地方債券有融資的債券

『壹』 地方債券的風險及現存問題

地方政府發行債券的風險
（一）償還風險 地方政府債券被稱為「銀邊證券」，信用度很高，一般不會出現無人購買的現象，但地方政府債券 同公司債券一樣存在償還風險。以項目效益擔保的地方債存在難以預測的決策風險。世界經濟形勢變 化、國家宏觀政策調整、決策人員知識結構缺陷和經驗不足都可能導致決策失敗。因此即使地方政府在 發債前進行了科學的可行性論證，對風險有充分的認識並採取了有效措施，也不能在絕對意義上消除風 險。以稅收擔保的地方債也存在償還風險。地方財政收入不足是地方政府發行債券的原因之一，以這樣 的財政收入擔保地方政府債券的償還，本身就是存在風險的。目前我國地方政府沒有根據本地的實際情 況選擇地方稅稅種、稅率的權力，也就不能通過調整稅種、稅率拓寬財源，這必然會影響地方政府財政 收入的穩定性。地方政府以不穩定的財源擔保債券發行，給債券的償還帶來了風險。
（二）宏觀調控風險 研究認為，發行地方債引起的宏觀調控風險主要表現在以下幾個方面：一是地方債的發行可能引起 通貨膨脹。地方債的發行意味著投資規模的擴大，投資規模的擴大加速了資金流動，貨幣流動性的提升 和增大貨幣發行量一樣，都會導致通貨膨脹。二是地方債的發行將會沖擊證券市場。地方政府債券將會 從其它證券市場吸引資金，直接導致這些證券市場的價格波動。三是實施地方債有可能加劇地區間的不 平衡。經濟發達地區的財政信用狀況相對於內陸地區要好得多，發達地區更容易獲得發行資格。在都有 資格發行時，更好的財政信用狀況會吸引不發達地區的資金流向發達地區。四是不利於產業結構的調 整。在沒有賦予地方政府發債權時，地方政府就設法通過集資、迫使銀行貸款等手段為項目融資，從而 造成全國各地嚴重的亂上項目、重復建設的情況。如果允許地方政府發債，在地方政府職能沒有完全轉 換的情況下，亂上項目、重復建設可能會變得更嚴重。
（三）政治風險 以上所有風險都有可能導致政治風險。一旦讓地方發行債券，各地可能會一哄而上，競相舉債，結 果導致地方債務危機；許多地方政府近年來實際上早已大量負債，如果允許地方政府在「欠債不還」的 同時正式展開融資，就可能出現政府失信；不論什麼原因，只要政府不能償還到期債券的本息，都會導 致公眾對政府的信任危機；當因為投資過熱引起通貨膨脹，人們生活水平下降時，民怨隨即產生；地區差異的擴大和資金運用效率低下同樣也會引發社會公眾不滿；如果運用資金去搞「政績工程」，不能真 正改善民生，也可能激化地方政府與人民的矛盾。
地方政府債券的風險成因分析
（一）信息不對稱引起的決策偏差 政府決策的目的是要解決社會公共問題，滿足公眾需要，而公眾利益往往分散、復雜，政府難以完 全掌握對決策有用的信息。此外，因為信息時效性很強，信息的利用要做到隨機應變，這對於任何人、 任何機構來說都難以做到完美無缺。因此無論是中央政府還是地方政府的決策都存在信息不對稱情況。 中央政府對地方債的發行額度、期限、利率等的控制需要掌握足夠的信息才能決定，因為信息不充足， 控制難以到位。地方政府的決策還受到國家政策、市場變化的影響，當國內宏觀經濟政策變化時，建設 項目可能不符合產業政策而難以獲得政策的持續支持；當國際市場變化時，項目所需設備的采購價格可 能會大幅上升而增加建設成本。
（二）財政分權不徹底助長地方對中央的依賴心理 我國中央政府與地方政府在行政體制上存在著「父與子」的關系，地方政府對中央政府的依賴性很 強。中央與地方財權、事權的錯位增強了地方政府對中央政府的財政依賴。一方面，中央政府把財權高 度集中，在稅收分享上降低了地方政府所能取得的比重；另一方面，中央把更多的事權層層下放給地 方，地方政府收支嚴重失衡。為均衡地方政府收支，中央通過財政轉移支付向地方政府提供資金支持。 在財政分權不徹底的情況下，地方政府發行債券難以破除地方政府對中央財政的依賴心理，這也將成為 地方政府要求中央政府承擔債券償還「兜底」責任的借口。
（三）地方利益誘發地方政府的發債沖動 在社會主義市場經濟體制中，地方政府成為具有獨立經濟利益的主體之一。由於市場和資源有限， 各地方為了推動本地區經濟快速發展，具有爭取更大公共項目投資、獲得更多資源的沖動，在與中央的 決策發生沖突時，會做出不利於宏觀經濟的決策。如果賦予地方政府的發債權，在地方利益驅動下，重 復建設和盲目投資難以避免。
（四）不合理的政績評價機制導致「政績工程」 地方政府發債權使地方政府融資更為方便，也可能催生更多的「政績工程」。由於項目缺乏科學決 策，僅憑個人意志拍板，不顧財力民力，必然帶來一系列的不良後果，尤其是前建後拆、前拆後建的現 象較為普遍，結果是社會資源浪費嚴重，引起群眾不滿。

『貳』 債券的種類有哪些

你好，債券一般可以分為利率債和信用債。
（一）利率債
利率債是指直接以政府信用為基礎或是以政府提供償債支持為基礎而發行的債券。由於有政府信用背書，正常情況下利率債的信用風險很小，影響其內在價值的因素主要是市場利率或資金的機會成本，故名「利率債」。在我國，狹義的利率債包括國債和地方政府債券。國債由財政部代表中央政府發行，以中央財政收入作為償債保障，其主要目的是解決由政府投資的公共設施或重點建設項目的資金需要和彌補國家財政赤字，其特徵是安全性高、流動性強、收益穩定、享受免稅待遇；地方政府債是指地方政府發行的債券，以地方財政收入為本息償還資金來源，目前只有省級政府和計劃單列市可發行地方政府債券。市場機構一般認為，廣義的利率債除了國債、地方政府債，還可包括中央銀行發行的票據、國家開發銀行等政策性銀行發行的金融債、鐵路總公司等政府支持機構發行的債券。
利率債信用風險小，但不一定是對於信用違約絕對「免疫」，也有可能出現本息兌付延期乃至實質性違約的情況。例如，歐洲債務危機期間，希臘等國家的主權債務就曾出現過違約。
（二）信用債
信用債是指以企業的商業信用為基礎而發行的債券，除了利率，發行人的信用是影響該類債券的重要因素，故名「信用債」。我國債券市場上的信用債包括非金融企業發行的債券和商業性金融機構發行的債券。非金融企業發行的信用債主要有三大類：一是銀行間交易商協會注冊的非金融企業債務融資工具，具體品種有中期票據、非公開定向債務融資工具、短期融資券、超短期融資券等；二是國家發展改革委審批的企業債，具體品種有中小企業集合債、項目收益債和普通企業債等；三是證監會核准或證券自律組織備案的公司債，具體品種有普通公司債（包括可交換公司債）、可轉換公司債等。其中普通公司債按照發行對象的范圍不同，又可細分為面向所有投資者公開發行的公司債（俗稱「大公募」），面向合格投資者公開發行、人數沒有上限的公司債（俗稱「小公募」），面向合格投資者非公開發行、人數不超過200人的公司債（俗稱「私募公司債」）。金融類信用債包括商業銀行、保險公司、證券公司等金融機構發行的債券。

『叄』 地方政府融資平台，地方政府債券，究竟是什麼

地方政府融資平台說的是那些城投公司、具有法人性質的公司，乾的是：融資，建設、修橋修路、
地方政府債券是債券市場發行的機構認購的，跟普通投資者沒有關系

『肆』 地方債是如何融資

你說的「地方債」狹義上指地方政府債券，或者叫「市政債券」，目前是地方自己發或中央代發的，資金用於地方基礎設施建設，一般以用財政收入作為還款來源；廣義上的「地方債」指地方政府的所有債務，當然，債務形成的方式就多種多樣了。

『伍』 國債和地方債，有什麼區別

地方債與國債的區別發行人不同。地方政府債券的發行人是有財政收入的地方政府，而國債的發行人是中央政府。募集資金的適用范圍不同。由於地方債由地方政府發行，其籌集的資金一般用於地方公用事業的發展和基礎設施建設。國債籌集的資金用途更廣，比如籌集軍費，或者平衡財政收支，在國內建設公用事業等。發行規模不同。由於地方政府債券是由某一地區的政府發行，募集資金一般只用於地方公用事業或基礎設施的建設，因此其規模與國債相比規模較小，一般在幾億至幾億之間。幾億。十億之間。國債規模比較大，一批數百億元，一年多批。

訂閱難度方面。地方債不如國債，但國債是面向全國人民發行的，認購難度相對較大，需要搶奪。在地方政府債務的情況下，購買更容易，也沒有那麼麻煩。地方政府債券和國債的安全性相對較高。盡管地方債券的信用評級不如政府債券，但與企業或金融機構發行的債券相比，地方政府債券仍具有明顯的信用優勢。使用地方政府信用作為背書。對於喜歡追求穩定收益的投資者來說，投資地方政府債券也是不錯的選擇。

『陸』 一般機構客戶可以使用哪類債券進行質押融資

國債和地方政府債券。
符合中國證券登記結算有限責任公司（以下簡稱「中國結算」）規定的國債、地方政府債券、企業債券、公司債券、分離交易的可轉換公司債券、可轉換公司債券等債券可以提交作為債券回購交易的質押券，其中，可轉換公司債券將自2012年12月10日，即《債券交易實施細則》施行之日起，才正式納入質押券的范圍。

『柒』 什麼是地方債和城投債

地方債就是國家財政部代發，而由地方政府負責管理、使用、償還的債券。城投債是為城市基本設施建設發行的一種公司債券。

「地方債」（全稱：地方公債），指有財政收入的地方政府及地方公共機構發行的債券，是地方政府根據信用原則、以承擔還本付息責任為前提而籌集資金的債務憑證。它是作為地方政府籌措財政收入的一種形式而發行的，其收入列入地方政府預算，由地方政府安排調度。

拓展資料：

中國所謂地方債券，是相對國債而言，以地方政府為發債主體。不過中國債券業內也往往把地方企業發行的債券列為地方債券范疇。20世紀80年代末至90年代初， 許多地方政府為了籌集資金修路建橋，都曾經發行過地方債券。有的甚至是無息的，以支援國家建設的名義攤派給各單位，更有甚者就直接充當部分工資。但到了 1993年，這一行為被國務院制止了，原因乃是對地方政府承付的兌現能力有所懷疑。此後頒布的《中華人民共和國預演算法》第28條，明確規定「除法律和國務院另有規定外，地方政府不得發行地方政府債券」。

城投債起源於上海。1992年，為支持浦東新區建設，中央決定給予上海五方面的配套資金籌措方式，其中之一是1992年—1995年每年發行5億元浦東新區建設債券。1992年第一隻城投債，規模為5億元。2006年9月，安徽合肥市建設投資控股(集團)有限公司在該省首家發債成功，效法者遍布全省。

參考資料：地方債_網路城投債_網路

『捌』 地方政府債券的作用有哪些

地方政府債券按資金用途和償還資金來源分類，通常可以分為一般債券(普通債券)和專項債券(收益債券)。

前者是指地方政府為緩解資金緊張或解決臨時經費不足而發行的債券，後者是指為籌集資金建設某項具體工程而發行的債券。對於一般債券的償還，地方政府通常以本地區的財政收入作擔保，而對專項債券，地方政府往往以項目建成後取得的收入作保證。

地方政府債券是由地方政府發行並負責償還的債券，簡稱「地方債券」，也可以稱為「地方公債」或「地方債」。

地方政府債券是地方政府根據本地區經濟發展和資金需要狀況，以承擔還本付息責任為前提，向社會籌集資金的債務憑證。籌集的資金一般用於彌補地方財政資金的不足，或者地方興建大型項目。

(8)地方債券有融資的債券擴展閱讀：

為了籌措一定數量的資金用於滿足市政建設、文化進步、公共安全、自然資源保護等方面的資金需要。美國的地方債券稱市政債券，主要分兩類：

一類是以州和地方政府的稅收為擔保的普通債務債券,其資信級別較高,所籌資金通常用於教育、治安和防火等基本市政服務；

另一類是以當地政府所建項目得到的收益來償還本息的收入債券，政府不予擔保。所籌資金主要用於建設收費公路、收費大學生宿舍、收費運輸系統和灌溉系統等。

日本的地方債券稱地方債，其利息收入享受免稅待遇，原則上不在交易所上市（東京都債除外）。地方債分公募地方債和私募地方債。英國的地方債券稱地方當局債券，可以在倫敦證券交易所上市，地方當局發行債券的額度由英格蘭銀行負責控制。

『玖』 地方政府可以發行已融資項目的債券嗎

債劵由國家計劃財政發行，地方可融資但不能發行債劵，可以借貸和入股等形式融資。

『拾』 政府現在不斷融資進行地方建設，那麼投資地方債的前景如何

根據財政部公開資料顯示，截至2019年8月末，全國地方政府債務月為214139億元，控制在全國人大批準的2019年地方政府債務限額（240774.3億元）以內。其中，地方政府債券金額為210231億元，佔地方政府債務余額的98%，非政府債券形式存量政府債務為3908億元。這些數據表明，雖然我國地方政府債務壓力較大，但絕大多數地方振奮依然依法依規舉債融資，地方政府債券為地方政府供給公共服務和開展基礎設施項目建設提供了源源不斷的資金來源。當前，我國地方政府債券市場運行良好，總體可控。作為投資人來說，想降低風險最重要的方法，就是選擇一家可信賴和託付的專業金融機構。它可以幫助投資人大大降低投資風險。比如，政信投資集團就是業內最早專注於政信金融領域的金融公司，其發行的各類政信金融產品大都投向地方基建。