長安集團2018財報

A. 長安汽車年利潤超過百億，為什麼都不願意拿出錢來做研發

長安汽車，2018年公司實現盈利6.81億元，但若仔細看看這利潤構成，情況可就不妙了。因為，長安汽車2018年拿了政府補助28.73億元，也就是說，若扣除政府補助後凈利潤虧損21.92億元。

我們來看看銷售數字，2018年長安汽車共銷售新能源汽車8.68萬輛，占集團總銷量的4.1%。而比亞迪、北汽新能源、上汽新能源、奇瑞新能源的銷售數字分別為，24.78萬輛、15.8萬輛、超14萬輛、超9萬輛。

新能源汽車銷量僅能說是馬馬虎虎，而若看長安汽車整體銷量，就更不妙了。2018年長安集團共銷售汽車213.78萬輛，同比下滑25.6%。

B. 半數車企2019年業績預悲 長安預虧超24億上汽預減百億

眼下，A股上市公司2019年業績預告披露逐漸步入尾聲。截至2月5日，我們統計的14家A股上市車企中，已有10家發布業績預告。

其中，業績預悲的整車企業達7家（4家預虧、3家預減），業績預喜的僅3家。

具體來看，除江鈴汽車(000550.SZ)、江淮汽車（600418.SH）和*ST海馬（000572.SZ）凈利預喜外，去年被傳出破產謠言的眾泰汽車(000980.SZ)和力帆股份（601777.SH）飛出「黑天鵝」，分別預虧超60億元和49億元。

此外，長安汽車(000625.SZ)預計巨額虧損超24億元，一汽夏利預虧超12億元。而昔日「賺錢大戶」上汽集團(600104.SH)2019年凈利亦預減百億。

1、2月車市降幅或在兩成以上

事實上，銷量下滑、凈利「降」字當頭……上市車企當前遭遇，只是整體車市的縮影。

2019年，中國車市在28年高速增長後連續第二年現負增長，同比下滑幅度甚至超過2018年。

不過，去年的觸底讓業內對今年抱以反彈回暖的期望。中汽協預計，2020年中國汽車市場全年銷量2531萬輛，同比下滑2%；全國乘聯會則預計，2020年中國乘用車市場將增長1%。

而工信部部長苗圩在上月20日亦曾稱，今年汽車產銷形勢應該好於去年。估計今明兩年將是汽車企穩築底的關鍵時期，今年的產銷規模總體上大概能夠維持在2500萬輛左右。

與此同時，多家券商機構紛紛看好今年的車市表現。

萬和證券上月指出，汽車行業政策穩定預期加強，預計2020年產銷穩中向好。「政策企穩有助於修復產業鏈盈利能力；特斯拉、Aions等存量爆款有望進一步刺激消費者購買慾望；傳統車廠（大眾、ABB等）大量純電車型在2020年推出，有望帶動忠誠客戶的購買慾望。」

然而，期待的回暖還未至，車市在2020年開頭前兩個月，便遭遇了來自新型冠狀病毒肺炎疫情的「重擊」。據我們采訪各大車企獲悉，目前包括廣汽、江淮、海馬、力帆等絕大多數廠家和經銷商都延遲復工或開張。

「這次疫情的沖擊對車市屬於雪上加霜，導致剛剛回暖的車市又受到一定影響。預計今年1、2月車市下滑的幅度可能在20%以上。」崔東樹對我們表示。

不過，在崔東樹看來，危中有機，中國家庭私車消費基數低，潛力大。「雖然前兩月車市銷量會較差，但行業會克服困難，更多的挖掘車市機遇，推動首購群體購車的熱情進一步提升，推動車市2020年前低中高後強的走勢還是有機會的。」崔東樹說道。

事實上，疫情對汽車市場的影響或只是暫時，而來自新四化轉型升級壓力、存量市場困局等因素仍是車企亟需應對的。

「2019年包括國六實施等一些列政策等因素客觀上拉升了汽車銷量，是廠家和經銷商犧牲了利潤換取的。「郎學紅對我們表示，終端讓利和廠家的價格補貼是不可持續的，2020年已經很難再有大力度的促銷和以價換量，這些因素都決定了2020年汽車市場下行依然是大概率事件。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

C. 長安汽車：2019年凈利潤預計虧損24億-29億元

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D. 長安汽車：2019四季度走出低谷，2020重返高峰還差多遠

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E. 長安汽車的2019：銷量回暖，欲加速轉型

作為曾經的「自主一哥」，長安汽車在經歷長時間銷量、凈利潤持續下滑的考驗之後，其終於迎來了復甦的表現。

數據顯示，長安汽車在2019年銷量共計1759971輛，較2018年的2074575輛同比下滑15%。盡管長安汽車尚未重歸上行軌道，但與2018年累計同比下滑25.6%的情況相比，在經過一年時間的調整後，長安汽車下滑幅度出現明顯收窄。

可以看出，銷量正在逐漸回暖的長安汽車正在試圖抓住這個機會，做出了一些「自救」的措施，其不僅加速了混改，同時還擺脫了長期虧損的項目，加快轉型速度。在2020年，長安汽車能否如願以償，搭上這場汽車行業變革順風車，我們拭目以待。

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F. 長安汽車發布業績預告，預計上半年實現扭虧為盈

財經網汽車訊根據7月14日晚間發布的公告，長安汽車在2020年上半年預計實現經營扭虧為盈。

公告顯示，公司預計上半年歸屬上市公司股東的凈利潤為20億元~30億元，比上年同期增長189.28%~233.93%，預計基本每股收益盈利0.42元/股~0.62元/股。2019年同期，歸屬長安汽車股東的凈利潤為-22.4億元，每股虧損0.47元。

此次業績預告未經注冊會計師預審計。對於凈利的大幅增加，長安汽車歸因為公司產品結構改善、盈利能力提升、非經常性損益項目。其中非經常損益項目包括：重慶長安新能源汽車科技有限公司引入戰略投資帶來的21億元凈利潤；出售長安標致雪鐵龍汽車有限公司的股權帶來的14億元凈利潤；持有的寧德時代股票股價上漲帶來的17.75億元。

新能源規劃是長安汽車「第三次創業」中重要一環。2017年10月，長安汽車宣布在2015年新能源戰略基礎上，啟動全新的「香格里拉計劃」，目標在2020年完成三大新能源專用平台的打造，在2025年推出21款全新的純電車型、12款全新的插混車型，2025年前停售傳統意義的燃油車且通過116萬輛的銷量實現國內新能源品牌第一。

在啟動「香格里拉計劃」不久，2017年11月，長安汽車以5.19億元將鎮江德茂海潤基金收入囊中。收購完成後，長安汽車間接持有寧德時代0.3855%的股權，也成為了持股動力電池供應巨頭寧德時代的第三家國有汽車集團。

財經網汽車查閱資料發現，為長安汽車帶來巨額收入的重慶長安新能源汽車科技有限公司成立於2018年5月，經營范圍包括「新能源汽車整車及汽車零部件的研發、生產、加工、銷售和咨詢服務;汽車整車製造（不含汽車發動機）；汽車零部件銷售；汽車工程和技術研究和試驗發展」等。迫於虧損壓力和擴張需求，長安汽車曾在2018年10月將該公司掛牌上海聯合產權交易所，計劃通過增資擴股引入戰略投資者。

由於長期無人接盤，掛牌一度終止。在放鬆增資條件後，長安汽車於2019年9月再次掛牌重慶長安新能源汽車科技有限公司。2019年12月，長安汽車宣布擬引入四家企業作為戰略投資，公司持股比例由100%稀釋至48.9546%。四家資方分別為南京潤科、長新股權基金、兩江基金、南方工業基金，均為國資戰略投資者。

公開資料顯示，南京潤科由國有獨資的南京溧水經濟技術開發集團有限公司100%控股；長新股權基金和兩江基金的最終受益人均為重慶兩江新區管理委員會；南方工業基金則背靠重慶市財政局、中國兵器裝備集團有限公司等。

在增添新能源隊列的同時，長安汽車也在斬斷負債業務。此次預期業績中所提及的長安標致雪鐵龍成立於2011年，由長安汽車集團和標致雪鐵龍合資，注冊資金40億元人民幣，雙方各占股本50%。2019年前三季度，該合資公司總資產為72.03億元，總負債59.99億元。由於表現低迷，2019年10月，長安汽車掛牌持有的長安標致雪鐵龍汽車有限公司全部股份，12月30日，長安汽車與前海銳致簽署了《股權轉讓協議》，將所持有的長安PSA50%股權全部轉讓給前海銳致，轉讓金額為16.3億元，後者由「寶能汽車有限公司」全資控股。

除了金額搶眼的非經常性損益項目，長安汽車市場表現也同樣不俗。據其公布的數據，長安汽車6月銷量為19.44萬輛，同比增長38.11%；2020年上半年累計銷售83.1萬輛，同比增長1.33%。根據乘聯會提供數據，6月份國內乘用車零售達165.4萬輛，環比增2.9%，同比降6.2%；上半年全國乘用車零售770萬輛，同比下降23%。

截止7月14日收盤，長安汽車股價報13.19元/股，跌幅為1.64%。

基於長安汽車業績預告中盈利同比增189.3%~233.9%，中金認為，短期內盈利有波動，中長期增長還依賴量價表現和成本控制。華西證券認為，長安汽車預計今年第二季度起盈利恢復彈性，「考慮到公司中期盈利中樞將繼續回升，給予公司2022年12倍PE，維持目標價16.92元，維持『買入』評級。」同時，華西證券給出風險提示：車市下行風險、老車型銷量下滑、新車型上市不達預期、降本控費效果不達預期、長安福特戰略調整效果不達預期。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

G. 中國長安汽車集團股份有限公司旗下有幾家上市公司

上市有：中國第一汽車集團公司, 東風汽車公司, 上海大眾汽車有限公司版, 上海通用汽車公司, 北汽福田權汽車股份有限公司, 北京現代汽車有限公司, 奇瑞汽車有限公司, 中國重型汽車集團有限公司, 吉利控股集團, 長安汽車(集團)有限責任公司, 廣州本田汽車有限公司, 華晨中國汽車控股有限公司, 南京汽車集團有限公司, 北京吉普汽車有限公司, 東南(福建)汽車工業有限公司, 鄭州日產汽車有限公司, 比亞迪股份有限公司, 江蘇眾泰汽車有限公司.

H. 解讀長安汽車2019年銷量 逆勢向上

1月7日，長安汽車公布了12月份銷量數據：150361輛，同比增長35%、環比增長11.6%。更值得一提的是，長安CS75系列12月銷售28620輛，同比大增38%。

這也是長安近幾年來最好的一份成績單。

CS75PLUS成功的背後

今年9月上市的長安CS75PLUS，11月銷量19320輛，12月具體銷量數字還沒有公布，但不出意外，應該在20000輛以上。

與同時期上市的榮威RX5MAX、吉利博越PRO相比，CS75PLUS可以說是一騎絕塵，是名符其實的新車銷量王。

「合抱之木，生於毫末；九層之台，起於累土」。

長安汽車已經為造一輛好車構築了強大的體系能力。可以預見，隨著新車的陸續上市，長安汽車將迎來屬於自己的長安新時代。

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I. 寶能出資16.3億元收購長安PSA 50%股權 未來將全盤接手長安PSA

12月31日晚，長安發布公告稱，公司已在12月30日與深圳前海銳致投資有限公司(前海銳致)簽署了《股權轉讓協議》，將所持有的長安標致雪鐵龍汽車有限公司(後簡稱「長安PSA」)50%股權全部轉讓給前海銳致，轉讓金額為16.3億元，這意味著本次股權轉讓完成後，長安汽車將不再持有長安PSA股權。

盡管長安PSA銷量不佳，然對於寶能而言，其深圳工廠仍存在較大吸引力。據了解，該工廠佔地約130萬平方米，已建成兩個整車工廠和一個發動機工廠，擁有年產能20萬輛整車及相匹配的發動機生產能力。且該工廠從工藝到設備都與PSA集團全球標准同步。這對於購買者尤其是新造車企業而言，是不可多得的。

從目前的情況來看，寶能汽車的現金流應該是充沛的，但眾所周知，汽車也是一個極其燒錢的行業。未來，寶能是否能夠持續在這個行業投入，並最終實現中國「寶能」向中國「寶馬」的轉變值得觀察。

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J. 長安汽車1月銷量下滑/特斯拉去年在華營收208億/雷克薩斯印度投產

①大相徑庭：長安汽車1月銷量繼續下滑福特品牌逆勢增長

2月14日，長安汽車公布2020年1月產銷數據。今年首月，長安汽車生產汽車12.39萬輛，同比下降13.70%；銷售汽車13.46萬輛，同比下降4.56%。

雖然雷克薩斯在印度完成了本土化生產，不過由於印度的關稅較高，這台印度版ES300h的售價可是一點也沒讓人覺得本土化生產有多好。印度純進口車關稅為100%，而組裝車為30-40%，ES300h本土化生產後售價略微降低，但該車在印度的起售價依舊高達519萬盧比（約人民幣50.3萬元），這個價格都趕上國內進口版的車型了。

評：雷克薩斯在印度建廠，很可能是基於印度低廉的勞動力成本，但顯然，印度短時間內並不會成為雷克薩斯的主要市場，雷克薩斯這個錯誤的決定看起來更像是對中國市場的歧視。

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