與龍津葯業同一大股東

1. 龍津葯業是創業板嗎

不是。
2015年3月24日，昆明龍津葯業股份有限公司在深圳中小企業板上市，發行股票1，675.00萬股，每股發行價21.21人民幣，共募集資金金額3.55億人民幣。
在創業板上市要看這只股票符合不符合在創業板上市的條件。發行人申請首次公開發行股票應當符合下列條件：1.發行人是依法設立且持續經營三年以上的股份有限公司。有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，持續經營時間可以從有限責任公司成立之日起計算。2.最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少於一千萬元。或者最近一年盈利，最近一年營業收入不少於五千萬元。凈利潤以扣除非經常性損益前後孰低者為計算依據。3.最近一期末凈資產不少於二千萬元，且不存在未彌補虧損。4.發行後股本總額不少於三千萬元。第十二條發行人的注冊資本已足額繳納，發起人或者股東用作出資的資產的財產權轉移手續已辦理完畢。發行人的主要資產不存在重大權屬糾紛。

2. 「昨夜今晨」元氣森林拿下亞馬遜氣泡水，功能糖站上全球風口

01 早報導讀

1、 CES 大會曝光黑 科技 ，電子紙首次應用於 汽車 產品

2、 時隔四年半，全國 CCER 市場有望重啟

3、 元氣森林拿下亞馬遜氣泡水新品榜 Top3，功能糖站上全球風口

4、N 型電池將實現規模化量產，POE 膠膜滲透率或進

一步提升

5、三大指數跌勢放緩，中概股上演普漲潮

【A 股資訊】

1、CES 大會曝光黑 科技 ，電子紙首次應用於 汽車 產品

據行業媒體環球 汽車 網等報道，全球電子紙領導廠商 E Ink 元太 科技 1 月 6 日宣

布，與 汽車 品牌寶馬在 CES 2022 展示採用 E Ink 電子紙技術的概念車型。

據報道，由於 E Ink 電子紙具有超低耗電、耐用和軟性可卷繞的特性，且是通過

反射環境光源顯示內容，所以可使物體外觀顏色以動態流動的方式，從黑色轉變

至白色。

這一特性除了用於個性化外，也有助於提升車輛的性能。當車體外觀顏色為白色

時，可在炎熱天氣反射陽光，而車體外觀顏色為黑色時，在寒冷天氣可吸收陽光，

通過此特性可減少車輛用於車內加熱與製冷所需的電力消耗。

相關板塊： 汽車 零部件

2、時隔四年半，全國 CCER 市場有望重啟

目前國家正在積極籌備重新啟動國家核證自願減排量（CCER）項目的備案和減排

量的簽發，全國 CCER 市場有望在 2022 年重啟。

資料顯示，2017 年 3 月，因《溫室氣體自願減排交易管理暫行辦法》施行中存

在 CCER 項目不夠規范、減排備案遠大於抵消速度、交易空轉過多等問題，CCER

項目的備案審批被發改委暫停，至今已有四年半。

相關板塊：碳中和 3、元氣森林拿下亞馬遜氣泡水新品榜 Top3，功能糖站上全球風口

據證券時報報道，繼拿下天貓雙 11 碳酸飲料榜單冠軍後，國貨飲料品牌元氣森林最近在海外市場也傳來喜訊。12 月中旬，元氣森林闖入美國亞馬遜氣泡水暢銷榜 Top10，同時包攬賽道新品榜 Top3，成為首個也是唯一進入該榜單的中國品牌。

元氣森林鋁罐氣泡水自 2021 年 5 月上線後，短短半年就與巨頭展開爭奪戰，此舉不僅顛覆了傳統飲料賽道，在如今的美國主流用戶圈層中，這款國貨已經成為海外消費者了解中國、感受國潮的又一窗口。

相關板塊：甜味劑

4、N 型電池將實現規模化量產，POE 膠膜滲透率或進一步提升

據索比光伏報道，中國光伏行業數據顯示，2020 年 P 型 PERC 單晶電池量產轉化

效率行業均值為 22.8%，2021 年有望超越 23%，基本已經達到了量產性能極限，

N 型電池接棒 P 型漸行漸近。

根據各主流廠商擴產計劃，2022 年 N 型電池擴產規劃或達到 40-50GW，實現規模

化量產。與 P 型電池相比，N 型電池擁有轉換效率高、溫度系數低、光衰減系數

低、弱光響應等綜合優勢，不僅 BOS 成本更低，N 型電池在全生命周期內的發電

量也高於 P 型。

相關板塊：光伏

5、三大指數跌勢放緩，中概股上演普漲潮

隨著美聯儲公開展現更為鷹派的立場，周四美股市場仍集體收跌，但好消息是三

大股指在開盤急跌後似乎出現了企穩的跡象。

在進入 2022 年的時候我們早就知道美聯儲將是市場震盪的創造者，開年以後立馬就開始確認了這件事情。好消息是在周三的「膝跳反射」後，周四的市場出現了企穩的跡象。芒格增持阿里的效應仍在發酵，中概股出現領跑美股的上漲潮。

【新股 IPO 方面】今日市場有無新股申購

【公司利好消息】

中國電建：擬將房地產板塊資產與控股股東的優質電網輔業相關資產進行置

換通威股份：2021 年凈利同比預增 122%-136%

熱景生物：2021 年凈利預增 1685%-1997%

興發集團：2021 年凈利同比預增 573%-605%

【公司利空消息】

龍津葯業：控股股東及實控人擬合計減持不超 3.19%股份

深賽格：「5•18」

賽格廣場大廈振動事件帶來凈利損失約 5500 萬元

安利股份：股東勁達企業、香港敏豐擬合計減持不超 12.35%股份

【資金流向】

滬股通十大成交股：貴州茅台，伊利股份，招商銀行，國電南瑞，三一重工，韋爾股份，隆基股份，中國平安，兆易創新，聞泰 科技 。

深股通十大成交股：寧德時代，寧德時代，立訊精密，比亞迪，五糧液，歌爾股份，邁瑞醫療，恩捷股份，牧原股份，萬科 A。

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3. 仁和葯業罰單不斷 子孫公司不省心 楊文龍如何消逝大健康困惑

導 語

多年前，付笛聲夫婦的《知心愛人》成為大江神曲！一句「洗洗更 健康 」，也捧火了仁和葯業。

只是，老炮知名企業也有尷尬之時，尤其是在轉型升級的大時代。

業績不穩、罰單不斷、多元業務受阻不利，仁和葯業這是怎麼了？

作者:南傘

來源:首條 財經 ——首條研究院

亦或兒孫滿堂，亦或坑爹一族。這樣的痛並快樂，不止在家庭層面。

一場孫公司的負面消息，再次把仁和葯業拉入大眾視野。

日前，江西省葯品監督管理局發布行政處罰書，江西江制醫葯因銷售劣葯「克拉黴素分散片」被沒收違法所得約18.80萬元。

天眼查顯示，江制醫葯成立於2010年10月，注冊資本2000萬元，公司主營原料葯、硫酸小諾黴素、馬來酸原料等。為江西制葯有限公司85%的控股子公司，而前者又是仁和葯業持股54.91%的子公司。

值得注意的是，這不是江制醫葯首次被罰。2016年以來，曾因生產銷售按劣葯論處的氨糖美辛腸溶片、硫酸小諾黴素注射液、硫酸亞鐵片、核黃素磷酸鈉注射液，被處罰9次，罰沒款累計24.76萬元。

罰單頻頻 為何這多不省心

尷尬的是，子公司也不讓仁和葯業省心。

2019年7月5日，江西省葯品監督管理局發布《葯品生產監督檢查及處理情況通報》)顯示，99家問題企業中，仁和葯業赫然在列。

根據《通報》，仁和葯業旗下多家子公司被查出存在一般缺陷。

其中，江西葯都樟樹制葯有限公司的片劑、硬膠囊劑、顆粒劑、丸劑（蜜丸、水蜜丸、濃縮丸、水丸、微丸、合劑）等檢查情況為存在一般缺陷13項。

江西銅鼓仁和制葯有限責任公司硬膠囊劑（A線、B線）、顆粒劑（A線、B線）、糖漿劑、合劑（含口服液）（含中葯前處理及提取）的檢查情況是存在一般缺陷16項。

這家銅鼓仁和制葯有限公司，此前就已榜上有名。

2019年年2月2日，根據上海市葯品監督管理局發布的2019年第1期葯品監督抽檢質量公告，仁和葯業旗下的江西銅鼓仁和制葯有限公司生產的3批次健兒清解液在「鑒別」一項不符合規定。

中國醫葯信息查詢平台顯示，健兒清解液是一款中成葯。由金銀花、菊花、連翹、山楂、苦杏仁、陳皮組成。具有清熱解毒、消滯和胃的功效。用於咳嗽咽痛、食慾不振、脘腹脹滿。

據了解，「鑒別」項指的是根據該葯品某些理化或生物學特性所進行的葯物鑒別試驗，目的在於鑒定和研究葯品的真實性、安全性和有效性。

上海市葯監局要求相關企業根據風險暫停銷售使用、召回相關產品，並進行整改。

值得一提的是，上交所頒布的《上市公司行業信息披露指引第七號——醫葯製造》明確規定：「上市公司出現下列情形之一的，應當及時披露，並說明對公司影響：國家葯品監管部門對公司葯品抽檢、GMP飛行檢查不合格。」

顯然，作為上市公司，仁和葯業上述表現的合規性值得考量。

拉開時間緯度，仁和葯業曾在2012年-2013年被連續爆出產品質量問題,深陷信任危機，品牌遭遇重創。

2012年4月，陳道明代言的可立克(002782)深陷毒膠囊事件；2012年12月，周傑倫代言的閃亮滴眼液被曝出含防腐劑；2013年1月，宋丹丹代言的兒童感冒葯優卡丹又被指出對兒童肝腎有毒。

2013年1月，北京一名孟醫生發了一條微博，「優卡丹和好娃娃小兒氨酚烷胺顆粒，已經被充分證明了對兒童的肝腎毒性，一歲內禁服，六歲內慎服。但是為什麼媒體還在播出他們的廣告，葯店也可以無阻礙購買。各位大V幫忙轉發吧，讓媒體撤除這種殘害兒童的廣告吧！」並＠了宋丹丹、文章等名人。

這成為壓倒輿論的最後稻草，隨著孟醫生微博的發酵傳播，仁和葯業終於敗下陣來，其負責人表示這條微博帶給公司10億市值的損失。

以此來看，不論是食品還是葯品，安全永遠是一條鐵釘紅線。吃過暴虧的知名老企，顯然需有更多敬畏思考。

重銷售輕研發

在業內人士看來，產品屢次出現不合格與公司研發及產品質量監管投入少關系密切。

一直以來，營銷投入過大是醫葯業亂象的重要之源。

據2018年上半年已發布上醫葯生物類公司財務數據顯示，220家公司中，有20家公司的銷售費用率佔比超50%，24家公司銷售費用率在40%~50%，31家公司銷售費用率在30%~40%，35家公司銷售費用率在20%~30。銷售費突出問題可見一斑。

而仁和葯業，算是其中的典型。

公開資料顯示，仁和葯業旗下擁有優卡丹、可立克以及閃亮滴眼液等品牌。早期，仁和葯業使用快消品的營銷策略拉動銷量。

數據顯示，仁和葯業2004年開始規模型投放廣告，先後簽下付笛生、任靜、林心如等明星代言，公司營收從2004年的5億元增長到2011年的超過20億元。

一定意義上說，仁和葯業是通過成功的廣告營銷發家的。2008年之後的三年，仁和廣告費用支出均保持1億元以上，由此迎來了仁和葯業的黃金三年。股價也從2008年10月的5.8一路飆升至2010年6月的27.9。陳道明，周傑倫，宋丹丹，當時最具影響力的明星都為仁和葯業做加持。

目前，仁和葯業被認為是國內銷售能力最強的品牌OTC企業之一，較強的銷售能力仍為公司帶來不錯收益。

數據顯示，仁和葯業2016年營收為35.67億元，同比增長41.34％；2017年營收為38.44億元，同比增長7.76％；2018年前三季度營收33.36億元，同比增長22.88％。

不過，硬幣的另一面是，研發費用的明顯反比。

數據顯示，2015-2017年，仁和葯業銷售費用分別為3.73億元、4.87億元和6.19億元，各佔比當期營業收入的14.78%、13.65%和16.10%。而同期仁和葯業的研發費用費用分別為1243.82萬元、2764.76萬元和2764.92萬元，分別佔比當期營收0.49%、0.78%和0.71%。

這樣的研發投入，頗顯尷尬甚至是寒酸。

以中成葯企業的亞寶制葯為例，2015-2017年研發費用佔比為6％、8％和7％；片仔癀2015-2017年的研發費用占總營收的比例為2.68％、2.9％、1.88％。

北京中醫葯大學法律系醫葯衛生法學副教授鄧勇表示，重營銷輕研發容易導致企業對生產端的忽視，特別是對於產品質量監管與安全效用評價等方面的缺位。「企業在各環節對中葯材及產品的質量重視程度、能力把控、監管機制等在一定程度上成為產品是否合格的重要影響因素。」

風光的另一面

這種影響，也體現在關鍵的業績層面。

2012年和2013年，公司營業收入和凈利潤大幅下滑，凈利分別下滑21%和24%，直到2014年才稍稍回暖。

不過，從仁和葯業發布的2019三季報看，前三季度實現營收35.55億元，同比增長6.54%，實現凈利4.4億元，同比增長11.94%。

乍一看去，營利雙增，是份不錯的成績單。但禁不住細品。

比如三季度單季看，仁和葯業營收11.03億元，同比增長2.93%，凈利1.16億元，同比下滑21.88%。歸屬於上市公司股東扣除非經常性損益凈利潤1.06億元，同比減少28.16%。

再來看應收賬款。

三季報顯示，仁和葯業的應收賬款為7.44億元，同比增長101.66%

對此，仁和葯業表示，系銷售模式轉向終點合作客戶，銷售增加信用額度且授信到年終所致。

另一方面，其他應收賬款也達到3206.05萬元，同比增長245.31%，仁和葯業表示這是主預撥市場促銷推廣經費所致。

業內人士指出，其他應收款是衡量企業財報質量的指標之一。因這個項目易出現掛賬費用，企業如通過變通延遲入賬，可減少利潤指標壓力，從而達到粉飾業績、成長性，誤導投資者的目的。

此外，仁和葯業的建工程達到2400.72萬元，同比增長343.55%。

受此消息影響，截至10月30日收盤，仁和葯業報收6.56元/股，跌幅達3.67%。

截至11月11日收盤，仁和葯業的股價為每股6.25元，總市值僅77.4億元。放眼醫葯業，行業平均市值水平在145.1億元。

在230隻醫葯股票中，仁和葯業僅排99位，剛拔百強線。毛利率不方面，仁和葯業的毛利率不為41.78%，較低於行業平均水平的54.15%。

打折轉讓股權

面對此困境，仁和葯業也並非坐地被動。

幾個月前，仁和葯業發布公告稱，擬以6780萬元的價格向宏濟(珠海)企業連鎖管理中心(有限合夥)(以下簡稱「宏濟珠海」)轉讓控股子公司仁和葯房網(北京)醫葯 科技 有限公司(以下簡稱「仁和葯房網」)15%股權。

據悉，仁和葯業原持有仁和葯房網60%股權。此次轉讓後，仁和葯業的持股比例降至45%，仍系第一大股東，但後者將不再納入合並報表范圍內。

蹊蹺的是，從溢價收購到打折轉讓，前後不過三年半時間。

仁和葯業亦坦承，此番轉讓仁和葯房網15%股權主要因經營不達預期，未達到戰略協同之目的。

據了解，仁和葯房網前身，系成立於2001年8月的北京京衛元華醫葯 科技 有限公司(以下簡稱「京衛元華」)。2015年12月，仁和葯業宣布以2.77億元現金收購自然人徐吉平、李洪波所持有的京衛元華56%股權，同時以4944萬元現金對京衛元華進行增資。最終，仁和葯業以3.26億元取得京衛元華60%股權，並將其更名為「仁和葯房網」。

此後，在仁和葯業主導下，以仁和葯房網為投資主體，先後完成了對山西聖元堂、成都隆安堂大葯房等多家醫葯連鎖企業的並購。

數據顯示，2016―2017年度，仁和葯房網分別實現營收3.95億元、3.82億元；同期凈利潤分別為357.1萬元、430.38萬元。

好景不長，盡管去年仁和葯房網的銷售收入增長至5.79億元，利潤端卻出現了2351.17萬元的虧損額。

而2019年1―4月，其實現銷售收入1.56億元，虧損303.72萬元，情況依然沒有好轉。

事實上，2015年年底收購仁和葯房網時共確認了約2.94億元商譽。2018年，仁和葯業對仁和葯房計提1791.92萬元的商譽減值，賬面上仍留有約2.76億元商譽。

轉型受挫

不僅如此，與葯房網困局時間前後，仁和葯業彷彿迎來「水逆」期，幹啥都點兒背。

作為一家主營非處方葯(OTC)的葯企，仁和葯業旗下自產和OEM代理的品種眾多，擁有上千個產品批文。近些年，其通過重金砸廣告，打造了「可立克」「優卡丹」「婦炎潔」「閃亮滴眼液」等多個家喻戶曉的OTC品牌。

2014年，原國家食葯監總局發布了《互聯網食品葯品監督管理辦法(徵求意見稿)》，網上售葯政策的松動迅速將醫葯電商推上風口。

另一個背景是，像很多傳統OTC葯企一樣，當時仁和葯業也面臨自身成熟的OTC品牌增長放緩問題，急於尋求破局之路。

於是，「互聯網+醫葯」讓仁和葯業看到了轉型機遇。2014年10月，實控人-楊文龍創立了叮當快葯，試水醫葯O2O。

值得注意的是，叮當快葯系在仁和葯業體外創立和運作，並未注入上市公司。

按照楊文龍的算盤，是要構建一個包括M2F、B2C、B2B以及O2O等模式在內的「叮當大 健康 生態圈」，拓展互聯網醫療全產業鏈。與此相配套的是一個高達39億元的定增募資方案。

2015年下半年，仁和葯業先以7212萬元收購了叮當醫葯電子商務有限公司(以下簡稱「叮當醫葯」)60%股權，後又收購了仁和葯房網。兩者在楊文龍的「叮當大 健康 生態圈」里分別定位於B2B和B2C模式。仁和葯房網更是擔起整個體系信息管理樞紐的角色。

不過，理想太豐滿，投資者對此並不買賬。

39億元定增案經過多次修改調減金額後，仍慘遭夭折。

事實上，叮當醫葯在2016年營收1.12億元，虧損達5086萬元；2017年上半年營收2121萬元，虧損290萬元。在此之前的2016年，仁和葯業同樣將收購僅一年的廣東叮當醫葯、浙江叮當醫葯等公司的股權全部出售，這些公司亦均處於虧損狀態。

2017年年底，仁和葯業又准備折價，宣布以6636萬元將其折價轉回給原股東，虧損近600萬元，理由是「與仁和葯房網產生業務重疊，形成資源閑置，無法達到最初收購該企業股權的預期目標」。

而作為B2C業務的主要平台，仁和葯房網亦未能逃過被剝離出表命運。仁和葯房網的15%股權轉讓完成後，仁和葯業的合並報表范圍內已幾乎沒有醫葯電商資產。

李炎坦言「網售處方葯現在爭議比較大，政策端一直沒有松動，整個行業未來面臨很大的變數。大多數醫葯電商企業處於『燒錢』狀態，難言盈利。」

至此，楊文龍的「叮當大 健康 生態圈」一番折騰後就此腰折，轉型困境突現。

涉足工業大麻

連連受挫後，仁和葯業開始蹭起了新熱度，和起亞葯企一般，開展了工業大麻的布局。

根據仁和葯業此前披露的計劃，公司2019年將重塑仁和品牌，加強產品資源、線上渠道等工作；同時開發非葯產品研發上市，提高大 健康 業務領域市場佔有率等工作。

2019年4月，仁和葯業發布公告，與黑龍江省齊齊哈爾市政府、齊齊哈爾豐泰富齊工業大麻發展有限公司簽署《仁和園工業大麻綜合利用產業示範項目合作框架協議》，內容包括支持仁和葯業工業大麻育種及良種商品化、規模種植、精深加工、產業應用研發等項目建設。

仁和葯業作為主要投資方，與其它合作方共同推進齊齊哈爾市仁和園工業大麻綜合利用產業示範項目建設，同時在齊齊哈爾注冊工業大麻產業發展有限公司，項目總投資10.8億元，還將於2019年5月啟動建設工業大麻種植示範基地，2019 年下半年啟動種業研發、工業大麻萃取項目等。

仁和葯業表示，公司本次擴展業務布局將有利於抓住產業發展機遇，進一步優化產品組合結構，有利於拓寬公司未來發展空間，對公司的生產經營產生積極影響，符合公司的戰略發展方向，同時公司希望通過本次投資，為公司帶來新的利潤增長點。

值得強調的是，近期，仁和葯業在互動平台透露了工業大麻事項的進展。9月2日，仁和葯業在深交所互動易上透露，公司工業大麻已陸續開展收割工作。

國際上將大麻植物中致幻成癮的毒性成分四氫大麻酚（THC）含量低於0.3%、不具備毒品利用價值的大麻品種類型稱為工業大麻，工業大麻在中國也稱為漢麻。

不難看出，仁和葯業正在將工業大麻作為轉型重要抓手。只是，這在一些投資者看來，並不利好。

事實上，已經有多個「涉麻」公司被問詢。

從順灝股份1月23日收到的深交所下發的問詢函開始，誠志股份、德展 健康 、龍津葯業、爾康制葯、紫鑫葯業、福安葯業、通化金馬、藍曉 科技 、諾普信、八菱 科技 等公司先後收到監管部門的問詢。

公安部禁毒局政策法規處處長李曉，在接受《中國禁毒報》采訪時曾說過：依據該國際公約和相關法律法規，目前我國除為獲取纖維質和種子的工業大麻外，其他用途的大麻植物均屬於管制范圍，必須得到主管部門的批准方可種植，且種植企業需按年度種植計劃進行種植，並定期報告種植情況。」

在 「上市公司工業大麻論壇」上，業內人士討論的結果是，工業大麻產業前景是光明的，道路是曲折的。對於國內工業大麻產業來說，政策是目前最大的風險。

與會代表介紹，在黑龍江，按其《禁毒條例》，工業大麻種植和CBD提取實施備案制，只要滿足備案條件即可生產，但一些基層政府對工業大麻產業非常謹慎，一些縣公安局收了備案材料後，口頭允許種植但不在備案證上蓋章。看到這種情況，一些正在建設CBD提取工廠的投資者叫停了設備采購，進入觀望狀態。從省級政府層面來看，沒有明確工業大麻產業的主管部門，也沒有明確的產業政策，不僅未對工業大麻產業的發展形成激勵氛圍，甚至因為政府部門間的不協調，CBD從黑龍江口岸出口都有難度。

即使我國最早允許工業大麻種植省份雲南，目前也沒有產業政策，沒有明確產業主管部門，只是公安部門按照禁毒規則來進行准入和規范性管理。同時，雲南一些基礎性標准也還沒構建好。如CBD產品沒有專業的檢測機構、明確的標准和檢測規范，延緩了新建CBD產能的投產。

以此來看，工業大麻目前面臨的產業政策仍不小。

楊文龍的困惑

這種進退兩難，似乎也困擾著當家人楊文龍的大 健康 之路。

表面上看，在轉向「工業大麻」後，公司收益或許有一定改善。

根據「仁和葯業」2019年半年度報告顯示，公司在報告期內已經實現營收24.52億元，同比增長8.25%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為3.24億元，同比增長32.48%；基本每股收益為0.2614元，同比增長32.49%。

但實際上，對於對工業大麻醫用的未來，雲南省農科院的楊明教授則表示，做葯品和食品涉及評價問題——這個食品和葯是否是安全的？而我國目前在這些領域的科研部門的前期基礎研究有點跟不上，可以拿出的證據不多。

「是否能拿出有效證據，可能是能否進入食品葯品相關合法目錄的關鍵。」楊明說。

需要說明的是，經過前期大漲，工業大麻概念目前有所降溫，4月22日，工業大麻板塊整體下降2.67%，飄紅個股只有11隻，僅萊茵生物、諾普信兩只個股漲停， 前期打仗的福安葯業方盛制葯跌停，順灝股份、紫鑫葯業等大跌超過7%。

從這點來看，被仁和葯業當做新利潤增長點的工業大麻，未來仍迷茫。

此外，在多元化發展道路上，楊文龍也面臨著巨大競爭壓力。

2017年9月，仁和葯業投資億元的明月仁和礦泉水、營養水等項目，仁和葯業正式向礦泉水領域布局。2018年5月，仁和葯業擬投資1080萬元設立新公司，主要負責水資源研究開發與投資，相關 健康 產品、保健品開發等。2018年7月，仁和葯業又進入減肥葯市場，公司減肥葯產品奧利司他膠囊全國啟動會正式啟動。

專家表示，醫葯界不乏跨界快消的案例，但從目前來看包括中新葯業、以嶺葯業在內的眾多企業還沒出現成功案例。葯企原有的銷售渠道對快消業務實際幫助不大，渠道的重塑、品牌的推廣都成為仁和葯業進入快消領域面臨的問題。

以減肥葯領域為例，仁和葯業面臨來自碧生源、重慶華森制葯有限公司、中山萬漢制葯等企業的競爭。

聞道有先後，術業有專攻。以近期暴雷的金嗓子為例，輕易盲目的粗放跨界，往往會將企業拖入更大的困境。

4. 40餘家葯企布局工業大麻 項目進展「有人歡喜有人愁」

多家葯企工業大麻項目「流產」

2019年初，新名詞「工業大麻」進入人們的視線。如今，一年多時間過去，國內經政府部門批准合法種植、加工、銷售工業大麻的省份還只有雲南和黑龍江兩省，且未獲批醫葯用途。工業大麻國內應用端與需求端能否放開以及放開的時間存在重大不確定性，未來相關政策能否放開及放開時間也存在重大不確定性。一些企業在推進項目過程中，不得不宣告放棄。

今年7月24日，華仁葯業宣布，因為國內外經濟形勢、市場環境等發生較大變化，決定終止工業大麻項目。

2019年3月，華仁葯業與雲南素麻生物 科技 有限公司（以下簡稱「雲南素麻」）及侯傑簽署《合作框架協議》，三方擬在雲南建設工業大麻綠色工廠，打造中國首家工業大麻溫室大棚種植基地。上述消息發布後，華仁葯業股價連續三個交易日累計漲幅超20%。2019年4月26日，三方成立的雲南漢華工業大麻種植有限公司取得營業執照後再無進展。

與雲南素麻簽訂《合作意向協議》的還有爾康制葯。2019年3月28日，爾康制葯發布公告稱，公司擬與元貴資產成立股權投資基金，認購素麻生物不超過10%股權，在工業大麻領域開展研究和 探索 。3個月後，爾康制葯又與雲南素麻等多個合作方共同出資成立雲南漢爾工業大麻 科技 有限公司。今年6月12日，爾康制葯發布公告稱，由於擬設立基金的最終投資標的的各意向合作方對該標的的估值不能達成一致，上述合作意向終止。

壽仙谷也於今年4月28日宣布，因雲南壽仙谷（2019年4月18日成立）未取得工業大麻種植許可，項目暫無實質性進展，公司與順灝股份簽訂終止投資合作協議，注銷已設立的雲南壽仙谷公司。除《大麻高品質新品種選育及其有效成分大麻二酚原料葯高效制備關鍵技術開發》研究項目，壽仙谷已無工業大麻相關業務。

新冠疫情影響工業大麻項目進程

除項目「流產」的企業，包括萊茵生物、貴州百靈等在內的企業坦言，受新冠疫情影響，項目進展不太順利。

萊茵生物於2019年4月宣布進軍工業大麻領域，並在當年5月發布公告，擬在美國投資建設「工業大麻提取及應用工程建設項目」，涵蓋工廠和研發中心兩部分，預計總投資約4.02億元。2019年7月，萊茵生物在美國選定工業大麻提取工廠的建設用地，並簽訂土地購買合同。2019年9月，萊茵生物宣布，擬變更約3.3億元募集資金用途，將原募投項目「甜葉菊標准化種植基地建設項目」變更為「工業大麻提取及應用工程建設項目」。

今年7月9日，在2019年年報問詢函回復中，萊茵生物提及，截至2020年6月30日，工業大麻項目已完成超過50%的土建工程及30%的公用設施建設，植物提取生產設備也在建造之中。工業大麻項目已投資金額1.04億元，投資進度與預期基本一致，項目可行性未發生重大變化。不過，受全球新冠疫情影響，存在對後續工程建設和生產設備交付、安裝、試車等環節造成不利的可能性。

貴州百靈也在今年4月發布的2019年年報中提及，受疫情影響，工業大麻合作項目處於暫停狀態。去年5月24日，貴州百靈全資子公司雲南紅靈與黑龍江漢榮漢麻、哈爾濱市醫學科學研究院（哈爾濱研究院）簽訂《工業大麻戰略合作協議》，擬對漢榮漢麻進行股改，股改完成後，雲南紅靈持股70%，原股東持股30%。股改完成後，雲南紅靈與哈爾濱研究院共同開展合作研發，同時按計劃在黑龍江省獲得工業大麻的種植牌照和提取加工牌照。除此次回復中提及疫情影響項目進展外，貴州百靈沒有更多關於工業大麻的進展公告。

多家企業工業大麻項目仍在推進

除停止、進展緩慢外，還有這些企業的工業大麻項目仍在持續推進。

2019年9月5日，福安葯業發布公告稱，擬以7300萬美元取得Red Realty公司的51%股權和對應的各項股東權利和權益，後者擁有一塊被批准用於醫用大麻種植和加工牌照所許可的唯一種植和加工地點，且擬在該地塊擴建醫用大麻及CBD產品研發、生產基地。2020年半年報顯示，福安葯業已經完成對Red Realty公司的收購，下一步，將積極促進其醫用大麻工程項目建設按時完成，盡早投入運營並產生效益，完成本年度利潤指標。

方盛制葯也在2020年半年度報告提及，在前一年度試種成功的基礎上，今年上半年穩步擴大了工業大麻的種植面積。此外，位於雲南楚雄的工業大麻提取加工基地建設工作進展順利，各類終端產品的開發工作也在有條不紊地開展，新業務的拓展進度按計劃穩步推進。

仁和葯業也在2020年半年報中提及，今年4月啟動非公開發行股票再融資項目，擬募集資金不超過8.3385億元，用於「仁和翔鶴工業大麻綜合利用產業項目」等四個項目，全力拓展大 健康 產業和工業大麻新興產業工作。

紫鑫葯業則在2020年上半年將荷蘭子公司Fytagoras的工業大麻種子引入國內，已完成3種工業大麻種子的引進，在黑龍江省齊齊哈爾市甘南縣進行了 科技 大棚種子培育工作。同時，利用荷蘭子公司工業大麻的育種、栽培、生物活性成分研究和化合物提取等方面的技術，計劃研發以工業大麻為主要原材料的產品，並為其他企業提供工業大麻作物種植相關的技術服務，盡快推動公司在國內工業大麻領域的產業布局。

龍津葯業收購的牧亞農業為雲南省較早從事花葉型工業大麻種植的企業之一，2019年種植面積超過1萬畝。龍津葯業在2020年半年報中稱，牧亞農業已確定工業大麻指紋圖譜和主要化學成分含量監測方法，並推進倉庫進行改擴建、申請歐盟有機認證等工作。

校對 楊許麗

5. 中醫葯萬億市場再迎大利好！4股三季度業績已翻倍

外匯天眼APP訊 : 萬億級中醫葯大 健康 產業再迎政策利好！

10月27日，中國政府網發布《國務院關於促進中醫葯傳承創新發展的意見》（《意見》），提出健全中醫葯服務體系、發揮中醫葯在維護和促進人民 健康 中的獨特作用等六大意見。

一方面，行業政策利好不斷，另一方面，行業創新仍不足等因素的作用下，部分企業已經開始行動積極轉型。中醫葯行業業績分化正在顯現。

促進中醫葯發展六大意見

《意見》提出了以下六大意見，其中重點信息梳理如下：

一、健全中醫葯服務體系

大力發展中醫診所、門診部和特色專科醫院，鼓勵連鎖經營。明確到2022年，基本實現縣辦中醫醫療機構全覆蓋，力爭實現全部社區衛生服務中心和鄉鎮衛生院設置中醫館、配備中醫醫師。實施「互聯網+中醫葯 健康 服務」行動。

二、發揮中醫葯在維護和促進人民 健康 中的獨特作用

用3年左右時間，篩選50個中醫治療優勢病種和100項適宜技術、100個療效獨特的中葯品種，及時向 社會 發布。聚焦癌症、心腦血管病、糖尿病、感染性疾病、老年痴呆和抗生素耐葯問題等，開展中西醫協同攻關，到2022年形成並推廣50個左右中西醫結合診療方案。

三、大力推動中葯質量提升和產業高質量發展

修訂中葯材生產質量管理規范，推行中葯材生態種植、野生撫育和仿生栽培。加強珍稀瀕危野生葯用動植物保護，支持珍稀瀕危中葯材替代品的研究和開發利用。分區域、分品種完善中葯材農葯殘留、重金屬限量標准。制定中葯材種子種苗管理辦法。

到2022年，基本建立道地葯材生產技術標准體系、等級評價制度。加快修訂《中華人民共和國葯典》中葯標准（一部），由國務院葯品監督管理部門會同中醫葯主管部門組織專 家承擔有關工作，建立最嚴謹標准。健全中葯飲片標准體系，制定實施全國中葯飲片炮製規范。實施基於臨床價值的優先審評審批制度。建立多部門協同監管機制， 探索 建立中葯材、中葯飲片、中成葯生產流通使用全過程追溯體系，用5年左右時間，逐步實現中葯重點品種來源可查、去向可追、責任可究。

四、加強中醫葯人才隊伍建設

國家重大人才工程、院士評選等加大對中醫葯人才的支持力度，研究在中國工程院醫葯衛生學部單設中醫葯組。研究建立中醫葯人才表彰獎勵制度，加強國家中醫葯傳承創新表彰，建立中醫葯行業表彰長效機制，注重發現和推介中青年骨幹人才和傳承人。

五、促進中醫葯傳承與開放創新發展

在中醫葯重點領域建設國家重點實驗室，建立一批國家臨床醫學研究中心、國家工程研究中心和技術創新中心。開展防治重大、難治、罕見疾病和新發突發傳染病等臨床研究，加快中葯新葯創制研究，研發一批先進的中醫器械和中葯制葯設備。支持鼓勵兒童用中成葯創新研發。

六、改革完善中醫葯管理體制機制

健全符合中醫葯特點的醫保支付方式。完善與國際疾病分類相銜接的中醫病證分類等編碼體系。及時將符合條件的中醫醫療機構納入醫保定點醫療機構；積極將適宜的中醫醫療服務項目和中葯按規定納入醫保范圍。研究取消中葯飲片加成相關工作。

中醫葯大 健康 產業2020年將突破3萬億

2016年，可謂是中醫葯行業的政策大年，國家級的戰略發展規劃，即《中醫葯發展戰略規劃綱要（2016-2030年）》（簡稱《規劃》）等重磅文件都在當年發布，從多方面鼓勵支持行業的發展，包括種植、流通、終端服務等領域，均有規范意見。其中，《規劃》提出，爭取「到2020年，實現人人基本享有中醫葯服務；到2030年，中醫葯服務領域實現全覆蓋」。

近年來，國家相繼出台眾多利好政策，為中醫葯發展提供肥沃的土壤。數據顯示，自2016年國家級戰略發展規劃下發後，三年來中醫類醫院和西醫類醫院診療量增速差距縮小，並在2018年出現反轉，2018年中醫類醫院診療量增速4.4%，西醫類為4.0%。

隨著我國 社會 經濟高速發展，城鄉人民生活水平不斷提高，近年來農村城鎮化進程提速，總體 健康 需求顯著提高，人民群眾保健意識普遍增強，對保健品的需求日益強烈。另一方面，我國進入人口快速老齡化階段，大量有消費能力的老年人群也必然拉動醫療保健市場的需求。

中金公司認為，全民 健康 的意識提升會持續帶動「治未病」市場發展，這更多是增量市場，也更多是自費市場，源自 健康 需求從治病需求向預防需求、康養市場進一步延伸，這是在 社會 發展到一定階段（ 健康 意識與支付意願同時提升）才擁有的發展機遇，而中醫葯在「治未病」市場具有天然的優勢。

長城證券認為，近幾年，國家先後推出多個政策，不斷規范中醫葯發展，鼓勵中葯資源綜合開發利用及新葯研發，提升中醫葯服務能力，助推 健康 中國建設。中國中醫葯行業發展迅速，市場規模從2012年的5574億元增長至2016年的8805億元，年復合增長率達9.58%。隨著政策紅利的不斷釋放，抓住供給側結構性改革戰略機遇，推動中醫葯振興發展，迎來中醫葯板塊發展的新契機。

中商產業研究院認為，在過去7年間，我國中醫葯大 健康 產業的市場規模持續上升，保持兩位數的高速增長。根據國務院新聞辦發布的《中國的中醫葯》白皮書，至2020年，我國中醫葯大 健康 產業將突破3萬億，年均復合增長率將保持在20%。可見，未來我國中葯行業具有強大的潛在發展空間。

四家中醫葯企業三季度業績翻倍

近年來，我國中醫葯改革發展取得顯著成績。但創新不足等因素的影響下，中醫葯上市公司發展動力不足，業績有所承壓。面對這一形勢，部分中醫葯企業尤其是老字型大小企業已在積極的謀取轉型。

例如雲南白葯、廣葯集團下的白雲山等企業已經行動，主要通過資產整合重組、股權激勵以及混合所有制改革等方式來提高盈利能力。其中，白雲山業績增速較為明顯。2016-2018年，公司歸母凈利潤同比增速分別為15.97%、36.71%以及66.9%。

整體來看，中醫葯企業業績也出現了分化。

同花順統計數據顯示，A股中葯類上市公司共計67家。截至10月27日，已有31家中醫葯上市公司發布了三季報。其中， 太龍葯業、泰合 健康 、大理葯業 以及 馬應龍 等4家中醫葯上市公司前三季度歸屬於母公司股東的凈利潤同比增長率均超過140%。其中，太龍葯業位居榜首，歸母凈利潤同比增幅達483.9%。

太龍葯業此前發布的2019年半年報顯示，公司上半年歸母凈利潤同比增長848.78%。對此，公司表示，報告期公司收入結構調整，在大幅壓縮葯品流通業務的情況下，葯品制劑業務、中葯飲片業務、葯品研發服務等主要業務不斷拓展，帶動整體營業收入增加；且隨著部分虧損資產的剝離，公司凈利潤較上年同期大幅提升；隨著經營規模的調整與擴大，公司營運資產增加，導致經營活動現金流出增大。

太龍葯業在經歷了去年業績大幅下滑的背景下，今年業績將實現盈利。公司三季報顯示，2018年度凈利潤為負，2019年1-3季度公司醫葯製造和葯品研發業務規模擴大，經營業績增長；同時剝離了部分虧損資產，預計全年公司將實現盈利。

數據顯示，另有昆葯集團等8家中醫葯上市公司三季度凈歸母利潤增幅逾10%。當然，也有部分企業業績增速有所放緩。數據顯示，有龍津葯業等12家企業的歸母凈利潤增速出現了下滑。其中，龍津葯業歸母凈利潤增速下滑最多，達87.57%。

龍津葯業此前發布的三季度業績預告中提出，報告期內，因國家醫保控費、處方限制等政策持續推進，公司部分銷售區域、銷售終端銷售量下滑，致使營業收入下降，凈利潤減少。本報告期內收到的政府補助和理財產品收益相比去年同期有一定程度的下降，故導致凈利潤呈現較大幅度下降。

6. 新能源車是大勢所趨

【金鼎觀點】

1、新能源賽道反彈了，目前新能源車的保有量是784萬輛，中國總保有量是3.93億輛，2021年銷售了352萬輛，這個空間大家自己測算！

2、所以對於新能源車，長期看好，大勢所趨！沒有懸念，只不過是估值暫時高點，但是業績會繼續推動！

3、中信證券2021年賺了229億，同比增長54%，這增速確實不錯，但是該公司繼續配股，所以也不要怪股價一直不漲！

4、周三疫情概念，預制菜表現不錯，預制菜估計會分化，有的還有空間！

5、繼續跟蹤疫苗，新能源 汽車 方向！

【題材掘金】

（2）顯示器件：繼4月發布首款搭載Mini-LED背光的新一代iPadPro後，蘋果又為10月發布的新款MacbookPro配置了Mini-LED背光屏幕。預計2022年隨著Mini-LED背光技術從下游消費電子、TV的高端產品線逐步下放，以及部分國內終端品牌陸續進行技術跟進，Mini-LED滲透率明年將加速提升，國內相關供應商的業績增長預期將有望落地。

風險提示：宏觀經濟波動風險；下游市場需求不及預期風險；中美貿易摩擦風險；全球疫情持續擴散風險。

電力：用電量激增，對傳統電力系統提出挑戰。回顧2021年，隨著經濟的快速回復，疊加疫情的反復，極端天氣的頻發，生產生活用電的需求也不斷超出預期。iFunD數據顯示，2021年1-11月全 社會 累計用電量74972億千瓦時，同比增長11.4%；其中第二產業累計用電量最大，為50255億千瓦時，同比增長10.2%。從發電結構看，2021年1-11月，火電、水電、核電、風電、光電分別佔70.74%、15.08%、5.01%、6.86%、2.3%。目前我國仍以火力發電為主，新能源發電整體佔比較小，未來的發展空間廣闊。用電量的激增對我國電力系統提出了更高要求，構建新型電力系統，保障穩定電力供給已是當下主要目標。

政策引導下，新型電力系統迎來快速發展。國資委印發的《關於推進中央企業高質量發展做好碳達峰碳中和工作的指導意見》提出，到2025年，中央企業產業結構和能源結構調整優化取得明顯進展，重點行業能源利用效率大幅提升，新型電力系統加快構建，可再生能源發電裝機比重達到50%以上。此外，甘肅省「十四五」能源發展規劃也明確了，到2025年，可再生能源發電裝機占電力總裝機超過65%，非化石能源占能源消費總量比重達到30%，可再生能源發電量達到全 社會 用電量的60%左右。截止1月5日，多晶硅（緻密料）最低價、最高價、平均價分別為211元/千克、232元/千克、230元/千克。硅料價格的回落，外加政策對於新能源的大力支持，未來可再生能源發電裝機量將保持一個較高增速。長期來看，以可再生能源為主體的新型電力系統的發展目標明確，行業基本面向好。

風險提示：疫情超預期波動；電價上漲不及預期。

【要聞速遞】

1、歐美股市普遍上漲，道指漲0.11%，納指漲0.23%，標普漲0.28%；新能源 汽車 股集體上漲，特斯拉漲近4%；熱門中概股延續漲勢，阿里巴巴漲近4%；國際油價漲逾1%。歐股主要指數集體上漲，截止收盤，英國富時100指數漲幅為0.81%；法國CAC40指數漲幅為0.75%；德國DAX30指數漲幅為0.43%。

2、「十四五」數字經濟發展規劃出台，核心產業增加值到2025年佔GDP比重達10%。

3、國家統計局1月12日發布數據顯示，2021年全國居民消費價格(CPI)較上年上漲0.9%，工業生產者出廠價格(PPI)較上年上漲8.1%。今年物價漲幅料總體可控。

4、深交所與港交所聯合 舉辦跨境投資推介會。

5、2021年業績預告上演「冰火兩重天」，石化行業「大賺」火電企業「巨虧」。

【上市公司公告】

1、安奈兒：擬收購紅動視界20%股權

2、鵬博士：控股股東擬將所持10.58%股份轉讓予雲益暉

3、中船 科技 ：擬發行股份購買資產並募集配套資金，公司股票1月13日起復牌

4、鎮海股份：趙立渭等40名自然人擬將所持5.04%公司股份轉讓予舜通集團

5、華蘭生物：控股子公司華蘭疫苗創業板IPO獲證監會注冊

6、富春股份：控股股東及實控人涉嫌證券違法違規，遭證監會立案

7、中富通：實控人擬向濟南鐵富轉讓7.04%股份

8、麥迪 科技 ：籌劃控制權變更，公司股票1月13日起停牌

9、和邦生物：2021年凈利同比預增7227.36%-7960.09%

10、天奈 科技 ：2021年凈利同比預增166%-184%

11、雅化集團：2021年凈利同比預增184.09%-224.23%

12、傳智教育：股東上海創稷擬減持不超2.7%股份

13、晶科 科技 ：碧華創投擬減持不超2%股份

14、愛爾眼科：副董事長擬增持不低於500萬股公司股份

15、鼎勝新材：股東陸金澈擬減持不超1.17%股份

16、英科醫療：控股股東暨實控人承諾不減持公司股票

17、長城 汽車 ：控股股東共計減持10%「長汽轉債」

18、國安達：實控人擬增持1000萬元至2000萬元公司股份

19、龍津葯業：股東立興實業擬減持不超6%股份

20、恆通股份：控股股東一致人擬增持3000萬元至6000萬元公司股份

21、長江 健康 ：股東中山松德擬減持不超2%股份

22、舒泰神：股東香塘集團擬減持不超2%股份

7. 所謂的龍頭股是從哪方面來判斷

所以對龍頭股的判分為行 業龍頭和題材龍頭股。

這種類型的龍頭股非常好找多看券商的研報，就會發現很多細分行業的龍頭。上證50指數和滬深300指數的成分股，通常也是行業的龍頭。 在2017年整個一年和2019年下半年的走勢就是明顯機購票模式的天下。有很多股票是行業的細分龍頭，這樣的股票，是最值得我們參與的。比如說PCB板塊的滬電股份、生益 科技 、深南電路就是PCB板塊當中，相對來說還不錯的公司。

1、板塊的龍頭識別

比如說OLED板塊爆發，很多游資選股的思路是OLED+低價、OLED+次新、OLED+低流通市值、OLED+當下最熱點板塊題材屬性、OLED+股權轉讓等。這是之前游資慣用的炒作題材選股的方式，在2019年這種選股方式雖然依舊存在， 但是現在游資炒作選股也開始重視基本面和公司的業績 。比如說最近活躍的龍頭個股萬通智控是胎壓檢測當中最受益個股，而無線耳機當中銷售量最好的布局最早的是漫步者也是長勢最好的。

一個題材爆發之後，整個板塊當中，漲停板高度最高的是龍頭，只要它的漲停板高度一直最高，它的龍頭地位就不會改變。有時候會發生龍頭高位帶動不了板塊，繼續上漲的時候，低位再次出現一個補漲龍頭代替原來龍頭，繼續向上拓展空間。比如說2013年春季的行情當中，大麻板塊龍頭，先是順灝股份，誠志股份，龍津葯業，福安葯業。

最先漲停的為龍頭。一個板塊當中最先上板的為龍頭，漲停時間最早的為板塊的龍頭。不過有時候，第1天的龍頭未必第2天還是龍頭，比如，2009年12月13號的證券板塊的龍頭是中信建投，但是下個交易日，證券板塊最先漲停的是南京證券，後來南京證券也成了證券板塊的龍頭。後面又有兩個漲停板。

2、空間板高度龍頭識別

市場當中有很多炒作習慣是沒有太多邏輯的。比如說東方通信漲停過後，東信和平跟風後期的東方通，東方中科，日出東方等凡是在東方兩個字的上市公司，通常更容易成為龍頭股。九鼎新材成為龍頭股過後，寶鼎 科技 ，鼎龍文化等很多帶頂的個股，長勢也通常不錯。

有時候數板戰法也是最簡單粗暴，把市場當中漲停板最高的空間版，成為市場龍頭。在個股的漲停板1進2、2進3、3進4的過程中，很多投資者認為最先晉級成功的為龍頭。但這種早盤搶奪第1個上板晉級成功經常會被游資利用出貨。所以這種模式經常暴賺暴虧。

行業的龍頭股很好判斷，適合價值投資者，長線持有、波段操作。而游資操作模式的龍頭股講究快進快出，被套之後通常及時止損。板塊當中漲停，但高度最高的，和當日最先漲停的，通常被認為是龍頭股，後期的走勢當中也更能聚集人氣。不過隨著互聯網對龍頭股戰法的普及，傳統游資的龍頭股戰法模式，經常會被大資金利用散戶水平差的經常會被收割。

我是謙秋說。 其實你這個問題的龍頭股有兩層含義。我覺得需要分別去回答，一個是從技術面來說的，一個是從基本面來說的。 下面我就重點來分享一下，我的個人想法，供大家參考。

一）長期橫盤，籌碼集中度超過80%。 有一句話是橫有多長，豎有多高。講的就是一個龍頭股要啟動之前，一般會經過長期的橫盤，甚至散戶投資者都沒有機會做差價的情況。在K線上就呈現出長期小波幅橫盤的狀態。高端白酒貴州茅台，五糧液。從2009年以後到2014年春天，基本上都是在低位盤整的狀態。直到2014年夏天，才開始拐頭向上，一騎絕塵，一路漲到2019年下半年，中長期整整10倍以上。

二）量能長期低迷，突然開始低位放量，成交量，換手率是過去的10倍以上。 2014年10月16日，中國中車放量換手5%左右，成交量達到25億。後面在漲停價位置盤整了5-6天，開始縮量上漲。整整一波大行情，短期漲了10倍左右。

第一、行業分析。這是比較容易，就能發現 。比如牛奶行業，我們從銷售額，凈利潤排序，很容易就能找出伊利股份、蒙牛乳業是龍頭股，他們都有全國性的布局，知名度，美譽度都是業內最好的兩強。再舉例說，鋼鐵行業的寶鋼股份，龍頭的地位一直很穩健，如果選擇投資鋼鐵行業，我覺得怎麼都不應該繞開這個公司。按照我的策略，應該比較容易去找出大行業，以及細分行業的龍頭公司。

第二、公司財務分析。 公司財務的 健康 狀況，也決定了未來的競爭力。有的公司雖然已經是行業的領導者，但公司的財務狀況堪憂，那將來中長期的競爭力就很可能受到影響。甚至很可能會讓出頭把交椅。舉例來說，2005年的五糧液無論從銷售額，凈利潤，知名度來說，都遠遠超過貴州茅台。但到了2015年以後，明顯貴州茅台才是真正的高端白酒的龍頭。其中重要的一個財務指標就是ROE凈資產收益率24%+跟綜合毛利率91%+，他們分別都是遠遠超過五糧液的同期水8平8%，跟18%。

第三、投資邏輯分析。 市場總會有先行者優勢，但只是先發優勢。企業可以借著這種優勢，迅速占據市場，進而成為市場的絕對龍頭。投資者都是需要通過行業，公司，管理層，市場等等維度去評估，去衡量，也許今天的小弟，憑借著內部優良的基因，最後稱霸市場，如果投資者有這種發掘的眼光，自然就能抓到大牛股。醫葯行業的恆瑞醫葯就是一個例子。記得2007年之前，市場就深度分析過醫葯行業。蠻多企業可能選擇搶市場，搶份額，收購來擴大規模。唯有恆瑞選擇加大研發投入，進而慢慢成長為醫葯行業的大牛股。

總之、無論是從技術面來說，還是從基本面來說，買龍頭股好好蠻多的，短線獲益的概率很大，中長線獲益的概率更大。如果恰恰疊加了技術面跟基本面的個股，爆發力將會是非常驚人的。有一點可遇不可求的味道 。投資者需要通過長期的歷練以及耐性的培養，才有機會買到，還拿住主要漲幅。

龍頭股會出現短期的大幅上漲，也是短線資金追逐的對象，那麼如何判斷一隻股票是否是龍頭股呢？

龍頭股一般有以下幾個特徵：

1、走勢明顯強於大盤K線形態明顯強於大盤，優先於大盤見底和走好。一般情況下整個板塊的K線走勢也是要強於大盤的。經常出現大盤跌，它不跌或者跌幅很小，大盤平穩，則走勢更強。

2、必須是漲停板起步，而且是板塊中第一個漲停的龍頭股一定要從漲停板開始的，而且一般情況下，是盤中板塊里第一個封住漲停板的，這才是真正的龍一。

3、板塊中扛起領漲大旗龍頭股一定會形成板塊效應，板塊中其他個股會跟隨該股走勢而動，只有板塊中的個股聯動，板塊才是真正走強，而且龍頭則是扛起上攻大旗的先鋒。

4、盤中適中或者偏小龍頭股的流通盤一般是比較小的，即便是藍籌行情中，領漲的龍頭股，也不會是盤中超級大的，而是盤中屬於偏小的。

5、在板塊出現見頂走勢後，仍能強勢1-2天在板塊行情出現見頂回落的時候，很多板塊個股跌幅較大，而龍頭則會繼續保持強勢，或者強勢的整理1-2天，你有足夠的機會出局。

純屬個人觀點，希望對你有幫助！

所謂龍頭股，就是指某個行業板塊或者概念板塊中最具有代表性、最先啟動上漲、漲幅最大的個股。龍頭股通常誕生於龍頭板塊中，因此，篩選龍頭股，可以先找到市場的龍頭板塊，再從龍頭板塊中物色龍頭股。

第一步，找到龍頭板塊

一個板塊要成為一輪行情的領漲板塊，內因是這個板塊整體市場價值被低估，外因則是熱點題材或概念刺激投資者產生想像，使得主力資金的流入，率先推動股價領先大盤上揚。

一個市場熱點題材的產生離不開政策與輿論的推波助瀾，政策面的變化是決定市場熱點形成的最主要動力因素。一個炒作熱點必須符合當前的政策核心精神，才能擁有廣泛的群眾基礎。

領漲板塊在啟動初期往往具備以下幾個盤面特徵：

1、政策利好出台或媒體集中報道某些政策或經濟生活熱點；

2、在長期低迷的市況中率先底部放量，並刺激具備同一或類似題材或概念的板塊個股上揚，成交量大、成交金額呈價量齊升走勢；

3、領漲板塊中的有些個股，啟動之時常常出現跳空高開後迅速上揚，成交量短期暴增，買單很大封住漲停；

4、市場投資者普遍持觀望或懷疑態度。

圖1 近期龍頭板塊指數

第二步，在龍頭板塊中物色龍頭股

一般情況下，龍頭板塊中的龍頭股具備以下條件：

1.龍頭股必須從漲停板開始。不能漲停的股票不可能做龍頭。漲停板是所有黑馬的搖籃，是龍頭的發源地。

2.龍頭股通常會出現攻擊性放量，如出現連續三日以上放量。

3.龍頭股通常是低價的，只有低價股才能得到股民追捧， 成為大眾情人。

4.龍頭股流通市值要適中，適合大資金運作。大市值股票和3000萬(次新股除外)以下的袖珍盤股充當龍頭的可能性較小。

5.龍頭個股通常在大盤下跌末端，市場恐慌時，逆市漲停，提前見底並先於大盤啟動，並且能經受大盤新一輪下跌的考驗。

圖2 龍頭個股走勢

選股票的時候，經常會聽到別人說要選龍頭股。那麼，什麼是龍頭股?每個行業都有所謂的行業龍頭，每個行業股票也有所謂的龍頭股。那麼，龍頭股是什麼意思呢?我告訴您。龍頭股指的是某一時期在股票市場的炒作中對同行業板塊的其他股票具有影響和號召力的股票，它的漲跌往往對其他同行業板塊股票的漲跌起引導和示範作用。龍頭股並不是一成不變的，它的地位往往只能維持一段時間。成為龍頭股的依據是，任何與某隻股票有關的信息都會立即反映在股價上。是否為龍頭股，可以根據以下這些條件進行判斷：1、龍頭股必須從漲停板開始，漲停板是多空雙方最准確的攻擊信號，不能漲停龍頭股的個股，不可能做龍頭。2、龍頭股必須是低價股，一般不超過10元。3、龍頭股流通市要適中，大市值股票和小盤股都不可能充當龍頭。4、龍頭股必須同時滿足日KDJ，周KDJ，月KDJ同時低價金叉。5、龍頭股通常在大盤下跌末期端，市場恐慌時，逆市漲停，提前見底，或者先於大盤啟動，並且經受大盤一輪下跌考驗。比如，12月2日出現的新龍頭太原剛玉，它符合剛講的龍頭戰法，一是從漲停開始，且籌碼穩定，二是低價即3.91元，三是流通市值起動才4.5億，周二才6.4億，從底部起漲，炒到翻倍也不過10億，也就是說不到2-3億的私募資金或游資就可以炒作。四是該股日周月KDJ同時金叉，說明該股主力有備而來。五是該股在大盤恐慌末端，逆市漲停，此時大盤還在下跌，但並沒有影響此股漲停。

一、從基本面角度

從行業角度來看，龍頭股是該行業里最優秀的公司。公司市場佔比最高，品牌影響力最大，研發實力最強，在順周期的時候可以實現規模化盈利，而在逆周期時可以通過成本議價能力抗風險。

如果從這個角度來看的話，龍頭股其實都是「明牌」，比如說白酒行業的龍頭股就是貴州茅台，空調行業的龍頭股就是格力電器，乳業行業的龍頭股就是伊利股份，調味品行業的龍頭就是海天味業，安防行業的龍頭股就是海康威視，玻璃行業的龍頭股就是福耀玻璃，醫葯股的龍頭股就是恆瑞醫葯。只要對行業里的公司有基本的了解，都比較容易區分出龍頭股來。

二、從技術角度

技術角度的龍頭股和基本面角度看完全是兩碼事，比如說上半年5G板塊強勢的時候，漲得最好的股是東方通信，但它並不是行業的龍頭公司，甚至連5G業務都沒有。技術角度的龍頭股，主要是由資金、情緒、題材三個要素來驅動，很多時候和公司的基本面沒有關系。

行業龍頭股怎麼判斷？

1.一定要是漲停股，除了超級大盤股外，漲停是龍頭標股的判斷標准之一，這個標准排除了80%的股票。

2.上午漲停的股票，越早的時間越好，像那些蹭蹭磨磨到尾盤才漲停的一般被動漲停，主力可能慾望不強或有分歧，隨著大盤的走勢漲停。而龍頭股肯定是蓄勢已久，主力意見統一。不會磨磨唧唧。

3.第二天開盤走勢比較關鍵，2種情況，高開高走，迅速封漲停，這種股短期內走妖概率較大，主力根本不會給你的機會。另一種是高開低走，但不補缺口，這類一般是洗盤，做假陰線洗出昨天的跟風盤。但不會洗到成本價。這種股後期漲勢可能性較大，而且比較穩。

4.龍頭股一般不和大盤同步，大盤小漲，龍頭股大漲，大盤大跌龍頭股不跌或小跌。

5.龍頭股之前一般有較大的下跌或長時間橫盤。高位漲停一般是出貨。

結合上述幾種因素判斷90%是龍頭股。

龍頭股是有一定的特徵的 ：

1、 龍頭股具有一定市場號召力和資金凝聚力，並且能有效激發和帶動市場人氣。具有明顯的板塊效應，能夠帶動同板塊股票，甚至是帶動大盤指數上漲。

2、龍頭股行情具有向縱深發展的動能和可持續上漲的潛力。

3、龍頭股能夠先於大盤企穩、先於大盤啟動、先於大盤放量，上漲時間早、上漲速度最快、上漲幅度最大。

4、龍頭板塊具有便於大規模主流資金進出的流通容量。

5、龍頭板塊的強勢持續時間長，不會過早地分化和頻繁地切換。

6、龍頭股具有先板塊啟動而起，後板塊回落而落的特性。投資龍頭股的安全系數和可操作性均遠高於跟風股。

7、龍頭股上漲時沖鋒陷陣在先，回調時保持抗跌，能夠起到穩定市場作用。

8、龍頭股通常有大資金介入背景，有實質性題材或業績提升為依託。

符合上述特徵的是龍頭股的概率就很大。

樓主所述的龍頭股是從基本面入手還是技術面入手的龍頭股呢？

基本面龍頭 是以業績為基準，在行業中佔有一定市場地位，例如：酒類是茅台五糧液，家電是格力美的， 汽車 是上汽和廣汽等。

業績龍頭具有什麼特點：

1、具有壟斷優勢，具有優越資源優勢，最好是具有獨占性質的資源優勢；

2、品牌優勢，最好要強大到行業第一；

3、能力技術優勢即核心競爭力；

4、政策優勢，如專利保護、減免稅優惠政策、原產地域保護政策等；

5、增長性強，增長性大於行業整體增長。

技術面龍頭 就是短期帶領一個板塊上漲，很容易以連續漲停板模式來進行，一般龍頭是最抗跌的，龍頭不跌，板塊個股輪動上漲。

1、提前於板塊異動封漲停板，次天板塊漲停板，個股可列如龍頭之一。

2、當天第一個快速封漲停板來帶領行業集體漲停板（越強勢熱點越持續），可以列入重點龍頭，根據圖像在上述說法選擇前三技術龍頭。

可以從這波金融板塊來做個股龍頭分析：前周五（13號）早上，多元金融異動，出現5個漲停板（收盤三個漲停板），綠庭投資最早封漲停板且一直封死，應該列入金融龍頭備選。中午證券拉升，中信建投和南京證券漲停板，中信提前於南京證券漲停板（但中信證券第一波幅度太大），而且從南京證券第二天走勢可以確定，證券板塊中南京證券成為龍頭（走勢穩步拉升至漲停板，中信建投磨磨唧唧）。

到12月20號（周五），南京證券乏力，方正證券早上成為第一個漲停板，此時證券板塊龍頭再次換位龍頭，在方正證券沒有乏力之前，龍頭有方正接手。

分析了技術性龍頭特別和實盤講解，您是否理解呢？

1、在一波上升行情里，股價最先啟動，或卡位成功，連續放量拉升，漲幅巨大，有所向披靡氣魄。2、運作領頭股的主力資金實力一般比較強大，並且對市場理解力較強。

3、具有良好的示範效應，有市場號召力，盤中拉升時，其他個股跟風明顯，能迅速帶動相關板塊，激起市場共鳴。

4、符合市場炒作熱點，有巨大想像空間，能激起市場共鳴。

5、有可持續上漲的潛力，拉升階段不會隨便停止拉升。這就是為什麼大家發現股票進入主升或真正拉升，股價只會不斷地上漲。

6、股價沿5日線飆升。領頭股都沿5日線不斷飆升，稍弱的沿10線運行。如果持有的股票均線波動混亂，那就不可能是龍頭股。

7、成交活躍。成交量是股價靈魂，沒有成交量的支持，股價持續上漲是不 健康 的。

以上是簡單龍頭股運行特徵。多研究大幅上漲的股票。分析上漲邏輯，大幅上漲有什麼表現形式。實戰操作中如何發現和把握才是最重要的。

龍頭股是一個籠統的概念，這里邊既有行業龍頭，又有上漲趨勢龍頭。

關於「行業龍頭股」的定義，目前依然沒有定論，我簡單說說自己的看法。認定為行業龍頭股，最起碼要包含以下幾個要素：

1.企業護城河深。這是巴菲特提出的一個概念，大意指，企業核心競爭力遠超同行平均水平，主要表現在成本優勢、無形資產、轉換成本、網路效應、渠道優勢等這五個方面。用簡單通俗的話講就是，產品可替代度低，典型的就是貴州茅台，作為醬香酒的標桿，其地位無可替代，再比如海天醬油，醬油是一個門檻低的行業，但是廚師對醬油的口感卻要求很高，如果認定一個品牌，基本就不會換了，因此海天醬油也形成了事實上的行業護城河。

2.優秀的管理團隊或渠道，這里邊的典型就是格力電器。在董小姐的帶領下，格力建立起了一個非常龐大且層級分明的經銷商團隊。也因此，格力不僅在一二線城市，甚至在十八線小縣城都又非常強大的銷售網路。這種強悍的渠道網路的搭建非常困難，不僅對企業規模、產品、資金等方面有要求，而且對管理者能力要求更高。

3.穩定的業績增長、分紅回報。這里邊的典型依然是貴州茅台和格力電器。貴州茅台之所以會有機構給出這么高的估值，其中很大一部分，就是對未來業績增長確定性的溢價。貴州茅台看起來市盈率不低，但是每年凈利潤增長都在20%以上，那麼動態市盈率其實並不高。至於分紅穩定，格力連續多年都是A股市場分紅最大發的企業，相信有很多格力的老股東都深有體會。

至於在上漲趨勢中的龍頭，已經有其他朋友講到，無非就是一個熱門題材中在一輪行情中領漲的個股，比如這波券商板塊里的南京證券，無線耳機題材里的漫步者等。但行情趨勢龍頭和股票基金面關系並不大，主要靠短線資金驅動，風險較大。

希望我的回答能對您有所幫助。

8. 龍津葯業股票還會上漲嗎

從龍津葯業的走勢看，公司股價從7元多啟動，最高上漲到24.09元，漲幅超過200%，緊跟著公司的控股股東和二股東分別在1月7日和1月13日公告要減持股份，而且減持的比例分別高達3.19%和6%。因此投資者會很疑惑，究竟是公司股價被炒高了，然後大股東們就要減持股份，還是說，大股東想要減持股份，於是股價就被炒高了？

從表面上講，龍津葯業的上漲是因為中葯題材，但是公司的業績卻並不能支持股價的上漲，公司利潤從2016年的9000多萬元一路下行到2019年的虧損2000多萬元，2020年雖然扭虧，但是扣非凈利潤依然是虧損的。進入2021年，前三季度利潤只有600多萬元，而且扣非後的凈利潤依然是負值，所以本欄說，龍津葯業的業績並不能支撐現有的高股價，同時中葯題材的炒作也是呈現板塊特徵，所以不排除是大股東和二股東看到股價高企後制定的減持計劃，但是1月13日股價仍然有一段時間封死在漲停板，追漲的投資者顯得過於激進。