股份回購通常採用的方法

Ⅰ 股份回購的功能

對股份回購功能的正確認識決定了股份回購立法的價值取向。一般認為，在一個成熟資本市場股份回購具有以下功能：
通過股份回購，調整財務杠桿，優化資本結構。現代公司資本結構理論始於諾貝爾經濟學獎獲得者美國莫迪利安妮（Modigliani）和米勒（Miller）提出的公司資本結構與市場價值不相干理論（簡稱MM定理），但是MM定理是在不考慮的所得稅、破產風險、資本市場效率以及交易成本等因素影響下推演出的，並不切於現實，因此後人不斷放鬆假設條件予以逐步修正，提出了資本結構平衡理論，即由於債務利息可計入公司成本，而免交所得稅，所以與股權融資相比，債務成本較低，較高的資產負債比例可以為公司帶來稅收庇護利益，然而公司破產風險成本也隨資產負債比例的升高而增大，所以在公司目標函數和收益成本的約束下，欲使公司的融資總成本最小，實現公司價值最大化，最優資本結構是處於邊際稅收庇護收益等於邊際破產風險成本的平衡點。[1]但是公司發展周期和外部環境變化決定公司必須審對度勢，動態調整資本結構，與新股發行、舉借外債不同，股份回購是一種股本收縮的調整方法，通過減少對外發行股份，提高資產負債率，發揮財務杠桿效應，實現公司價值最大化。
通過股份回購，調節股票供應量，實現股價的價值回歸。股票價格決定於股票內在價值和資本市場因素，通常在宏觀經濟不景氣時，股市進入低迷狀態，持續低迷引發股票拋售，導致股價下跌，流動性減弱的惡性循環，公司在本公司股票嚴重低估時，積極進行回購：一方面，收購價格傳遞公司價值的信號，具有一定示範意義，另一方面減少每股凈收益的計算基數，在盈利增長或不變情況下維持或提升每股收益水平和股票價值，減輕經營壓力。在市場過度投機的情況下，釋放先前回購形成的庫藏股進行干預，增加流通股的供應量，減少投機泡沫，使股價回至正常價格，股份回購使虛擬資本價格變動更接近於實物生產過程，使虛擬經濟與實物經濟緊密相聯，避免了股票價格的大起大落。
股份回購是公司股利分配的替代手段。股東收益包括股票分紅派息收入與股票轉讓的資本利得收入，一般來說，國家對前者課以較高的個人所得稅，而對後者課以較低的資本利得稅，若公司分派現金股利，則股東不得不繳納個人所得稅，而公司實行股份回購，股東擁有選擇權，具有流動性偏好的股東，轉讓股票取得現金形態的資本利得，而繼續持股的股東由於所持股票的每股盈餘提升，使個人財富增加，並且相關的資本利得稅遞延到股票出售時繳納，因此基於稅收的考慮，公司常以股份回購替代現金紅利的分配。
股份回購是實施反收購，維持公司控制權的重要武器。為了維護目標公司股東的利益，公司通常以股份回購的方式抵禦惡意收購。[2]當公司以高於收購者出價的溢價進行股份回購，一方面提醒公司股東注意公司價值增長的潛力，另一方面也提高了收購方的收購成本，並且通過對外界股東的回購，公司大股東或管理層持股比重相應提高，控制權進一步加強。此外，儲備大額現金的公司易受收購者的青睞和襲擊，在此情況下，公司將大量現金用於股份回購，可減弱收購者的興趣，這是反收購策略中的「焦士戰術」。
運用股份回購，執行職工持股計劃和股票期權制度。信息不對稱和契約的不完全性，使公司所有者與經營者之間存在目標函數的差異，即代理成本，包括經營者偏離股東財富最大化目標產生的成本以及股東對經營者的監督成本，矯正偏差僅依靠諸如公司治理結構，資本市場、產品市場和勞動力市場的競爭等外部約束遠遠不夠，尚需要設計出一套成果分享方案，使職員和管理者的努力與公司財富增大建立相關性，職工持股計劃和股票期權制度就是比較有效的內部激勵機制之一。由於新股發行手續繁瑣，程序復雜，成本較高，因此解決職工持股計劃與股票期權制度的股票來源的較好途徑就是股份回購，公司選擇適當的時機從股東手裡回購本公司股票作為庫藏股，依程序交給職工持股會管理或直接作為股票期權獎勵給公司管理人員。
基於少數異議股東的回購請求權，回購公司股份，保障中小投資者權益。現代公司實行「資本民主」原則，即一股一票，重大事項的表決適用單純多數或絕對多數決，因此絕對或相對控股的股東，不惜損害中小股東的權益，操縱公司，謀求自我利益最大化，少數股東的「以手投票」權利因此受限，法律為平衡雙方力量往往賦予其諸如股東訴訟權等權能，但實施成本較高，而股份回購請求權則是股東「以腳投票」的權力強化，[4]重大事項表決時，多數股東與少數股東利益發生嚴重沖突，少數股東可以要求與公司以公平合理價格回購股份，這樣一方面減少公司經營中的摩擦與沖突，降低協調成本，另一方面充分保障了少數股東權益使之免受不公平待遇。
除上述功能外，股份回購還常常運用於公司合並以及上市公司轉為非上市公司的重組計劃中，因此股份回購是具有多種功能的資本運作和企業經營的重要手段。

Ⅱ 股票的回購是什麼 意思

1)股票回購是指上市公司從股票市場上購回本公司一定數額的發行在外的股票。公司在股票回購完成後可以將所回購的股票注銷，但在絕大多數情況下，公司將回購的股份作為「庫藏股」保留，仍屬於發行在外的股份，但不參與每股收益的計算和收益分配。庫藏股日後可移作他用（例如，雇員福利計劃、發行可轉換債券等），或在需要資金時將其出售。2)股票回購的主要目：反收購措施。股票回購在國外經常是作為一種重要的反收購措施而被運用。回購將提高本公司的股價，減少在外流通的股份，給收購方造成更大的收購難度；股票回購後，公司在外流通的股份少了，可以防止浮動股票落入進攻企業手中。改善資本結構，是改善公司資本結構的一個較好途徑。回購一部分股份後，公司的資本得到了充分利用，每股收益也提高了。穩定公司股價。過低的股價，無疑將對公司經營造成嚴重影響，股價過低，使人們對公司的信心下降，使消費者對公司產品產生懷疑，削弱公司出售產品、開拓市場的能力。在這種情況下，公司回購本公司股票以支撐公司股價，有利於改善公司形象，股價在上升過程中，投資者又重新關注公司的運營情況，消費者對公司產品的信任增加，公司也有了進一步配股融資的可能。因此，在股價過低時回購股票，是維護公司形象的有力途徑。建立企業職工持股制度的需要。公司以回購的股票作為獎勵優秀經營管理人員、以優惠的價格轉讓給職工的股票儲備。股票回購對公司利潤的影響。當一個公司實行股票回購時，股價將發生變化，這種變化是兩方面的疊加：首先，股票回購後公司股票的每股凈資產值將發生變化。在假設凈資產收益率和市盈率都不變的情況下，股票的凈資產值和股價存在一個不變的常數關系，也就是凈資產倍數。因此，股價將隨著每股凈資產值的變化而發生相應的變化，而股票回購中凈資產值的變化可能是向上的，也可能是向下的；其次，由於公司回購行為的影響，及投資者對此的心理預期，將促使市場看好該股而使該股股價上升，這種影響一般總是向上的。假設某公司股本為10 000萬股，全部為可流通股，每股凈資產值為2.00元，讓我們來看看在下列三種情況下進行股票回購，會對公司產生什麼樣的影響。股票價格低於凈資產值。假設股票價格為1.50元，在這種情況下，假設回購30%即3 000萬股流通股，回購後公司凈資產值為15 500萬元，回購後總股本為7 000萬元，則每股凈資產值上升為2.21元，將引起股價上升。股票價格高於凈資產值，但股權融資成本仍高於銀行利率，在這種情況下，公司進行回購仍是有利可圖的，可以降低融資成本，提高每股稅後利潤。假設前面那家公司每年利潤為3 000萬元，全部派發為紅利，銀行一年期貸款利率為10%，股價為2.50元。公司股權融資成本為12%，高於銀行利率10%。若公司用銀行貸款來回購30%的公司股票，則公司利潤變為2 250萬元（未考慮稅收因素），公司股本變為7 000萬股，每股利潤上升為0.321元，較回購前的0.03元上升30.021元。其他情況下，在非上述情況下回購股票，無疑將使每股稅後利潤下降，損害公司股東（指回購後的剩餘股東）的利益。因此，這時股票回購只能作為股市大跌時穩定股價、增強投資者信心的手段，抑或是反收購戰中消耗公司剩餘資金的「焦土戰術」，這種措施並不是任何情況下都適用。因為短期內股價也許會上升，但從長期來看，由於每股稅後利潤的下降，公司股價的上升只是暫時現象，因此若非為了應付非常狀況，一般無須採用股票回購。

Ⅲ 股票回購是什麼意思,通常什麼情況下回購

你好，股票回購是指上市公司購買一部份自己的股票。一般通過二級市場回購股票，也就是上市公司在股票市場的正常交易期間回購自己的股票。當股票轉為公司所有時，必須正式宣布這些股票作廢，這一做法有減少公司股票總數的作用。當所有其他情況保持不變時，這會增加剩餘股票的價值。

一般而言，上市公司回購其股份主要基於以下五個方面的考慮：

一是穩定公司股價，維護公司形象。公司進行股份回購是由於公司管理層認為股票價格遠遠低於公司的內在價值，希望通過股份回購將公司價值被嚴重低估這一信息傳遞給市場，從而穩定股票價格，增強投資者信心。

二是提高資金的使用效率。當公司可支配的現金流大大高於公司投入項目所需的現金流時，公司可以用富裕的現金流回購部分股份，從而增加每股盈利水平，提高凈資產收益率，減輕公司盈利指標的壓力。從這個意義上說，股份回購也是公司主動進行的一種投資理財行為。

三是作為實行股權激勵計劃的股票來源。如公司實施管理層或者員工股票期權計劃，直接發行新股會稀釋原有股東權益，而通過回購股份再將該股份賦予員工則既滿足了員工的持股需求，又不影響原有股東的權益。

四是股份回購使公司股價上升，相當於以一種特別股利來回報股東，但股東無需繳納現金紅利稅。

五是上市公司進行反收購的有效工具。股份回購將導致公司發行在外的股份減少，潛在的敵意收購人可從市場上購買的股份相應減少，沒有足夠多的股票對抗原來的大股東，從而大大減小了公司被敵意收購的風險。

Ⅳ 什麼是股票回購，新手該如何操作

股票的回購是上市公司利用金錢的手段來購買回屬於自己公司的股票，並且公司在將這些股票進行回購結束之後，就可以將這些股票進行一系列的注銷。但是大部分的公司都不會進行股票的注銷，他們會將這一些股票作為自己公司的庫藏股票，在之後的一些危難的時刻，人們可以將這一些股票進行一系列的操作，並且也可以通過買賣股票的方式來打造公司的資金回籠。新手想要回購股票，所以才用轉讓出售權的方式進行操作。

對於股票的收購，其實對整個公司以及整個公司的股東來說，都是有一定的好處的。因為它可以增加公司的整體價值，一旦增加了一些新的整體價值之後，那麼股東所獲得的利潤也要受到相應的增加。

Ⅳ 上市公司可採取哪些方式回購股份

你好，根抄據《深圳證券襲交易所上市公司回購股份實施細則》規定：上市公司因減少公司注冊資本回購本公司股份的，應當依法採取集中競價、要約或者中國證監會批準的其他方式回購。上市公司因將股份用於員工持股計劃或者股權激勵、將股份用於轉換上市公司發行的可轉換為股票的公司債券、為維護公司價值及股東權益所必需回購本公司股份的，應當依法採取集中競價或者要約的方式回購。

Ⅵ 股票回購的具體實施方法

股份回購是指公司按一定的程序購回發行或流通在外的本公司股份的行為。是通過大規模買回本公司發行在外的股份來改變資本結構的防禦方法。是目標公司或其董事、監事回購目標公司的股份。
股份回購的基本形式有兩種：一是目標公司將可用的現金或公積金分配給股東以換回後者手中所持的股票；二是公司通過發售債券，用募得的的款項來購回它自己的股票。
被公司購回的股票在會計上稱為「庫存股」。股票一旦大量被公司購回，其結果必然是在外流通的股份數量減少，假設回購不影響公司的收益，那麼剩餘股票的每股收益率會上升，使每股的市價也隨之增加。目標公司如果提出以比收購者價格更高的出價來收購其股票，則收購者也不得不提高其收購價格，這樣，收購以計劃就需要更多的資金來支持，從而導致其難度增加。
實施股份回購必須考慮當地公司法對回購的態度，美國許多州的公司認為，僅為維持目前的企業管理層對企業的控制權而取得本企業股票的違法的；但如果是維護企業現行的經營方針而爭奪控制權，實質上是為了維護公司利益，則回購又是可以允許的，我國《公司法》明文禁止公司收購本公司的股票，但為減少公司資本而注銷股份或者與持有本公司股票的其他公司合並時除外。

Ⅶ 異議股東股份回購如何議價,有哪幾種方式

異議股東公分有哪幾種方式？嗯，有很多光時根據實際情況計進行晃動。