1. 中小企業融資渠道可以分為哪幾種類型
對於中小企業融資渠道的分析。現今,隨著經濟體制的發展,帶動了全行業不斷進步的同時,中小企業的發展也奮起直追,但融資難的問題仍是阻礙中小企業經濟發展的基本問題。
通常來說,按照資金來源,中小企業融資渠道可分為內源性融資和外源性融資。
內源融資:內源融資是指企業通過自身的經營積累,或是通過內部集資,這種方式無需承擔借款費用,是許多創業初期的中小企業首要考慮的方式。但由於中小企業自我積累比較緩慢,無法適應其生產擴張的需要,而且若是想職工集資或關系人借貸,支付的利息甚至比同期的貸款利率還高,同時還存在極大的阻礙企業發展的風險。
外源融資:
中小企業現階段的外源融資渠道依然是一些國有銀行和商業銀行。而根據全國指標來看,銀行對於中小企業的貸款總額數值特別低,很難滿足中小企業在市場經濟體制中發展的需求;
另一方面,因為金融機構給中小企業的貸款周期比較短,企業在經濟上很難周轉,不得不在多家銀行貸款來滿足企業經濟發展的需求,這無疑會對中小企業的發展帶來隱患。
以上,相比於傳統的融資渠道,中小企業可以積極拓寬融資渠道,可以調整選擇線上融資平台。而隨著互聯網的發展,也出現了一些新型融資模式,比如:
眾籌模式。從實質上來說,眾籌應歸屬於風險投資,是風投的一種外延形式,資金主要來自於社會資本。由項目發起人,投資人和眾籌平台組成,操作方式是發起人(企業或個人)把項目的具體內容、核心賣點、實施步驟、預期獲得的收益在平台上展開充分的闡述,以爭取社會資本的關注和支持。
P2P網路融資方式。P2P融資模式是利用互聯網搭建了一個將資金需求方和提供資金者關聯並互通信息的平台,從而完成個人到個人或是個人到企業的資金借貸過程。比如近來發展很快的路金所,小牛在線,拍拍貸等等網貸平台。但此種融資模式也存在一定劣勢,主要就是P2P平台發展不完善,平台自身風險高,公司約束機制欠缺,易發生公眾資金私用,產生大面積虧空 ,最終導致公司倒閉跑路,使投資者血本無歸比如淘寶貸等公司的跑路事件。
2. 中小企業融資手段主要有哪些
中小企業融資手段主要包括如下幾種:
1、向銀行申請貸款,包括無形資產擔保貸款和自然人擔保貸款;
2、債券融資,公司發行公司債券應當符合《中華人民共和國證券法》規定的發行條件;
3、融資租賃;
4、股票籌資。
【法律依據】
《中華人民共和國公司法》第一百五十三條
本法所稱公司債券,是指公司依照法定程序發行、約定在一定期限還本付息的有價證券。公司發行公司債券應當符合《中華人民共和國證券法》規定的發行條件。
第一百七十八條
有限責任公司增加註冊資本時,股東認繳新增資本的出資,依照本法設立有限責任公司繳納出資的有關規定執行。
股份有限公司為增加註冊資本發行新股時,股東認購新股,依照本法設立股份有限公司繳納股款的有關規定執行。
3. 中小企業私募債具有哪些特點
中小企業私募債券是指中小微企業在中國境內以非公開方式發行和轉讓,約定在一定期限內還本付息的公司債券。
公司債、企業債、中票短融等都有強制評級的要求,而中小企業私募債試點辦法僅鼓勵企業採取如擔保、商業保險等增信措施,沒有強制要求評級,備案時需提供經審計的最近兩個完整會計年度的財務報告。
作為中小企業融資的一個渠道,部分新三板公司也通過發行中小企業私募債券獲得融資。自2012 年下半年起,多家新三板公司就相繼披露過中小企業私募債融資方案,並付諸實實施。
允許新三板企業發行中小企業私募債,對掛牌企業而言,拓展了一個新的融資渠道,即除了股權融資的渠道外,掛牌企業還可以通過中小企業私募債的方式進行基集資金, 募集資金渠道的拓寬是掛牌企業最大的利好;同時,對於投資者而言,也提供了一個新的投資工具,豐富了投資品種。但是要在新三板市場推出中小企業私募債券,提高中小企業私募債的發行影響力及降低私募債的融資成本,必須結合新三板市場以及掛牌企業的特點制定相應的制度規則。
4. 中小企業私募債是不是沒有了
2015年1月15日,證監會發布修訂後的《公司債券發行與交易管理辦法》,擴大發行主體范圍,豐富債券專發行方式;屬同時,交易所也停止了中小企業私募債的備案;於是,2015年2月後,市場再沒發行中小企業私募債。
5. 中小企業融資現狀分析
中小銀行業主要上市公司:目前我國中小銀行的上市公司主要有:浦發銀行(600000.SH);招商銀行(600036.SH);興業銀行(601166.SH);中信銀行(601998.SH);民生銀行(600016.SH);光大銀行(601818.SH);平安銀行(000001.SH);華夏銀行(600015.SH);北京銀行(601169.SH);盛京銀行(HK.02066);重慶銀行(601963.SH);寧波銀行(002142.SZ);廣州農商行(01551.HK);重慶農商行(601077)。
本文核心數據:新三板發行規模;私募債行規模;小微企業貸款余額
疫情常態下中小企業融資需求下降
自新冠疫情爆發以來,我國中小企業生存環境急劇下降,據銀行家問卷調查報告數據顯示,2020年1季度以來,我國中小企業貸款需求指數波動下降,截止2021年1季度,中小企業貸款需求指數分別下降至62.3%和72.3%。
—— 以上數據參考前瞻產業研究院《中國中小銀行行業市場前瞻與投資規劃分析報告》
6. 中小企業私募債券和公司債有區別嗎
一、性質不同
1、中小企業私募債其屬於私募債的發行,不設行政許可。
2、公司債是股份公司為籌措資金以發行債券的方式向社會公眾募集的債。
二、發行條件不同
1、中小企業私募債:發行規模不受凈資產的40%的限制。需提交最近兩年經審計財務報告,但對財務報告中的利潤情況無要求,不受年均可分配利潤不少於公司債券1年的利息的限制。
2、公司債:
(1)企業性質:公司制企業。
(2)規模:現由於申報企業多,實際操作中企業凈資產應在15億元以上。
(3)盈利:前三個會計年度實現的年均可分配利潤不少於公司債券一年的利息。
(4)評級:經資信評級機構評級,債券信用級別良好。
(5)募集資金投向:由公司根據經營需要確定,籌集資金可用於固定資產投資、技術更新改造、調整公司負債結構、償還銀行貸款、補充流動資金、支持公司並購和資產重組等等。
(6)擔保:發債企業需由金融機構或上級母公司(主要投資主體)提供擔保。
三、優點不同
1、中小企業私募債:
(1)中小企業私募債是一種便捷高效的融資方式。
(2)中小企業私募債是發行審核採取備案制,審批周期更快。
(3)中小企業私募債募集資金用途相對靈活,期限較銀行貸款長,一般為兩年。
(4)中小企業私募債綜合融資成本比信託資金和民間借貸低,部分地區還能獲得政策貼息。
2、公司債:
(1)利率、費用低:利率較同期銀行貸款低約兩個百分點左右。發行費用主要包括保薦及承銷費用、審計師費用、律師費用、資信評級費用、發行推介費用、信息披露費用等。從已發行的公司債來看,發行費用一般不超過籌資金額的2%(每年均攤0.2%左右)。
(2)期限長:5-10年。
(3)發行額度大:發行額度為凈資產的40%,最高可達幾億、幾十億甚至上百億人民幣。
(4)提升企業形象及知名度,為企業開辟了低成本的融資渠道。
7. 私募債券的投資風險由誰承擔
1、由購買債權人承擔。債券投資是投資者通過購買各種債券進行的對外投資,它是證券投資的一個重要組成部分。一般來說,債券按其發行主體的不同,分為政府債券、金融債券和公司債券。
3、債券投資的風險是指債券預期收益變動的可能性及變動幅度,債券投資的風險是普遍存在的。與債券投資相關的所有風險稱為總風險,總風險可分為可分散風險和不可分散風險。
拓展資料:
一、私募債券持有人所面臨的風險
1、信貸風險。
中小企業私募債是一種高風險債券,其風險核心是信用風險,即存在到期無法兌付的風險。從監管者的思路來看,中小企業私募債試點初期,並沒有大踏步地邁向高風險、高收益的方向,而是在盡量避免違約風險。當前我國信貸風險管理面臨的主要問題是缺乏有效的風險隔離、分散和轉移機制。由於我國信用衍生市場尚不發達,資產證券化剛剛起步,信託制度尚不完善,缺乏市場工具轉移和對沖風險。
證券交易機構和經紀商都傾向於要求發行人採取各種增信措施和設定償債保證條款,但多數中小企業缺乏資產作抵押,擔保公司難以擔保,即使有了擔保,擔保率居高不下也給企業增加了負擔。
2、是流動資金風險。 現行法律規定,中小企業私募債券應在交易所綜合協議交易平台或通過證券公司轉讓,由於私募債券市場存量較小,無法在交易所進行交易,如果市場流動性不好,將增加投資者的隱性持有成本。
但從發行以來的市場投資者參與度來看,中小企業私募債市場投資者參與度不高,一、二級市場不活躍。
二、私募債券的投資優勢:
1、降低融資成本
發行債券可以拓寬融資渠道,銀行信貸規模進一步收緊,改善企業融資環境。通過為中小企業發行民間債務,有助於解決中小企業融資難、綜合融資成本高的問題。有助於解決部分中小企業銀行貸款中的短期貸款和長期錯配問題。在經濟形勢和自身情況不明朗的情況下,增加直接融資渠道將有助於維持資金債務融資的穩定。
2、發行審批方便
中小企業在發行審核中率先實行「備案」制度,從收到材料到取得備案同意的時間期限為10個工作日以內。民間負債與凈資產的比例不限,融資規模可根據企業需要自主決定。就發行期限而言,期限可分為長期(10-15年)、中長期(5-8年)和短期(1-3年)。債券也可以設置贖回權、提高票面利率期權等期權條款,也可以分期發行。在信用增級機制的設計中,可以是第三方擔保、抵押/質押擔保等。它還可以設計股權證書等。
3、資金使用靈活
中小企業民間債務融資沒有明確約定資金,對資金使用的監管較松,發行人可以根據自身業務需要設定合理的融資目的資金。中小企業民間債務募集的資金允許全部用於償還貸款和補充資金的運營,如果公司需要,也可以用於在股權的融資項目投資和收購。
4、增強市場影響力
由於合格投資者范圍廣泛,包括理財產品、特別賬戶和證券公司,債券發行過程中與投資者的宣傳、公告和交流可以有效提升企業形象。債券的成功發行顯示了發行人的整體實力,債券的上市和轉讓將進一步為發行人樹立資本市場的形象。民間追債也有助於企業在監管部門預先建立良好的印象,為日後上市等其他融資安排創造條件。
8. 中小企業私募債券風險大嗎
中小企業私募債屬於私募債的發行,不設行政許可。考慮的是發行前由承銷商將發行材料向證券交易所備案,「備案是讓作為市場組織者的交易所知曉情況,便於統計檢測,同時備案材料可以作為法律證據,但這不意味著交易所對債券投資價值、信用風險等形成風險判斷和保證。
中小企業私募債的投資者將實行嚴格的投資者適當性管理。在風險控制措施方面,將採取嚴格的市場約束,同時,要求券商在承銷過程中進行核查,發行人按照發行契約進行信息披露,承擔相應的信息披露責任。同時,投資方和融資方在契約上比較靈活,可以自主協商條款,參照海外的經驗,採取提取一定資金作為償債資金、限制分紅等條款。
司法解釋中唯一可借鑒的是人民銀行對民間信貸不超過同期貸款利率4倍的規定。在企業選擇上,試點時期證監會將在中小企業集中的浙江等省市展開試點,但企業選擇由券商來主導。各券商對此態度均較為積極,希望將此作為新業務增長點。
值得注意的是,債券承銷中選擇發行人是工作重心相比,受到投資人群體有限的影響,券商在開展中小企業私募債時,首要工作或是培養客戶資源。
好處
1.中小企業私募債是一種便捷高效的融資方式。
2.中小企業私募債是發行審核採取備案制,審批周期更快。
3.中小企業私募債募集資金用途相對靈活,期限較銀行貸款長,一般為兩年。
4.中小企業私募債綜合融資成本比信託資金和民間借貸低,部分地區還能獲得政策貼息。
基本要素
《中小企業私募債試點辦法》明確試點期間中小企業私募債券的發行人為未上市中小微企業,具體來說,是指符合《關於印發中小企業劃型標准規定的通知》(工信部聯企業〔2011〕300號)規定的,但未在上海證券交易所和深圳證券交易所上市的中小微型企業,暫不包括房地產企業和金融企業。因此,中小企業私募債券的推出擴大了資本市場服務實體經濟的范圍。加強了資本市場服務民營企業的深度和廣度。其具體的基本要素如下:
1. 審核體制
中小企業私募債發行由承銷商向上海和深圳交易所備案,交易所對承銷商提交的備案材料完備性進行核對,備案材料齊全的,交易所將確認接受材料,並在十個工作日內決定是否接受備案。如接受備案,交易所將出具《接受備案通知書》。私募債券發行人取得《接受備案通知書》後,需要在六個月內完成發行。《接受備案通知書》自出具之日起六個月後自動失效。
2. 發行期限
發行期限暫定在一年以上(通過設計贖回、回售條款可將期限縮短在一年內),暫無上限,可一次發行或分期發行。
3. 發行人類型
中小企業私募債券是未上市中小微型企業以非公開方式發行的公司債券。試點期間,符合工信部《關於印發中小企業劃型標准規定的通知》的未上市非房地產、金融類的有限責任公司或股份有限公司,只要發行利率不超過同期銀行貸款基準利率的3倍,並且期限在1年(含)以上,可以發行中小企業私募債券。
4. 投資者類型
參與私募債券認購和轉讓的合格投資者,應符合下列條件:
(1)經有關金融監管部門批准設立的金融機構,包括商業銀行、證券公司、基金管理公司、信託公司和保險公司等;
(2)上述金融機構面向投資者發行的理財產品,包括但不限於銀行理財產品、信託產品、投連險產品、基金產品、證券公司資產管理產品等;
(3)注冊資本不低於人民幣1000萬元的企業法人;
(4)合夥人認繳出資總額不低於人民幣5000萬元,實繳出資總額不低於人民幣1000萬元的合夥企業;
(5)經交易所認可的其他合格投資者。另外,發行人的董事、監事、高級管理人員及持股比例超過5%的股東,可參與本公司發行私募債券的認購與轉讓。承銷商可參與其承銷私募債券的認購與轉讓。
需要指出的是,中小企業私募債券對投資者的數量有明確規定,每期私募債券的投資者合計不得超過200人,對導致私募債券持有賬戶數超過200人的轉讓不予確認。
5. 發行條件
中小企業私募債發行規模不受凈資產的40%的限制。需提交最近兩年經審計財務報告,但對財務報告中的利潤情況無要求,不受年均可分配利潤不少於公司債券1年的利息的限制。
6. 擔保和評級
監管部門出於對風險因素的考慮,為降低中小企業私募債風險,鼓勵中小企業私募債採用擔保發行,但不強制要求擔保。對是否進行信用評級沒有硬性規定。私募債券增信措施以及信用評級安排由買賣雙方自主協商確定。發行人可採取其他內外部增信措施,提高償債能力,控制私募債券風險。增信措施主要可以通過:
(1)限制發行人將資產抵押給其他債權人;
(2)第三方擔保和資產抵押、質押;
(3)商業保險。
7. 發行利率
根據《中小企業私募債試點業務指南》規定,中小企業私募債發行利率不超過同期貸款基準利率三倍。鑒於發行主體為中小企業信用等級普遍較低;且為非公開發行方式,投資者群體有限,發行利率高於市場已存在的企業債、公司債等。
8. 募集資金用途
中小企業私募債的募集資金用途不作限制,募集資金用途偏於靈活。可用來直接償還債務或補充營運資金,不需要限定為固定資產投資項目。
9. 轉讓流通
非公開發行。在上交所固定收益平台和深交所綜合協議平台掛牌交易或證券公司進行櫃台交易轉讓。發行、轉讓及持有賬戶合計限定為不超過200個。
根據《業務指南》私募債券面值為人民幣100元,價格最小變動單位為人民幣0.001元。私募債券單筆現貨交易數量不得低於5000張或者交易金額不得低於人民幣50萬元。私募債券成交價格由買賣雙方在前收盤價的上下30%之間自行協商確定。私募債券當日收盤價為債券當日所有轉讓成交的成交量加權平均價;當日無成交的,以前收盤價為當日收盤價。
優勢
1. 降低融資成本
銀行信貸規模進一步收緊,發行債券可以拓寬企業融資渠道,改善企業融資環境。通過發行中小企業私募債,有助於解決中小企業融資難、綜合融資成本高的問題。有助於解決部分中小企業銀行貸款短貸長用,使用期限不匹配的問題。增加直接融資渠道,有助於在經濟形勢和自身情況未明時保持債務融資資金的穩定性。
2. 發行審批便捷
中小企業私募債在發行審核上率先實施「備案」制度,接受材料至獲取備案同意書的時間周期在10個工作日內。私募債規模占凈資產的比例未作限制,籌資規模可按企業需要自主決定。在發行條款設置上,期限可以分為中短期(1~3年)、中長期(5~8年)、長期(10~15年)。債券還可以設置附贖回權、上調票面利率選擇權等期權條款,還可分期發行。在增信機制設計上,可為第三方擔保、抵押/質押擔保等,也可以設計認股權證等。
3. 資金用途靈活
中小企業私募債沒有對募集資金進行明確約定,資金使用的監管較松,發行人可根據自身業務需要設定合理的募集資金用途。允許中小企業私募債的募集資金全額用於償還貸款、補充營運資金,若公司需要,也可用於募投項目投資、股權收購等方面。
4. 提升市場影響
因中小企業私募債的合格投資者范圍較廣,包括理財產品、專戶、證券公司都可以投資,因而債券發行期間的推介、公告與投資者的交流中可以有效的提升企業的形象。債券的成功發行顯示了發行人的整體實力,債券的掛牌轉讓交易也會進一步為發行人樹立資本市場形象。私募債也有助於企業在監管部門處提前樹立良好印象,為企業未來上市等其他融資安排創造條件。
望採納,謝謝!