上市公司市場准入

Ⅰ 假如某一上市公司被證監會要求退市了，如果持有它公司的股票該咋辦呢是不是就作廢了

首先，只要那家公司不破產，你的股權就不會消失，退市就是不能在滬深交易所市場交易了。但是仍然可以進行股權轉讓。
如果你的公司不但退市，而且破產了，那麼你就真的有麻煩了，你公司的資產會被變賣然後清償貸款，債券等，然後剩下的資產你才有資格按持股比例分成。

退市就是對在證券交易所報價交易的股票或證券予以摘牌的處理。
不再主板市場上交易。在3板市場交易。每周5交易一次。

三板市場的全稱是「代辦股份轉讓系統」，於2001年7月16日正式開辦。目前在三板市場由指定券商代辦轉讓的股票有14隻，其中包括水仙、粵金曼和中浩等退市股票。作為我國多層次證券市場體系的一部分，三板市場一方面為退市後的上市公司股份提供繼續流通的場所，另一方面也解決了原STAQ、NET系統歷史遺留的數家公司法人股流通問題。

目前擁有代辦股份轉讓資格的券商有：申銀萬國、國泰君安、大鵬、國信、遼寧、閩發、廣發、興業、銀河、海通、光大和招商證券等12家證券公司。投資者如要參與股份轉讓交易，必須開立專門的「非上市公司股份轉讓賬戶」。開戶時需要攜帶本人身份證及復印件，到具有代辦轉讓業務資格的證券公司營業網點開立賬戶，並與證券公司簽訂股份轉讓委託協議書。持有已退市公司股票的投資者要進入三板市場轉讓股份，也要開立此賬戶。

從去年9月20日開始，根據股份轉讓公司的質量，在三板市場上實行股份分類轉讓制度。凈資產為負和為正的公司分別實行每周3次（周一、三、五）和5次（周一至五）的轉讓方式，轉讓委託申報時間為上午9：30至11：30，下午1：00至3：00；之後以集合競價方式進行集中配對成交，漲、跌停板限制為5％。

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參考資料：http://ke..com/view/163519.html

Ⅱ 既然債券融資比例已經是股權融資3.3倍,為什麼上市公司仍是偏好股權融資

中國特色的問題，中國的股票市場以前的規律就是沒有上不了的股票，只有賺不完的專錢，很少股票有面臨破發屬的危險，而且你想啊中國的股票不用分紅的，而且主要是吸收散戶的錢，這樣相當於可以集資並且獲得絕對控制權，而且中國的股票洗洗就算是ST*****（此後略去N個*）還是有重組的希望的，所以來來去去就靠炒股就可以活了，這么多的好處，肯定比債券融資好啊！債券融資風險多高啊，而且利率波動了以後還會影響到債券的價值，還得逼著還錢。所以中國的上市公司還是偏好股權融資。

Ⅲ 香港上市公司的股東可以在滬港通買賣本公司股票嗎

上市公司的股東分幾種情況 董事會 監事會 高管 會受政策法規限制，持股超過5%以上的股東也是受政策法規限制，法律禁止市場准入的人也不得買賣股票，其它人應該沒有限制。

Ⅳ 我國上市公司股票回購存在問題的原因分析

論文摘要 回購是指上市公司利用現金等方式，從股票市場上購回本公司發行在外的一定數額的股票的行為，是公司與股東之間的一種內部股權轉讓行為，上世紀90年代被引進我國資本市場。本文首先介紹了公司股票回購制度的概況，並對該項制度進行利弊評析，然後在介紹分析境外若干個國家或地區有關股票回購市場准入等相關規定的基礎上，剖析了我國股票回購的發展及立法現狀。本文就其現有的立法缺陷提出了一系列具有針對性的完善對策，使我國的證券市場運營更加規范。

論文關鍵詞 利益相關者 股票回購 公司法

一、公司股票回購制度的概況

（一）股票回購的概念

股票回購是指上市公司利用現金等方式，從股票市場上購回本公司發行在外的一定數額的股票的行為。公司在股票回購完成後可以將所回購的股票注銷，用作「庫藏股」保留。股票回購是上市公司與股東之間的一種行為，是調整公司資本結構以及調整市場上股票流通量的一種方式，對股東、公司都會產生一定的影響。

（二）股票回購立法規制的必要性

從各國公司股票回購立法的歷史軌跡來看，大多數國家的立法普遍經歷了從法無明文規定到例外允許，法律規范也由判例或簡單的概括性規定到詳細的規定。在我國，股票回購是一新的發展事物，因此相關方面的立法規制還不夠完善，針對我國股票回購的立法現狀所存在的問題，我國需要加大力度對股票回購的立法加以完善。

在我國，股票回購是在股權分置改革的背景下，為了解決國有股比例過大和內部人控制等股權結構不合理的問題於20世紀90年代而引入的。2005年5月證監會向社會公開徵集有關股票回購的辦法，試圖以此來解決股權分置陷入的困境。2005年6月16日，證監會頒布了《上市公司回購社會公眾股份管理辦法（試行）》，給上市公司的股票回購提供了相應的行為准則。《公司法》對此也進行了修訂，為股票回購的順利進行提供了一個良好的法制環境。

股票回購作為一種調整公司股權結構和資本結構的資本運作方式，對我國上市公司有著特殊的意義。完善股票回購的立法規制，能夠為中國上市公司和股票市場所特有的問題提供法律保障。同時，上市公司在股票回購過程中也存在著各種問題，如上市公司股票回購使得公司的注冊資本減少，股份公司與控股股東之間會產生關聯交易，中小股東利益會受到損害等。這些問題的存在，使得完善股票回購的立法規製成為必需，以此來解決現實中所存在的問題。

二、我國公司股票回購的發展及現行的立法評析

（一）股票回購在我國發展

在我國經濟發展的過程中，計劃經濟占據著主導地位，企業的形式幾乎是國有企業，較少存在股份制公司這一主體形式，因此也不會存在股票回購這一現象。但隨著我國改革開放制度的實施，我國的經濟發展水平和經濟發展方式不斷得到提升。為了順應經濟發展的趨勢，我國企業進行了股份制改革，與此相伴隨的證券市場規模也不斷擴大。針對證券市場運行過程中所出現的新事物，我國的法律也作了相關的規定，特別針對股票回購的問題。

我國的上市公司股票回購最早始於1992年，即大豫園通過協議回購小豫園所有股票的事件、1994年陸家嘴協議回購國有股後增發B股、1996年廈門國貿回購減資案、1999年雲天化與申能股份部分國有股的成功回購——這在當年成為證券市場的一個亮點。之後，由於《公司法》的限定、長期的市場熊市、現金的匱乏，股票回購又開始沒落。2005年，上市公司在股權分置改革的驅動下，加上《上市公司回購社會公眾股份管理辦法（試行）》的出台和《公司法》相應內容的修改，使得股票回購又得到了發展，邯鋼股份成為流通股回購第一家，繼而又多了很多股票回購的案例，這一資本運作方式在我國越來越良好的政策環境中得到了發展。

（二）對我國公司股票回購立法缺陷之檢視

從上述的法律法規的規定可以看出，我國現行有關股票回購的規定都只是一般原則性的條款規定，比較籠統、概括，可操作性不強。相關配套的法規、實施細則或具體的操作辦法並未出台，面對當前已經出現的股票回購個案，法規建設顯得有些滯後。對於股票回購的適用范圍限製得過於嚴格，有悖於國際立法的發展趨勢，並且也限制了上市公司的發展空間，對於其中的一些定義也規定得較為含糊，這樣會助長規避法律的行為產生，使規定形同虛設。如果不對該制度進行系統的規范，其制度本身的弊端也會逐漸顯現，反而可能成為我國完善公司治理結構的障礙。因此，為適應我國資本市場的現實需要，掃除股票回購的法律障礙，為公司的迅速發展以及保護中小股東合法權益這一目的的順利實現，我國必須盡快建立完善的股票回購法律制度。

三、完善我國公司股票回購立法的若干建議

（一）完善信息披露制度

現代企業的基本特點是所有權和經營權相分離，投資者享有所有權，而經營者享有經營權，因此經營者對經營信息的取得具有一定的優勢，經營者若是為了追求自身利益，就有可能歪曲披露或者不披露相關的信息，如果公司治理不完善，就有可能在股票回購中出現內幕交易，因此完善信息披露制度是一個重要的環節。

（二）加強對利益相關者的保護

由於資本市場的信息不對稱，使得中小股東對信息的掌握處於劣勢，在股東大會的投票權又居於少數，大股東與中小股東之間存在信息和利益的不對稱，中小股東只能被動的接受股票回購方案。因此應該從以下三個方面入手，來確保中小股東的利益不受侵害：一是完善股份回購信息披露制度，各利益主體相對公平掌握信息資源；二是異議股東請求權的利益補償措施；三是對股票回購方案的表決權進行重新設計，既要在「一股一權」的原則下達到法定通過數，又要中小股東的多數的同意，至少三分之二，並且上市公司的關聯股東應遵守迴避制度，由非關聯股東對股票回購事項進行獨立表決。此外，上市公司在回購股票時最好採用要約方式進行，因為這樣更能突出平等性，不會偏袒於大股東或者控股股東。對於回購的價格，應該根據上市公司的流通股市價和業績狀況來進行確定，通過確定合理的價格來保護中小股東的利益。

至於對債權人利益的保護，應規定在進行回購前公司需先徵求債權人的意見，公司可以用為債權人提供擔保或提高利息率的方式以取得債權人的同意或者讓債權人全程參與回購計劃的制定及其一票否決權。

（三）明確適用條件

首先，從實施股本回購的外部環境看，必須是公司股價比較低時才可以進行回購，如果資本市場比較活躍，公司股票的定位比較合理甚至高估，上市公司就喪失了回購自身股票的熱情。其次，上市公司必須有足夠的現金或現金流良好，擁有大量閑置的現金或現金流，使得公司回購股票不至於影響到公司自身的正常運營。為了保護中小股東的利益，還可以明確如下條件：（1）中小股東如果反對股票回購，可以書面形式通知公司反對該事項；（2）股東可表明請求收買其股票的意思；（3）股東大會決議時對該議案投票反對。同時，對於不同回購目的的回購行為，也應該對其規定不同的條件。在實際運用中，就應該制定實施細則，從公司的財務報表來觀察公司是否具備股票回購的條件。

（四）完善公司法關於股票回購的相關規定

除了上述幾個方面的完善措施外，我國的公司法規定還可以從股票回購的方式、價格、資金來源以及適用對象加以完善，具體如下：

1.股票回購的方式：《上市公司章程指引》列舉的股份回購方式應進一步具體明確，如協議回購方式對非流通股的回購是非常適合的。

2.股票回購的價格：由於我國存在國有股和流通股，且實行雙軌制，因此二者的回購價格確定應該區別開來。對於國有股，股份回購的價格的基準應是每股的內在價值，國有股的內在值等於國有股每股凈資產值加上溢價；對於流通股而言，回購價格的確定一般以一定倍數的市盈率{市盈率指在一個考察期（通常為12個月的時間）內，股票的價格和每股收益的比例為標准或以市價、一定時期內的平均價或最高價為標准。

3.股票回購的適用對象：我國當前的股票回購並未將子公司納入管理，因此我國《公司法》應規定子公司取得母公司的股份時，也應該同樣適用股票回購的限制條件。

四、結語

股票回購制度產生於成熟的資本市場，為公司調整資金結構以及完善公司運營方式提供了一個新的發展方向，隨著我國證券金融市場欣欣向榮的發展，股票回購越來越受到中國公司的追捧，其對防止公司內幕交易、防止惡意收購以及保護中小股東利益具有積極的作用。基於此方面的考慮，再縱觀中國現今法律對股票回購的相關規定，可以發現對於股票回購的法律保障還不是很健全，難以發揮該項制度應有的潛力。因此對於該項制度還應該更具體地予以完善——細化價格確定的方法，完善回購的程序，加強信息披露，從而消除一些不公平的現象發生，對於購回的股票應該以「庫存股」的形式存在還是以其他形式存在，這還有待於進一步研究，起碼要在完善傳統法律制度的前提下。盡管要完善現有的法律制度會與相關的原則相矛盾，比如資本三原則、禁止抽逃資金規則，但是一套完善的制度應該是從整體上去考量的，應該能夠符合中國社會主義市場經濟的發展，隨著經濟基礎的不斷發展來完善法律這一上層建築，使中國的證券市場能夠更健康、穩健地發展。

Ⅳ 市場准入負面清單的意見

中國國務院2014年7月9日發布《關於促進市場公平競爭維護市場正常秩序的若干意見》(以下簡稱《意見》),明確要建設統一開放、競爭有序、誠信守法、監管有力的現代市場體系,加快形成權責明確、公平公正、透明高效、法治保障的市場監管格局，到2020年建成體制比較成熟、制度更加定型的市場監管體系。
制定市場准入負面清單
《意見》要求改革市場准入制度。制定市場准入負面清單，國務院以清單方式明確列出禁止和限制投資經營的行業、領域、業務等，清單以外的，各類市場主體皆可依法平等進入；地方政府需進行個別調整的，由省級政府報經國務院批准。
改革工商登記制度，推進工商注冊制度便利化,大力減少前置審批。鼓勵探索實行工商營業執照、組織機構代碼證和稅務登記證「三證合一」登記制度。完善節能節地節水、環境、技術、安全等市場准入標准。探索對外商投資實行准入前國民待遇加負面清單的管理模式。
清理前置環節有償中介
按照《意見》規定,投資審批、生產經營活動審批、資質資格許可和認定、評比達標表彰、評估等,要嚴格按照行政許可法和國務院規定的程序設定；凡違反規定程序設定的應一律取消。省級人民政府設定臨時性的行政許可,要嚴格限定在控制危險、配置有限公共資源和提供特定信譽、身份、證明的事項,並須依照法定程序設定。
對現有行政審批前置環節的技術審查、評估、鑒證、咨詢等有償中介服務事項進行全面清理,能取消的盡快予以取消；確需保留的,要規范時限和收費,並向社會公示。
禁止變相審批。嚴禁違法設定行政許可、增加行政許可條件和程序；嚴禁以備案、登記、注冊、年檢、監制、認定、認證、審定、指定、配號、換證等形式或者以非行政許可審批名義變相設定行政許可；嚴禁借實施行政審批變相收費或者違法設定收費項目；嚴禁將屬於行政審批的事項轉為中介服務事項,搞變相審批、有償服務；嚴禁以加強事中事後監管為名,變相恢復、上收已取消和下放的行政審批項目。
探索簡易注銷破產程序
《意見》規定,完善市場退出機制。對於違反法律法規禁止性規定的市場主體,對於達不到節能環保、安全生產、食品、葯品、工程質量等強制性標準的市場主體,應當依法予以取締,吊銷相關證照。嚴格執行上市公司退市制度,完善企業破產制度,強化債務人的破產清算義務,推行競爭性選任破產管理人的辦法,探索對資產數額不大、經營地域不廣或者特定小微企業實行簡易破產程序。
簡化和完善企業注銷流程,試行對個體工商戶、未開業企業以及無債權債務企業實行簡易注銷程序。嚴格執行金融、食品葯品、安全生產、新聞出版等領域違法人員從業禁止規定。抓緊制訂試行兒童老年人用品及交通運輸、建築工程等領域違法人員從業禁止規定。
嚴重失信主體禁入市場
《意見》明確,建立健全守信激勵和失信懲戒機制。建立健全經營異常名錄制度,對違背市場競爭原則和侵犯消費者、勞動者合法權益的市場主體建立「黑名單」制度。對守信主體予以支持和激勵,對失信主體在經營、投融資、取得政府供應土地、進出口、出入境、注冊新公司、工程招投標、政府采購、獲得榮譽、安全許可、生產許可、從業任職資格、資質審核等方面依法予以限制或禁止,對嚴重違法失信主體實行市場禁入制度。
在保護涉及公共安全、商業秘密和個人隱私等信息的基礎上,依法公開在行政管理中掌握的信用信息。依法規范信用服務市場,培育和發展社會信用服務機構,推動建立個人信息和隱私保護的法律制度。
不得粗暴對待當事人
《意見》要求,要建立科學監管的規則和方法,確保程序正義,切實解決不執法、亂執法、執法擾民等問題。完善行政執法程序和制度建設,健全市場監管部門內部案件調查與行政處罰決定相對分離制度,落實行政執法責任制。
行政執法過程中,要尊重公民合法權益,不得粗暴對待當事人,不得侵害其人格尊嚴,積極推行行政指導、行政合同、行政獎勵及行政和解等非強制手段,維護當事人的合法權益。
除法律法規另有規定外,市場監管部門適用一般程序作出行政處罰決定或者處罰決定變更之日起20個工作日內,公開執法案件主體信息、案由、處罰依據及處罰結果。
區域風險追責行政首長
《意見》規定,強化執法考核和行政問責。對市場監管部門及其工作人員未按強制性標准嚴格監管執法造成損失的,要依法追究責任；對市場監管部門沒有及時發現、制止而引發系統性風險的,對地方政府長期不能制止而引發區域性風險的,要依法追究有關行政監管部門直至政府行政首長的責任。
因過錯導致監管不到位造成食品葯品安全、生態環境安全、生產安全等領域事故的,要倒查追責,做到有案必查,有錯必究,有責必追。不顧生態環境盲目決策,造成嚴重後果的領導幹部,要終身追究責任。

Ⅵ 證券業的市場准入制度是什麼

一、證券商市場准入的程序制度
我國法律對證券商的概念和范圍沒有界定，按照一般的學理解釋，證券商是以營利為目的的企業法人或自然人，是證券市場的主要參加者，以從事證券經營業務、經紀業務或證券承銷業務為自己的特殊經營領域，因而在整個證券市場上居於中心地位。在證券商市場准入的程序制度設計方面，目前世界上主要有注冊制與許可制兩種體制。
（一）注冊制
注冊制要求申請者提供全面、准確、真實的資料，只要申請者符合法定的設立條件，監管機構就允許其注冊為證券商，即可經營證券業務。
注冊制以美國為代表。美國《1934年證券交易法》規定，任何經紀商或自營商就任何證券進行交易或誘使或試圖誘使買賣，除非該經紀商或自營商依法注冊，否則皆為非法。申請的格式以及所含內容應符合為對公眾利益或投資者保護而制定的規則。美國《統一證券法》對證券從業者的管理主要規定了兩種形式：一是初步從業登記，二是持續監督管理。初步從業登記依據該法第201條規定進行，凡在州內從事證券流通之業務者進行強制登記，目的是通過管理者的審查排除不適法的從業者。如果管理者發現申請注冊有下列三種不適法情況者，可以拒絕注冊：第一，申請資料不完整；第二，申請者不具備從事證券業務的道德和精神水準。判斷標準是先前有無證券犯罪，被發禁止令、吊銷資格，申請者從事非誠信或道德證券交易活動；第三，申請者不具備從業資格。包括申請者的職業培訓、經驗、證券交易知識等。該法還規定證券商、代理人或投資顧問未注冊從事證券業務，不管其是否了解法律關於代理人、證券商、投資顧問的定義，亦不管其是否需要登記將構成犯罪。持續監督管理是證券商注冊後的繼續監督措施。上述規定與美國立法的整體思路是一致的——監管信息的真實與及時披露，保證投資者在證券商之間選擇時獲得必要的信息，證券商則通過競爭有進有出，達到市場均衡。我國香港地區證券商從業資格的取得方式也是注冊制，《證券條例》第四十八條：「除非以依照本部分法律進行了登記，所有人（不論為個體或法人或合夥企業成員或法人團體的董事）不得在香港從事證券交易或以從事證券交易者的身份出現。」
注冊制有以下特點：
（1）對證券商的設立實行自由政策，符合條件者均可注冊從業，但注冊條件近年來有日趨嚴格之勢；
（2）注冊制更強調證券商的個人責任；
（3）注冊制一般以保證金的繳付為必要條件，以用於擔保證券商從業中對他人損害的賠償。注冊制體現公開原則，即注冊申請書必須隨附公開說明書，其內容必須詳實，不得有虛假、含糊或遺漏。否則，當事人要負刑事或民事責任。這一制度所表現出來的價值觀念反映了市場經濟的自由性、主體活動的自主性和政府管理經濟的規范性與效率性。在這一制度下，個體的行為都是自由的，只要符合法律的公開原則，任何人都可以成為證券商。同時，由於這一制度強調形式審查，因而降低了審核工作量，極大的提高了證券商進入市場的時間效率。因而在英、美法系的國家和地區的證券商准入程序制度中佔有突出的地位。
（二）許可制
許可制又稱審批制，指申請者除具備一定條件外，還須獲得主管機關的特許方可經營。被授予特許權的機關要對證券商從業資格進行實質性審查，衡量申請者的各種狀況和證券法的實質性要求後，再決定是否授予許可，因此許可制帶有更多的政府幹預色彩。
日本在金融改革前是實行許可制的代表。《證券交易法》規定，欲經營證券業，須向大藏大臣提出申請。後者根據不同的經營業務授予不同的特許。申請者申請特許，必須具備一定的條件，如擁有足夠的資本、良好的信譽、良好的收支前景等。而大藏大臣則根據證券業務量和現有證券商的數量，營業所在地的經濟狀況等決定是否發給特許。
我國台灣地區實行的是許可制。《證券交易法》規定，證券商須經主管機關許可及發給營業執照，可得營業，證券商設置規則及管理規則由主管機關定之。
可以看出，許可制有兩個主要特點：
（1）對市場進入持控制態度，不僅嚴格規定各種設立條件，而且只有具備合法條件並取得主管部門許可者方可從業；
（2）對業務種類採取分類許可制度，雖然證券商可兼營多種證券業務，但每種業務都要獲得相應的許可。
二、證券商市場准入的實體制度
雖然，證券商設立體制因各國（地區）證券市場的成熟程度不同而有注冊和許可之分，但在證券商准入的實體性管理方面，兩者具有許多相同的地方，這是世界經濟一體化、證券市場全球化的必然結果，也反映了世界各國致力於防範證券市場風險，保障大眾投資者交易的安全性、穩定性的共同願望。美國1964年《證券交易法》修正後，增加了證券市場經營者資歷與最低資本額的要求，因此證券商申請注冊應符合以下條件：
（1）具有符合規定的最低資本數額並繳納規定的保證金；
（2）證券商及從業人員應具有從事證券業務的知識經驗，通過一定的考試和審查。 日本證券市場准入的實質性條件：
（1）必須為股份有限公司；
（2）擁有規定的資本額和凈資產；
（3）具有相當的證券業務知識和經驗；
（4）比較完備的設施等。
此外，公司的董事、監事中有下列情況者不予注冊：
（1）禁治產者或准禁治產者；
（2）破產中的未復權者；
（3）被處監禁以上刑罰，該刑罰執行終了或受執行行為終止之日起，經過時間不滿5年者；
（4）證券公司被注銷登記，注銷登記之日起30日以前是公司的董事，從公司注銷日起經過時間不到5年者；
（5）根據《證券交易法》以及其他法令的規定，被處以罰金刑，執行終了或免於執行之日起未滿5年者。
我國台灣地區證券商准入的實質性要件：
（1）必須是股份有限公司；
（2）滿足最低實收資本額要求；
（3）證券商之董事、監事或經理及證券商僱傭對於有價證券營業行為直接有關的業務人員應符合《證券交易法》的限制性規定；
（4）證券商發起人申請時，應向指定的銀行存入所規定的款項；
（5）申請在證券交易所內交易，應向證券交易所申請，獲得可在證券交易所電腦聯機的承諾；
（6）申請在櫃台或場外市場經營業務，應先向證券商同業公會取得交易通訊電腦承諾。

Ⅶ 公司上市需要多少錢啊有哪些成本啊

在進行企業是否上市的決策過程中，需要考慮的成本因素主要包括：稅務成本、社保成本、上市籌備費用、高級管理人員報酬、中介費用、上市後的邊際經營成本費用以及風險成本等幾個方面。

稅務成本
企業在改制為股價公司之前即需補繳大量稅款，這是擬上市公司普遍存在的問題。一般情況下，導致企業少繳稅款的原因主要包括：
1、企業財務人員信息和業務層面的原因導致少繳稅款。比如對某些偶然發生的應稅業務未申報納稅;稅務與財務在計稅基礎的規定上不一致時，常導致未按照稅務規定申報納稅的情況發生。
2、財務管理不規范，收入確認、成本費用列支等不符合稅法規定，導致少繳稅款。這種現象在企業創立初期規模較小時普遍發生，尤其是規模較小時稅務機關對企業實行核定徵收、所得稅代征等征稅方式的情況下，許多企業對成本費用列支的要求不嚴，使得不合規發票入賬、白條入賬等情況大量存在。一旦這些情況為稅務機關掌握，稅務機關有權要求企業補稅並予以處罰。
3、關聯交易處理不慎往往會形成巨額稅務成本。新的所得稅法和已出台的特別納稅調整管理辦法對關聯交易提出了非常明確的規范性要求。關聯企業之間的交易行為如存在定價明顯偏低現象，稅務機關有權就其關聯交易行為進行調查，一旦確認關聯交易行為影響到少繳稅款的，稅務機關可裁定實施特別納稅調整。
社保成本
在勞動密集型企業，往往存在勞動用工不規范的問題。比如降低社保基數、少報用工人數、以綜合保險代替城鎮社保、少計加班工資、少計節假工資等等。發審委對於企業勞動用工的規范要求異常嚴格，因此，擬上市公司一般均會因此付出更高的社保成本。
上市籌備費用
上市籌備工作是一個系統工程，不僅需要各個職能部門按照上市公司的規范性要求提升管理工作水平，還要求組建一個專業的上市籌備工作團隊對整個上市籌備工作進行組織與協調。因此，上市籌備費用對於企業來講，也是必須考慮的成本因素。上市籌備費用主要包括：上市籌備工作團隊以及各部門為加強管理而新增的人力成本;公司治理、制度規范、流程再造培訓費用;為加強內部控制規范而新增的管理成本等。
高級管理人員報酬
資本市場的財富效應使得企業在上市決策過程中必須考慮高級管理人員的報酬問題。除了高管的固定薪資之外，還要考慮符合公司發展戰略的高管激勵政策。高管固定薪資一般不會因企業上市而帶來增量成本，但高管激勵政策往往成為擬上市公司新增的高額人力資源成本。因為在市場環境下，大多數企業會採用高管持股計劃或期權計劃作為對高級管理人員的主要激勵手段。
對於中小民營企業，上市需要考慮的高級管理人員報酬問題有時還表現在高級管理人員的增加上。大多數中小民營企業為了滿足公司治理的要求，不得不安排更多的董、監事會成員和高級管理人員。
中介費用
企業上市必須是企業與中介機構合作才能實現的工作。在市場准入的保護傘下，中介服務成為了一種稀缺資源，使得中介費用成為主要的上市成本之一。企業上市必需的合作中介包括券商、會計師事務所、資產評估機構、律師事務所、其他咨詢機構、財經公關機構等。中介費用的高低取決於合作雙方的協議結果，它的主要影響因素包括目標融資額、合作方的規模與品牌、企業基礎情況決定的業務復雜程度、市場行情等。部分中介費用可以延遲至成功募資後再實際支付。
上市後的邊際經營成本費用
上市給企業帶來品牌效應和信用升級，也同時給企業帶來「為名所累」的問題。比如，人力資源成本會因企業身為上市公司而升高，因為慕名而來的高素質人才多了，同時求職者對企業薪資待遇的要求也提高了。再比如，采購成本會因企業身為上市公司而升高，因為有些供應商會因企業是上市公司而抬高價碼。因此，一般企業上市後的經營運營成本較上市前高。考慮上市後的邊際經營成本費用，有助於企業的上市決策和發展戰略的制定。
風險成本
企業上市決策面臨的最大風險就是上市申報最終不能得到發審委的通過，這意味著企業上市工作失敗。這一失敗會給企業帶來許多威脅。嚴格的信息披露要求，使得公司的基本經營情況被公開，給了競爭對手一個學習的機會。另外，中介機構也掌握著大量企業的重要信息，同樣面臨流失的風險。上市工作的失敗，還使得改制規范過程中付出的稅務成本、社保成本、上市籌備費用、中介費用等前期成本費用支出變成沉沒成本，無法在短期內得到彌補。

Ⅷ ipo為什麼初審

因為我國設立了證券業的監管機構——證監會。而根據目前的政策法規，證監會有權利及義務審核擬上市公司資質。所以擬上市公司需要向證監會提交相應的資料進行審核。
審核初審會、發審會等關鍵性階段，初審的意義在於審核企業是否合法合規、是否符合資本市場准入資格，而發審的意義在於證監會行使自身的監管權力，從多角度深入審核擬上市企業的資質是否具備上市條件。