《證券公司融資融券業務試點管理辦法》第十二條明確規定，如果你在證券公司從事證券交易不足半年、證券投資經驗不足、缺乏風險承擔能力或者有重大違約記錄，證券公司就不能也不會向你融資、融券。也就是說，炒股不到半年的新股民首先被取消了資格，沒有風險承受能力的股民也沒資格。由於券商也擔心風險，在制定條款時可能對客戶的資金量有最低門檻的要求，這樣資金量太小的股民可能就不能參與融資融券。
《管理辦法》第二十一條：客戶融資買入證券的，應當以賣券還款或者直接還款的方式償還向證券公司融入的資金。客戶融券賣出的，應當以買券還券或者直接還券的方式償還向證券公司融入的證券。
借錢還錢，借股票還股票。這意味著融資買入的證券下跌時，你需要追加資金以還款，融券賣出的股票上漲時，你也需要增加資金來買入同樣數量的股票才能平倉。
《管理辦法》給出了申請試點券商應滿足的7項條件，其中，「已被中國證券業協會評審為創新試點類證券公司」和「最近6個月凈資本均在12億元以上」是兩個較硬的條件。
融資融卷是指證券公司向投資者出借資金供其買入證券，或出借證券供其賣出的經營活動。投資者向證券公司借入資金買入證券、借入證券賣出的交易活動，則稱為融資融券交易，又稱信用交易。
❷ 互聯網供應鏈金融創新模式分析
互聯網供應鏈金融創新模式分析
互聯網供應鏈金融的發展不僅是IT時代供應鏈金融發展的趨勢所在，同時，它還為小微企業解決融資問題創造另一種途徑。那麼，下面是我為大家提供互聯網供應鏈金融創新模式分析，歡迎大家閱讀瀏覽。
一、非純交易平台電商供應鏈金融模式
非純交易平台電商在供應鏈系統除了提供交易平台，還自營整個供應鏈系統的倉儲和物流系統，電商向上游供應商提出訂單需求，供應商向電商發貨，電商向供應商開出承兌匯票，並產生應收賬款。該模式的典型代表有亞馬遜、京東商城。
非純交易平台供應鏈金融運作模式與傳統供應鏈金融“1+N”模式本質相同，電商作為供應鏈系統的核心企業，利用自身良好的信譽和掌握的大量交易信息，以每筆交易為周期為上下游中小企業提供擔保授信，通過應收賬款融資、訂單融資、供應商委託貸款融資等融資方式，與商業銀行合作，融資給供應鏈上的供應商，為自己帶來了經濟利益的同時，也增強了自身的黏性和節點企業對自己的依賴性，並與上下游企業建立穩定、互利的合作關系，確保以自身為核心的供應鏈系統穩健發展。
非純交易平台電商供應鏈金融模式是將傳統供應鏈金融理論延伸至電商供應鏈系統，通過對整個供應鏈績效和經營風險的評估為鏈中企業提供貸款，改變傳統的以單個企業的'不動產質押為主的授信模式，不僅有利於拓展了業務范圍和服務對象，而且有利於降低交易風險和交易成本。供應鏈中的上下游企業往往處於不同的行業環境中且相互影響，銀行通過核心企業加強了對供應鏈和各節點企業的經營狀況評估和監管，降低了非專業性因素引起的信心不對稱帶來的融資風險和成本。
以京東商城“供應鏈金融服務平台”模式為例分析，可知非純交易平台電商供應鏈金融模式主要融資服務模式是：結合電商自身的供應商評價系統、結算系統、票據處理系統、網上銀行及銀企互聯等電子渠道，面向全部供應商開展金融服務。電商根據不同對象提供的融資服務，包括應收賬款融資、訂單融資、供應商委託貸款融資、應收賬款資產包計劃等。在這些融資中，電商自身扮演供應商與銀行之間的授信角色，供應商可根據與電商的銷售合同、貨物單據、應收賬款以及京東的確認文件，在第三方保險機構投保後，獲得來自與有合作關系的銀行的貸款，此運作模式中，借貸方是銀行，因此，電商本身並不從中獲得收益。
其中，應收賬款融資與訂單融資為電商提供金融服務的主體模式。應收賬款融資主要是指電子商務平台上的供應商從發貨至電商到收款需要一定的賬期，因此產生應收賬款。為了增加企業的流動資金，可以通過應收賬款進行融資，加速貨款的回收，提高資金的周轉率。具體模式：電商平台上的供應商向電商發貨、開票;電商向供應商開出承兌匯票，此時產生應收賬款;供應商將承兌匯票通過背書的形式質押給銀行，申請貸款融資，銀行與電商平台服務商核實相關信息，並讓其做出擔保承諾後，開設專項賬戶，向供應商授信;銀行收到電商平台的支付指令後，向供應商專項賬戶里發放貸款，到期時，供應商向銀行償還貸款。訂單融資為了獲得資金購買履行訂單所需的原材料半成品等資源，電商通過質押訂單獲得融資的過程如下：電商交易平台服務商利用自身優勢，將平台上眾多業務狀況良好的企業的小額訂單整合成一個大訂單，向銀行申請融資授信，並獲得一定的授信額度;當賣方通過交易平台簽訂訂單後，憑訂貨合同等單證向銀行質押申請貸款; 銀行收到質押融資申請後，與交易平台服務商核實相關信息，平台服務商根據電商以往的交易信息行業和產品前景等信息，做出擔保或回購承諾，銀行開設專用賬戶用於貸款的發放與回收; 銀行按照訂單金額的一定比例將平台服務商的授信額度分配給電商; 電商獲得貸款後購買生產資料，生產產品，並通過平台服務商制定的第三方物流企業發貨; 買方將貨款支付到專用賬戶; 銀行收到貨款後，一部分扣留用於償還貸款並恢復平台服務商的授信額度，剩下部分作為企業收益匯入企業賬戶。
二、基於純交易平台電商供應鏈金融模式分析
純交易平台電商供應鏈系統中，電商本身只為上下游供應商提供交易平台，其自身不經營倉儲和物流系統，與上游供應商之間不存在應收賬款等現金交易，該模式的典型代表是B2B電商阿里巴巴、C2C淘寶、B2C天貓。該電商供應鏈系統中，電子商務平台對物流和資金流的掌控沒有非純交易平台的程度大，但是電商對信息流擁有控制權，所有供應鏈系統的交易都在電商平台上進行，電商可基於大量交易數據分析進行融資風險控制。
純交易平台供應鏈融資是更具創新性的供應鏈融資模式，電商代替銀行在傳統供應鏈金融中提供融資服務的地位，並以數據與互聯網為核心，建立豐富的供應商資料庫和信用記錄，利用龐大的客戶資源、海量的客戶交易行為數據及雲計算等信息技術處理手段，為其平台上的中小企業提供信用貸款。電商通過整合電子商務過程中所形成的數據和信用，解決傳統金融行業對個人和小企業貸款存在的信息不對稱和流程復雜的問題，實現良好的風險控制和資本回報。
純交易平台供應鏈融資創新模式特點體現在技術實現與風險控制。技術實現是指：電商的融資風險控制需引入網路數據模型和在線視頻資信調查模式，通過交叉檢驗技術輔以第三方驗證確認客戶信息的真實性，將客戶在電子商務網路平台上的行為數據映射為企業和個人的信用評價，向這些通常無法通過傳統金融渠道獲得貸款的中小供應商批量發放貸款。通過技術創新，利用數據分析而非擔保或者抵押對融資方進行信用評級。風險控制是指：電商通過建立多層次的微貸風險預警和管理體系，將貸前、貸中以及貸後三個環節緊密聯系，利用數據採集和模型分析等手段，根據小微供應商在電商平台上積累的信用及行為數據，對企業的還款能力及還款意願進行較准確的評估，同時，結合貸後監控和網路店鋪/帳號關停機制，提高了客戶違約成本，有效地控制貸款風險。
在國內，率先實踐純交易平台供應鏈融資模式的是阿里金融。阿里金融利用自身平台積累下的龐大交易數據對申請貸款供應商進行風險評估並進行無抵押貸款，實現與供應商能夠得到更深層次的捆綁，同時又能通過這些金融服務獲得收益。
;❸ 怎麼解釋金融屬性
以銅為例:
銅作為大宗工業原材料，被市場賦予雙重屬性――本身所具有的商品屬性和衍生的金融屬性。前者反映銅市本身供求關系的變化對價格走勢的作用，而後者則主要體現利用金融杠桿來進行投機炒作的市場行為。通常情況下，期銅體現的是其商品屬性，但在特定的歷史時期和銅價運行的某個階段，期銅的金融屬性則可能發揮重要的、甚至主導作用。而在目前牛市循環的尾聲階段，銅市所演繹的主要就是其金融屬性。我們在注視銅市供需基本面變化的同時，密切關注其金融屬性的演化，對於把握銅價運行的趨勢性轉化，可能會有所裨益。
從廣義上看，銅的金融屬性體現在三個不同的層次：
其一，作為融資工具。銅具有良好的自然屬性和保值功能，歷來作為倉單交易和庫存融資（Financial Deal）的首選品種而備受青睞。許多銀行或投資銀行直接或間接參與倉單交易，並通過具有現貨背景的大型貿易商進行融資操作。這種傳統意義上的金融屬性，實際上起到風險管理工具和投資媒介的作用。
其二，作為投機工具。期銅是最成熟的商品期貨交易品種之一，構成整個金融市場的有機組成部分，從而吸引大量投資資金介入，利用金融杠桿投機炒作，這本身就體現了其"泛金融屬性"的特徵，即期銅不過作為投機炒作符號。而投機炒作的主角則非投資基金莫屬，其中包括大量基於技術圖表等交易的CTA基金，和根據銅市供需基本面變化而進行趨勢性交易的宏觀投資基金。據國外有關提供的資料，CTAs基金在金屬上的投資規模達到其總資產的10%左右，在LME總持倉中佔到35%以上的比例，占交易總量的28-31%，而對銅市的投資達到基本金屬的24%左右；而銅市的宏觀投資基金比較注重期銅的商品屬性或供需基本面的周期變化，一般採取中長線的趨勢性投資方式。
其三，作為資產類別。銅作為重要的自然資源和工業原材料，和原油、黃金等其它商品一起，為越來越多的大型投資機構所重視，有的甚至將其視作與股票和債券等"紙資產"相對應的"硬資產"，成為與金融資產相提並論的獨立資產類別，從而成為其重要投資標的或投資替代品。銅等商品被稱作"資產類別"，具有三方面的功能，一是直接作為投資獲利的金融工具；二是作為對沖美元貶值的避險工具；三是作為對抗通貨膨脹的保值手段。作為資產類別是銅所具有金融屬性的最集中體現，實際上也可界定為狹義的金融屬性，也是本文討論的重點。
將商品提升到主流資產類別的高度，顯示了基金對商品投資興趣大增。而這些基金以退休基金、共同基金和部分對沖基金等大型投資基金為主，主要通過指數基金（Index Funds）的形式大量湧入商品期貨市場。投資銀行高盛提供的資料顯示，追蹤商品指數的資金數量2003年中期為150億美元左右，但到2004年底已升至400億美元。投資基金的再度大規模介入，推動CRB指數在今年2月至3月份間短短一個多月內持續飈升約15%，並創下20多年來的歷史新高；NYMEX原油期貨市場的總持倉規模和基金凈多持倉都在今年4月初分別刷新各自歷史紀錄；COMEX銅的總持倉也創下13.2萬多手的歷史之最。指數基金以一攬子商品作為投資對象，並根據不同商品進行權重搭配，且基本上進行同一個方向的整體操作，而並不太理會各個商品本身的基本面狀況如何。就連去年以來就進入熊市運行的大豆等農產品市場，指數基金也於今年2月份大舉介入買進，推動價格急速飈升。據稱，在全球商品期貨交易每月1兆(萬億)美元的交易額中,基金等機構投資者貢獻了400億美元。
激發投資基金對商品市場產生濃厚投資興趣的因素是什麼呢？主要不外乎以下幾方面：
1, 主要是受到近幾年來商品市場高額投資回報率的吸引。長期以來，國際上的大量游資雲集在股市、債市等金融市場，但近年來資本市場走勢並不確定，股票市場表現平平，債券市場和其它資產市場都有問題，投資回報偏低。大量資金為了追求更高的投資回報，並以投資組合多樣化來分散投資風險，紛紛從傳統的金融和衍生品市場撤離，並部分轉投炙手可熱的商品市場。雖然高盛商品指數已從2004年10月的頂部下跌了逾12%，但該指數去年的漲幅仍達到25%。相比之下，標准普爾500指數去年僅上漲了約10%。據高盛估計，自1970年以來，高盛商品指數的年投資回報率平均達到了12%，而同期主要股票和債券指數的年投資平均回報率在8.5%至11%之間。
2, 商品市場面臨全球性能源與大宗原材料短缺，而中國對於基礎原材料和自然資源的飢渴，更加劇了全球商品市場緊俏程度。在全球經濟擴張的大背景下，大宗商品期貨處於周期性的大牛市行情之中，為基金全面介入商品市場做多提供了歷史性的契機。
3, 美元對一攬子貨幣的持續貶值，使美元資產的吸引力大為降低。為了對沖持有美元資產所面臨的風險，投資基金在做空美元的同時，吸納商品期貨作為對沖工具。
4, 隨著通脹的逐步抬頭，保值性地買入商品就成為有效對抗通脹的手段。由於美國等主要經濟體長期實行過於寬松的貨幣政策，在國際原油價格不斷飈升和原材料價格大幅上揚的拉動下，市場對通脹升溫的憂慮日漸加深。
其實，商品價值的再發現和價格攀升，有其深層次原因。上個世紀90年代後期，以網路經濟為代表的所謂"虛擬經濟"經歷了非理性繁榮階段，造成全球性的實體經濟遭到冷落，大宗商品價格被扭曲或嚴重低估，許多商品一度跌至生產成本以下。同時也導致包括銅、原油等諸多基礎資源領域的投資嚴重萎縮，而長期的投資不足必然導致如今的供需失衡。某對沖基金的經理據此認為，經過20年的低水平投資後，商品提供了巨大的投機機會，最初的投資回報率估計達45% 。隨著虛擬經濟泡沫的破滅，實體經濟自然峰迴路轉，商品價值的回歸，必然以矯枉過正的激烈方式出現。人類的經濟生活，繼續遵循著盛極而衰、周而復始的輪回。
同樣的道理，投機資本對商品的熱情會也不可能一直燃燒下去！首先，宏觀經濟周期和銅等商品的牛熊交替的客觀規律是難以改變的。網路經濟所帶來的結構性變化都未能改變經濟景氣循環，只不過延長了美國等少數國家的繁榮周期而已。在目前全球經濟結構和銅市的供需結構平衡不可能從根本上徹底打破的前提下，要奢談包括銅等在內的商品市場出現所謂新的"超級周期"或"超級牛市循環"，似乎有點天方夜譚。畢竟，銅市的供求關系是決定其金融屬性發揮作用的基礎。
其次，對於商品是否會成為主流資產類別，市場上本來就存在很大的爭議，許多人置疑目前的商品熱潮能否令商品轉化為完全成熟的資產類別，因為這種論調讓人回想起當初網路股的榮景,當時網路股不可理喻地瘋狂上漲。即便如此，指數基金等投資基金大規模參與商品市場的交易，或許僅僅是一種歷史階段性的做多現象，其同樣可以反過頭來做空，從而增加銅等商品期貨市場中長期投機資金的容量而已。無論哪種投資基金介入商品市場，都不可能脫離當時大的宏觀背景，也不可能脫離宏觀經濟周期所帶來的商品供需平衡的轉化。
最後，吸引基金大舉介入商品市場的誘因也存在變數。美元的貶值之勢能否延續，做空美元買入商品的對沖機制能否維持，尚在未知之列；原油價格的居高不下，是否會令全球主要經濟體陷入滯脹泥潭，仍有待觀察。其實基金在原油市場的嚴重凈多部位已經調整至接近中性狀態，油價後勢趨於混沌；利率水平的不斷提高，將增加持有商品及其衍生產品的資金成本，同時會逐步對經濟成長產生實質性抑製作用。因此，目前階段應留意基金在整個商品市場的動向，尤其關注基金在作為領頭羊的期銅和原油等商品市場的持倉結構變化。
投資需求可以影響銅價的運行，投機炒作更可能令銅價階段性地嚴重偏離其價值，但最終決定銅價趨勢循環的，仍然是供求關系；金融屬性本身具有雙向性，可以造成銅價的暴漲，同樣可以令銅價暴跌；金融屬性的階段性特徵，決定了其不可能取代銅的商品屬性而長期占居主導地位。
❹ 融資租賃公司主要有哪幾種形式
公司的組織形式：純內資，純外資，中外合資，業務的話最基本的形式是直租和回租，其他形式大多是這兩種形式演變而來的。直租：融資租賃公司幫你買你想買的設備，然後租給你用，你按約定的時間還款就行了。核心在於租賃物的所有權屬於融資租賃公司，你只要使用權，而且設備的維護，修理等費用都是你的事情。回租：你有設備，但是你急需錢，你可以找融資租賃公司，把設備賣給他，然後你再把設備以融資租賃的形式租回來繼續生產，你以後按約定的時間金額，還款就可以了。相當於盤活了你的資產，帶來了現金流。附上直租和回租的定義：自租：指租賃公司用自有資金、銀行貸款或招股等方式，在國際或國內金融市場上籌集資金，向設備製造廠家購進用戶所需設備，然後再租給承租企業使用的一種主要融資租賃方式。這種直接租賃方式，是由租賃當事人直接見面，對三方要求和條件都很具體、很清楚。直接租賃方式沒有時間間隔，出租人沒有設備庫存，資金流動加快，有較高的投資效益。售後回租：是將自製或外購的資產出售，然後向買方租回使用。回租是承租人將其所擁有的物品出售給出租人，再從出租人手裡將該物品重新租回，此種租賃形式稱為回租。採用這種租賃方式可使承租人迅速回收購買物品的資金，加速資金周轉。回租的對象多為已使用的舊物品。
❺ 如何利用自身資源並購融資
一、我國企業並購的主要融資方式
並購融資是指並購企業為了兼並或收購目標企業而進行的融資活動。根據融資獲得資金的來源，我國企業並購融資方式可分為內源融資和外源融資。兩種融資方式在融資成本和融資風險等方面存在著顯著的差異。這對企業並購活動中選擇融資方式有著直接影響。
（一）內源融資
內源融資是指企業通過自身生產經營活動獲利並積累所得的資金。內源融資主要指企業提取的折舊基金、無形資產攤銷和企業的留存收益。內源融資是企業在生產經營活動中取得並留存在企業內可供使用的「免費」資金，資金成本低，但是內部供給的資金金額有限，很難滿足企業並購所需大額資金。
（二）外源融資
外源融資是指企業通過一定方式從企業外部籌集所需的資金，外源融資根據資金性質又分為債務融資和權益融資。
1.債務融資
債務融資是指企業為取得所需資金通過對外舉債方式獲得的資金。債務融資包括商業銀行貸款和發行公司債券、可轉換公司債券。債務融資相對於權益性融資來說，債務融資不會稀釋股權，不會威脅控股股東的控制權，債務融資還具有財務杠桿效益，但債務融資具有還本付息的剛性約束，具有很高的財務風險，風險控制不好會直接影響企業生存。在債務融資方式中，商業銀行貸款是我國企業並購時獲取資金的主要方式，這主要是由於我國金融市場不發達，其他融資渠道不暢或融資成本太高，此外，並購活動也往往是政府「引導」下的市場行為，解決國有企業產權問題，比較容易獲取國有商業銀行的貸款。
2.權益融資
權益融資是指企業通過吸收直接投資、發行普通股、優先股等方式取得的資金。權益性融資具有資金可供長期使用，不存在還本付息的壓力，但權益融資容易稀釋股權，威脅控股股東控制權，而且以稅後收益支付投資者利潤，融資成本較高。
二、我國企業並購融資方式選擇的影響因素
企業並購融資方式對並購成功與否有直接影響，在融資方式的選擇上需要綜合考慮，主要有以下因素：
（一）融資成本高低
資金的取得、使用都是有成本的，即使是自有資金，資金的使用也絕不是「免費的午餐」。企業並購融資成本的高低將會影響到企業並購融資的取得和使用。企業並購活動應選擇融資成本低的資金來源，否則，並購活動的目的將違背並購的根本目標，損害企業價值。西方優序融資理論從融資成本考慮了融資順序，該理論認為，企業融資應先內源融資，後外源融資，在外源融資中優先考慮債務融資，不足時再考慮股權融資。因此，企業並購融資方式選擇時應首先選擇資金成本低的內源資金，再選擇資金成本較高的外源資金，在外源資金選擇時，優先選擇具有財務杠桿效應的債務資金，後選擇權益資金。
（二）融資風險大小
融資風險是企業並購融資過程中不可忽視的因素。並購融資風險可劃分為並購前融資風險和並購後融資風險，前者是指企業能否在並購活動開始前籌集到足額的資金保證並購順利進行；後者是指並購完成後，企業債務性融資面臨著還本付息的壓力，債務性融資金額越多，企業負債率越高，財務風險就越大，同時，企業並購融資後，該項投資收益率是否能彌補融資成本，如果企業並購後，投資收益率小於融資成本，則並購活動只會損害企業價值。因此，我國企業在謀劃並購活動時，必須考慮融資風險。我國對企業股權融資和債權融資都有相關的法律和法規規定，比如國家規定，銀行信貸資金主要是補充企業流動資金和固定資金的不足，沒有進行並購的信貸項目，因此，企業要從商業銀行獲取並購信貸資金首先面臨著法律和法規約束。我國對發行股票融資要求也較為苛刻，《證券法》、《公司法》等對首次發行股票、配股、增發等制定了嚴格的規定，「上市資格」比較稀缺，不是所有公司都能符合條件可以發行股票募資完成並購。
（三）融資方式對企業資本結構的影響
資本結構是企業各種資金來源中長期債務與所有者權益之間的比例關系。企業並購融資方式會影響到企業的資本結構，並購融資方式會通過資本結構影響公司治理結構，因而並購企業可通過一定的融資方式達到較好的資本結構，實現股權與債權的合理配置，優化公司治理結構，降低委託代理成本，保障企業在並購活動完成後能夠增加企業價值。因此，企業並購融資時必須考慮融資方式給企業資本結構帶來的影響，根據企業實力和股權偏好來選擇合適的融資方式。
（四）融資時間長短
融資時間長短也會影響到企業並購成敗。在面對有利的並購機會時，企業能及時獲取並購資金，容易和便捷地快速獲取並購資金有利於保證並購成功進行；反之，融資時間較長，會使並購企業失去最佳並購機會，導致不得不放棄並購。在我國，通常獲取商業銀行信貸時間比較短，而發行股票融資面臨著嚴格的資格審查和上市審批程序，所需時間超長。因此，我國企業在選擇融資方式時要考慮融資時間問題。
三、我國企業並購融資方式的創新
隨著社會主義市場經濟的發展和對外開放的深化，我國企業並購活動呈現出如火如荼的發展趨勢，我國企業並購活動不僅發生在國內，不少國內大型企業還主動參與國際間企業並購，企業並購資金金額更是呈幾何級基數增加。而我國企業現有的並購融資方式顯得滯後，難以適應所需巨額資金的國內或國際間並購活動需要，借鑒國外企業並購融資方式創新，我國並購融資方式勢在必行。
（一）杠桿收購融資
杠桿收購（LeveragedBuy-Outs，簡稱LBO）是指並購企業以目標公司的資產作抵押，向銀行或投資者融資來對目標公司進行收購，待收購成功後再以目標公司的未來收益或出售目標公司部分資產償還本息。杠桿收購融資不同於其它負債融資方式，杠桿收購融資主要依靠目標公司被並購後產生的經營收益或者出售部分資產進行償還負債，而其它負債融資主要由並購企業的自有資金或其他資產償還。通常，並購企業用於並購活動的自有資金只佔並購總價的15%左右，其餘大部分資金通過銀行貸款及發行債券解決，因此，杠桿收購具有高杠桿性和高風險性特徵。杠桿收購融資對缺乏大量並購資金的企業來說，可以藉助於外部融資，通過達到「雙贏」促成企業完成並購。
（二）信託融資
信託融資並購是由信託機構向投資者融資購買並購企業能夠產生現金流的信託財產，並購企業則用該信託資金完成對目標公司的收購。信託融資具有籌資能力強和籌資成本較低的特點。根據中國人民銀行2002年發布的《信託投資公司管理辦法》規定，信託公司籌集的信託資金總余額上限可達30億元人民幣，從而可以很好地解決融資主體對資金的大量需求。由於信託機構所提供的信用服務，降低了融資企業的前期籌資費用，信託融資降低了融資企業的資本成本，信託融資就有利於並購企業完成收購目標公司。
（三）換股並購融資
換股並購是指並購企業將目標公司的股票按照一定比例換成並購企業的股票，目標公司被終止或成為並購公司的子公司。換股並購通常分為三種情況：增資換股、庫存股換股、母公司與子公司交叉持股。換股並購融資對並購企業來說不需要支付大量現金，不會擠占公司的營運資金，相對於現金並購支付而言成本也有所降低。換股並購對我國上市公司實現並購具有重要的促進作用。
（四）認股權證融資
認股權證是一種衍生金融產品，它是由上市公司發行的，能夠在有效期內（通常為3-10年）賦予持有者按事先確定的價格購買該公司發行一定數量新股權利的證明文件。通常，上市公司發行認股權證時將其與股票、債券等一起發行，通過給予原流通股股東的一定補償，提高了股票、債券等融資工具對投資者的吸引力，這樣有助於順利實現上市公司融資的目的。因此，發行認股權證對需要大量融資的並購企業來說可成功達到籌資的目標。
我國資本市場在1992年就嘗試應用權證，比如飛樂和寶安等公司發行了配股權證。但由於我國上市公司股權結構的不合理，一股獨大，個別機構操縱市場，市場投機現象嚴重，權證交易不得不被停止。但隨著我國資本市場各項法規、制度以及監管政策的到位，我國推出認股權證的條件逐漸成熟，相信認股權證融資終究會成為我國企業並購融資的重要方式。
上市公司並購的4中模式及案例
企業開展對外並購投資時，往往更關注對投資標的的選擇、投資價格的談判、交易結構的設計等，這些是並購過程中非常關鍵的環節，但有一個環節往往被擬開展並購的公司所忽略，即並購主體的選擇與設計。而實際上，選擇什麼並購主體開展並購對公司的並購規模、並購節奏、並購後的管理、及相配套的資本運作行動均有十分重大的影響。
當前很多上市公司面臨主營業務規模較小，盈利能力不高的問題，作為上市公司，面臨著來自資本市場上眾多利益相關方對公司業績要求的壓力，在展開對外並購時，公司管理層不得不考慮的問題就是並購風險：「並過來的項目或團隊能否很好的整合到公司平台上貢獻利潤?如果被並購公司不能與上市公司形成協同效應怎麼辦?被並購公司管理層喪失積極性怎麼辦?公司的市值規模和資金實力能否支撐公司持續的展開並購式成長?」等等都是企業在展開並購前需考慮的問題，但其實這些問題可以通過並購主體的選擇與結構設計得以解決，而不同的主體選擇與結構設計又會拉動後續不同資本經營行動的跟進，從而提高公司並購的成功率。
根據對上市公司並購模式的研究結果，以及在為客戶提供並購服務時對並購主體選擇進行的研究探討，總結出上市公司在開展投資並購時，在並購主體的選擇上至少有4種可能方案：
（1）以上市公司作為投資主體直接展開投資並購;
（2）由大股東成立子公司作為投資主體展開投資並購，配套資產注入行動;
（3）由大股東出資成立產業並購基金作為投資主體展開投資並購;
（4）由上市公司出資成立產業並購基金作為投資主體展開投資並購，未來配套資產注入等行動。
這四種並購主體選擇各有優劣，現總結如下：
模式一：由上市公司作為投資主體直接展開投資並購。
優勢：可以直接由上市公司進行股權並購，無需使用現金作為支付對價;利潤可以直接在上市公司報表中反映。
劣勢：在企業市值低時，對股權稀釋比例較高;上市公司作為主體直接展開並購，牽扯上市公司的決策流程、公司治理、保密性、風險承受、財務損益等因素，比較麻煩;並購後業務利潤未按預期釋放，影響上市公司利潤。
案例：藍色游標的並購整合成長之路
以上市公司作為投資主體直接展開投資並購是最傳統的並購模式，也是最直接有效驅動業績增長的方式，如2012-2013年資本市場表現搶眼的藍色游標，自2010年上市以來，其凈利潤從6200萬元增長至13年的4.83億元，4年時間利潤增長約7倍，而在將近5億元的盈利中，有一半以上的利潤來自並購。
藍色游標能夠長期通過並購模式展開擴張，形成利潤增長與市值增長雙輪驅動的良性循環，主要原因如下：
1.營銷傳播行業的行業屬性適合以並購方式實現成長，並購後易產生協同，實現利潤增長。
與技術型行業不同，營銷傳播行業是輕資產行業，核心資源是客戶，並購時的主要並購目的有兩項：一是拓展不同行業領域的公司和客戶，二是整合不同的營銷傳播產品。通過並購不斷擴大客戶群體，再深入挖掘客戶需求，將不同公司的不同業務和產品嫁接到同一客戶上，從而可以有效擴大公司的收入規模，提升盈利能力。因此，這樣的行業屬性使得藍色游標並購後，因投後管理或並購後整合能力不足導致並購失敗，被收購公司業績無法得到釋放的可能性較小。
2.由於我國並購市場和二級市場存在較大估值差異，藍色游標的快速並購擴張帶來資本市場對其未來業績增長的高預期，從而帶動股價的上漲，市值的躍升。市值的增長使藍色游標在並購時更具主動權，因為從某種意義上講，高市值意味著上市公司擁有資本市場發鈔權。
3.利用上市超募資金迅速且密集展開行業內並購，將募集資金「轉化為」高市值，再以發行股票的方式繼續展開後續並購與配套融資。
從藍色游標上市後的並購支付方式可以看出，上市時，藍色游標共募集資金6.2億元，公司賬面現金充裕，因此，公司上市後的並購幾乎都是以募集資金直接作為對價支付，2012年末至2013年初，超募資金基本使用完畢，而此時，公司市值已近百億，百億市值為藍色游標在後續並購中帶來了更多主動權，從2013年起，藍色游標的並購標的規模進一步擴大，而公司憑借其高估值溢價多採用定增方式進行收購。
模式二：由大股東成立子公司作為投資主體展開投資並購，待子業務成熟後注入上市公司。
優勢：不直接在股份公司層面稀釋股權;未來如果子業務發展勢頭良好，可將資產注入至股份公司;通過此結構在控股股東旗下設立一個項目「蓄水池」，公司可根據資本市場周期、股份公司業績情況以及子業務經營情況有選擇的將資產注入上市公司，更具主動權;可以在子公司層面上開放股權，對被並購企業的管理團隊而言，未來如果經營良好，可以將資產注入上市公司，從而實現股權增值或直接在上市公司層面持股，實現上市，具有較高的激勵效果。
劣勢：規模有限，如成立全資子公司或控股子公司則需要大股東出資較大金額，如非控股則大股東喪失控制權;子公司或項目業績不能納入股份公司合並報表，使得並購後不能對上市公司報表產生積極影響;公司需成立專門的並購團隊開展項目掃描、並購談判、交易結構設計等，對公司投資並購能力和人才儲備要求較高。
模式三：由大股東出資成立產業投資基金作為投資主體展開投資並購，待子業務成熟後注入上市公司。
除模式二所列優勢外，還具有以下優勢：
優勢：大股東只需出資一部分，撬動更多社會資本或政府資本展開產業投資並購;可以通過與專業的投資管理公司合作解決並購能力問題、投後管理問題等;可以通過基金結構設計實現與基金管理人共同決策，或掌握更多的決策權。
劣勢：大股東品牌力、信譽、影響力等較弱，可募集資金額規模可能受限;前期需要大股東出資啟動，對大股東的出資有一定的要求。
案例：思科和紅杉資本的協同並購
思科堪稱矽谷新經濟中的傳奇，過去20多年，其在互聯網領域創造了一個又一個奇跡，思科在其進入的每一個領域都成為市場的領導者。反觀思科的成長，幾乎可以視為一部高科技行業並購史的縮影，而其並購成長模式離不開另一家偉大的公司：紅杉資本。
思科1984年創立於斯坦福大學，創始人夫婦一個是商學院計算機中心主任，一個是計算機系計算機中心主任，兩人最初的想法只是想讓兩個計算機中心聯網，1986年生產出第一台路由器，讓不同類型的網路可以互相聯接，由此掀起了一場通信革命。1999年思科在納斯達克上市。市值一度達到5500億美元，超過微軟，雄踞全球第一。
紅杉資本創始於1972年，是全球最大的VC，曾成功投資了蘋果、思科、甲骨文、雅虎、Google、Paypal等著名公司。紅杉累計投資了數百家公司，其投資的公司，總市值超過納斯達克市場總價值的10%。紅杉資本早期投資了思科，在很長時間里是思科的大股東。被稱為互聯網之王的思科CEO錢伯斯就是當時紅杉委派的管理層。
思科真正的強勢崛起，是在上市之後開始的;而並購重組正是它神話般崛起的基本路線。(思科在2001年之前就進行了260起技術並購)。在IT行業，技術創新日新月異、新團隊新公司層出不窮。作為全球領先的網路硬體公司，思科最擔心的並不是朗訊、貝爾、華為、中興、北電、新橋、阿爾卡特等網路公司的正面競爭，而是顛覆性網路技術的出現。顛覆性技術一旦出現，自己的帝國就可能會在一夜之間土崩瓦解。因此思科把地毯式地掃描和並購這些新技術新公司，作為自己的競爭戰略和成長路徑。
然而新技術新應用在哪裡?顛覆性的技術在哪裡?它可能在任何地方，可能藏在全球各地的創業公司、實驗室、甚至某個瘋狂創業者的家中(正如思科自己的創業背景)。因此，思科必須建立自己的「行業雷達」與「風險投資」功能，高度警惕，保持對新技術的獲悉。
但在實際操作中，對於大量出現的新技術應用，作為上市公司，思科並不適合扮演VC角色，因為這牽扯上市公司的決策流程、公司治理、保密性、風險承受、財務損益等因素。因此，思科需要一家VC與自己配合，共同來完成這個工作任務。
於是，風險基金紅杉，扮演起風投和孵化的角色，與思科形成戰略聯盟、結伴成長的關系。一方面，思科利用自己的技術眼光、產業眼光和全球網路，掃描發現新技術公司，對項目進行技術上和產業上的判斷，把項目推薦給紅杉投資。另一方面，紅杉對項目進行投資後，聯手思科對項目進行孵化和培育。若孵化失敗，就當風險投資的風險。若孵化成功，企業成長到一定階段，就溢價賣給思科，變現回收投資，或換成思科的股票，讓投資變相「上市」。
上述過程常態性地進行，在全行業里地毯式地展開，思科將行業內的創新技術和人才，一個個地整合進來，企業神話般崛起，直取全球第一。而紅杉成了VC大王，名震IT行業，獲取了豐厚收益。
在這一模式中，各方各得其利，對於新技術公司而言：獲得了VC投資，贏得了存活和成長;而賣給思科，創業者實現了財富夢想，而思科的大平台也更有利於自己技術的創新和廣泛應用;對於紅杉：依靠思科的技術眼光和全球網路，源源不斷地發現並投資好項目。一旦孵化成功，能夠順利高價賣出，獲得高額回報，消化投資風險;對於思科：充分利用自己的上市地位，用現金或股票支付，在全社會范圍整合了技術和人才，強化了自己的技術領先優勢，造就了產業和市值上的王者地位;而對於華爾街市場：思科的技術領先和高速成長，成了明星股和大藍籌，拉動了資金的流入和交易的活躍，促進了納斯達克市場的繁榮。紅杉的選項和投資管理能力得到了業績的證明，資本市場持續地向紅杉供給資本。
模式四：由上市公司出資成立產業投資基金作為投資主體展開投資並購，待子業務成長成熟後注入上市公司。
除具備模式二、模式三的優勢外，還具備以下優勢：
優勢：可以利用上市公司的品牌力、影響力、信譽等撬動更多社會資本與政府資本，更容易募集資金;上市公司的資金比較充裕，便於啟動基金;不直接在股份公司層面稀釋股權;可以通過股權比例和結構設計將投資的子公司業績納入股份公司合並報表。
劣勢：由於我國資本市場環境與國外有很大不同，上市公司大股東或實際控制人很少是基金投資人，因此能夠依託大股東力量與上市公司形成模式三中所述產融互動模式的公司非常少。而伴隨我國私募基金以及並購市場的不斷發展壯大成熟，越來越多的上市公司選擇與私募基金合作成立並購基金展開對外投資和收購，由並購基金扮演上市公司產業孵化器的角色，提前鎖定具有戰略意義的優質資源，待培育成熟後再注入上市公司。
案例：大康牧業攜手天堂矽谷，成立產業並購基金
2011年8月，湖南大康牧業股份有限公司與浙江天堂矽谷股權投資管理集團有限公司共同成立專門為公司產業並購服務的並購基金，雙方合作後，自2012年至今
，已先後與武漢和祥畜牧發展有限公司、湖南富華生態農業發展有限公司、武漢登峰海華農業發展有限公司、慈溪市富農生豬養殖有限公司達成收購及共同管理協議，主要合作模式為：由天堂矽谷和大康牧業共同管理被投資公司，其中天堂矽谷主要負責公司戰略規劃、行業研究分析、資源整合優化等方面;大康牧業負責經營方案及其日常經營和管理等內容，派駐專業管理團隊。
上市公司以這種方式展開並購，一方面擴大了可調用資金規模，大康牧業僅用3000萬元即撬動3億元現金用於自己的產業並購;第二，由並購基金直接收購被投公司股權無需經過證監會行政審批，極大的提高了並購效率;第三，通過與私募基金管理公司合作，在戰略研究、資源整合等方面與上市公司形成互補;第四，在並購基金投資期間上市公司即介入經營管理，降低了並購後整合階段可能給公司帶來的利潤無法如其釋放的風險。
綜上所述，我國並購市場即將進入爆發成長期，上市公司必將成為其中一股非常重要的參與力量，上市公司應將並購主體的選擇作為整個並購結構設計中的重要一環，綜合評估自身資產、市值等情況，標的企業盈利能力、成長性、估值等情況，選擇、設計合適的並購主體開展並購，打開公司並購成長的通路。
❻ 《創業融資，從一個好故事開始》總結下
上篇我們一起學習了《創業融資，從一個好故事開始》中的第一個特點： 怎麼講好一個引人入勝的故事 ；本篇我們一起學習後面兩個特點： 可信、留人 。
但多數情況下，這個故事情節僅僅是個開始，接下來要解決的問題就是，讓你的故事切實可行，讓你的投資人相信你的故事。這也就是我們接下來要講的：你的故事要 可信 。
偉大的商業故事從來都不是純粹的虛構作品，投資人或許會被虛構的故事逗得哈哈大笑，但是他們不會向你投資，如果你的商業故事是令人激動的，那麼故事構建的下一步，是 用例證和事實研究來證實這些故事的情節 。舉個例子， 你要向你的投資人聲情並茂地講出下面這個故事 ：
現在是晚上9點，你結束了一天的工作，你從座位上站起來，環顧四周，辦公室里已經沒有什麼人了，空空盪盪。你把手機和鑰匙扔進包里，刷了門卡走出公司。這一天的工作已經讓你疲憊不堪，你打了一個小時的電話，才讓一位重要客戶的火稍微平息。你寫了好幾天的文案，被老闆無情地批判。你筋疲力盡，神情呆滯，你拖著沉重的雙腿走向地鐵站。這時你才想起來，晚飯還沒有著落。家裡並沒有人等你吃飯，你也不能現在去找朋友出來陪你吃飯，你壓根沒力氣自己做飯。這時候你覺得自己就是被全世界遺棄的人。
講到這里，你的投資人會覺得自己彷彿就是那個苦逼的上班族，又累又餓。你的反派必須活靈活現、有血有肉。在經過研究的事實上面，加上一些自己的想像，你的反派就會變得很有感染力。這個時候，你就該亮出你的正派——一個 外賣網站 。要注意的是，你已經對故事的反派進行了生動細致的描述，你要記得對故事的正派進行同樣深度的論證，為什麼你的正派有能力擊敗反派？落實到你的外賣公司上，你的公司因為什麼樣的特點不同於其他競爭對手？是突破性的技術還是服務創新？這些驅動因素是怎樣解決問題的?
正派和反派經過激烈的交鋒，正派終於取得了勝利。餓肚子的上班族拿出手機在你的外賣網站上點餐，不一會兒送餐小哥就像天使般降臨了。沒有老婆做飯，照樣可以舒舒服服地享受晚餐。你的投資人終於可以長出一口氣，這樣的完美結局才會有說服力。
我們剛才說正派和反派都需要經過細致的描述，那麼完美的結局需要什麼呢？ 你需要一個合理的市場預測。你預計會獲得多大的市場份額？你用多長時間來獲取這個份額？你要花多少錢？你會賺多少錢？ 以及，所有這些預測你是基於什麼得出來的。你的預測要有理有據。
如果讓你給一個空氣凈化器品牌起名字，你會怎麼起？你要怎麼講品牌故事？我們再來看一個講故事的高手——三個爸爸。他們的故事是從一個孩子的誕生開始的，「凌晨兩點，護士從產房走出來告訴你『男孩，母子平安』。走到床邊，你看到這個皺巴巴的小傢伙，一種血脈相連的幸福感從天而降。接下來，是無數次半夜起床沖奶粉的辛勞，無數次被尿到身上的尷尬。可是，當你看到他甜甜的笑臉，當你聽到第一句奶聲奶氣的『爸爸』，你覺得，只要能讓他健康快樂長大，無論付出什麼都是值得的。」
對！健康快樂長大，不僅是你的願望，也是所有爸爸的希冀。這個訴求多麼有力強大，故事足夠吸引人。故事接下來，反派該出場了，「 面對窗外日益嚴重的霧霾以及孩子頻發的呼吸道疾病，我們決定負起責任，用心為孩子研製一款專用的空氣凈化器 。」一切有害孩子健康的都是大反派，一個好的空氣凈化器是絕對的正派，它還是一種使命一種承擔和責任。故事最後，「我們深知，改變整個世界，我們的力量太過單薄；但是我們同樣堅信，讓孩子在家中能自由呼吸，是爸爸應有的承擔。我們相信，每個爸爸都想給自己寶貝一個自由呼吸的家，無論是文藝爸爸、普通爸爸還是……逗比爸爸；無論是土豪爸爸、經濟適用爸爸還是……草根爸爸。所以，我們把品牌名叫做『三個爸爸』。這里的『三』是眾數，不僅僅是我們，還有你們。」瞧瞧，孩子自由呼吸，完美的結局！
現在，故事的要素都有了，足夠可信嗎？還沒有。要讓你的故事站得住腳， 你還要揭露出你的正派面臨哪些風險 。很多創業者在投資方面不願意提風險，他們覺得單單是風險這兩個字就會把投資人嚇跑，這恰恰是對投資人心理的錯誤判斷。 凡事都有風險，沒有100%成功的投資，這個道理其實大家都懂，千萬不要藏著掖著 。你應該勇敢地站出來，指出你的公司面臨著哪些風險，然後，重點是要說明你打算怎麼去化解這些風險。聽起來很難嗎？我們來舉個例子：假設你面臨的風險是在宣傳推廣上的經驗不足，吸引不到足夠的客戶數量。你的對策是什麼？你可以說，你已經找到了一個非常強的營銷團隊，這個團隊曾經做過很多次非常成功的產品推廣，現在，這個團隊的核心成員已經被你招至麾下。這么一來，你一方面展現了足夠的誠意，一方面又增強了投資人對你的信心，你那個有著完美結局的故事就變得更加可信了。
千萬不要低估說明風險的重要性，你的故事是不是可信，這個環節很重要。那現在怎麼樣？我們通過情景化的描述讓故事生動有感染力，通過詳細的敘述、可靠的數據和風險闡述讓故事具備了可信度，第二點算是完成了。接下來我們來說說最後一點，也就是我們提到的好故事的第三個特點：一定要讓你的故事簡潔。什麼是 簡潔 ？我們來聽三個例子。
第一個是本書作者的父親，他是一位在全世界演講的福音傳道者，他經常重復這段話: 「 如果你想要我做一段5分鍾的演講，我需要用一個月的時間來准備；如果你想要我做一段20分鍾的演講，我需要用兩個星期的時間來准備；如果你想要我講一小時，我現在就准備好了。 」
第二個例子是丘吉爾，他在談到英國皇家空軍在第二次世界大戰中的壯舉時說了一句話：「從沒有如此少的人為如此多的人做出過如此巨大的貢獻。」對於英國空軍在二戰中的作用，很多人寫過很多著作，發表過很多文章, 但是丘吉爾的這句話被人們記住了並廣泛引用。為什麼? 因為他用簡單的一句話就總結了這一切.
第三個例子，社交網站 Twitter 的商業模式被定義成一句話：「 推特推動思想擴散 」，沒有長篇大論地贅述，簡短有力。
感覺到簡潔的力量了嗎？簡單的目的是讓人難忘。如果有投資人讓你說說自己的商業模式, 你要花多長時間? 10分鍾? 抱歉，沒人感興趣. 投資人沒有10分鍾。如果你需要10分鍾來告訴投資人你的創意, 你永遠也拿不到融資。其實我們都有類似的體會，坐在台下聽領導講話，頭一分鍾聚精會神，第二分鍾還算聽得進去，再往後，往往就開始神遊了。
所有的聽眾都是一樣，更何況是那些日程滿滿，面對著成群創業者的投資人。所以，當你面對你的投資人開始講故事的時候， 記住，你只有120秒鍾時間引起聽眾的興趣，超過120秒鍾之後，你會注意到投資人的眼神開始變得呆滯 ，因為他的腦子已經開始想他需要買一支新的萬寶龍鋼筆，或者是下周末他要去哪個高爾夫球場打球，你和你精心編排故事早已被拋到了九霄雲外。好不容易編的故事，就這么浪費了，是不是很可惜？記住，要讓人印象深刻，你的故事必須簡潔。把你精彩的故事淬煉成一顆子彈，然後直接命中投資人的心。
我們來總結一下，一個好故事就是這么簡單，你只需要讓你的故事具備三個特點， 引人入勝; 可信; 簡潔 ，那麼這就會是一個讓投資人感興趣的好故事。你這個緊湊的故事能在兩分鍾內帶領人們由悲到喜, 你已經准備好用這個故事去吸引潛在投資人的注意力，但還沒有那麼快。
我們今天要講的最後一部分就是： 你需要准備好一套工具，來兜售你的故事 。這套工具包括你用來獲得投資人注意力的所有材料，沒有它,你永遠也不可能站到真正對你感興趣的投資人面前。這套必不可少的工具由5個組成部分: 1. 完美無缺的商業演講。2.一頁紙的總結。3.正式的展示。4.3年預算。5.輔助材料和研究資料庫。
為什麼有了故事還要有工具呢？我們想想看，假設午餐時你向坐在餐桌另一邊的一群企業高管發表了非常完美的演講。他們邀請你到他們公司去見見他們的同事, 這些同事可能會對你的公司感興趣。帶上一個已經准備好的 PPT ,你就能吸引他們的注意力。如果你在走的時候給他們留下一頁紙的總結, 就能把你的理念繼續留在他們那裡。如果沒有準備, 沒有你的必備工具, 你會迅速失去他們的注意力, 就像獲得他們的注意力那麼快，你精心准備的故事會因為你的推進不力而黯然失色。有滿滿一屋子投資人願意聽你講話, 而你卻什麼都提供不了。失去了這個機會, 你需要回到原點, 從頭再來。為了避免浪費時間和寶貴的機會, 你現在需要專心准備你的必備工具。
第1個工具是 完美無缺的商業演講 。所謂商業演講，就是把你的創業故事講出來，一個簡短的展示,不一定在正式場合，它可能是隨時發生的。不管你是在半夜醒來，或者在地鐵上或者在電梯里，亦或是在雜貨店偶然遇見某個人, 你都要能夠馬上侃侃而談。就像突然響起的警報, 機會隨時都會出現. 你講故事的次數將多到不可思議。你講得越好, 這個故事越緊湊,它的影響力就越大。
第2個工具是 一頁紙的總結 。你的一頁總結，其實就是把你的故事提煉出來，寫在一張紙上，不要太長，可以把它在適當的時候留給你的潛在投資人。這個一頁總結要保留吸引人的故事要素, 確保各部分順序與演說完全一致。你也可以在裡面加入團隊成員的背景以及其他介入的合夥人的資料。凡是能證實你的創意合理性的要點，你都應該把它放在這一頁總結里，但是, 一定要記住, 這個總結要控制在一頁紙里 。
第3個工具是 正式的 PPT 演示 。在你的 PPT 里，一定要把焦點放在你好不容易創造的那個強有力的故事上。偉大的商業故事能獲得融資, 而不是花花綠綠的圖片，你的故事才是主角。在演說的過程中，要記住這些原則：1.直到你確信大家對當前幻燈片都沒有問題之前, 不要轉到下一張，你的觀眾在一張幻燈片上流連的時間越長越好。2.有時候你會被問到一個你不知道怎麼回答的問題. 別假裝自己很博學, 老老實實地告訴投資人你不知道這個問題的答案, 但是你回頭會給他反饋。3.不要認為投資人的行為能反映出他們的真實意圖。有的投資人在你介紹的時候一直噼里啪啦敲筆記本，其實他有可能會向你投資，有的投資人向你問了一大堆問題表示特別感興趣，其實他不一定會投你。4.不要事先發放任何書面材料。如果你的聽眾提前拿到了材料，他們就會一直看自己想看的那幾頁,而你將失去對演說的控制。
第4個工具是 3年預算 。你得做好這樣的心裡准備：有關收入的每一項內容都可能被投資人問到，比如說，誰是你的顧客; 你有什麼證據能表明那些顧客會購買你的產品; 你的產品定價跟別人的定價相比是什麼水平; 市場有多大; 獲得這個市場份額需要多長時間; 等等。除了收入，你還要進行費用分析、敏感性分析。但收入還是最重要的，只有當投資人認可了你的收入假設之後, 才會對費用感興趣，如果沒有足夠的收入，你的費用是多少根本沒人在意。最後, 你還得把收益預測轉化為一個長期估值，根據預計的公司估值, 基於當前股票價格, 你就可以計算出你的公司目前估值是多少,別讓投資人自己算出這個結果。
第5個工具是 研究資料庫 。一些獨立的文章能幫你凸顯你的故事情節中必不可少的元素——反派、正派還有完美結局。你用的那些文章應該是及時准確的, 還要有可靠的來源。你要找的文章應該出版在那些對你的投資人來說有說服力的媒體上。像是路透社、哈佛商業評論、«華爾街日報»等等這種就算是高品質的信息來源; 像維基網路或者各種博客上的文章就不是。你得找到3-4篇能夠支持你的創意確實存在市場需求的文章. 不管你的創意有多新穎, 你都應該能找到支持你的想法的文章。如果你真的找不到, 那你就該好好反思反思自己的商業模式了。
以上的這5個必不可少的具有高度影響力的工具, 向你提供了使投資人從漠不關心到感興趣所需要的一切，它們會幫助你講好你的故事，用好你的故事。這就是創業融資的秘密——總結出來的經驗。
總結：我們來回顧一下，今天給大家講的，講好一個故事的秘訣。一個好故事需要具備三個特點： 引人入勝，可信，簡潔 。為了講好這個故事，你要准備5個有力的工具： 完美無缺的商業演講、一頁紙總結、正式的 PPT 展示、3年預算和研究資料庫 。
當然，融資是一個復雜的事，作者在書中還向我們傳授了其他幾個秘訣，都是創業者很容易掉進去的陷阱。比如說，資金也有個性不是誰的錢都能要，比如只有錢到了賬融資才算成功等等，相信這些內容同樣會對你有啟發。
❼ 項目融資有哪幾種模式
問題一：項目融資模式都有哪些 BOT模式是指國內外投資人或財團作為項目發起人，從某個國家的地方 *** 獲得基礎設施項目的建設和運營特許權，然後組建項目公司，負責項目建設的融資、設計、建造和運營。BOT融資方式是私營企業參與基礎設施建設，向社會提供公共服務的一種方式。BOT方式在不同的國家有不同稱謂，我國一般稱其為「特許權」。以 BOT方式融資的優越性主要有以下幾個方面：首先，減少項目對 *** 財政預算的影響，使 *** 能在自有資金不足的情況下，仍能上馬一些基建項目。 *** 可以集中資源，對那些不被投資者看好但又對地方 *** 有重大戰略意義的項目進行投資。BOT融資不構成 *** 外債，可以提高 *** 的信用， *** 也不必為償還債務而苦惱。其次，把私營企業中的效率引入公用項目，可以極大提高項目建設質量並加快項目建設進度。同時， *** 也將全部項目風險轉移給了私營發起人。第三，吸引外國投資並引進國外的先進技術和管理方法，對地方的經濟發展會產生積極的影響。BOT投資方式主要用於建設收費公路、發電廠、鐵路、廢水處理設施和城市地鐵等基礎設施項目。
BOT很重要，除了上述的普通模式，BOT還有20多種演化模式，比較常見的有：BOO（建設－經營－擁有）、BT（建設－轉讓）、TOT（轉讓－經營－轉讓）、BOOT（建設－經營－擁有－轉讓）、BLT（建設－租賃－轉讓）、BTO（建設－轉讓－經營）等。
問題二：新型項目融資模式包括哪些 中小企業融資難問題一直是中小企業發展的一大困難。中小企業由於自身規模小，現金流容易出現緊張甚至斷裂的情況，因此，如何盤活資金成為了中小企業最為關注的問題。供應鏈金融是以供應鏈真實交易背景為基礎產生的。它不同於以往的傳統銀行借貸，能夠較好的解決中小企業因為經營不穩定、信用不足、資產欠缺等因素導致的融資難問題。
傳統的銀行借貸對企業以往的財務信息進行靜態分析，依據對授信主體的孤立評價做出信貸決策，因此，銀行並沒有把握住中小微企業真實的經營狀況。相反，供應鏈金融評估的是整個供應鏈的信用狀況，加強了債項本身的結構控制。供應鏈金融在真實交易的前提下，以大企業的信息優勢來彌補中小企業的信用缺失，從而全面提升了產業鏈中的中小企業信用水平和信貸能力。供應鏈金融的本質是信用融資，在產業鏈中發現信用。
目前供應鏈金融屬於新興金融，能不能把供應鏈金融做好，跟服務企業對於產業的了解，對風險的控制能力，與銀行的戰略合作關系等等都有直接關系。目前做的比較好的有幾家公司，比如文瀝，特點是做的比較全面。另外一個是雲圖徵信，核心是風控和大數據管理能力，一直投入時間和精力去攻克的兩大領域，為的就是切切實實給中小企業帶來利益。
問題三：工程建設投融資模式有哪幾種 找承包商、股招、與 *** 融資。
問題四：項目融資有哪些模式？ 首先，私營企業給予許可取得通常由 *** 部門承擔的建設和經營特定基礎設施的專營權（由招標方式進行）；其次，由獲專營權的私營企業在特許權期限內負責項目的經營、建設、管理，並用取得的收益償還貸款；再者，特許權期限屆滿時，項目公司須無償將該基礎設施移交給 *** 。BOT的作用在哪裡？首先讓拆，BOT能夠保持市場機制發揮作用。BOT項目的大部分經濟行為都在市場上進行， *** 以招標方式確定項襲纖目公司的做法本身也包含了競爭機制。作為可靠的市坦禪棗場主體的私人機構是BOT模式的行為主體，在特許期內對所建工程項目具有完備的產權。這樣，承擔BOT項目的私人機構在BOT項目的實施過程中的行為完全符合經濟人假設。其次，BOT為 *** 干預提供了有效的途徑，這就是和私人機構達成的有關BOT的協議。盡管BOT協議的執行全部由項目公司負責，但 *** 自始至終都擁有對該項目的控制權。在立項、招標、談判三個階段， *** 的意願起著決定性的作用。在履約階段， *** 又具有監督檢查的權力，項目經營中價格的制訂也受到 *** 的約束， *** 還可以通過通用的BOT法來約束BOT項目公司的行為。熱切在實際BOT項目運作過程中， *** 或項目公司的股東都或多或少地為項目提供一定程度的支持，銀行對 *** 或項目公司股東的追索只限於這種支持的程度，而不能無限的追索，因此項目融資經常是有限追索權的融資。BOT在發展過程中，還演變出這幾種經營方式。下面讓我們來介紹一下第一，boo（buildownoperate）即建設擁有經營。項目一旦建成，項目公司對其擁有所有權，當地 *** 只是購買項目服務。第二、boot（buildownoperatetransfer）即建設擁有經營轉讓。項目公司對所建項目設施擁有所有權並負責經營，經過一定期限後，再將該項目移交給 *** 。第三、blt（buildleasetransfer）即建設租賃轉讓。項目完工後一定期限內出租給第三者，以租賃分期付款方式收回工程投資和運營收益，以後再行將所有權轉讓給 *** 。第四、bto（buildtransferoperate）即建設轉讓經營。項目的公共性很強，不宜讓私營企業在運營期間享有所有權，須在項目完工後轉讓所有權，其後在由項目公司進行維護經營。BOT方式中的建設環節是一項復雜的系統工程，項目的立項、實施需要復雜的技術和良好的環境作為保障，僅項目前期准備工作就需要耗費大量的資源。相比之下，TOT方式要簡單一些。近些年來，tot是國際上較為流行的一種項目融資方式，因為這種方式運作過程省去了建設環節。項目的建設已完成，僅通過項目經營權移交來完成一次融資。這種的運作方式主要涉及項目融資有關問題的談判及有關准備工作，涉及外資投資方經營期內中方的權利和義務的規定等等。同BOT相比較，TOT優勢明顯，它具有結構簡化、時間縮短、前期准備工作減少、費用節省等優點。啥是TOT？TOT的英文是Transfer-Operate-Transfer的縮寫，即移交--經營--移交。TOT是BOT融資方式的新發展。近些年來，TOT是國際上較為流行的一種項目融資方式。TOT是指 *** 部門或國有企業將建設好的項目的一定期限的產權和經營權，有償轉讓給投資人，由其進行運營管理；投資人在一個約定的時間內通過經營收回全部投資和得到合理的回報，並在合約期滿之後，再交回給 *** 部門或原單位的一種融資方式。TOT也是企業進行收購與兼並所採取的一種特殊形式。跟其他方式......>>
問題五：項目融資包括哪些種類 項目融資的定義：是指貸款人向特定的工程項目提供貸款協議融資，對於該項目所產生的現金流量享有償債請求權，並以該項目資產作為附屬擔保的融資類型。它是一種以項目的未來收益和資產作為償還貸款的資金來源和安全保障的融資方式。
項目融資主要包含的種類：
無追索權的項目融資
有限追索權項目的融資
問題六：項目融資模式有什麼特點 項目融資和傳統融資方式相比，具有以下特點：1.融資主體的排他性。項目融資主要依賴項目自身未來現金流量及形成的資產，而不是依賴項目的投資者或發起人的資信及項目自身以外的資產來安排融資。融資主體的排他性決定了債權人關注的是項目未來現金流量中可用於還款的有多少，其融資額度、成本結構等都與項目未來現金流量和資產價值密切相關。2. 追索權的有限性。傳統融資方式，如貸款，債權人在關注項目投資前景的同時，更關注項目借款人的資信及現實資產，追索權具有完全性；而項目融資方式如前所述，是就項目論項目，債權人除和簽約方另有特別約定外，不能追索項目自身以外的任何形式的資產，也就是說項目融資完全依賴項目未來的經濟強度。3.項目風險的分散性。因融資主體的排他性、追索權的有限性，決定著作為項目簽約各方對各種風險因素和收益的充分論證。確定各方參與者所能承受的最大風險及合作的可能性，利用一切優勢條件，設計出最有利的融資方案。4. 項目信用的多樣性。將多樣化的信用支持分配到項目未來的各個風險點，從而規避和化解不確定項目風險。如要求項目產品的購買者簽訂長期購買合同（協議），原材料供應商以合理的價格供貨等，以確保強有力的信用支持。5.項目融資程序的復雜性。項目融資數額大、時限長、涉及面廣，涵蓋融資方案的總體設計及運作的各個環節，需要的法律性文件也多，其融資程序比傳統融資復雜。且前期費用占融資總額的比例與項目規模成反比，其融資利息也高於公司貸款。項目融資雖比傳統融資方式復雜，但可以達到傳統融資方式實現不了的目標。一是有限追索的條款保證了項目投資者在項目失敗時，不至於危機投資方其他的財產；二是在國家和 *** 建設項目中，對於看好的大型建設項目， *** 可以通過靈活多樣的融資方式來處理債務可能對 *** 預算的負面影響；三是對於跨國公司進行海外合資投資項目，特別是對沒有經營控制權的企業或投資於風險較大的國家或地區，可以有效地將公司其他業務與項目風險實施分離，從而限制項目風險或國家風險。可見，項目融資作為新的融資方式，對於大型建設項目，特別是基礎設施和能源、交通運輸等資金密集型的項目具有更大的吸引力和運作空間。
問題七：有哪幾種融資方式,各有什麼優缺點 傳統項目融資方式及各自的優缺點如下：
一、吸收直接投資
即企業採用吸收國家、法人或個人投資，吸收的投資中可以現金、實物、工業產權、土地使用權等方式出資。
1．吸收投資的優點：
(1)有利於增強企業信譽；
(2)有利於盡快形成生產能力；
(3)有利於降低財務風險。
2．吸收投資的缺點：
(1)資金成本較高；
(2)容易分散企業控制權。
二、發行普通股票
1.普通股籌資的優點：
(1)沒有固定利息負擔；
(2)沒有固定到期日，不用償還；
(3)籌資風險小；
(4)能增加公司的信譽；
(5)籌資限制較少。
2．普通股籌資的缺點：
(1)資金成本較高；
(2)容易分散控制權；
(3)新股東分享公司未發行新股前積累的盈餘，會降低普通股的每股凈收益，從而可能引起股價的下跌。
三、發行優先股
1．利用優先股籌資的優點：
(1)沒有固定到期日，不用償還本金；
(2)股利支付既固定，又有一定彈性；
(3)有利於增強公司信譽。
2.利用優先股籌資的缺點：
(1)籌資成本高；
(2)籌資限制多；
(3)財務負擔重。
四、發行債券
1.債券籌資的優點:
(1)資金成本較低――比股票籌資成本低；
(2)保證控制權；
(3)可發揮財務杠桿作用――公司收益好時，債券持有人只收取固定的利息，而更多收益可分配給股東。
2.債券籌資的缺點：
(1)籌資風險高――有固定到期日，並定期支付利息；
(2)限制條件多――限制比發行優先股和短期債務嚴得多；
(3)籌資額有限――當公司的負債比率超過一定程度後，籌資成本會快速上升，有時發不出去。
五、發行可轉換債券
即在債券有效期內，只支付利息，在債券到期日或某一時間內，債券持有人有權選擇將債券按照規定的價格轉換公司的普通股。如不執行期權，則公司在債券到期日兌現本金。
1.可轉換債券融資的優點：
(1)還貸成本比普通債券低，籌資成本較低； (2)靈活性較強，容易發行，便於籌集資金； (3)有利於穩定股價；
(4) 相對於增發新股而言，減少股本擴張對每股收益和公司權益的稀釋； (5)減少籌資中的利益沖突。 2.可轉換債券融資的缺點：
(1) 相對於發行普通債券而言，股本可能被稀釋，同時到期利息的還貸流不確定；
(2)牛市時，發行股票進行融資比發行轉債更為直接；
(3)熊市時，若轉債不能強迫轉股，公司的還債壓力會比較大；
(4)相對於發行普通債券而言，可能會使公司企業的總股本擴大，攤薄了每股收益。
六、金融機構貸款
1.金融機構貸款籌資的優點： (1)籌資速度快；
(2)籌資成本低――就我國目前情況，與發行債券比較；
(3)借款彈性好――可直接與銀行商談確定貸款的時間、數量和利息。 2.金融機構貸款籌資的缺點：
(1)財務風險大――必須定期還本付息，在經營不利情況下有較大風險； (2)限制條款多――如定期報遞有關報告、不準改變借款用途； (3)籌資數額有限――銀行一般不願借出巨額的長期借款。 七、風險資本市場融資
1.風險資本市場融資的優點：
(1)高新技術企業的初創階段的重要融資方式；
(2)有利於培育中小型高新科技企業，推動我國高新技術產業的發展； (3)有利於制度創新、 金融創新和技術創新相融合
(4)支持中小型科技企業變革內部治理結構的走向股份化和規范化。
(5)對科技成果產業化產生巨大推動作用，推動技術擴散和專業分工的發展。 2.風險資本市場融資的缺點：
(1)風險資本市場具有高風險、高成長性特點,並且其投入資金具有顯著的周期流動性特點；
(2)風險資本家或風險投資基金大多參與企業經營......>>
問題八：項目融資程序大致可以分為哪幾個階段 1.數據定義
有DDL翻譯處理程序（包括外模式、模式、存儲模式處理程序）、保密定義處理程序（如授權定義處理程序）、完整性約束定義處理程序等。這些程序接收相應的定義，進行語法、語義檢查，把它們翻譯為內部格式存儲在數據字典中。DDL翻譯程序還根據模式定義負責建立資料庫的框架（即形成一個空庫），等待裝入數據。
2.數據操縱
有DML處理程序、終端查詢語言解釋程序、數據存取程序、數據更新程序等。DML處理程序或終端查詢語言解釋程序對用戶數據操縱請求進行語法、語義檢查，有數據存取或更新程序完成對資料庫的存取操作。
3.資料庫運行管理
有系統初啟程序，負責初始化DBMS，建立DBMS的系統緩沖區，系統工作區，打開數據字典等等。還有安全性控制，完整性檢查、並發控制、事務管理、運行日誌管理等程序模塊，在資料庫運行過程中監視著對資料庫的所有操作，控制管理資料庫資源，處理多用戶的並發操作等。它們一方面保證用戶事務的正常運行及其原子性，一方面保證資料庫的安全性和完整性。
4.資料庫組織、存儲和管理
有文件讀寫與維護程序、存取路徑（如索引）管理程序、緩沖區管理程序（包括緩沖區讀、寫、淘汰模塊），這些程序負責維護資料庫的數據和存取路徑，提供有效的存取方法。
5.資料庫建立、維護和其他
問題九：項目是採用哪一種融資模式 如題：工程項目融資的結構模式由項目投資結構、項目融資、項目資金、項目信用保證這幾個結構組成。
問題十：BT工程項目融資需要如何做？融資有幾種方式？ BT是建設移交工程項目，是基礎設施項目建設領域中採用的一種投資建設模式，是指根據項目發起人通過與投資者簽訂合同，由投資者負責項目的融資、建設，並在規定時限內將竣工後的項目移交項目發起人，項目發起人根據事先簽訂的回購協議分期向投資者支付項目總投資及確定的回報。項目公司是直接參與項目建設和管理，並承擔債務責任的法律實體。也是組織和協調整個項目開發建設的核心。項目投福者擁有項目公司的全部或部分股權，除提供部分股本資金外，還需要以直接或間接擔保的形式為項目公司提供一定的信用支持。
❽ 什麼叫供應鏈金融
供應鏈金融是什麼意思？
供應鏈金融，就是對產業供應鏈中的單個企業或上下游多個企業提供全面金融服務，以促進供應鏈核心企業及上下游配套企業「產—供—銷」鏈條的穩固和流傳暢順，並通過金融資本與實業經濟協作，構築銀行或相關金融機構、企業和商品供應鏈互利共存、持續發展、良性互動的產業生態。像浩茗金融就是目前國內比較有名的消費品供應鏈金融服務平台。
什麼是供應鏈金融
供應鏈金融是指金融機構（如商業銀行、加法口袋平台、）對供應鏈內部的交易結構進行分析的基礎上，引入核心企業、第三方企業（如物流公司）等新的風險控制變數，對供應鏈的不同節點提供封閉的授信及其他結算、 理財 等綜合金融服務。
供應鏈融資到底是什麼意思
供應鏈融資，實質是N＋1＋M融資，以「1」為核心，即核心廠商，向上游N個供應商，向下游M個經銷商，推廣銀行的一攬子金融方案。因整個供應鏈條上，核心廠商向上游供應商采購原料時盡量拖長付款周期，向下游經銷商銷售產品時盡量要求其預付貨款，所以會導致上下游中小企業的資金緊張，而供應鏈融資，即是向核心企業的上下游中小企業提供綜合性金融方案，也即它的目標是核心企業的原材料提供商和經銷商。
供應鏈融資綜合性金融方案，通常劃分為三大類產品：現貨類融資產品、應收賬款類融資產品、預付款類融資產品。現貨類融資產品包括：靜態動產質押、動態動產質押、普通倉單質押、標准倉單質押；應收賬款類融資產品包括：國內保理、國際保理（進口、出口）、應收賬款質押、應收賬款池、票據池融資；預付款類融資產品包括：先票後貨融資、預付款轉動產融資、未來貨權質押融資。
實例：
1）A企業為核心企業B的供應商，B向A采購原料時，約定付款周期為90天。
此時A企業可向銀行申請應收賬款類融資產品，如保理產品，或保理池產品，在A企業發貨後，將應收賬款債權轉讓給銀行，由銀行為A企業提供融資支持。
2）C企業為核心企業B的經銷商，B向C銷售產品時，要求C預付貨款。
此時C企業可向銀行申請預付款類融資產品，由C企業交納一定比例的保證金給銀行，銀行開出銀承匯票給B企業，B企業收到銀承匯票後，辦理向C企業的發貨。
3）A企業為生產型企業，有大量存貨。
A企業資金緊張時，可向銀行提出存貨質押融資類產品，在第三方監管公司的監管下辦理貨權質押給銀行，銀行為A企業提供融資支持。
三大類業務的審查要點：
1）應收賬款類：應關注應收賬款是否合格，即債權是否有瑕疵，權利是否有糾紛，是否重復質押，與交易對手是否關聯公司，賬期是否符合規定，是否有爭議等；
2）現貨類：權屬是否清晰，是否易保存，是否容易變現，是否重復質押等，價格波動是否過大，監管公司是否合格，質押手續費是否齊全等；
3）預付款類：核心企業是否提供擔保，是否回購，保證金比例是否符合要求，價值是否穩定等。
以上全是經驗積累，希望對你有幫助！
什麼是產業鏈金融與供應鏈金融?
產業鏈金融和供應鏈金融大致相同，簡單來說就是圍繞大品牌核心企業，通過控制上下游企業的資金流，把單個企業難以控制的風險轉變為整體產業鏈的可控風險，能夠有力確保項目整體的安全穩健。
什麼是供應鏈金融？
一般來說，一個特定商品的供應鏈從原材料采購，到製成中間及最終產品，最後由銷售網路把產品送到消費者手中，將供應商、製造商、分銷商、零售商、直到最終用戶連成一個整體。在這個供應鏈中，競爭力較強、規模較大的核心企業因其強勢地位，往往在交貨、價格、賬期等貿易條件方面對上下游配套企業要求苛刻，從而給這些企業造成了巨大的壓力。而上下游配套企業恰恰大多是中小企業-，難以從銀行融資，結果最後造成資金鏈十分緊張，整個供應鏈出現失衡。
「供應鏈金融」最大的特點就是在供應鏈中尋找出一個大的核心企業，以核心企業為出發點，為供應鏈提供金融支持。一方面，將資金有效注入處於相對弱勢的上下游配套中小企業，解決中小企業融資難和供應鏈失衡的問題；另一方面，將銀行信用融入上下游企業的購銷行為，增強其商業信用，促進中小企業與核心企業建立長期戰略協同關系，提升供應鏈的競爭能力。
在「供應鏈金融」的融資模式下，處在供應鏈上的企業一旦獲得銀行的支持，資金這一「臍血」注入配套企業，也就等於進入了供應鏈，從而可以激活整個「鏈條」的運轉；而且藉助銀行信用的支持，還為中小企業贏得了更多的商機。
供應鏈金融公司是什麼意思？
中小企業融資難問題一直是中小企業發展的一大困難。中小企業由於自身規模小，現金流容易出現緊張甚至斷裂的情況，因此，如何盤活資金成為了中小企業最為關注的問題。供應鏈金融是以供應鏈真實交易背景為基礎產生的。它不同於以往的傳統銀行借貸，能夠較好的解決中小企業因為經營不穩定、信用不足、資產欠缺等因素導致的融資難問題。
傳統的銀行借貸對企業以往的財務信息進行靜態分析，依據對授信主體的孤立評價做出信貸決策，因此，銀行並沒有把握住中小微企業真實的經營狀況。相反，供應鏈金融評估的是整個供應鏈的信用狀況，加強了債項本身的結構控制。供應鏈金融在真實交易的前提下，以大企業的信息優勢來彌補中小企業的信用缺失，從而全面提升了產業鏈中的中小企業信用水平和信貸能力。供應鏈金融的本質是信用融資，在產業鏈中發現信用。
目前供應鏈金融屬於新興金融，能不能把供應鏈金融做好，跟服務企業對於產業的了解，對風險的控制能力，與銀行的戰略合作關系等等都有直接關系。比如雲圖的供應鏈金融，核心是風控和大數據管理能力。開展供應鏈金融必須具備對行業的了解、融資方式的理解、風險的識別、金融產品和方案的設計等綜合能力，唯數據論、唯埠論等都是不行的
供應鏈融資和供應鏈金融有什麼區別？急急急 5分
供應鏈融資和「物流銀行」、「融通倉」相似，圍繞「1」家核心企業，通過現貨質押和未來貨權質押的結合，打通了從原材料采購，中間及製成品，到最後經由銷售網路把產品送到消費者手中這一供應鏈鏈條，將供應商、製造商、分銷商、零售商、直到最終用戶連成一個整體，全方位地為鏈條上的「n」個企業提供融資服務，通過相關企業的職能分工與合作，實現整個供應鏈的不斷增值。
供應鏈融資服務不同於傳統的銀行融資產品，其創新點是抓住大型優質企業穩定的供應鏈，圍繞供應鏈上下游經營規范、資信良好、有穩定銷售渠道和回款資金來源的企業進行產品設計，以大型核心企業為中心，選擇資質良好的上下游企業作為商業銀行的融資對象，這種業務既突破了商業銀行傳統的評級授信要求，也無須另行提供抵押質押擔保，切實解決了中小企業融資難的問題。
供應鏈融資與供應鏈管理密切相關。供應鏈管理是針對核心企業供應鏈網路而進行的一種管理模式，供應鏈融資則是銀行或金融機構針對核心企業供應鏈中各個節點企業而提供金融服務的一種業務模式。
供應鏈是圍繞核心企業，通過對信息流，物流，資金流的控制，從采購原材料開始，製成中間產品以及最終產品，最後由銷售網路把產品送到消費者手中的將供應商，製造商，分銷商，零售商，直到最終用戶連成一個整體的功能網鏈結構。它不僅是一條連接供應商到用戶的物流鏈、信息鏈、資金鏈，而且是一條增值鏈，物料在供應鏈上因加工、包裝、運輸等過程而增加其價值，給相關企業帶來收益。
供應鏈的核心企業通常為製造商。一方面，供應鏈表現為以核心企業為主導的網路結構，這就決定了供應鏈中配套企業的資金實力與核心企業的資金實力不匹配，配套企業處於資金鏈中弱勢地位；並且，由於核心企業的強勢導致配套企業在信息和談判地位上處於劣勢，這反過來又導致其資金需求的進一步加強。另一方面，固定資產只佔配套企業資產很少的一部分，流動資金、庫存、原料等是其資產的主要表現形式，且配套企業的信用等級評級普遍較低，這些情況使得配套企業很難獲得以固定資產抵押擔保方式提供的銀行或金融機構貸款服務。物流、資金流和信息流是供應鏈運作的三個要素，配套企業資金流的缺口將很難保持供應鏈的連續性，更會造成資源的損失和浪費。
「供應鏈融資」就是在供應鏈中找出一個大的核心企業，以核心企業為出發點，為供應鏈上的節點企業提供金融支持。一方面，將資金有效注入處於相對弱勢的上、下游配套中小企業，解決配套企業融資難和供應鏈失衡的問題；另一方面，將銀行或金融機構信用融入上、下游配套企業的購銷行為，增強其商業信用，促進配套企業與核心企業建立起長期戰略協同關系，從而提升整個供應鏈的競爭能力。
供應鏈金融（Supply Chain Finance），SCF，是商業銀行信貸業務的一個專業領域（銀行層面），也是企業尤其是中小企業的一種融資渠道（企業層面）。
指銀行向客戶（核心企業）提供融資和其他結算、理財服務，同時向這些客戶的供應商提供貸款及時收達的便利，或者向其分銷商提供預付款代付及存貨融資服務。（簡單地說，就是銀行將核心企業和上下游企業聯系在一起提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式。）
以上定義與傳統的保理業務及貨押業務 （動產及貨權抵/質押授信）非常接近。但有明顯區別，即保理和貨押只是簡單的貿易融資產品，而供應鏈金融是核心企業與銀行間達成的，一種面向供應鏈所有成員企業的系統性融資安排。
內涵
《歐洲貨幣》雜志將供應鏈金融形容為近年來「銀行交易性業務中最熱門的話題」。一項調查顯示，供應鏈融資是國際性銀行2007年度流動資......>>
什麼是供應鏈融資?
供應鏈的核心企業通常為製造商。一方面，供應鏈表現為以核心企業為主導的網路結構，這就決定了供應鏈中配套企業的資金實力與核心企業的資金實力不匹配，配套企業處於資金鏈中弱勢地位；並且，由於核心企業的強勢導致配套企業在信息和談判地位上處於劣勢，這反過來又導致其資金需求的進一步加強。另一方面，固定資產只佔配套企業資產很少的一部分，流動資金、庫存、原料等是其資產的主要表現形式，且配套企業的信用等級評級普遍較低，這些情況使得配套企業很難獲得以固定資產抵押擔保方式提供的銀行或金融機構貸款服務。物流、資金流和信息流是供應鏈運作的三個要素，配套企業資金流的缺口將很難保持供應鏈的連續性，更會造成資源的損失和浪費。 「供應鏈融資」就是在供應鏈中找出一個大的核心企業，以核心企業為出發點，為供應鏈上的節點企業提供金融支持。一方面，將資金有效注入處於相對弱勢的上、下游配套中小企業，解決配套企業融資難和供應鏈失衡的問題；另一方面，將銀行或金融機構信用融入上、下游配套企業的購銷行為，增強其商業信用，促進配套企業與核心企業建立起長期戰略協同關系，從而提升整個供應鏈的競爭能力。 供應鏈融資的主要運營思路是，先理順供應鏈上相關企業的信息流、資金流和物流；銀行和金融機構根據穩定、可監管的應收、應付賬款信息及現金流，將銀行或金融機構的資金流與企業的物流、信息流進行信息整合；然後由銀行或金融機構向企業提供融資、結算服務等一體化的綜合業務服務。物流、資金流和信息流的統一管理與協調，使參與者，包括供應鏈環節的各個企業以及銀行或金融機構分得屬於自己的「乳酪」，從而進一步提高供應鏈管理效率。同時倉儲物流公司通過對物資的直接控制可幫助金融機構減少信用風險。 在供應鏈融資模式下，處於供應鏈節點上的企業一旦獲得銀行或金融機構的支持——資金這一「臍血」進入配套企業。也就等於進入供應鏈，從而能激活整個供應鏈，使該供應鏈的市場競爭能力得以提升。供應鏈融資不僅有利於解決配套企業融資難的問題，還促進了金融與實業的有效互動，使銀行或金融機構跳出單個企業的局限，從更宏觀的高度來考察實體經濟的發展，從關注靜態轉向企業經營的動態跟蹤，從根本上改變銀行或金融機構的觀察視野、思維脈絡、信貸文化和發展戰略。 對於銀行或金融機構而言，供應鏈整體信用要比產業鏈上單個企業信用要強，銀行或金融機構提供的利率與貸款成數是隨著生產階段而變動，並隨著授信風險而調整的。例如，訂單階段，因不確定性較高，其利率較高，貸款成數相應較低，但隨著生產流程的進行，授信風險隨之降低，利率調降，貸款成數調升。因此，風險與收益相互配合，完全符合銀行或金融機構的風險控管與照顧客戶的融資需求。並且，由於供應鏈管理與金融的結合，產生許多跨行業的服務產品，相應地也就產生了對許多新金融工具的需求，如國內信用證、網上支付等，為銀行或金融機構增加中間業務收入提供了非常大的商機。 供應鏈融資的主要內涵 摘自中國物流與采購聯合會 1.供應鏈融資不同於傳統的融資業務，其本質是銀行或金融機構信貸文化的轉變。 2.供應鏈融資不同於供應商融資。 3.供應鏈融資並非單一的融資產品，而是各類產品的序列組合。 4.供應鏈融資著眼於靈活運用金融產品和服務供應鏈融資。 5.供應鏈融資的對象僅限於與核心企業有密切、商品交易關系的配套企業。 6.供應鏈融資包括很多具體的業務模式，每種模式又包含不同的產品。 7.供應鏈融資在很大程度上能減少業務風險。 8.供應鏈融資業務的操作風險有所提升。 9.需要動態地分析企業狀況。 10.從......>>
什麼是供應鏈金融 有哪些類型
供應鏈金融是一個好東西，希望你也能擁有
供應鏈金融作為產業模式升級的自然演化，「從產業中來，到金融中去」，具有深厚的行業根基，顛覆了傳統金融「基於金融而金融」的範式，為現代經濟發展打開另一扇窗，兼具金融的爆發力和產業的持久性。所以，供應鏈金融是個好東西，希望你也能擁有
有一件事情很清楚，人人都想要錢，為什麼有些人掙到了錢，有些人沒有？這是我在上課的時候第一個會問我們企業家的問題，你們企業是干什麼的？大家都想掙錢，問題是錢從哪裡來？
實際上，企業的出發點不應只是沖著錢去的，而是要為客戶創造價值。越是不想錢的人最後掙到的錢越多。什麼叫做不想錢的人？雷軍現在會告訴你，你要去做這個事情，第一得你自己喜歡，第二得你覺得這個事情對用戶有好處，你就奔著去做，根本不用想錢從哪裡來。等到你把用戶的需要滿足了，你把事情做好了，錢自然而然就會有。這叫做先創造價值，先滿足需求，然後才去賺錢。
現在我們來講供應鏈金融。首先，供應鏈是個什麼概念？一百年前或者比較早的時候供應鏈的發展是縱向一體化，英文叫做VerticalIntegration，意思是能自己做的就盡可能自己做。比如過去福特造汽車，然後又自己煉鋼開礦，做4S店，整個供應鏈全都是一家來做，這樣錢賺得最多。
但是你會發現，現在這樣的企業是少之又少。現在講究的是輕資產公司——做品牌、做供應鏈管理。你會發現大企業專注於品牌設計、市場客戶關系、創新型的技術等核心能力的提升，而製造流通職能夠外包的盡量外包，這樣就產生了供應鏈這樣一個業態。在這種情況下，很多中小企業圍繞著他們成長起來，變成了他們的供應商、分銷商、零售商，一起來參與這個價值鏈、產業鏈。
核心企業則被我們稱為品牌商/製造商。這個製造商未必親自做製造，主要是做品牌，對質量負責，或者做總裝。這樣的後果是效率的提高。因為中小企業可以發展自己的專長，又因為它小，所以管理成本較低，且效率較高，比核心企業自己做可以降低更多成本。但是，另外還有一個溝通/交易成本，一旦有了這么多的上游企業，下游企業如何跟它協調好？這個交易協調成本就變得很重要。交易成本裡面還有一個資金成本。在中國，你會發現資金成本佔了中小供應商成本中相當大的一塊。
資金是有成本的，即使願意付利息，中小企業還是不容易借到錢。而沒有本錢，企業根本無法發展。借錢需要信用或擔保，中小企業缺這些，銀行不相信他們的財務報表。現在就變成了一個很有意思的事情，核心企業有信用，他們也不差錢，他們要借到錢很容易，但是他們的供應商分銷商中小企業借不到錢。
我們講供應鏈，供應鏈裡面一個最關鍵的是什麼？叫做供應鏈管理。供應鏈是整個鏈條，換句話說，不是一個核心企業自己把事情做對了就好了，而是要上游和下游都做對了，使整個產業鏈條效率高、成本最低、速度最快、質量最好，核心企業才能在競爭當中獲勝。這不是一下子能做好的，中小企業不強，你能強得起來嗎？
舉個例子，中國有很多優秀的電器製造企業，但你們有沒有聽過電器製造企業的哪個供應商很優秀？這就是我們中國製造跟日本製造、韓國製造的差距。電器製造企業說我很重視質量，但是你的供應商本身很小，能力很差，又不能創新，質量又不能保證，最後零部件就是做到你的冰箱和洗衣機裡面，你的洗衣機和冰箱質量會高嗎？所以說如果中小企業或者供應商的生態環境很糟糕，資金有缺口又沒有地方去融資的話，什麼事情都做不成。
所以讓我們從供應鏈角度來看整件事。核心企業首先會關心自己的利益，然後才會關心其他人的利益。它在想什麼？資產回報率（ROA）。杜邦公司......>>
什麼是供應鏈金融？供應鏈金融的模式有哪些
供應鏈金融其實質是對供應鏈上個各個階段提供金融服務，當然這些供應鏈上必須要有一個核心企業，圍繞這家核心企業，從原材料采購，製造商，分銷商，零售商直到最終用戶練成一個整體，全方位為鏈條上的N個企業提供金融融資服務，也就是俗稱的「1+N」
舉個簡單的例子，加入A企業在業內信譽佳，上下游關系穩定，每年的進貨跟出貨也比較穩定，那A企業就可以為上下游做擔保，向銀行申請融資服務。
目前供應鏈金融包括3種模式分別是應收賬款融資模式，基於供應鏈金融的保兌倉融資模式和融通倉融資模式。
應收賬款模式是指企業為取得運營資金，以賣方與買方簽訂真實貿易合同產生的應收賬款為基礎，為賣方提供的，並以合同項下的應收賬款作為第一還款來源的融資業務。
這個也是目前用的最多的模式。
❾ 如何融資
在尋求外部資金之前，先看看內部的資金資源有沒有充分利用：
■ 企業應回該有一個很好的現金流預測答系統；
■ 向顧客提供足夠的激勵條件鼓勵他們及時付款；
■ 對客戶要有嚴格的信用評估程序；
■ 做好給供應商付款的計劃；
■ 盡全力保證銷售收入；
■ 控制庫存量；
■ 完善質量控制體系，降低廢品率；
■ 變現閑置資產。
尋求外部資金資源
如果內部資源都已經充分利用，那麼再看有什麼外部資源：
■ 你自己或你的合夥人的資金
■ 家人或朋友的資金
■ 企業的往來帳戶銀行透支或貸款的可能
■ 代理商應付款或票據的貼現
■ 出售反租（出售給租賃公司再租用該項資產）
■ 商業銀行貸款
■ 政府或公共機構的無償資助或貼息貸款
■ 最後才是VC投資基金
❿ 如何創新融資手段
近年來，國家發展改革委一直致力於推動緩解中小微企業融資難融資貴的問題。中小微企業是國民經濟的生力軍，但中小微企業融資也是世界性難題。會議強調，要發展普惠金融，有效緩解企業特別是中小微企業融資難融資貴問題。當前全球疫情仍在持續演變，外部環境更趨復雜嚴峻，國內經濟恢復仍然不穩固、不均衡。穩增長、保就業，重在保市場主體特別是量大面廣的中小微企業，解決中小微企業融資難題，對激發市場主體內生動力、鞏固經濟恢復基礎具有全局性意義
「信易貸」如何賦能中小企業融資？
近年來，按照黨中央、國務院決策部署，國家各有關部門採取了一系列有力有效措施支持中小微企業融資，在牽頭推進社會信用體系建設過程中，會同銀保監會等部門大力推廣「信易貸」模式，以信用信息共享與大數據開發應用為基礎，充分挖掘信用信息價值，緩解銀企信息不對稱難題，在金融機構與中小微企業之間架起一座「信用金橋」。
依託全國彎團信用信息共享平台，建成運行了全國中小企業融資綜合信用服務平台，並與255個地方平台或站點實現對接，為銀行、保險、擔保、信用服務等機構提供涉企信用信息查詢等服務，提升對中小微企業的精準畫像能力，形成「以信獲貸、以貸促信」的良性循環。
從全國情況看，截至7月末，普惠小微貸款余額17.8萬億元，同比增長29.3%。7月新發放普惠小微貸款企業貸款利率4.93%，較上年末下降0.15個百分點。從融資信用服務平台情況看，截至8月末，累計注冊企業999.4萬家，通過平台累計發放貸款超過4萬億元，部分地方平台發放貸款的平均利率低於全國普惠小微貸款利率約1個百分點。應該說「信易貸」模式對支持中小微企業融資發揮了重要作用。
按照黨中央、國務院有關工作信純部署，加快信用信息共享步伐，進一步推廣完善「信易貸」模式，促進金融服務實體經濟，為扎實做好「六穩」工作、全面落實「六保」任務提供堅實支撐。
進一步加強信用信息共享應用。目前，正在研究起滑鬧咐草相關政策文件，將以更大力度推動納稅、社會保險費和住房公積金繳納、水電煤氣、倉儲物流、不動產、知識產權等信息納入共享范圍，夯實信用信息在促進中小微企業融資中的「基礎樁」作用。
進一步健全融資服務平台網路。支持有條件的地方在充分運用現有信息系統的基礎上，統籌建設融資服務平台，構建全國一體化的融資信用服務平台網路。
進一步強化風險監測和信息安全保障。更好發揮信用在金融風險識別、監測、管理、處置等環節的基礎作用，提升風險防範能力。加強信息安全和對商業秘密、個人隱私的保護力度，防止信息非法使用，保障主體權益。
「信易貸」創新應用有何成效？
在深入推進「信易貸」工作過程中，各地方、各金融機構積極探索符合地方發展實際、體現本單位特色的「信易貸」模式，為創新「信易貸」產品服務提供了重要參考和有益經驗。目前來看，比較成熟共性的有以下四個方面，包括一站式服務、立體化畫像、便捷化辦理、多渠道分擔。
一、一站式服務
以浙江省為例，浙江省「信易貸」平台依託省公共數據中心及國家信易貸數據搭建金融主題庫，開發「一鍵查詢」信息共享服務，全流程支持貸前調查、授信審批、貸後管理等各個環節。平台建立了覆蓋省、市、縣三級銀行放貸體系，在線管理201家銀行機構，精準對接企業11.2萬家，也就是說中小微企業接入平台後可以任意選擇這200多家銀行機構提供的貸款服務，不用再一家一家跑了。同時，平台還實現了與自然資源、市場監管、經信等11個部門協同對接，如果在辦理相關業務時需要調用涉及這些部門的信用信息數據，也可以實現「一站式」辦理。如，實現不動產抵押登記在線辦理，將業務辦理時長從5-8個工作日縮減至不足5小時，大幅縮短了客戶等待貸款時間。
二、立體化畫像
以廈門市為例，以金融機構需求為導向，依法依規歸集與企業經營密切相關的社保醫保、水電氣、公積金、不動產核驗、司法等信息，並按有關規定向金融機構和信用服務機構開放使用。同時，完善信用信息標准規范，嚴格執行企業授權要求，推動有關機構在確保安全的前提下發開利用信用信息。這里需要解釋的是，辦理信易貸業務時不是把所有涉貸信息一股腦提供出去，這方面有很多辦法。有的信息可以直接使用，有的敏感信息要經過企業授權之後使用，有的更敏感一些的甚至要通過聯合建模等技術方式實現數據「可用不可得」。所謂聯合建模，就是放貸機構可以在平台建立風險評價模型，並使用平台數據獲取計算結果，但無法看到或留存申請貸款企業的原始數據。我們非常關注信息安全，特別注重保護商業秘密和個人隱私。
三、便捷化辦理
以農業銀行為例，針對中小微企業分散化、零售化、長尾化特點，開發專門的中小微企業信用評價體系，實現企業速申速貸、隨借隨還。傳統上小微企業信貸業務審批流程需要幾個星期，現在通過線上辦理縮短到3天以內。目前該服務已與全國融資信用服務平台和14個地方平台對接，共同構建中小微企業服務生態圈。
四、多渠道分擔
分擔主要是指風險分擔，這方面各地都有很多探索。比如有的地方設立政策性融資擔保基金，為信用良好的中小微企業提供擔保費率優惠支持；再如有的地方統籌整合財政支持中小微企業融資各項資金，設立地方風險緩釋基金，對實際發生的不良貸款本金損失，與合作銀行按比例分擔。在國家層面，近期國家公共信用信息中心，也是全國中小企業融資綜合信用服務平台的運營方，與國家融資擔保基金簽署了戰略合作協議，通過「信息共享+風險緩釋」合作模式助推銀行敢貸、願貸、精準放貸。通過這樣一個合作，在簡化擔保審批環節的同時，部分「信易貸」融資產品授信額度上限提高近1倍。
未來，有關部門會繼續加強「信易貸」的推廣，同時不斷總結新的好經驗好做法，從而更好地發揮「信易貸」模式對促進中小微企業融資的積極作用，更好地紓解中小微企業的困難。