極速渲染的SaaS設計工具。上線不到三個月，微博上就有各種帖子熱烈討論這個新平台，酷家樂的知名度很快傳播開來。2014年4月，酷家樂成為全國最活躍的家裝社區。

酷家樂能夠取得快速發展，用戶量迅猛增長，一定程度上也趕上了互聯網的紅利。從2014開始，互聯網家裝行業大火，周建中創辦了數聯中國，崔健在北京成立了打扮家，在這之前，陳偉昌從美國回國成立了愛福窩。

一時間，家居軟體行業的賽道變得異常擁擠。但酷家樂憑借10秒極速渲染技術，在激烈的競爭中分得了一杯羹。

酷家樂辦公環境（圖源：網路）

靠什麼撐起IPO？

「技術改變世界」， 這是黃曉煌經常旅陵掛在嘴邊的一句話。

從一開始，酷家樂就沒有將自己定位成一個家裝公司，而是一家技術公司。無論公司創始人還是公司產品，都透露著濃重的技術氣息。

創業初期，酷家樂通過口碑贏得客戶群體，選擇眾包的形式構建戶型圖圖庫。打開市場之後，酷家樂又做出了另一關鍵性的決定，選擇通用化而非個性化的SaaS服務。

「作為新成立的SaaS企業，我們需要扎實數據基座和標准化的產品架構，希望通用型功能能為更廣泛的中小企業服務。」陳航曾對創業邦表示。

2014年至2016年，是互聯網家裝最瘋狂的三年。 隨著產業互聯網時代來臨，最初靠互聯網獲取新增用戶建立口碑的酷家樂，對家居產業化的理解也愈發深刻，試圖在產業互聯網風口下提供家居行業生態解決方案服務。

從2017年開始，酷家樂將發展重心轉移到了B端用戶身上，利用AR購物、VR場景等 科技 手段與林氏木業、美克美家等家居品牌展開合作。2018年，酷家樂推出BIM（Building Information Modeling）技術，嘗試跨越設計端和施工端的鴻溝；隨後發布一站式數字化解決方案，從渠道、營銷、設計到生產、施工等環節全鏈路助力家居產業數字化升級。

從為設計師提供渲染工具，到為家居建材經銷商提供營銷工具，再到用數據、場景對家居、家裝、建材等環節進行深度賦能， 酷家樂始終將技術作為尖刀，一步步切入市場，構築自己的護城河。

如今，酷家樂在全國有三個研究中心：杭州研發中心、上海黃浦研究院和成都天府工程院，背後還有一支攻堅隊伍——KooLab，專注 探索 計算機圖形圖像學、AI人工智慧等全球尖端科研成果，推動大家居行業變革。

宜家設計師在酷家樂上的渲染圖（圖源：受訪者）

一線VC爭搶

技術是酷家樂最牢固的起始優勢，也是吸引投資人的關鍵底牌。

酷家樂一路走來，目前已完成至少8輪融資，其背後的投資陣容也越滾越大，包括IDG資本、GGV紀源資本、經緯中國、明勢資本、赫斯特資本、雲啟資本、順為資本、淡馬錫、高瓴資本、Coatue、線性資本等十餘家國內外一線基金。

酷家樂的融資故事，要從幾位創始人與Facebook早期員工王淮開始講起。

在2011年決定回國前，黃曉煌曾在矽谷找投資，但談了五六十個基金都不願投資給他。原以為回國融資會更順利，卻沒想到，在投資人門口排了一天的隊，得到5分鍾的介紹機會，投資人卻只用1分鍾就拒絕了。

風雨過後終見彩虹，黃曉煌、陳航、朱皓三人迎來了轉機。同為浙大校友的Facebook早期員工王淮，一直想要捕捉技術驅動型的創業公司，他很快成為酷家樂的天使投資人，還幫酷家樂牽線認識了時任IDG資本合夥人毛丞宇（現為雲啟資本創始合夥人）。2013年，酷家樂獲得了IDG資本數千萬元A輪投資。

酷家樂真正的轉折是在IDG資本進來之後。當時他們有兩個選擇方向，一個是2B，一個是2C，酷家樂本質上是一個工具，做2B方向是非常合適的，但毛丞宇給出的建議是做2C。隨後，酷家樂依靠C端積累起來的流量，開始為B端設計師、裝修公司提供SaaS服務，實現了家裝設計從工具到企業服務軟體的無縫銜接。

模式明晰後，酷家樂的融資之路也越來越順利。除了上面的天使輪和IDG資本的A輪投資外，2014年至2019年間，酷家樂共完成5輪融資。2019年，酷家樂完成由高瓴資本領投，順為資本、GGV紀源資本等跟投的D+輪融資後，估值超10億美金，一舉成為行業獨角獸。

酷家樂的最新一輪融資是在2020年，領投方為高瓴資本和Coatue，投後估值超20億美金，而此次新一輪投資，Coatue首次入局。相較於2019年D+輪投後10億美元的估值，酷家樂在短短一年內的估值再次實現翻倍。

在不斷試錯的過程中，酷家樂找到了自己的盈利模式，SaaS軟體銷售成為其主要收入來源，2020年營收超過上億美金。

目前，酷家樂平台總注冊用戶超2500萬，商品模型素材超4000萬，日均生成渲染圖超500萬張，合作品牌企業超20000家，設計師遍布全球180多個國家和地區，中國家居市場整體覆蓋率超過70%。

如今，這個成立10年的家居軟體獨角獸即將赴美上市，顯然，酷家樂已經做好了准備。

「上市的關鍵在於酷家樂的戰略、業務、產品能不能做得更好，必須將新業務拓展到一定的比例，才能托起上市後的下一波高點。」黃曉煌在接受媒體采訪時說道。

『陸』 公司融資後，股權怎麼分配

公司融資後，股權一般都是根據投入的份額來分配的，如果投入的不是實物，那可以根據評估價格、投資者的公認來確認份額，這樣的股權分配一般都是投資者根據自己投資的比例所具備的發言權來協商，沒有可比性，要具體問題具體協商。

以騰訊公司為例：

在創立之初，「五虎將」們一共湊了50萬元，其中：馬化騰為首席執行官，出資23.75萬元，佔47.5%，張志東為首席技術官，出資10萬元，佔20%，曾李青為首席運營官，出資6.25萬元，佔12.5%，許晨曄為首席信息官，出資5萬元，佔10%，陳一丹為首席行政官，出資5萬元，佔10%。

相較於固定的薪資，股權更具有長遠的投資價值。一般來說，隨著公司的發展壯大，合夥人手中的股權很有可能會翻好幾倍，遠不是固定薪資可以比擬的，創業者可以以此來說服和吸引優秀人才。

每個創業公司的實際情況不同，股權的分配並沒有一個固定的方案。但股權分配應遵循公平公正的原則，好的股權分配方式不僅可以使股東們的利益最大化，還能使股東們同心協力，一起把精力放在創業團隊，促進公司更好的發展。

(6)facebook融資擴展閱讀：

天使投資提出一系列相關要求後，公司注冊股票數量，內部核算每股價格。同時，所有股東的股票只佔到總量的75%左右，由於創業公司沒有相應的資金或者技術做抵押，剩下的25%部分用於以下用途：

1、創始人根據貢獻拿到一部分股票作為補償。

2、公司未來發展需要給員工發股票期權。

3、 公司重要的成員包括CEO，將獲得一定數量的股票。幾個投資人的股份之和小於公司創始人的，不超過 30%。

『柒』 互聯網的創業項目在進行融資之後，股權一般會怎麼分配

對創業公司而言，一個好的股權安排無疑至關重要，股權安排是內部商業模式的核心，很多創業項目失敗在內部股權設置上。攘外必先安內，創業首先要解決好股權設置問題。

Facebook是扎克伯格開發的，他又是個意志堅定的領導者，因此占據65%，薩維林懂得怎樣把產品變成錢，莫斯科維茨則在增加用戶上貢獻卓著。不過，Facebook起始階段的股權安排埋下了日後隱患。由於薩維林不願意和其他人一樣中止學業全情投入新公司，而他又佔有1/3的股份。因此，當莫斯科維茨和新加入但創業經驗豐富的帕克貢獻與日俱增時，就只能稀釋薩維林的股份來增加後兩者的持股，而薩維林則以凍結公司賬號作為回應。A輪融資完成後，薩維林的股份降至不到10%，怒火中燒的他乾脆將昔日夥伴們告上了法庭。

Facebook正確的辦法應當是早一點尋找天使投資，就像蘋果和谷歌曾經做過的那樣。在新公司確定產品方向之後，就需要天使投資來幫助自己把產品和商業模式穩定下來，避免立即賺錢的壓力將公司引入歧途。