麗珠集團2019年報

① 麗珠制葯集團的待遇如何…

公司的待遇相對還是不錯的，但是也聽說過比較累的傳言！麗珠集團福利政策專：
1、公屬司依法為員工繳納社會保險；
2、住房公積金（特殊崗位除外）；
3、5天8小時工作制（特殊崗位除外）；
4、為單身員工提供員工公寓；
5、帶薪年休假；
6、其他假期按國家規定執行；
7、完善、系統的人才培養、績效考評機制;
8、公司為珠海市區的員工提供免費班車上下班。 詳情請參考： http://www.yaojobs.com/Company/Company_Detail.aspx?ID=1553

② 未來十倍股：小市值 冷門龍頭，5個「隱形冠軍」一直被投資者忽略

本文摘自天風證券研報《尋找A股中的「隱形冠軍」系列之一：百億市值中哪些標的被忽略了？》

1、為什麼要找「隱形冠軍」？

滬深300業績近年來趨勢性占優，價值藍籌風格行情在過去幾年已多次出現持續性上漲。2020年以來，價值藍籌短期投資機會難把握，中長期內生動力相對不足。

當前背景下，相對於過去幾年持續上漲的「顯型冠軍」價值藍籌類公司，我們認為 投資估值相對便宜、基本面穩定向上、在細分賽道中處於領先地位、有一定市場定價權的「隱形冠軍」標的是一種風險收益比更高的投資策略 。

2、 什麼是「隱形冠軍」？

存在於哪些領域？——傳統還是新興？隱形冠軍的誕生領域不同，但總會隨技術發展和市場需求的交匯而向某一方向發展；

2B還是2C？隱形冠軍多處於2B領域，是客戶背後的配套產品供應商；

所處市場領域規模是大是小？隱形冠軍業務聚焦，所在細分領域市場規模通常不大，其自身規模也多為中小型企業。

隱形冠軍所在行業多集中在製造業、化工業，不同國家隱形冠軍的優勢行業各有側重。中國隱形冠軍主要分布於長三角和珠三角，發展正當時。

A股「隱形冠軍」篩選三條標准：排名世界市場或本國前三位、罕為外界所知、年收入低於200億元；四個特點：業務聚焦、資源優勢（研發及創新能力）、業績穩增、市佔率領先。

3、 「隱形冠軍」標的篩選標准

4、 第一批「隱形冠軍」標的名單

廣州酒家 ：廣式月餅龍頭&速凍食品領先

賽輪輪胎 ：礦山用輪胎全球領先供應商

博實股份 ：石化後段自動化龍頭&工業機器人領先

安車檢測 ：機動車一體化檢測龍頭

金城醫葯 ：頭孢中間體&谷胱甘肽龍頭供應商。

4、企業詳情

1）廣州酒家：廣式月餅龍頭&速凍食品領先

廣州酒家集團股份有限公司始創於 1935 年，現公司於 2017 年 6 月在上交所上市（廣州酒 家，603043）。公司現已發展為深具嶺南特色的大型食品製造及餐飲服務集團，月餅產銷 量從 2012 年至 2018 年連續位居全國第一，是廣式月餅龍頭，同時大力發展速凍食品，以 形成新的利潤增長點。

業務聚焦「廣式風味」，從餐飲和食品兩方面立足廣東，打開國內外市場。

①「餐飲立品 牌」，深耕廣州。公司起家於餐飲業務，旗下主要有自營粵式中餐「廣州酒家」、「天極品」， 另培育發展有「西西地」、「好有形」、「星樾城」等多個特色餐飲品牌，還開發了「滿漢大 全筵」「五朝宴」「南越王宴」等仿古名宴。公司於 2019 年簽署了對「陶陶居」的《合作 框架協議》，旨在推動廣州市屬老字型大小的復活再造。公司餐飲銷售模式目前以直營為主， 擁有 19 家餐飲直營店，多數位於廣州；

②「食品創規模」，走向國內外。公司食品製造 業務以月餅系列產品、速凍食品為主，臘味、餅酥、麵包、西點等多個品類為輔，擁有「利 口福」、「秋之風」、「造酥」等知名品牌。該板塊主要採取直接銷售和經銷模式，包括自有 連鎖門店、電商、商超、特通渠道及經銷商、連鎖加盟商等。目前，公司及下屬公司擁有 超 200 家餅屋（含加盟店）。其中「利口福」為公司主打品牌，在市內有眾多連鎖店及經 銷點，在國內多個省市、自治區設有總經銷，產品覆蓋中秋月餅、速凍點心、廣式臘味、 蓮蓉餡料、西餅麵包、放心盒飯、休閑食品、端午粽子等八大系列，暢銷國內並出口歐盟 及美國、加拿大、澳大利亞、紐西蘭等國家和地區。

老字型大小創新品牌連年載譽，產銷比打滿仍供不應求。 公司通過持續增加品牌影響力，不斷 擴大銷量，從而帶動產量，產銷比常年保持高位。「廣州酒家」品牌在餐飲業消費群體中 具有很高的認知度，享有「食在廣州第一家」的美譽，並以「粵菜烹飪技藝」入選廣州第四批市級非物質文化遺產名錄。公司於 2006 年被評為「中國名牌產品」； 2012～2018 年連續 7 年產銷量蟬聯全國首位，獲中國飯店協會授予「中國月餅第一家」 榮譽；2017 年獲高新技術企業認證，2019 年被認定為「廣東重點農業龍頭企 業」。公司至今已培育了六代粵菜烹飪技藝傳承人及近百名粵菜名師工匠，多次代表國家、 省、市參加烹飪大賽載譽而歸。廚師團連續多年受國務院僑辦委託，作為 美食 大使代表國 家出訪拉丁美洲、大洋洲、北歐等地進行廚藝交流，弘揚粵菜文化；

為滿足消費者需求， 公司產能持續擴張 。公司在番禺、梅州、茂名、湘潭等地設食品製造生產基地，截至 2018 年年報，公司月餅系列產品產量 1.16 萬噸，銷量 1.15 萬噸，產銷比為 99.49%；速凍食品 產量為 2.06 萬噸，銷量為 2.02 萬噸，產銷比為 98.09%。根據公司 2019 年 3 月公告，在已 擴產 7040 噸的情況下，仍有不低於 2000 噸/年的月餅產能和不低於 6000 噸/年的餡料產 能在建。

多年業績穩定增長，盈利能力穩步提升 。2011 年至 2018 年，公司營收從 11.66 億元升至 25.37 億元，CAGR 達 11.75%，漲幅達 2.18 倍；歸母凈利潤自 1.48 億元升至 3.84 億元，CAGR 達 14.56%，漲幅達 2.59 倍；毛利率受益生產規模化與原材料成本控製得當使成本降低從而 實現持續提升，2018 年為 54.66%，較 2011 年增 7.38pct；凈利率多年來呈現穩中有增態勢， 2018 年為 15.11%，較 2011 年增 2.39pct。2019 年，公司打通線上渠道，雙十一天貓旗艦 店單店銷售同比上升 138%，京東渠道銷售成交額同比增幅 100%，雙十二京東渠道銷售額 同比去年增幅達 700%，在京東自營面點排名榜，公司躍升為全國第三位。12 月 17 日，公 司還與京東超市達成合作，使旗下食品老字型大小乘上電商快車，共同推進實現 2020 年銷售 額同比大幅增長。

2）賽輪輪胎：礦山用輪胎全球領先供應商

賽輪集團股份有限公司 2002 年於青島成立，2011 年於上交所上市（賽輪輪胎，601058）, 是國內首家 A 股上市的民營輪胎企業。公司主營輪胎的研產銷及服務，是礦山用輪胎全 球領先的供應商。

深耕輪胎行業，致力於「做一條好輪胎」。公司輪胎產品主要分為半鋼子午線輪胎、全鋼 子午線輪胎和非公路輪胎，廣泛應用於轎車、輕型載重 汽車 、大型客車、貨車、特種車輛 等領域；循環利用產品主要包括翻新輪胎、胎面膠、膠粉、鋼絲等，分別應用於輪胎替換、 舊輪胎翻新、再生膠的製造、優質鋼材生產等領域；輪胎貿易業務主要採取市場化運作方 式，采購其他公司的輪胎產品並對外銷售。

國際化和走出去是公司始終堅持的重要戰略 。 渠道方面，公司半數以上的產品出口海外，暢銷歐、美、亞、非等一百多個國家和地區。 不斷擴大的海外銷售規模得益於公司全球化營銷體系的健全和完善，目前公司已形成了以 北美、非洲、東南亞、歐洲等地的銷售公司和服務中心為重點，以其他地區的銷售代表處 為輔助的覆蓋全球的營銷網路；人才方面，公司不斷向研發團隊和管理團隊中引入海外專 家，同時從生產工人崗位中培養和選拔優秀人才派至海外學習深造，從公司內部培養國際 化人才。

公司從兩方面構建優勢壁壘：

①從技術入手構建行業領導力 。公司自成立之初就十分重 視技術創新，每年投入大量的研發費用支持自主創新。公司是「國家橡膠與輪胎工程技術 研究中心」科研示範基地，截至 2018 年末，公司擁有專利約 253 項，累計參與制定或修 訂國家及行業標准 88 項。公司是國內率先研發出帶「電子身份證」的輪胎——RFID 智能 輪胎的先進技術企業，也是行業內首家採用信息化技術控制生產全過程的企業。近年來， 公司先後獲批「國家智能製造試點示範企業」、「國家工業互聯網試點示範企業」、「國家物 聯網集成創新與融合應用示範企業」、「國家服務型製造示範企業」等國家級榮譽資質；

多年業績穩定增長，盈利能力穩步提升 。2010 年至 2018 年，公司營收從 40.50 億元升至 136.85 億元，CAGR 達 16.44%，漲幅達 3.38 倍；歸母凈利潤自 1.13 億元升至 6.68 億元， CAGR 達 24.84%，漲幅達 5.90 倍；毛利率 2018 年為 19.82%，較 2010 年增 11.47pct；凈利 率 2018 年為 4.80%，較 2010 年增 2.00pct。整體來看，公司全鋼胎、半鋼胎產銷量穩步增 長，毛利率不斷提升，非公路輪胎從產量、銷量、渠道等多方面實現了重大突破，盈利能 力不斷提升。根據 2019 年業績快報，公司持續受益市場開拓以及原材料價格處於低位期， 同時越南工廠新產能運行良好，2019 年實現營收 151 億元，同比增 10.34%，歸母凈利潤 12 億元，同比增 79.60%。

3）博實股份：石化後段自動化龍頭&工業機器人領先

哈爾濱博實自動化股份有限公司 1997 年起家於哈爾濱，現公司於 2012 年在深 交所上市（博實股份，002698）。公司主營大型智能成套裝備及環保工藝裝備的研產銷， 並提供設備相關的配套增值服務，是國內石化化工後處理成套裝備領域龍頭，在高溫礦熱 爐機器人領域技術世界領先。

立足傳統石化後道自動化領域，穩抓新興機器人產品機遇。公司傳統主打業務為石化領域 顆粒料碼垛自動化成套設備，可為下游石油化工、煤化工、鹽化工、化肥、精細化工等化 工行業固體物料後處理提供全自動解決方案。多年來，該業務持續向糧食、食品、飲料、 建材、港口、飼料等具備全自動稱重包裝需求的領域拓展；石化後道自動化領域技術積累 為公司業務向高端工業機器人產品同源異用延伸打下基礎，現已在多個領域摘奪業界魁首、形成業績新增長點：

①在冶金領域，公司自主研發的電石爐前高溫作業特種機器人產品 可替代人工操作實現高溫危險作業。同時，公司持續推進各類礦熱爐、合金冶煉各環節機 器人研發，部分產品已進入調試階段；

②在高端醫療領域，公司通過投資試水高端醫療 機器人，先後投資多家醫療公司，所涉項目包括微創腹腔手術機器人研發、圖像引導放療 精準定位系統研發、遠程輔助椎弓根微創植入機器人研發等；

同時，為滿足下遊客戶其它 後道處理需求，公司

①在節能環保領域收購奧地利 P&P 公司以獲取廢酸處理技術，相關 業務現已實現快速增長；

②在智慧物流領域推出智能貨運移載設備配套智能信息化系統 可實現物流倉儲入庫、庫存、出庫自動化。目前，公司主要市場以國內為主，其產品銷往 國內除港、澳、台外所有省區，並出口至歐洲、亞洲、非洲等區域十餘個國家，下遊客戶 包括中石油、中石化、寰球工程、中泰礦冶、君正集團、益海嘉里等行業巨頭。

公司廠房及產線設施齊備，奠定打造智能製造「精工利器」基礎。

生產方面，公司現已建 成超過四萬平米的生產製造和總裝調試車間，擁有百餘台生產加工裝備和實驗檢測設備。 截至 2018 年底，公司智能成套設備核心產品及配套服務年產值達 4.13 億元；

研發方面， 公司融合產業資源積累與哈工大雄厚學科優勢，自主研發的多項技術和產品填補國內空白、 擁有自主知識產權，主要產品性能指標已經達到國內領先、國際先進水平。根據專利匯網 站數據，截至 2019 年，公司已累計申請國家知識產權局批准專利項 225 項，其中實用新 型 99 項、發明公開 76 項、發明授權 47 項、外觀設計 3 項。同時，公司有相當數量的核 心技術靠保密措施以專有技術形式存在，技術壁壘堅實。

公司在業內具有技術權威性 ，已 負責、參與制定多項行業及國家標准，包括行業標准 JB/T《碼垛機通用技術條件》、國家 標准《碼垛機安全要求》《碼垛機器人通用技術條件》。公司屢獲殊榮，龍頭地位受政府 和市場認可。公司是國家認定的高技術研究發展計劃（863 計劃）成果產業化基地，承擔 國家級和省部級多個重大項目的技術研發和產業化任務，公司技術中心於 2018 年被認定 為「國家企業技術中心」。公司是中國機器人 TOP10 峰會成員、恰佩克 「一般行業十大系 統集成商」、中國機器人峰會「百佳機器人系統集成商、「中國人工智慧企業百強」、2017 中國智能製造百強，並上榜「福布斯中國上市潛力企業 100 強。」此外，公司獲得 科技 部 等政府機構專項資金支持，已展開由多個工業機器人、醫療機器人領域系統研發及示範應 用項目。此外，公司持股 16.54%的思哲睿醫療（公司）開發的微創腹腔手術機器人已成功 完成全球首例 5G 遠程手術。

受益於石化行業下遊客戶穩定以及業務領域延伸，公司業績與盈利能力於 2015 年後企穩， 進入上行快軌 。2011-2019 年公司營收、歸母凈利潤 CAGR 分別為 11.86%、9.45%。 公司 立足原有業務技術、客戶資源優勢，發展產品配套服務、機器人、環保減排等戰略新興業 務，開辟冶金、食品、物流等領域新市場，業務升級成效於 2015 年後逐漸顯現，營業收 入、歸母凈利潤均實現大幅增長，2015-2019 年公司營收、歸母凈利潤 CAGR 增長率預計 分別達到 19.43%、15.06%。根據 2019 年業績快報，預計實現營收 14.6 億元，同比增 59.43%； 歸母凈利潤 3.1 億元，同比增 70.18%，新業務增長勢能已顯現。

4） 安車檢測：機動車一體化檢測龍頭

深圳市安車檢測股份有限公司 2006 年起家於深圳，現公司於 2016 年在深交所創業板上市 （安車檢測，300572.SZ）。公司是國內機動車檢測領域整體解決方案的主要提供商，是機 動車檢測一體化領域龍頭。

機動車檢測領域一體化供應商，產品線實現全覆蓋，產業鏈從上游設備向下游運營延伸 。 公司專注於機動車檢測領域並持續創新，產品線全面覆蓋機動車檢測系統、檢測行業聯網 監管系統、機動車尾氣遙感檢測系統、智能駕駛員考試與培訓系統，可為機動車領域車輛 製造、維修、檢驗、研究、監管、駕考培訓等各類機構客戶提供涵蓋產品與系統方案設計、 安裝集成、運營維護及行業監管等環節的全面解決方案。其中機動車檢測系統方案是公司 核心支柱業務，2018 年收入為 4.89 億元，營收佔比達 92.7%，市場佔有率達 12.83%；該 業務板塊中新車下線檢測設備屬高端產品，未來有望突破國外巨頭壟斷、實現國產替代； 其他聯網監管系統、機動車尾氣遙感檢測系統等業務受益於政策扶持及行業壁壘較高，也 具備較大潛力。

公司積極推進業務向產業鏈下游延伸，改善業務結構、完成產業閉環 。公 司於 2018 年起通過一系列收購切入下游 汽車 檢測站業務領域，先後投資興車安檢（70%）、 中檢集團（75%）、深圳安車升輝（20%），迅速獲取檢測站、開拓機動車市場，公司自上游 設備向下游運營延伸勢頭基本形成。優質老牌檢測站在客源及客流量上具備明顯優勢，加 之檢測站成本較為固定，2018 年公司收購的檢測站業務毛利率達 56.17%，高於原有核心業 務車輛檢測系統毛利率 7.5pct。2020 年 1 月 8 日，公司擬作價 3.44 億元一次性收購山東 正直五家公司 70%股權，進一步切入二手車交易服務、機動車保險代理業務領域，正式完 成產業鏈閉環。公司銷售渠道從分布上看鋪設完整，截至 2018 年已覆蓋全國華東、華中、 西南、東北、華北、華南、西北等多個地區。

公司在研發能力、生產技術、產業布局等方面建立了較高壁壘。 研發和技術方面，公司是 國家高新技術企業，重視創新，研發費用占總營收比例穩定在 5%-7%之間，此外，公司通 過成立持股平台公司使公司技術人員間接持有公司股份，形成員工與公司共同發展的長效 激勵機制，現已形成較為成熟的 R&D 流程和高效率的研發團隊，人均產出持續提升、工 程師紅利充分釋放，自主研發的智能駕駛教練機器人訓練系統技術、機動車尾氣遙感檢測 系統等多項核心技術水平領先全國，截至 2018 年 12 月 31 日，公司擁有 61 項專利及 54 項計算機軟體著作權，並擁有多項非專利技術。產業布局方面，公司是國內少數能同 時提供機動車檢測系統全面解決方案、智能駕駛員考試與培訓系統解決方案、機動車尾氣 遙感監測解決方案與機動車行業聯網監管系統解決方案的企業，也是國內唯一布局機動車 檢測全產業鏈的上市公司。公司曾獲評「中國汽保 30 強」、「中國汽保最具成長性企業」、 「中國汽保 科技 創新優秀企業」。公司憑借自身競爭壁壘，保持收入增速和體量雙雙領先 於同行。

多年業績高速增長，盈利能力穩步提升 。2011 年至 2018 年，公司營收從 1.56 億元升至 5.28 億元，CAGR 達 18.97%，漲幅達 3.37 倍；歸母凈利潤自 0.22 億元升至 1.89 億元，CAGR 達 28.34%，漲幅達 5.73 倍；公司 2018 年以前收入增速一直高於同行業機動車檢測系統收 入增速，體量上同樣領先於同行業公司並以每年 25%以上的增速增長，2017 年-2018 年達 到高於行業近三倍，意味著公司跟隨行業發展並加深市場佔有率。

公司毛利率高於行業平 均且穩定保持在 45%以上 ，2018 年為 49.04%，較 2011 年增 2.16pct；凈利率於 2017 年 後超過 20%並穩定上升，2018 年為 23.69%，較 2011 年增 9.68pct。公司毛利率有望伴隨自 主研發能力提升帶動產品升級進一步提升，而凈利潤上升或代表公司所在車輛檢測行業仍 有發展空間。根據公司 2019 年度業績快報，2019 年度實現營業總收入 9.73 億元，同比 增長 84.30%，主要來源於機動車檢測系統及檢測行業聯網監管系統的銷售。歸母凈利潤 1.89 億元，同比增長 50.51%。

5）金城醫葯：頭孢中間體&谷胱甘肽龍頭供應商

山東金城醫葯集團股份有限公司 2004 年起家於山東淄博，於 2011 年 6 月在創業板上 市（金城醫葯，300233），主營醫葯中間體、生物原料葯、終端制劑等葯品的研產銷。公 司是全國最大的頭孢類醫葯中間體生產企業、國內唯二擁有谷胱甘肽原料葯批文的生產商。

起家於醫葯中間體，通過獲取資質及合作方式使業務逐漸向下游延伸。公司中間體產品包 括頭孢粉針制劑、頭孢側鏈中間體等，廣泛應用於下游主流抗生素制劑，客戶包括印度卡 瓦倫特、阿拉賓度、義大利 ACS DOBFAR 等海外製葯巨頭以及齊魯安替、廣西科倫、焦作 麗珠等國內知名頭孢菌素類葯物生產商。自 2014 年起，公司先後收購上海天宸葯業（現 上海金城葯業）、中山道勃法（現金城金素）等終端制劑生產商， 以獲取批文資質進入下 游頭孢制劑領域。

2016 年，與客戶 ACS DOBFAR SPA 達成合作、構建抗生素領域中間體 出口-原料葯進口-制劑生產銷售的產業鏈閉環。2017 年，公司通過收購朗依制葯（現金誠 泰爾）實現向婦兒科終端制劑領域的業務延伸； 公司同樣通過獲取特色原料葯稀缺資質， 以推進對多肽類特色生物制葯產業鏈的構建 。

公司特色原料葯產品主要為谷胱甘肽原料葯 及腺苷蛋氨酸。其中谷胱甘肽為主打產品，該技術由公司於 2009 年從日本株式會社鍾化 簽訂《技術許可合同書》獲得。2012 年，公司獲得我國葯監局批文。目前公司已成長為谷 胱甘肽原料葯領域龍頭，並積極展開在下游保健品、飼料、生物肥等領域產品的應用 探索 ； 同時，公司以合作方式前瞻布局創新葯領域，於 2018 年與東方略達成合作、獲取美國宮 頸癌病毒治療性疫苗和 Toca511&TocaFC 基因療法治療惡性腫瘤等項目在國內產業化的優 先權，相關產品應用前景廣闊。公司在開辟國內市場的同時，也在繼續加強海外新客戶拓 展，產品遠銷日本、德國、義大利、韓國、印度等十幾個國家和地區。

稀有批文獲取+技術資源加持+產能持續擴張，構築公司護城河 。

資質方面，公司通過收 購終端制劑廠商已掌握涵蓋主流頭孢制劑、婦科及免疫領域產品生產批文，旗下近二十家 子公司各制劑生產企業均已通過國家 GMP 認證；

生產方面，公司產能持續提升，截至 2018 年，公司醫葯中間體、生物制葯及特色原料葯、醫葯化工產品年產量分別達 4478.98、219.65、 8787.61 噸；

技術方面，公司擁有國家級和山東省級的技術中心，並已搭建專注於頭孢類 醫葯中間體、生物制葯、終端制劑領域研發團隊，並與包括清華大學在內的多所大學科研 院所達成長期合作。截至 2019 年中，公司共擁有授權專利 125 項，其中發明專利 112 項， 實用新型 12 項，外觀設計 1 項。

公司價值受到國家和行業認可。公司是國家高新技術企 業、國家火炬計劃企業、山東省 科技 攻關計劃實施單位，公司「第三代頭孢抗菌素中間活 性酯關鍵技術及產業化項目」於 2012 年獲得國家 科技 進步二等獎。公司上榜「中國制葯 工業百強」、「中國醫葯行業成長 50 強」、「中國化葯百強」、「最具創新力上市公司」等， 公司子公司金城柯瑞被國家工信部評為「第三批製造業單項冠軍企業」。

公司醫葯中間體傳統業務長期穩中有增，下游終端制劑業務成長迅速 。2010-2018 年，公 司營收 CAGR 達 18.78%，歸母凈利潤 CAGR 達 12.26%。公司於 2014 年後著力向下游延伸， 使終端制劑業務快速成長為公司業務新支柱，再推業績大幅增長。公司盈利能力整體呈上行趨勢，受益高毛利產品佔比持續提升，公司毛利率 2018 年為 50.07%，較 2010 年提升 21.25pct；凈利率常年保持在 10%上下。根據 2019 年業績快報，公司年內主營業務經營情 況良好，醫葯化工板塊市場保持穩定，生物特色原料葯、頭孢粉針制劑等產品銷售也較去 年同期實現平穩增長。剔除 2018、2019 兩年子公司金城泰爾商譽計提減值 1.22、2.9 億元 暫時性影響，公司 2019 年歸母凈利潤預計為 4.21 億元，同比增 9.12%。

寫在最後：

③ 太太口服液什麼牌子好

食補吧，現在的不良商家你都想像不出他們會使什麼害人的謀利手法，勸你不要花了錢還吃有毒的東面，生病都不知原因在哪。

④ 太太口服液是哪個公司的產品

通用名： 太太口服液
生產廠家： 深圳太太葯業有限公司
由 上市公司 健康元股份有限公司 控股

⑤ 新醫療改革對我國醫葯行業有什麼影響

新醫改對我國整個醫葯行業的影響都是非常正面的。這主要因為以下幾個原因：一是促進醫療資源與葯品消費結構的重新分配。二是政府的財政投入使醫葯市場「蛋糕」擴大，未來醫改最核心的地方就是政府加大資金投入，估計將增加1200億元/年。這將增大醫葯市場的蛋糕，尤其是基礎用葯市場。2005年統計局數據顯示，我國醫葯製造業產品銷售收入是4000億元。我國衛生總費用為1200億元/年。如果國家在未來增加1200億元/年的衛生支出，則整個醫葯市場的蛋糕將被迅速擴大。三是「看病貴，看病難」問題將得到改善，曾經被壓抑的醫療需求有望釋放，從而推動醫葯市場快速增長。 根據分析，在醫療制度改革下，未來可能受益的公司包括： 其一、產品以基礎用葯（如抗生素、心腦血管等常見病、多發病、慢性病）為主，具有品牌，價格相對便宜，產品市場份額大的企業。如雙鶴葯業、華北制葯、麗珠集團、魯抗醫葯、哈葯集團等。 其二、產品獨特，在市場中具有不可替代性的企業。如華東醫葯。 其三、國家采購可能涉及的醫療器械、診斷試劑類公司。如萬東醫療、新華醫療、科華生物等。 其四、醫葯商業的龍頭公司。目前，全國各地政府統一葯品招標采購和掛網招標開展得如火如荼，在此過程中，最主要的變化是減少葯品中間流通環節。一個地區一般只有1或2家葯品流通企業最終負責葯品配送。因此，網路發達和具有現代物流管理的醫葯商業公司將在此過程中勝出，市場進一步優勝劣汰。可能受益的公司包括國葯股份、上海醫葯等。 國家醫療制度改革對醫葯製造和醫葯流通行業的影響，都將是加速行業整合，提高集中度。 我們認為，國家的醫療制度改革對整個行業的影響將是漸進式的，整體格局確立估計要1-2年，甚至更長時間。對部分相關醫葯上市公司的有益影響可能要放在一個更長的周期去理解和看待。

⑥ 太太口服液是什麼公司的產品

深圳太太葯業有限公司

⑦ 如何看待醫葯行業未來發展趨勢

百億級私募12月調研60股 醫葯生物行業受青睞百億級私募12月出百動調研77次，千合資本出動調研4公司12月以來，這22家百億級私募共出動調研77次。在百億級私募參與的77次公開調研當中，總共涉及的上市公司度有60家。從行業分布上看，醫葯生物行業成為這批私募調研最為密集的行業，共問有11家公司迎來百億級私募的調研。其中，景林資產在12月總共調研了5家醫葯生物公司，包括三諾生物 、爾康制葯等。鼎鋒資產和博道投資也分別在12月份調研了2家醫葯生物公司，鼎鋒資產拜訪了香雪制葯和陽普醫療答 ，博道投資則考察了華通醫葯和麗珠集團 .重陽投資在12月則重點調研了版電氣設備行業的公司，在其12月的權5次公開調研中，就有4次拜訪了電氣設備行業的公司，包括合縱科技 、新聯電子等。王亞偉旗下的千合資本12月份調研了4家上市公司，分別是中信國安 、二六三 、深圳機場和萊茵體育

⑧ 醫葯股有哪些

醫葯股有上海醫葯集團股份有限公司 ，北京四環生物制葯有限公司，中國醫葯集團總公司，江蘇聯環葯業股份有限公司，沃華醫葯。

1、上海醫葯集團股份有限公司（以下簡稱公司）（港交所股票代號：02607；上交所股票代號：601607）是一家總部位於上海的全國性國有控股醫葯產業集團。公司主營業務覆蓋醫葯研發與製造、分銷與零售全產業鏈。

根據2013年中國企業聯合會評定的中國企業500強排名，公司綜合排名位居全國醫葯行業第二，是中國為數不多的在醫葯產品和分銷市場方面均居領先地位的醫葯上市公司，入選上證180指數、滬深300指數樣本股，H股入選恆生指數成分股、摩根斯坦利中國指數（MSCI）。

2、北京四環生物制葯有限公司始建於1988年，股票代碼為000518，簡稱「四環生物」，是我國最早從事基因工程葯品和診斷試劑的研究、中試、生產和銷售，集科、工、貿為一體的高新技術企業，也是我國最早的基因工程葯物產業化基地之一。

3、中國醫葯集團有限公司是由國務院國資委直接管理的中國規模最大、產業鏈最全、綜合實力最強的醫葯健康產業集團。以預防治療和診斷護理等健康相關產品的分銷、零售、研發及生產為主業。

旗下擁有11家全資或控股子公司和國葯控股、國葯股份、天壇生物、現代制葯、一致葯業5家上市公司。2003-2011年，集團營業收入年平均增幅33%，利潤總額年平均增幅44%，總資產年平均增幅35%。2012年實現營業收入超過1600億元，是中國唯一一家超千億醫葯健康產業集團。

4、江蘇聯環葯業股份有限公司是一家製造和銷售化學原料葯、化學葯制劑及有機中間體的股份制醫葯企業，2003年3月4日，經中國證券監督管理委員會批准，在上海證券交易所公開發行A股股票2000萬股，並於3月19日成功上市，股票簡稱：聯環葯業，股票代碼：600513。

5、沃華醫葯於1959年1月在萬和堂葯庄中葯加工部與山東省昌濰中心葯材公司飲片加工組的基礎上，組建了山東省濰坊中葯廠。

2002年2月改制為濰坊沃華醫葯科技有限公司。2007年1月24日公司股票正式在深圳證券交易所掛牌上市，成為濰坊市首家上市的醫葯企業，2008年8月8日，沃華醫葯股票成功定向增發。

⑨ 麗珠醫葯：光環不再，跌落凡間

然而時過境遷，時移世易。曾經的爆款都跟隨時代，陸續進入「廉頗老矣，尚能飯否？」的窘境。處在青黃不接節點的麗珠醫葯，尚沒有出現新的「扛把子」的產品。

對於這樣處於轉型期，且未來具有很大不確定性的公司，在資本市場得到的自然只有兩個字：嫌棄。

在過去10個月的時間里，麗珠醫葯的股價出現了腰斬，最大跌幅達62.3%，在醫葯行業內，跌幅偏大。

明星產品不再閃耀

每個公司都有自己階段性的主打產品，麗珠醫葯也不例外。在過去的很長一段時間，作為公司的獨家產品和拳頭產品， 參芪扶正注射液 在公司中擁有著無可替代的地位。

按照公司財務數據，財華社列示出公司近幾年的營業總收入、參芪扶正注射液的分部收入以及之間的佔比關系。

從絕對值上來看，公司的參芪扶正注射液在2018年上半年單品的收入達5.46億元人民幣，尚不及2015年的7.14億元人民幣，同比2017H1下跌34.61%；從佔比上來看， 2016年之前，參芪扶正注射液的單品收入穩占公司總收入的1/5強，自2017年後佔比逐漸降低，至今年上半年出現跳崖式下跌，佔比僅為12%。

不惟參芪扶正注射液，營養神經領域的 鼠神經生長因子 也終止了之前的營收持續暴增情況，從前幾年70%左右的高速增長，一路下滑至今年上半年近20%的同比跌幅。

這兩款主打產品的銷量何以會如此遽降？追根溯源就在於政策面的變化。在醫保控費的政策驅動下，大量用於臨床的輔助用葯成為控制醫保費用的重要目標。參芪扶正注射液和鼠神經生長因子因其葯品的輔助用葯屬性而中槍，其市場空間進一步增長邏輯不再。

甚至被投資者寄予厚望的 注射用尿促卵泡素 ，也沒有如預期那般實現營收的暴增。作為促性激素、輔助生殖領域的重點品種，市場預期，隨著二胎政策的放開，整個市場規模的將不斷擴張，公司亦能享受行業紅利。然而擺在面前的事實是，即便國家的人口政策不斷放開，當代中國人對於生育這件事情已經不復上一代國人的熱情。臆想中的生育高峰並沒有如期而至，種種跡象表明，整個2018年的新生兒人口會出現20%左右的同比暴跌。用於促卵泡發育、成熟的注射用促卵泡素，也蒙上了暗淡的市場前景。

公司幾大單品出現收入下滑局面，對公司的影響是毋庸置疑的。以半年報數據來看，2018年上半年公司實現收入45.65億元人民幣，同比2017年同期實現個位數增長至6.78%。如果把數據進一步拉近，2018年前三季度公司實現收入68.41億，同比2017年同期的65.22億增幅進一步下降至4.9%，放緩態勢更為明顯。

當然，事已至此，就不算是事兒了。畢竟這些單品下跌了這么長時間，對公司負面影響的邊際效應將逐漸減弱。真正讓投資者恐慌的，是放眼未來，公司創新葯的研發進度過慢，後續新品推出遠落後於同行競品，公司前景堪憂。

創新葯研發進度過慢

生物制葯無疑是醫葯行業里最具有廣闊前景的一個領域，亦是醫葯行業內發展最為迅猛的一個子行業。而單抗，又是生物制葯舞台上的主旋律。

所有的醫葯公司都意識到：得單抗者，得天下。

麗珠醫葯亦緊跟行業前沿，在這一領域進行廣泛的布局，按照財華社的梳理，目前公司主要有7個進度不同的在研產品。

看到這個表格之後，給我們兩個直觀感受：1、研發管線的布局良好，覆蓋到當前比較火熱的靶點。 2、相對於同行競品而言，麗珠醫葯的研發進度過於緩慢。

以公司研發進度最快的 注射用重組人源化抗人腫瘤壞死因子α（TNF-α）單克隆抗體 為例，其原研葯「修美樂」阿達木單抗在醫葯生物領域的「葯王」地位是盡人皆知。 2017年全球銷售額達到了184億美元，成為全球葯物銷售的「六連冠」。盡管2018年全年的葯物銷售的排行榜尚未出爐，其繼續蟬聯榜首應是板上釘釘之事。對於這樣一種在歐美皆過了專利保護期的葯物，毫無懸念地引起眾多醫葯廠家的垂涎，目前僅國內就有20多家醫葯廠家在進行同類產品的開發。其中，百奧泰已經於2018年8月向國家食品葯品監督管理總局葯品評審中心（CDE）遞交了阿達木單抗生物類似葯（BAT1406）的上市申報，拔得國內頭籌；信達生物緊隨其後，亦於同年的11月份向CDE遞交了其研發的阿達木單抗生物類似葯（IBI303）的上市申請，成為業內第二家；而復宏漢霖亦在同月進入臨床Ⅲ期。進度皆遠較麗珠醫葯迅速。

再以更為熱門的PD-1靶點為例，在剛剛過去的2018年，國內已經有四家公司的PD-1單抗產品獲批上市。即國際醫葯巨頭百時美施貴寶的O葯、默沙東的K葯，以及國內生物醫葯新秀信達生物的信迪利單抗注射液和君實生物的特瑞普利單抗注射液。另外有恆瑞醫葯和百濟神州亦已經向CDE遞交了上市申請，等待獲批。料在2019年，整個PD-1的市場玩家將達到6家。競爭壓力可見一斑。

而麗珠醫葯的PD-1剛剛在美國完成了Ⅰ期臨床，國內正在進行Ⅰ期臨床。

其餘在研產品的市場情況也是類似的。雖然熱門，但是競爭激烈，且公司在研發梯隊中靠後，無法在行業內表現出明顯的競爭力。後期亦難見爆款產品和爆發性行情。

仍能維持

雖然公司的前景並不樂觀，投資者無法獲得超額收益，但是作為醫葯行業「二線軍團」中的一員，以當前的產品結構來看，公司仍能在巨大的醫葯市場占據一席之地。

1.消化領域用葯增長空間巨大

對於胃病患者而言，「拉唑」類葯物為居家之常備。無論是奧美拉唑、埃索美拉唑，抑或雷貝拉唑、泮托拉唑，這類統稱為「質子泵抑制劑」的葯物，其核心功能都是抑制胃酸分泌。

麗珠醫葯以腸胃葯物起家，在這一消化領域積累了豐富的研發經驗和強大的銷售管道。除雷貝拉唑產品之外，公司更擁有第二代質子泵抑制劑產品：艾普拉唑腸溶片以及注射用艾普拉唑納。 2018年上半年，艾普拉唑腸溶片實現銷售收入2.81億元人民幣，同比大幅增長34.49%。而到了第三季度，隨著注射用艾普拉唑納獲批並最終面向終端消費者，艾普拉唑腸溶片和注射用艾普拉唑納合計實現收入4.51億元人民幣，同比增長35.81 %。

按照公司董秘楊亮先生的介紹，2018年，國內整個質子泵抑制劑的市場容量在200億元人民幣以上，其中針劑市場大致佔有70%，即150億元人民幣上下。可以預見，依託於麗珠醫葯強大的終端銷售團隊，其剛剛上市的注射用艾普拉唑納將會在2019年保持去年的高速增長態勢。

2.微球類葯物亦有增長空間

按照公司官方的介紹，麗珠醫葯在促性激素領域4個品種，分別為注射用醋酸亮丙瑞林微球、尿促卵泡素、尿促性素以及絨促性素。其中，作為治療子宮內膜異位症、子宮肌瘤以及前列腺癌的亮丙瑞林微球，在過去的一年裡，增長勢頭強勁。

2018年上半年，亮丙瑞林微球實現銷售收入3.59億元，同比增長27.43%；2018年前三季度，則實現單品收入5.9億元，同比增幅進一步拉升至35.38%，顯示出其在第三季度進一步發力。

隨著亮丙瑞林微球單品收入的不斷快速增長，其在公司總營收中所佔的比重也在不斷提高。

可以看到，亮丙瑞林微球占公司營收中的比重，從2017年的6.35%，逐季度上升，至2018年第三季度，已經上升至8.62%。大有取代參芪扶正注射液在公司內地位的趨勢。

考慮到國內腫瘤患者不斷增多，市場的增量空間不斷打開。同時，通過對曲普瑞林的替代和亮丙瑞林原研葯的替代，亮丙瑞林微球的市場滲透率亦將得到進一步的提升。料當前的快速增長態勢將會得到進一步的延續。

當然，生物類制葯取代小分子制葯，是醫葯行業的大趨勢——特別是在抗腫瘤領域。我們無法預判這樣的一個 歷史 性的進程，能夠在多長的時間內實現。但是我們確認，面對這樣一個滾滾 歷史 潮流，大多數醫葯公司將會被 歷史 淘汰，只有少數在賽道中占據優勢地位的頭部公司才能「到中流擊水，浪遏飛舟」。從這樣一個更為長遠的視角來看，麗珠醫葯的前景，並不明朗。其跌幅巨大，並不意味著有更多的超額收益，某種程度上，我們可以理解為其光環不再，跌落凡間。

■ 作者｜陳永

■ 編輯｜賀秋霞

⑩ 太太口服液是哪裡產的

健康元葯業集團股份有限公司成立於2003年，集團前身是太太葯業股份有限公司 辦公地址：廣東省深圳市南山區高新區北區郎山路17號健康元葯業集團大廈
滿意請採納