定增償還控股股東債務

A. 2018年11月前定向增發時間間隔小於18個月的公司是怎麼通過證監會審核的有大佬給提供個解釋么

11月9日，證監會修訂發布《發行監管問答——關於引導規范上市公司融資行內為的監管要求》，新的發行容監管問答放寬了企業再融資限制，一方面，通過配股、發行優先股或定向增發募集資金的，可以將募集資金全部用於補充流動資金和償還債務。

另一方面，定增、配股的間隔時間限制從原來的18個月改為「原則上不得少於6個月」。業內專家認為，此舉有利於緩解上市公司融資困難，上述限制放寬，可能使定增市場再次升溫。

定增募資可全用於補流和償債

新的發行監管問答稱，上市公司應綜合考慮現有貨幣資金、資產負債結構、經營規模及變動趨勢、未來流動資金需求，合理確定募集資金中用於補充流動資金和償還債務的規模。

通過配股、發行優先股或董事會確定發行對象的非公開發行股票方式募集資金的，可以將募集資金全部用於補充流動資金和償還債務。

B. 定向增發募集資金能不能用來償還銀行貸款

定向增發募集資金是可以償還銀行貸款的。
剛開始玩股票的朋友可能並不知道股票定增是什麼意思，很多賺錢的機會因此而流失，因為這樣還多下了不少功夫。
股票定增是利好還是利空，我今天在這里跟大家說明一下。全部都非常有用，可以看明白股市的同時，可以參考的因素幫助賺錢又多了一項。
在著手剖析股票定增以前，先給大家遞上近期機構值得重點關注的三隻牛股名單，無論何時皆會有被刪掉的可能性，可以領取過後再說：【緊急】3隻機構牛股名單泄露，或將迎來爆發式行情
一、股票定向增發是什麼意思？
先了解一下股票增發是什麼意思，股票增發是說上市後的股份制公司，在原有股份的基礎上再增加發行新的股份。
上市公司把新的股票針對少數的特定投資者進行增發且打折出售的行為，就稱為股票定向增發。然而這些股票，在二級市場市上散戶是買不到的。
已經了解了股票定增的意思，我們可以展開了解中心內容，接下來就是解析一下股票定增是屬於利空還是利好。
二、股票定增是利好還是利空？
通常認為股票定增是利好的象徵，但是也會有一定的可能出現利空的情況，對他的分析要從不同的方面。
為什麼說股票定增一般為利好現象？
因為定向增發有益於上市公司的發展：
1. 它很有可能通過注入優質資產、整合上下游企業等方式大大增長上市公司的業績；
2. 有可能能夠吸引到戰略投資者，給公司長期的發展提供一個好的輔助。

既然都說股票定增能夠給上市公司帶來不少好處，可是為什麼還有利空的情況發生呢？不要著急，我們繼續辨析。
如果我們發現了上市公司為一些前景看好的項目定向增發，會吸引不少投資者，這會帶來股價上漲的可能性很大；對於前景不明朗或項目時間過長的項目，如果上市公司對於進行項目增發的話，則會受到投資者質疑，會直接影響到股價，使股價下跌的。
因此，投資者就應該實時的關註上市公司的消息，這個股市播報可以為你提供所有關於金融行業的最新動態：【股市晴雨表】金融市場一手資訊播報
要是大股東注入的都是優質資產的話，折股後的每股盈利能力應該明顯優於公司現有資產，增發是可以給公司每股價值帶來大幅增值。反之，若通過定向增發，上市公司注入或置換進入了劣質資產，其很有可能是個別大股東掏空上市公司或向關聯方輸送利益的一貫做法，換句話說是重大利空。
在定向增發階段內，有股價操縱行為，就會發生短期「利好」或「利空」的情況。比如相關公司可能通過打壓股價的方式，使持股成本在增發對象上降低，所謂的利空也就這樣出現了；反之的話，如果擬定向增發公司的股價低到了增發底價之下，並且可能有大股東拉升股價的操縱出現，對於定向增發而言，會成為短線利好。
所以總起來考慮，出現股票定增的多數情況是利好現象，但投資者同樣需要防範風險，盡量參考各種信息從多角度出發綜合考量分析，避免掉入「投資陷阱」。
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C. 什麼是「向大股東定向增發」

1、大股東 (Substantial Shareholder) 任何人士擁有股本的10﹪或以上的權益。 大股東是公司存在的基礎，是公司的核心要素；沒有股東，就不可能有公司。從一般意義上說，股東是指持有公司股份或向公司出資者。

2、定向增發是指上市公司向符合條件的少數特定投資者非公開發行股份的行為，規定要求發行對象不得超過10人，發行價不得低於公告前20個交易市價的90%，發行股份12個月內(認購後變成控股股東或擁有實際控制權的36個月內)不得轉讓。

(3)定增償還控股股東債務擴展閱讀：

定向增發包括兩種情形：

一種是大投資人（例如外資）欲成為上市公司戰略股東、甚至成為控股股東的。以前沒有定向增發，它們要入股通常只能向大股東購買股權（如摩根士丹利及國際金融公司聯合收購海螺水泥14.33%股權），新股東掏出來的錢進的是大股東的口袋，對做強上市公司直接作用不大。

另一種是通過定向增發融資後去並購他人，迅速擴大規模。

作用：

1、利用上市公司的市場化估值溢價(相對於母公司資產賬面價值而言)，將母公司資產通過資本市場放大，從而提升母公司的資產價值。

2、符合證監會對上市公司的監管要求，從根本上避免了母公司與上市公司的關聯交易和同業競爭，實現了上市公司在財務和經營上的完全自主。

3、對於控股比例較低的集團公司而言，通過定向增發可進一步強化對上市公司的控制。

4、對國企上市公司和集團而言，減少了管理層次，使大量外部性問題內部化，降低了交易費用，能夠更有效地通過股權激勵等方式強化市值導向機制。

5、時機選擇的重要性。當前上市公司估值尚處於較低位置，此時採取定向增發對集團而言，能獲得更多股份，從未來減持角度考慮，更為有利。

6、定向增發可以作為一種新的並購手段，促進優質龍頭公司通過並購實現成長。

7、非公開發行大股東以及有實力的、風險承受能力較強的大投資人可以以接近市價、乃至超過市價的價格，為上市公司輸送資金，盡量減少小股民的投資風險。

由於參與定向的最多10名投資人都有明確的鎖定期，一般來說，敢於提出非公開增發計劃、並且已經被大投資人所接受的上市公司，會有較好的成長性。

參考資料：網路-定向增發

參考資料：網路-大股東

D. 附件1公司股東被追加執行償還債務的條件

公司股東被追加執行償還債務的條件：
1、一人有限責任公司的股東不能證明公司財產獨立於自己的財產，公司財產不足以清償生效法律文書確定的債務；
2、作為清算義務人的股東未經清算即辦理注銷登記，導致公司無法進行清算；
3、法律規定的其他條件。
【法律依據】
《最高人民法院關於民事執行中變更、追加當事人若干問題的規定》第二十條
作為被執行人的一人有限責任公司，財產不足以清償生效法律文書確定的債務，股東不能證明公司財產獨立於自己的財產，申請執行人申請變更、追加該股東為被執行人，對公司債務承擔連帶責任的，人民法院應予支持。
第二十一條
作為被執行人的公司，未經清算即辦理注銷登記，導致公司無法進行清算，申請執行人申請變更、追加有限責任公司的股東、股份有限公司的董事和控股股東為被執行人，對公司債務承擔連帶清償責任的，人民法院應予支持。

E. 定增的蘊含投資新機遇

定向增發方式對提升公司盈利、改善公司治理有顯著效果，尋找更多存在定向增發可能性的公司，仔細分析相關的方案與動機，有機會發掘全流通時代新的投資主題。
隨著管理層明確以不增加市場即期供給的定向增發作為融資恢復的優先選擇，一批存在定向增發預期的公司如G 廣電、G建投、G太鋼等獲得市場的熱烈追捧，定向增發蘊含的投資機會持續涌現。
定向增發將極大提升公司價值
我們將上市公司實施定向增發的動機歸結為以下幾個方面。
1、利用上市公司的市場化估值溢價(相對於母公司資產賬面價值而言)，將母公司資產通過資本市場放大，從而提升母公司的資產價值。
2、符合證監會對上市公司的監管要求，從根本上避免了母公司與上市公司的關聯交易和同業競爭，實現了上市公司在財務和經營上的完全自主。
3、對於控股比例較低的集團公司而言，通過定向增發可進一步強化對上市公司的控制。
4、對國企上市公司和集團而言，減少了管理層次，使大量外部性問題內部化，降低了交易費用，能夠更有效地通過股權激勵等方式強化市值導向機制。
5、時機選擇的重要性。當前上市公司估值尚處於較低位置，此時採取定向增發對集團而言，能獲得更多股份，從未來減持角度考慮，更為有利。
6、定向增發可以作為一種新的並購手段，促進優質龍頭公司通過並購實現成長。
定向增發對於提升上市公司市值水平其內在機理是顯而易見的。在股權分置時代，上市公司做大做強更多的是通過增發、配股等手段再融資，然後向大股東購買資產。由於資產交割完成後，大股東在上市公司的權益被稀釋，因而新增資產的持續盈利能力與其利益相關度大為削弱。這種「一錘子買賣」容易帶來的不良後果是，一些上市公司購買的資產盈利能力逐年下滑，流通股東利益因此受損，而大股東由於持有的為非流通股份，並沒有因此有直接的損失。
而在全流通環境下，大股東通過定向增發向上市公司注入資產後，其權益比例不降反升。同時，大股東所持股權根據新的規定，定向增發的股份對控股股東增發的部分3年之內就可以流通，鑒於資本市場目前的低位和對市場未來普遍良好的發展預期，控股股東尤其是擁有較優質資產的控股股東有強烈的動機向公司注入優質資產以實現資產的價值最大化，這也是目前相當多的上市公司謀求定向增發的深層次原因。同時，考慮到大股東所持有的定向增發的股份3年之內才能夠流通，大股東實現自己價值的最大化將是一個持續的過程而非瞬間完成。為了確保股權變現利益最大化，大股東將不得不考慮所注入資產的中線持續盈利能力。因此，我們可以認為，在控股股東與中小股東信息不對稱的情況下，實施定向增發的公司至少在大股東所持有股份到期的時間段里有較強的提升公司市場價值的內在動力，從而可以使中小股東分享公司價值的成長。
模式
按照定向增發的對象、交易結構，區分為以下幾種模式。
定向增發的主流模式 整體上市目前受到市場比較熱烈的認同，如鞍鋼、太鋼公布整體上市方案後股價持續上漲，其理由主要在於：
1、整體上市對業績的增厚作用。整體上市條件下，鑒於大股東持有股權比例大幅度增加，未來存在更大的獲利空間，所以在增發價格上體現出了一定的對原有流通股東比較有利的優惠。如鞍鋼定向增發收購資產的PE水平達到7.2倍，超過增發同期市場鋼鐵平均6.9倍的水平，考慮鞍鋼較高的行業地位和擁有鐵礦石資源，業績波動較小，PE水平應超過行業平均水平，則這一定向增發價格將顯著增厚公司的業績水平。
2、減少關聯交易與同業競爭的不規范行為，增強公司業務與經營的透明度，減少了控股股東與上市公司的利益沖突，有助於提升公司內在價值。
3、對於部分流通股本較小的公司通過定向增發、整體上市增加了上市公司的市值水平與流動性。 定向增發並購其他公司
與現金收購相比，定向增發作為並購手段能大大減輕並購後的現金流壓力。同時，定向增發更有利於發揮龍頭公司的估值優勢，能夠真正起到扶優扶強的效果，因而，這種方式對龍頭公司是頗具吸引力的。以大商股份為例，2000 年開始，通過承擔債務、職工安置等條件，低價收購當地老百貨企業，同時獲得稅務方面的優惠政策，然後輸出其管理改善被並購企業的經營面貌，從而獲得了超額利潤和長期快速成長。
誰將搶食「定向增發」頭啖湯？
鋼鐵、電力、煤炭、資源類行業存在更多定向增發的機會。
鋼鐵、電力行業的共同特點是：多為分拆上市，集團公司還擁有大量相關資產；都面臨或即將面臨巨大的行業整合壓力，要在未來競爭中勝出，必須通過規模、成本優勢取勝。目前鋼鐵行業已經發生多起整體上市案例，如武鋼股份、寶鋼股份、鞍鋼新軋、太鋼不銹和本鋼板材等。電力行業在煤炭和電網的雙重擠壓下重新走向「寡頭壟斷」的市場結構已是大勢所趨，個別能夠擔當集團旗艦的上市公司價值將逐步顯現。G 建投、桂冠電力、G 通寶、內蒙華電和G 華靖等公司完全可以依託於大股東龐大的數倍於自身的優良資產而實現其規模和業績的爆發式增長。
皮海洲：正視定向增發的擴容壓力
自《上市公司證券發行管理辦法》頒布以來，定向增發明顯成了上市公司再融資的主流。不僅有越來越多的上市公司刊登了各自的定向增發預案；而且還有如G廣電者，取消原已公開的公開增發新股計劃改為非公開發行的定向增發。
據統計，在《上市公司證券發行管理辦法》出台後的兩周內，在25家提出再融資計劃的上市公司當中，就有17家公司所選擇的就是定向增發。
按照證監會「三步走」的安排，定向增發之所以被安排為三步走的第一步，是因為定向增發「不增加即期擴容壓力」。當然，按照對定向增發傳統發股方式的理解，在股權分置背景下的定向增發主要是用之於引進戰略投資者的，或向大股東定向增發，引進大股東的優質資產，以改善上市公司資產的質量，提高上市公司的業績。所以，當時的定向增發，融資並不是最主要的目的，相反，引進戰略投資者，或引入大股東的優質資產，才是定向增發的主要使命。因此，按照這樣的理解，定向增發確實並不增加市場即期的擴容壓力。
不過，事情是不斷地發展變化的。經過股改後，上市公司的股份不再有非流通股與流通股之分了，原有的非流通股也都變成了可流通股，而且定向增發的價格也以市場價為基礎。因此，在這種情況下，定向增發雖然還具有引入戰略投資者、引進大股東優質資產的功能，但它同時更是一種融資的重要工具。而且由於定向增發的門檻低，程序簡單快捷，以至更多的上市公司都把定向增發作為了融資的最主要途徑。因此，在這種情況下，定向增發「不增加即期擴容壓力」的說法就值得商榷了。作為投資者來說，有必要正視定向增發帶來的擴容壓力。
按照原來的定向增發制度，定向增發的股份多以非流通股為主或為非A股股份，所以定向增發無需二級市場或A股投資者來買單。但全流通背景下的定向增發情況明顯發生了變化。由於定向增發成了上市公司最喜愛的一種融資工具，如此相適應的是，二級市場上的機構投資者擔起了定向增發的主力軍，在目前公開定向增發預案的上市公司中，除了極少數上市公司的定向增發對象是向上市公司大股東或戰略投資者之外，絕大多數公司的定向增發對象都選定為基金公司、信託公司、財務公司、保險機構投資者、QFII以及其他機構投資者等。雖然《上市公司證券發行管理辦法》規定，定向增發發行的股份自發行結束之日起，十二個月內不得轉讓，也即不得上市流通，這表面上好象沒有增加市場當前的擴容壓力，但由於這些機構投資者本身就是二級市場的投資者，因此他們在參與定向增發時，必然要抽調二級市場上的資金去參與增發，甚至因此而拋售股票，調整倉位也是很可能的事情。所以，這種定向增發還是對當前市場上的資金有抽血的功能，仍然對當前的市場構成了一種擴容壓力。並且由於定向增發基本上無門檻設置，實施定向增發的公司可說是多了去了，而且這些選擇定向增發公司的融資額度也很大，都是數以億計甚至十億計，因此，這種定向增發從市場上抽走的還不只是少量的資金，而是大量的資金，其抽血作用相當明顯。所以，在這種情況下，如果我們還認為定向增發「不增加即期擴容壓力」，這顯然是不正視現實的一種表現。當然，由於目前股市處於強勢之中，所以這種擴容的壓力市場還沒有予以足夠的重視，但筆者相信，隨著大量上市公司定向增發方案的實施，特別是一旦市場走軟，那麼定向增發給市場帶來的這種即期擴容壓力就會體現出來，屆時市場視定向增發為洪水猛獸也不是沒有可能。
當然，定向增發給市場帶來的擴容壓力最主要還是表現在12個月之後。由於定向增發股份有12個月的鎖定期，所以目前市場上上市公司可流通的股份基本上還是以原有的流通股股份為主，原非流通股東持股可上市流通的股份不多。但12個月後的情況就發生了明顯的變化，因為從目前公布定向增發方案的上市公司來看，定向增發的股份份額並不低，與原有的流通股股份相比，所佔比例甚大，有的甚至大大超過了原有流通股的數量。因此，一旦定向增發公司股份上市流通，這對這些定向增發公司來說，無疑是一次流通股的大擴容。而且由於很多的公司都選擇了定向增發的再融資方案，屆時就會有很多的上市公司都會面臨著這樣一種流通盤大擴容的壓力。加上屆時還有原非流通股的上市流通，市場上的新股發行與再融資活動還在正常進行。因此，這方方面面的擴容壓力匯合在一起，就構成了股市裡的擴容大潮。所以，對於定向增發將要帶來的這種擴容壓力，投資者務必要保持清醒的認識。
定向增發何以成香餑餑
近期有定向增發題材的股票漲幅喜人，
G國安、G建投漲停，G綜超、蘇寧電器、G韶鋼漲幅均在8%以上。是什麼原因讓此前「圈錢猛於虎」的再融資行為，在今天反而成為了股價催升劑呢？這類股票存在什麼樣的投資機會和風險呢？
市場化是關鍵
當前上市公司再融資主要以定向增發為主。據統計，已有29家上市公司公布了再融資計劃。在這29家公司中，23家選擇了定向增發，佔去近80%。不包括海南航空和G津濱在內，21家公司定向增發的數量為37.56億股。其中G綜超已完成再融資，公司以非公開發行方式發行了46439628股A股，募集資金近6億元。
定向增發既可以用最快的方式融資，又可以降低風險和費用。定向增發不需要經過繁瑣的審批程序，也不用漫長地等待，並且可以減少發行費用，採用定向增發方式，券商承銷的傭金大概是傳統方式的一半左右。目前管理層對於上市公司的定向增發，並沒有關於公司盈利等相關方面的硬性規定，對於一些過往盈利記錄未能滿足公開融資條件，但又面臨重大發展機遇的公司而言，定向增發也會是一個關鍵性的融資渠道。除了發行速度較快之外，定向增發往往也比公開增發的市場風險要小。公開增發定價需要參考市價，價格應不低於公告招股意向書前二十個交易日公司股票均價或前一個交易日的均價；而採用定向增發方式，可以把基準日設定為董事會決議公告日，對機構投資者來說，有機會以更低價格完成認購，所以發行得到支持的概率也會大一些。當然，對於一些因支付股改對價有失去控股權威脅的上市公司來說，為了降低並購風險，大股東實施定向增發，可以進一步增持股權，通過一定的控股比例，獲得更多的收益。
對於投資機構來說，定向增發方式可以使之以簡潔和低成本的方式參與高成長公司或行業，輕易獲得公司或行業高速發展帶來的利潤，更為重要的是定向增發的股權一般鎖定期只在一年左右的時間，隨後可以進行流通，投資周期短且收益將非常豐厚。據了解，目前機構投資者對公司擬定向增發的股份的需求相當旺盛。
定向增發之所以受到上市公司和投資者的追捧，一個最重要的因素是現在的定向增發完全是市場化發行。分析人士指出，定向增發的實施，由於有發行價作為保底，這將封殺股價的下跌空間，同時，為了增發的成功，上市公司也有動力做好業績，這就成為股價上漲的最大推動力。G綜超此次增發是向不超過10家機構投資者非公開發行，而最終只有7家基金公司和1家保險公司獲得認購資格，尤其是易方達基金管理公司一家就認購了4644萬股的27.99%，由此可以看出認購的踴躍程度，這也為再融資第一單的閃電完成創造了有利條件。
機會與風險辨析
擬定向增發的公司因定價方式各異，募資投向風險不同，加上公司質地不一樣，投資的機會和風險也不相同。
募集資金投資項目較好的公司主要有G天威、G廣電、G國安等。G天威主要投向未來發展潛力較大的太陽能項目和風力發電項目，增長前景可以期待。G廣電則將收購陝西省有線電視網路，整合省內網路後，公司將成為省內行業龍頭企業，可藉此搶得數字電視發展先機。G國安的投資項目同樣有很好的成長性，由於青海國安主要開發鹽湖資源，儲量非常豐富，國內鉀肥需求旺盛，將給公司帶來可觀的收益。相反，項目前景不確定因素較多的股票則風險較大，如G棲霞、G魯西、G葯玻、G京東方等。
定價方式對二級市場股票價格有提升作用的股票值得投資者關注。如G建投、G天威、G豐原等以公告之日前20日交易平均價溢價105%發行，可以提升股票價格。
收購集團資產從而減少關聯交易後，公司的治理現狀將得以改觀的公司，也值得重點關注，如G太鋼，集團公司擁有一定礦產資源，增發完成後會提升治理水平和每股收益。G泛海則因收購集團公司資產而改善了正在開發的房地產項目的周邊環境，從而使得原有項目無形之間增值，也可以給公司帶來可觀的收益。此類公司還有G重汽、馳宏鋅鍺等。

F. 萊美葯業發布定增計劃，中恆集團全包，到底誰靠誰脫困

我覺得是萊美葯業靠中恆集團脫困。

目前，萊美葯業負債累累。截至2月15日，萊美製葯的控股股東，實際控制人邱瑜持有的1.88億股公司股份已質押，占公司股份的99.91％和總股本的22.7％。在此之前，深交所也對此事進行了詢問。基於此，萊美葯業認為，通過此次非公開發行，公司將進一步加快國有資產的引進，與中恆集團建立全面深入的戰略合作關系，並優化公司資產和負債結構，提高公司的信用水平和融資水平。同時，及時補充資金將有利於公司業務發展，進一步提高公司盈利能力，促進公司長期健康穩定發展。除了債務問題外，2019年企業的表現也不容樂觀。

G. 定向增發影響原有股東的利益嗎

定向增發對原股東是有利益影響的。
一方面是定增價格，如果價格折回讓特別低，對原答股東是一種損害。另一方面，定向增發募集的資金如果是用來收購特定資產的話，特定資產的定價情況也會對原股東有利害關系。
從融資角度來說，定向增發改善了上市公司的資本負債情況，增加了現金流，購入優質資產運營良好的話，對於原股東是利好的。

H. 承擔債務，新股東增資後如何承擔增資前的債務

你好，當我們有錢之後，可能會選擇入股一些有潛力的公司，我們可以用這些錢幫助自己賺更多的錢，當然這些也是有風險的，可能公司的虧損會導致我們個人虧損，所以選擇時我們還是需要注意的。那增資公司的話，增資擴股前的債權債務問題還存不存在呢？

一般情況下由公司承擔債務，新舊股東均不向公司債權人承擔債務責任。

法律依據：

《公司法》第3條「公司是企業法人，有獨立的法人財產，公司以其全部財產對公司的債務承擔責任。有限責任公司的股東以其認繳的出資額為限對公司承擔責任；……」。

公司和股東是兩個法律主體，均各自承擔法律責任，履行法律義務。在股權轉讓行為中，原股東是轉讓方，新股東是受讓方，而公司則是標的企業，被轉讓的股權為標的物，是完全不同的主體。同樣，在股權轉讓的過程中，公司依舊應當按照公司法的規定以其全部財產對公司的債務承擔責任，而新、舊股東則按照法律規定和股權轉讓合同的約定履行合同義務、承擔責任。

股權轉讓後，何種情況下新股東應對原股東存在《公司法》第20條的規定情形對公司債權人。

新、舊股東則按照法律規定和股權轉讓合同的約定履行合同義務、承擔責任。

承擔責任第一種情況：股權轉讓雙方當事人的真實意思表示。

新舊轉股協議損害第三人或標的公司利益約定的效力當然不能及於第三人或標的公司，如約定原股東對債權人責任轉讓給新股東。但股權出讓方與股權轉讓方內部的債務承擔約定有效。基於此，會出現新股東基於自願而形成與原股東共同向第三人或標的公司承擔連帶責任。

承擔責任第二種情況：受讓人的過錯。

就股權轉讓的受讓人而言，如果其明知或應當知道受讓的股權存在瑕疵而仍接受轉讓的，應推定該受讓人明知其可能會因受讓瑕疵股權而承擔相應的民事責任，但其願意承受。

上述兩種情況之外，新股東不應承擔責任。

一般來說增資前我們應該要求會計部門進行審核，這樣能夠幫助我們留下自身的有力證據，還有就是注意協議中的內容，如果出現不合理地方一定要進行詢問。

網頁鏈接

I. 什麼是定向增發定向增發的風險在哪裡投資流程怎麼樣

你好，定向增發，即非公開發行，是指上市公司採用非公開方式，向特定對象發行股票的行為。
基本特點：
●發行對象數量——基金公司、證券公司、信託公司、財務公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者、其他境內法人投資者及自然人等不超過10名的特定對象；
●發行底價——不得低於定價基準日前20個交易日均價的90%（一般為股票市價的6-8折）；
●鎖定期——發行股份12個月內不得轉讓；
●募資規定——募集現金總額不超過公司上年度末經審計凈資產額的50%(但向控股股東或實際控制人發行或者本次發行後控股股東或實際人控制發生變化的除外)，募資用途需符合國家產業政策；
●參與門檻——2015年近500個定增項目平均參與起點為1.4億元。
從一個企業的發展來看，企業融資需要經歷五個階段，在發展期時，上市公司可以通過公開增發、定向增發、配股等方式實現融資。而定向增發也主要是為了提升上市公司的盈利能力，一般通過以下形式來實現：●引進戰略投資者——上市公司通過定向增發，以實現與戰略投資者資源共享 並吸收先進的管理經驗以及技術，提升企業效率；
●財務重組——上市公司在發生財務困難的條件下，為了償還債務，通過定向 增發償還債務的一種行為，這種情況一般會涉及上市公司所有權的變更；
●股權激勵——上市公司通過定向增發實現給予公司高管及核心員工股票或股 票期權，以激發公司管理層及員工對企業的積極性與忠誠度；
●整體上市——上市公司通過向控股股東定向增發股票，換取大股東相關經營 性資產，從而達到上市公司控股股東整體上市的目的；
●兼並收購——上市公司通過定向增發募集資金，收購優質資產，構建完整的 產業鏈，提升行業定價能力、盈利能力以及風險控制能力；
●項目融資——上市公司通過向機構投資者定向增發募集資金，投資具有增長 潛力的新項目，為公司培育新的利潤增長點；認識上市公司定增的目的或者定增的類型對我們做定增投資策略的制定極其關鍵。
風險揭示：本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。