信託庄

A. 信託持股的股票有什麼優勢嗎

信託持股的股票優勢：

1.信託持股主要是為了解決入股前的資金放大或身份保密等。讓信託公司給上市公司融錢信託持股和股票能不能買沒有多大關系。但是其實上市公司和信託公司是債權債務關系。

2.未來的股價應該是和上市公司本身的行業以及業績掛鉤的：信託公司有可能只是和上市公司做了一個股票質押的項目。股價也不會因為這個關系在未來會有出色的表現。信託公司就有可能成為上市公司的持股股東。舉例，所以把股票質押給信託公司，上市公司缺錢。並不意味著信託持股的股票表現一定很好或者未來一定很出色。

(1)信託庄擴展閱讀

信託持股就是某信託公司買了並持有這個上市公司的股票，被炒家利用，當作一種借口來炒作，冠以「信託持股概念股」。

法律風險

1、 信託持股無效的法律風險 。

2、 信託持股無法對抗善意第三人或司法行政機關強制措施的法律風險。

3、受託人的選擇產生的法律風險。

目的

1、保密，委託人出於某種原因，不願意自己的名字出現在工商登記資料或公開披露信息上，因而採取信 托持股方式，使得受託人作為公司股東享有權利並承擔義務，而委託人看起來與公司無關。

2、法律限制，法律上對特定公司，如證券公司、基金公司、銀行等的股 東資格、持股比例有特殊要求，一般的投資者可能達不到該要求，因此委託符合該要求的受託人以股東身份對特定公司進行投資。

3、委託管理，委託人基於對受託 人管理才能的信任，將股權交給給受託人進行運作和管理。

B. 1股市都是什麼機構在坐莊2該不會是交易所上市基金或者保險，信託等類的正規機構吧3股市莊家如何操

1各大，小金融來機構坐莊
2正規機構投自資佔多部分.還有很多私募及散戶
3公募機構不會涉及犯法不良投資.私募一般使用連庄和眾多賬戶操盤
4看公司規定了.一般都是母賬戶一個.下面有很多子賬戶.優點便於資金的管理.至於如何投資.需要深入透徹的學習.
全手打.望有所幫助

C. 我想了解一些信託責任在我國的發展情況,謝謝!

郎咸平演講：信託責任與企業文化

2004年8月在上海炮轟格林柯爾後，香港中文大學教授郎咸平成為2004年度國內最富爭議和最吸引眼球的經濟學家。他在近期舉行的「中國企業文化國際論壇」上進行的「信託責任與企業文化」的演講引起了與會者強烈的反響。特在此實錄郎咸平的現場演講，以饗讀者(文中小標題為編者所加)。

中國：信託責任缺失的企業文化

今天要在這里和大家探討企業文化的問題。我們從英國講起，為什麼英國可以提私有化，中國為什麼不可以。今天，在這個場合，我要告訴各位，這和企業文化有關。

在英國的國有企業改革中，有嚴格的獎懲措施，做得好的獎勵，做得不好的嚴格查辦。等到把國有企業的績效做上去了，再把它拿到股票市場上去，轉讓給社會大眾，中小股民。這是什麼道理？這是藏富於民的道理。這是對國家民族的信託責任。因為國家的財富是由全體國民來分享的，而不是由一兩個少數人來分享的。這樣一個私有化的過程，是不會造成社會不安的，也沒有造成政治動盪。從1533年，支撐整個英國的是擁有高度信託責任的企業文化。

再看我們的產權改革。當初，因為我們的國企的經營無效率，我們的政府要進行產權改革，國企的包袱過大，比如說，國企里有醫院，有餐廳等等。背負著如此沉重的包袱，企業要發展是何等的艱難。而在我們的企業文化中，缺少信託責任的概念。

我常說的保姆理論，就是，我們家很臟，請個保姆來打掃，打掃干凈了，漂亮了，家就變成她的了。保姆說：我每個月的工資400塊，我對你家有功勞，我要買斷你的股權。雖然我們家值100萬，但由保姆來定價，保姆定價只是2000元，每個月出200塊，10個月，保姆買斷了我家的全部股權。這是為什麼？因為保姆沒有信託責任。我告訴各位，這是我研究中國企業最感到痛心的地方（掌聲）。

我們改革開放20年，20年以前是一個什麼時代，是一個壓抑創造力的時代。在開放20年後的今天，我們創造力得到了極大的發揮，但我發現，我們缺少一樣東西。我們缺少法定的游戲規則。有人說，郎咸平這個教授特別推崇國有企業，可是，看到國有企業這樣被踐踏，我感到很痛心。

廣東省是中國改革開放最成功的地區，也是國際化的前沿。我們在國際化的過程中，你們會發現競爭越來越激烈。你的競爭對手不只是國內的企業，而是全球的優秀企業，比如說，通用電氣等等。而我們的企業一定會進入職業經理人的時代，來和世界500強接軌。可是，如果人人都只是想著自己的好處，沒有信託責任，誰敢把企業交給他？所以，今天我們看到的很多現象，包括民工荒等等問題，其實，是我們的企業文化中，信託責任缺失的表現。

美國：信託責任生於嚴刑峻法

英國人的信託責任，創建了世界上最好的股票市場。在18世紀，大量的英國人移居到了美國，什麼人去了美國？在英國混得不好的人，下層人士。這些人願意放棄過去所有的一切，與過去的文化、家庭、朋友割斷關系，遠赴重洋，到另一片土地，過一種極端個人主義的生活。但是，這些人帶不走英國的社會信託責任。

1929年前的美國，和今天的中國極為類似。怎麼類似，我只要舉出股票市場的例子。

美國證券交易法的第二章，對於1929年前的美國股市，做了相當清楚的描述。在這里，我給各位做一個簡單的介紹。

1929年前的美國股市，由於這些極端個人主義的參與，有著大量的不正當交易，違規操作，向銀行貸款炒股票等等，登峰造極的時候，造成了美國股市的大崩盤，美國經濟大恐慌。因為，英國的信託責任並沒有復制到美國。

但是，在這個時候出現了一個戲劇性的轉機。美國總統羅斯福上台，他組成了美國歷史上最強權的政府，挽救美國的經濟。有一個人，叫道格拉斯，他告訴羅斯福，挽救美國經濟，重樹美國的信託責任，只有靠嚴刑峻法，加強監管。這個話講出來以後，輿論嘩然。

但，一個偉大的政治家有他超人的第六感。羅斯福的第六感告訴他，嚴刑峻法才是振興美國股市之道。所以，他接受了道格拉斯的建議。在1932年，羅斯福推出了兩個在座的各位都非常熟悉的法案：證券法、交易法。這兩個法案都要通過美國參議院的審核。第一個法案，證券法順利通過。第二個法案交易法，打死通不過，

為什麼？因為美國的華爾街群起而攻之，反對交易法。經過幾次否決，相持不下。

羅斯福總統和華爾街代表舉行談判，「你們到底要求我做什麼？你們才會允許交易法的通過。」華爾街的代表說，我們不喜歡監管。當時，美國公平交易委員會的首領叫蘭德斯，華爾街非常不喜歡這個人。華爾街建議，成立一個獨立的監管機構，由華爾街指派人做證監會主席。最後，SET成立。第一任主席叫做肯尼迪，他的兒子是大大有名的約翰·肯尼迪，美國前總統。當時肯尼迪是美國最大的莊家，最大的幕後交易者，最大的股票操縱者。華爾街想，讓這種人做主席，我們所有的莊家都可以放心了。我相信，當時羅斯福總統是含著眼淚簽字的。因為他也許會想到，美國百年強大的基業可能就此會毀在他的手上。

但是，天佑美國。大家做夢也想不到，肯尼迪在當選了第一屆美國證監會主席後，會翻臉不認人。他馬上指派兩個證監會副主席，第一副主席是道格拉斯，第二副主席是蘭德斯。而在接下來的日子中，道格拉斯成為第二任主席，蘭德斯是第三任主席。經過三屆主席的努力，建立了美國嚴厲的監管制度。而這個制度之嚴厲，是你不可想像的，美國百年富強的基礎就從此開始。你不是沒有信託責任嗎？我們就用法制培養你的信託責任。良心是不可靠的，只有靠嚴刑峻法，才有信託責任。

美國證監會的司法權利不是聯邦法案賦予的，而是美國的憲法賦予的，任何對美國證監會的挑戰都是對美國憲法的挑戰。而且，美國證監會可以發傳票，它的調查權利是無限制的。為什麼？就是為了保護美國的弱勢團體，就是為了保護美國的中小股民。各位，知不知道，還有一個法案，叫反托拉斯法。托拉斯是什麼，托拉斯就是信託基金，為什麼要反信託基金，因為當時美國的信託基金都是美國的大家族壟斷控制的，所以反托拉斯法就是反大家族法。透過美國的法制，藏富於民。

世界上有一個國家復制了美國所有的制度，但是沒有得到它夢想中的強盛，這個國家就是菲律賓。為什麼？菲律賓復制了美國所有的制度，惟獨沒有復制美國的法律。

安然事件之後，在美國的晚間電視上，重復播出，犯罪的董事長、總經理被銬在一起遊街示眾。這樣讓美國的小孩子都知道，沒有信託責任的嚴重後果,讓每一個公民都知道信託責任的可貴。所以，正是這種信託責任，歐洲人、亞洲人都願意把自己的家當放在美國股市。由嚴刑峻法產生的信託責任下，美國股市從1940年到1990年，50年間，它的回報率是每年7.6%加上銀行的利息。

當你在美國，與保險公司業務員談話的時候，他一定會告訴你，你在此投保100元，30年以後，你將獲得年7.5%的回報。這是比對美國股市的回報，它可以長期擔保你年年有這樣一個回報。在一個有信託責任的股市你才能這么做。

我的親身經歷，1997年前，每個香港中文大學的首席教授，他的退休年金是2000萬港元。1997年之後，三年之內，因為股票市場大跌，退休基金完全破產。所以，我如果現在退休的話，拿25塊。這是一個活生生發生在香港的例子。為什麼美國的退休基金可以保障美國的老年人，因為它有每一年都穩定的回報率。美國政府不遺餘力的治理股市，是因為它是美國社會穩定的根基。如果美國的股市崩潰，美國的保險、退休基金馬上聯動崩潰。美國政府對證券市場監管如此之嚴厲，就是知道，如果美國的經濟命脈被少數不法分子所控制，後果不堪設想。

1997年12月28日，有一個香港人，姓廖，獲知美國一隻股票在元月2日要發布重大利好，他就坐飛機到美國。買了很多。而後，利好出來，股票大漲，他馬上拋出，幾天的時間，賺了幾千萬。在美國，股票賣掉要凍結一個星期。賣掉股票的第三天，調查人員敲門，就是這么快。廖先生馬上跑到他的律師那裡說，我趕巧了，隨便買了一隻股票，它就漲了。他的律師和他講：廖先生，您錯了。在美國，你現在要證明的是你不知道這個股票的內幕消息。可是，我問各位，你怎麼證明？證明你「不知道」。證明不了吧。在美國就是這樣，當你證明不了，你就是有罪。這和刑法不一樣，刑法是假設清白，除非證明你有罪。而美國的證券交易法是，假設有罪，除非證明你的清白。我問在座的各位，請你證明上個禮拜看過電影。這個容易，你有人證，是吧？有票根。但是，你給我證明一下，上個禮拜你沒有看過電影？你怎麼證明？

所以美國的機構投資人為什麼不敢操縱股價？因為當他賣出一隻股票的時候，股價大幅上升，調查人員如果找他，他馬上會拿給你看，厚厚的研究報告，我們做了哪些研究，這只股票是被低估的等等。而且，就算你買了，你要賣掉，還要等很長一段時間，逼得那些機構投資人，不得不做長期投資，這你們理解了嗎？絕對不是因為他有良心，去年，香港股市，中國電信的股價被操縱，中國聯通的股價被操縱，這是誰乾的？這都是美國的機構投資人乾的。為什麼他們敢這么做？因為，香港沒有像美國那樣嚴厲的證券交易法。我不需要寫一份報告。我愛怎麼操縱就怎麼操縱。

偉大的企業家造就有信託責任的企業文化

在這里，談到企業文化問題，我要強調的是，企業文化必須要符合經濟規律，一個不符合經濟規律的企業文化是走不長遠的。我舉個例子，很多人都說，德隆是我罵倒的。其實不是，你知道，德隆是什麼企業文化嗎？「產業整合，把握機遇，建成中國第一大民企。」像德隆這樣的企業它所經營的是一個大型的多元化企業，業務互補，風險分擔，才能創造一個穩定的現金流。而如果你的企業文化是要把握機遇，乘勝追擊，就不能創造一個穩定的現金流。一個穩定的現金流對企業是非常重要的。這種「把握機遇，積極進取」是不符合一個多元化的企業文化的。當你把一個企業做到多元化的時候，你所能喊出的企業文化的什麼，只能是「穩定中求進取」（掌聲）。

我用一個案例來說明。有一家摩托車廠，把所有的摩托車配件都交給二十幾家配件廠去做，它只做組裝的工作，到後來，這些小的廠家覺得有利可圖，也都學會了，就找更小的配件廠幫自己做配件，也開始生產摩托車，並且以更低的價格出售。我們中國企業最喜歡降價，就是這樣，把自己做死的。

所以我說這個企業文化不是創造出來的，不是我來聽聽課，回去我們就有企業文化了。一個企業文化是企業在發展中，長期磨合出來的。我再給大家舉個例子，我們來比較德隆和美國通用的投資組合，美國通用的投資組合，是長短期隨時互補，無國界人才的理念。這種企業文化才是有利於企業，有利於社會大眾的企業文化。

偉大的企業家是怎麼產生出來的？在這次產權改革的大討論中，我變成了「右派」，這真是好笑。我從小生活在資本主義社會，接受資本主義的教育，怎麼會是這樣？難道郎咸平是個豬不成（笑聲）。雖然我是有一點胖，為了保持身段是該減肥了。好，轉回我們的話題。我不是一個大政府主義者。但我認為，法制的建設必須在政府的領導之下。大家知道，第一部大陸法案是誰創造的，是法國的拿破崙；日本最強盛的時候，它的法律是誰創造出來的，是日本的明治天皇。為什麼？因為法制化是非常重要的。我自己在全世界跑了這么多個國家，我認為，亞洲只有兩個國家是有決心要建立法制化國家的，一個是新加坡，一個是中國。有尋求法制的決心是重要的，有正確的思維更重要。當政府創建法制化之後，規范每一個個體的行為，我們每一個個體才能受到法制的保護。在中國目前的階段，必須是政府主導的法制化建設。在這樣的規范之下，每個個體盡情的發揮自己的創造力，創造財富，我們集體的財富、國家的財富就會被創造出來。在這樣的法制下面，才會出現韋爾奇這樣的企業家。因為他會知道是誰給他的機會。

企業文化是一個企業信託責任的靈魂。在普通法系的國家，在英國，在美國，它們的法律是看不見的，是沒有法條的國家。你每賺的一百塊，你該給誰給誰。而建立一個公正的游戲規則，是一個企業建立信託責任的基礎。

有朋友問我說：有的企業家抱怨，把企業做好了還遭非議，這是為什麼（掌聲）？我說，你把企業做好了還遭非議，你不該檢討嗎？（笑聲，掌聲），會問這句話，還是缺少信託責任，你對你的職工盡到了信託責任了嗎？你把企業做好是應該的。問題是，你把企業做好的時候，你的信託責任做好了嗎？

最後，我衷心的希望天佑中國，祖國昌盛（掌聲）。

把分給我吧，求你了111！！！！！！！

D. 你對信託的了解

1979年新中國第一家信託投資公司成立到現在，中國的信託業起起伏伏，前後經歷了五次大的行業性整頓，這是其他任何金融行業都未曾有過的經歷。值得慶幸的是，在歷經曲折之後，我國的信託業重新迎來了一個蓬勃發展的新時期。中國信託業協會的成立，正是我國信託業走向規范化發展的重要標志。

一、在「錯位」中吸取經驗教訓，辯證地、歷史地看待我國信託業前二十年發展歷程

從1979年到1999年，這二十年的信託業曲折發展歷程並非偶然的，而帶有鮮明的時代烙印。在公有制占絕對主導地位，產權單一、社會財富極其有限、市場剛剛開始萌芽的改革開放之初，以財產管理為特色的信託根本沒有存在並發展的前提，而市場剛剛興起，資金需求旺盛，銀行和金融機構過少，業務單一，迫切要求出現適應這種需求的比較靈活的金融機構，擴大融資渠道。可見信託業的出現是有其客觀經濟的基礎的。如果看不到這一點，不能夠辯證地、歷史地看待我國信託業的曲折發展歷史，那種認為信託制度不適用於中國的看法，是片面的。問題出在「錯位」上。最後一次整頓即1999年第五次整頓，適應新的歷史條件，在金融體系、融資渠道出現多樣化的情況下，開始「歸位」，辦成真正的信託。

從這二十年的實踐中，我們獲得不少經驗教訓。主要有如下幾個方面：

(一)多元化的社會財富積累和信託觀念的普及是信託業發展的市場基礎

信託投資公司作為一種以信託服務方式進行財產繼受和管理的專業理財機構，其發展的一個基本前提是社會財富的廣泛積累和財富主體多元化。如果社會財富十分匱乏，或者只為國家或個別主體所擁有，則都不可能產生對信託的需求。與此同時，信託業的發展也離不開社會對這一制度的認可和接受，或者說信託文化的確立。與之對照，在我國信託業恢復發展的近二十年裡，上述條件恰恰都不具備，這正是我國信託業遲遲得不到發展的社會根源與經濟根源。

(二)信託業發展必須建立在合理的業務定位之上

信託的本質是一種財產繼受和管理制度，因而信託業的定位也必須緊緊圍繞這一本質特徵展開。如果政策設計不是建立在業務自身規律基礎上，而是過多地考慮短期的、過渡性的目標，必然導致對信託投資公司定位的嚴重錯位。

(三)信託業發展離不開良好的經營規則和信託法律環境

我國信託業之所以幾起幾落，與信託業經營規則和監管法規缺失不無關系。這不僅導致信託公司違法違規事件屢屢發生，而且在很大程度上影響了信託業的社會聲譽，損害了信託業務得以開展的信任基礎。

二、在「歸位」中探索新的發展模式——正確評價第五次整頓後發生的變化

由於吸取了前四次信託整頓的經驗教訓，經過6年的努力，以信託歸位為主旨的第五次信託整頓取得了顯著成效。

首先，以信託業歸位為立足點，形成了以《信託法》、《信託投資公司管理辦法》和《信託投資公司資金信託管理辦法》為基礎的信託監管法規框架，並相繼出台了信託會計制度、信託專用賬戶制度等關繫到信託功能能否正常運轉的配套制度。在此基礎上，信託投資公司以資金信託、財產信託和公益信託為核心業務的經營范圍基本確立，為歸位後的信託業發展打下了堅實的制度基礎。

其次，在實施信託分類處置、分業經營的基礎上，原有絕大部分信託投資公司都通過關閉、轉制等各種方式退出了信託業，只有一部分經營業績較好、內控比較完善、市場競爭力較強的信託投資公司得到保留，並在核銷壞賬、補充資本、引進人才的基礎上實現了重新登記，初步形成了一支專業化的理財隊伍，為我國信託業的重新崛起提供了組織准備。

第三，重新登記後的信託投資公司抓住我國經過二十年改革開放後社會財富迅速積累、產權改革日益深入這樣一個歷史機遇，發揮信託理財的破產風險隔離和資金運用方式靈活多樣優勢，積極進取，不斷創新，推出了大量符合社會經濟需要的信託理財產品，在推進國有企業改革、引導居民儲蓄向產業投資轉化等領域都發揮了積極作用。

第四，如何正確看待和化解信託業歸位以來出現的新問題是我們的重要任務。

由於信託法規的完善、信託觀念的認識深化和普及都是一個漸進過程，我國信託業在逐步回歸本業的過程中，不可避免地出現了一些新的問題，這主要表現在以下三個方面：一是信託投資公司違規現象依然時有發生。二是信託業務的私募定位導致信託產品規模化發展無法實現。三是由於信託市場狹窄、競爭激烈，導致信託業務收益微薄。

信託業歸位過程中出現的問題，並非我們的方向出了問題。信託業回歸本業是一條正確的康莊大道，必須毫不動搖地堅持走下去。

三、站在完善我國金融市場的高度，進一步明確我國信託業定位，促進信託業發展

信託作為一種金融工具，其獨特之處在於兩大特色，即財產管理領域獨有的破產風險隔離功能，以及信託財產運用上的貸款、投資、租賃等多種形式靈活安排、直接融資與間接融資並舉的融資特色。由於這兩大特色，信託業才能夠在金融體系中發揮間接融資與直接融資、貨幣市場與資本市場的連接器和潤滑劑作用，起到四兩撥千斤的功能。

要促進我國信託業的發展，首先應在改善信託業的公司治理機制、逐步增強我國信託業的聲譽的基礎上，適當調整信託業的業務范圍和經營模式，盡快引入國外實踐證明行之有效的年金信託、資產證券化信託等大眾化信託業務，實現我國信託業發展與經濟金融體系完善之間的良性互動。這將是決定未來我國信託業能否持續穩健發展的基石。

(一)應進一步加大信託業對外開放的力度，廣泛引入境內外戰略投資者，有效增強信託投資公司的資本實力，切實改善信託投資公司的公司治理機制和內控制度，使信託投資公司的信用基礎和市場聲譽得到顯著提升。

(二)應逐步調整信託業的業務范圍，構建以企業年金信託業務、職工持股信託、資產證券化信託業務等大眾化信託業務為主的信託經營模式。

(三)引導信託在促進公益事業發展的領域發揮積極作用

引導信託在扶助貧困、發展教、科、文、衛事業方面發揮積極作用，不斷設計公益信託品種，利用公益信託促進公益事業的發展，既符合我國的社會經濟發展方向，又有助於提升我國信託業的社會形象，值得大力鼓勵。

此外，信託在改善我國基礎設施投資，促進房地產等支柱產業穩健發展等領域也大有用武之地，例如發展不動產投資信託(REITs)業務，等等。總言而之，信託作為一種特色鮮明的財產繼受和管理制度，在中國有著廣闊的發展空間。我國信託業唯一需要努力的，是如何把無窮多的可能性轉變為現實，這既是給中國信託業的機遇和挑戰，也是給每一個中國金融事業參與者的機遇和挑戰。

中國信託業協會的成立恰逢其時。我相信，面對這樣一種前所未有的機遇和挑戰，中國信託業協會必將肩負起歷史使命，推動我國信託業在中國經濟金融事業的發展歷程中發揮更大作用。

E. 信託公司可以在二級市場買股票嗎

信託公司可以在二級市買賣股票,但如果買入或賣出股票超過總股本的5%要舉牌,就是發布消息稱公司已買入或賣出某公司股票超過總股本的5%.

F. 清新環境信託持股多少

均線空頭排列股價處於均線之下的明確下跌趨勢 這種趨勢不是莊家有什麼陰謀 而是莊家早出完貨 現在在完成有效的底部形態之前 不會漲 要麼盤整要麼下跌

G. 信託庄股崩盤是機遇還是陷阱

並存。機會和風險永遠並存著。不過信託庄股崩盤的核心是因為政策原因專。政策上屬調節杠桿，逼迫信託庄不得不賣掉股票，因此股價閃崩、暴跌。說白了是政策原因。但是只要股票基本面沒有問題。他的價值總會回歸到合理的估值。所以是機遇。

H. 信託責任的適用范圍

郎咸平演講：信託責任與企業文化

2004年8月在上海炮轟格林柯爾後，香港中文大學教授郎咸平成為2004年度國內最富爭議和最吸引眼球的經濟學家。他在近期舉行的「中國企業文化國際論壇」上進行的「信託責任與企業文化」的演講引起了與會者強烈的反響。特在此實錄郎咸平的現場演講，以饗讀者(文中小標題為編者所加)。

中國：信託責任缺失的企業文化

今天要在這里和大家探討企業文化的問題。我們從英國講起，為什麼英國可以提私有化，中國為什麼不可以。今天，在這個場合，我要告訴各位，這和企業文化有關。

在英國的國有企業改革中，有嚴格的獎懲措施，做得好的獎勵，做得不好的嚴格查辦。等到把國有企業的績效做上去了，再把它拿到股票市場上去，轉讓給社會大眾，中小股民。這是什麼道理？這是藏富於民的道理。這是對國家民族的信託責任。因為國家的財富是由全體國民來分享的，而不是由一兩個少數人來分享的。這樣一個私有化的過程，是不會造成社會不安的，也沒有造成政治動盪。從1533年，支撐整個英國的是擁有高度信託責任的企業文化。

再看我們的產權改革。當初，因為我們的國企的經營無效率，我們的政府要進行產權改革，國企的包袱過大，比如說，國企里有醫院，有餐廳等等。背負著如此沉重的包袱，企業要發展是何等的艱難。而在我們的企業文化中，缺少信託責任的概念。

我常說的保姆理論，就是，我們家很臟，請個保姆來打掃，打掃干凈了，漂亮了，家就變成她的了。保姆說：我每個月的工資400塊，我對你家有功勞，我要買斷你的股權。雖然我們家值100萬，但由保姆來定價，保姆定價只是2000元，每個月出200塊，10個月，保姆買斷了我家的全部股權。這是為什麼？因為保姆沒有信託責任。我告訴各位，這是我研究中國企業最感到痛心的地方（掌聲）。

我們改革開放20年，20年以前是一個什麼時代，是一個壓抑創造力的時代。在開放20年後的今天，我們創造力得到了極大的發揮，但我發現，我們缺少一樣東西。我們缺少法定的游戲規則。有人說，郎咸平這個教授特別推崇國有企業，可是，看到國有企業這樣被踐踏，我感到很痛心。

廣東省是中國改革開放最成功的地區，也是國際化的前沿。我們在國際化的過程中，你們會發現競爭越來越激烈。你的競爭對手不只是國內的企業，而是全球的優秀企業，比如說，通用電氣等等。而我們的企業一定會進入職業經理人的時代，來和世界500強接軌。可是，如果人人都只是想著自己的好處，沒有信託責任，誰敢把企業交給他？所以，今天我們看到的很多現象，包括民工荒等等問題，其實，是我們的企業文化中，信託責任缺失的表現。

美國：信託責任生於嚴刑峻法

英國人的信託責任，創建了世界上最好的股票市場。在18世紀，大量的英國人移居到了美國，什麼人去了美國？在英國混得不好的人，下層人士。這些人願意放棄過去所有的一切，與過去的文化、家庭、朋友割斷關系，遠赴重洋，到另一片土地，過一種極端個人主義的生活。但是，這些人帶不走英國的社會信託責任。

1929年前的美國，和今天的中國極為類似。怎麼類似，我只要舉出股票市場的例子。

美國證券交易法的第二章，對於1929年前的美國股市，做了相當清楚的描述。在這里，我給各位做一個簡單的介紹。

1929年前的美國股市，由於這些極端個人主義的參與，有著大量的不正當交易，違規操作，向銀行貸款炒股票等等，登峰造極的時候，造成了美國股市的大崩盤，美國經濟大恐慌。因為，英國的信託責任並沒有復制到美國。

但是，在這個時候出現了一個戲劇性的轉機。美國總統羅斯福上台，他組成了美國歷史上最強權的政府，挽救美國的經濟。有一個人，叫道格拉斯，他告訴羅斯福，挽救美國經濟，重樹美國的信託責任，只有靠嚴刑峻法，加強監管。這個話講出來以後，輿論嘩然。

但，一個偉大的政治家有他超人的第六感。羅斯福的第六感告訴他，嚴刑峻法才是振興美國股市之道。所以，他接受了道格拉斯的建議。在1932年，羅斯福推出了兩個在座的各位都非常熟悉的法案：證券法、交易法。這兩個法案都要通過美國參議院的審核。第一個法案，證券法順利通過。第二個法案交易法，打死通不過，

為什麼？因為美國的華爾街群起而攻之，反對交易法。經過幾次否決，相持不下。

羅斯福總統和華爾街代表舉行談判，「你們到底要求我做什麼？你們才會允許交易法的通過。」華爾街的代表說，我們不喜歡監管。當時，美國公平交易委員會的首領叫蘭德斯，華爾街非常不喜歡這個人。華爾街建議，成立一個獨立的監管機構，由華爾街指派人做證監會主席。最後，SET成立。第一任主席叫做肯尼迪，他的兒子是大大有名的約翰·肯尼迪，美國前總統。當時肯尼迪是美國最大的莊家，最大的幕後交易者，最大的股票操縱者。華爾街想，讓這種人做主席，我們所有的莊家都可以放心了。我相信，當時羅斯福總統是含著眼淚簽字的。因為他也許會想到，美國百年強大的基業可能就此會毀在他的手上。

但是，天佑美國。大家做夢也想不到，肯尼迪在當選了第一屆美國證監會主席後，會翻臉不認人。他馬上指派兩個證監會副主席，第一副主席是道格拉斯，第二副主席是蘭德斯。而在接下來的日子中，道格拉斯成為第二任主席，蘭德斯是第三任主席。經過三屆主席的努力，建立了美國嚴厲的監管制度。而這個制度之嚴厲，是你不可想像的，美國百年富強的基礎就從此開始。你不是沒有信託責任嗎？我們就用法制培養你的信託責任。良心是不可靠的，只有靠嚴刑峻法，才有信託責任。

美國證監會的司法權利不是聯邦法案賦予的，而是美國的憲法賦予的，任何對美國證監會的挑戰都是對美國憲法的挑戰。而且，美國證監會可以發傳票，它的調查權利是無限制的。為什麼？就是為了保護美國的弱勢團體，就是為了保護美國的中小股民。各位，知不知道，還有一個法案，叫反托拉斯法。托拉斯是什麼，托拉斯就是信託基金，為什麼要反信託基金，因為當時美國的信託基金都是美國的大家族壟斷控制的，所以反托拉斯法就是反大家族法。透過美國的法制，藏富於民。

世界上有一個國家復制了美國所有的制度，但是沒有得到它夢想中的強盛，這個國家就是菲律賓。為什麼？菲律賓復制了美國所有的制度，惟獨沒有復制美國的法律。

安然事件之後，在美國的晚間電視上，重復播出，犯罪的董事長、總經理被銬在一起遊街示眾。這樣讓美國的小孩子都知道，沒有信託責任的嚴重後果,讓每一個公民都知道信託責任的可貴。所以，正是這種信託責任，歐洲人、亞洲人都願意把自己的家當放在美國股市。由嚴刑峻法產生的信託責任下，美國股市從1940年到1990年，50年間，它的回報率是每年7.6%加上銀行的利息。

當你在美國，與保險公司業務員談話的時候，他一定會告訴你，你在此投保100元，30年以後，你將獲得年7.5%的回報。這是比對美國股市的回報，它可以長期擔保你年年有這樣一個回報。在一個有信託責任的股市你才能這么做。

我的親身經歷，1997年前，每個香港中文大學的首席教授，他的退休年金是2000萬港元。1997年之後，三年之內，因為股票市場大跌，退休基金完全破產。所以，我如果現在退休的話，拿25塊。這是一個活生生發生在香港的例子。為什麼美國的退休基金可以保障美國的老年人，因為它有每一年都穩定的回報率。美國政府不遺餘力的治理股市，是因為它是美國社會穩定的根基。如果美國的股市崩潰，美國的保險、退休基金馬上聯動崩潰。美國政府對證券市場監管如此之嚴厲，就是知道，如果美國的經濟命脈被少數不法分子所控制，後果不堪設想。

1997年12月28日，有一個香港人，姓廖，獲知美國一隻股票在元月2日要發布重大利好，他就坐飛機到美國。買了很多。而後，利好出來，股票大漲，他馬上拋出，幾天的時間，賺了幾千萬。在美國，股票賣掉要凍結一個星期。賣掉股票的第三天，調查人員敲門，就是這么快。廖先生馬上跑到他的律師那裡說，我趕巧了，隨便買了一隻股票，它就漲了。他的律師和他講：廖先生，您錯了。在美國，你現在要證明的是你不知道這個股票的內幕消息。可是，我問各位，你怎麼證明？證明你「不知道」。證明不了吧。在美國就是這樣，當你證明不了，你就是有罪。這和刑法不一樣，刑法是假設清白，除非證明你有罪。而美國的證券交易法是，假設有罪，除非證明你的清白。我問在座的各位，請你證明上個禮拜看過電影。這個容易，你有人證，是吧？有票根。但是，你給我證明一下，上個禮拜你沒有看過電影？你怎麼證明？

所以美國的機構投資人為什麼不敢操縱股價？因為當他賣出一隻股票的時候，股價大幅上升，調查人員如果找他，他馬上會拿給你看，厚厚的研究報告，我們做了哪些研究，這只股票是被低估的等等。而且，就算你買了，你要賣掉，還要等很長一段時間，逼得那些機構投資人，不得不做長期投資，這你們理解了嗎？絕對不是因為他有良心，去年，香港股市，中國電信的股價被操縱，中國聯通的股價被操縱，這是誰乾的？這都是美國的機構投資人乾的。為什麼他們敢這么做？因為，香港沒有像美國那樣嚴厲的證券交易法。我不需要寫一份報告。我愛怎麼操縱就怎麼操縱。

偉大的企業家造就有信託責任的企業文化

在這里，談到企業文化問題，我要強調的是，企業文化必須要符合經濟規律，一個不符合經濟規律的企業文化是走不長遠的。我舉個例子，很多人都說，德隆是我罵倒的。其實不是，你知道，德隆是什麼企業文化嗎？「產業整合，把握機遇，建成中國第一大民企。」像德隆這樣的企業它所經營的是一個大型的多元化企業，業務互補，風險分擔，才能創造一個穩定的現金流。而如果你的企業文化是要把握機遇，乘勝追擊，就不能創造一個穩定的現金流。一個穩定的現金流對企業是非常重要的。這種「把握機遇，積極進取」是不符合一個多元化的企業文化的。當你把一個企業做到多元化的時候，你所能喊出的企業文化的什麼，只能是「穩定中求進取」（掌聲）。

我用一個案例來說明。有一家摩托車廠，把所有的摩托車配件都交給二十幾家配件廠去做，它只做組裝的工作，到後來，這些小的廠家覺得有利可圖，也都學會了，就找更小的配件廠幫自己做配件，也開始生產摩托車，並且以更低的價格出售。我們中國企業最喜歡降價，就是這樣，把自己做死的。

所以我說這個企業文化不是創造出來的，不是我來聽聽課，回去我們就有企業文化了。一個企業文化是企業在發展中，長期磨合出來的。我再給大家舉個例子，我們來比較德隆和美國通用的投資組合，美國通用的投資組合，是長短期隨時互補，無國界人才的理念。這種企業文化才是有利於企業，有利於社會大眾的企業文化。

偉大的企業家是怎麼產生出來的？在這次產權改革的大討論中，我變成了「右派」，這真是好笑。我從小生活在資本主義社會，接受資本主義的教育，怎麼會是這樣？難道郎咸平是個豬不成（笑聲）。雖然我是有一點胖，為了保持身段是該減肥了。好，轉回我們的話題。我不是一個大政府主義者。但我認為，法制的建設必須在政府的領導之下。大家知道，第一部大陸法案是誰創造的，是法國的拿破崙；日本最強盛的時候，它的法律是誰創造出來的，是日本的明治天皇。為什麼？因為法制化是非常重要的。我自己在全世界跑了這么多個國家，我認為，亞洲只有兩個國家是有決心要建立法制化國家的，一個是新加坡，一個是中國。有尋求法制的決心是重要的，有正確的思維更重要。當政府創建法制化之後，規范每一個個體的行為，我們每一個個體才能受到法制的保護。在中國目前的階段，必須是政府主導的法制化建設。在這樣的規范之下，每個個體盡情的發揮自己的創造力，創造財富，我們集體的財富、國家的財富就會被創造出來。在這樣的法制下面，才會出現韋爾奇這樣的企業家。因為他會知道是誰給他的機會。

企業文化是一個企業信託責任的靈魂。在普通法系的國家，在英國，在美國，它們的法律是看不見的，是沒有法條的國家。你每賺的一百塊，你該給誰給誰。而建立一個公正的游戲規則，是一個企業建立信託責任的基礎。

有朋友問我說：有的企業家抱怨，把企業做好了還遭非議，這是為什麼（掌聲）？我說，你把企業做好了還遭非議，你不該檢討嗎？（笑聲，掌聲），會問這句話，還是缺少信託責任，你對你的職工盡到了信託責任了嗎？你把企業做好是應該的。問題是，你把企業做好的時候，你的信託責任做好了嗎？

最後，我衷心的希望天佑中國，祖國昌盛（掌聲）。

把分給我吧，求你了111！！！！！！！
希望採納

I. 游資，基金公司，私募，公募，機構，庄，國家隊，誰給我一一解釋一下都是什麼

熱錢（Hot Money），又稱游資，或叫投機性短期資金，熱錢的目的在於用盡量少的時間以錢生錢，是只為追求高回報而在市場上迅速流動的短期投機性資金。
證券投資基金管理公司（基金公司），是指經中國證券監督管理委員會批准，在中國境內設立，從事證券投資基金管理業務的企業法人。公司董事會是基金公司的最高權力機構。
私募是國際債券發行的一種方式。債券私募發行時，籌資人不必將債券公開銷售，而只是由銀行、保險公司或信託投資公司等機構認購。
公募是國際債券發行的一種方式。借款人先與國際性大銀行或證券公司聯系，初步確定債券發行條件，選定牽頭銀行，然後組成銀行集團或證券公司向投資者推銷
股票機構，主要是指以證券、股票買賣交易為主要業務的公司或團體，並可以為散戶提供咨詢、代理操盤等服務，是一種以盈利為目的的企業
莊家，指能影響金融證券市場行情的大戶投資者。通常是佔有50%以上的發行量，有時莊家控量不一定達到50%，看各品種而定，一般10%至30%即可控盤。因交易量和資金量巨大，所以在期貨市場上很少出現莊家。 莊家也是股東。莊家通常是指持有大量流通股的股東。莊家坐莊某股票，可以影響甚至控制它在二級場的股價
股市裡的國家隊是指救市的主力，主要是指中金公司、券商、匯金、社保資金等。
救市國家隊是2015年7月的中國金融「股災」發生之時，由原證監會主席助理張育軍指揮、證金公司牽頭、國內21家券商組建的一個救市團隊。其中包括中信證券、國信旗下的海通、廣發、華泰、方正等券商。

J. 請分別解釋一下信託型私募基金和結構型私募基金

信託型私募基金復:通過信託制計劃，進行股權投資或者證券投資，也是陽關私募的典型形式

組合(結構)型私募基金:為了發揮公司式，契約式，虛擬式3種組織形式的優越性，可以設立一個基金組合，將幾種組織形式結合起來。組合式基金有4種類型：

（1）公司式與虛擬式的組合；

（2）公司式與契約式的組合；

（3）契約式與虛擬式的組合；

（4）公司式、契約式與虛擬式的組合