地方政府融資平台發展

㈠ 2022年地方投融資平台的三個重心

地方政府投融資平台是指地方政府為了融資用於城市基礎設施的投資建設，所組建的城市建設投資公司（通常簡稱城投公司）、城建開發公司、城建資產經營公司等各種不同類型的公司，這些公司通過地方政府所劃撥的土地等資產組建一個資產和現金流大致可以達到融資標準的公司，必要時再輔之以財政補貼等作為還款承諾，重點將融入的資金投入市政建設、公用事業等項目之中。

地方政府投融資平台公司是各地方開展投資建設活動的重要主體，也是地方基礎設施和公共服務等公共領域盤活存量資產、資源和資本的重要載體。然而，很多地方投融資平台公司也出現了諸如政企責權利關系不明確、戰略定位不清晰、投資邊界范圍不清晰、管理體制機制不健全、債務規模膨脹等突出問題。

地方投融平台政策全景梳理

1. 2014年9月21日，國務院辦公廳出台《關於加強地方政府性債務管理的意見》（國發〔2014〕43號），要求按照疏堵結合、分清責任、規范管理、防範風險、穩步推進的原則，明確劃清政府與企業界限，地方政府舉債應採取政府債券方式，同時推廣使用政府與 社會 資本合作模式。

2. 2017年4月26日，財政部聯合發展改革委、司法部、人民銀行、銀監會、證監會出台《關於進一步規范地方政府舉債融資行為的通知》（財預〔2017〕50號），要求全面組織開展地方政府融資擔保清理整改工作，處理好政府和市場的關系，釐清政府債務和非政府債務的邊界，避免形成新的政府性債務；地方政府不得將公益性資產、儲備土地注入融資平台公司，不得承諾將儲備土地預期出讓收入作為融資平台公司償債資金來源，不得利用政府性資源干預金融機構正常經營行為。

3. 2017年5月28日，財政部出台《關於堅決制止地方以政府購買服務名義違法違規融資的通知》（財預[2017]87號），要求嚴禁將建設工程與服務打包作為政府購買服務項目，政府購買服務要堅持先有預算、後購買服務，所需資金應當在既有年度預算中統籌考慮，不得把政府購買服務作為增加預算單位財政支出的依據。

4. 2019年4月28日，財政部辦公廳出台《財政部辦公廳關於梳理PPP項目增加地方政府隱性債務情況的通知》（財辦金[2019]40號），要求對於增加地方政府隱性債務的PPP項目，應當中止實施或轉為其他合法合規方式繼續實施，若繼續實施應當按照地方政府隱性債務管理有關規定妥善整改並做好地方政府隱性債務化解工作。對增加地方政府隱性債務的項目，省級財政部門應主動從項目庫中清退。對已納入政府性債務監測平台但認定存在爭議的項目，項目所屬本級財政部門應當組織開展項目合規性論證。

5. 2021年7月9日，銀保監會出台《銀行保險機構進一步做好地方政府隱性債務風險防範化解工作的指導意見》（銀保監發[2021]15號），再次提及不得以任何形式新增地方政府隱性債務，要求提供融資前應查詢財政部融資平台公司債務及中長期支出事項監測平台，對承擔地方政府隱性債務的客戶，還應遵守：不得新提供流動資金貸款或流動資金貸款性質的融資；不得為其參與地方政府專項債券項目提供配套融資。但同時也留了個政策窗口：對確因經營需要且符合項目融資要求的，報本級人民政府書面審核確認。

2022年地方城投平台發展的三個重心

一、明確發展地方投融資平台的戰略發展定位

城投平台應該貫徹中央關於深化國有企業改革的決策部署，堅持政府特殊目的載體（SPV）和特定行業領域功能性國有企業的發展定位，堅持公益類國有企業的根本宗旨，堅持「投資邊界不越位、投資目的不營利、投資機會不擠出 社會 資本」的基本原則，積極穩妥推進地方投融資平台公司市場化轉型發展，比如轉型為城市綜合服務商、產業園區綜合運營商或特定行業領域投資運營商等，進行市場化轉型發展的 探索 。明確戰略定位，明晰規劃方向。

二、界定投資邊界范圍

進一步明確投融資平台公司的投資邊界范圍，原則上投融資平台公司的投資邊界不得超出公共領域，且不得超出公共領域的政府投資事權范圍，更不得擠出 社會 資本尤其是民間資本的投資機會。投融資平台公司應側重於彌補市場機制的「缺陷」，重點投資於地方有一定經營收入且對 社會 資本吸引力不足的准經營性項目，原則上不得投資於純公益性項目或非經營性項目，從而從源頭上防範政府隱性債務。對於確有必要投融資平台公司投資參與的非經營性項目，要事先制定合法合規的參與機制，包括明確政府給予資本金注入、投資補助或運營補貼資金的方式及其前提條件。

三、健全企業管理制度

貫徹建立中國特色現代企業管理制度的要求，全面加強和改進黨的領導，加快完善公司法人治理結構，實行外部獨立董事制度，引入職業經理人。著力提高投融資平台公司的科學管理水平，建立投資決策委員會和戰略咨詢委員會，健全投融資決策機制，完善投融資風險防控機制，完善績效考核和薪酬體系，健全激勵和約束機制。強化對投融資平台公司的外部監督，建立健全投融資平台公司重大投資經營活動向政府發改、國資、財政和審計等有關部門的事前報告制度；積極引入 社會 監督機制，健全投融資平台公司的信息公開制度，提高財務和債務的透明度，走可持續融資和高質量發展之路。

作者：何濱 ，北大縱橫特聘合夥人

㈡ 地方政府投融資平台的現狀

地方政府組建投融資平台進行基礎設施和城市建設方面的融資由來已久，但是投融資平台發揮主導作用則是2008年來在應對金融危機時期的事情。2009年初中國人民銀行與中國銀行業監督管理委員會聯合發布《關於進一步加強信貸結構調整促進國民經濟平穩較快發展的指導意見》，提出「支持有條件的地方政府組建投融資平台，發行企業債、中期票據等融資工具，拓寬中央政府投資項目的配套資金融資渠道」，這被地方政府視為對地方政府投融資平台的肯定和鼓勵。
從2008年底以來，地方政府投融資平台的數量和融資規模呈現飛速發展的趨勢，據初步統計，截至2009年8月，全國共有3000家以上的各級政府投融資平台，其中70%以上為縣區級平台公司。2008年初，全國各級地方政府的投融資平台的負債總計1萬多億元，到2009年5月末，總資產近9萬億元，負債已上升至5.26萬億元（絕大部分為銀行貸款），平均資產負債率約60%，平均資產利潤率不到1.3%，特別是縣級平台幾乎沒有盈利 。
隨著地方政府投融資平台的數量和融資規模呈現飛速發展的趨勢，越來越多的專家質疑，由於地方政府投融資平台法人治理結構不完善，責任主體不清晰，操作程序不規范，同時，地方政府往往通過多個融資平台公司從多家銀行獲得信貸資金，形成多頭舉債，而銀行對地方政府的總體負債和擔保承諾情況根本不清楚，甚至地方政府對自己的融資平台的負債情況都不清楚，一旦投融資平台的項目投資收益不能覆蓋成本，這些「隱性債務」就必然顯性化，給地方政府的財政造成巨大壓力，甚至最後不得不由中央財政和商業銀行買單。

㈢ 地方政府融資平台應該如何轉型

目前平台企業主要承擔四大職能：一是基礎設施建設職能（建築施工類平台），二是融資職能（公益類、土地等重資產平台），三是國有資產管理職能（金控或控股管理類平台），四是投資職能（政府產業投資類平台），從以上梳理四項職能來看，主要面臨轉型需求的是基建類、融資職能類平台，轉型路徑即可以參考向國有資產管理職能、投資職能類平台轉型，也可實體產業轉型。
按照國務院42號文的規定，平台公司轉型的要求為：1、實現市場化運作；2、承擔的地方政府債務已納入政府財政預算、得到妥善處置；3、明確公告今後不再承擔地方政府舉債融資職能。平台公司轉型首先需要釐清政府存量債務，通過政府發債置換、預算資金還款或者自身資產處置等方式結清存量債務，後續平台公司進行具體轉型發展。

㈣ 地方政府融資平台是怎樣建立和運營的

地方政府投融資平台是指地方政府為了融資用於城市基礎設施的投資建設，所組建的城市建設投資公司、城建開發公司、城建資產經營公司等各種不同類型的公司，這些公司通過地方政府所劃撥的土地等資產組建一個資產和現金流大致可以達到融資標準的公司，必要時再輔之以財政補貼等作為還款承諾，重點將融入的資金投入市政建設、公用事業等項目之中。地方政府組建投融資平台進行基礎設施和城市建設方面的融資由來已久，但是投融資平台發揮主導作用則是 年來在應對金融危機時期的事情。 年初中國人民銀行與中國銀行業監督管理委員會聯合發布《關於進一步加強信貸結構調整促進國民經濟平穩較快發展的指導意見》，提出「支持有條件的地方政府組建投融資平台，發行企業債、中期票據等融資工具，拓寬中央政府投資項目的配套資金融資渠道」，這被地方政府視為對地方政府投融資平台的肯定和鼓勵。從 年底以來，地方政府投融資平台的數量和融資規模呈現飛速發展的趨勢，據初步統計，截至 年 月，全國共有 家以上的各級政府投融資平台，其中 ％以上為縣區級平台公司。 年初，全國各級地方政府的投融資平台的負債總計 萬多億元，到 年中，則迅速上升到 萬億元以上，其中絕大部分來自於銀行貸款。隨著地方政府投融資平台的數量和融資規模呈現飛速發展的趨勢，越來越多的專家質疑，由於地方政府投融資平台法人治理結構不完善，責任主體不清晰，操作程序不規范，同時，地方政府往往通過多個融資平台公司從多家銀行獲得信貸資金，形成多頭舉債，而銀行對地方政府的總體負債和擔保承諾情況根本不清楚，甚至地方政府對自己的融資平台的負債情況都不清楚，一旦投融資平台的項目投資收益不能覆蓋成本，這些「隱性債務」就必然顯性化，給地方政府的財政造成巨大壓力，甚至最後不得不由中央財政和商業銀行買單。

㈤ 政府投融資平台存在的風險有哪些

政府投融資平台的形成、現狀及特點分析來看，政府投融資平台在促進地區建設和實行政企分開的新政策下的確取得了顯著的成效，但是在很多方面還是有多的不足。
1、政府投融資平台的各投資公司的資產負債率偏高，由此帶來的財務風險較大。經過分析各集團公司的財務報表及經營狀況，發現各公司的資產負債比率普遍偏高，多數都在70%以上。反映出的問題是，在實際操作中，對於項目建設和資金使用的管理力度不夠，已有的資產遠遠不夠償還貸款資金，由於集團公司多是利用政府信用向銀行借款籌集資金，若出現償還問題，商業銀行將很難追究責任。
由此帶來的財務風險很大，集團公司雖然合理利用了財務杠桿帶來的效應，但是其巨大的財務風險可能會使企業陷入財務困境，導致國有資產很難保值增值，同時也可能會帶來巨大的損失。
2、對子公司的監管力度不夠，且有部分子公司所處市場波動較大，成本控制力度不夠，無法持續盈利。從調查中發現十家集團公司的子公司均未上市，且每個集團公司都有十個左右的子公司，管理幅度較大，資金鏈條很長，導致對子公司的監督管理方面存在一定的難度。
3、財務部的職責不是很明確。經調查發現，集團公司財務部的工作開展有一定的難度，對於具體的職責分工在整個集團公司不是很明確，在年終按績效考核進行評價時，如果預算指標沒有完成首當其沖的是財務部，由此給財務部帶來的困擾，使得員工積極性有所下降。
4、預算管理有待進一步提高。經調查發現，集團公司實行全面預算管理的，其完成情況是基本上完成預算，超額完成預算的較少，另有沒有實行全面預算管理的。集團公司積極響應國家政策，實行預算管理，但是由於經驗不足等各方面的原因，對於預算管理的實行和管理力度還不夠，要想使預算管理做的更好，還有待進一步提高。

㈥ 為什麼區級政府要成立投融資平台

1、地方政府融資平台可以較有效地配置資源，促進經濟增長
一方面，政府利用其信用平台，提高政府資源的整合和利用效率；另一方面，在競爭日趨激烈和貸款風險較大的背景下，銀行也願意貸款給具有政府背景的投融資平台公司，以降低金融風險。近年來，中國經濟增長率之所以保持較高水平，地方投融資平台公司功不可沒。由於中國東、中、西部經濟發展不平衡，東部產業要轉型升級，中、西部渴望承接東部產業轉移，投融資平台公司對交通和城建的巨量資金投入，有力地促進了中國的產業轉移，有利於中國經濟的均衡發展。
2、地方政府融資平台大大加快了城鎮化進程
投融資平台公司所籌集的資金，大部分用於城鎮公共基礎設施建設。可以肯定地說，沒有地方投融資平台公司，就沒有這些年來中國城市面貌的日新月異。城鎮化的大發展，為地方經濟發展提供了長期堅實的基礎，為工業化創造了需求源泉，也為農村人口向城鎮轉移拓展了空間。
3、地方政府投融資平台公司促進了民生改善
依託投融資平台公司，地方政府籌集了大量的資金，其中的相當部分投入了廉租房、公租房、棚戶區改造等保障性住房項目，一部分資金投入了公立醫院設施、教育基礎設施、文化體育基礎設施和水利基礎設施建設，還有一部分資金投入了污水處理廠及管網、垃圾焚燒廠（填埋場）、水環境治理工程建設等。這些項目的建設和投入使用，有效地改善了民生，受到了人民群眾的歡迎。
4、地方政府投融資平台公司還有利於拉動民間投資
地方政府投融資平台公司是政府性企業，具有法人資格，可以通過發行信託資金計劃和公司債券、聯合投資等方式吸引民間資本進入，充分發揮民間資本支持基礎設施建設和民生工程建設的作用，實現短期政策調控與利用民間資本長期機制的較好結合。