寶武集團產能

① 共給側改革「去產能」角度說明寶武合並的意義

武鋼寶鋼合並原因
1.化解過剩產能[7]
近年來鋼鐵行業處於全行業低谷。根據2015年財報，武鋼股份的凈利潤由2014年的12.57億元轉為2015年巨虧75.15億元，寶鋼股份2015年利潤總額為17.91億元，同比下降78.36%。
鋼鐵和煤炭是16年中央政府化解過剩產能的兩大重點行業。2016年2月國務院發布的《關於鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》，明確要用五年時間壓減1億-1.5億噸鋼鐵產能，其中一種壓減產能的路徑就是兼並重組，相信在實現兩大集團重組的同時，會有部分低效產能退出。兩集團旗下子公司八一鋼鐵、韶鋼松山、昆明鋼鐵、武鋼鄂鋼的鋼鐵主業都出現有較大虧損，低效產能很可能會在重組過程中得到不同程度的削減。
2.提高行業的集中度[7]
中國鋼鐵行業的集中度一直不高，2005年出台的《鋼鐵產業發展政策》曾提出產業集中的目標是到2010年，國內排名前十位的鋼鐵企業集團鋼產量佔全國總產量的比例達到50%以上，2020年達到70%以上。這一目標不僅沒有實現，中國鋼鐵業的產業集中度近些年還出現了一定程度的下降。2015年中國粗鋼產量排名前十家企業合計產量佔全國比重為34.2%，同比下降0.8個百分點。寶鋼和武鋼的重組顯然會直接提升鋼鐵行業的產業集中度。
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武鋼寶鋼合並利好
重組將帶來哪些利好？[8]
一、符合國家政策
工信部日前就《鋼鐵產業調整政策(2015年修訂)(徵求意見稿)》公開徵求意見，提出「進一步組織鋼鐵行業結構優化調整，加快兼並重組，到2025年，前十家鋼企粗鋼產量全國佔比不低於60%，形成3到5家在全球有較強競爭力的超大鋼鐵集團」。而寶鋼、武鋼選擇在此時兼並重組，無疑是作為一個「試點」，而於此之後也將會有更多的鋼鐵企業重組合並。
二、為鋼鐵業供給側改革助力
鋼鐵行業目前正處於周期性低谷之中，產能過剩，業績慘淡。寶鋼、武鋼的和親有助於其完成剝離資產、削減債務、安置人員等諸多嚴峻任務，幫助雙方從長遠利益出發，積極探索，破除經營困局、謀求轉型出路，加快鋼鐵業供給側改革進程。
三、提升我國鋼企的國際影響力
寶鋼與武鋼如若聯姻成功，那麼新生的鋼鐵集團將具備雙方的核心力量，有助於對新產品的研發和推廣，擴大我國的鋼鐵產品在國際舞台上的影響力，一改之前的「廉價、走量」標簽，使其真正意義上的向「高精尖」產品靠攏，使我國成為鋼鐵強國，而不僅局限於目前的鋼鐵大國。
四、向無序競爭說不
以取向硅鋼為例，據推算，寶鋼武鋼兼並重組成功後，其取向硅鋼在國內市佔率將達到85%左右，一旦強強聯手，那麼在取向硅鋼領域的競爭關系就消除，有利於緩解鋼價的無序競爭。
五、減少競爭[9]
國有企業重組合並最大的優勢就是減少競爭，降低企業在爭搶原材料、爭奪銷售客戶、搶占市場份額等方面的投入成本。但這些理由對於寶鋼和武鋼來說並不一定成立。
寶鋼和武鋼兩家企業佔全國粗鋼生產規模的7.55%，面臨的是一個壟斷競爭的市場，市場競爭仍然存在，不會消除，還是要接受市場定價。從原材料來看，要和必和必拓、淡水河谷等國際大公司談判，在產品銷售市場上同樣會面臨國際、國內市場的競爭。市場仍然是基礎，原材料和產品的價格還是會由市場決定的，除非通過合並能形成壟斷，否則收益還是有限的。銷售成本的降低可能是合並最直接的收益，寶鋼和武鋼合並的同時，廣告費用和營銷團隊顯然可以幾乎同比例下降。

② 中國寶武利潤翻番的"改革路徑"是怎麼的過程

寶鋼、武鋼聯合，成為中國鋼鐵業的新「旗艦」，聯合重組尚不滿一年，已有了令人振奮的新業績：今年上半年合並營業收入同比增長61％，利潤總額更是足足翻了一番。

中國寶武鋼鐵集團總經理陳德榮說，供給側結構性改革措施，為企業發展營造了良好環境；兩家大鋼企快速協同，用改革的思路探索大企業聯合重組的新路徑。

新增長點上「嵌入」改革新機制

在產業「互聯網＋」的發展中，鋼鐵業走在前列，鋼鐵電商領域成型成熟速度最快。而其中，中國寶武的歐冶雲商不僅進入「第一方陣」，而且開始成為「領軍者」。

「在推進存量改革的同時，在增量上從一開始就要嵌入投融資改革的基因，以增強國資的影響力和抗風險能力。」陳德榮說。歐冶雲商作為新增長點，在
股權開放、核心員工持股等改革試點上取得了突破。今年3月啟動的第一輪股權開放中，已引入了6家國內外企業和126名核心骨幹員工組成持股平台參與持股，
形成了企業與員工利益共享、風險共擔機制。

此外，中國寶武還通過引入社會資本實施股權多元化。今年上半年，由中國寶武、WL羅斯公司、中美綠色基金、招商局集團共同發起的「四源合」鋼鐵產業結構調整基金已經設立，積極籌備冶金資產管理公司，推動產業基金介入子公司的項目投資。

好的企業應該值得其他企業學習。