① 港股定向增發能否低於凈資產
不一定。定向增發是增發的一種。向有限數目的資深機構（或個人）投資者發行債券或股票等投資產品。有時也稱「定向募集」或「私募」。發行價格由參與增發的投資者競價決定。發行程序與公開增發相比較為靈活。一般認為，該融資方式較適合融資規模不大、信息不對稱程度較高的企業。中國在新《證券法》正式實施和股改後，上市公司較多採用此種股權融資方式。中國證監會相關規定包括：發行對象不得超過10人，發行價不得低於市價的90%，發行股份12個月內（大股東認購的則為36個月）不得轉讓，募資用途需符合國家產業政策、上市公司及其高管不得有違規行為等。[1]
② 港股供股和A股定增的區別
港股和A股的異同：
1、港股和A股同股同權，也就是說分送的權利是一樣的；
2、港股是用港元交易，A股使用人民幣交易；
3、港股是t+0的交易規定，可以即買即賣，提取現金的時間為交易日之後第2個工作日(T+2)；A股是t+1的交易規定，當天買的股票只有隔天才能賣出，提取現金的時間為賣出股票之後第2個日；
4、港股沒有漲跌幅限制，A股具有漲跌幅的限制；
5、港股有最低股價的回購制度，即上市公司發行的股票跌到一定程度時，發行股票的上市公司有義務回收投資者持有的公司股票，而A股就沒有這個強制規定；
6、新股認購港股是每隻新股可提供最多9倍的融資。即1萬本金，可放大至10萬資金；認購期間的融資利息，按當期市場利率為准，通常以佔用天數計算，如年率5%/365*佔用天數（通常為7天或9天) ，A股則是不計認購期間的融資利息的；
7、港股在香港上市，屬於比較規范的證券市場而且是開放的國際化的投資環境，但A股在大陸上市，基本屬於政策性的證券市場相對是封閉的。
8、如果站在同一起點，當然是投資港股要好多，但由於大陸政策方面的原因，目前國內公民要投資港股不是很方便的，還有待於法律的規范才行。
③ 明白為什麼上市公司都選擇定向增發了，而不是配股
假設有家公司的股票現在交易價格是15元/股，現在這家公司要搞一次定向增發或者非公開增發，以10元/股的價格發行1億股。上市公司的大股東號稱非常看好增發募集資金所投資的項目，所以要參與認購增發，另外還有一些張翔的爸、李翔的媽、這個牛散、那個私募也看好這個項目，大家湊湊就把這1億股增發給認購了。
現在的問題是這批人真的一共拿出10億元現金把這1億股增發的股票買回去了嗎？一般不是這樣的。通常的做法是這批人會拿出2億現金，另外再向證券公司借8億資金，湊成10億把這1億股增發的股票買下來。
其中需要說明的是：一、因為向券商借錢了，所以這1億股股票得押在券商那裡。不過這也無所謂，因為定向增發或非定向增發一般都有鎖定期，在鎖定期裡面反正也不能拋；二、像這種借錢利率一般是比較高的（比方說年利率7%。知道了吧？銀行、信託為什麼能給理財產品支付遠高於定期的利率），那麼以年利率7%借了8億元資金，每年得支付0.56億元的利息給券商，這是一筆不小的開支。
不過這些增發認購者自有辦法，他們買這1億股股票時還是掏了2億元真金白銀的，因此股票全部押在券商那裡好像多了點，他們會和券商商量：把其中的0.2億股拿出來由他們自由處置。
他們拿到的這0.2億股股票按照市價15元/股算市值是3億元，拿到銀行抵押貸款1.5億元因該沒什麼問題，那麼有了這1.5億元現金之後每年付給券商0.56億元利息就綽綽有餘。上市公司圈到10億大洋後得懂規矩，這裡面券商是出了大力的，喝水不忘挖井人，得拿出5億來認購券商的理財產品。
券商自然也不會白占上市公司資金，理財產品的利率也是不低的（比方說年利率5%），5億一年就是0.25億元，上市公司的業績也提高了。皆大歡喜，一次定向增發或者非公開增發圓滿完成。我們不妨從增發認購者、上市公司、券商的角度來看看各自的現金流情況。
先說增發認購者：他們最初拿出2億元真金白銀、後收到1.5億元銀行抵押貸款，雖然每年得支付券商0.56億元利息，不過不管怎樣實際的現金凈流出遠遠少於名義上的10億元，也就是1-2億元的事。
再看上市公司：收到了10億元增發款、但流出5億元認購券商理財產品，現金凈流入5億元，每年還能收到0.25億元理財產品的利息。
券商：券商借出8億元、賣理財產品收回5億元，所以現金凈流出只有3億元，每年會收到增發認購者付來的0.56億元利息、但須從中拿出0.25億元付給上市公司（理財產品利息），所以每年實際收到的利息是0.31億元利息。投出去3億元，每年可以收到0.31億元利息，這是什麼收益率啊？都超出10%了，券商的業績能不好嗎？
過了一、兩年之後，增發股票解凍了。我們假設這時的市場不太好，這家公司的股票在這一、兩年之內竟然沒漲，還是15元/股。即便如此，增發認購者的收益還是很豐厚的，我給大家算算。既然解凍了，那麼就能拋了，1億股股票按15元/股的市價拋掉之後得到15億元現金，還掉向券商借的8億元，還剩7億元。
這一、兩年裡面付給券商、銀行的利息有1億多，同時這一、兩年裡為張羅這些事飯沒少吃、禮沒少送，就算花掉將近1億元吧（知道了吧？為什麼高消費場所總是不缺顧客，工作需要啊。），另外最初他們曾拿出真金白銀2億，7億元總共扣掉4億元後還有3億元。
這可是凈利潤啊，是當初拿出2億元認購增發所得到的凈利潤，盡管二級市場股價沒漲、還是增發時的15元/股，但增發認購者的投資收益已經是150%了！
有的朋友可能會說：萬一增發股解凍的時候二級市場不好、跌破發行價了，比方說股價只有8元/股了，那怎麼辦？
別急，那些增發認購者也有辦法應對的，比方說他們可以借幾天的過橋貸款先把借券商的8億給還了，還了之後抵押在券商那裡的0.8億股股票就可以拿出來了，拿出來之後向銀行抵押貸款貸個3-4億。
另外還可以跟銀行說增發募集資金投資的項目快要建成了，開工生產後需要一些流動資金，再貸個3-4億的流動資金貸款吧，兩筆貸款把過橋貸款還了，帳又平了。新貸的款通常是一年左右，等到時候再說吧。
如果過了一年之後市場仍然低迷，公司的股票價格仍然在增發價10元之下，那麼索性再搞第二次增發，理由是前次增發募集資金投資的項目已經開始生產了，但是這幾年市場情況有變，利潤比預想的差，需要往上游發展，打通產業鏈，自己生產原料，那樣才能提高利潤率，所以打算再增發一次投資二期工程。
我不知道大家聽明白了沒有？如果明白之後，那麼下面幾個問題請大家思考一下。
1、如果券商不能夠通過收益互換為這些號稱要認購定向增發或非公開增發的人融資的話，那麼上面這個游戲玩起來是不是會有問題了。
2、老股民一定都記得以前上市公司再融資的主要方式是配股和公開增發，而這幾年這些已經很少了，普遍看到的是定向增發和非公開增發。那麼這到底是為什麼？上市公司配股融資基本要求：a.經注冊會記師核驗，公司最近3個會記年度加權平均凈資產收益率平均不低於6%；扣除非經常性損益後的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權平均資產收益率計算依據；設立不滿3個會記年度的，按設立後的會記年度計算；b.公司一次配股發行股份總數，原則上不超過前次發行並募足股份後股本總額的30%；若公司具有實際控制權的股東全額認購所配售的股份。可不受上述比例限制；c.本次配股距前次發行的時間間隔不少於一個會記年度。首先，不管是配股，還是公開增發，實施配股或公開增發融資的上市公司或控股股東，與投資者是利益共同體，有動力經營好上市公司，業績不佳，股價會跌破配股價或增發價，無法收回投資，獲得回報，股民若不看好配股投資項目前景，還可選擇賣出股票，不參與配股與公開增發；其次，按照實施配股的基本條件，許多績劣公司是無法達到基本條件，更別說實施配股融資圈錢的，達到了資源的有效配置，避免了劣幣驅逐良幣與買殼炒殼等投機行為。其三，按照非公開增發的規定要求：發行對象不得超過10人。非公開增發首先完全剝奪了股民的選擇權和表決權；其次，非公開增發公告日期不確定，上市公司作為增發收益者，完全有動力向參與非公開增發的操作者和利益方的進行利益輸送與暗箱操作，損害投資者利益，助長了不勞無獲、坑蒙拐騙、無心干實業、掙快錢的不正之風，進一步加劇實業空心化。
3、說實話很多上市公司的老總整天琢磨的就是這些事，尤其是長期業績不佳、長期微虧的公司，至於上市公司的生產，能維持就行。老總關心的是怎麼用股票作為籌碼通過所謂的資本運作為自己掙錢。
4、世面上極少看到這種層面上的、比較貼近實際情況的研究報告，而看到的一些分析都是什麼：增發價是10元/股，所以10元這里有強勁的支撐；什麼大股東踴躍認購增發的股票，表明對上市公司對後市非常看好等等。你知道了上面的這些後是不是覺得這些話都是莫名其妙的糊塗話？
事實上上市公司拿到了好幾個億的增發款之後不一定真的做募招時說的那些事，裡面也有一套玩法，簡單介紹一下玩法：用IPO或增發所得的部分資金購買銀行1年或幾年期理財產品，從銀行獲得理財產品收益憑證，用此收益憑證反向抵押給銀行進行貸款，提前將這筆資金套出，同時向銀行說明此筆貸款的獲得方為上市公司在海外離岸市場（通常為香港、新加坡等地）注冊的分公司（殼公司），離岸分公司再通過離岸人民幣市場將該筆資金及大部分收益套回國內，貸款資金再次購買理財產品，所得收益購買房產，如此反復操作套利（這是人民幣升值時的套利方式，現在進入人民幣貶值周期，再通過低價出口，高價進口的方式使部分外匯滯留國外），以後有機會再說吧。總而言之，這就是現在所謂的資本運作，大家有點感覺了吧。股東玩資本運作，股民玩題材差價。
④ 香港上市公司發行股份的最低比例是多少
主板上市公司的最低公眾持股量須為5,000萬港元及已發行股本的25%，如果發行人的市值超逾100億港元，則該比例可由聯交所酌情降低至不少於15%
⑤ A股香港上市是不是等於增發
是的，就是增發
影響不好說，一般屬於利好，因為是再融資了
⑥ 香港上市公司如何融資，融資的條件，要求有哪
一、增發、配股融資渠道
1、增發和配股是上市公司籌集資金的一種有效渠道。其中增發就是上市公司面向普通民眾發行新股，配股就是上市公司面向公司股東配售新股，這兩種手段都是一種直接融資的方式。增發在增加公司所有者權益的同時會降低股東持有股權的佔比，引起股東的公司的控制權出現下降，能夠對公司的股份進行稀釋，避免權利集中。
2、通過增發和配股引入資金，對上市公司的股東是具有一定利好的。目前，增發配股的融資渠道存在一個過渡擴大流通盤的問題，給我國資本市場的發展造成了不小的危害。因此，有關部門對增發和配股制定一系列嚴格的審核措施，對上市公司的凈收益、融資規模和融資期限等都做出了嚴苛的要求，避免出現一些有礙資本市場發展的問題。
二、銀行借款融資渠道
1、銀行借款融資是一種十分普遍的融資渠道，尤其對於繼續資金支持的公司來說，更是最好的選擇。銀行借款融資就是上市公司和銀行在還款期限、借款利率等方面達成協議，在還本付息的前提下，取得銀行借予的資金。銀行借款是許多上市公司都比較傾向的一種融資渠道，但是在實際中通過這種渠道進行融資的上市公司並不多，這就在兩者之間形成了一個矛盾。
2、從上市公司的角度來說，銀行借款會提升公司負債率，對公司發展會起到一把雙刃劍的作用;從銀行角度來說，借出大量資金存在一定風險，因此銀行需要在資金量等其他方面進行控制降低風險。所以，只有在上市公司和銀行之間形成信息透明，才能提升銀行借款融資渠道的使用率。
三、內源融資渠道
內源融資主要是指上市公司通過自身累積的資金進行融資的一種方式。內源資金的來源主要是物品折舊、收益留存以及企業本金等。內源融資應該是上市公司融資渠道的優先選擇，其主要有兩個方面的優勢：
1、內源資金的來源就是上市公司本身，具有成本低、自主性強以及抗風險能力強等優點;
2、進行內源融資是對上市公司自身資源的優化利用，可以強化公司財務管理和資金利用，有利於公司發展。
香港上市公司要求有哪些
(1)主體資格方面。企業應當是依法設立且合法存續的股份有限公司，持續經營時間應當在3年以上(經國務院批準的除外)，其中：有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，持續經營時間從有限責任公司成立之日起計算滿3年;最近3年內主營業務和董事、高級管理人員沒有發生重大變化，實際控制人沒有發生變更;發行前股本總額不少於人民幣3000萬元，發行後股本總額不少於人民幣五千萬元，公開發行的股份達到公司股份總數的百分之二十五以上;股本總額超過人民幣四億元的，公開發行股份的比例為百分之十以上。
(2)獨立性方面。企業應當具有完整的業務體系和直接面向市場獨立經營的能力;企業的資產應當完整，人員應當獨立，財務應當獨立，機構應當獨立、業務應當獨立。
(3)規范運作方面。企業應當建立健全股東大會、董事會、監事會、獨立董事、董事會秘書制度，相關機構和人員能夠依法履行職責;企業的董事、監事和高級管理人員符合法律、行政法規和規章規定的任職資格;企業最近三年無重大違法行為，無損害投資者合法權益和社會公共利益的其他情形。
(4)財務與會計方面。企業最近3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元;最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元;或者最近3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元;最近三年財務會計報告無虛假記載。
(5)募集資金投向方面。募集資金應當有明確的使用方向，原則上應當用於主營業務。除金融類企業外，募集資金使用項目不得為持有交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人、委託理財等財務性投資，不得直接或者間接投資於以買賣有價證券為主要業務的公司。另外，募集資金投資項目應當符合國家產業政策、投資管理、環境保護、土地管理以及其他法律、法規和規章的規定。
⑦ 高人指點 !!! 香港和納斯達克__上市增發__規定!
你好，
一、香港上市後增發的規定：
1、上市公司前一年的年度股東大會上同意第二年的增發決定，同時需符合下列條款規定：
2、增發的股數不能超過當前H股總股數的20%；
3、增發股票價格水平不能低於近期或近5天平均股票交易價格的20%；
4、如果增發的股數超過當前H股總股數的20%，則需要召開全體股東大會通過。增發股權被視為母公司向上市公司注入資產，將涉及到關聯交易的有關規定。
二、美國納斯達克上市增發的規定：
在國內無論是融資還是上市後的再融資，都要要經證監會批准。而美國的資本市場融資和再融資完全是市場行為，無需任何人批准，只要有人願意買就可以。我們確保的融資基本上可以做到企業總市值的20%左右。例如：企業上一年度的純利潤為5000萬人民幣，乘以20倍市盈率，則總市值為10億人民幣，總市值的20%，即：2億人民幣（3000萬美金左右）。
⑧ 內地投資人認購香港非上市公司增發股份的風險點在哪有哪些注意事項
1.定向增發，也叫非公開發行，即向特定投資者發行股票，一般認為它同常見的私募股權投資有相同之處。定向增發對於發行方來講是一種增資擴融，對於購買方來講是一種股權投資。定向增發有著很大的投資機會，定向增發發行價較二級市場往往有一定的折扣，且定增募集資金有利於上市公司的發展，反過來會助力上市公司股價，因而現在越來越多的私募產品參與到定向增發中來，希望能從中掘金。定向增發投資成為投資者關注的熱點，越來越多私募熱衷定向增發。
2.股票認購是指 投資者通過 基金管理人及其指定的發售代理機構以股票進行的認購。股票認購的基本原則是：自願出資、風險共擔、利益共享、公開公平。
3.大股東認購影響定向增發價格。雖然定向增發價格的高低與大股東的利益息息相關，但過高或過低也是大股東不得不面對的雙刃劍。比如說，某上市公司原計劃向大股東和其他機構投資者實施定向增發，一旦其他機構投資者並不認可定向增發價格對應的大股東資產質量，很容易導致定向增發變成只對大股東一方進行的結果
⑨ 香港上市公司如何融資，融資的條件，要求有哪些
你好，融資是一個企業的資金籌集的行為與過程，[1]也就是說公司根據自身的生產內經營容狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經營發展的需要，通過科學的預測和決策，採用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權人去籌集資金，組織資金的供應，以保證公司正常生產需要，經營管理活動需要的理財行為。
⑩ 在香港證券市場，上市公司為什麼先回購股份後再發行股份
優化公司財務，比如發行時10港元，現在價格5港元，回購一部分股份，再以12元發行股份。這樣每股凈資產提高，公司經營的資金也增加了。