① 民營企業融資成本高 3大路徑可以降低
民營企業融資成本高 3大路徑可以降低
民營企業是怎麼融資的?融資成本高,可以有3大路徑降低,大家可以參考了解。
降低公共負債成本帶動民營負債成本下降
2013年到2014年的中國債券市場,是民營企業在資金二元供給環境中窘迫的一個縮影。2013年中,銀行間市場資金收緊,債券市場由牛轉熊,融資成 本高企。民營企業大多不堪重壓而撤回融資計劃,城投公司卻融資熱情不減。2014年超日債違約進一步推高了民企債券收益率,城投債卻成為市場資金的避風 港,走出了一波浩浩盪盪的牛市。
作為民營企業融資門檻最高的公司債尚且如此,以公司債收益率為標桿的其他融資方式可想而知。除個別暴利行業外實難承擔,融資難成為民營企業的夢魘不足為奇。
資金二元的背後是信用二元,民營企業相對高風險是長時期內的客觀事實,和國有主體融資利率差是信用風險的市場化補償。推進多層次資本市場建設、支持小額貸款公司發展、對「三農」和中小微企業進行信貸支持安排都是縮減私人部門信用風險溢價的重要手段。
但從私人部門融資成本的構成來看,成本高企的原因不僅在於信用利差過大,也在於公共部門融資成本畸高。如果公共融資成本下降,民營企業的資金利率就相對更有吸引力,可起到降低成本、吸收資金的作用。
公共負債市場化改革推升負債成本
城投公司的引入是對公共投資進行市場化改造的嘗試。借鑒國有企業改革經驗,通過資金價格的作用機制提升投資效率、減少浪費。但與一般國有企業相比,城投公司投資領域的公共屬性更強,政企分離的難度更大,市場化探索難言成功。
首先,城投公司負債意願對於資金利率的彈性過低,價格傳導機制沒有發揮作用,反而扭曲了金融市場化建設。在財政軟約束和政績考核機制下,資金利率上升對 抑制城投公司投資沖動、提升投資效率的作用微小,最後還要通過行政手段進行約束。而城投公司在市場化融資操作中,虛構財務報表、隨意轉移資產等行為屢見不 鮮卻免於受罰,不利於市場化契約規則的建立。
其次,城投公司和地方財政間的擔保關系沒有消失,而是由顯性轉為隱性,明確轉為或有,沒有 建立城投公司的市場危機意識,反而推升了負債成本。鑒於城投項目現金流生成能力匱乏,自身負債率較高,投資者風險評估的落腳點依然是作為外源性償債來源的 財政兜底。財政兜底在法律障礙下體現為安慰函、BT協議等形式,這種隱性、或有的擔保關系推高了資金價碼。
最後,負債主體行政級別低層化進一步推升負債成本。和其他主要經濟體相比,我國公共負債主體層級分布明顯低層化。中央政府具有赤字貨幣化的能力,而地方政府的終極償債來源只能是上級政府的轉移支付,不確定性較為明顯。
公共負債行政化改造路徑
市場經濟也需要公共投資,公共負債行政化存在合理性,並不是市場經濟的敵人。既然公共負債市場化改革步入歧途,對其進行行政化改造,恢復「公共」的應有之義,既是深化金融體系改革的重要組成部分,更能促進公共負債成本下行進而提高民營負債的吸引力。
公共負債行政化改造的核心是信用主體行政化、信用層級高端化和約束手段行政化。
信用主體行政化的第一階段是強化顯性擔保預期,包括指定特定部門對區域內城投公司的負債審批權責和償還輔導權責進行集中、調整城投負債披露標准淡化企業 自身財務狀況披露的地位、引導投資者建立基於地方財政實力的信用評價體系。第二階段是突破公共部門擔保的法律障礙,實現地方財政對城投負債的顯性擔保。第 三階段是在試點成熟後引進市政貸款和市政債,逐步完成對城投負債的置換。
信用層級高端化的短期途徑同樣是強化顯性擔保預期,包括上收新增負債的審批許可權、強化上下級財政間償債性轉移支付的明確性。長期途徑是提升國債、省級政府負債、政策性銀行負債在增量負債中的佔比,通過轉移支付和政策性貸款的方式完成對低層級負債的置換。
行政化約束堪稱改革成敗的勝負手,核心是公共預算制度的強化,將城投負債納入公共預算進行管理。
近年來,我國民營科技企業保持了強勁的增長勢頭,已成為推動國民經濟發展、構造市場經濟主體、促進社會穩定的重要力量,成為區域經濟發展中充滿活力的新增長點。目前在北京,民營科技企業已經形成以電子信息產業、生物工程和新醫葯、光機電一體化以及新材料為主的四大支柱產業。1996年,北京實驗區四大支柱產業的工業產值已佔總產值的94%。其中電子信息產業佔47%,光機電一體化佔21%,新材料佔16%,生物工程和新醫葯佔10%,其他僅佔6%。民營科技企業對於這四大支柱產業的規模和市場份額擴大發揮了主導性的作用。民營科技企業作為技術創新的主體,需要有力的資金支持,然而,其貸款融資的現狀不容樂觀。據有關資料統計,87%的民營企業的資金來自民間借貸、親朋籌措和自我積累,民營企業只有所需資金的6.8%來自銀行和非銀行金融機構的貸款。近年來,民營科技企業已走上了規范、快速發展的道路,但同時對資金的需求也進入到更加迫切的階段。然而銀行在紛紛表示支持的同時,仍有「惜貸」和「恐貸」的心理。資金緊缺已成為困擾民營企業發展的重大問題。
一、民營科技企業貸款融資中存在的問題
目前盈利能力高、發展前景好的大型民營科技企業基本上是各家大銀行的黃金客戶,比較容易得到銀行貸款。而大量處在發展和創業階段的中小型民營科技企業由於在資產規模、融資擔保等方面存在著一些問題,在金融體制改革相對滯後、金融市場不完善的.情況下導致在貸款時面臨著種種困難。主要有以下原因:
1、國有商業銀行的經營機制與民營科技企業融資需求的矛盾。
國有商業銀行不願為民營科技企業,特別是對中小型民營科技企業貸款,不是因為存在貸款歧視,而主要是出於風險考慮。目前我國國有商業銀行正在向自主經營、自擔風險、自負盈虧、自我約束的商業銀行過渡,實行貸款零風險和貸款決策失誤責任終身追究制度,即一旦將款項貸給借款人後收不回來,就要由放款人承擔責任。由於市場競爭激烈,中小型民營科技企業普遍存在自有資金不足,資信不高,企業制度不夠規范等問題。給中小型民營科技企業貸款,會使銀行貸款的交易費用和監督成本增加,風險增大。這主要是因為,長期以來,國有商業銀行與中小型民營科技企業之間開展的業務少,聯系和了解的更少。貸款時,銀行為了獲得有關中小型民營科技企業信用及財務狀況的詳實材料,將花費的更多的精力和更高的成本。此外,由於國有企業有上級主管部門,當貸款逾期時銀行可找其上級主管部門追討,即使形成風險,也是「爛在國家這口大鍋里」,放款人責任較小。而民營科技企業無主管部門,雖然目前對民營科技企業實行政府統一領導,以工商行政管理部門為主,有關部門協同配合的管理體制,但這些管理部門中,沒有一個是真正負責與主管的部門,這可能加劇銀行貸款難以及時回收的風險。再者一些信貸員也可能會因顧慮個人名譽,害怕承擔風險,而不願貸款給民營科技企業,從而人為減少了對民營科技企業快速發展的支持。
2、傳統信貸資金在投人民營科技企業時存在的風險與收益不對稱的問題尚未解決。
民營科技企業具有高投入、高成長和高回報的特性,企業的各項投入是以智力及其它無形資產的投人為主,而固定資產相對缺乏,這種現狀與商業銀行貸款講究資產保障的機制不可避免地發生沖突。即使民營科技企業貸款獲得成功發展,企業的利潤再豐厚,也與銀行無關,銀行只能收回貸款的本金和利息,無權分享企業的高收益。而一旦貸款項目失敗,民營科技企業又無多少固定資產可以抵償,銀行就將血本無歸,損失無法彌補。在這種情況下,銀行只承擔了企業的高風險,卻沒有享受企業的高收益。這種風險和收益的不對稱降低了銀行對民營科技企業的貸款積極性。
3、民營科技企業的融資擔保系統尚未建立。
當前大部分民營科技企業無法得到貸款支持的主要原因是不能提供有效抵押或擔保。傳統的銀行信貸融資需要企業提供第三方擔保,但是處於發展和創業時期的大部分民營科技企業沒有不動產等傳統抵押資產向為其提供擔保的企業提供相應的反擔保,尋找第三方擔保存在著較大的困難。民營科技企業自身的資產主要是知識產權和技術等無形資產,難以提供銀行認可的貸款擔保。此外,銀行的貸款審查主要注重對企業的財務狀況和信用記錄的考察分析,對企業的資信評級也普遍存在關注企業資產規模的傾向。而處於發展和創業中的中小型民營科技企業通常不具備較大的資產規模,也不具備良好的歷史經營業績記錄和銀行認可的擔保和抵押,在資信評級中一般不能夠獲得較高的資信等級。即使有的民營科技企業能提供抵押,也存在抵押品變現難的問題。例如抵押的房產,在貸款到期時處理起來並不易。一方面房產交易的二級市場不發達,抵押品不好變現;另一方面如何妥當安置欠債人也是一棘手的問題。國外政府可為欠債人提供廉價房或地下室,而我國目前的有關配套政策尚未建立,使銀行對民營科技企業抵押貸款的積極性不高。
4、缺少與民營科技企業發展相匹配的中小金融機構。
解決中小型民營企業融資問題的一個關鍵因素是要解決中小銀行發展的問題。這些年來由於中小金融機構的數量不足,以及本身的發展面臨著一些困難和問題,對中小型民營科技企業的金融支持也顯得力度不夠。近年來為強化對城市信用社的行業管理,多次對其進行了「歸口」、「整頓」,其法人代表由原來的由股東選舉產生變為由上級主管行政任命,也失去了與企業同呼吸共命運的動力。另一方面中小金融機構的風險防範制度不健全。中小金融機構雖然在理論上應該承擔其經營風險,但在實際操作中,存款保險制度和全國性的支付結算系統等制度未建立,有的中小金融機構經營出現問題時,儲戶擠兌現象時有發生,雖然最後問題都由國家解決,儲戶有驚無險,但其商業信譽的損失是很難挽回的。這些因素阻礙了中小金融機構的快速發展,減弱了中小金融機構對民營科技企業的資金支持力度。
5、銀行貸款手續繁瑣,貸款品種單一,貸款關系復雜,影響民營科技企業貸款的積極性。
首先,辦理抵押貸款環節多,收費多。如土地房產抵押評估和登記手續中,評估包括申請、實地勘測、現價估算等;登記包括土地權屬調查、地籍測繪、土地他項權利登記等,到房管部門辦理有關登記手續後,才能辦理他項權利證書。經歷上述過程需耗費大量時間和精力,且抵押評估費用也較高,如房地產抵押要收地價評估費0.3-0.6%、他項權利證書費0.1%-0.2%、公證費0.2%,等。目前銀行貸款還難以滿足民營科技企業資金「急」的要求,對急於取得資金的小額貸款戶相當麻煩,一些業務甚至會因審批貸款的時間較長而失去商業機會。銀行在對民營科技企業的貸款種類上,局限於短期的流動資金貸款,較少發放中長期的技改貸款和基建貸款。
有的民營科技企業,特別是民營高科技企業反映當遇到較好的項目需要中長期資金進行研發和開拓市場時,很難得到銀行中長期貸款的支持。許多民營科技企業認為銀行貸款關系復雜,尤其是歸國的留學創業人員感觸更深。去銀行貸款需疏通各種關系,為此要花費大量的時間和精力。有的民營科技企業雖然可以通過中間人得到銀行貸款,但條件苛刻,還要支付較高的回扣,有的回扣率高達5%,企業的借款成本大大增加,也降低了企業貸款的積極性。
6、政府有關扶持政策不配套、不到位,降低了民營科技企業的融資能力。
近年出台的許多政策法規多是按照企業規模和所有制設計操作的,對大企業和公有制企業考慮較多,對民營科技企業,尤其是中小型民營企業考慮較少。(1)在稅收政策上,民營科技企業是小規模納稅人,不允許使用增值稅專用發票,不允許抵扣進項稅額,這不但增加了企業的稅負,而且人為地減少業務交易量,限制了它的獲利與經營發展。(2)在土地政策上,國有企業可享受土地使用權出讓金的增值減免照顧,而民營科技企業無此優惠。(3)在銀行呆壞賬准備金核銷上,大企業可列入國家計劃及時貼息掛賬,優化資產負債結構,而民營科技企業不能享受這種政策。(4)在行業准人上,民營科技企業還受到較多限制。
二、民營科技企業貸款融資的政策建議
實踐表明,沒有民間投資的持續和高質量增長,經濟是難以健康、快速發展的。只有民間投資快速跟進並長期活躍,才能實現中國經濟的止跌回升。中國傳統的金融體制長期以來使間接融資在企業外部資金供給中佔有較高的比例,企業與商業銀行之間形成了傳統的緊密關系。在目前我國民間風險投資基金缺乏且規模較小的情況下,開辟適合於民營科技企業的新型間接融資途徑就顯得尤為迫切。這是需要銀行、企業和政府等各方面齊心協力,創造條件,互相配合才能解決的問題。現建議如下:
1、利用銀團貸款支持大型民營科技企業發展。對資金需求特別大,資本雄厚、內部管理完善、效益增長平穩、發展前途看好、在市場佔有主導地位的民營科技企業,可主要依賴國內的大銀行,通過銀團貸款來共同支持,也可實行貸款主辦行制度和信貸授信制。
2、開展銀行風險信貸業務,解決民營科技企業融資難和商業銀行向其融資的風險損失無法補償的雙重難題。21世紀世界經濟將由工業經濟走向知識經濟,經濟增長模式從資金密集型走向知識密集型。以追求利潤最大化為經營目標的商業銀行,在吸收原有信貸原則合理因素的基礎上,應當制定以支持民營科技企業為核心內容的新信貸原則。在民營科技企業集中的地區,商業銀行可試點風險信貸業務。即商業銀行可選擇若干有較好成長性的民營科技企業,撥出專項資金向其發放風險貸款。待企業成長增值後,銀行可通過出售所持有股份或期權獲得較高的收益,以彌補對失敗企業的貸款的風險損失。目前商業銀行信貸總風險與信貸總收益相對稱的信貸方式與我國金融分業經營存在著一定的矛盾。可考慮結合我國高新技術產業園區的建設,設立專門的機構開展風險信貸業務,以支持民營科技企業的發展。
3、發展知識產權擔保融資業務。目前一些民營科技企業擁有較高的技術水平,但缺乏土地、不動產等傳統的可以用於抵押的物品,這妨礙了企業從銀行獲得必要的貸款來促進自身的發展。在目前這種知識經濟快速發展的時代,商業銀行應改變經營觀念,可考慮以知識產權作為擔保品替代傳統類型的物質擔保。當然要實現這種融資方式,還需要完善知識產權等有關的法律法規,建立知識產權的交易市場等。
4、鼓勵政府和民間建立多形式、多層次、多元化的擔保市場。雖然中小型民營科技企業的貸款風險並不能通過擔保機構而減少,但可將風險的一部分從銀行轉移到擔保機構。因此,成立多種形式的擔保機構,開辟多條渠道籌集擔保資金,對降低銀行信貸風險有重要的作用。對處於初創期找不到擔保單位的民營科技企業,可由工商聯、工商部門和民營科技企業協會牽頭,由民營科技企業共同出資組建「借貸擔保協會」,發揮聯保、互保的作用;由銀行、相關企業與政府財政合作建立中小型民營企業風險擔保基金,實行有償服務。支持那些屬於政府扶持的行業,如高新技術企業、可替代出口產品企業、有市場有潛在市場的朝陽產業等。但對基金准人條件應做出嚴格限制,象信用級別低、有不良信用記錄、經營狀況不佳的企業不得進入擔保協會,基金也不提供擔保支持。在基金組建發展的初期,應更多地依託行業協會或一些社會團體,以得到業內人士的專業指導和社會方面的支持。
5、根據各地區經濟發展的特點,發展多種形式的中小銀行支持民營科技企業。如果一個地區的經濟以資本密集型的民營大企業為主,其融資渠道以從大銀行貸款和發行股票為主。如果一個地區以中小型民營企業為主,則有效的融資方式應該是依靠中小銀行貸款。中小型民營企業需要的資金量不多,且分散,而中小銀行則因為資金規模小,無力經營大的貸款項目,對當地的中小型民營企業的資信和經營情況比較了解,信息費用不高,因而中小銀行也願意為中小型民營企業服務。對於中小銀行可採取增加網點建設、明晰中小銀行產權、建立存款保險制度和完善支付結算系統措施來提高中小銀行的社會信用和支持民營科技企業的力度。
6、准許商業銀行經營融資租賃業務為中小型民營企業服務。融資租賃的規模和期限更適應中小型民營企業經營的要求。這是因為,租賃物可以是大到上億元的大型生產線,也可以是小到幾萬元的設備,而且租賃期限比銀行貸款的時間長。目前在美國,10家公司中就有8家公司通過租賃方式取得部分或全部經營所需的設備。作為籌資手段,租賃已超過債券、商業銀行貸款和企業自有資金積累,成為企業最大的資金來源。民營中小科技企業在資金短缺的情況下利用租賃的方式,就能以較少的租賃費用引進先進的設備盡早進行生產經營,還能獲得較好的技術服務,減少技術淘汰的風險。另外,在會計處理上,融資租賃設備一般由承租人計提折舊,其費用的增加,賬面利潤減少,應納稅款也隨之減少,企業還可得到稅收上的好處。商業銀行辦理融資租賃,可以憑借其雄厚的資金實力、暢通的融資渠道、眾多的經營網點、嚴密的管理制度,以及高素質的專業人才,能很快將租賃業務開展起來,比其他的租賃的公司具有明顯的優勢。我國即將加入世界貿易組織,商業銀行經營融資租賃業務可擴大其經營范圍,盡快佔領國內市場,為參與國際競爭打好基礎。
7、加強政府對民營科技企業的政策扶持。政府應為民營科技企業的發展創造公平競爭的外部環境,增強民營科技企業的融資能力。包括:
(1)平等稅負。政府要對同行業各種經濟成份的企業一視同仁,統一稅負,合理負擔。對增值稅進行改革,允許民營小企業使用增值稅專用發票,以促進民營企業的進一步發展。
(2)逐步擴大民營科技企業的生產經營范圍,除了國家法律、法規明令禁止生產經營的項目和產品外,凡國家放開的行業和商品,任何單位和部門都不得以任何理由加以限制和實行壟斷。在民營科技企業大力開展資本運作,實現各種形式的跨地區、跨行業、跨所有制的橫向聯合,以及採取聯合、參股、租賃、承包、購買、兼並等多種形式參與國有存量資產的優化組合時,在政策上應享受與國有企業同等的優惠待遇。
(3)保護民營科技企業的合法權益。要有效的制止對民營科技企業的各類攤派和亂收費,切實減輕民營科技企業的不合理負擔,保護民營科技企業的合法權益;改善民營科技企業的法律環境,完善公安等司法服務,以保護其人身安全和合法財產安全;建立幫助民營科技企業發展的政府行政機構、社區服務機構等,增強服務意識,提高服務質量,幫助民營企業盡快的發展、完善。(4)中央和地方主管部門要盡快落實民營科技企業自營進出口權,進一步擴大民營科技企業的發展空間。民營科技企業中留學歸國人員較多,他們與國外的聯系較多,比較了解國際市場,生產的產品更具有參與國際競爭的優勢。但目前大部分民營科技企業沒有進出口經營權,其產品只能由進出口公司代理進出口,增加了經營成本。此外,目前對民營科技企業進口國際先進的技術和設備也無任何優惠政策,這也限制了民營科技企業的盈利水平和發展速度。
;② 影響企業融資成本的相關因素有哪些(如果作為一道簡答題怎麼答呢)
首先,應保持銀行體系流動性適度寬松和基本穩定,為銀行資金成本下行進而為降低企業融資成本創造條件。近年來企業融資成本居高不下,很大程度上源於銀行對自身負債成本上升的轉嫁。在現行融資體系中,商業銀行往往是直接的或最終的資金供給方,銀行負債成本對於企業融資成本具有重要影響。近年來,利率市場化與金融深化提高了銀行負債成本,在高額法定存款准備金率與存貸比考核機製作用下,銀行資金運用也受到一定限制。其次,繼續大力發展股票和債券融資,拓寬企業尤其是小微企業的融資渠道。目前,除少數企業可以通過股權融資和債券融資滿足部分資金需求外,絕大多數企業發展所需的中長期資金基本上依賴於銀行信貸資金。健全多層次資本市場,大力發展直接融資,降低權益融資門檻,創新債券融資工具等,對拓寬企業特別是中小企業融資渠道意義重大。第三,也是更關鍵的是,應加強貨幣信貸政策與產業政策的協調配合,有針對性地加大金融對實體經濟的支持力度。近段時間,政府出台了一系列財政金融政策,包括運用開發性金融手段支持棚戶區改造、整合金融資源支持小微企業發展、「定向降准」引導金融機構加大對「三農」領域的信貸支持力度等,基本上可以歸結為差別化的政策,目的在於引導金融資源向符合經濟結構調整和轉型升級的特定領域傾斜,切實降低相關企業的融資成本,在調結構中穩增長。除了在資金供給上下功夫之外,可輔以結構性的需求調控,堅決控制不合理資金需求,允許違約風險可控釋放,優化金融資源配置,引導資金流向最需要的地方。
③ 為什麼股權融資資金成本比較高
風險越大,報酬要求的就越高,股東要求的報酬越高,企業股權融資資金成本就越高。專
股東的風險為什麼最屬大哪?這個是由於法律的規定引起的。
一家企業破產的情況下,法律規定分配了企業債權後的剩餘財產才可以分配給股東,所以很多情況下股東最後一無所獲,把之前投入的資本全部虧掉了。
當然還有其他原因,比如企業支付給債權人利息可以所得稅前扣除,而企業支付給股東的股息卻不能在所得稅前扣除。
由於存在這些原因讓股權融資資金成本高於債權融資成本等。
④ 民企的融資成本 是如何被推高的
融資難、融資貴問題始終是壓在民企身上的一座大山。
在金融「去杠桿」和強監管的背景下,實體企業特別是民營企業的融資難、融資貴問題再次突顯。
21世紀經濟報道記者了解到,因為銀保監會對銀行「七不準、四公開」嚴厲執行,原來通過亂收「融資顧問費」、將利息分解為費用收取、多層嵌套和通道業務增加企業融資成本的現象得到有效遏制。不過,「以貸轉存」重復收取利息,變相要求企業化解不良等「創新」方式開始出現,又抬升了企業的融資成本和難度。
以貸轉存重復收息
一家大型民營企業董事長張先生向21世紀經濟報道記者分析了其中的灰色做法。「銀行和企業賬面上的利息都只有6%左右,也沒有其他隱性成本,表面上不高,但民企在銀行的實際融資成本超過12%,因為可以收兩遍利息。」
具體的做法是,先以貸轉存,然後存單質押再融資。比如,A企業向銀行申請貸款1億元,銀行要求這1億元A企業不能直接提走,需存在銀行變成1億元的存款。然後A企業用存單質押,再向銀行申請1億元的貸款。企業拿到手的資金1億元,但倒騰一遍後在銀行賬上變為「貸款2億元,存款1億元」。
對企業來說,其賬面貸款2億元,實際到手的融資額僅1億元,承擔的卻是2億元的利息。一般資質不錯的民企貸款,基準利率上浮30%以上,表面貸款年化利率約6%,但兩筆貸款利息12%以上,存款的利息約1.3%-1.5%,扣除存款利息銀行實際收取的利息在11%以上。
盡管如此,這個利率仍低於非標和民間融資的利率,所以很多民企還是會接受銀行的這種要求。
翻開張先生企業的最新財務報告,26家銀行給他提供了貸款,貸款利率集中在4%-6.8%。
某國有大行審計部人士卻表示,貸款審批下來後,企業一般都是按使用進度提取的,不用的錢是會趴在銀行賬戶上,自然派生一定的存款。以貸轉存,存單質押重復融資這種情況,個別網點和個別的員工為了業績會這么做,但不是一種普遍狀況。
該人士表示,站在企業的角度,看到的是融資成本抬高了。銀行的角度,可能是為了獲取存款。但這是一種弄虛作假的違規行為,查出來是要被嚴懲的。
雖然上述方式屬於銀保監會明令禁止的「以貸轉存」,但也有銀行頂風作案。
21世紀經濟報道記者在銀保監會官網中發現,行政處罰中,因為「以貸轉存」的處罰單達126張。
企業幫銀行「背不良」
還有一種灰色方式是幫「爛企業背債」。據張先生透露,他的公司獲得銀行授信190億,但已經背了十幾個億的爛賬,企業想要獲得貸款,必須幫銀行化解一定數額的不良貸款。
具體做法是,若A企業向B銀行申請貸款1億元,而B銀行的另一貸款客戶C已經出現了還款風險。C企業的貸款逾期90天就會被記入不良,為了掩蓋不良,銀行會提出,給尚未出現風險的A企業貸款3億元,其中1億元由A借給C,然後C企業用這筆借款來償還銀行貸款。
A企業原想貸款1億元,最終卻獲得3億元貸款,自己實際使用資金2億元,但要承擔3億元的貸款利息,而且需要自己向C企業追債1億元。銀行方面,則用3億元正常貸款,置換了1億元的不良。最好的結果是A企業還本付息,B銀行成功把自己的1億元不良貸款變為了A企業對C企業的借款,順利脫身。差的情況是,這3億元的貸款和財務成本,最終把A企業也拖垮,銀行的不良貸款由1億變為3億元。
對此,前述審計部人士表示:「每個支行都會有不良貸款,各種招數多了,這種方式變相給僵屍企業輸血,有造成更大風險的可能。」
不過該人士也表示,相對其他融資渠道,銀行的成本還是最低的。應該區分企業融資成本高還是利率高,因為企業融資中有很多比如評估費等並不是銀行收取的,是企業支付給第三方的成本。
該人士還表示,企業融資難和融資貴並不僅僅是銀行的原因。「企業難免有誇大的成分,資金鏈緊張不反思自身的管理,更多地找外部的原因。我們審計了那麼多企業貸款,很多企業缺錢,但很少有企業缺流動資金,實際上缺的是資本金。流動資金需要多少很清楚,都有物流和購銷合同。關鍵是有的企業拿了錢不知道干什麼去了,現在出風險都出在拿了銀行的錢干別的了。」
⑤ 工程項目融資成本高的原因有哪些
以我的認識,原因如下:
1.投資商預期比較高
2.融資風險高,相應的利潤高
3.項目利潤高
4.正常借貸不利(包括銀根緊縮等)
5.其他因素
⑥ 為什麼PPI下降導致融資成本高
你說反了,是因為融資成本高等諸多原因導致PPI下降
目前的狀況是:
工業品出廠價格指數(PPI)已連續長期負增長。產品價格又連續下降,導致企業盈利空間受到較大擠壓,嚴重挫傷了其擴大投資的積極性。因此需要降低企業融資成本!
⑦ 與債券融資相比,股票融資成本較高的原因是什麼,只是一個稅前一個稅後的原因么
你好,股票的收益率會比債券高,但是風險也會比債券高,所以。許多人更偏向內於相對安全的債容券,因而,籌資成本相對較高。並且,各國政府對於股票的控制對債券要高,對於股票市場的准入要求也比債券要高,所以籌資成本相對較高。
⑧ 債權融資和股權融資兩種方式中,哪個融資資金成本更高為什麼
一般來講,股權融資的成本高於債權融資,但在實踐操作中,受投融資目的、公司控制權問題和各種不確定因素影響,也不能必然的說哪種融資方式成本更高。
理論上說,股權融資成本更高:
1、真正的股權融資(」明股實債「除外)往往時間較長,投資方更看重企業的成長和長期的收益,往往簽有對賭協議,光時間成本就比債權高了;
2、從稅務角度講:投資方的回報:股利從稅後利潤中支付,不具備抵稅作用,而債務性資金的利息費用在稅前列支,一般可以抵扣。當然作為股權融資,股利是要結合公司的經營狀況決定的,公司並非一定要支付股利。而債權融資是無論公司經營狀況,都要按照約定還本付息的。
3、股權融資的方式和程序比起債權融資要復雜一些,看是根據股權轉讓進入還是增資進入,不同的情形稅務、財務成本都不一樣。
四川君合律師事務所劉律師
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⑨ 融資成本過高的原因
企業融資成本高原因有哪些
首先,從小微企業方面看,其所存在的先天性不足是造成其融資難和融資貴的內在原因。眾所周知,小微企業規模小、競爭力弱、抗風險能力差、管理欠規范,所有這些都使得對小微企業的融資具有高風險,這種高風險性一方面造成資金融出方不願意對小微企業融資,另一方面,即使資金供應方願意對其提供資金融通,也必然要求小微企業支付比較高的「風險溢價」,這就不可避免地導致小微企業的融資難和融資貴。
其次是小企業相對於其他的大企業而言相關的融資費用也要高一些。比如貸款需要擔保,而有些擔保公司一般的擔保費要到2%至2.5%,這是一個很大的數字。還有比如咨詢費等,所以相關費用高。
第三是銀行籌資成本比較高,並且政策對小微企業融資的支持力度不夠,比如在財稅政策上,缺乏針對小微企業融資方面的優惠和支持政策,導致銀行不願意自擔風險擴大小微企業融資,所以小微企業融資成本高。
那麼,出現以上這些問題該如何解決呢?由於造成小微企業融資難和融資貴的原因是多方面的,因此,只有多方共進、多措並舉才能進一步降低小微企業的融資成本,有效緩解小微企業融資難和融資貴的問題。
第一就是中小企業自身要不斷完善,小微企業應當在治理結構、經營管理、財務制度、信用意識等方面不斷實現自我改造、自我完善、自我提高,最大限度地滿足銀行的貸款條件,才能有效降低銀行貸款的信用風險。
第二銀行也要加大對中小企業的支持力度,採取切實措施減少企業的融資費用和融資成本。銀行要改變過去對待小微企業的態度,重視對小微企業的融資服務,把支持小微企業的發展當做是社會責任,為小微企業融資提供量身定做的服務和產品。
第三是國家應該加大對小微企業融資的扶植力度,盡可能的降低小企業的融資難度和成本,拓寬小微企業的融資渠道,推進小微企業健康穩步發展。
為什麼股權融資資金成本比較高?
風險越大,報酬要求的就越高,股東要求的報酬越高,企業股權融資資金成本就越高。
股東的風險為什麼最大哪?這個是由於法律的規定引起的。
一家企業破產的情況下,法律規定分配了企業債權後的剩餘財產才可以分配給股東,所以很多情況下股東最後一無所獲,把之前投入的資本全部虧掉了。
當然還有其他原因,比如企業支付給債權人利息可以所得稅前扣除,而企業支付給股東的股息卻不能在所得稅前扣除。
由於存在這些原因讓股權融資資金成本高於債權融資成本等。
企業融資成本高怎麼辦
首先你要理解什麼是融資?
簡單說就是你借用他人的資金辦自己的事情。
通常融資有以下幾種形式:
融資方式可分為債權融資和股權融資,具體又可分細為商業信用、內部融資、股權融資、債務融資、債券融資、項目融資等。
融資難主要就是說資金得不到周轉···成本高,利潤低。
融資難.主要表現為:得不到貸款、融資貴、融資險、融資亂。90%的中小企業不能從正規銀行體系獲得貸款;大量中小企業使用民間借貸,利率成本非常高;各路資金紛紛參與高利息貸款業務導致融資領域亂象。
成本倒掛:通俗理解就是產品市場價格比成本價還低。
債務融資融資成本低的原因
債務資本的利息是可以稅前扣除的。而權益資本分給股東的股利是在稅後分配的。
從某種程度上說,在保持合理的資本結構的前提下,合理負債可以起到一定的避稅作用。
MM理論假設債務資本成本是無風險利率,並且,無負債權益資本是息稅前利潤的方差來衡量,並假設是完美市場,即全社會的息稅前利潤的方差應該是最小的,這個方差所衡量的利率就是無風險利率,所以債務資本成本也是最小的,所以就某個公司的權益資本成本而言,至少大於等於債務資本成本。
民間融資成本到底有多高
非常的高,不是一般的高。要真想了解,你就去借一回試試看。
上半年,國務院督查組赴18省市調查民間投資下降原因,其中一條重要原因就是:在經濟下行壓力下,銀行業金融機構對民企的貸款收縮過大,斷貸、抽貸現象突出,融資難現象普遍存在。此番對於債權銀行的要求,表明了監管機構希望通過金融機構加大對實體經濟的支持力度,穩定非金融企業的預期,恢復企業投資的信心。不過,蔡浩亦進一步分析道,文件雖然強調不得「隨意」停貸、抽貸,但也強調了要「風險可控」,這表明並非所有的「困境」企業都會得到銀行的大力支持。政策支持的對象應該是一些信譽好、市場前景好、符合國家政策,並且只是暫時面臨困難的企業。記者注意到,上述《通知》規定soobbs/a/20160805/330,債委會對企業實施金融債務重組的企業應具備以下條件,包括「企業發展符合國家宏觀經濟政策、產業政策和金融支持政策;企業產品或服務市場,發展有前景,具有一定重組價值;企業和債權銀行業金融機構有金融債務重組意願。」
中國的融資成本究竟有多高
這個真的不好計算呢。
融資的話,首先需要有人幫忙介紹資源。這個要收服務費。
然後就是各種評估,這個要給相關的機構繳納一定費用,然後對方才會出具相關文件。
然後就是股權轉讓等等的費用了。
話費最大的,還是介紹資源的服務費用。這個沒有底線。
為什麼要選擇資金成本高很多的融資租賃
中小企業採用融資租賃不僅可以融得資金,也可以獲得稅收的優惠,還可以避免設備陳舊過時的風險,歸納起來融資租賃對中小企業有以下幾個優勢。
有利於中小企業融資。融資租賃考察的不是承租人過去的財務記錄,而是其使用租賃設備產生的現金流量,對承租人歷史上的資產負債要求不高,這正好可以避開中小企業財務信息不夠規范的弊端,使中小企業較容易獲得融資機會。而且,融資租賃以承租設備作為擔保物,一般不需要額外的擔保或抵押,可以解決中小企業無產抵押難的問題。因此,融資租賃方式有利於中小企業的融資,填補了銀行貸款的空白。
雙向逆市發展優勢,中小企業採用融資租賃有兩種主要功能,即融資功能和推銷功能。因此在經濟發展時期,企業需要資金時,它能充分發揮融資功能;在經濟蕭條時期,企業需要促進投資和消費需求時,可以充分發揮它的推銷功能。不管市場朝哪個方向變化都能給融資租賃行業帶來商機。
可以取得稅收優惠,按法定折舊期限與租賃期限孰短原則確定融資租賃設備的實際折舊期,可加速折舊,擴大當期成本,降低當期所得稅的繳納,使承租人享受到延緩交稅。實際上是把一些應該上繳的稅款用來償還租金,加速了設備的更新改造。
融資費用低廉,融資租賃的租金,乍一看比銀行的貸款利息要高。但融資租賃是組合服務,在參加項目評估和設備選型等前期工作和設備采購與服務上,還要花費一些費用,須計入租賃成本。這些費用承租人貸款上項目也是在利息支付以外需要開支的,加在一起,就會比作為綜合費用的租金要高。另外,租賃項目還可享受加速折舊的實惠,可見從資金總體成本上看,融資租賃還是比貸款上項目合算得多。
能延長資金融通期限,加大中小企業的現金流量,中小企業若從銀行貸款購買設備,其貸款期限通常比租賃設備的使用壽命短得多。而融資租賃方式,融資期限一般達到設備壽命的一半以上,因而可以減少中小企業還款壓力,緩解中小企業資金周轉緊張狀況。
節省項目建設周期,融資租賃將融資和采購兩個程序合成一個,因此可以提高項目建設的工作效率。由於租賃本身的靈活性和抗風險能力,也減少許多項目建設過程中不必要的繁雜手續,可以使企業早投產,早見效益,抓住機遇,搶占市場。同時,因率先使用先進設備,而不用擔負由於技術進步使設備落伍、被淘汰的風險,對企業及時更新技術裝備,迅速採取新技術、新工藝,提高產品競爭力和市場佔有率十分有利。
為什麼說長期資產適合率較高會導致融資成本增加?
那會導致現金的變現時間加長,所以就導致了融資成本增加
為什麼PPI下降導致融資成本高
你說反了,是因為融資成本高等諸多原因導致PPI下降
目前的狀況是:
工業品出廠價格指數(PPI)已連續長期負增長。產品價格又連續下降,導致企業盈利空間受到較大擠壓,嚴重挫傷了其擴大投資的積極性。因此需要降低企業融資成本!
直接融資成本高,為什麼還是存在
因為手續簡單,速度快,有時候要融資救急,如果是復雜手續的融資方式,錢到了的時候,公司可能已經倒閉了。
⑩ 融資成本為什麼居高不下啊
融資成本高不僅有供求關系的問題,也有經濟下行、利率市場化、貸款的結構性不合理等問題,說起來挺復雜的。你可以去網融網看看,或者看看一些財經類關於投資的點評,會有比較詳細的解說,理解起來也容易一些