前海開源再融資什麼時候上市

『壹』 如何看待新股發行常態化

新華社北京1月17日電 題：如何看待新股發行常態化？
新華社記者許晟、孫飛、潘清
新股發行一直是資本市場的核心問題，每每在股市下跌時成為焦點。去年以來，隨著新股發行常態化，堰塞湖「水位」逐漸降低，股票供給有所增加，但也由於近期行情變化引起一些討論。
監管層推進新股發行常態化
對於股票市場而言，新股發行是源頭活水，只有活水長流，才能得清渠如許。在經歷2015年6月開始的股市異常波動後的一年多時間里，監管層根據市場條件，新股發行略有提速，恢復股市投融資基本功能的同時，也為市場長期健康發展打下基礎。
統計數據顯示，2016年共有227家企業成功IPO，創近5年新高；2017年1月9日至13日的一周內，15隻新股相繼申購，平均每天3隻新股發行。IPO「堰塞湖」壓力正逐步釋放，相比去年年中約800家受理首發企業的「高位」，降低至600多家。
上證綜指自2016年2月以來，大體上維持向好行情，從2730點攀升至3100點左右，期間未發生超過5%的月跌幅。深證成指和創業板指震盪比上證綜指略大，但與2016年初相比，總體上都維持了向好行情。
近期，不少投資者把新股發行常態化看成是日前股市下跌的「元兇」，並進一步認為，如果股市下跌、股民離場，發再多的新股也沒人買，無益於實體經濟發展，所謂「皮之不存、毛將焉附」。
其實，源頭沒有活水，股市就不可能枝繁葉茂。「IPO排隊過會時間過長，會間接導致一些『垃圾股』成為『殼資源』，因此滋生諸如賣殼套現、圈錢、炒作、跨市場套利等亂象。」中科招商創業投資管理有限公司總裁單祥雙說，這些會誤導投資者短炒投機，忽略企業本身運營和投資合理估值，最終損害投資者合法權益。
多重原因使新股發行再惹爭議
業界普遍認為，新版打新規則實施前，打新確實會擾動股市資金，但目前這一問題已經不突出，不過，新股發行常態化對「莊家」、職業炒新者、垃圾公司等股市投機者確實有影響。多因素疊加下，股市略有下跌時，新股發行便會再被提起。
近期行情持續下跌。截至16日收盤，上證綜指六連跌，創業板指八連跌。但下跌行情是受多方面因素影響，「有資金鏈、年關節點等各種原因，不能過度放大新股發行提速的影響。」前海開源基金首席經濟學家楊德龍說。
其實，投資者認為IPO會影響股指漲跌的思維習慣由來已久。特別是新版打新規則出台前，部分投資者需要賣出持有股票以留出資金打新，一定程度上造成對股市的「抽血」，當時，IPO影響股指的觀點較為盛行。但根據目前的打新規則，中簽後才兌付，額外「抽血」現象已經不存在。
在投機炒作思維模式下，新股發行常態化也確實會損害部分投機者利益。「隨著換手率將降低，以交易手續費為主要盈利手段的中介機構利益會受損；一些上市公司將回歸正常市盈率，『莊家』無法再隨意抬高股價實現投機等等。」望華資本創始人戚克栴說。
「很多投機機構等希望股價能一直保持30%或更高的增長，哪怕短期行情只是正常回調幾個百分點，他們就會覺得不滿。」戚克栴說，其實他們所追求的目標，往往對中小投資者是不利的，投機者需要為短期下跌找到情緒出口，而新股發行提速是明顯的靶標。
推進制度改革促市場平穩健康
股市行情下跌，投資者不論大小，大部分都面臨資金縮水、利益受損等情形。這一方面是股市依市場規律而進行調整，另一方面也與中國資本市場制度本身的不完善有關。除了新股發行常態化之外，還要加快制度改革，從根本上解決股市投融資相關問題。
「新股發行常態化是資本市場應該追求的方向，但目前中國股市還有很多制度不夠完善，投資者還沒有完全形成價值投資邏輯，這種情況下，新股發行的常態化需要配套政策支持，打造資本市場的良好環境。」楊德龍說。
工銀瑞信基金管理有限公司等機構認為，只有通過建立健全優勝劣汰機制，才能從根本上解決目前市場上炒殼等亂象，避免逆向選擇和道德風險，為A股中長期健康穩定發展奠定堅實基礎。
資本市場內幕交易、利益輸送、財務造假等惡性事件的出現，與上市公司進入和退出制度不健全等因素密切相關。北京問天律師事務所主任合夥人張遠忠說：「通過完善制度、加大打擊力度，打消大股東上市『圈錢』的念頭，讓新股上市給市場帶來真正的紅利。」
上市公司再融資門檻較低、規模較大，再融資後續的解禁減持，以及伴生的違法現象等，也讓市場擔心。數據顯示，2016年，A股市場整體募集資金(IPO、再融資合計)為18355億元，再融資額度達歷年新高。據記者了解，目前監管層正在研究再融資相關政策。

『貳』 建設銀行有打新基金買嗎

有。一般只要出現新股發行很快市面就會發行相應的打新基金，而新基金就是專建設等屬銀行平時排出來提供給客戶購買最多的基金類理財產品，但是通過銀行購買基金的好處較差，優缺點如下:
優點：直到現在，大部分投資者還是認為在銀行購買基金比較放心。對投資者來說，銀行最大的優點在於它服務網點多，存取款方便，非常貼近投資者。而且，通過銀行購買基金，可面對面地和銷售人員交流，答疑解惑。
缺點：在銀行買賣基金也有不足之處（1）銀行代銷的基金通常沒有費率優惠，無形中增加了投資者的成本；（2）需要親臨網點，並且還得在工作日規定的時間辦理；（3）銀行代銷的基金種類有限，投資者如果要購買多隻基金，很難在一家銀行辦妥；（4）銀行基本上都是銷售新基金，而且排檔期，經常變換。

『叄』 定增基金啥時候買最劃算 發行時還是上市後

江山代有爆款出，各領風騷一陣子。不過在這樣的背景下，有一個品種卻長期都是市場的寵兒，不僅機構爭相發行，普通投資者的熱情也是居高不下，那就是定向增發主題基金。
證監會官網本月19日公布的基金募集申請受理及審核情況顯示，從今年5月起，除了已經通過審核、正在或即將發行的17隻定增主題基金之外，還有11隻在排隊等待最終審核，火爆程度可見一斑。
而此前已經發行的定增基金中，除了前海開源再融資主題精選之外，其餘的均為上市型定增基金，經過一定時間的封閉期後即可上市交易。那這些基金上市交易後的表現都是怎樣的？
（數據來自基金公司官網、Wind）
看看上市首日一片折價的「盛況」，「破發」概率竟然高達87.5%，幅度最大的九泰銳智折價率達到了10%，也是相當驚人。
不知道當初在基金發行時就認購了的投資者看到這一幕，心裡會不會有點拔涼拔涼的。
我們小小地算了一筆賬：
這些定增基金在100萬元以內的認購費率為1.2%，申購費率為1.5%。100萬到500萬之間則為0.50%和0.60%，500萬元以上則是每筆1000元。
相比之下，場內基金的交易則免去了這筆費用，只用支付券商傭金。多家券商均告知，這個傭金和股票交易的傭金是一致的，目前大部分可以降低到交易金額的萬分之3，最低5元起。
舉個例子，如果某投資者要投資1萬元場外認購博時睿利，對應的費率為1.2%。若募集期內認購資金獲得的利息為2元，則其可得到的基金份額為9883.42份。具體計算方式這里不再贅述，感興趣的投資者可以參見基金招募說明書里的公式。
而如果該投資者是在該基金上市交易第一天通過場內買入的，假設也是投資1萬元、成交價格為0.983元，由於交易傭金低於5元，所以按照5元來計算。那麼可以得到的基金份額為10167.85份。
這么一算，在發行期認購定增基金真不如等到其上市「破凈」後從二級市場買入。而折價率越高，在二級市場買入的成本相應地就越低，當然也越劃算。
即便如此，有投資者還是選擇繳了這筆認購費，就是沖著買打折的定增股、基金上市後溢價可順勢賣出、賺個差價去的。誰知道這些基一言不合就跌破凈值，讓投資者情何以堪。
濟安金信副總經理、基金評價中心主任王群航表示，從折價和溢價的角度來說，由於定增基金上市初期折價的情況非常常見，建議投資者等上市交易以後再買。
他同時補充道：「還是要看這只基金的定增項目質量來決定要不要買。」
事實上，牛妹覺得這些定增基「破凈」也算不上意外。去年A股市場經歷了幾輪下跌調整，不少去年上半年發布定增方案的上市公司紛紛跌破定增價，而定增基金們就算當時是「打折」買的股票也難逃厄運。
另一方面，王群航說，不少投資者對定增基金的價格還存在誤解：「因為封閉式基金的價格和封閉期長短很有關系，隨著封閉期結束的臨近折價率會逐漸降低。」
也就是說，定增基金即便一開始「破凈」，後續也有走高的可能性。九泰銳智就是一個特別典型的例子，上市首日折價率高達10%，卻在今年上半年以27.61%的收益率成為混合型基金冠軍，令人刮目相看。歸根結底，還是參與的定增項目質量決定了基金未來的走勢。
除此之外，建倉時機也是選擇定增基金的標准。
新老定增基金相比，最大的區別就在於倉位。從理論上說，老的定增基金都已經有一定倉位，持有的股票也都比較明確了，而新基金則還需要一定的建倉時間。如果未來指數快速上漲，那新基金則有錯過行情的風險。另外定增股都有鎖定期，一般為一年，對於封閉周期不夠長的定增基金來說，快速建倉並在封閉期內獲取定增項目收益也是非常重要的。

『肆』 銀行股緣何獲基金青睞，談「拐點」為時尚早

編輯 | 袁滿

「果然現在說銀行股拐點已現還是太早了。」一位投資者如是說到。

在過去一周里，銀行股迎來久違大漲。11月3日開盤，銀行股便迎來集體上漲。 其中，廈門銀行一度大漲逾8%，數據顯示，當日銀行板塊漲幅達1.18%，板塊主力凈流入2.98億元；到了11月4日，銀行股延續了上一日的走勢，當日漲幅0.64%，主力凈流入資金達9.73億元。

然而，在兩日的連續上漲之後，銀行股又於11月5日至6日重歸平淡。同花順數據顯示，銀行板塊於該兩日分別下滑0.1%和0.4%，主力凈流出分別為11.24億元和5.29億元。

業內分析人士認為，金融具有調控屬性，社保基金減持大概率是三季度進行的調倉換股，另一方面， 「年初的高位股調倉，醫葯，電子，食品流出的資金，年底將回到銀行這類低估值藍籌股來確定全年收益，保住名次。」 上述分析人士指出。

據wind數據統計，在36家A股銀行中（不含廈門銀行），三季度11家銀行前十大股東持股數量出現上升，18家出現下滑。

隨著銀行股三季報披露完畢，各機構在第三季度對銀行的操作手法浮出水面。

與社保基金有類似操作的還有國家外匯管理局旗下的梧桐樹投資平台有限責任公司（簡稱「梧桐樹投資平台」），三季報中，工商銀行（601398.SH）、中國銀行（601988.SH）、交通銀行（601328.SH）、興業銀行（601166.SH）、浦發銀行（600000.SH）前十大流通股股東的席位中已經沒有了梧桐樹投資平台的身影。

市場人士指出，前期疫情導致銀行資產質量下滑，從三季報數據來看，結合延期還本付息的政策到明年三月，銀行資產質量尚存風險，還有這可能是社保基金等機構減持的原因。

一面是社保基金退出，另一面也有銀行在三季度迎來機構的進入。 天風證券研報顯示，今年三季度，主動型基金重倉銀行板塊佔比由今年二季度的1.95%回升至2.61%。從機構持倉銀行個股市值的季度變化來看，今年三季度機構傾向二季度業績較好或估值極低的銀行。

具體而言，據三季報顯示，平安銀行的前十大流通股股東中新進一隻大型基金——華安聚優精選，持股數達6600萬股。據公開資料顯示，該基金成立於今年7月16日。截至9月30日，規模達286.48億元。除了平安銀行，該基金持倉前十的銀行還有招商銀行（600036.SH）、寧波銀行（002142.SZ）和興業銀行。

值得一提的是，據wind數據顯示，平安銀行的股東戶數從上半年末的43.10萬戶降至35.14萬戶，降幅達18%。

另一家股東戶數下降顯著的銀行是浙商銀行（601916.SH），由44.83萬戶降至35.49萬戶，降幅達21%。觀察該行三季度前十大流通股股東變化，新進股東包括4隻保險產品和2隻基金產品。與此同時，建設銀行－前海開源再融資主題精選股票型證券投資基金、招商證券－天弘中證銀行指數型發起式證券投資基金在三季度對該行進行了增持的操作。

受疫情及讓利等影響，銀行股前三季度在二級市場表現並不盡如人意。據wind數據顯示，銀行板塊（申銀萬國行業分類）下跌幅度最大，達14.64%。

在此期間，銀行板塊經歷了一次明顯的調整。據wind數據顯示，7月1日-7月6日，銀行板塊漲幅達18.20%。而在之後，銀行板塊迅速回調，從7月7日至7月末，銀行板塊的跌幅逾10%。

「結合7月初凌厲的升勢來看，不排除一些主力或是機構在此時進入，二季度後股東人數減少也是一個印證。」市場人士分析道。

業內分析人士認為，年底銀行股更受資金青睞 。 「年初的高位股調倉，醫葯，電子，食品流出的資金，年底回到銀行這類低估值藍籌股來確定全年收益，保住名次。」 上述分析人士指出。

天風證券認為，經過前三季報股價充分調整，銀行股當前估值已充分包含了讓利實體經濟、資產質量惡化等利空；經過一次性加大撥備計提坐實資產質量，大行與股份行業績中報調整較為充分，明年高增長可期，疊加監管因經濟復甦可能放鬆銀行利潤增速窗口指導，四季度銀行股或迎來反轉。

然而需要注意的是，三季報數據仍顯示銀行資產質量有所承壓。據Wind數據顯示，今年上半年，37家銀行中有18家銀行出現不良貸款余額和不良貸款率「雙升」， 到了三季度末，9家銀行延續了不良「雙升」，5家銀行不良率較中報時有所下降。

有業內人士指出。「當前不良貸款暴露並不充分，風險暴露可能會持續到明年一季度，甚至二季度。」

萬聯證券分析師郭懿指出，短期信貸大幅擴張後，企業還款壓力高峰或出現在明年中期前後。在此之前，經濟修復力度，將直接影響銀行資產質量預期。因此，銀行資產質量壓力，在未來一段時間內對銀行板塊仍將形成持續擾動。

與此同時，在10月22日舉辦的2020年金融街論壇年會上，中國銀保監會副主席梁濤透露，前三個季度銀行業共處置不良貸款1.73萬億元。而在8月22日，銀保監會新聞發言人曾對外披露，上半年銀行業金融機構累計處置不良貸款1.1萬億元。以此推算，第四季度還需處置1.67萬億元。

「第四季度銀行處置不良資產的壓力或許會更大，個人認為銀行拐點尚未來臨。」 上述業內人士提到。

據wind數據，截至11月6日收盤，在37家A股銀行中，10家銀行PB（市凈率）在1倍以上，其中寧波銀行PB為2.2倍，位列第一；剩餘27家銀行的PB小於1倍，其中，民生銀行（600016.SH）、交通銀行和華夏銀行（600015.SH）的PB均在0.5倍以下。

『伍』 001178基金封畢期有幾月才能打開

前海開源再融資主題精選股票型證券投資基金001178（前端）封閉時間2015.5.18-2015.6.30，見下圖：回

由於基答金的種類不同，所以封閉期限也會不一樣，還有就是要根據基金公司的時間要求來定。首先，要確定基金的封閉時間，得知道這只基金叫什麼，或者代碼多少。然後才能了解基金的運作方式。

一般情況下，一隻定期開放的開放式基金，半年開放一次贖回。這種基金是一種特殊的開放式基金，更像是封閉基金，而不是傳統的開放式基金。所謂封閉期是新基金才有的用來建倉的時間。如果確實是，只能等待下一個開放日才能贖回。此外，封閉期指在開放式基金成立初期，基金管理人可以在基金契約和招募說明書規定的期限內不接受申購、贖回等業務的時間。根據法規的規定，封閉期最長不得超過3個月。由此看來，基金封閉期原則上不超過3個月，當然，特殊的除外。

『陸』 前海開源基金怎麼樣

1.是比較靠譜的。前海開源基金管理有限公司是一家於2013年1月23日在廣東省深圳市南山區注冊成立的有限責任公司。它的注冊地址是位於深圳前海深圳香港合作區前灣第一路1號A樓201室的（深圳前海商務秘書有限公司）。前海開元基金管理有限公司統一社會信用代碼/注冊號為914403000614447214，該企業法人為王兆華。目前，該企業正在營業中。
2.前海開元基金管理有限公司的經營范圍為：基金募集、基金銷售、特定客戶資產管理、資產管理等經中國證監會批準的業務。廣東省同類經營范圍公司注冊資本總額為232479萬元，主要資本是集中在6家規模超過5000萬元的企業的。省內現在有企業注冊資本情況良好。前海開元基金管理有限公司投資於一家公司，該公司設有兩個分支機構。
拓展資料：一.基金的分類有哪些
根據不同的標准，可以將證券投資基金分為不同的類型：
1.根據基金份額是否可以增加或者贖回分類，可分為開放式基金和封閉式基金兩種。開放式基金不會上市交易（視情況而定），而且基金規模不通過銀行、證券公司、基金公司申購贖回固定；封閉式基金是有固定期限的，通常會在證券交易所上市交易，投資者可以通過二級市場買賣基金單位。
2.根據組織形式的不同進行分類，可以分為公司型基金和契約型基金兩種。基金通過發行基金份額設立投資基金公司，通常稱為公司基金；基金由基金經理、基金託管人和投資者通過基金合同建立，通常稱為契約基金。中國所有的證券投資基金都是契約型基金。
3.根據投資風險和收益的不同，可分為成長型基金、收益型基金和平衡型基金。
4.根據投資對象的不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金等。

『柒』 前海開源再融資主題精選基金怎麼樣

前海開源再融資主題精選基金定位投資再融資主題相關股票，處於定向增發回進程以及定向增發完成後一定時答期內的上市公司。
基金經理邱傑表示，由於一級市場的定增投資一般有1~3年的鎖定期，而選擇以再融資為投資主線的公募基金，既能享受上市公司融資帶來的發展加速，又不必受制於限售鎖定期，能較好平衡收益和流動性。

『捌』 定增股票發布新規 這又與基金有什麼關系

下面是網上關於股票定增和基金關系的評論，本人覺得非常有道理。一起分享一下：
定增，全名定向增發，是指上市公司通過非公開發行的方式，把股票賣給向特定投資者，而且一般都有八折優惠。
比如股票原本股價為10塊錢，那特定投資機構或個人可以8塊錢買到，是不是很劃算？
俗話說，牛市買股票，熊市買定增。自然很受歡迎，但可不是什麼人都可以買的，只有「特定投資者」才能買到，而且投資門檻很高，一般100萬起。
為了能讓大家都能享受到定增，「定增基金」就誕生了。上市公司把打折股票賣給基金公司，基金公司再把定增股票打包成定增基金，並且降低門檻讓散戶們都能買的起。
目前市場上有53隻定增基金，今年以來定增基金收益最高的是前海開源再融資主題精選，截止目前收益率達7%，另外大部分定增基金都成立於15年牛市高點，而且至今業績表現還不錯，比如九泰銳智定增成立以來收益達24%。
小夥伴會發現，有很多定增基金虧損了，沒錯，定增基金可不是穩賺不賠的，定增的收益 = 定增股票折價 + 個股成長性收益 + 市場波動收益，一般定增基金都有封閉期，目前多為18個月期、24個月期。
新規一出，就很尷尬了。
18個月後基金只能賣出50%定增股票，如果這時出現大額贖回，基金公司又不能賣掉剩下的股票，就出現沒錢應對贖回的情況，基金公司則可能會限制贖回，甚至借錢救場...
另外，剩下的50%還需要分幾期贖回（每季度一次），延長了資金退出的時間，就增加了投資的不確定性，如果市場行情變差出現大跌，打再多折扣，也只能看著基金不斷虧損。
目前公募市場上財通基金在定增領域最具有代表性，號稱「定增王」，另外九泰基金、嘉實基金、金鷹基金、博時基金等參與比較多，這些基金公司會受到一定影響。
打聽了下，目前可能有兩種解決方案，一是延長基金封閉期，二是修改投資方案，降低定增投資的比例，如果豆友們持有定增基金，要關注基金公司的公告，看看有沒有採取這2種方案。
至於想投資的小夥伴，建議還是謹慎為好。實在想投資，就盡量挑選有定增基金優勢的基金公司以及實力雄厚的大基金公司。