融資美國夢

㈠ 美國金融危機

金融危機原因
美國次貸危機定義，全稱是美國房地產市場上的次級按揭貸款的危機。次級按揭貸款，是相對於給資信條件較好的按揭貸款而言的，按揭貸款人沒有（或缺乏足夠的）收入/還款能力證明，或者其他負債較重，所以他們的資信條件較「次」，這類房地產的按揭貸款，就被稱為次級按揭貸款。產生主要有以下三方面的成因：[網友評論]
相對於給資信條件較好的按揭貸款人所能獲得的比較優惠的利率和還款方式，次級按揭貸款人在利率和還款方式，通常要被迫支付更高的利率、並遵守更嚴格的還款方式。這個本來很自然的問題,卻由於美國過去的6、7年以來信貸寬松、金融創新活躍、房地產和證券市場價格上漲的影響，沒有得到真正的實施。這樣，次級按揭貸款的還款風險就由潛在變成現實。在這過程中，美國有的金融機構為一己之利，縱容次貸的過度擴張及其關聯的貸款打包和債券化規模，使得在一定條件下發生的次級按揭貸款違約事件規模的擴大，到了引發危機的程度。
次貸危機發生的條件，就是信貸環境改變、特別是房價停止上漲。為什麼這樣說呢？大家知道，次級按揭貸款人的資信用狀況，本來就比較差，或缺乏足夠的收入證明，或還存在其他的負債，還不起房貸、違約是很容易發生的事。但在信貸環境寬松、或者房價上漲的情況下，放貸機構因貸款人違約收不回貸款，它們也可以通過再融資，或者乾脆把抵押的房子收回來，再賣出去即可，不虧還賺。但在信貸環境改變、特別是房價下降的情況下，再融資、或者把抵押的房子收回來再賣就不容易實現，或者辦不到，或者虧損。在較大規模地、集中地發生這類事件時，危機就出現了。美國次房危機
首先，與美國金融監管當局貨幣政策由松變緊的變化有關。從2001年初開始到2003年6月，13次降低利率之後，寬松的貨幣政策環境，反映在房地產市場上，就是房貸利率也同期下降。利率持續下降，是帶動21世紀以來的美國房產持續繁榮、次級房貸市場泡沫起來的重要因素。因為利率下降，使很多蘊涵高風險的金融創新產品在房產市場上有了產生的可能性和擴張的機會。表現之一，就是浮動利率貸款和只支付利息貸款大行其道，占總按揭貸款的發放比例迅速上升。與固定利率相比，這些創新形式的金融貸款只要求購房者每月擔負較低的、靈活的還款額度。從表面上減輕了購房者的壓力，支撐過去連續多年的繁榮局面。
從2004年6月起，美聯儲貨幣政策從緊。連續升息提高了房屋借貸的成本，開始發揮抑制需求和降溫市場的作用，促發了房價下跌，以及按揭違約風險的大量增加。
美國的這次經濟危機可以給我們帶來哪些啟示
美國這次經濟危機是符合馬克思發現的資本主義經濟危機規律的：資本家為了 追求利潤最大化會拚命擴大生產規模、極力壓低工人的工資成本，結果是生產出來 的商品越來越多，但是廣大顧客群卻買不起，因為人數最多的顧客就是工人和農 民，他們的收入只夠維持自身的基本生存。當產品遠遠地供大於求的時候，經濟危 機就爆發了，企業開始裁減員工、降低產量，甚至把牛奶倒進下水道里。馬克思早 就指出：資本主義是沒有辦法依靠自己的力量來解決經濟危機問題的，因為資本家 的貪婪天性決定了他們為了追求最大利潤必然要拚命擴大生產規模、極力壓低工人 的工資收入。
給我們的啟示
美國的金融危機啟示我們：不要隨便把錢借給比自己還要富裕很多的人。一般 人都以為：富人比窮人善於理財，窮人如果把自己的錢借給富人去替自己投資，可 以得到較高的回報。但是我們不要忘記：富人有一個特點，他們更喜歡冒險，而且 他們比窮人更貪婪。當富人拿著別人的錢去投資冒險的時候，他們的膽子比拿自己 的錢去投資冒險要大得多，即使賠了反正是別人的錢。美國比中國富裕得不知多少 倍，可是我們中國卻把自己辛苦掙來的上萬億美元血汗錢放在美國，借給美國金融 機構去投資理財，以至於美國的窮人幾乎不需要擔保就可以從銀行貸款買到很好的 房子，居住條件比中國的富人還要好。一旦出現金融危機，美國就繼續發行國債向 別人借錢，如果你不繼續借錢給他，他可以宣布破產，以前欠你的錢也不還了；如 果你借錢給他，他無非多印刷美元還債，你以前借他的錢就貶值縮水——總之無論你 是借還是不借，你都註定賠錢的結局。 美國的金融危機告訴我們：有錢就首先把 自己的生活搞好，別在自己還過苦日子的時候就慷慨地借錢給富人。富人永遠是要 剝削窮人的，即便富人編制出多麼復雜、多麼玄妙的數學模型，其目的也還是為了 忽悠窮人把錢給他。 清朝末年有位高人說過：「只要我們把世界上富國的錢都借過 來，我們就富裕了，這些世界強國就窮了，我們中國就可以很容易超過世界強 國。」這樣富有智慧的話沒有被中國採納，而是被美國實施，美國是不管你富國窮 國，只要願意借錢給他一律歡迎，美國人依靠借錢、貸款過上了幸福的生活，住上 了大房子，而且因為欠錢而成為了大爺，被美國欠錢的國家還要扮演「負責任的國 家」的責任，還要去救它。
第三個啟示是：績效考核體制出了問題會導致大麻煩。美國的投資機構的績效 考核是存在嚴重缺陷的，不管你在哪個投資銀行工作，都要給你高額分紅，然而你 操作失誤給客戶造成損失卻不需要賠償客戶損失，換一家投資銀行繼續享受高額分 紅。只有激勵沒有約束，必然導致操作者為了自己的短期個人利益而損失客戶的長 期利益，就如同「沒有監督的權力必然腐敗」一個道理。現在這些美國倒閉了的投行 經理人紛紛失業，他們把尋找工作的目光轉向中國，大批簡歷發往中國，而一些中 國的金融機構居然認為這是一個吸收金融人才的大好機會，卻忘記了這些人是如何 把美國的投行搞倒閉的。
第四個啟示是：美國金融危機是由美國房地產泡沫帶來的，而中國的房地產泡 沫比美國要嚴重得多。一定要採取適度緊縮的貨幣政策，避免房地產泡沫的膨脹程 度，否則泡沫破滅以後會帶來很大的負面影響。
第五個啟示是：政府相當於企業治理結構中的職業經理階層，民眾相當於企業 治理結構中的股東。類似購買美國債券這種高額風險投資，一定要取得股東的同意 才能去做，否則職業經理人承擔不起投資損失的責任。按照我國目前的官員問責體 制，對於失職官員的最嚴厲懲罰無非就是他引咎辭職，可是如果一位官員的投資決 策失誤給我們國家造成幾千億美元的國民財富損失，他一個人引咎辭職能挽回任何 損失嗎？根本無法挽回。有十位這樣的官員引咎辭職，我們國家的幾萬億美元國民 財富就要全部賠光了。
其次，與美國投資市場、以及全球經濟和投資環境過去一段時期持續積極、樂觀情緒有關。進入21世紀，世界經濟金融的全球化趨勢加大，全球范圍利率長期下降、美元貶值、以及資產價格上升，使流動性在全世界范圍內擴張，激發追求高回報、忽視風險的金融品種和投資行為的流行。作為購買原始貸款人的按揭貸款、並轉手賣給投資者的貸款打包證券化投資品種，次級房貸衍生產品客觀上有著投資回報的空間。在一個低利率的環境中，它能使投資者獲得較高的回報率，這吸引了越來越多的投資者。
美國金融市場的影響力和投資市場的開放性，吸引了不僅來自美國、而且來自歐亞其他地區的投資者，從而使得需求更加興旺。面對巨大的投資需求，許多房貸機構降低了貸款條件，以提供更多的次級房貸產品。這在客觀上埋下危機的隱患。不僅是美國，包括歐亞、乃至中國在內的全球主要商業銀行和投資銀行，均參與了美國次級房貸衍生產品的投資，金額巨大，使得危機發生後影響波及全球金融系統。
第三、與部分美國銀行和金融機構違規操作，忽略規范和風險的按揭貸款、證券打包行為有關。在美國次級房貸的這一輪繁榮中，部分銀行和金融機構為一己之利，利用房貸證券化可將風險轉移到投資者身上的機會，有意、無意地降低貸款信用門檻，導致銀行、金融和投資市場的系統風險的增大。在過去幾年，美國住房貸款一度出現首付率逐年下降的趨勢。歷史上標準的房貸首付額度是20%，也一度降到了零，甚至出現了負首付。房貸中的專業人員評估，在有的金融機構那裡，也變成了電腦自動化評估，而這種自動化評估的可靠性尚未經過驗證。
有的金融機構，故意將高風險的按揭貸款，「靜悄悄」地打包到證券化產品中去，向投資者推銷這些有問題的按揭貸款證券。突出的表現，是在發行按揭證券化產品時，不向投資者披露房主不僅難以支付的高額可調息按揭付款、而且購房者按揭貸款是零首付的情況。而評級市場的不透明和評級機構的利益沖突，又使得這些嚴重的高風險資產得以順利進入投資市場。
在美國，有的經濟學家將這些問題定義為"說謊人的貸款"，而在這些交易中，銀行和金融充當了「不傻的傻瓜」的角色。按美國投資家吉姆.羅傑斯的話說，"人們可以不付任何定金和頭款、甚至在實際上沒有錢的情況下買房子，這在世界歷史上是唯一的一次"，這"是我們住房市場中有過的最壞的泡沫，也是我們需要清理的最壞的泡沫" 。
次貸危機引發了美國和全球范圍的又一次信用危機，從金融信用和信任角度來看，有的經濟學者視為「美國可能面臨過去76年以來最嚴重的金融沖擊」。
[另家之言]
引起美國次級抵押貸款市場風暴的直接原因是美國的利率上升和住房市場持續降溫。次級抵押貸款是指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。
利息上升，導致還款壓力增大，很多本來信用不好的用戶感覺還款壓力大，出現違約的可能，對銀行貸款的收回造成影響的危機。
美國次級抵押貸款市場通常採用固定利率和浮動利率相結合的還款方式，即 ：購房者在購房後頭幾年以固定利率償還貸款，其後以浮動利率償還貸款。
在2006年之前的5年裡，由於美國住房市場持續繁榮，加上前幾年美國利率水平較低，美國的次級抵押貸款市場迅速發展。
隨著美國住房市場的降溫尤其是短期利率的提高，次級抵押貸款的還款利率也大幅上升，購房者的還貸負擔大為加重。同時，住房市場的持續降溫也使購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。這種局面直接導致大批次級抵押貸款的借款人不能按期償還貸款，進而引發「次貸危機」。
美國金融危機影響
美國短期顯現較急迫的並非經濟危機，確切說應是金融危機，一些貪婪無厭的金融機構的現世報，但卻要其政府背後的廣大民眾來買單，而透過美債市場，米國政府必會增發債券增加債務，產生匯率和殖利率的波動，最終其影響還是會已不同程度與形式擴散到全球，而中國政府一直是美債的大戶投資者（為龐大外匯存底找安全與收益，及減緩人民幣升值壓力不得不為之），供給巨增的美債的跌價必然再次打擊中國外幣投資的賬上評價損失，而米國民間貨幣供給流動性減少也將使企業經營困難，慢慢的對中國的訂單與出口也將會造成影響；流入中國資本市場的熱錢成長率下降也會透過股市房市，商品市場，間接影響，但很多專家擔心的是，經濟成長衰退，而通膨仍在（停滯通膨）

㈡ 美國金融風暴的主要內容

根本原因是利率的上升和次級貸的存在.
打個簡單的比方來說明這個問題吧,不過可能會有點長,:)
比如一個房子在最高的時候是100萬,你買了,但你沒有錢或者不夠付30%的首付,或者信譽不夠等等,正常條件下很難從銀行借到錢.
因為有些銀行(或者能提供房屋貸款的類似銀行的機構)推出了次級貸,相當於是你只要付很少一部分首付,甚至是0首付,同時你承諾每個月還一定的錢給銀行,銀行就同意給你放貸,把這個房子的錢先付給房產商,然後你就每個月還貸,你可以先住這個房子,但如果你不還錢的話,銀行有權收回,.
這個時候,房價下降了,比如說原來標價的100萬的房子變成了70萬,這個時候你才給銀行從頭到尾一共付了10萬,你一算就算我去買個新的只要付70萬,而要還清以前的貸款,至少還要付90萬,那你就選擇不付錢了,就是斷供了(有些人也可能是因為利率實在太高了還不起了).這個時候銀行在這個交易中就損失了20萬(70萬房子加上10萬你的還款,比以前銀行放的款100萬少了20萬,所以銀行損失20萬.)這個20萬就是不良的資產,如果房價繼續下跌,銀行還會損失,同時銀行還得擔負這個房子的一些日常費用.
在這個交易中,如果銀行還採用了杠桿交易,比如說他明明只有20萬自有資金,又借入了80萬(80萬可以是向社會發行債券,承諾一定的利息)外部資金來完成這個交易(100萬),那樣的話就叫杠桿交易.這樣現在危機發生了銀行相當於是沒有資產了,而借入的錢還需要不斷的交利息啊,但卻沒有錢收入,相當於變成只出不進啊,那遲早有一天要花完的。(雷曼就是這么死的,杠桿化過頭了)
當這種事情大量發生的時候,銀行很快就會因為沒有流動資金,甚至資不抵債而倒閉了.參與這種交易的可能會有保險公司,私人投資銀行,商業銀行等等。如果這些機構倒閉了,企業的融資就會成問題,這樣容易引起實際企業資金鏈的斷裂,進而導致實際企業的破產.這些機構一般都會向機構或者社會發行債券,一旦這些機構倒閉,這些債券就變成了廢紙,投資者的錢就打水漂了.
目前還只是金融機構的倒閉(稱做金融危機),還沒有影響到實體的企業,如果政府不能很好的控制這些金融企業的倒閉，對實體經濟的影響遲早會到來,那樣就叫經濟危機了. 美國人拯救了AIG,而不救雷曼就是從保護這些實體經濟的角度考慮的,AIG更多的涉及到實體經濟,而雷曼不是.
這就是另一種的蝴蝶效應，一個買房者的斷供，到最終引起了真個經濟的蕭條！目前而言這其中大部分原因是在於監管的不力。這個是原因
中國國家主席胡錦濤10月24日呼籲世界各國「加強政策協調、密切合作、共同應對」金融危機這一全球性挑戰。
美國財政部長亨利·保爾森11月13日表示，美國政府將不會收購銀行的問題資產，美國政府目前的注意力已經轉向非銀行與消費金融領域。美國政府的七千億美元救市計劃，將不會購買銀行與金融機構那些有問題的資產。
英國政府10月3日宣布把對個人存款擔保的上限從3．5萬英鎊提高到5萬英鎊
日本政府加緊制定刺激景氣政策，並打算「撒錢」刺激消費。麻生首相宣布了一系列追加經濟對策，總額高達26兆9000億日元。同時，他還向國民承諾要在三年後提高消費稅率。政府還在考慮要在一定時期內，取消證券類的買賣稅金，加強限制股票的買空賣空行為等政策。
愛爾蘭政府做出承諾為所有銀行的存款擔保，即只要有愛爾蘭的銀行倒閉，如果發生存款損失時，愛爾蘭政府都將為儲戶補足差額。
希臘財政部上周五宣布將為國內所有銀行個人存款提供擔保，以穩定急於從銀行取現的儲戶的情緒。
德國政府10月5日作出重大決定，宣布為個人銀行存款提供不限額擔保以恢復金融市場信心。當天深夜，德國政府與相關私人金融機構還就援助德國地產融資抵押銀行達成總額為500億歐元的新協議。
丹麥政府5日也宣布已與各商業銀行就成立風險基金達成協議，決定在今後兩年裡向此基金注入350億丹麥克朗（1美元約合5．4丹麥克朗），保證儲戶的存款在銀行倒閉時不會蒙受損失。
瑞典政府也在同一天宣布將增加對銀行個人存款的擔保額度，瑞典中央銀行還宣布將增加發放給銀行的貸款。
奧地利政府本周一也宣布擬增加對個人銀行存款的擔保，以防止存款流向德國
塞爾維亞總理茨韋特科維奇10月20日宣布,政府將採取一系列措施來應對全球金融危機。其中包括,政府將居民存款擔保額從目前的3000歐元提高到5萬歐元,如有必要還可提高到10萬歐元;取消證券交易稅,到2009年底之前臨時取消利息稅,截至2012年取消證券交易所得的資本收益稅;提高燃料和香煙的稅收,考慮將電話費提價日期推遲到2009年1月1日。

㈢ 介紹美國金融業發展歷史的書，有哪些值得推薦

《金融極權》《偉大的博弈》
融資美國夢
Lending Club 簡史
價值起源
說謊者的撲克牌
《美國貨幣史》

㈣ 美國金融危機的美國金融

但接踵而來的是：總資產高達1.5萬億美元的世界兩大頂級投行雷曼兄弟和美林相繼爆出問題，前者被迫申請破產保護，後者被美國銀行收購；總資產高達1萬億美元的全球最大保險商美國國際集團（AIG）也難以為繼，美國政府在選擇接管AIG以穩定市場的同時卻對其他金融機構「愛莫能助」。
如果說上述種種現象只是矛盾的集中爆發，那麼問題的根源則在於以下三個方面：
第一、美國政府不當的房地產金融政策為危機埋下了伏筆。居者有其屋曾是美國夢的一部分。在上世紀30年代的大蕭條時期，美國內需萎靡不振，羅斯福新政的決策之一就是設立房利美，為國民提供住房融資，幫助民眾購買房屋，刺激內需。1970年，美國又設立了房地美，規模與房利美相當。「兩房」雖是私人持股的企業，但卻享有政府隱性擔保的特權，因而其發行的債券與美國國債有同樣的評級。從上世紀末期開始，在貨幣政策寬松、資產證券化和金融衍生產品創新速度加快的情況下，「兩房」的隱性擔保規模迅速膨脹，其直接持有和擔保的按揭貸款和以按揭貸款作抵押的證券由1990年的7400億美元爆炸式地增長到2007年底的4.9萬億美元。在迅速發展業務的過程中，「兩房」忽視了資產質量，這就成為次貸危機爆發的「溫床」。
第二、金融衍生品的「濫用」，拉長了金融交易鏈條，助長了投機。「兩房」通過購買商業銀行和房貸公司流動性差的貸款，通過資產證券化將其轉換成債券在市場上發售，吸引投資銀行等金融機構來購買，而投資銀行利用「精湛」的金融工程技術，再將其進行分割、打包、組合並出售。在這個過程中，最初一元錢的貸款可以被放大為幾元、甚至十幾元的金融衍生產品，從而加長了金融交易的鏈條，最終以至於沒有人再去關心這些金融產品真正的基礎價值，這就進一步助長了短期投機行為的發生。但投機只是表象，貪婪才是本質。以雷曼兄弟為例，它的研究能力與金融創新能力堪稱世界一流，沒有人比他們更懂風險的含義，然而自身卻最終難逃轟然崩塌的厄運，其原因就在於雷曼兄弟管理層和員工持有公司大約1/3的股票，並且只知道瘋狂地去投機賺錢，而較少地考慮其他股東的利益。
第三、美國貨幣政策推波助瀾。為了應對2000年前後的網路泡沫破滅，2001年1月至2003年6月，美聯儲連續13次下調聯邦基金利率，該利率從6.5%降至1%的歷史最低水平，而且在1%的水平停留了一年之久。低利率促使美國民眾將儲蓄拿去投資資產、銀行過多發放貸款，這直接促成了美國房地產泡沫的持續膨脹。而且美聯儲的貨幣政策還「誘使」市場形成一種預期：只要市場低迷，政府一定會救市，因而整個華爾街彌漫著投機氣息。然而，當貨幣政策連續收緊時，房地產泡沫開始破滅，低信用階層的違約率首先上升，由此引發的違約狂潮開始席捲一切賺錢心切、雄心勃勃的金融機構。
所幸的是，由於我國參與全球化的步伐較為謹慎，因此較大程度地避免了美國金融危機的直接沖擊；但不幸的是，我國也同樣也存在若干美國金融危機爆發的「病因」，這值得我們去深刻反思。
首先，雖然我國國有大型金融機構的改革取得了很大進展，但鑒於我國特殊國情，我們也許無法解決政府對大型金融機構的隱性擔保問題，但一定要繼續加強國有金融機構運作的透明化程度，切實防止金融機構的過激行為，如過度放寬信貸標准和涉水國際投機活動等。
第二，金融衍生產品是把雙刃劍，它能夠發揮活躍交易、轉移風險的功能，也能憑借杠桿效應掀起金融波瀾。因此，金融衍生品一定要在監管能力的范圍之內適時推出，切莫使其淪為投機客興風作浪的工具。
第三，貨幣政策要兼顧資產價格波動。在宏觀調控過程中，央行往往為了穩定預期而表示堅決執行某項政策，如反通脹等，但是貨幣政策的「偏執」不可避免地會導致股市和房市價格的劇烈波動。上世紀末的日本經濟危機、亞洲金融危機以及當下的美國金融危機，都是資產價格泡沫急劇破裂惹的禍。因此，貨幣政策應兼顧資產價格波動，政府更要多管齊下消除不穩定產生的制度根源。

㈤ 美國引發的金融危機

雷曼兄弟申請破產保護、美林「委身」美銀、AIG告急等一系列突如其來的「變故」使得世界各國都為美國金融危機而震驚。華爾街對金融衍生產品的「濫用」和對次貸危機的估計不足終釀苦果。
事實上，早在2007年4月，美國第二大次級房貸公司——新世紀金融公司的破產就暴露了次級抵押債券的風險；從2007年8月開始，美聯儲作出反應，向金融體系注入流動性以增加市場信心，美國股市也得以在高位維持，形勢看來似乎不是很壞。然而，2008年8月，美國房貸兩大巨頭——房利美和房地美股價暴跌，持有「兩房」債券的金融機構大面積虧損。美國財政部和美聯儲被迫接管「兩房」，以表明政府應對危機的決心。但接踵而來的是：總資產高達1.5萬億美元的世界兩大頂級投行雷曼兄弟和美林相繼爆出問題，前者被迫申請破產保護，後者被美國銀行收購；總資產高達1萬億美元的全球最大保險商美國國際集團（AIG）也難以為繼；美國政府在選擇接管AIG以穩定市場的同時卻對其他金融機構「愛莫能助」。
如果說上述種種現象只是矛盾的集中爆發，那麼問題的根源則在於以下三個方面：
第一、美國政府不當的房地產金融政策為危機埋下了伏筆。居者有其屋曾是美國夢的一部分。在上世紀30年代的大蕭條時期，美國內需萎靡不振，羅斯福新政的決策之一就是設立房利美，為國民提供住房融資，幫助民眾購買房屋，刺激內需。1970年，美國又設立了房地美，規模與房利美相當。「兩房」雖是私人持股的企業，但卻享有政府隱性擔保的特權，因而其發行的債券與美國國債有同樣的評級。從上世紀末期開始，在貨幣政策寬松、資產證券化和金融衍生產品創新速度加快的情況下，「兩房」的隱性擔保規模迅速膨脹，其直接持有和擔保的按揭貸款和以按揭貸款作抵押的證券由1990年的7400億美元爆炸式地增長到2007年底的4.9萬億美元。在迅速發展業務的過程中，「兩房」忽視了資產質量，這就成為次貸危機爆發的「溫床」。
第二、金融衍生品的「濫用」，拉長了金融交易鏈條，助長了投機。「兩房」通過購買商業銀行和房貸公司流動性差的貸款，通過資產證券化將其轉換成債券在市場上發售，吸引投資銀行等金融機構來購買，而投資銀行利用「精湛」的金融工程技術，再將其進行分割、打包、組合並出售。在這個過程中，最初一元錢的貸款可以被放大為幾元、甚至十幾元的金融衍生產品，從而加長了金融交易的鏈條，最終以至於沒有人再去關心這些金融產品真正的基礎價值，這就進一步助長了短期投機行為的發生。但投機只是表象，貪婪才是本質。以雷曼兄弟為例，它的研究能力與金融創新能力堪稱世界一流，沒有人比他們更懂風險的含義，然而自身卻最終難逃轟然崩塌的厄運，其原因就在於雷曼兄弟管理層和員工持有公司大約1/3的股票，並且只知道瘋狂地去投機賺錢，而較少地考慮其他股東的利益。
第三、美國貨幣政策推波助瀾。為了應對2000年前後的網路泡沫破滅，2001年1月至2003年6月，美聯儲連續13次下調聯邦基金利率，該利率從6.5%降至1%的歷史最低水平，而且在1％的水平停留了一年之久。低利率促使美國民眾將儲蓄拿去投資資產、銀行過多發放貸款，這直接促成了美國房地產泡沫的持續膨脹。而且美聯儲的貨幣政策還「誘使」市場形成一種預期：只要市場低迷，政府一定會救市，因而整個華爾街彌漫著投機氣息。然而，當貨幣政策連續收緊時，房地產泡沫開始破滅，低信用階層的違約率首先上升，由此引發的違約狂潮開始席捲一切賺錢心切、雄心勃勃的金融機構。
所幸的是，由於我國參與全球化的步伐較為謹慎，因此較大程度地避免了美國金融危機的直接沖擊；但不幸的是，我國也同樣也存在若干美國金融危機爆發的「病因」，這值得我們去深刻反思。
首先，雖然我國國有大型金融機構的改革取得了很大進展，但鑒於我國特殊國情，我們也許無法解決政府對大型金融機構的隱性擔保問題，但一定要繼續加強國有金融機構運作的透明化程度，切實防止金融機構的過激行為，如過度放寬信貸標准和涉水國際投機活動等。
第二，金融衍生產品是把雙刃劍，它能夠發揮活躍交易、轉移風險的功能，也能憑借杠桿效應掀起金融波瀾。因此，金融衍生品一定要在監管能力的范圍之內適時推出，切莫使其淪為投機客興風作浪的工具。
第三，貨幣政策要兼顧資產價格波動。在宏觀調控過程中，央行往往為了穩定預期而表示堅決執行某項政策，如反通脹等，但是貨幣政策的「偏執」不可避免地會導致股市和房市價格的劇烈波動。上世紀末的日本經濟危機、亞洲金融危機以及當下的美國金融危機，都是資產價格泡沫急劇破裂惹的禍。因此，貨幣政策應兼顧資產價格波動，政府更要多管齊下消除不穩定產生的制度根源。
[編輯本段]美國金融危機對中國經濟的影響
眾所周知，最近愈演愈烈的金融危機已經嚴重影響到了全球經濟的健康發展，從華爾街到全世界，從金融界到實體經濟，各國政府都在面臨著嚴重的經濟危機，那麼從這一次危機中我們能夠看到什麼？我國經濟和中國的企業受到了什麼影響？對我們而言，中國企業到底是機遇大還是挑戰大？
10月14日，一大把網站特別策劃《觀天下》活動第一期——「美國金融危機對中國經濟的影響」，就以上問題與業內專家進行了探討。
首先，對這次金融危機產生的根源，對外經貿大學金融科技研究中心副主任侯玉成表示，美國本次金融動盪最終轉化成危機，是由價格泡沫所引起，價格泡沫主要體現在房地產市場。美國將問題轉移到金融衍生品是在混淆概念，其根本問題就是房地產泡沫過渡膨脹，最終導致不可收拾的局面。
近年，美國的科技進步、生產力提高，導致經濟發展較快，但其經濟發展在一定階段是以價格不斷上漲來支撐它整體總的經濟發展局面。正是因為這一點細微差別，導致一旦某個領域出現問題，就會使整個價格體系崩盤。
而首都經濟貿易大學金融政策研究中心研究員施慧洪博士認為，金融危機的根源還在於美國的金融機制，即信用衍生產品，普通的債券本金和利益都是可以預期的，衍生化後，本金變化了，利率也變化了。如利率可以與匯率掛鉤，利率可以跟很多因素掛鉤，這樣就使風險更加擴大化。尤其是期貨，利率一高，虧損的數字就成了天文數字，這使整個經濟分為兩極，一方是巨大的盈利，一方是巨大的虧損，經濟體系就無法平衡。
面對這種局面，目前各國政府都在盡力挽回金融危機局面，但究竟有多大效果？侯玉成表示，包括現在歐洲、美國所有的注資，包括成立各類基金的目的主要是讓市場穩定，整體在根上並沒有做實質性的動作，目的就是各國央行聯合起來，給市場信心，先讓金融系統穩定，讓實體經濟正常運營。
談到金融危機對中國經濟目前的影響，侯玉成認為，其主要負面影響在我國的外貿出口及金融領域，但從另一個角度，無論是宏觀經濟面還是中小企業發展，此次危機又可能是一次巨大的機遇——逼迫我國出口結構進行升級，這就需要宏觀決策層給我國中小企業還有大型出口商提供緩沖的時機。
中國銀河投資管理有限公司投資管理總部投資經理連傑表示，在中國目前自主動力並不充分的環境下，生存環境愈加惡劣，在產業升級和行業結合的過程中才能誕生出更強有力的企業。另一個層面，剛性的內需支持的行業是非常值得關注的，我們現在內需增長並不快，但是這種增長基本是剛性的，不會突然變成負增長，比如農業、快速消費品，這些都有很好的投資機會。
侯玉成認為，在目前經濟局面下，可以在穩定或者盡可能減少出口影響基礎上加強對內需的關注，從近期召開的黨代會可以發現，內需的啟動，或者內需的製造，可能會成為下一階段我國大的經濟政策方向。而對於農業甚至與農相關的整體領域，可能是我國未來加強內需發展的一個點。下一步我國很可能在科學、技術行業給予適當扶持和推動，一方面發展科學技術基礎，另一方面試圖從這個領域製造出新的消費熱點。
對於什麼樣的行業在這次危機中能夠很好的發展，企業如何在這次危機中全身而退？各位專家對中小企業提出建議：
侯玉成：中小企業對未來發展的思路要有大的改變和提高。今年乃至未來，靠過去單純的密集性、低成本生產模式會逐步遇到發展瓶頸，這需要未來我國中小企業的發展有兩個方面必須要准備，第一方面，首先中小企業技術需要進行提高和准備。第二方面，我國中小企業，特別是以出口型為主的中小企業，未來的發展需要對一些經濟和金融領域熟悉的人才，做一個必要的配備。
連傑：談到中小企業發展有一點要提出，就是中國金融環境。在中國金融環境整體落後於實體經濟發展情況下，金融行業是有機會的，金融行業將來也會產生很多種小企業，有可能也會生活的很好。投資公司選企業，在實務中考慮幾個因素，第一是行業空間，即使排名第一，但行業中只有一百萬的生長空間，是不考慮的；第二是行業壁壘，這是限制競爭的因素，設計壁壘讓後者無法追趕，甚至不能輕易進入這個領域競爭，這就很有價值了。
對於中小企業轉型的問題，施慧洪認為一方面可以依靠自身力量，第二方面需要依靠外力，外力部分政府應該承擔起責任，無論是國外還是國內，中小企業發展往往需要政府的相應政策，否則中小企業跟大企業競爭起來非常被動。而侯玉成認為，中小企業一定要從自身發展著手，不能把發展希望完全寄託在國家身上，無論是中國還是國際，企業優勝劣汰是正常現象。
最後，三位專家談到我國企業在這次金融危機中何時突圍時，表示：目前局面下，中小企業要積極拓展美國以外的其他市場，包括非洲市場、歐洲市場，甚至亞洲市場，通過危機的鍛煉，來提高與國際企業的競爭能力，及國際市場的開拓能力等，不斷提升自我實力，前進的步伐不能停止，機會終究會到來。
[編輯本段]全球應對金融危機
近日，歐盟出台一項總額達2000億歐元的大規模經濟刺激計劃，內含擴大公共開支、減稅和降息等提振實體經濟的三大舉措。
這只是近期世界主要經濟體為應對金融危機向實體經濟蔓延出台諸多刺激經濟政策中的一項。11月份，隨著國際金融危機對實體經濟的影響逐步顯現，世界主要經濟體的應對目標也從之前主要針對金融市場轉向拯救實體經濟，展開了一段驚心動魄的救援。
「緊鑼密鼓」各國力保實體經濟
11月份公布的數據表明，繼日本承認其經濟經過連續兩個季度下滑陷入衰退後，歐元區已進入其誕生以來的首個衰退期，而美國多項經濟指標的惡化程度創30年之最，也正在衰退的邊緣，新興市場經濟增長放慢已成事實。
從北美到歐洲、再到亞太地區，最近一個月里，為應對金融危機，全球一系列刺激經濟措施相繼出台。這些救市措施是繼拯救虛擬經濟後，各國針對實體經濟採取的又一輪的救助措施。
10月30日，日本政府公布一攬子總額26．9萬億日元（約合2730億美元）的經濟刺激方案，以防全球金融危機對日本經濟造成進一步負面沖擊；11月25日，美國聯邦儲備委員會宣布投入8000億美元，用於解凍消費信貸市場、住房抵押信貸以及小企業信貸市場……
「從11月份全球的救助措施看，當前各國對危機的救治已從注入流動性、改善金融機構償付能力等階段，進入到刺激經濟的第三個階段。」中金公司金融專家黃海洲認為，第三階段的救治措施，都是從鼓勵投資消費、拉動就業等刺激經濟的層面出發，以防止實體經濟崩盤。
「在危機爆發之初各國針對金融市場採取的救助措施只能『救急』和『治標』，但不能『治本』。」社科院世界經濟與政治研究所研究員孫傑說，「在目前國際金融危機對實體經濟的影響程度難以估計，各國經濟增長面臨諸多不確定性的情況下，各國政府出台更具體的推動實體經濟增長的措施可以說是應時之舉。」
應對危機中國調控雷厲風行
國際金融危機在向全球實體經濟不斷蔓延的過程中，外貿依存度超過60％的中國所受影響也日益加深。統計顯示，中國經濟增速連續五個季度減緩，今年GDP增速也從一季度的10．6％下滑到三季度的9．9％。發展改革委主任張平近日坦承，11月份國內一些經濟指標更出現了加速下滑的態勢。
「為抑制經濟增長過速下滑的態勢，我們必須採取力度比較大、效果比較顯著的措施。」張平說。
針對國際金融危機所帶來的不利影響，11月份以來中國政府雷厲風行、密集出台了大手筆的調控「重拳」，展開了一場與時間賽跑，與金融危機的不利影響賽跑的旋風行動，向外界發出了應對挑戰、戰勝困難、力保增長的強烈信號。
11月9日，中國政府宣布實施適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策，並出台了投資規模達4萬億元的擴大內需、促進增長的十大措施；11月12日，國務院常務會議又決定出台擴大內需、促進增長的四項實施措施；11月19日，國務院常務會議研究確定了促進輕紡工業健康發展的6項政策措施，進一步加大扶持力度，幫助輕紡企業克服困難，渡過難關；一周之後，中國人民銀行宣布大幅度降息，調整幅度創11年之最；11月28日，中共中央政治局召開會議，提出要把保持經濟平穩較快發展作為明年經濟工作的首要任務。
各界人士表示，如此大手筆、高效率的舉措，既是對中國面臨的國際和國內經濟挑戰所作出的回應，也是加強國際合作、確保世界經濟增長的具體行動。
國際社會也給予了積極評價。澳大利亞總理陸克文認為，中國約4萬億元人民幣的經濟促進計劃「非同凡響」，不僅對中國經濟，對東亞經濟和世界經濟來說都是「非常好的」消息。
加強合作全球共度時艱
各國領導者意識到，全球性的危機需要全球共同應對。在各大經濟體相繼出台措施刺激經濟、穩定市場的同時，全球加強了合作，共同抵禦國際金融危機已逐漸成為各國共識，一系列為應對危機，尋求對話和合作的會議相繼召開：
11月8日，20國集團財政部長和中央銀行行長2008年年會在巴西聖保羅開幕；11月15日，20國集團領導人金融市場和世界經濟峰會在華盛頓召開；11月22日至23日，亞太經濟合作組織（APEC）第十六次領導人非正式會議在秘魯首都利馬召開。
20國集團金融峰會在宣言中再次強調了「與會國家決心加強合作，努力恢復全球增長」的重要性。會議的最重要的成果就是與會各方就下一步應對金融危機行動達成了協議，20國集團領導人承諾將共同行動，運用貨幣和財政政策，應對全球宏觀經濟挑戰。
APEC會議針對金融危機專門發表一份聯合聲明，承諾密切合作，進一步採取全面、協調的行動應對當前的金融危機。表示將採取一切必要的經濟及金融行動，力求在18個月內戰勝金融危機。
「這些會議均強調，全球要加強合作、共同抵禦金融危機。」社科院世界經濟與政治研究所專家張明認為，在全球化的今天，危機對經濟的打擊是全球性的，而救治危機也需要全球的手段。

㈥ 美國銀行為什麼追著"鳳姐"發信用卡 零壹財經

鳳姐，大家都知道，7歲父母離異，大專學歷，做過老師，在家樂福做收銀員時因搞笑、搞怪言論成為網紅。在中國，鳳姐就是個典型的屌絲形象，長得一般、沒男友、收入不穩定。前兩年去了美國，還沒拿到「綠卡」，只能偷偷打黑工，給人美甲。
令鳳姐自己都感到意外的是，美國第一資本銀行居然給她寄了一封信——想要給她發信用卡，並給出15個月0費率的優惠！
在中國，鳳姐可能從來沒有受到過這樣的待遇，以至於在她眼裡，銀行只會給「有錢人」發信用卡。而實際上——就是這樣。國內銀行不會給鳳姐這種「資質條件」的人群發信用卡。
我轉發後，很多國內的銀行朋友也在問：為什麼Capital one敢給還沒拿到綠卡的「新移民」發放信用卡？
作為Capital One的前員工，我想解釋幾句：
第一，Capital One 並沒有把鳳姐當成有錢人，而只是把她當成了需要金融服務的人，是潛在客戶；
第二，敢給一個沒有拿到綠卡的「移民」發卡，靠的就是大數據風控，通過大數據模型分析，銀行發現修腳工人、美甲服務員的現金流很好，就認為能給她發卡，並給予一定額度的授信；
第三，15個月零利率在美國是信用卡公司常見的促銷手段，幾乎從90年代末就開始做了，美國金融市場利率市場化十分成熟，融資成本低，這種優惠很是尋常；
第四，我個人建議鳳姐開通這張信用卡，並多用信用卡買單。通過一段時間的信用積累後，就可以申請汽車、房屋貸款，對拿綠卡也很有幫助，這樣她就離美國夢又近了一步。
什麼是「美國夢」？華爾街有句話，「美國夢就是金融夢」。老百姓的夢無非就是「一座house、兩輛車、兩個孩子、一條狗」，這一切基本都建立在美國成熟的金融信貸市場上的。只要你有一定的信用，就可以通過信貸先實現夢想，再靠自己的努力去維持現狀、甚至創造更美好的生活。
今天，我們提「中國夢」，可中國傳統的金融體系能夠提供的支持卻十分有限。相比美國，中國個人信貸市場規模和結構都有很大的潛力，很多藍領工人、學生、農民群體尚未被服務。目前一些大型銀行的信用卡發放仍然主要依靠上萬人的線下團隊，效率低、市場力度不均、道德風險大；風控標准也過於傳統，他們認為，公務員就比自有職業者的信用好，坐辦公室的就比農民有錢，有的大學生25歲了還無法獲得一張信用卡。
一些金融機構坐擁牌照，並把這當成天然的權利，但他們並沒有意識到也是一種義務，國家和人們需要他們推動更多簡化流程、優化風控，推行更多普惠金融產品來實現「中國夢」。
如今，沒有金融牌照的互聯網金融公司一直在做這些事情。趣分期為大學生提供分期付款，P2P為個人提供借款，京東白條、花唄、微貸能夠快速發放幾萬元的信用貸……越來越多的公司開始通過互聯網發掘「消費信貸」的市場黃金。融360在去年就聯合12家互聯網金融平台、服務機構成立了中國首個在線信貸聯盟OLA。OLA的宗旨是推動中國在線信貸市場的發展，並最終惠及小微機構和個人，使他們獲得更加便利、個性化的金融服務。
成立之後，OLA獲得很多機構的申請，其中也包括很多大型金融機構。自發性的市場行為也帶動了傳統金融體系的變化，一些積極的商業銀行已經有所行動，比如某股份制銀行線上發卡量已經佔到整體的4成。一些銀行也開始探索人臉識別、大數據風控等更為先進的風控技術。
美國上世紀80年代中期開始利率市場化，鼓勵金融創新，中國正在經歷類似的時期，中國會迎來消費金融行業的黃金十年，再疊加移動互聯網和大數據趨勢，在線信貸將迎來一個爆發，或在今年超過萬億規模。
這對金融機構來說，也是一個巨大的機會。在為美國人民「實現夢想」的同時，美國金融機構就曾獲得巨大成功。Capital One一開始只是弗吉尼亞州Signet銀行的信用卡部門，後來不斷地尋求技術創新，並堅持採取多樣化策略，業務范圍涉及信用卡、汽車貸款、家庭貸款、儲蓄、個人信貸、保險等，去年資產規模超過3000億美元，成了500強。Capital One公司首席信息官格里戈爾·拜勒對媒體說，成功應歸功於基於信息的戰略，這一策略使得IT經理可以參與到公司的規劃決策中來。「由於我們所做的任何事情都採用了電子化的方式，這樣一來，技術就成了公司聚焦的中心。」
試想一下，一個農民在田頭需要2000塊錢買種子，他只需要通過智能手機申請一個信用貸款，這個銀行可以基於數據、基於他的政策，基於個性化風控模型可以給2000元的低利息貸款，可能在一天內打到農民的賬上，這就是通過技術的創新，這就是普惠金融的未來。
最令人欣喜的是，監管的思維也在進步。4月15日央行發布了一個新規，所有的信用卡透支或者分期貸款之前都是18%的利息，但現在央行表示金融機構可以自行決定將部分利率降到12%。這是一個進步，市場的決策權利更大了。實際上，在美國，對不對「鳳姐們」發卡、怎麼樣的優惠決定權都在銀行自身，同樣銀行對自己的決策風險自擔。記得《007幽靈黨》里007說他有一張「License to kill」，而另一個人卻說，其實你有的是「License to not kill」。裡面一段對話很有意思。
「十三五」的報告中，關於金融的幾個關鍵詞「金融改革服務實體經濟」、「多層次，多元化，覆蓋廣的金融體系」、「引入民營資本」，這都促進普惠金融發展的舉措。
我也提幾個關鍵詞——「無科技不金融、「無數據不金融」、「無消費不金融」這是行業需要抓住的機會，我有一個預測，十年後金融行業排名前20的公司里，三成以上都會是創業公司。同時，不管是銀行、互聯網金融公司還是科技公司都將面對可能的金融風暴。而對於老百姓而言，「信用」是最大的機會——這是你的權利，也是你在未來金融體系中最大財富。

㈦ 美國金融危機相關，不要過於詳細，簡略概括即可

美國金融危機產生的原因分析

一、美國金融危機襲來

2008年3月16日，美國第五大投資銀行貝爾斯登公司為摩根大通公司收購；

2008年7月11日，加利福尼亞州印地麥克銀行由政府接管；

2008年9月7日，全美最大兩家住房抵押貸款融資機構「房利美」和「房地美」由政府接管；

2008年9月15日，美國第四大投資銀行雷曼兄弟控股公司遞交破產保護申請，如獲批，將成美國歷史上涉及資產數額最大的企業破產案；美國銀行宣布以接近500億美元價格收購美林公司；

2008年9月16日，美國聯邦儲備委員會宣布，授權紐約聯邦儲備銀行向美國國際集團（AIG）提供850億美元緊急貸款，正式接管這家全球最大保險機構。

美國聯邦儲備委員會前主席艾倫·格林斯潘說，美國正陷於「百年一遇」的金融危機中，這場危機引發經濟衰退的可能性正在增大，美國躲過經濟衰退的幾率小於50%。這場危機將誘發全球一系列經濟動盪，將有更多大型金融機構在這場危機中倒下。

的確，這是一場全球性的經濟危機。因此，這次危機倍受關注，大家對這次危機產生的原因也有自己的見解。

二、次貸問題引發美國金融危機

次貸問題及所引發的支付危機，最根本原因是美國房價下跌引起的次級貸款對象的償付能力下降。而全球失衡達到無法維系的程度是本輪房價下跌及經濟步入下行周期的更深層次原因。全球經常賬戶余額佔GDP的比重自2001年持續增長，而美國居民儲蓄率卻持續下降，當美國居民債台高築難以支撐房市泡沫的時候，房市調整就在所難免，進而導致次級和優級浮動利率按揭貸款的拖欠率明顯上升，無力還貸的房貸人越來越多。一旦這些按揭貸款被清收，便造成信貸損失。次貸危機愈演愈烈一發不可收拾，致使華爾街主要金融機構或者倒閉，或者被接管，華爾街輝煌的時代已經終告結束。美國政府本次救市規模是1929年以來最大，主要採用四種方法：1直接注資；2回購和擔保次貸產品；3美聯儲向市場注入流動性；4通過貨幣互換向全球提供美元流動性。然而，救助措施短期內可能使市場恐慌狀況有所改善，但很難改變美國經濟下降的周期。

三、美國金融危機根源總結

第一、美國政府不當的房地產金融政策為危機埋下了伏筆。居者有其屋曾是美國夢的一部分。在上世紀30年代的大蕭條時期，美國內需萎靡不振，羅斯福新政的決策之一就是設立房利美，為國民提供住房融資，幫助民眾購買房屋，刺激內需。1970年，美國又設立了房地美，規模與房利美相當。「兩房」雖是私人持股的企業，但卻享有政府隱性擔保的特權，因而其發行的債券與美國國債有同樣的評級。從上世紀末期開始，在貨幣政策寬松、資產證券化和金融衍生產品創新速度加快的情況下，「兩房」的隱性擔保規模迅速膨脹，其直接持有和擔保的按揭貸款和以按揭貸款作抵押的證券由1990年的7400億美元爆炸式地增長到2007年底的49000億美元。在迅速發展業務的過程中，「兩房」忽視了資產質量，這就成為次貸危機爆發的「溫床」。
第二、金融衍生品的「濫用」，拉長了金融交易鏈條，助長了投機。「兩房」通過購買商業銀行和房貸公司流動性差的貸款，通過資產證券化將其轉換成債券在市場上發售，吸引投資銀行等金融機構來購買，而投資銀行利用「精湛」的金融工程技術，再將其進行分割、打包、組合並出售。在這個過程中，最初一元錢的貸款可以被放大為幾元、甚至十幾元的金融衍生產品，從而加長了金融交易的鏈條，最終以至於沒有人再去關心這些金融產品真正的基礎價值，這就進一步助長了短期投機行為的發生。但投機只是表象，貪婪才是本質。以雷曼兄弟為例，它的研究能力與金融創新能力堪稱世界一流，沒有人比他們更懂風險的含義，然而自身卻最終難逃轟然崩塌的厄運，其原因就在於雷曼兄弟管理層和員工持有公司大約1/3的股票，並且只知道瘋狂地去投機賺錢，而較少地考慮其他股東的利益。
第三、美國貨幣政策推波助瀾。為了應對2000年前後的網路泡沫破滅，2001年1月至2003年6月，美聯儲連續13次下調聯邦基金利率，該利率從6.5%降至1%的歷史最低水平，而且在1％的水平停留了一年之久。低利率促使美國民眾將儲蓄拿去投資資產、銀行過多發放貸款，這直接促成了美國房地產泡沫的持續膨脹。而且美聯儲的貨幣政策還「誘使」市場形成一種預期：只要市場低迷，政府一定會救市，因而整個華爾街彌漫著投機氣息。然而，當貨幣政策連續收緊時，房地產泡沫開始破滅，低信用階層的違約率上升，由此引發的違約狂潮開始席捲一切賺錢心切、雄心勃勃的金融機構。
引用http://blog.caixun.com/?uid-772712-action-viewspace-itemid-5483

㈧ 美國是如何成為金融創新與冒險家的天堂的

北美在對英國的戰爭的取得勝利之後，東部十三個州成立美利堅合眾國。但是，由於獨立戰爭期間發行了大規模戰爭債券，剛剛成立的美利堅聯邦政府債台高築、國庫虧空。作為第一任財長，漢密爾頓深感任務重、壓力大。

到了1920年代，美國進入了「咆哮的二十年代」。美國經濟總量早已躍居世界第一，紐約華爾街居於世界經濟的中心，黃金總額已達世界黃金儲存量的1/2。柯立芝總統聲稱，美國人民已達到了「人類歷史上罕見的幸福境界」。

1929年之前，誰也沒想到，當繁榮到頂時，人類即將遇到最為嚴重的衰退。

文 | 智本社

智本社 |一個聽硬課、讀硬書、看硬文的硬核學習社。微信搜索「智本社」（ID：benshe0-1），學習更多深度內容。

㈨ 次貸危機真的是這次美國乃至全世界金融危機的根本原因嗎

次貸只是第一個斷的弦而已

在整個經濟環境中，所有的資本商品都被國際炒家抬升到一個高度

導致其實際供求嚴重失衡，故而導致最基層的供求關系破裂，牽涉到整個實體經濟面

就是大提琴的4根弦，在同時被收緊的情況下，最脆弱的那條先斷，就是我們看到的次貸，只是說次貸是一種表現形式，並不能說次貸危機導致全球金融危機。

很簡單的一個比方，比如上海的房子炒到100萬一平方，當然沒人買得起了，在連續的上漲當中誰也不肯拋，但是正真需要住房的人只能硬著頭皮買，實在買不起的只能租房，然後等人家覺醒了，房子根本不值那麼多錢的時候，一場悲劇就開始了（這個比喻是指實體經濟，次貸的前因後果相信樓主已經了解過）

㈩ 美國金融危機，用自己的話解釋一下

金融市場的錯綜復雜、風雲變幻，常常讓人們摸不著頭腦，美國正在發生的次貸危機更是如此。由辛喬利和孫兆東共同撰寫的《次貸危機》一書，成為了國內金融業人士乃至廣大讀者了解這場危機的「及時雨」。

在美國的銀行，以房屋為抵押的借款人分兩種：一種是合格的借款人，信用紀錄良好，無不良嗜好等；另一種是不合格的貸款人，如沒有固定工作，經常不能按時繳還信用卡透支款，有不良嗜好等。當然，相對於貸給合格借款人的利率，次級貸款的利率更高。相對於根本就不貸給不合格借款人的金融市場，次級貸款當然是一種創新，體現了美國金融家的精明和勇氣。但是，次級貸款占銀行貸款的比例不但不能超過一定限度，而且還得有非常剛性的限制條件，即房屋價格必須一直上揚，銀行才可以將這些貸款打包，發行債券。相應地，次貸的債券利率也要比合格貸款的債券利率高。如此，這些回報更高的債券就得到了很多投資機構，包括投資銀行、對沖基金，還有其他基金的青睞。

偏偏美國樓市從2006年開始下跌了，購房者難以將房屋出售或通過抵押獲得融資。因此放貸機構的錢收不回來，如將抵押的房子沒收，就很難賣出去，因為房地產市場萎縮，有價無市。這自然無法彌補原來放貸的損失。由此發行的債券價值當然就急劇下跌。之前買了這些債券的機構陷入虧損。這種情況下，各銀行自然收緊信貸，避免放貸，銀行間短期同業拆借利率大漲，資金籌集成本大增。必然的後果是資金的流動性大大降低，直接提升了各行業發展所需資金的籌集成本。

作者特別提到，早在2007年3月12日，美國新世紀金融公司的幾家債權人致函新世紀金融公司，通知該公司違約，同時公布了該公司因沒有用於發放貸款的頭寸，財務出現危機。新世紀金融公司的股價應聲跌至87美分，被證交所正式停牌，公司瀕臨破產。誰都沒有想到，這個新世紀金融公司的美國房地產貸款機構遭受的危機，將招致美國乃至蔓延至全球的金融危機。而情況之所以達到如此惡化地步，還在於金融家們對於利潤的貪得無厭，使創新逆轉為瘋狂的冒險。

考察兩個「次級危機」事件的引爆，無論是「次級抵押貸款」爆炸，還是「次級債券」爆炸，引爆的成因都是來源於金融生態，爆炸後又作用和影響到金融生態的變化。美國人向來引以為傲的金融生態這回成了引發危機的溫床。

作為迄今為止第一本比較全面地介紹次貸危機的緣起、過程與影響的中文書籍，從書里我們可以看到，「擁有一套屬於自己的住房，不但是美國老百姓心目中成功的象徵，也是普通美國人實現美國夢的象徵」，這其實和普通中國老百姓最樸素的心願別無二致。可以說，次貸危機是世界上最成熟與最強大的經濟體使用的最精巧與最復雜的金融工具放大和表現出來的人性弱點。但信用評級失實、市場透明度低、交易監管錯位、風險預警失靈……這是發生次貸危機的深層次成因，在今日中國的金融市場與房地產市場也似曾相識。

美國次貸危機大半年來幾乎波及了全球各個角落，遠致偏僻挪威小島的財政破產，高到世界頂級金融CEO黯然謝幕，廣致中國在內的世界股市，一次次騷動不安，甚至在更深的經濟層面不斷地攪局，事態仍在延續，災難沒有停歇，至今還沒有人能准確預知它的最終結局。根據官方數字，2008年3月美國消費者信心指數僅為64.5，成為2003年3月伊拉克戰爭爆發以來的最低水平。當美國人兜里的錢包越來越癟的時候，或許中國人就要發愁了，因為美國是中國最大的進口國，是中國中小企業最大的海外市場。只要美國人縮減國內消費需求，那中國眾多的中小企業就得過一段緊日子了。

從某種意義上看，次貸危機是市場失靈的表現，被認為當今世界最發達的美國金融體系中的監管缺失或監管漏洞難辭其咎。美國人究竟怎樣改造出一個健康、穩健的金融體系和一個全面強大和有效的監管體系，將是下一篇大文章。