融資並購上市後

1. 什麼叫重組、並購、上市和融資、以及證券投資理財謝謝，緊急！

重組:是指機構內部重新整頓,可能包含了增加新部門,減少人手等等..

並購:收購其他公司內,再把那容間公司和本身公司合並起來
比如說你公司做牛奶的,一直給別的汽車公司運牛奶,你把汽車公司買下來,自己生產牛奶,自己送貨,就這個意思!

其他不懂 以上也是本人知識所限了解的
應該是那樣

上市和融資是聯合在一起的 公司沒有上市也就沒有辦法融資

融資...是指通過公司上市在社會上融和自己

通過自己公司本身的股票出售 以獲得大量現金

以那些先進來投入其他行業獲利

證卷和理財以本人知識范圍很難明確清晰的跟你說明
太多術語你又看不懂 還等下一位高人跟你直接清晰的說明吧

2. 一個上市企業都有哪些融資手段可以實現小資產並購大資產

最常見的就是定向增發。

3. 並購有哪些融資方法各有什麼特點

1、以自有資產為抵押向銀行進行流動資金進行融資然後並購。手續比較繁復如融專資數額較大屬可能會被銀行拒絕。自有資產不足銀行融資額度不夠。貸款期較短2、融資租賃公司以被並購企業資產作為售後回租項目。手續比較簡單，貸款期限比較長。3、如是上市公司向被並購公司定向發行股票。股權可能被分散。無需還款但需要支付股票分紅。

4. 企業融資和並購有啥區別

收購是指一個公司通過產權交易取得其他公司一定程度的控制權，以實專現一定經濟目標的經濟行為屬;並購是指兩家或者更多的獨立企業，公司合並組成一家企業，通常由一家占優勢的公司吸收一家或者多家公司，並購一般是指兼並和收購。兩者的區別在於：首先，收購屬於並購的一種形式;其次，並購除了採用收購的方式，還可以採用兼並的方式，兼並又稱吸收合並，是指兩個獨立的法人兼並和被兼並公司，通過並購的方式合二為一，被兼並公司的法人主體資格消亡其財產和債權債務等權利義務概括轉移於實施並購公司，實施兼並公司需要相應辦理公司變更登記;然而收購則是收購者取得了目標公司的控制權，目標公司的法人主體資格並不因之而必然消亡，在收購者為公司時，體現為目標公司成為收購公司的子公司。

5. 有沒有我國上市公司因盲目融資，後經營失敗的案例

在經濟全球化的浪潮中，並購，無論是大魚吃小魚還是快魚吃慢魚，都是企業發展生存的重要手段。在並購活動中，人們卻失去了「理性」，成功率低的並購不斷發生，大有「明知山有虎，偏向虎山行」的英雄氣概。仔細分析，這種現象並不是缺乏「理性」所致，而是由更高層次的「理性」主導者：成功率低，意味著風險大；而風險大的事，一旦成功其收益也就大；別人不成功，並不意味著我也不成功；昨天不成功，並不意味著今天不成功；權衡之後，還是值得一搏的。企業通過一系列的程序取得了對目標企業的控制權，只是完成了並購目標的一半。要想真正實現企業的目標，在收購完成後，必須對目標企業進行整合。現結合企業並購的實例，分析一下並購最終失敗的原因。
一、 並購後不能很好地進行企業整合
企業完成並購後面臨著戰略、組織、制度、業務和文化等多方面的整合。其中，企業文化的整合是最基本、最核心，也是最困難的工作。
通過並購得到迅速發展的海爾集團提出自己的經驗：在並購時，首先去的地方不應是財務部門，而應是被並購企業的企業文化中心。
如果並購企業與被並購企業在企業文化上存在很大的差異，企業並購以後，被並購企業的員工不喜歡並購企業的管理作風，並購後的企業便很難管理，而且會嚴重影響企業效益。
2004年1月，TCL並購法國湯姆遜公司，組建TTE公司，共同開發、生產及銷售彩電及其相關產品和服務。2004年4月，TCL並購法國阿爾卡特，組建手機合資公司T&A。
然而並購未能達到TCL預期綜合效益提高的目標，相反TCL集團2004年的凈利潤減少了一半，直接導致集團虧損的就是TTE和T&A的不良業績。
TCL文化的一大特色是――諸侯分權。李東生向來習慣於分權，他看中業績，很少過問各子公司的管理細節。所以TCL注重迅速採取行動，員工加班加點是正常現象。這種「分權」文化造就了TCL昔日的繁榮。而在湯姆遜，受法國文化影響，員工注重生活品質，重視閑暇時間，認為該工作就工作，該休息就休息。據稱李東生在法國時曾在一個周末召開會議，卻發現所有的人都關閉手機。李東生對此感到不可思議！
存在文化差異下的「諸侯分權」帶來的後果：對湯姆遜大量職位進行調整，由TCL派人員擔任主要職位，導致被下調的原法國管理人員高度不滿。2004年底到2005年3月份，法國員工的高層經理基本離職，市場和銷售的一線經理也相繼離職，TCL陷入空前困境。
2004年，聯想集團宣布以12.5億美元收購IBM個人電腦業務，在並購的3年時間里，聯想的銷售額逐步增加。2008年，聯想業績出現明顯下滑，利潤出現大幅虧損。截止2009年3月31日，其營業收入149億美元，同比下滑8.9%，凈虧損2.26億美元。2009年初，聯想進行人事調整，用純中國團隊經營海外市場，聯想前期聘用的很多海外人才相繼離職，這顯示出聯想跨國並購後企業文化面臨較大沖突。遭遇「文化門」的上海雙龍聯姻也是如此。
二、決策不當的並購
企業在並購前，或者沒有認真的分析目標企業的潛在成本和效益，過於草率地並購，結果無法對被並購企業進行合理的管理；或者高估並購後所帶來的潛在的經濟效益，高估自己對被並購企業的管理能力，結果遭到失敗。
2001年德國安聯保險集團並購德國第三大銀行德累斯銀行。安聯以240億歐元收購了德累斯銀行大部分股份，使其資產達到了1萬億歐元。兼並德累斯後，安聯無可奈何地發現，銀行經營風險對自己來說是一個全新課題。德累斯銀行所借貸的許多小公司在當時不景氣的國際環境下憤憤宣告破產，安聯保險不得不用其自有資金去彌補銀行經營中的虧損，從而導致自有資本金下降，信用等級隨之下調。另外，分屬於保險和銀行兩類客戶互相滲透的方式也沒有得到德國法律的支持。
讓諾勒悔之晚矣的是，本來擁有龐大資產傳動裝置的安聯集團，在並購之後將其30%都用做資產投資，而另外大部分資金更是花在了流通渠道等的建立上，這樣，一旦市場不景氣，可支配的資金便捉襟見肘，根本無法抵禦重創。2002年，安聯集團共虧損25億歐元，其中9.72億歐元來自德累斯頓銀行。盡管前9個月售出的51億份養老金保險合同中，只有7.4萬份是通過德累斯頓銀行出售的。由於德累斯銀行的持續虧損，安聯背上了沉重的包袱。
沒有經過仔細考慮的跨行業兼並，就如同不合胃口的菜餚一樣，消化能力跟公司的規模乃至決心有時並不成正比。
三、支付過高的並購費用
當企業想以收購股票的方式並購上市公司時，對方往往會抬高股票價格，尤其是在被收購公司拒絕被收購時，會為收購企業設置種種障礙，增加收購的代價。
海爾收購美泰，從美國最大的白色http://www.zhao-kao.com/2-xiangmuguanli家電製造商惠而浦加入美泰競購戰，提出13.5億美元的收購價格後，價格就開始不斷攀升。海爾選擇了退出。惠而浦先後三次提高收購價格，最終以總報價23億美元得到美泰的肯定。
實例不勝枚舉，近幾年從2009年，中鋁與澳大利亞力拓的195億美元「世紀大交易」失敗。2010年，騰訊競購全球即時通訊工具鼻祖ICQ失敗。2010年，華為競購摩托羅拉業務失敗，被諾基亞西門子公司以低於華為報價的12億美元收購成功。2010年，四川騰中重工收購悍馬失敗。2011年，上海光明食品收購美國健安喜股權和收購法國優諾公司股權案均無疾而終。無不警示我們：並購風險很大，我們應慎之又慎。

6. 並購融資的風險

企業並購的融資風險主要是指能否按時足額地籌集到資金以確保並購活動順利進行。企業如何利用內部和外部的資金渠道在短期內籌集到所需的資金是關繫到並購活動能否成功的關鍵。
總的來講，我國企業並購的融資風險體現在：
第一，融資環境的不利趨向。融資環境主要包括融資主體（企業）的融資能力和投資主體的投資信心。企業融資能力的強弱一般由其經營業績和市場信譽來決定。一個企業的經營業績反映了企業的償債能力和給予投資者的回報，企業的市場信譽則反映了公司長期建立的信用形象。企業的經營業績和市場信譽對投資者的投資趨向與投資信心具有決定性的作用。我國多數企業的經營業績並不理想，再加上企業財務欺詐案件層出不窮使得整體融資環境逐漸惡化，進而破壞了企業融資的可能性和穩定性，導致融資風險的增加。
第二，融資成本上升的風險。由於對股市的種種誤解，我國股市對公司的評價功能很弱，投機性很強，對公司發行股票和實施配股及其籌集資金使用的監督不力，特別是一些上市公司利用其上市的「特權」融資，導致了大量資金低效甚至是無效的運用。這種透支公司信用和市場融資能力所蘊藏的風險在股市規模不大的情況下，其負面效應被股市火爆掩蓋和弱化了，但風險積累到一定時候就會使融資環境進一步惡化，融資機會減少，融資難度增加，融資環境向不利於公司投資的方向演變，導致融資成本上升，經營風險和財務風險進一步加大。
第三，市場風險。市場風險是指那些對所有的公司產生影響的因素所引起的風險，如戰爭、經濟衰退、通貨膨脹、高利率等。市場風險是所有公司都共同面對的，屬於系統風險，是不可分散的。
如上所述，企業進行並購融資時會面臨一系列的風險，然而企業並購融資方式的不同、融資過程中運用的融資工具的不同也會使企業負擔不同的成本，為企業帶來不同的風險。那麼，究竟不同的融資方式會給並購企業帶來哪些不同的融資風險呢？
（一）股票融資風險
股票融資已日益受到企業重視，但如果利用股票融資決策不當的話，就會給企業帶來風險，如股票發行量過大或過小，融資成本過高，時機選擇欠佳及股利分配政策不當等。股票融資分為普通股融資與優先股融資。對企業來講，二者各有利弊。
1.普通股籌資風險較高。
（1）用普通股融資，股利不會像在債務融資中利息可當作費用於稅前扣除，而必須在所得稅後支付，普通股融資越多，相對於債務融資，企業所繳納的所得稅也相對越多。
（2）當增發普通股時，增加新股東，勢必會加劇股權分散化，從而降低公司的控制權，老股東權益相對受到損害，另一方面，新股東對公司已積累的盈餘具有分享權,這又會降低普通股的每股凈收益，從而可能導致普通股市價的下跌。
（3）公司發行新的普通股，可被投資者視為消極的信號，從而導致股票價格的下跌。
2.優先股融資風險。優先股要去支付固定股利，但又不能在稅前扣除，若發行數額過大或當盈利下降時，優先股股利可能會成為公司的負擔，若不得不延期支付時，則會使股票市場價格下降，進而影響企業信譽，損害公司形象。
（二）債券融資風險
企業利用發行債券方式籌集資金時，如果發行條件、債券利率、融資時機等選擇不當，也會給企業帶來風險。
1.債券發行條件不當帶來的風險。發行條件包括債券發行總額、債券發行價格、債券期限等因素。如果發行總額和債券發行價格過高，會給企業融資帶來困難；債券期限也不宜過長，否則會失去對投資者的吸引力。
2.債券利率帶來的風險。債券利率的確定必須恰當，利率確定過高會加重企業負擔，利率過低又會影響債券的吸引力。
3.債券固定還本利息帶來的風險。由於債券有固定的到期日和固定利息，當市場利率下降或企業經營不景氣時，無疑會加大財務風險，加重企業的財務負擔。
（三）銀行信用的風險
1. 不能償付的風險。如果企業的借款數額過大，將降低企業的流動比率，可能出現不能償付的風險。
2. 降低信用等級的風險。無擔保貸款如果不能及時償付，會影響企業的信譽和融資能力，從而產生降低信用等級的風險。
3.擔保變賣損失風險。如果有擔保貸款不能按時償還，有造成較大損失的風險。在有擔保貸款的條件下，銀行有權變賣擔保物，如果以低於擔保物價值的價格出售擔保物，則企業會遭受到嚴重的損失。
4. 利率變動風險。利率是國家宏觀調控經濟的重要手段。例如，由於受亞洲金融危機影響，各國紛紛降低利率來刺激經濟增長。1998年，美國三次降息導致全球性降息風潮。我國已在近兩三年時間里先後六次降息，而且於1999年11月起開征存款利息個人所得稅，這種利率下調必然給企業借款帶來風險。例如，某企業在1998年初向銀行借款而在這一期間銀行利率下調，如按貸款時的利率償付貸款利息，就會增加企業的利息負擔。所以，企業如果在不恰當的時候籌集了資金，從而付出高於平均利潤率的利息，就必然會蒙受損失。
5.匯率變動風險。這是指企業在利用外幣融資時，因有匯率變動而使企業遭受損失。由於世界上多數國家實行浮動匯率制，加之國際環境的多變性，利用外匯融資的風險是不可避免的。所以，在利用外幣融資時，應分析情況，慎重決策，盡量選擇硬通貨作為結算方式，分散所借債務的幣種，最終達到最低成本籌資的目的。
6. 信用風險。它指企業不能按期償還貸款帶來的融資風險。這是由於企業內部經營管理存在問題所造成的。原因有兩點：一是企業的貸款計劃不符合實際情況，超償債能力貸款；二是企業經營失敗，不能按期償還貸款。
（四）可轉換債券的融資風險
1.回售風險與不轉換風險。由於可轉換債券持有人具有行使轉換權的選擇權利，因此一旦公司股票的市場價格與債券契約規定的轉股價格出現較大的差異時，就會對轉換權利行使產生較大的影響。如果發行可轉換債券的企業由於種種原因造成股價下跌時，就可能面臨較高的回售風險並導致較大的財務損失。
2.股價上揚風險和利率風險。如果發行可轉換債券以後，公司股票的市場價格大幅上升甚至高於約定的轉換價格時，企業還不如當初直接發行一般債券，在股價上升時發行股票，以所得資金贖回債券。為保護發行人的利益，可轉換債券在發行契約中大多訂有贖回條款，即當公司股價在一段時期內連續高於轉股價格達到一定幅度時，發行公司可按事先約定的價格買回未轉股的債券，贖回條款的訂立一方面將迫使投資者在股價上揚時及早行使轉換權，另一方面也使發行企業在資金調度上受到嚴重的約束。資本市場利率的下調也會使企業蒙受一定損失。當可轉換債券票面利率相對市場利率較高時，債券持有行使轉換權的動機將減弱，發行企業將不得不承受較大的還本付息壓力，而轉股的減少將使企業陷入很被動的融資困境。
3.當企業經營狀況良好，企業股票價值增值，市場價格超過轉換價格時，投資者將執行轉換權，這樣資產負債率會逐漸降低，股權資本比例將會增大，從而減輕企業償債壓力；相反，當企業經營狀況不好時，企業股票市場表現不佳，投資者將不執行轉換權，繼續持有債券，因而企業的資產負債率將繼續偏高，未能減輕其償債壓力，對發行企業而言無疑是「雪上加霜」。
（五）租賃融資風險
租期到後設備技術落後，承租期間利率變動時承租設備得到的收益低於成本，租賃雙方當事人違約，承租企業在經濟不景氣時負擔沉重的固定租金支付等一系列問題都是企業在租賃融資中可能遇到的風險。 不同的融資方式會給企業帶來不同的融資風險，那麼企業如何在資金的籌集過程中進行風險防範呢？
（一）股票融資風險的防範
1. 加強企業經營管理是防範股票風險的重要內容。通過加強經營管理，增強企業的經營能力，能更好地吸引投資者，從根本上規避股票的融資風險。
2. 運用多角化經營來分散經營性風險。即指企業跨行業、跨地區多角化經營，以盈抵虧，以優補劣，分散經營性風險。
例如，海爾集團、娃哈哈集團都成功實行了多角化經營，又如美國的IBM公司1990年的利潤幾乎全部來自海外經營，而國內部門可能都是虧本的。正是由於IBM公司實施了跨國界的多角化經營才分散了在國內經營的風險。
3. 運用法律手段規避企業風險。指籌資者要善於運用法律手段維護自身的合法權益。首先，籌資者要以審慎的態度簽訂經營合同；其次，一旦對方發生違約，要運用法律手段追究違約者的責任，降低自身的損失程度。
（二）債券融資風險的防範
1. 防範債券融資風險首先要建立風險預測體系。具體採用兩個步驟：
（1）找出財務風險的盈虧臨界點，即企業利潤等於零時的經營收益和銷售收入。公式如下：
盈虧臨界點的經營收益=借入資金利息
盈虧臨界點的銷售收入=借入資金利息/（銷售利潤率-銷售稅率）
當公司經營收益等於借入資金利息時，公司利潤等於零，即公司處於損益平衡狀態，而只有當經營收益大於盈虧臨界點時，企業才具有償債能力。
（2）利用財務杠桿，確定負債比率，在企業資本結構既定的情況下，企業從息稅前利潤中支付的債務利息是相對固定的，當息稅前利潤增加時，每一元息稅前利潤所負擔的債務利息相對降低，扣除所得稅後，可分配給企業所有者的利潤就增加，從而給企業所有者帶來額外的收益。
2. 提高債券融資風險能力的根本在於降低債券融資成本。公式：
資金成本率=債券年利息×（1-所得稅率）/債券總額×（1-籌資費率）
可見，債券資金成本率與債券的每年實際利息成正比，與債券發行總額成反比，與籌資費用率成正比。增加債券發行總額必須有限度，即企業負債經營要適度，並作定量性分析。在通常情況下，企業發放債券，負債能力以自有資產為限，但對資信高的企業，預期經濟效益項目的負債就有很大的彈性。
（三）銀行信用風險防範包括利率風險防範和匯率風險防範兩個方面
1. 利率選擇。在世界性貸款利率趨升時採用固定利率反之則應盡量採用浮動利率。
2. 匯率防範採取措施。如妥善選擇國際市場上可自由兌換的貨幣，採用劃撥清算方式、黃金保值條款、遠期外匯買賣等措施來化解風險。
（四）可轉換債券的風險防範
1. 合理地確定票面利率。由於可轉換債券不僅按期獲取利息、到期收回本金，還有機會轉換成公司的股票，因此公司給持有人支付較低的利息是合乎情理的。但是，如果利息過低嚴重背離市場，會造成可轉換債券收益率低，影響可轉換債券的成功發行。因此，必須考慮市場情況和投資者的期望市場收益率，並以此來確定票面利率。
2.合理地確定轉換價格。發行的可轉換債券在規定的轉換期內可否轉換為股票，主要取決於發行公司股票的市場價格能否按預期超過轉換價格。發行公司股票的市場價格取決於未來市場走勢和公司的經營業績表現，帶有不確定性。為了吸引投資者投資，讓投資者有充分行使轉換權的機會，應盡可能地進行穩健審慎的預期，將轉換價格定得低一些。
3. 合理地設計贖回條款。贖回條款是有利於發行人的條款。它既可避免市場利率下調給發行人帶來的市場風險，又有利於加快債券轉換為股票的過程。
4.充分考慮資本結構。由於可轉換債券對發行人的資本結構具有「雙刃劍」的作用，同時對每股盈餘又有稀釋作用，因此債券發行人必須充分考慮自身的資產負債率、累計債券余額、償債能力和未來盈利能力等因素，負債比例較高的企業更應審慎為之。
由此可見，不同來源不同方式籌集的資金，其使用條件、融資條件、融資成本與融資風險各不相同，對企業所有者的收益的影響也就不同。在採取對單個融資工具防範其融資風險的同時，還應該從全局的角度謹慎地選擇並購融資的時機，注意企業資產流動性以及進行融資期限組合，謀求最佳融資方式，這便是防範融資風險的可行之道。

7. 並購屬於投資還是融資

公司並購是產業整合的一種方式，可以迅速擴大規模，並購方與被兼並專方資源共享，優勢互補屬，成功的並購效果1+1遠大與2.
A股市場是高溢價市場，很多上市公司並購大部分被賦予了概念炒作的功能，上市公司可以利用資產重組或並購炒高股價，增發大量新股，大規模融資。市場炒家利用信息不對稱，也可以賺個盆滿缽滿。
並購行為本身當然是投資行為，但在並購過程中是需要融資的，不管在中國還是海外，並購都是為了資本或取超額利潤。只不過發達市場監管比A股嚴。

8. 請問股權融資和收購有什麼區別

收購是指一個公司通過產權交易取得其他公司一定程度的控制權，以實現一定經濟目版標的經濟行為權;並購是指兩家或者更多的獨立企業，公司合並組成一家企業，通常由一家占優勢的公司吸收一家或者多家公司，並購一般是指兼並和收購。兩者的區別在於：首先，收購屬於並購的一種形式;其次，並購除了採用收購的方式，還可以採用兼並的方式，兼並又稱吸收合並，是指兩個獨立的法人兼並和被兼並公司，通過並購的方式合二為一，被兼並公司的法人主體資格消亡其財產和債權債務等權利義務概括轉移於實施並購公司，實施兼並公司需要相應辦理公司變更登記;然而收購則是收購者取得了目標公司的控制權，目標公司的法人主體資格並不因之而必然消亡，在收購者為公司時，體現為目標公司成為收購公司的子公司。