深圳融資案

① 民營企業融資案例

民營企業的融資管理探析

摘 要 民營企業除了外部融資約束外，常因缺乏理性的融資管理，造成資金使用效率低下，並形成惡性循環，又反作用於外部環境，加劇了民企資金融通的困難。
關鍵詞 民營企業 融資 融資管理
1 引言
我國民營企業缺乏良好的外部融資環境，如何通過資金融通和資本經營來加速企業的發展就成為當前面臨的重要問題，除了歷史原因、金融體制和社會環境等因素之外，融資瓶頸的另一關鍵因素在於民營企業缺乏對不同發展階段融資規律的科學認識和理性的融資管理機制。本文著重從融資管理的理性化入手，強調民營企業應努力提高資金使用效率，擴大內部盈餘的積累，由此產生的內部資金管理的優化，必將產生好的外部效應，會在降低經營風險同時，增強了企業的外部融資競爭力，在努力化解外部約束的同時，實現企業的良性發展和企業價值的提升。
2 民營企業融資管理原則
企業價值最大化也稱企業總價值最大化，即企業權益價值和負債價值之和的最大化，結合企業融資管理的內涵，企業的融資管理的目的在於——合理籌集企業所需資本，在投資收益一定的情況下，使得資本成本和財務風險最低化從而實現融資管理的最終目標，即企業價值的最大化。因此，企業通過好的融資管理模式來低成本地為企業的發展籌集資金，同時做到資金成本、風險控制和價值創造之間優化和平衡，是企業財務規劃和融資管理的主要原則。
3 民營企業發展中的融資管理思路
從資金融入效應和風險控制角度看企業融資管理，當論及企業的融資需求時，企業融入的長期資本與短期資本在用途上有著本質上的不同。一般來說，長期資本主要用於滿足企業長期發展需要的擴建項目、新建項目和對外投資等方面，而短期資金主要用於解決企業運營資金的周轉等方面。資本結構一般是指長期資本的比例關系，因此，我們可以從長期資本的融入和其產出收益方面，從企業的良性資本循環角度（不考慮不顧及成本的用融入資本來償還債務等方面）來說明企業的融資管理問題。從企業融資的價值創造來看，企業在融資決策時，一般要符合融入資本的投資回報率要大於融入資本的綜合成本。因為當企業投資收益率高於融資綜合成本時，提高了原有資本收益率，增加了企業原有投資利益，並產生了價值創造；當企業投資收益率低於融入資本綜合成本時，企業使用融入資本將使原有資本收益率降低，損害了企業原有投資者利益，甚至發生虧損，嚴重的可能產生經營危機甚而破產。
企業融資理論也認為，企業為了達到市場價值最大化往往尋求最佳的融資結構。由於各種融資方式的資金成本、凈收益、稅收以及債權人對企業所有權的認可程度等存在的差異，在給定投資機會時，企業就需要根據自己的目標函數和收益成本約束來選擇合適的融資方式，以確定最佳的融資結構，從而使企業市場價值達到最大化。本文藉助虛擬的案例，並藉助簡潔的定量分析思路，把融資和投資結合起來，在我國民營企業特有的融資環境和常見的管理思維方式的前提下，在我國民營企業特有的融資環境和常見的管理思維模式下，探討基於價值創造的融資管理方法，該思路和方法適用於一般性的企業，但對於眾多規模實力有限、存在外部環境約束和缺乏理性的融資管理觀念的民營企業而言，更具有實際意義。
一般來說，企業首先要從融資來源的結構和數量入手，預測未來的融資能力。從來源來看，不外乎外源性融資，主要指銀行貸款和證券融資，內源性融資主要是留存收益和業主資本追加，隨著我國市場經濟的改革和國有資本在競爭性領域勢力的弱化，民企融資來源將更加廣泛和合理。如股票融資對於一些發展勢頭良好的企業來說，是一個很好的選擇。但在我國民營經濟領域則出現了不願發行股票和上市融資現象，甚至一些前景非常好而且又急需資金來發展壯大的民企，在政府的支持和證券融資門檻降低的情況下也是如此。如浙江、廣東等很多優秀的民企寧願藉助非正規金融的渠道融資和常規的銀行借貸，即使成本很高、風險大，也不願上市融資，究其根本原因，主要是守財的思想作怪，就其後果，一方面使企業發展資金不足或資金成本過高，另一方面，使他們喪失了通過上市規范企業管理的良機。所以民企融資決策時，要根據發展階段和發展需要，適機吸納社會資本，拋開狹隘的守財思想，多渠道融通資金。
其次，選擇與企業發展戰略相適應的投資方案，很多民企，在歷史上抓住了一些機遇迅速成長，自然而然存在決策的路徑依賴，投機思維甚於投資理念，不做企業的發展規劃和投資項目的遴選，決策跟著機會走，盲目多元化，不考慮企業核心能力的培育和建設，結果抓空了一些看似機會的機遇；還有一些民企強調社會資本和政府資源，常通過尋租來鞏固既得利益，一旦政策變化和人事變遷，則從此一撅不振。目前來看，國家政治和經濟體制改革趨於深化，市場經濟法治化、政策協調透明化，產業趨於成熟化，市場中投機的成份和泡沫將越擠越小，因此，民企應該樹立正確的市場經濟思想，科學地進行投資項目的選擇，這就需要認真分析宏觀經濟形勢、中觀行業資迅和微觀自身狀況來確定可選的投資方案，並通過成本——收益分析和風險性分析來測算各方案的預期收益率，然後在融資能力限額下，找到價值創造最大的投融資組合。

再次，需根據各項目的資金需求量和需求特性(如合資企業的股權比例)，以及融資來源的資金成本，可利用線性規劃的方法來解決融資分配問題。
以某企業融資方案規劃為案例。某企業欲投資兩個項目，一個擴建項目，一個新建項目。兩項目投資分別為5 288萬元和1 540萬元(包括固定資產和流動資產)，投資收益率分別為20%和25%。在融資來源上，預計發行股票最大額度為3 500萬元(預期的資本成本為14.7%)，考慮到股票發行的規模成本，企業最小的發行額度為2 000萬元；該企業銀行的長期貸款最大額度為4 000萬元(資本成本為6.7%)；留用利潤的最大利用額度為800萬元(預期的資本成本為8.10%)（見表1）。
該企業可根據以上情況，做出以下融資規劃，目標是融資的綜合資金成本最低。
即：MIN■×14.70%+■×6.70%（1-33%）+■×8.10%（1）
在考慮約束條件的前提下，利用EXCEL線性規劃計算出：
X1=1288，X2=4000，X3=0，X4=740，X5=0，X6=800
最低融資綜合成本為9.24%。且融資組合為，股票融資在兩項目中的分配分別為1 288萬元和740萬元；貸款融資分別為4 000萬元和0萬元；留用盈餘分別為0萬元和800萬元。比較成本與收益，加權投資收益率21.13%大於融資綜合成本9.24%，表明該融資方案是有利的。很多民企出於逐利的思想，強調低成本，認為最低的資本成本將意味著最大投資收益，財務部門上報給決策層融資方案時，也常迎合民企老闆的增利動機，忽略了企業經營和財務的風險，國營企業尚可依賴國家加以解決，而民營企業常以自身資產做融資保證，難以套現，轉而求助相關企業時，又因社會對民企資信非常敏感，多願錦上添花不願雪中送炭，因此陷入困境。
所以，民企更應高度重視融投資的風險性分析，需藉助各方案下的預測現金流量和債務償還籌劃表進行分析。先假設企業前期資產負債表如下（見表2）：
根據該融資組合並結合前期企業資產負債狀況來測算和分析，那麼項目的現金流量預測、融資及債務償還籌劃見表3：
從表3我們看到，該融資組合，融資結構中負債比率較高，導致頭一年期末現金流量為負，面臨進一步融資償債的問題，從預測的凈現金流量的累計值11 094.05萬元來看，企業的投融資是有價值的，因此需對融資組合調整。為了降低財務風險，增加股票融資，改變後的融資組合(當然這種融資組合，要多重比較，選擇一較滿意方案)：股票融資在兩項目中的分配分別為2 288萬元和740萬元；貸款融資分別為3 000萬元和0萬元；留用盈餘分別為0萬元和800萬元。線性規劃得出融資綜合成本為9.44%，滿足收益大於成本，進一步對財務風險和價值創造進行分析。
如果按照方案⑴融資，企業頭一年需籌得174.36萬元的短期貸款來償還銀行貸款本息。而方案⑵（見表4），頭年就可產生92.64萬元的現金凈流量，沒有償債壓力。累計凈現值為11 918.42萬元。因此不論是從風險的角度還是價值創造的角度來看，企業選擇組合⑵融資模式較為合適。
所以，企業融資管理的科學性很重要，不僅要考慮資金的成本，還要考慮到財務風險，否則，就是用較低的資金成本融入所需資金，也無法維持正常運營，因此，企業融資管理的目標應是在資金成本、財務風險和價值創造這三者之間取得最優平衡。
我國民營企業在發展初級階段，更多是考慮企業的生存和發展，在融資來源單一的情況下，資本成本高低的因素對民營企業融資的影響較少，可以說更多是通過資本結構的適應性調整而非資本結構的優化角度，來維持企業的生存和未來現金流量的創造。在民企發展的高級階段，多種融資渠道並存，更符合融資次序理論的前提，我國民企應根據特有的融資成本次序，定性分析和定量分析相結合，注重成本的同時兼顧風險的平衡，來優化資本結構實現企業價值的增值。

民企美國借殼上市創出新意四方信息開創借殼和融資同步進行的先例

6月23日，從事電信增值業務的上海四方信息技術股份有限公司以反向收購的借殼方式在美國OTCBB市場成功掛牌上市交易，與此同時還實現了首期融資。據悉，這一項目是國內第一個在美國股市借殼上市和融資同時進行的案例。
上海四方信息前身是上海頗為知名的四方尋呼台，此後轉型從事以無線金融信息服務為主的電信增值業務。2003年度，公司主營業務收入1.4億人民幣，稅後凈利潤2400萬元，是國內最大的無線金融信息服務商之一。
公司總經理毛明表示，實現境外上市的根本目的在於，在國際范圍內進行人才、知識和資本等更高層次的競爭，提升公司的整體實力。
四方信息董秘傅思行告訴記者：之所以選擇反向收購的方式在美國上市，主要是因為相對IPO而言，反向收購方式上市現金成本低、時間短、操作簡便且上市成功有保證，非常適合民營中小企業，而且反向收購上市同樣可以實現融資。相對新加坡和香港市場，美國市場資金容量最大、市盈率最高、具有全球影響力，是較為理想的上市之地。
據悉，此次反向收購的對象是一家代碼為BAQI公司,在過去的幾個月內，其價格一直在1.05美元附近。昨天是收購完成後的恢復交易的第一天，開盤後一個小時內，該公司股價一度飆升到5美元，到記者截稿時止，其股價在3美元左右。
此次借殼上市的幕後總策劃，是在美國以「借殼王」著稱的美國沃特財務集團。該公司在反向收購方面具有豐富經驗，近年來共完成六十多個此類案例。上海四方是該公司在中國的第三個案例。沃特集團還充當顧問幫助中國汽車配件和天獅國際在美國上市。據不完全統計，僅美國OTC市場，從去年底至今，除中國汽車系統、天獅國際以外，至少還有7家中國企業在美國成功借殼，其中包括新亞洲食品、深圳雅圖、保定Solartouch、山東宏志廣告、四川電器、托普集團等。
美國沃特財務集團上海代表處首席代表張志浩解釋：所謂反向收購是指國內企業在資本市場並購一家已經上市的公司，然後將自身的業務和資產置入上市公司，獲得上市資格，俗稱「借殼」。張志浩表示，美國沃特財務集團將充分發揮該集團在美國資本市場的優勢，從境內企業的需求出發推動其國際化向更高層次發展。

黃光裕一夜間到手88億－－解讀國美上市四大疑問

●一直鍾情IPO，為何最終還是借殼？
●雖是借殼卻巧妙破解了聯交所反收購規則？
●黃光裕高價賣國美「左手倒右手」？
●房地產業務分拆上市還是借殼上市？
本周一，炒作了近三年時間的國美上市之旅終於塵埃落定，黃光裕憑一夜之間「拿到」88億元再次成為資本市場的焦點人物。然而，在一系列風光背後，黃光裕和國美還是留下了諸多的疑問有待解答。
何以借殼而非IPO？
眾所周知，國美一直在做IPO的准備，為何最終又採用蛇吞象的借殼方式？
曾多次主刀操作內地民營企業赴香港借殼的劉夢熊指出，IPO對擬上市公司過去3年資本、負債、營業額、稅利和董事會架構有嚴格的限制。從時間成本上講，如果一切進展順利，IPO需耗時9個月，但這9個月是非常理想的情況，即呈報的資料真實完整性完全達標，中間沒有任何反復。劉夢熊介紹：「如果在審核過程中，有關機構對其中任何一項有質疑，半年內得不出結論的情況都有可能。屆時，由於時效性，比如報表已經過時，擬上市公司只能把准備工作推倒重來。」而國美是否遭遇到類似的情況尚不可知。
劉夢熊還指出：國內民營企業在從計劃經濟向市場經濟環境過渡的發展過程中，難免不出現「兩盤賬」等問題，借殼上市是他們「瀟灑告別歷史，脫胎換骨」的最佳時機。
有業內人士用「心急火燎」四個字來形容國美的心態———時間是黃光裕關心的重點，落腳點則是資金。國美擬訂了龐大的擴張計劃，對資金的需求巨大。根據中國鵬潤披露的信息，裝入上市公司的「國美電器」未來兩年的開店成本超過4億元人民幣。
破解聯交所反收購規則？
投行人士稱，雖然均屬借殼上市，國美電器與借殼海爾中建（1169.HK）的海爾集團相比，其效果完全不同，國美電器的財技更高一籌。
海爾集團的借殼將被聯交所視為新公司上市，必須從頭走完IPO的全部審批程序，而這至少需要9個月時間。
香港聯交所於3月31日實施的新修訂的《上市規則》關緊了借殼上市的後門。
新規則的限制主要體現在增設「反收購行動」一項，將進行反收購的上市公司視作新申請人，必須按照IPO的程序審批。
劉夢熊指出：中國鵬潤大可放心，「國美電器借殼註定不會被聯交所界定為反收購。它並不符合《上市規則》對反收購的界定」。
《上市規則》對反收購的一種界定是：注入資產值達到殼公司資產的100%，且收購事項發生後，上市公司控制權發生變動。中國鵬潤2003年年報顯示，截至2004年3月31日，公司總資產約7.1億港元，而注入的國美電器截至2004年3月31日的總資產約31.9億元人民幣（約合29.6億港元），遠遠超過100%的比例。但在收購國美電器之前，中國鵬潤的控制權已掌握在黃光裕手中，而收購後黃光裕的持股量不減反增，不存在殼公司控制權變動的情況，因此並不符合反收購的這種界定。
反收購的另一種界定是：在上市公司控制權發生變化的24個月內，上市公司向取得控制權的人士收購的資產值達到殼公司資產的100%.黃光裕取得中國鵬潤（原名「京華自動化」）控制權是在2002年2月，如今已超出24個月的時限，也不符合反收購的這種界定。
49倍市盈率贏家是誰？
中國鵬潤用88億元人民幣的代價購買國美電器2.41億元人民幣的凈資產，溢價超過30倍。若計算市盈率，去年年底國美電器凈利潤為1.78億元人民幣，則此次收購作價的市盈率高達49.4倍。這種「左手倒右手」高價是否公允？
「這個49.4倍是按照國美電器2003年的業績算出來的，並不代表國美電器未來的業績情況。」鵬潤投資集團副總裁張志銘昨日向記者解釋說，「國美電器業績增長的幅度很快，2004年第一季度凈利潤達到了8454萬元人民幣。如果按照這個增長速度，把未來的凈利潤貼現來計算，收購的市盈率並沒有49.4倍那麼高。」
從股權結構看，黃光裕是88億元人民幣（約83億港元）收購代價的受益者。市場人士關心的問題是，黃光裕在取得這些證券後，是否會擇機套現，以兌現這幾十億誘人的紙上財富？
劉夢熊指出：黃光裕必須找到足夠成交量，把得到股份和可換股債券處理出去，否則只是紙上富貴，但減持套現的手續相當簡便，只需選擇證券公司或投資銀行，簽訂承配協議，將股份及可換股債券折讓出手，中間只經過簽訂承配協議、錢款到賬、報交易所公布這幾個步驟。
中國鵬潤與GomeHodingsLimited確定的收購條款對黃光裕未來的減持相當有利。黃光裕所得的中國鵬潤新股不受任何禁售期限制，可以隨時選擇適當的時機出售。可換股債券期限為三年，在到期前黃光裕可隨時行使換股權或擇機轉讓。
可換股債券轉讓需經中國鵬潤批准，但黃光裕又是中國鵬潤的實際控制人。
房地產業務分拆或借殼上市？
即將更名為「國美電器」的中國鵬潤還有一塊房地產業務。2002年初，黃光裕控制中國鵬潤後，後者以1.95億港元的代價向黃光裕收購北京市朝陽區西壩河北里7號院物業項目39.2%的權益。今年2月，中國鵬潤宣布向黃光裕控制的ShinningCrown發行可換股債券，以籌集資金3億港元，主要用於收購上述物業項目剩餘60.8%的權益，從而將該項目裝入上市公司，這也是中國鵬潤目前惟一的一塊房地產業務。
對於這塊房地產業務未來的走向，中國鵬潤6月7日的公告指出：「於本公布刊發日期，董事並未就該物業發展作出決定。」黃光裕在同日表示，中國鵬潤會繼續經營原有的地產業務，但不會在這方面再投入更多資金，未來以零售業務為主。
房地產是鵬潤系的重要產業。在銀行收緊信貸的背景下，鵬潤的房地產未來如何在資本市場上施展？是否會考慮中國鵬潤分拆上市？
亦或尋找新的殼資源？劉夢熊指出，按照聯交所《上市規則》規定，上市公司業務中如有一塊業務上市期滿3年，盈利超過5000萬港元或資產規模超過2億港元，即可分拆。而中國鵬潤的房地產業務在2002年才拿到39.2%的權益，2004年才得到100%的權益，在上市時間上並不符合分拆的要求。張志銘昨日表示，中國鵬潤的這塊房地產業務目前尚無明確的分拆計劃，近期也沒有資金的需求。投行人士指出，在短期內無法實現分拆的情況下，房地產業務另外借殼應是不錯的選擇。
國美集團尚有37個門店未裝入上市公司，包括位於香港、上海等地的公司。中國鵬潤執行董事杜鵑於6月7日指出，雖然國美在香港擁有4家門店，但其業務尚未成熟，因此並未注入中國鵬潤。除這些門店外，國美集團於上月底在全國啟動的音像業務也未注入上市公司。

② 深圳銀控供應鏈的墊資代采融資方案具體是什麼辦理流程

墊資代采融資的流程主要是：銀控供應鏈根據企業的需求，為其提供資金進行采購，然後通過對采購貨物的在途以及存儲進行監管，最後融資企業再根據銷售情況還款提貨。如果對我的回答滿意的話，請採納

③ 中平國潤深圳投資公司怎麼樣融資成功案例

摘要 您好，您的問題我已經看到了，正在整理答案，請稍等一會兒哦~

④ 深圳市融達融資擔保有限公司我也是被騙者

1、報警。需要說明的是，各地的報警電話都是110，不會是其他的號碼。報警後，雖回說挽回損失的希望不大，但還有萬一答的機會。2、長點心。以後別再上這種當。要牢記這句古語：「吃一塹，長一智。」也不要再相信天上掉餡餅的事了。特別是像網k絡h刷t單，網a絡a兼a職之類的騙局。3、把自己的經歷說出來，警示他人。讓善良的無辜之人不再上當受騙。4、需要強調的是，不要相信網路黑客什麼的會給你找回錢財，全部都是先收你費，然後把你拉黑的。相信黑客能找加被騙錢財的，往往是另一個騙局的開始。5、如果是支付寶轉賬，這是即時到賬交易，一旦支付成功，款項就已經進入他人賬戶，無法退回。可以嘗試聯系支付寶的工作人員，反饋被騙情況。把對方支付寶賬戶舉報核實，如果核實情況屬實，支付寶會把對方賬戶進行相應的監管和限權，以免其他人繼續受騙。

⑤ 為什麼廣州深圳融資讓人負債

融資本身就有風險，但是一旦成功了收益也是可觀的，做什麼都有風險的，朋友。

⑥ 深圳融資需要什麼條件

企業有兩種基本的融資模式：一種是債權融資;一種是股權融資。多數企業比較重視債權融資，即通過銀行和其他信貸公司進行融資，也就是平時我們講的貸款。在沒有出現股權融資之前，債權融資可以說是很好的融資方式。通過借貸可以擴大自己的資金實力，企業能夠做更多的事，獲得更快的發展。靠這種融資方式來發展企業，要比靠利潤的剩餘來擴大再生產要快得多。但是，這種融資模式也有它的不足：
1、融資額度校它的額度要和企業的資產總額掛鉤的，一般只能達企業凈資產額度的50-60%。企業如果有較大的發展項目，需要較大的資金量時，一般很難解決；
2、需要抵押和擔保。抵押和擔保是少不了的。而且資產只能抵押和擔保一次;
3、資金使用周期短。到了時間，無論多大的資金額度，必須全部還清後才有可能再次貸出來（有時貸不出來了）。
什麼是股權融資呢？簡單地說，就是用企業的股權去融資。從事這種融資的組織主要是風險投資公司和私募股權基金公司。這些金融組織它們找到好的企業後，通過投資來佔有企業的股份。然後和企業捆邦在一起，大家一起成長。當企業做強做大後，通過上市或出售股權把投資退出，從中獲利。這種融資方式有以下幾種好處：1、沒有利息;2、無須擔保;3、不用還款。
當然，天下沒有免費的午餐。風險投資公司和私募股權基金公司不會輕易地把資金投給任何公司。在投資之前，他們要嚴格對企業進行一輪又一輪的調研和考察。如果你達不到他們的標准，他們絕不會輕易地投資。
這種融資方式對企業提出了很高的要求。天下的事物是平衡的：容易得到的東西，一定限制多;不容易得到的東西，一定要求高。因此，我們企業家們應該兩手抓，即債權融資積極去做，利用一切可以利用的外部條件;股權融資要正確認識和積極准備。有一位中國的投資大師告訴我：現在資金不成問題，而真正經得起推敲的企業並不多。只要你內功練好了，投資公司會上門找你去。

⑦ 深圳沙角b電廠項目融資分析

沙角B電廠建設項目
香港合和實業有限公司組建的合和電力（中國）有限公司和深圳經濟特區電力開發公司在廣東東莞市合作興建沙角B電廠。該廠容量2350MW，合作經營期10年（1988年4月1日~1998年3月31日）。合作經營期內完全由合和公司全權獨立經營，經營期終止之後電廠移交給深圳電力開發公司。
沙角B廠的投資完全由合和公司籌集，工程總投資32.04億港元。按當時匯率1：0.28，摺合人民幣8.97億元。至1988年4月1日合作經營期開始時，連本帶息總投資為35.18億港元，摺合人民幣9.85億元。投資額中合和公司佔55%，中方投資佔45%，建設期間中方先以年利率低於7.5%的優惠利率提供2.5億元人民幣，其餘資金和合公司自稱是以10.5%的利率向國際銀團貸款。主要契約條款如下：
1.電力開發公司保證每季向沙角B廠購電不低於9.198億KWh，全年購電量不低於36.79億kWh，（相當於年運行小時5600h以上），上網電價為0.41港元/kWh，電力開發公司以人民幣和港元各支付50%。合作期內電價不變。
2.電力開發公司保證沙角B電廠的燃煤供應，指定為山西的雁同煤，低位發熱量不低於5173大卡/公斤，按發電需要按時、按量均衡運到，煤價90元/噸。全年總量不少於160萬噸。合作經營期內煤價不變。
3.電價煤價定死不變，如有變動，一切損失均由電力開發公司貼補，煤不能滿足需要時，向國外購煤，一切增加費用由電力開發公司負擔。
4.利潤分配：合作期間前7.5年，利潤100%歸合和公司，後期2.5年，合和公司佔80%，電力開發公司佔20%。
5.建設工期提前發電，一切收入歸合和公司，如拖延工期，合和公司只負按時歸還貸款之責，並相應縮短合作運營時間。
6.沙角B廠籌資、設計、訂貨、施工、運營，全部由合和公司總承包，中方不參加董事會決策。
7.沙角B廠用地與水資源由電力公司無償提供。
8.1993年4月以前免稅，以後按7.5%收所得稅，凡一切進口物資免稅。
9.在還清貸款之前，不論任何原因，不能或少發電，合和公司不負任何責任。因沙角B廠運營，合和公司現金不足，由中方無息墊足。
10.沙角B廠符合電網調度。
11.合作期滿，沙角B廠移交電力開發公司。
同時，經計算內部收益率為13.5%，Ta=9.47年。
全部設備由日本三井集團承包，報價23億港元，實際發生額為18億港元，33個月的建廠期實為22個月。並且，此基建期的電費收入不記折舊，至少獲得5億港元超額利潤。因廣東缺電，每年上網電量超過40億kWh，年運行小時超過6000h，每年超額3.21億kWh。
請你分析該投資方案的效益，並判斷IRR與T的真實性，我們應該從哪些方面吸取經驗教訓？
並請繼續追蹤該電廠的後期發展。
一、項目背景
沙角發電廠座落於珠江入海口的東岸，即深圳灣附近。發電廠由相互毗沙角B電廠由深圳經濟
特區電力開發公司（深圳市能源集團有限公司前身）與香港合和電力（中國）有限公司於1985年合作興建，1988年4月正式投入商業運行。裝機容量為2*35萬千瓦。鍋爐及其輔助設備均為日本東芝株式會社製造。
1999年8月，香港合和電力（中國）有限公司在運營十年後將電廠正式移交給深圳市廣深沙角B電力有限公司，該公司股東為深圳市能源集團有限公司（持股64.77％）和廣東省電力集團公司（持股35.23％）。2002年10月，廣東省電力集團公司將所持的35.23％股份公開拍賣，廣州發展實業控股集團股份有限公司以14億元人民幣的成交價創造了中國拍賣史上的最高成交紀錄！
二、項目數據整理
合作經營期10年（1988年4月1日～1998年3月31日）
連本帶息總投資為35.18億港元，摺合人民幣9.85億元（匯率1：0.28）投資額中合和公司佔55%，即19.36億港元，中方投資佔45%
建設期間中方先以年利率低於7.5%的優惠利率提供2.5億元人民幣，其餘資金和合公司自稱是以10.5%的利率向國際銀團貸款
上網電價為0.41港元/kWh
煤價90元/噸。全年總量不少於160萬噸
利潤分配：合作期間前7.5年，利潤100%歸合和公司，後期2.5年，合和公司佔80%，電力開發公司佔20%
1993年4月以前免稅，以後按7.5%收所得稅
全部設備由日本三井集團承包，報價23億港元，實際發生額為18億港元每年上網電量超過40億kWh
三、項目成本估算依據
火電廠的年運行費包括固定年運行費和燃料費兩大部分
（1）固定年運行費：要包括火電廠的大修理費、維修費、材料費、工資、水費（冷卻用水等）以及行政管理等。以上各種費用可以根據電力工業有關統計資料結合本電站的具體情況計算求出。由於火電廠汽輪發電機組、鍋爐、煤炭運輸、傳動、粉碎、燃燒及除灰系統比較復雜，設備較多，因而運行管理人員也比同等裝機容量的水電站要增加若干倍。當缺乏資料時，火電廠固定年運行費可按其造價的5%左右估算。
（2）燃料費：火電廠的燃料費主要與年發電量（kWh）、單位發電量的標准煤耗(kg／kWh)及摺合標準的到廠煤價(元／kg)等因素有關。90年代平均煤耗約390g/kWh。
設備的折舊費一般為總投資的5%左右。
四、項目成本估算
每年等額還款為：
0.075(10.075)10
A18.931.301億10(10.075)1
0.105(10.105)10
A110.421.732億10(10.105)1
求得每年等額還款金額為AA1A21.3011.7323.033億港元。
當年煤耗390克/度，每年發電40億度，則需煤量156萬噸。而中方每年提供煤量不少於160萬噸，計即煤炭運輸損耗，以每年160萬噸算，煤價是90元/每噸，則煤耗成本為1.44億元，即5.143億港元。
設備的折舊1億港元，水費0.3億，職工福利0.2億。
電廠年使用費用（共1.74億港元）：固定資產佔用費0.5億，操作人員的工資0.12億，保險費0.02億，維修保養費0.6億。其他費用0.5億。
五、現金流程計算
總投資：19.36億港元
售電成本：11.416億港元
前7.5年售電收入100%：電費0.41港元/度，上網電量40億度/年，合計16.4億港元/年
後2.5年售電收入佔80%：16.480%13.12億
1.23億第5年至第7年半收所得稅：16.47.5%
後2.5年收所得稅：13.12×7.5%=0.984億
凈現金流圖(單位：億港元
)
六、技術經濟分析
1.靜態投資回收期法
通過凈現金流圖，靜態資金回收期
TaK/R19.36(16.411.416)3.88年
比案例給的9.47年小很多，和合公司很快就能將投資的金額回收。
法
通過matlab程序來計算內部收益率：
a=solve(Ɗ.984/(x+1)^1+4.984/(x+1)^2+4.984/(x+1)^3+4.984/(x+1)^4+4.984/(x+1)^5+3.754/(x+1)^6+3.754/(x+1)^7+2.237/(x+1)^8+0.72/(x+1)^9+0.72/(x+1)^10-19.36=0'，'x')
可得a=0.
因此內部收益率IRR=17.45%。
比案例給的13.5%大將近4個百分點，該方案的獲利能力相當可觀。
七、經驗總結
香港和合公司通過對沙角B電廠實行了BOT運行模式，取得了很大的利益，是電力項目投資中較為成功的一則案例。主要體現在：
1.和合公司與中方的合作經營，共同承擔投資風險。在本案例中，沙角B電廠的投資中，中方僅付出了2.5億元人民幣的從屬性項目貸款，提供了土地，建材，工人等不存在太大技術含量的資產，換來了香港合和電力公司先進的設備管理，先進的人才管理，先進的生產技術，雙方達到互利雙贏的層面。
2.合作經營期中電廠每天向電網提供1100萬度電，相當於當時深圳市日用量的10倍以上，大力保證了珠江三角洲電力的供應，成為珠三角地區不可或缺的電力行業重要力量。
3.電廠的建設與運營得到了政府的支持，無論在資金還是資源上，中方都以合約的形式給和合公司予以保障，使和合公司對電廠的建設運營充分發揮其技術和管理方面的作用。
八、後續發展
1998年4月合作運營期結束後，沙角B電廠移交中方，電廠的運營方式，尤其是設備的更新、技術的換代、管理觀念的改變，使電廠得到了更大的發
篇二：關於沙角B電廠的投資案例分析報告
香港合和實業有限公司組建的合和電力（中國）有限公司和深圳經濟特區電力開發公司在廣東東莞市合作興建沙角B電廠。該廠容量2350MW，合作經營期10年（1988年4月1日~1998年3月31日）。合作經營期內完全由合和公司全權獨立經營，經營期終止之後電廠移交給深圳電力開發公司。
沙角B廠的投資完全由合和公司籌集，工程總投資32.04億港元。按當時匯率1：0.28，摺合人民幣8.97億元。至1988年4月1日合作經營期開始時，連本帶息總投資為35.18億港元，摺合人民幣9.85億元。投資額中合和公司佔55%，中方投資佔45%，建設期間中方先以年利率低於7.5%的優惠利率提供2.5億元人民幣，其餘資金和合公司自稱是以10.5%的利率向國際銀團貸款。主要契約條款如下：
1.電力開發公司保證每季向沙角B廠購電不低於9.198億KWh，全年購電量不低於36.79億KWh，（相當於年運行小時5600h以上），上網電價為0.41港元/KWh，電力開發公司以人民幣和港元各支付50%。合作期內電價不變。
2.電力開發公司保證沙角B電廠的燃煤供應，指定為山西的雁同煤，低位發熱量不低於5173大卡/公斤，按發電需要按時、按量均衡運到，煤價90元/噸。全年總量不少於160萬噸。合作經營期內煤價不變。
3.電價煤價定死不變，如有變動，一切損失均由電力開發公司貼補，煤不能滿足需要時，向國外購煤，一切增加費用由電力開發公司負擔。
4.利潤分配：合作期間前7.5年，利潤100%歸合和公司，後期2.5年，合和公司佔80%，電力開發公司佔20%。
5.建設工期提前發電，一切收入歸合和公司，如拖延工期，合和公司只負按時歸還貸款之責，並相應縮短合作運營時間。
6.沙角B廠籌資、設計、訂貨、施工、運營，全部由合和公司總承包，中方不參加董事會決策。
7.沙角B廠用地與水資源由電力公司無償提供。
8.1993年4月以前免稅，以後按7.5%收所得稅，凡一切進口物資免稅。
9.在還清貸款之前，不論任何原因，不能或少發電，合和公司不負任何責任。因沙角B廠運營，合和公司現金不足，由中方無息墊足。
10.沙角B廠符合電網調度。
11.合作期滿，沙角B廠移交電力開發公司。
同時，經計算內部收益率為13.5%，Ta=9.47年。
全部設備由日本三井集團承包，報價23億港元，實際發生額為18億港元，33個月的建廠期實為22個月。並且，此基建期的電費收入不記折舊，至少獲得5億港元超額利潤。因廣東缺電，每年上網電量超過40億KWh，年運行小時超過6000h，每年超額3.21億KWh。
請你分析該投資方案的效益，並判斷IRR與T的真實性，我們應該從哪些方面吸取經驗教訓？
並請繼續追蹤該電廠的後期發展。
一、項目背景介紹：
沙角發電廠是中國華南地區最大的火力發電基地，總裝機容量達到了388萬千瓦。發電廠座落於珠江入海口的東岸，即深圳灣附近。發電廠由相互毗鄰的A，B，C三座分廠組合而成。本文討論分析的沙角B電廠是其中唯一一家，同時也是我國第一例採用BOT（Build－Operate－Transfer，建設－運營－移交）合作模式建成的發電廠，以下為沙角B電廠的外景圖片：
眾所周知，深圳作為我國改革開放的排頭兵，在經濟發展上曾經創造過舉世矚目的「深圳速度」，然而在我國近三十年的發展中，更為重要的是起了一
個試驗點的作用。許多世界先進的合作模式與發展模式都在這里進行試驗，如沙角B電廠的BOT合作模式（我們小組認為該經營模式類似於「借雞下蛋」）：
沙角B電廠由深圳經濟特區電力開發公司（深圳市能源集團有限公司前身）與香港合和電力（中國）有限公司於1985年合作興建，1988年4月正式投入商業運行。裝機容量為2*35萬千瓦。鍋爐及其輔助設備均為日本東芝株式會社製造。
1999年8月，香港合和電力（中國）有限公司在運營十年後將電廠正式移交給深圳市廣深沙角B電力有限公司，該公司股東為深圳市能源集團有限公司（持股64.77％）和廣東省電力集團公司（持股35.23％）。2002年10月，廣東省電力集團公司將所持的35.23％股份公開拍賣，廣州發展實業控股集團股份有限公司以14億元人民幣的成交價創造了中國拍賣史上的最高成交紀錄！
二、項目投資結構：
深圳沙角B電廠採用了中外合作經營模式，合作期為10年。合資雙方分別史：深圳特區電力開發公司（中方），合和電力（中國）有限公司（外方，一家在香港注冊的專門為該項目而成立的公司）。在合作期內，外方負責安排提供項目的全部外匯資金，組織項目建設，並且負責經營電廠10年。外方獲得在扣除項目經營成本、煤炭成本和付給中方的管理費後全部的項目收益。合作期滿後，外方將電廠的資產所有權和控制權無償轉讓給中方，並退出該項目。
項目投資總額：42億港幣（按1986年匯率，摺合5.396億美元）。項目貸款組成：日本進出口銀行固定利率日元出口信貸2.614億美元;國際貸款銀團的歐洲日元貸款0.556億美元；
國際貸款銀團的港幣貸款0.75億美元；
中方深圳特區電力開發公司的人民幣貸款0.924億美元。
融資模式：包括股本資金、從屬性貸款、項目貸款三種形式，詳見以下表格
根據合作協議安排，在深圳沙角B電廠項目中，除了以上人民幣資金之外的全部外匯資金安排由香港合和電力（中國）有限公司負責。
三、項目參與者及其關系
中方（甲方）與港方（乙方）共同組成項目公司「深圳沙角火力發電廠B廠有限公司」，該公司為合作企業法人，其唯一的目的史開發B廠項目。乙方是由五家企業在香港注冊的'專項有限公司，起特別工具公司（SPY）的作用，其唯一的目的是開發B廠項目。
電廠在特許期內由乙方負責運營管理，乙方先與由英美兩國聯合組成的電力服務公司（EPS）簽訂了為期四年（1986－1990）的電廠運行、維護和培訓管理合同。EPS把英國和香港電廠的管理模式移到沙角B電廠，設計和制定電廠的管理結構和規章制度，協助乙方招聘國內員工並負責上崗培訓，負責運作電廠設備。EPS退出後，乙方又將電廠承包給廣東省電力局運營，在合同移交日的前一年，又根據合作合同的規定，由甲方承包電廠運營，為順利移交及移交後電廠的順利運作打下基礎。
四、項目數據計算
由材料可得：項目總投資從1988年開始計算，為35.18億港元，其中香港方面佔55％，即19.349億港元；中方佔45％，即15.831億港元。我們剛開始時認為全部35.18億皆由港方還款，但在網上查閱資料後發現，在BOT合作模式中，非資金投資方不負責融資，即，所有資金皆由香港合和電力公司負責。所以，我們認為，香港方面貸款並需償還的金額為19.349億港元，其中，中方提供2.5億元人民幣，即8.9285億港元，該部分金額的年利率為7.5％；另外的10.4205億港元是合和電力公司向國際金融機構通過各種方式貸款獲得，該部分的資金年利率為10.5％。
由此，我們得到合和電力公司每年等額還款為：
A1=8.93*0.075*(1+0.075)^10/[(1+0.075)^10+1]=1.300億
A2=10.42*0.105*(1+0.105)^10/[(1+0.105)^10+1]=1.732億
求得每年等額還款的金額為A＝A1＋A2＝3.032億港幣。
按照材料中所計算的成本，查資料可得：每發一度電需要消耗334g，而煤價是90元/每噸，所以每發一度電消耗的成本為0.334*90/1000=0.03元，若匯率為1:0.28，則單位發電成本為：0.03/0.28=0.11港元
所以每年的發電成本，按每年40億千萬時計算，為4.4億港元。
按每度電0.41港元計算，每年的毛利潤為16.4億港元。

⑧ 融資融券實施細則的深圳細則

深圳證券交易所融資融券交易試點實施細則（2006年8月21日）
第一章 總 則
1.1 為規范融資融券交易行為，維護證券市場秩序，保護投資者的合法權益，根據《證券公司融資融券業務試點管理辦法》、《深圳證券交易所交易規則》及其他有關規定，制定本細則。
1.2 本細則所稱融資融券交易，是指投資者向具有深圳證券交易所（以下簡稱「本所」）會員資格的證券公司（以下簡稱「會員」）提供擔保物，借入資金買入本所上市證券或借入本所上市證券並賣出的行為。
1.3 在本所進行的融資融券交易，適用本細則。本細則未做規定的，適用《深圳證券交易所交易規則》和本所其他有關規定。
第二章 業務流程
2.1 會員申請本所融資融券交易許可權的，應當向本所提交下列書面文件：
（一） 中國證券監督管理委員會（以下簡稱「證監會」）頒發的獲准開展融資融券業務試點的《經營證券業務許可證》及其他有關批准文件；
（二）融資融券業務試點實施方案、內部管理制度的相關文件；
（三） 負責融資融券業務的高級管理人員與業務人員名單及其聯絡方式；
（四） 本所要求提交的其他文件。
2.2 會員在本所從事融資融券業務，應當通過融資融券交易專用席位進行。
2.3 會員按照有關規定開立融券專用證券賬戶、客戶信用交易擔保證券賬戶、融資專用資金賬戶及客戶信用交易擔保資金賬戶後，應當在3個工作日內報本所備案。
2.4 會員在向客戶融資、融券前，應當按照有關規定與客戶簽訂融資融券合同及融資融券交易風險揭示書，並為其開立信用證券賬戶和信用資金賬戶。
2.5 投資者應當按照有關規定選定一家會員為其開立一個信用證券賬戶，用於在本所進行的融資融券交易。信用證券賬戶的開立和注銷，根據會員和本所指定登記結算機構有關規定辦理。
2.6 會員接受客戶的融資融券交易委託後，應當按照本所規定的格式申報，申報指令應包括客戶的信用證券賬戶號碼、融資融券交易專用席位代碼、證券代碼、買賣方向、價格、數量、融資融券相關標識等內容。
2.7融資買入、融券賣出的申報數量應當為100股（份）或其整數倍。
2.8融券賣出的申報價格不得低於該證券的最近成交價；當天還沒有產生成交的，其申報價格不得低於前收盤價。低於上述價格的申報為無效申報。 投資者在融券期間賣出通過其所有或控制的證券賬戶所持有與其融入證券相同證券的，其賣出該證券的價格應當滿足前款要求，但超出融券數量的部分除外。
2.9 投資者融資買入證券後，可以通過直接還款或賣券還款的方式向會員償還融入資金。 以直接還款方式償還融入資金的，按照會員與客戶之間的約定辦理。
2.10 投資者融券賣出後，可以通過直接還券或買券還券的方式向會員償還融入證券。 以直接還券方式償還融入證券的，按照會員與客戶之間約定，以及本所指定登記結算機構的有關規定辦理。
2.11 投資者賣出信用證券賬戶內證券所得價款，須先償還其融資欠款。
2.12 未了結相關融券交易前，投資者融券賣出所得價款除買券還券外不得另作他用。
2.13 會員與客戶約定的融資、融券期限最長不得超過6個月。
2.14 會員融券專用證券賬戶不得用於證券買賣。
2.15 投資者信用證券賬戶不得用於買入或轉入除擔保物及本細則所述標的證券范圍以外的證券，不得用於從事本所債券回購交易。
2.16融資融券交易暫不採用大宗交易方式。
2.17 投資者未能按期交足擔保物或者到期未償還融資融券債務的，會員應當根據約定採取強制平倉措施，處分客戶擔保物，不足部分可以向客戶追索。
2.18 會員根據與客戶的約定採取強制平倉措施的，應按照本所規定的格式申報強制平倉指令，
第三章 標的證券
3.1 在本所上市交易的下列證券，經本所認可，可作為融資買入標的證券和融券賣出標的證券（以下簡稱「標的證券」）：
（一） 符合本細則第3.2條規定的股票；
（二） 證券投資基金；
（三）債券；
（四） 其他證券。
3.2標的證券為股票的，應當符合下列條件：
（一） 在本所上市交易滿三個月；
（二）融資買入標的股票的流通股本不少於1億股或流通市值不低於5億元，融券賣出標的股票的流通股本不少於2億股或流通市值不低於8億元；
（三） 股東人數不少於4000人；
（四） 在過去三個月內沒有出現下列情形之一：
1、日均換手率低於基準指數日均換手率的20%；
2、 日均漲跌幅平均值與基準指數漲跌幅平均值的偏離值超過4%；
3、 波動幅度達到基準指數波動幅度的5倍以上。
（五） 股票發行公司已完成股權分置改革；
（六）股票交易未被本所實行特別處理；
（七） 本所規定的其他條件。
3.3 本所按照從嚴到寬、從少到多、逐步擴大的原則，從滿足本細則規定的證券范圍內，審核、選取並確定試點初期可作為標的證券的名單，並向市場公布。 本所可根據市場情況調整標的證券的選擇標准和名單。
3.4 會員向其客戶公布的標的證券名單，不得超出本所公布的標的證券范圍。
3.5標的證券暫停交易，未確定恢復交易日或恢復交易日在融資融券債務到期日之後的，融資融券的期限順延。會員與其客戶可以根據雙方約定了結相關融資融券關系。
3.6 標的股票交易被實行特別處理的，本所自該股票被實行特別處理當日起將其調整出標的證券范圍。
3.7標的證券進入終止上市程序的，本所自發行人作出相關公告當日起將其調整出標的證券范圍。
3.8 證券被調整出標的證券范圍的，在調整實施前未了結的融資融券關系仍然有效。會員與其客戶可以根據雙方約定提前了結相關融資融券關系。
第四章 保證金和擔保物
4.1 會員向客戶融資、融券，應當向客戶收取一定比例的保證金。保證金可以標的證券及本所認可的其他證券充抵。
4.2 充抵保證金的證券，在計算保證金金額時應當以證券市值或凈值按下列折算率進行折算：
（一） 深證100指數成份股股票的折算率最高不超過70%，非深證100指數成份股股票的折算率最高不超過65%；
（二）交易所交易型開放式指數基金折算率最高不超過90%；
（三） 國債折算率最高不超過95%；
（四） 其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過80%。
4.3 本所遵循審慎原則，審核、選取並確定試點初期可充抵保證金證券的名單，並向市場公布。 本所可根據市場情況調整可充抵保證金證券的名單和折算率。
4.4 會員公布的可充抵保證金證券的名單，不得超出本所公布的可充抵保證金證券范圍。 會員可以根據流動性、波動性等指標對可充抵保證金的各類證券確定不同的折算率，但會員公布的折算率不得高於本所規定的標准。
4.5 投資者融資買入證券時，融資保證金比例不得低於50%。 融資保證金比例是指投資者融資買入證券時交付的保證金與融資交易金額的比例。其計算公式為： 融資保證金比例=保證金/（融資買入證券數量×買入價格）×100%
4.6 投資者融券賣出時，融券保證金比例不得低於50%。 融券保證金比例是指投資者融券賣出時交付的保證金與融券交易金額的比例。其計算公式為： 融券保證金比例=保證金/（融券賣出證券數量×賣出價格）×100%
4.7 投資者融資買入或融券賣出時所使用的保證金不得超過其保證金可用余額。保證金可用余額是指投資者用於充抵保證金的現金、證券市值及融資融券交易產生的浮盈經折算後形成的保證金總額，減去投資者未了結融資融券交易已用保證金及相關利息、費用的余額。其計算公式為：
保證金可用余額=現金+∑（充抵保證金的證券市值×折算率）+∑[（融資買入證券市值－融資買入金額）×折算率]+∑[（融券賣出金額－融券賣出證券市值）×折算率]－∑融券賣出金額－∑融資買入證券金額×融資保證金比例－∑融券賣出證券市值×融券保證金比例－利息及費用
公式中，融券賣出金額=融券賣出證券的數量×賣出價格，融券賣出證券市值=融券賣出證券數量×市價，融券賣出證券數量指融券賣出後尚未償還的證券數量；∑[（融資買入證券市值－融資買入金額）×折算率]、∑[（融券賣出金額－融券賣出證券市值）×折算率]中的折算率是指融資買入、融券賣出證券對應的折算率，當融資買入證券市值低於融資買入金額或融券賣出證券市值高於融券賣出金額時，折算率按100%計算。
4.8 會員向客戶收取的保證金以及客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得的全部價款，整體作為客戶對會員融資融券所生債務的擔保物。
4.9 會員應當對客戶提交的擔保物進行整體監控，並計算其維持擔保比例。維持擔保比例是指客戶擔保物價值與其融資融券債務之間的比例。其計算公式為：維持擔保比例=（現金+信用證券賬戶內證券市值總和）/（融資買入金額+融券賣出證券數量×當前市價+利息及費用總和）
4.10 客戶維持擔保比例不得低於130%。 當客戶維持擔保比例低於130%時，會員應當通知客戶在約定的期限內追加擔保物。前述期限不得超過2個交易日。 客戶追加擔保物後的維持擔保比例不得低於150%。
4.11維持擔保比例超過300%時，客戶可以提取保證金可用余額中的現金或充抵保證金的證券，但提取後維持擔保比例不得低於300%。本所另有規定的除外。
4.12 本所認為必要時，可以調整融資、融券保證金比例及維持擔保比例的最低標准，並向市場公布。
4.13 會員公布的融資、融券保證金比例及維持擔保比例的最低標准，不得低於本所規定的標准。會員公布的標的證券的保證金比例應與其折算率相匹配。
4.14 投資者不得將已設定擔保或其他第三方權利及被採取查封、凍結等司法措施的證券提交為擔保物，會員不得向客戶借出此類證券。
第五章 信息披露和報告
5.1 本所在每個交易日開市前，根據會員報送數據，向市場公布下列信息：
（一） 前一交易日單只標的證券融資融券交易信息，包括融資買入額、融資余額、融券賣出量、融券餘量等信息。
（二） 前一交易日市場融資融券交易總量信息。
5.2 會員應當於每個交易日22∶00前向本所報送當日各標的證券融資買入額、融資還款額、融資余額、融券賣出量、融券償還量以及融券餘量等數據。 會員應當保證所報送數據的真實、准確、完整。
5.3 會員應當在每一月份結束後10個工作日內向本所報告當月的下列情況：
（一）融資融券業務客戶的開戶數量；
（二） 對全體客戶和前十名客戶的融資和融券信息；
（三） 客戶交存的擔保物種類和數量；
（四） 強制平倉的客戶數量、強制平倉的標的證券及交易金額；
（五） 有關風險控制指標值；
（六）融資融券業務盈虧狀況；
（七） 本所要求的其他信息。
第六章 風險控制
6.1 單只標的證券的融資余額達到該證券上市可流通市值的25%時，本所可以在次一交易日暫停其融資買入，並向市場公布。 該標的證券的融資余額降低至20%以下時，本所可以在次一交易日恢復其融資買入，並向市場公布。
6.2 單只標的證券的融券餘量達到該證券上市可流通量的25%時，本所可以在次一交易日暫停其融券賣出，並向市場公布。 該標的證券的融券餘量降低至20%以下時，本所可以在次一交易日恢復其融券賣出，並向市場公布。
6.3 本所對市場融資融券交易進行監控。融資融券交易出現異常時，本所可視情況採取以下措施並向市場公布：
（一） 調整標的證券標准或范圍；
（二） 調整可充抵保證金有價證券的折算率；
（三） 調整融資、融券保證金比例；
（四） 調整維持擔保比例；
（五） 暫停特定標的證券的融資買入或融券賣出交易；
（六） 暫停整個市場的融資買入或融券賣出交易；
（七） 本所認為必要的其他措施。
6.4融資融券交易存在異常交易行為的， 本所可以視情形採取限制相關證券賬戶交易等措施。
6.5 會員應當按照本所的要求，對客戶的融資融券交易進行監控，並主動、及時地向本所報告其客戶的異常融資融券交易行為。
6.6 本所可根據需要，對會員與融資融券業務相關的內部控制制度、業務操作規范、風險管理措施、交易技術系統的安全運行狀況及對本所相關業務規則的執行情況等進行檢查。
6.7 會員違反本細則的，本所可依據《深圳證券交易所交易規則》的相關規定採取監管措施及給予處分，並可視情形暫停或取消其在本所的融資或融券交易許可權。
第七章 其他事項
7.1 會員通過客戶信用交易擔保證券賬戶持有的股票不計入其自有股票，會員無須因該賬戶內股票數量的變動而履行相應的信息報告、披露或者要約收購義務。 投資者及其一致行動人通過普通證券賬戶和信用證券賬戶持有一家上市公司股票或其權益的數量，合計達到規定的比例時 ，應當依法履行相應的信息報告、披露或者要約收購義務。
7.2 對客戶信用交易擔保證券賬戶記錄的證券，由會員以自己的名義，為客戶的利益，行使對發行人的權利。會員行使對發行人的權利，應當事先徵求客戶的意見，並按照其意見辦理。 前款所稱對發行人的權利，是指請求召開證券持有人會議、參加證券持有人會議、提案、表決、配售股份的認購、請求分配投資收益等因持有證券而產生的權利。
7.3 會員客戶信用交易擔保證券賬戶內證券的分紅、派息、配股等權益處理，按照《證券公司融資融券業務試點管理辦法》和本所指定登記結算機構有關規定辦理。
第八章 附則
8.1 本細則下列用語具有如下含義：
（一） 買券還券，是指客戶通過其信用證券賬戶委託會員買券，在結算時由登記結算機構直接將買入的證券劃轉至會員融券專用證券賬戶內的一種還券方式。
（二） 賣券還款，是指客戶通過其信用證券賬戶委託會員賣券，在結算時賣出證券所得資金直接劃轉至會員融資專用賬戶內的一種還款方式。
（三）日均換手率，是指過去三個月內標的證券或基準指數每日換手率的平均值。
（四） 日均漲跌幅，是指過去三個月內標的證券或基準指數每日漲跌幅絕對值的平均值。
（五） 波動幅度，是指過去三個月內標的證券或基準指數最高價與最低價之差對最高價和最低價的平均值之比。
（六） 基準指數為深證綜合指數和中小板指數。
（七） 異常交易行為，是指《深圳證券交易所交易規則》第6.1條規定的異常交易行為。
8.2 投資者通過上海普通證券賬戶持有的深圳市場發行上海市場配售股份劃轉到深圳普通證券賬戶後，方可提交作為融資融券交易的擔保物。 投資者通過深圳普通證券賬戶持有的上海市場發行深圳市場配售股份劃轉到上海普通證券賬戶後，方可提交作為融資融券交易的擔保物。
8.3 依照本細則達成的融資融券交易，其清算交收的具體規則，依照本所指定登記結算機構的規定執行。
8.4 本細則所稱「超過」、「低於」、「少於」不含本數，「以上」、「以下」、「達到」含本數。
8.5 本細則由本所負責解釋。
8.6 本細則自發布之日起施行。
深圳證券交易所 2006年08月21日 頒布

⑨ 深圳市龍崗區人民法院(2014)深龍法民初字第706案結果，此案為一般小額民間借貸糾紛案於201

您好，不要著急，一般情況下簡易程序審限是三個月，普通程序是六個月，快出來了。建議及時跟進案件進展。