Ⅰ 主板、中小板、創業板、新三板和戰略新興板在融資條件上有什麼區別
市場
上海股交中心
新三板
創業板
主板、中小板
概況
2010年7月由國務院批准設立，其定位高於產權交易，低於證監會統一監管的市場，為上海市和長三角地區非上市公司提供股份託管和轉讓服務
2006年1月23日由國務院批准設立。目前只在北京中關村園區企業試點，現有95家公司掛牌交易（久其軟體已轉主板上市，北陸葯業、世紀瑞爾、佳訊飛鴻、紫光華宇已轉創業板上市）,還有22家次掛牌公司進行了定向增資
籌備達十年之久，2009年10月23日在深圳開板，2009年10月30日開市，目前共有250家左右企業上市
上交所於1990年11月成立，深交所於1991年4月成立。上交所主要服務於大型企業，深交所則主要服務於中小型企業。 2004年6月，深交所開設了中小企業板。中小企業板運行獨立、監察獨立、代碼獨立、指數獨立
上市條件
主體資格
條件詳解
⑥注冊資本中存在非貨幣出資的，則公司須設立滿一年
條件詳解
①依法設立且存續滿兩年
①依法設立且合法存續3年以上的股份有限公司。有限責任公司股改後持續經營時間可以從有限責任公司成立之日起計算
②資產和股份不存在重大權屬糾紛
③合法經營並符合國家產業政策及環境保護政策，創業板為「兩高五新」企業優
④近3年（創業板為2年）主營業務和董事、高級管理人員沒有發生重大變化，實際控制人沒有發生變更
財務指標
一股本總額、凈資產均不少於1000萬元
二最近2個會計年度凈利潤為正值，凈利潤以扣除非經營性損益前後較低者為計算依據
三最近1個會計年度營業收入增長率不低於20%
四最近兩年稅後凈利潤累計不少於500萬元；或最近一年稅後凈利潤不少於300萬元，且營業收入不少於2000萬元
一股本1000萬，任一股東持股最小數量不低於公司總股本的1／200
二兩高六新企業：a.凈資產超1000萬元且不存在未彌補虧損；b.最近一年營業收入增長率不低於20%；c.兩年連續盈利，累計超500萬元；或最近一年稅後凈利潤超300萬元，且營業收入超2000萬元；d.戰略投資者對企業投資額不少於500萬元
三傳統企業：a.凈資產超2000萬且不存在未彌補虧損；b.近兩年連續贏利，最近兩期凈利潤超1000萬；或最近一年超500萬，且營業收入超5000萬；兩高六新企業
最近一期凈資產不少於2000萬元，最近一期末不存在未彌補虧損。發行後總股本不少於3000萬元
近兩年連續盈利，累計凈利潤不少於1000萬元，且持續增長；或者最近一年盈利且凈利潤不少於500萬元（實際不少於2000萬）凈利潤以扣除非經常性損益前後孰低者為計算依據。
最近一年營業收入不少於5000萬元，最近兩年營業收入增長率均不低於30%。
發行前股本總額不少於3000萬元；發行後不少於5000萬元
最近3年度凈利潤均為正數（實際不少於2000萬）且累計超過3000萬元，凈利潤以扣除非經常性損益前後較低者為計算依據；
近3個年度經營性現金流量凈額累計超過5000萬元；或者營業收入累計超3億元；
最近一期末無形資產（扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等後）占凈資產的比例不高於20%；
最近一期末不存在未彌補虧損。
獨立性
③不存在顯著的同業競爭、顯失公允的關聯交易、額度較大的股東侵佔資產等損害投資者利益的行為
資產完整，業務、人員、財務、機構獨立，具有完整的業務體系和直接面向市場獨立經營的能力。與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業間不存在同業競爭，以及嚴重影響公司獨立性或者顯失公允的關聯交易
規范運行
④在經營和管理上具備風險控制能力
⑤治理結構健全，運作規范
⑥股份的發行、轉讓合法合規
③公司治理機制健全，合法規范經營
④股權明晰，股票發行和轉讓行為合法合規
①依法建立健全公司治理結構董事、監事和高級管理人員符合任職資格，且不得有被證監會、交易所禁入、處罰、公開譴責、虛假、欺騙、擅自公開或者變相公開發行過證券或調查尚未有明確結論意見。
②近36個月內未受到工商、稅收、土地、環保、海關行政處罰且情節嚴重；涉嫌犯罪被司法機關立案偵查，尚未有明確結論意見
③公司章程中已明確對外擔保的審批許可權和審議程序，不存在為控股股東、實際控制人及其控制的其他企業進行違規擔保的情形。
④有嚴格的資金管理制度，不得有資金被控股股東、實際控制人及其控制的其他企業以借款、代償債務、代墊款項或者其他方式佔用的情形。
持續盈利能力
②業務基本獨立，具有持續經營能力
②業務明確，具有持續經營能力
①內部控制完善，資產質量良好，資產負債結構合理，盈利能力較強，現金流量正常，並由注冊會計師出具了無保留意見的審計報告。
②關聯交易價格公允，不存在通過關聯交易操縱利潤的情形。
③經營成果對稅收優惠不存在嚴重依賴
④不存在重大償債風險，不存在影響持續經營的擔保、訴訟以及仲裁等重大或有事項。
⑤應當具有持續盈利能力，不存在下列情形不得有下列情形：
a.經營模式、產品服務、行業地位和經營環境已或將發生重大變化，並對持續盈利構成重大不利影響；
b.在用的商標、專利、專有技術以及特許經營權等重要資產或技術的取得或者使用存在重大不利變化的風險；
c.最近1個會計年度的營業收入或凈利潤對關聯方或者存在重大不確定性的客戶存在重大依賴；
d.最近1個會計年度的凈利潤主要來自合並財務報表范圍以外的投資收益；
募集資金運用
無
無
①募集資金應當用於主營業務，並有明確的用途，數額和投資項目應當與發行人現有生產經營規模、財務狀況、技術水平和管理能力等相適應。
②應當建立募集資金專項存儲制度，募集資金應當存放於董事會決定的專項賬戶
中介
⑦上海股交中心要求的其他條件
⑤主辦券商推薦並持續督導；
⑥全國股份轉讓系統公司要求的其他條件
上市程序
程序
略
①提交申請表，5個工作日決定是否受理②受理後保薦人盡職調查向交易所提交申報③交易所20日內審核④提供審核意見，通過後10日內復核⑤通過後5日內報備⑥辦理託管、發布掛牌交易說明書⑦掛牌交易
①改制和設立②盡職調查與輔導③申請文件的申報④申請文件的審核⑤路演、詢價和定價⑥發行與上市
時間
4-6個月
從券商盡職調查到掛牌為六個月左右
約2-3年
備案審核
備案制。需要推薦人推薦，上海股交中心審核、上海市金融辦備案。推薦人終身督導，上海股交中心監管
備案制。需要券商律師、注冊會計師、行業分析師、資深投行人士共同推薦，終身督導，須經中國證券業協會備案
核准制。需要券商保薦，2-3年督導，須經中國證監會核准。
交易方式
協議轉讓、點選轉讓。協議交易:在公共平台詢價→投資者交流→確認委託→成交。點選交易：在公共報價平台上選中對手自動成交
協議方式、做市方式、競價方式或證監會批準的其他轉讓方式。
集中交易,價格優先,時間優先
投資者准入條件
機構投資者、符合條件的自然人投資者。開立上海股交中心股份轉讓賬戶，協議轉讓1萬股起買，做市商方式1000股起買
僅限機構投資者和特定的自然人投資者，且自然人投資者只能買賣其持股公司的股份。開立深圳股東賬戶，最低3萬股起買
因創業板公司風險較大，因此一般要求具有兩年以上的證券投資經驗，且需要簽署相關的協議
機構投資者和自然人投資者均可。交易單位為手，每手100股
信息披露
同新三板
年報、半年報
年報、半年報、季報
適用法規
上海股交中心規則
新三板業務規則
新三板文件總匯
首發股票並上市管理辦法
深交所創業板股票上市規則
首次發行股票並上市管理辦法
上海、深圳證券交易所股票上市規則
優點
1、成本低廉：政府補貼下無需花費
2、能進能出
3、促進融資
4、樹立企業品牌形象
5、促進企業規范發展
6、股份流通
1、成本低廉：有政府補貼的情況下企業基本無需花費
2、能進能出：IPO或境外上市、省級人民政府批准、中國證券業協會認定
3、促進企業主板上市（IPO、轉板）
4、促進融資（定向增資）
5、樹立企業品牌形象
6、為企業並購增加籌碼
7、促進企業規范發展
8、上市工作可與IPO合並進行，不做重復勞動
9、股份流通。
1、實現融資
2、股份流通
3、樹立企業品牌形象
4、促進企業快速發展
5、進一步增強企業自主創新能力
1、實現融資
2、股份流通
3、樹立企業品牌形象
4、促進企業規范發展
費用與獎勵
成本
約140-185萬：
①掛牌費50萬
②保薦費30-50萬
③審計費10-15萬
④改制評估費10萬
⑤法律意見書10萬
⑥咨詢費30-50萬
另：股份承銷費3%
銀行融資費3%
做市股份3-5%
掛牌100-115萬：
①備案費3萬
②委託備案費1萬
③保薦費50萬
④改制評估費20萬
⑤督導費5-10萬
⑥審計費10-15萬
⑦法律師費5-10萬
⑧信息披露費2萬／年
另：股份承銷費3%銀行融資費3%做市股份3-5%協助與政府商談政策優惠，單獨計算。
79戶平均成本4225萬，占融資總額的6.47%
①保薦費400萬，0.61%
②審計費164萬，0.25%
③法律意見書110萬，0.17%
④股份承銷費2884萬，4.41%
⑤信息披露及路演644萬，0.99%
⑥其他23萬
證券公司的承銷費平均1001.63萬元，占融資總額的3.7%；律師費77.92萬，佔0.38%；會計師費133.05萬，佔0.68%，合共1212.6萬，占融資總額的6.41%。
根據Wind數據，中小企業板前273家上市公司總發行費用平均為2015萬元，占融資額的比例約為6%。如加信息披露及路演，則在7%左右
政府鼓勵
政府補貼在50 萬-290 萬不等，大多在100-120 萬之間
1、南京：主板、中小板、創業板和海外上市補200萬、獎80萬；軟體企業190萬；新三板補100萬、獎20萬；發債50-110萬。
2、蘇州園區：200萬元獎勵，分企業改制結束、正式遞交申請代辦股份轉讓材料和代辦股份系統正式掛牌交易三階段，按50萬、50萬、100萬的比例分步兌現。企業IPO並完成股票發行上市，地方政府再給予200萬元獎勵。
3、宿遷：新三板、上海江蘇股權中心掛牌補60萬、獎0.1P萬
Ⅱ 新三板年報中股東業務借款需要披露嗎
如果是股東向公司進行借款，則屬於關聯方借款
關聯方借款屬於必須披露的內容。而且在沒有還上這個款項之前，每一次定期披露都需要說明這個款項現在的情況。這部分內容屬於股轉系統嚴查的范圍。所以盡量不要出現這種情況。
Ⅲ 新三板上市財務要求有哪些
主要有以下七個財務問題需要企業提前關注並解決。
一、會計政策適用問題
新三板IPO企業在適用會計政策方面常見問題主要體現在：一方面是錯誤和不當適用，譬如收入確認方法模糊;資產減值准備計提不合規;長短期投資收益確認方法不合規;在建工程結轉固定資產時點滯後;借款費用資本化;無形資產長期待攤費用年限;合並會計報表中特殊事項處理不當等。另一方面是適用會計政策沒有保持一貫性，譬如隨意變更會計估計;隨意變更固定資產折舊年限;隨意變更壞賬准備計提比例;隨意變更收入確認方法;隨意變更存貨成本結轉方法等等。對於第一類問題務必糾正和調整，第二類問題則要注重選擇和堅持。
二、會計基礎重視問題
運行規范，是企業掛牌新三板的一項基本要求，當然也包括財務規范。新三板IPO企業，特別是民營企業，在會計基礎方面存在兩個方面的問題，一方面是有「規」不依，記錄、憑證、報表的處理不夠規范，甚至錯誤，內容上無法銜接或不夠全面;另一方面是「內外」不一，由於存在融資、稅務等多方面需求，普遍存在幾套帳情況。這不僅讓企業的運行質量和外在形象大打折扣，還勢必影響好企業掛牌，當然更會影響企業今後的IPO。建議嚴格執行相關會計准則，充分認識到規范不是成本，而是收益，養成將所有經濟業務事項納入統一的一套報賬體系內的意識和習慣。
三、內部控制提升問題
企業內部控制是主辦券商盡職調查和內核時關注的重點，也是證券業協會等主管備案審查的機構評價的核心。從內部控制的范圍來看，包括融資控制、投資控制、費用控制、盈利控制、資金控制、分配控制、風險控制等;從內部控制的途徑來看，包括公司治理機制、職責授權控制、預算控制制度、業務程序控制、道德風險控制、不相容職務分離控制等。一般來說，內部控制的類型分為約束型控制(或集權型控制)和激勵型控制(或分權型控制)。通常情況下，中小型企業以前者為主，規模型企業可採取後者。另外，內部控制不僅要有制度，而且要有執行和監督，並且有記錄和反饋，否則仍然會流於形式，影響掛牌。
四、企業盈利規劃問題
雖然新三板掛牌條件中並無明確的財務指標要求，對企業是否盈利也無硬性規定，但對於企業進入資本市場的客觀需要來說，企業盈利的持續性、合理性和成長性都顯得至關重要。因此，要對企業盈利提前規劃，並從政策適用、市場配套、費用分配、成本核算各方面提供系統保障。盈利規劃主要包含盈利規模、盈利能力、盈利增長速度三個方面，必須考慮與資產負債、資金周轉等各項財務比率和指標形成聯動和統一。從真正有利於企業發展和掛牌備案的角度來看，盈利規劃切忌人為「包裝」，而是要注重其內在合理性和後續發展潛力的保持。
五、資本負債結構問題
資本負債的結構主要涉及的問題有：權益資本與債務資本構成;股權結構的集中與分散;負債比例控制與期限的選擇;負債風險與負債收益的控制等。以最為典型的資產負債率為例，過高將被視為企業償債能力低、抗風險能力弱，很難滿足掛牌條件，但過低也不一定能順利通過掛牌審核，因為審批部門可能會認為企業融資需求不大，掛牌的必要性不足。因此，適度負債有利於約束代理人道德風險和減少代理成本，債權人可對當前企業所有者保持適度控制權，也更有利於企業掛牌或IPO融資。因此，基於這樣的考慮，對企業的資產、負債在掛牌前進行合理重組就顯得格外重要。
六、稅收方案籌劃問題
稅收問題是困擾新三板IPO企業的一個大問題。對於大多數中小企業來說，多採取採用內外賬方式，利潤並未完全顯現，掛牌前則需要面對稅務處罰和調賬的影響。主要涉及的有土地增值稅、固定資產購置稅、營業收入增值稅、企業所得稅、股東個人所得稅等項目。如果能夠通過稅務處罰和調帳的處理解決，還算未構成實質性障礙，更多的情況是，一方面因為修補歷史的處理導致稅收成本增加，另一方面卻因為調整幅度過大被認定為企業內控不力、持續盈利無保障、公司經營缺誠信等，可謂「得不償失」。因此，稅收規劃一定要提前考慮，並且要與盈利規劃避免結合起來。另外，在籌劃中還要考慮地方性稅收政策和政府補貼對企業贏利能力的影響問題。
七、關聯交易處理問題
關聯交易的正面影響反映在可提高企業競爭力和降低交易成本，負面影響在於內幕交易、利潤轉移、稅負迴避、市場壟斷等。因此，無論是IPO還是新三板掛牌，對於關聯交易的審查都非常嚴格。從理想狀況講，有條件的企業最好能夠完全避免關聯交易的發生或盡量減少發生，但是，絕對的避免關聯交易背後可能是經營受阻、成本增加、競爭力下降。因此，要辯證的看待關聯交易，特別要處理好三個方面的問題，一是清楚認識關聯交易的性質和范圍;二是盡可能減少不重要的關聯交易，拒絕不必要和不正常的關聯交易;三是對關聯交易的決策程序和財務處理務必要做到合法、規范、嚴格。
Ⅳ 股東退股。公司向銀行貸款，用於支付退股款，但是要先轉到股東個人，由個人直接支付退股款，怎麼做賬合理
老闆可以與公司簽訂借款合同，企業借老闆的款項，再由企業退給股東款項。另，因老闆是該企業股東，股東之間可以轉讓股份，由老闆和股東簽訂股權轉讓合同，以協商的價格將退股股東的股權轉讓給老闆。
Ⅳ 請問新三板掛牌公司新增大額貸款需要公告嗎
新三板高度重視市場信息披露工作，要求掛牌企業全面及時披露企業信息，要求中介機構盡職盡責監督管理，以下是轉載自三板富網站的具體信息披露要求：
一、定期報告的披露
掛牌公司披露重大信息之前，應當經主辦券商審查，公司不得披露未經主辦券商審查的重大信息。掛牌公司在其他媒體披露信息的時間不得早於指定披露平台的披露時間。
1、掛牌公司應當披露的定期報告包括年度報告，半年度報告，可以披露季度報告。
2、掛牌公司應當在每個會計年度結束之日起4個月內編制並披露年度報告，在每個會計年度的上半年結束之日起2個月內披露半年度報告；披露季度報告的，公司應當在每個會計年度前3個月、9個月結束後的一個月內披露季度報告。
3、披露季度報告的，第一季度報告的披露時間不得早於上一年的年度報告。
4、掛牌公司年度報告中的財務報告必須經具有證券、期貨相關業務資格的會計師事務所審計。掛牌公司不得隨意變更會計師事務所，如確需變更的，應當由董事會審議後提交股東大會審議。
5、公司不得披露未經董事會審議通過的定期報告。
二、臨時報告的披露
掛牌公司應當在臨時報告所涉及的重大事件最先觸及下列任一時點後及時履行首次披露義務：
1、該事件難以保密；
2、該事件已經泄露或者或者市場出現有關該事件的傳聞；
3、公司股票及其衍生品種交易已發生異常波動。
（三）其他重大事件披露
掛牌公司對涉案金額占公司最近一期經審計凈資產絕對值10%以上的重大訴訟、仲裁事項應當及時披露。掛牌公司出現以下情形之一的，應當自發生之日起2個轉讓日內披露：
1、控股股東或實際控制人發生變更；
2、控股股東、實際控制人或者關聯方佔用資金；
3、法院裁定禁止有控股權的大股東轉讓其所持股份；
4、任一股東所持公司5%以上股份被質押、凍結、司法拍賣、託管、設定信託或者被依法限製表決權；
5、公司董事、監事、高級管理人員發生變動，董事長或者總經理無法履行職責；
6、公司減資、合並、分立、解散及申請破產或者進入破產程序、被責令關閉；
7、董事會就並購重組、股利分派、回購股份、定向發行股票或者其他證券融資方案、股權激勵方案形成決議；
8、變更會計師事務所、會計政策、會計估計；
9、對外提供擔保（掛牌公司對控股子公司擔保除外）；
10、公司及其董事、監事、高級管理人員、公司控股股東、實際控制人在報告期內存在受到有權機構調查、司法紀檢部門採取強制措施、被移送司法機
關或追究刑事責任、中國證監會稽查或行政處罰、證券市場禁入、認為不適當人選或收到對公司生產經營有重大影響的其他行政管理部門處罰；
11、因前期已披露的信息存在差錯、未按規定披露或者虛假記載，被有關機構責令改正或者經董事會決定進行更正；
12、主辦券商或者全國股份轉讓系統公司認定的其他情形。
Ⅵ 新三板股權質押銀行貸款有哪些風險
一方面，新三板股票上市門檻比主板，創業板低太多，交了錢就能掛上去，所以新三板企業質量參差不齊，也可以說質量差的企業不少，經營風險大，還有就是新三板沒有什麼退市保護，所以新三板有些股票甚至一天都沒有一筆交易，新三板股票的流動性也比主板差很多，我上次聽說主板企業抵押銀行貸款一般是按打3-5折，目前銀行應該是不接受新三板企業質押貸款
Ⅶ 新三板融資和股權稀釋的計算方法
股權稀釋的計算方法某公司成立二年，共有三個股東。股權分別是A：49%；B：30%；C：21% 共計投資一百萬。現有四人共以現金25萬；房租10萬入股，要求四人共佔20%的股份，每人各佔5%有 那麼稀釋後的股份是不是這樣的啊：
A為：（100-20）X 49% = 39、2%
B為：（100-20）X 30% = 24%
C為：（100-20）X 21% = 16、8%
其他四人分別為 ： 5% ； 5% ； 5% ； 5%
共計總股份100% 這樣對嗎？稀釋股權就是股東通過吸收其他資金,使自己的控股比例下降的一種做法.這樣可以擴大公司的資金實力.具體做法可以參考正泰集團的做法:正泰集團成長之路的標桿意義在於南存輝以過人的膽識和謀略將家族股權不斷稀釋，從而以較少股份控制了一個龐大的企業集團。
用家族「稀釋」自己 南存輝股權第一次被稀釋是在20世紀90年代，處在發展十字路口的南存輝與美商黃李益合資，「正泰」這一名稱由此問世。此後，南存輝把南存飛、朱信敏、吳炳池及林黎明四人攬入正泰成為股東。 南存輝靠股權安排，完成了正泰大廈至為關鍵的基礎構建。從股權安排上看，黃李益25萬美元的資金與其說是投資不如說更像是借款，因為在完成股權安排、構築正泰核心決策層後，南存輝的股權佔60%，其餘四人分享剩餘的40%，黃李益並不享有股份。到1994年初，三年時間，正泰的資產達到5000萬元，南存輝的個人資產增加了二十多倍! 用社會資本「稀釋」家族 當正泰成為溫州的知名企業後，正泰產品供不應求，南存輝卻對公司的發展極為不滿：靠自身的利潤增長發展，企業到什麼時候才能做到中國龍頭老大的地位！南存輝要加速做大，他需要新的發動機，南存輝充分利用正泰這張誘人的「牌」，開始他的兼並、聯盟的資本擴張。南存輝選擇企業的標準是：資產比較雄厚、產品有較好前途且能為正泰「拾遺補缺」。這時，正泰的品牌效應出來了。許多企業看中品牌這個無價之寶，想要貼牌，這使南存輝大規模擴張計劃得以實施。先後有38家企業進入正泰，股東近40名，而南存輝的個人股權也被「稀釋」到不足30%。此時，正泰凈資產5000萬元，這是南存輝股權的第二次稀釋。 對這些企業，正泰根據具體情況採用投資、控股或參股等多種靈活的形式「招募」，進入集團的二級、三級公司，使這些企業既在集團的統一指揮下運行，又保持一定的獨立性。一些業績不好或企業經營、管理理念與正泰不符的企業，也隨時會脫離正泰集團。 作為家族企業，家族成員並不贊成他的做法，正泰集團資本的不斷擴張，為什麼要讓大家來分正泰這頓好不容易才做出來的大餐呢？但事實是最有說服力的，正泰集團在不斷被「稀釋」的過程中，不斷得到發展。 到1998年，正泰的「殼」形已顯露出來，它再也不是一個家族企業，而是一個企業大家族。同時，南存輝的個人資產也達到了將近2億元。 進行公司重組建立集團公司 1998年，南存輝股權第三次大幅度稀釋。重組後的正泰集團呈控股集團結構，下轄近30家控股公司及31家相對控股公司。其中正泰集團一半的資產集中在電器股份、儀器儀表和持股85%的成套設備公司中。此次改組，南存輝兄弟股份降至28%，朱信敏、吳炳池和林黎明分別持有7%～10%不等的股份份額。 多年來，南氏家族的股份主要集中在正泰集團的核心部——低壓電器部分的股份。南存輝拿出這部分的股份進行股份制改造，從這部分的股東原先南氏家族股、重大企業股，又增添了占原股東數一半的知本股。這使股東一下子擴大到107人。南存輝的個人股由此被「稀釋」到集團股份的20%。2000年，南存輝把集團的50多個企業重新組建為兩個股份公司和三個有限責任公司，取消成員企業的法人資格，企業老闆變成了小股東，他還把核心層的股份讓出來，讓優秀的科技人員和職業經理人持股20世紀90年代從上海來的一位工程師，現任集團公司副總裁，十年的發展個人的收入(包括工資、獎金、分紅、股金)已超過1000萬元。集團內部百萬富翁的人數達到1000人以上，創造了民營企業共同致富的經典案例。
南存輝在集團內推行股權配送制度，他要將最為優良的資本配送給企業最為優秀的人才。這就是正泰的「要素入股」——管理入股、技術入股、經營入股，以體現「知本」這種優良資本的價值。 正泰在變革產權制度的同時，注重健全治理結構，不斷優化管理機制。 優化股權結構，淡化家族色彩 為了克服家族企業的弊端，正泰在形成股權較大級差，維護決策層權威性的同時，通過收購、兼並、合股等方式，使股權結構多元化；通過吸納優秀工成為股權擁有者，為正泰的產品研發、銷售、經營吸引了大量的科技人才、管理人才和銷售精英。經過股權結構的合理調整，目前，在正泰最高決策層中，家族成員所佔的比例已不到三分之一；在一百多人組成的股東會中，家族之外的股東佔了80%；南存輝在正泰的股份僅佔20%左右。家族色彩在淡化，企業卻在不斷壯大。 實行「兩權」分離，專家治理 為了完善和優化股東大會、董事會、監事會及總經理的人員結構，變家庭管理為專家管理。南存輝首先對進入領導層的直系親戚進行剝離，大幅度降低家庭成員比例，同時對股東大會的人員進行調整，主要由中小股東代表所組成。目前，在正泰法人治理機構中，非家族股東成員佔60%，非股東人員佔20%，有血親關系的家庭股東僅佔20%；在經營執行層中，非股東人員占總量的85%，大量外來的優秀管理人員和科技人員進入領導層，初步做到了資本所有權與生產經營權的適度分離和專家管理企業。
結論 正泰從無到有、從小到大的跨越式發展之路，特別是其公司治理變革之路對我國處於成長期的企業，特別是民營企業的發展具有積極的借鑒意義。 正泰集團治理變革最明顯的特色是產權分散化。需要注意的是，在此過程中，民營企業老闆一定要有胸懷，要捨得把自己原來獨占企業的股份逐漸稀釋，讓企業的骨幹員工和策略投資者都能擁有股份。將企業維系在某一個人身上是十分危險的，把股份分給大家，老闆的股份相對比例是降低了，但是「蛋糕」大了，擁有的資產絕對數量卻大大地增加了。0 0 添加評論(0)klhvw09-10-24稅法上將股權投資收益區分為股息性所得和股權轉讓所得，但在新《企業會計制度》中都合並在「投資收益」中。股息性所得是投資方從被投資單位獲得的屬於已徵收過企業所得稅的稅後所得。稅法規定，凡投資方適用的所得稅稅率高於被投資方適用的所得稅稅率的，除國家稅收法規規定的定期減稅、免稅優惠以外，其取得的投資所得應按規定還原為稅前收益後，並入投資企業的應納稅所得額，依法補繳企業所得稅。會計上規定企業應在每年末，按有關規定（區分成本法和權益法）計算應享有（或分擔）的被投資單位當年實現的凈利潤（或虧損）的份額，確認投資收益（或損失），並相應調整投資的賬面價值。而稅法上，不論企業會計賬務中對投資採取何種方法核算，被投資企業會計賬務上實際做利潤分配處理時，投資方企業應確認投資所得的實現。
資本利得是投資企業處理股權的收益，即企業收回、轉讓或清算處置股權投資所獲的收入，減除股權投資成本後的余額。這種收益一般應全額並入企業的應納稅所得額，依法繳納企業所得稅。
納稅人可以充分利用上述政策進行納稅籌劃。
保留低稅地區被投資企業的利潤不予分配
如果被投資單位未進行利潤分配，即使被投資單位有很多未分配利潤，也不能認定為投資方企業的股息所得實現。各國公司稅法中都有「受控子公司」的反避稅條款。我國所得稅規定中尚未涉及。
如果投資企業是盈利企業，而且其所得稅稅率高於被投資企業，應盡可能地促使被投資企業不向或推遲對投資者分配利潤(含股息、紅利)，避免或推遲分回的利潤(股息、紅利)補繳所得稅。要達到這一目的，投資企業可追加對被投資企業控股，從而控制被投資企業的利潤分配政策。
這樣做，對投資方來說，可以達到不補稅或遞延納稅的目的；對於被投資企業來說，由於不分配可以減少現金流出，而且這部分資金無需支付利息，等於是增加了一筆無息貸款，因而可以獲得資金的時間價值。
我們知道，如果將盈利留在企業內部作為積累項目，股東的權益增加了，但不用繳納個人所得稅。雖然在這種情況下，股東沒有現實的股息收入，但伴隨著股東權益的增加，股東掌握的股票價格會上漲，這時股東可以從股價上漲中獲取實惠。目前，我國對股票轉讓所得暫不徵收個人所得稅，若股東將已漲價的股票拋售，也只須按成交金額繳納證券交易印花稅，其稅負**低於個人所得稅對股息、紅利的納稅負擔。
如果被投資企業是母公司下屬的全資子公司，則沒有進行利潤分配的必要。
「先分配後轉讓」可籌劃
企業保留利潤不分配，將導致股權轉讓價格增高，使得本應享受免稅或需補稅的股息性所得轉化為應全額並入應納稅所得額的股權轉讓所得。