新築股份研發費用

① 求助企業研發費用管理辦法或制度

XXXXXXXX公司
研發費用核算管理辦法

目的
為加強研發項目管理，規范研發項目費用核算，合理安排研發費用開支，根據《企業會計准則》、國家稅務局關於《企業研究開發費用稅前扣除管理辦法》和公司《財務管理制度》制定本辦法。

適用范圍
本辦法適用於公司批准立項的研發項目。
研發項目和研發費用的管理
研發項目按照公司《項目管理辦法》進行管理。項目管理辦公室負責對研發項目的組織申報、立項審批、中期檢查、經費管理、項目驗收、知識產權等實行全過程管理。
研發項目實行「項目負責制」。項目負責人應就研發項目的進度、質量、成本及成果對總經理負責。
公司財務部負責研發項目的費用核算和開支管理。控制費用開支、檢查預算執行情況。
申請使用和報銷研發費用，按照公司《財務管理制度》規定的申請程序和批准許可權辦理。項目組應在研發項目批准預算范圍內控制使用研發經費。
研發項目（全部或部分）需與第三方合作或委託開發的，必須經過技術評審，簽訂技術委託或合作開發合同，按照公司《合同評審管理辦法》規定的審查程序和批准許可權辦理。協作完成的研發成果納入公司知識產權進行管理。
因研發需要購買器材和購置儀器設備，按照公司《采購管理辦法》規定的采購審批程序辦理。購買的物資必須辦理驗收入庫和出庫領用登記；符合公司固定資產管理標準的物資，納入固定資產管理。

研發費用的核算范圍
公司按照國家稅務局關於《企業研究開發費用稅前扣除管理辦法》的計算口徑核算研發費用。包括：
研發人員的工資薪金支出。
研發項目的直接消耗。（如消耗材料、專用商品軟體、單位價值10萬以下的研發測試關鍵儀器設備費等）
研發項目的直接費用。（如調研費、資料費、印刷費、差旅費、委外研發費、培訓費、維修費、新產品設計費等）
研發項目相關的設備折舊費用和無形資產攤銷費用。
研發成果的論證費。（測試、鑒定、評審、驗收費）
研發項目發生的其他支出。

研發費用的核算體系
公司依據《企業會計准則》設置會計科目，
財務部在會計計算機核算系統內設置「研發費用」一級會計科目，根據費用類別、本行業特點和管理需要設置次級會計科目進行明細核算。公司研發費用按實際成本核算。研發費用核算納入會計核算一本帳同步進行。
「研發費用」科目按照研發部門和研發項目分別建立部門輔助核算賬和項目輔助核算賬，同步歸集部門研發費用和項目研發費用。
核算體系規范如下：
級次 科目編碼 科目名稱 輔助賬類型 主要核算內容
1 5301 研發費用 部門和項目
2 530101 研發成本 部門和項目 全部研發費用支出
3 53010101 職工薪酬 部門和項目 從事研發活動人員工資薪金，包括基本工資、獎金、津貼、補貼、年終加薪、加班工資以及與其任職或者受雇有關的其他支出。
3 53010102 外購器材 部門和項目
4 5301010201 硬體 部門和項目 研發活動外購的材料和單位價值10萬以下的研發測試關鍵儀器設備。
4 5301010202 軟體 部門和項目 研發活動外購的專用商品軟體。
3 53010103 外部協作費 部門和項目 委託外部開展研發活動的費用
3 53010104 差旅費 部門和項目 研發活動發生的差旅費用。
4 5301010401 交通費 部門和項目
5 530101040101 長途交通費 部門和項目
5 530101040102 計程車費 部門和項目
5 530101040103 其他交通費 部門和項目
4 5301010402 住宿費 部門和項目
4 5301010403 出差補助 部門和項目
4 5301010404 其他差旅費 部門和項目
4 5301010405 異地租住費用 部門和項目
3 53010105 折舊費 部門和項目 研發活動相關設備折舊費
3 53010120 其他費用 部門和項目
4 5301012001 會務費 部門和項目
4 5301012003 測試及鑒定費 部門和項目 研發成果測試鑒定費用
4 5301012009 其他費用 部門和項目 非經常發生的其他直接費用
3 53010190 分攤的製造和檢測費用 部門和項目 研發項目應分攤的輔助作業費用
3 53010199 轉出研發成本 項目核算 研發項目結題驗收轉出的成本
4 5301019901 轉入期間費用 項目核算 轉入損益的費用性支出
4 5301019902 轉入資產 項目核算 轉入資產的資本性支出
註：可根據實際情況擴展或調整明細核算內容。

研發費用的核算方法
直接投入費用的核算方法
為實施研發項目且可直接認定並歸集到研發項目的各種支出，如：購買的原材料；購買的試驗和試制但達不到固定資產標準的模具、樣品、樣機及一般測試手段購置費、試制產品的測試檢驗費；資料費、印刷費、差旅費、委外研發費、培訓費、維修費；租入設備的租賃費等，根據原始單據直接計入研發項目成本。
設備折舊費用和無形資產的攤銷方法
研發項目攤銷的設備折舊費用，根據部門固定資產設備清單計算出部門折舊費用，再根據部門各個項目工時消耗比例或專用設備使用台班數合理分攤。
研發項目的無形資產攤銷費用，按相關無形資產應攤銷額與受益對象的受益程度（工時消耗形或成本消耗比例）進行合理分攤。
研發項目的人工費用計算方法
計算研發項目的人工費用，以各部門的職工薪酬總額，根據部門受益對象的工時比例在各項目間合理分配。
統一抄表發生的電力費用，按照部門工資總額比例計入部門車間費用；期末，根據部門受益對象的工時比例在各項目間合理分配。

關於高新技術企業研發費用報告口徑的調整
根據《高新技術企業認定管理辦法》和《高新技術企業認定管理工作指引》(以下簡稱《指引》)規定，公司在開展高新技術企業資質申報和復審工作中報告研發費用時，應按《指引》口徑對會計核算口徑歸集的研發費用進行調整，以符合《指引》的報告要求。
按《指引》口徑調整報告研發費用，無需調整會計核算記錄。
根據本公司會計核算的費用歸集方法，應調整事項如下：
1. 為研發活動所發生的其他費用，如辦公費、通訊費、專利申請維護費、高新科技研發保險費等費用，按《指引》口徑報告研發費用時，應將在公司「管理費用」科目內核算的相關費用總額，按受益對象的人工費用比例在各項目間合理分配。分配後，此項費用不應超過研發總費用的10％。
2. 未簽訂勞動合同及全年累計工作時間不足183天以上的臨時研發人員的工資薪酬，按《指引》口徑報告研發費用時，應根據人事資料記錄從研發項目的職工薪酬中扣除。
3. 研發設施改建、改裝、裝修和修理過程中發生的長期待攤費用，按《指引》口徑報告研發費用時，應將在公司「管理費用」科目內核算的相關長期待攤費用總額，按受益對象的受益比例（使用面積和使用時間）合理分攤計入。
4. 在用建築物的折舊費和房租費，按《指引》口徑報告研發費用時，應將在公司「管理費用」科目內核算的相關房屋折舊費和房租費用，按受益對象的受益比例（使用面積和使用時間）合理分攤計入。
5. 委託外部研究的開發費用，按《指引》口徑報告研發費用時，應按該費用發生額的80%調整計算研發項目的委外費用。

其他
1. 本辦法關於研發費用會計核算的未盡事項，按照《企業會計准則》和《企業研究開發費用稅前扣除管理辦法》規定的計算口徑執行。
2. 本辦法關於按《指引》口徑報告研發費用的未盡事項，按照《高新技術企業認定管理辦法》和《高新技術企業認定管理工作指引》規定的計算口徑執行。
3. 本辦法自公布之日起執行。

http://wenku..com/view/1c373d563b3567ec102d8a8d.html

② 全球專用特種乾式變壓器行業優勢企業之一金盤科技

今日科創板我們一起梳理一下金盤 科技 ， 公司主要從事應用於新能源、高端裝備、節能環保等領域的輸配電及控制設備產品的研發、生產和銷售 ，主要產品為乾式變壓器（包括特種乾式變壓器和標准乾式變壓器）、乾式電抗器、中低壓成套開關設備、箱式變電站、一體化逆變並網裝置、SVG 等輸配電及控制設備產品， 廣泛應用於新能源（含風能、太陽能、智能電網等）、高端裝備（含軌道交通、海洋工程）、節能環保（含高效節能）、工業企業電氣配套、基礎設施、民用住宅、傳統發電及供電、新型基礎設施（含數據中心、新能源 汽車 充電設施）等領域，其中 新能源-風能、高端裝備軌道交通、節能環保-高效節能等三個領域為公司主要產品的重點應用領域 。

公司客戶主要為國際知名企業、國內大型國有控股企業以及上市公司，例如：1）通用電氣（GE）、西門子（SIEMENS）、維斯塔斯（VESTAS）、東芝三菱電機、施耐德（Schneider）等國際知名企業；2）中國鐵路工程集團、中國鐵道建築集團、中國移動、國家電網、南方電網、上海電氣、科士達、陽光電源等大型國有控股企業或上市公司。

變壓器是利用電磁感應的原理來改變交流電壓的裝置 ，主要構件是初級線圈、次級線圈和鐵芯（磁芯），主要功能包括電壓變換、電流變換、阻抗變換、隔離、穩壓（磁飽和變壓器）等。

變壓器按絕緣及冷卻方式可分為乾式變壓器和油浸式變壓器 ，乾式變壓器是指鐵心和線圈不浸在絕緣液體中的變壓器，主要依靠空氣對流進行冷卻；油浸式變壓器是將鐵芯和繞組浸在絕緣油中的變壓器。

2011 年-2014 年國家進行了大量基礎設施投資，帶動了電力產業快速發展，進而促進了變壓器行業規模迅速擴張、產能大幅增長，我國變壓器產量不斷增加。2015 年後我國變壓器產量處於平穩增長趨勢。根據前瞻產業研究院，2019 年我國變壓器產量約17.60億千伏安，2013年至2019年產量年均復合增長率約2.44%。

2017年-2019年隨著全球經濟平穩發展及我國變壓器生產能力和技術的不斷提升，我國變壓器出口金額呈穩步上升趨勢。根據 Wind 統計數據，2019 年我國變壓器出口金額約 33.37 億美元，2011 年至 2019 年出口金額年均復合增長率約3.19%。

相對於油浸式變壓器採用油冷方式、可燃、可爆的特點，乾式變壓器具有安全性高、體積較小、損耗低、散熱能力和防潮能力強、方便清潔、易維護、防火性好等優點。

根 據 國 際 市 場 調 研 機 構 Mordor Intelligence 《 全 球 干 式 變 壓 器 市 場（2018-2024）》報告預測，全球乾式變壓器市場規模將從 2017 年的 30.4 億美元增至 2024 年的 45.7 億美元，年均復合增長率為 6.00%。

近年來，我國乾式變壓器行業相關下游產業需求持續增長，因此呈穩步增長趨勢。根據前瞻產業研究院，2019 年我國乾式變壓器產量約 2.73 億千伏安，2013年至 2019 年產量年均復合增長率約 5.50%。

乾式變壓器在發電環節主要用於火電、水電等傳統發電領域，以及風電、光伏發電、核電等新能源發電領域，其中風電為全球應用最廣泛和發展最快的新能源發電技術 。

根據中電聯統計數據，2018 年、2019 年、2020 年全國新增發電裝機容量分別為 12,785 萬千瓦、10,500 萬千瓦、19,087 萬千瓦，其中新增風電裝機容量分別為 2,127 萬千瓦、2,572 萬千瓦、7,167 萬千瓦，佔比分別為 16.64%、24.50%、37.55%。風電在電源結構中的比重逐年提高，已成為我國新增電力裝機的重要組成部分，並已成為我國繼火電、水電之後的第三大電源。

在國內乾式變壓器的中高端市場中，優勢企業主要包括 西門子（SIEMENS）、ABB、施耐德（Schneider）、金盤 科技 、順特電氣設備有限公司、江蘇華鵬變壓器有限公司、特變電工股份有限公司等 。

作為電力系統中具有控制、保護作用的電器設備，開關設備廣泛使用在電力系統的多個領域。開關設備是開關電器與成套開關設備的通稱。

開關電器（或稱開關裝置）是直接用於接通或分斷電路電流的電器產品，根據具體功能不同可分為斷路器、隔離開關、負荷開關、接地開關和熔斷器等；開關電器可在電路中單獨使用，但其最主要的使用方式是作為電器元件配套安裝在成套開關設備中。

根據前瞻產業研究院，2017 年我國配電開關控制設備行業銷售收入約 6,666億元，2012 年至 2017 年銷售收入年均復合增長率約 7.35%，總體呈上升趨勢。

公司主要產品為乾式變壓器系列、開關櫃系列、箱變系列、電力電子設備系 列等輸配電及控制設備產品，公司主要競爭對手基本情況如下：

根據前瞻產業研究院統計數據及公司產品實際產量計算，公司乾式變壓器系列產品產量占國內乾式變壓器總產量的比例情況如下：

一、全球專用特種乾式變壓器行業優勢企業之一

金盤 科技 成立於1997年；1998年美國上市；2017年完成股份制改制；2021年科創板上市。

二、業務分析

2017-2020年，營業收入由20.11億元增長至24.23億元，復合增長率6.41%，20年實現營收同比增長7.98%；歸母凈利潤由0.61億元增長至2.32億元，復合增長率56.09%，20年實現歸母凈利潤同比增長10.48%；扣非歸母凈利潤由1.25億元增長至2.04億元，復合增長率17.74%，20年實現扣非歸母凈利潤同比增長13.97%；經營活動現金流由0.72億元增長至1.92億元，復合增長率38.67%，20年實現經營活動現金流同比下降29.67%。

分產品來看，2020年乾式變壓器系列產品實現營收19.36億元，佔比80.20%，其中乾式變壓器實現營收18.30億元，佔比75.83%，乾式電抗器實現營收1.06億元，佔比4.37%；開關櫃系列產品實現營收2.65億元，佔比10.99%；箱變系列產品實現營收1.47億元，佔比6.07%；電力電子設備系列產品實現營收3482.57萬元，佔比1.44%；其他產品及業務實現營收3139.31萬元，佔比1.30%。

公司應用於新能源、高端裝備、節能環保等三個領域的主要產品收入佔主營業務收入的比例平均為 64.79%，且應用於新能源領域的主要產品收入佔主營業務收入的比例平均為 42.29%，其中應用於風能領域的主要產品收入逐年增長，2020 年佔主營業務收入的比例達 36.33%。

2019年公司前五大客戶實現營收10.02億元，佔比41.34%，其中第一大客戶維斯塔斯實現營收3.31億元，佔比13.66%。

三、核心指標

2017-2020年，毛利率18年下降至低點26.33%，19年提高至高點27.22%，20年回落至26.77%；期間費用率由18.22%下降至10.14%，其中銷售費用率由6.22%下降至3.67%，管理費用率18年下降至低點5.00%，而後上漲至5.46%，財務費用率由1.03%下降至19年低點0.01%，20年上漲至1.01%；利潤率由3.22%提高至9.57%，加權ROE18年提高至高點13.60%，隨後逐年緩慢下降至12.47%。

四、杜邦分析

凈資產收益率=利潤率*資產周轉率*權益乘數

由圖和數據可知，18年凈資產收益率的提高是由於利潤率和資產周轉率的提高，19年凈資產收益率的是由於資產周轉率和權益乘數的下降，20年凈資產收益率的下降是由於資產周轉率的下降。

五、研發支出

2018-2020年公司研發費用分別為 9,595.47 萬元、10,146.09 萬元、11,190.53萬元，占營業收入的比例分別為 4.39%、4.52%、4.62%。

看點：

本次募集資金主要用於節能環保輸配電設備智能製造項目、研發辦公中心建設項目，旨在不斷創新推動製造模式的數字化轉型升級，運用數字孿生、雲計算、物聯網等先進技術與生產製造深度融合，全面實現公司生產運營數字化轉型；打造智慧能源、智慧建築等領域的數字化服務體系。未來，公司將繼續增強自主研發與創新能力，致力於成為新能源、高端裝備製造、節能環保等領域關鍵電氣設備行業的數字化製造領先企業。

③ 超級電容概念股有哪些 以下幾家你必須得了解

超級電容作為一個科技含量非常高的板塊，最近著實是非常的火，那麼在A股市場上，有哪些公司的算是這個板塊的概念股呢？這篇文章就跟大家聊聊這個話題！

新築股份：該公司的控股子公司上海奧威科技開發有限公司收到國家科學技術部下發《關於重載快捷鐵路貨車等38個國家工程技術研究中心通過驗收的通知》，以奧威科技為依託單位的「國家車用超級電容器系統工程技術研究中心」通過驗收。通過多年的市場推廣，奧威科技超級電容產品性能、質量已得到國內外廣大客戶的青睞和認同。

中天科技：公司擁有一流的研發團隊和產品開發平台，建成了一條現代化的超級電容生產線。目前已完成部分產品的試生產，正在積極進行市場應用推廣。

宏達電子：超級電容項目完成了生產線建設和試產，2020年將進行市場推廣，同時根據市場調研反饋研發更大容量的產品。

康盛股份：公司參股的天津普蘭納米科技有限公司是一家致力於石墨烯生產和應用的高科技企業，其產品主要是石墨烯、超級電容器、透明電極葯物輸送和各種高效能復合材料產品等。

凱恩股份：公司產品之一超級電容隔膜紙，是超級電容器的必備元件、三大核心材料之一。 公司系「2018 中國超級電容器優秀材料供應商企業」、《超級電容器隔膜紙》 標准主導起草單位，目前在超級電容隔膜紙領域全國領先，並已對國內知名電容 器廠商開發的超級電容器進行供貨和試驗開發。超級電容器在電動汽車方面有著 巨大的應用價值和市場潛力。

綜合以上，就是在A股市場，做超級電容的幾家公司，希望這篇文章能給大家帶來啟發，感興趣的投資者可以多多的了解後布局！

④ 磁懸浮列車概念股有哪些

磁懸浮列車概念股：

橫店東磁（002056）股價大漲超過6%，領益智造（002600）、金自天正（600560）漲逾4%，和順電版氣（300141）、寶鼎權科技（002552）、中科三環（000970）漲幅超過2%，寧波韻升（600366）、金通靈（300091）等個股也紛紛上揚。

(4)新築股份研發費用擴展閱讀

概念股解析：

1、西部超導：在招股說明書中表示，我國已開始對時速1000公里以上超導磁懸浮的研發，其中低溫超導磁體技術取得了較大進展，相關的超導磁體由公司供應。

2、永鼎股份：把超導產業做為戰略發展方向之一，生產的第二代高溫超導帶材產品可應用於超導磁懸浮。

3、新築股份：與中鐵二院簽署協議，將在研發及推廣中低速磁懸浮領域進行深度合作，同時公司以自有資金6.8億元投入建設一條中低速磁懸浮試驗線。

4、銀河磁體：公司是由成立於1993年的成都銀河新型復合材料廠於2001年整體改制組建而成，經過十餘年的不斷發展，現已躋身於世界粘結釹鐵硼行業前三強。

⑤ 2.5小時到上海！滬深廣磁懸浮規劃被曝光，概念股有哪些

分別有新築股份、寶鼎科技、中科電氣、華自科技、領益智造、寧波韻升、正海磁材、銀河磁體、和順電氣。

據國盛證券此前的報告，目前我國是全球各國中中低速磁懸浮線路最多，里程最長的國家。日本、德國雖然技術領先，但遲遲沒有得到產業的驗證。軌道建設以中國鐵建、中國中鐵為代表，在建成並運營長沙磁浮快線之後，中國鐵建為了加快磁懸浮建設，成立了全額出資的中鐵磁浮交通投資建設有限公司。整車方面，中國中車在磁懸浮列車上的技術優勢明顯，中國鐵建專門成立了中國鐵建重工集團有限公司進入該領域。

⑥ 新築股份為什麼不漲

可能因為該股主力實力不強或者還沒有建倉完畢或者新築近期還沒有實質性拿下有軌電車合同。
成都市新築路橋機械股份有限公司為高新技術、四川省重大裝備企業，總部位於四川新津工業園區，在北京、合肥、眉山等地擁有多家分子公司，注冊資本28000萬元，資產總額30億余元，現有員工4000餘人，於2010年9月在深圳證券交易所成功上市，股票代碼：002480。
公司主要從事工程材料與工程機械的研發、生產、銷售和服務。是我國唯一在橋梁功能部件與工程機械兩大領域，同時有著優異市場業績的知名企業。榮獲「中國馳名商標」、「中國橋梁伸縮裝置十強企業」、「中國交通企業名牌產品」、「公路建設行業優秀企業」等殊榮。
公司產品已在國內、外眾多公路、鐵路上成功應用，是相關產品的主要供應商之一，並在機場、市政、水利設施等建設中業績斐然，部分產品已成功出口到東南亞、中東、非洲和東歐等國家和地區。公司主要從事工程材料與工程機械的研發、生產、銷售和服務。是我國唯一在橋梁功能部件與工程機械兩大領域，同時有著優異市場業績的知名企業。榮獲「中國馳名商標」、「中國橋梁伸縮裝置十強企業」、「中國交通企業名牌產品」、「公路建設行業優秀企業」等殊榮。公司產品已在國內、外眾多公路、鐵路上成功應用，是相關產品的主要供應商之一，並在機場、市政、水利設施等建設中業績斐然，部分產品已成功出口到東南亞、中東、非洲和東歐等國家和地區。

⑦ 六機構溫馨提示：東旭光電評級被降，福耀玻璃海外擴張存不確定性

作者|韋新泉

本期，反做空研究中心觀察到，6家國內主要的評級公司，發布了19家公司的信用評級報告，這些報告中，除了東旭光電評級被下調之外，其他公司評級和上一次評級保持一致，但從評級公司給出的風險提示來說，上周的上市公司風險提示可謂是步步驚心。一些在海外有業務收入的企業，或者原料來源於海外的企業，比如福耀玻璃、兵器工業集團、柳鋼集團等，就被重點提示風險。

從這些評級報告來看，業務主要在國內的企業，因受疫情影響，營業收入和營業利潤在下滑，但應收賬款和存貨、債務在上升，給人一種比較重的危機感。不過也有部分企業無論是收入還是利潤都在上升，這無疑是一種好現象。

中誠信：福耀玻璃擴大海外業務存在不確定性

7月27日，中誠信國際信用評級有限責任公司（簡稱「中誠信」）發布其對福耀玻璃工業集團股份有限公司（簡稱「福耀玻璃」）的評級報告。此次主體信用等級為AAA，「20福耀玻璃MTN002」的債項信用等級也為AAA，均與上次評級（2020年4月17日）一致，評級展望為穩定。「20福耀（疫情防控債）MTN001」的債項信用等級為AAA，與上次評級（2019年7月1日）一致。

福耀玻璃是一家從事玻璃生產及銷售的上市公司，它作為我國最大的 汽車 玻璃供應商，有著顯著的行業地位。數據顯示，2019年福耀玻璃營業收入為211.04億元，同比2018年增長8.79億元；海外業務2019年收入為101.88億元，同比2018年增長22.57%。市場凈利潤方面，2019年為28.98元，同比2018年少12.09億元。市場佔有率方面，2019年該公司國內 汽車 玻璃市佔率超過65%，全球約23%。債務方面，截止2020年3月末，其資產負債率為47.61%，銀行授信總額為396.73億元，未使用授信余額為269.01億元。

中誠信指出，福耀玻璃的海外業務擴大存在不確定性，原因是2019年來，全球貿易保護主義加劇，人民幣匯率持續波動，中美貿易沖突加劇，導致海外投資環境惡化。而在國內，2019年以來 汽車 銷售呈下滑態勢，導致 汽車 玻璃需求下滑，今年 汽車 產業各個環節都受疫情較大影響，加劇了 汽車 玻璃的銷售難度，也影響了營業收入，其市場凈利潤有待提升。

中誠信：振石集團資產流動性緊張，面臨償還壓力和海外經營風險

7月27日，中誠信發布其對振石股份集團有限公司（簡稱「振石集團」）的評級報告。此次主體信用等級與上次評級（2019年7月26日）均為AA，評級展望為穩定。

振石集團是一家主要從事不銹鋼生產及銷售的上市公司，具有較強的區域競爭優勢。資料顯示，2019年振石集團經營收入為131.59億元，同比2018年多13.81億元；凈利潤為10.18億元，同比2018年多1.11億元。該公司生產的310S和309耐熱鋼在無錫熱軋市場佔比約50%，316L在無錫市場佔20%。

振石集團是中國巨石股份有限公司（以稱「中國巨石」）的第二大股東，而中國巨石是全球領先的玻璃纖維紗製造商，後者為振石集團帶來較大投資效益。

債務方面，截至2020年3月末，振石集團共獲得銀行授信額度為90.23億元，未使用額度為7.44億元。但其全部債務為98.58億元，短期債務為75.83億元。中誠信指出，振石集團會面臨一定的償還壓力，且債務結構有待優化。

在流動性方面，因應收款規模越來越大，截至2020年3月末，振石集團的受限資產合計為69.44億元，占總資產的比重為28.95%。中誠信指出，振石集團的應收款主要來源於關聯方的往來款，對資金形成一定佔用。

在海外項目方面，截至2020年3月末，其主要海外在建項目包括雅石印尼鎳鐵生產項目及緯達貝工業園區項目。其海外項目會受到海外政治、法律、匯兌波動及新冠肺炎疫情海外蔓延所導致的相關風險。

中誠信：若海外並購經營業績不達標，中國蒙牛將存在商譽減值風險

7月28日，中誠信發布其對中國蒙牛乳業有限公司（簡稱「中國蒙牛」）的評級報告。中國蒙牛的主體信用等級為AAA，「19蒙牛MTN001」的債項信用等級為AAA，均與上次評級（2019年11月4日）結果一致，評級展望為穩定。

數據顯示，2019年中國蒙牛乳製品年產能達950萬噸/年，連續三年位列全球前十名；營業收入為790.30億元，同比2018年增長14.57%；年度利潤為42.96億元，同比2018年增長31.90%；產品佔有率方面，其液態奶產品中的常溫及低溫品類在國內市場份額分別為27.2%和23.5%。

在資金獲取方面，中國蒙牛作為上市公司，擁有較為暢通的融資渠道，其2019年獲得的授信總額為504.48億元，未使用授信額度347.87億元。中誠信認為，中國蒙牛債務中美元、港元等外幣借款規模較大，或面臨一定的匯率波動風險。

中誠信指出，中國蒙牛2019年底它完成對澳大利亞乳企Bellamy'sAustralia Limited（簡稱「貝拉米」）全部股權的收購，並擬收Lion-Dairy&DrinksPty Ltd（簡稱「LDD公司」）100%的股權。由於其收購收購規模大，若經營業績不能達到預期的情況，其會面臨商譽減值。

中誠信：受政策影響部分產品無法銷售，中國重汽短債太多有待優化

7月28日，中誠信發布其對中國重型 汽車 集團有限公司（簡稱「中國重汽」）的評級報告。此次主體信用等級獲評為AAA，「19重汽CP001」的債項信用等級為A-1，均與上次評級（2020年3月9日）一致，評級展望為穩定。

中國重汽是我國領先的重型卡車製造商之一，其行業地位顯著，2019年其佔14噸以上重卡市場份額16.26%，位列行業第三。其業務還涉及地產開發和金融板塊，多元化的業務領域，增強其整體抗風險能力。在融資方面，其獲現能力強，2019年經營活動凈現金流為102.44億元，比2018年增長37.82%，在銀行授信方面，截至2020年3月末，已獲授信總額為706.26億元，未使用額度為538.99億元。

在債務上，截至2020年3月末，其短期債務為201.88億元，占總債務比重高達84.30%，其償債壓力較大，債務結構也需要優化。受國家整治「大噸小標」的影響，其所生產的部分輕卡車型停止生產銷售，從而導致輕卡銷量有所下滑，同時也影響其營業收入。

中誠信：期間費用增多侵蝕利潤，新品類增多青啤集團好日子要沒了

7月28日，中誠信發布對青島啤酒集團有限公司（簡稱「青啤集團」）的評級報告。此次，青啤集團的主體信用等級為AAA，與上次評級結果一致，評級展望為穩定。

青啤集團在山東、山西等省份市場佔有率超過50%，截至2019年末它在全國擁有15,850家經銷商；營業收入為286.65億元，同比2018年增長4.85%；凈利潤為19.94億元，同比2018年增長28.63%；經營活動凈現金流為51.02億元

由2018年的46.72億元增加至。截至2020年3月末，它共獲的授信總額為224.50億元，其中未使用額度為214.19億元。由於它的控股子公司青島啤酒股份有限公司（簡稱「青島啤酒」）為A+H股上市公司，因此它可通過子公司募集資金。

數據顯示，2019年青啤集團期間費用為66.33億元；2020年第一季度收入及盈利都處於下滑階段。中誠信指出，青啤集團期間費用規模較高，對利潤形成了一定的侵蝕，而隨著進口、精釀等新品類啤酒進入市場，啤酒行業競爭程度進一步加劇。

中誠信：業績會受提速降費政策影響，5G加大中國聯通支出壓力

7月29日，中誠信發布其對中國聯合網路通信有限公司（簡稱「中國聯通」）的評級報告。此次中國聯通的主體信用等級為AAA，「19聯通MTN001」的信用等級也為AAA，與上次評級（2019年11月7日）結果一致，評級展望為穩定。

2019年，中國聯通凈利潤為102.6億元，同比2018年增長21.22%；經營活動凈現金流為951.12億元，同比2018年增加3.9億元。2019年以來，國家及相關部委多次提出加快5G網路、數據中心等新基建建設，這為聯通運營公司的發展提供了較好的外部環境。

中誠信指出，國內三大全業務運營商競爭范圍有所擴大，加劇了該行業的競爭程度。中國聯通業績會受到通信行業的相關政策以及提速降費等政策的影響。隨著基礎網路建設和5G業務布局投資的加大，中國聯通會面臨一定的資金支出壓力。

中誠信：控股股東所持股份被司法凍結，東旭光電信用等級被下調

7月30日，中誠信發布其對東旭光電 科技 股份有限公司（簡稱「東旭光電」）的評級報告。此次，東旭光電的主體信用等級為c，「16東旭光電MTN001A」、「16東旭光電MTN002」的債項信用等級也，均與上次評級（2019年12月3日）結果一致，但「16東旭光電MTN001B」的債項信用等級由上次評級的BB下調為cc,並納入可能降級的觀察名單，評級展望為穩定。

截至2019年末，東旭光電受限資產賬面價值為241.15億元，而且它的控股股東東旭集團質押公司股份數7.996億股，占其持股比例的87.39%，且已被司法凍結；2019年11月以來，東旭光電出現多期債券違約，目前債券違約、資金訴訟等金額合計51.51億元。

在營業收入上，東旭光電2019年營業總收入為175.29億元，比2018年減少106.83億元，凈利潤下降至-15.58億元，比2018年減少38.27億元，經營活動凈現金流為-30.13，比2018年減少31.72億元。

中誠信指出，因為東旭光電資產流動性緊張，盈利能力下滑，內部資金管理控制制度未能有效執行、存在重大缺陷，子公司對外擔保規模較大且未按公司相關規定履行決策程序，所以中興財光華會計師事務所（特殊普通合夥）（簡稱「中興財」）對其2019年度內部控制出具了否定意見。此外，因它未能准確披露重要信息以及未能在規定期限內回復深圳證券交易所問詢，收到交易所監管函。

中誠信：康美葯業控制權可能會發生變更，關聯方占款存在收不回可能性

7月31日，中誠信發布其對康美葯業股份有限公司（簡稱「康美葯業」）的評級報告。此次，康美葯業的主體信用等級為C，「17康美MTN001」、「17康美MTN002」、「17康美MTN003」、「18康美MTN001」、「18康美MTN002」、「18康美MTN003」、「18康美MTN004」和「18康美MTN005」的債項信用等級也為CC，與上次評級（2020年2月3日）結果一致。中誠信表示，康美葯業的上述債券被納入可能降級的觀察名單。

康美葯業是一家從事中醫葯生產及銷售的上市公司，已形成中醫葯全產業鏈一體化運營模式和業務體系。其生產的中葯飲片市場認知度較高，中葯飲片業務處於行業龍頭地位，在國內有11個生產基地，可生產1,000多個種類、超過20,000個品規的產品。2019年末它與13家銀行簽訂了《存量貸款銀團合同》，貸款 100.48億元，有效地緩解了短期償債壓力。

中誠信指出，因為康美葯業內部治理不完善，內部控制存在重大缺陷，2019年立信會計師事務所（特殊普通合夥）（簡稱「立信事務所」）對其財報內部控制出具了否定意見的審計報告。此外，其關聯方占款規模大，2019年關聯方佔用資金共計94.81億元，存在不能及時收回的風險。

聯合資信：未分配利潤多，凌雲股份經營壓力加大

7月27日，聯合資信評估有限公司（簡稱「聯合資信」）公布其對凌雲工業股份有限公司（簡稱「凌雲股份」）的評級報告。此次，凌雲股份的主體信用等級為AA+，「18凌工業MTN001」的債項信用等級也AA+，與上次評級（2019年7月18日）結果一致，評級展望為穩定。

凌雲股份是一家從事 汽車 零部件、塑料管系統生產及銷售的上市公司，中國兵器工業集團有限公司是其實際控制人。授信方面，截止2020年3月末，它共獲得授信額度為64.94億元，其中41.18億元尚未使用；2019年其全部債務為43.44億元，其中短期債務佔比高達71.38%。

聯合資信指出，受到國內的 汽車 銷售下滑影響， 汽車 零部件需求也下滑，凌雲股份會面臨一定經營壓力，同時也會面臨較重的償還壓力，其債務結構有待優化。

聯合資信：應收賬款及存貨佔用資金多，威高集團債務負擔很重

7月30日，聯合資信發布其對威高集團有限公司（簡稱「威高集團」）的評級報告。此次，威高集團的主體信用等級為AA+，「20威高（疫情防控債）MTN001」的債項信用等級為AA+，與上次評級（2020年4月2日）結果一致；「19威高MTN001」的債項信用等級為AA+，與上次評級（2019年6月2日）結果一致，評級展望為穩定。

威高集團是一家主要從事一次性醫療器械和葯品生產及銷售的公司，其業務涉及醫療保健和房地產，是我國最大的輸入器、注射器生產商，其生產的輻照注射器產品在國內市場佔有率為100%；TPE輸液器產品在高端輸液器市場的佔有率高到85%。該公司2019年營業收入為200.41億元，同比增長11.03%；凈利潤為24.72億元，同比減少1.48億元；經營性現金流為46.53億元，同比增長145.41%。

2019年，威高集團應收賬款及存貨共計153.4億元，對其資金形成了一定的佔用；期間費用為80.63億元，同比增長23.70%；其全部債務為241.27億元，同比增長9.31%。截止到2020年3月末，其有息債務為254.29億元，比2019年末增長5.40%；此外，其對外擔保涉及金額為4.36億元，擔保對象多為山東民企。

聯合資信指出，威高集團應收賬款及存貨規模較大，債務規模持續增大，債務負擔重，因對外擔保問題，存在或有負債風險。

聯合資信：海外戰略區政治動盪，兵器工業集團有海外經營風險

7月31日，聯合資信發布其對中國兵器工業集團有限公司（簡稱「兵器工業集團」）的評級報告。此次，兵器工業集團的主體信用等級為AAA，「16兵器MTN001」、「15兵器MTN001」的債項信用等級為AAA，與上次評級（2019年7月19日）結果一致，評級展望為穩定。

兵器工業集團2019年營業收入為4747.10億元，同比增長4.34%；利潤總額為178.10億元，比2018年增長7.03%；營業性凈現金流為286.69億元，比2018年增長53.74%。但聯合資信指出，兵器工業集團會面臨一定的海外經營風險。

據悉，兵器工業集團2019年海外戰略資源業務收入為2005.57億元，占同年營業收入為42.25%，其海外戰略資源業務重點在中東、非洲等地區，這些地區政治、經濟穩定性較差，因此它的相關的業務有一定的經營風險。此外，其下屬民品企業涉及領域較多，企業產品結構的調整，會導致相關業務面臨更為激烈的市場競爭。

聯合信用：新興際華集團經營現金流良好，但存在經營壓力

7月28日，聯合信用評級有限公司（簡稱「聯合信用」）公布其對新興際華集團有限公司（簡稱「新興際華集團」）的評級報告。此次，新興際華集團的主體信用等級為AAA，「20新際Y2」的債項信用等級也為AAA，與上次評級（2020年3月10日）結果一致；「20新際Y1」的債項信用等級與上次評級（2020年2月25日）結果一致，均為AAA；「18新際Y5」、「18新際Y3」、「18新際Y3」、「18新際Y2」、「18新際Y1」、「17新際Y2」、「17新際Y1」的債項信用等級與上次評級（20新興際華集團19年6月19日）結果一致，均為AAA，評級展望為穩定。

新興際華集團主營業務包括冶金鑄造、輕工紡織、裝備製造和商貿物流。截至 2019 年底，公司合並資產總額 1,309.34 億元，負債合計 769.65 億元，所有者權益（含少 數股東權益）539.69 億元，其中歸屬於母公司所有者權益 334.40 億元。2019 年，公司實現營業收入 1,402.67 億元，凈利潤（含少數股東損益）22.57 億元，其中，歸屬於母公司所有者的凈利潤 13.70 億元；經營活動產生的現金流量凈額 80.77 億元，現金及現金等價物凈增加額 43.83 億元。

聯合信用指出，新興際華集團經營性現金流狀況良好，2019年末未受限資金為227.61億元，尚未使用的授信額度為1030.18億元。其輕工紡織業務因為市場競爭加劇從而有一定經營壓力，冶金鑄造業務會受到鋼鐵行業周期性變化的影響。

新世紀：海外原料有風險，在建項目壓資金，柳鋼集團存在較大支出壓力

7月29日，新世紀資信評估投資服務有限公司（簡稱「新世紀」）公布其對廣西柳州鋼鐵集團有限公司（簡稱「柳鋼集團」)的最新評級報告。柳鋼集團的主體信用等級與「20柳鋼集團MTN001」的債項信用等級均為AAA，與上次評級（2019年11月15日）結果一致，評級展望為穩定。

此外，「19柳鋼集團MTN002」的債項信用等級為AAA，與上次評級（2019年8月21日）結果一致，「19柳鋼集團MTN001」的債項信用等級為AAA，與上次評級（2019年7月29日）結果一致。

柳鋼集團是目前廣西唯一一家大型鋼鐵的上市企業，核心業務是鋼鐵，還發展能源及化工產品、貿易和房地產等業務，2019年獲股東增資14億元。其經營性現金流良好，2017年——2019年其經營性現金流量分別為76.82億元、78.94億元、75.22億元，截至2020年3月末的銀行授信額度合計605.89億元，未使用額度為283.03億元。

新世紀指出，由於柳鋼集團所需鐵礦石依賴外購且主要來自進口，易受國際鐵礦石價格波動影響，2019年以來，進口鐵礦石價格大幅攀升，導致柳鋼集團營業成本上升，未來也還將面臨原料價格波動風險；在建項目方面，新合並的十一冶公司2019年末在手未完工合同金額106.11億元，該公司所從事的建築施工業務模式需墊付資金，會對其資金會形成一定佔用；截至2020年3月末已累計投資136.42億元，未來兩年要投入330.65億元，會面臨較大資金支出壓力。

在訴訟方面，截至2019年底，其所涉訴訟較多，涉及的資金共計0.22億元。

新世紀：已用掉大部分信貸額度，通用技術還需要大筆資金

7月30日，新世紀評估公布其對中國通用技術（集團）控股有限責任公司（簡稱「通用技術」）的評級報告。此次，通用技術的主體信用等級為AAA，「16通用01」、「16通用02」、「18通用01」的債項信用等級為AAA，與上次評級（2019年6月27日）結果一致，評級展望為穩定。

通用技術的業務可以分為先進製造與技術服務、醫葯醫療 健康 以及貿易與工程承包三大板塊，有多家上市子公司，2019年營業收入為1832.76億元，比2018年增長7.58%；凈利潤為53.80億元，比2018年增長9.39%；經營性現金流為-24.26億元，比2018年增多2.67億元。2017-2019年，通用技術獲得的政補貼分別為3.90億元、2.77億元、3.54億元。截至2019年底，該公司共獲授信額度1899.87億元，尚未使用的授信額度874.20億元。

新世紀指出，通用技術的商品貿易和國際工程承包業務容易被國際政治、經濟和貿易形勢影響；由於建築施工業務受工程回款進程緩慢影響，對其資金形成了佔用，減弱了其資金流動性。隨著該公司融資租賃業務的增長，未來對於資金需求較大，會面臨一定的資金壓力；其板塊之間業務協同緊密度不高，還會面臨一定管理壓力。

大公國際：負債近550億，還有676億賬單，伊泰集團支付壓力大

7月27日，大公國際資信評估有限公司（簡稱「大公國際」）發布其對內蒙古伊泰集團有限公司（簡稱「伊泰集團」）的最新評級報告。此次伊泰集團的主體信用等級和「18伊泰MTN001」的債項信用等級均為AA+，與上次評級（2019年6月24日）結果一致，評級展望為穩定。

伊泰集團是內蒙古地區最大的地方煤炭企業，因為伊泰化工—120萬噸精細化工品項目全部投產，煤化工業務收入大幅度增長，2019年煤化工業務收入比2018年增長98.69%，但該公司其他應收款項為110.30億元，所有者權益為458.42億元，少數股東權益佔57.60%。

截止2020年3月，該公司有息債務為547.53億元，佔全部負債的85.23%；重要的在建項目計劃投資833.42億元，已累計投資156.48億元，還需投資676.94億元，其中2020年要投入7.91億元。對外擔保金額為11.69億元，擔保對象是當地的企業，擔保區域較為集中，或面臨一定的擔保風險。大公國際指出，伊泰集團負債較高，未來需要支出的金額還比較大，因此該公司存在一定的支出風險。

大公國際：鹽湖工業扭虧為盈，信用等級納入觀察名單

7月28日，大公國際發布一則關於青海鹽湖工業股份有限公司（簡稱「鹽湖工業」）的信用等級公告。此次，鹽湖工業的主體信用等級與「15鹽湖MTN001」和「16青海鹽湖MTN001」的債項信用等級均為BB，與上次評級（2019年12月4日）結果一致，都被列入信用等級觀察名單。

公告表明，格爾木泰山實業有限公司（簡稱「泰山實業」）於2019件8月15日以鹽湖工業不能到期還439.00萬元的債款而向西寧中級法院申請對鹽湖股份進行重整。鹽湖股份嚴格按照《重整計劃》進行。2020年上半年，鹽湖工業歸屬上市股東的凈利潤實現了扭虧為盈。大公國際維持鹽湖工業的信用等級，還繼續將其納入信用等級觀察名單。

大公國際：股東資金佔用規模大，今世緣集團債務負擔重

7月30日，大公國際發布其對今世緣集團有限公司（簡稱「今世緣集團」）的評級報告。此次，今世緣集團的主體信用等級與「16今世緣MTN001」、「17今世緣MTN001」、「17今世緣MTN002」的債項信用等級均為AA，與上次評級（2019年7月24日）結果一致，評級展望為穩定。

今世緣集團是一家從事白酒生產及銷售的上市公司。2019年其營業收入為48.82億元，比2018年增長30.22%；凈利潤為13.76億元，比2018年增長28.47%；經營性現金流為13.17億元，比2018年增長18.12%；投入研發資金為48.82億元，占營業收入為29%。截至2020年3月，它已授權發明專利24項；授權實用性新型專利32項。

大公國際指出，今世緣的白酒銷售區域主要是在江蘇省，其債務規模較大，債務負擔較重，2020年3月末它的負債總額為48.09億元。其他應收款項規模較大，其中股東江蘇安東控股集團有限公司的應收款項為21.83億元，占其他應收項的72.10%，這對資金形成了一定的佔用，減弱了資金的流動性。

東方金誠：面臨償還和投資支出壓力，顧家集團還面臨商譽減值風險

7月27日，東方金誠國際信用評估有限公司（簡稱「東方金誠」）發布其對顧家集團有限公司（簡稱「顧家集團」）的評級報告。此次，顧家集團的主體信用等級與「19顧家MTN001」的債項信用等級均為AA，與上次評級（2019年7月29日）結果一致，評級展望為穩定。

2019年，顧家集團家居產品產量為285.65萬標准套，比2018年增長62.93%；營業收入為159.95億元，比2018年增長56.97%；利潤總額為8.18億元，比2018年減少1.08億元；該公司擁有自主品牌門店已超過4518家，比2018年增加296家，覆蓋全國30多個省市地區。該公司還擁有研發人員1059人，占其總人數的比例為7.75%；研發投入1.98億元，比2018年增長44.61%。

數據顯示，2019年末，顧家集團其他應收賬款為20.95億元，其中前五大其他應收款對象中的關聯方所涉及的資金為10.42億元，會面臨一定的回收壓力；其全部債務為77.29億元，其中短期有息債務為41.63億元，會面臨一定的償還壓力；2018年以來進行了多項收購，若被收購企業經營業達不到預期的情況，它將面臨商譽減值風險；其主要在建項目計劃總投資45.35億元，已累計投入12.14億元，未來要投33.21億元，存在投資支出壓力。

東方金誠：應收及預付款項佔比高50%，冀中能源集團資金被佔用嚴重

7月30日，東方金誠發布其對冀中能源集團有限有限責任公司（簡稱「冀中能源集團」）的評級報告。此次，冀中能源集團的主體信用等級為AAA，與上次評級（2020年5與8日）結果一致，評級展望為穩定。

此外，集中能源集團的多項債務評級也都與上一次評級結果一致，其中「20冀中能源CP005」的債項信用等級為A-1，「20冀中能源CP004」的債項信用等級為A-1；「20冀中能源MTN002」的債項信用等級為AAA；「20冀中能源CP003」的債項信用等級為A-1；「20冀中能源CP002」的債信用等級為A-1；「20冀中能源MTN001」的債項信用等級為AAA；「20冀中能源CP001」的債項信用等級為A-1；「19冀中能源CP009」的債項信用等級為A-1；「19冀中能源CP010」的債項信用等級為A-1；「19冀中能源MTN004B」、「19冀中能源MTN004A」的債項信用等級為AAA；「19冀中能源MTN003」的債項信用等級等級為AAA；「19冀中能源MTN002」的債項信用等級為AAA。

冀中能源是一家大型的煤炭開發集團，它的業務涵蓋煤炭、物流貿易、化工、醫葯等多個領域。2019年，該集團在河北省內礦區煤炭產量2837.08萬噸，占河北省原煤產量的55.90%；截至2019年末，其擁有煤炭地質儲量111.97億噸（不含地方託管煤礦），可采儲量42.41億噸。其子公司華北制葯是我國最大的抗生素生產基地之一。

2019年，其營業收入為2118.55億元，比2018年減少10.35%；利潤總額為20.03億元，比2018年增長26.05%，經營性凈現金流為30.61億元，比2018年增長149.43%。其中，因焦炭和甲醇銷量增長，其化工業務收入118.65億元，比2018年增長9.90%；隨著產品結構向高毛利的制劑葯轉型調整，醫葯業務盈利能力較快增長，2019年醫葯業務收入134.65億元，比2018年增長49.18%。

東方金誠指出，2019年末，冀中能源應收及預付款項占公司流動資產比例在50%以上，應收及預付款項規模大，對其資金形成了佔用；貨幣資金233.89億元，短期有息債務1043.84億元，其貨幣資金不能完全覆蓋短期有息債務，會面臨一定的債務集中償還壓力。受疫情的影響，2020年其整體盈利能力可能有所下滑。

⑧ 2021中國企業500強出爐，營收超千億企業都有哪些

9月25日，2021中國企業500強榜單出爐。榜單顯示營收千億企業由去年的217家企業增至222家，其中8家企業的營業收入超過了萬億元門檻。

榜單顯示，中國企業500強在新品研發上的投入保持持續增加態勢，2021年中國500強企業在新品研發上的投入創下歷年投入的新高度。2021中國企業500強共投入研發經費1.32萬億元，佔全國研發投入的53.48%與去年相比提高了0.17個百分點。其中華為投資控股有限公司研發投入力度位居第一，阿里巴巴集團控股有限公司排名第二，騰訊控股有限公司研發費用投入排名第三位。在這些500強排名的公司排名中，位於廣東省的企業在區域研發強度排名位居區域研發第一的寶座，遙遙領先於其他地區。

⑨ 干貨！醫葯製造業企業，IPO募投項目應如何設計

在「 健康 中國2030」、國民可支配收入增加、人口老齡化及醫保廣泛覆蓋等諸多利好因素的影響下，未來中國醫葯行業將繼續保持高速發展。

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募投項目投向

尚普君整理了18年以來（截止到2020年9月15日）過會的醫葯製造業企業，發現募投項目一般有以下幾個方向： 新葯研發/生產項目、補流與還貸、品牌/營銷網路建設升級項目、研發中心建設項目、現有生產線升級項目、收購 。

1、新葯研發/生產項目

新葯研發和生產是醫葯企業的迫切需求：人類 健康 不斷面臨著各種新疾病的威脅，醫葯行業必須不斷拓展自身開發的領域；細菌和病毒的變異使傳統葯物的療效降低，這促使醫葯製造企業加快葯品升級換代的步伐。所以，近半數的募投項目為新葯研發/生產。

2、補流與還貸

醫葯行業是一個高投入、高回報、高風險的產業，流動資金的重要性不言而喻。過會的40家企業中，有26家的募投項目里包括了補流或還貸，且補充流動資金或償還銀行貸款項目占總募集資金的比例達到了23.02%。

3、品牌/營銷網路建設升級項目

隨著公司規模的擴大、業務拓展的需要以及對企業後續維護服務的需求，要求醫葯製造業加強營銷網路和品牌體系建設。

但是，注冊制實施以來，很多醫葯製造業企業選擇科創板，根據科創板管理辦法要求，募集資金要用於重點投向 科技 創新領域，因此在項目設置的時候，重點在產品技術研發和產業化方面，營銷網點建設在募投中的投入要減少。

最近3年過會的醫葯製造業企業，募集資金中用於品牌/營銷網路建設升級項目的數額占總募集資金的平均比例為11.47%。

4、研發中心建設項目

創新是醫葯行業的命脈，除了具體新葯的研發項目，40家過會企業中有15家的募投項目里含有研發中心建設項目，佔比達到37.5%。

5、現有生產線升級項目

現有生產線升級能有效提高生產效率、擴大生產規模，相比於新建生產線，成本、風險都更加可控。

6、收購

在過會的40家企業中，只有上海復旦張江生物醫葯股份有限公司的募投項目中包含了「收購泰州復旦張江少數股權項目」，所需資金占擬募集資金的27.69%。

2

募投項目處理細節

一、新葯研發/生產項目

新葯研發和生產是醫葯製造業企業的迫切需求，也是未來幾年企業發展的根基和重點，對提高企業經營多樣性、市場佔有率和認可度具有重要意義，一般作為主募投項目。

如三生國健葯業(上海)股份有限公司（科創板，2019年5月11日過會），6個募投項目中有4個圍繞新葯研發/生產項目。

（一）建設時間

新葯生產項目周期一般為1-2年，而新葯研發項目周期較長，一般為3-6年。

（二）項目投資結構

大多數新葯生產基地項目總投資由建設投資和鋪底流動資金兩個大方向、若干個子方向組成，如北京賽科希德 科技 股份有限公司（科創板，2010年6月1日過會）：

賽科希德——生產基地建設項目

也有一些新葯生產基地項目總投資直接由具體資金流向來劃分，如三生國健葯業(上海)股份有限公司（科創板，2019年5月11日過會）：

三生國健——抗體葯物生產新建項目

二、補流與還貸

醫葯製造業企業在做項目流動資金估算時應結合行業自身特點，按照謹慎的原則測算所需募集的資金總額。

在《公開發行證券的公司信息披露內容與格式准則第41號——科創板公司招股說明書》中並未提及補流與償貸的相關內容，也就是從監管層面來看，科創板IPO不再鼓勵將募集資金運用於補流與償貸，其主要考慮在於鼓勵沖擊科創板的企業將募集資金多用於拓展主營業務，更多投入於實體項目。

三、品牌/營銷網路建設升級

（一） 項目概述

唯康葯業（2020年7月23日深交所創業板過會）

（二）項目投入構成

主要包括：場地投入及裝修、設備購置費、人員費用、培訓費用、差旅費、運費、辦公費、宣傳推廣費、預備費等。

前沿生物——營銷網路建設項目

四、研發中心建設

（一）項目投資結構

一般按照功能模塊劃分，如房屋租賃費、裝修費、設備購置費、研發費用等，如北京賽科希德 科技 股份有限公司（科創板，2020年6月1日過會）

（二）研發費用主要內容

研發費用主要包括：研發人員工資、研發材料投入、產學研投入、技術協作與研發、其他研發費用等。

五、現有生產線升級

一般包括：設備購置費、設備安裝費、建築工程費、基本預備費、其他費用、鋪底流動資金等。如海南葫蘆娃葯業集團股份有限公司（上交所主板，2020年4月30日過會）

葫蘆娃股份——葯谷口服固體車間 GMP 擴建

3

一、經營穩定性

科創板上市委 2020 年第 65 次審議會議對深圳市亞輝龍生物 科技 股份有限公司提出問詢的主要問題：

二、銷售模式

三、商業賄賂

四、特殊事件營銷

科創板上市委 2020 年第 49 次審議會議對聖湘生物提出問詢的主要問題：

科創板上市委 2020 年第 68 次審議會議對科興生物制葯股份有限公司提出問詢的主要問題：

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總結

募投項目的順利實施是醫葯製造業企業不斷創新發展、在行業中做大做強的基本保障。

擬上市醫葯製造業企業在選擇募投項目時要深刻體現行業特點和企業自身戰略意圖，利用專業機構編制詳細的可行性研究報告，分析擬投資項目的市場前景和經濟效益，從而 減少盲目投資，降低市場風險，真正讓募集資金花得有理有據。

樣本池

⑩ 20家「專精特新」企業上榜，北京市第一批「隱形冠軍」實力幾何

12月21日，北京市經信局聯合北京市工商業聯合會公告了北京市第一批「隱形冠軍」企業認定名單，奇安信、東方雨虹等20家「專精特新」企業上榜。

從認定角度來看，「隱形冠軍」企業，必在其細分領域掌握著某項「過人之技」。市值觀察分析整理了其中5家，來看看它們究竟憑何入選？

1、奇安信

國內領先的基於大數據、人工智慧和安全運營技術的網路安全供應商，公司主營業務是專門為政府、企業，教育、金融等機構和組織提供企業級網路安全技術、產品和服務。

公開信息顯示，截至2021年3月，公司的產品線已覆蓋至13個一級安全領域和94個二級細分領域（約90%以上的政企及各行業網路安全細分領域），並在印度尼西亞、新加坡、加拿大等國家和地區開展了安全業務。

根據IDC報告，2020年，公司在國內安全分析與威脅情報、安全服務、終端安全、雲安全等產品業務的市場份額均為第一名。其中部分領域的領先地位仍處於不斷提升態勢。

此外，公司還擁有 IP、DNS、URL、文件黑白名單四大信譽資料庫，建立了公司安全威脅情報中心，是國內名列前茅的商用網路安全威脅情報中心，也是最大的威脅情報數據擁有者之一。

公司重視技術創新，全面布局「研發能力平台化」戰略，形成八大研發平台，據中國網路安全產業聯盟（CCIA）2021年評選的CCIA50強，奇安信獲評競爭力排名第一名，資源力排名也位居前十，處於行業領導者梯隊。2017-2020年研發費用合計36.34億元， 占累計營收的36.5%。

受網路安全產品營收規模逐步擴大，公司營業收入持續快速增長。2021年前三季度，公司總營收26.74億元，同比增長43.02%，毛利率達62.58%，2016-2020年CAGR為58.67%。

2、東方雨虹

國內防水行業龍頭，公司自2009年開始研發生產TPO防水卷材，現已建成投產5個高分子防水卷材生產研發物流基地，共擁有國內外大小生產線28條，產品基本覆蓋泛防水領域與塗裝市場。

2011年，公司TPO產品成為國內首家通過FM認證的防水企業，之後又相繼獲得CE認證、GOST認證。目前，公司已有13類細分產品被中國建材檢驗認證集團認證綠色建材產品，並於今年6月獲得中國建材檢驗認證集團頒發的國內首張綠色建材產品認證證書。

經過多年發展，公司在行業內積累了良好的口碑，獲得萬科、碧桂園、保利、綠地等多家地產客戶的優秀供應商稱號，並連續多年穩居地產500強防水材料供應商首選品牌，首選率達36%。

而除防水業務獲地產商首選率第一之外，公司建築塗料、建築修繕、砂漿、保溫材料等均獲地產商首選率前三，品牌優勢明顯。

與此同時，得益於國家大力推動發展屋頂分布式光伏，公司近段時間也先後與信義電源、晶澳 科技 以及瑞和股份等知名廠商簽訂了戰略合作協議，共同推動BIPV發展銷售等工作。

三季報顯示，2021年前三季度，公司營收利潤實現雙增長，營業收入共計226.8億元，同比增長51.4%；歸母凈利潤26.8億元，同比增長25.7%。

3、中科創達

全球領先的平台型智能操作系統服務商，公司提供以操作系統為核心的全棧式軟體服務，業務涵蓋智能軟體、智能 汽車 、智能物聯網三大板塊。

作為國內較早開始Android系統研發的公司之一，中科創達在基於Android系統的綜合技術能力方面擁有深厚的積累和領先優勢，擁有超1000項自主研發的技術專利及軟體著作權。

當前，公司已擁有領先的智能終端解決方案，能夠為客戶提供優質的工程技術服務和全方位的技術咨詢。

公司始終堅持技術驅動的發展戰略，研發人員佔比高達92%，研發投入逐年擴大。據統計，中科創達旗下子公司及研發中心遍布全球30多個地區，擁有超800家客戶，百家以上產業鏈內世界五百強企業。

其中包括高通、華為、arm、三星半導體和Inter等全球各大知名晶元廠商，OPPO、VIVO、小米、三星等一流手機廠商，以及騰訊、網路、 阿里、支付寶等知名頭部應用軟體廠商。

年報顯示，2017年後，受益於智能 汽車 、物聯網業務迎來需求爆發，公司營業收入與利潤保持快速增長態勢，2017-2020年間，公司營收復合增速達31.2%，歸母凈利潤CAGR則高達78.4%。

2021年前三季度，公司實現營收26.72億元，同比增長49.5%。

4、兆易創新

國內領先的存儲和MCU晶元設計龍頭，當前公司的核心業務主要包括存儲晶元、微控制器和感測器三個部分。

公司成立於2005年，以NOR Flash為傳統主業，2020年公司在全球市場銷售額位列第三，市佔率達15.6%，在大陸廠商中位列第一。

公司還擁有國內最為齊全的ARM架構MCU產品線，在32位MCU領域居於國內領導地位，擁有33個產品系列，共400餘個型號，多種封裝，全方位覆蓋高中低端市場。2020年，其MCU中國市場份額達到1.07%，實現連續五年出貨量在中國32位MCU市場位列本土MCU廠商第一。

作為IC設計企業，公司專注於集成電路設計及最終銷售環節，其當前主要合作夥伴覆蓋至中芯國際、台積電、聯華電子、華虹集團等、英特爾、三星和佳能等國內外一線廠商。

研發費用方面，從財報披露數據來看，公司重視研發投入，2020年，其共投入5.41億元，同比增長37%，研發費用率常年高於10%並且持續上升。

2016-2021年Q3，公司的營收和歸母凈利潤始終保持快速增長。2021年Q3，市場需求持續旺盛，公司產品供應量增加，營收和凈利潤同比增長99.45%和144.92%。

5、北斗星通

國產化北斗晶元龍頭企業，全球用戶導航定位產品、解決方案及服務最大的研發、製造和供應商之一，重點布局在衛星導航定位、5G通信和 汽車 智能網聯三個行業領域。

公司堅持以技術創新引領業務拓展，依靠技術和研發的引領作用，其於2019年成功發布了國內首款22nm自主研發北斗晶元——行業內領先的射頻基帶一體化導航定位晶元。

在衛星導航定位行業，公司產品已覆蓋至北斗領域全產業鏈，處於國內領先、國際一流水平。其中，具有自主知識產權的衛星導航高精度定位晶元國內佔率排名第一。

在通信器件業務領域，公司是國內少數具備自主知識產權的低溫共燒陶瓷材料制備工藝技術並實現規模化生產的企業，目前已進入技術壁壘較高的細分領域，為華為等頭部通信設備商供貨。

而在 汽車 智能網聯業務領域，通過多年發展，公司現已建立了完善的技術研發和生產製造體系，與長安、吉利、北汽和上汽大眾等國內一線 汽車 廠商建立了長期穩定的合作關系。

據財報披露，得益於行業回暖復甦和需求增長，公司近年業績實現了快速增長。2020年，實現營收36.24億元，同比增長21.34%；歸屬凈利潤1.47億元，同比增長122.50%。

本文涉及有關上市公司的內容，為作者依據上市公司根據其法定義務公開披露的信息（包括但不限於臨時公告、定期報告和官方互動平台等）作出的個人分析與判斷；文中的信息或意見不構成任何投資或其他商業建議，市值觀察不對因採納本文而產生的任何行動承擔任何責任。

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