① 企業財務分析的論文怎麼寫
國際經濟環境持續惡化，以及伴隨國內通脹壓力、出口放緩等等因素的影響，中版國經濟已經權出現轉折。在宏觀經濟處於下行周期中，公司首要任務就是進行相應的風險防範。近期的「中信泰富事件」更加說明公司及時發現風險與防範風險的重要性。企業如何發現風險並進行風險防範呢？最佳和最便捷的途徑就是通過財務報表以及相應的財務分析。
通過財務報表,我們究竟能從中看到多少企業運作中的問題和秘密？手中的財務報表多大程度上值得我們信賴？因此，只有通過財務分析才能發現風險並防範風險，發現企業運作中的優劣所在，找到企業運營的高風險區域，尋求有效方法改善現狀和防範風險。
財務分析主要是根據信息使用者的不同，整合、提煉大量的財務數據，將生硬的財務數據，清晰直觀地表達出來，讓使用者一目瞭然，從而發現企業經營的優劣所在，通過財務分析為決策者提供更有效的參考依據和財務支持，運用財務信息了解企業、客戶、供應商及同行等的經營情況，為企業及時調整策略和化解風險提供支持。
② 求助企業財務報告分析方面的5000字畢業論文怎麼寫
1企業財務信息披露
1.1財務報告是財務信息對外披露的基本載體
1.1.1對外披露財務信息的歷史演變
1.1.2財務信息及其基本特徵
1.1.3財務報告披露信息的內容
1.1.4財務報告的外表形式構成
1.2披露真實財務信息的意義
1.2.1真實性是財務信息的基本質量特徵
1.2.2披露真實財務信息的重要意義
2財務報告行為的行為學理論分析
2.1行為科學概述
2.1.1行為科學的產生
2.1.2行為科學的定義
2.1.3行為科學的研究對象
2.2財務報告行為的涵義和特點
2.3財務報告行為的理論框架
2.3.1財務報告的行為主體
2.3.2財務報告行為主體的需要
2.3.3財務報告行為動機
2.3.4財務報告行為激勵
2.3.5財務報告行為規范
2.3.6財務報告行為的客體和行為手段
2.3.7財務報告行為優化
3財務報告行為動機的經濟透視
3.1財務報告行為動機的內部經濟環境——委託——代理關系
3.1.1企業的委託——代理理論
3.1.2財務報告行為的委託——代理理論透視
3.1.3委託——代理關系是財務報告行為普遍化的內在經濟環境
3.2財務報告行為動機的外部經濟環境——資本市場的有效性
3.2.1資本市場有效性理論
3.2.2市場有效性的三種狀態對財務報告行為的影響
3.3財務報告行為校正選擇的經濟分析
3.3.1財務報告的非管制理論
③ 求一篇財務分析報告，大概3000字左右
財務會計報告包括：會計報表、會計報表附註和財務情況說明書。版
會計權報表：企業會計報表按其反應的內容不同，分為資產負債表、利潤表、現金流量表。其中，相關附表是反映企業財務狀況。經營成果和現金流量的補充報表，主要包括利潤分配表以及國家統一會計制度規定的其他附表。
會計報表附註，會計報表附註是為便於會計報表使用者理解會計報表的內容面對會計報表的編制基礎、編制依據、編制原則和方法及主要項目等所作的解釋。
財務情況說明書包括：
企業生產經營的基本情況;
利潤實現和分配情況;
資金增減和周轉情況;
對企業財務狀況、經營成果和現金流量有重大影響的其他事項。
急速通關計劃 ACCA全球私播課 大學生僱主直通車計劃 周末面授班 寒暑假沖刺班 其他課程
④ 企業財務報告分析論文
企業財務分析評價初探
隨著我國社會主義市場經濟體制的建立和完善以及黨的十五屆四中全會通過的《中共中央關於國有企業改革和發展若乾重大問題的決議》精神的貫徹落實，市場體系日臻健全，被全面推向市場的企業日漸增多，企業行為要求日趨規范、科學，評價、分析企業生存和發展基礎的償債能力、盈利能力及其整體水平，也就顯得尤為重要了。在實踐中，我們發現，常見的凈資產收益率、銷售利潤率、成本費用利潤率等盈利能力分析指標和常見的流（速）動比率、資產負債率等償債能力分析指標，以及財政部、國家經貿委、人事部和國家計委頒布的企業效績評價指標，雖然在一定程度上，能滿足償債能力、盈利能力和整體評價分析的要求，但存在不足。本文試圖從應用企業效績評價結果及評價指標應注意的問題出發，談談常見的償債能力分析指標和盈利能力分析指標的局限性和認識誤區，並提出一些改進。完善的指標和方法，與大家探討，求教大家。
一、應用企業效績評價結果及評價指標應注意的幾個問題
（－）臨界值指標的分析
企業效績評價是對企業的財務效益贗產營運。償債能力、發展能力等多因素的綜合評價，因此，將評價結果用於具體項目或選擇部分指標進行特定目標的評價時（比如用於信貸和擬投資項目的評價等），還要進行主要財務指標的研究分析和橫向、縱向比較。例如，按照企業效績評價的有關規定：當凈資產為負值時，凈資產收益率和資本積累率兩項指標和初步評價得分均按0分計算；資產保值增值率、經營虧損掛賬比率和三年資本平均增長率指標的單項修正系數均按1計算。這樣由於系數和其它指標值的影響，企業效績評價指標值仍可能較高。如果將這一評價結果應用於信貸和擬投資企業的評價，顯然，不太合理，因為凈資產出現負值，即資不抵債，按我國企業破產的有關規定，這種企業隨時都有可能破產清算。
這個例子，一方面告訴我們：企業效績評價是對企業財務分析的深化與升華，它雖然彌補了單純財務指標難以得出綜合結論的不足，但是，從企業效績評價「標識」上，看不出存在的具體問題和潛在問題以及問題的症結，因此，我們在應用評價結果時，還要對企業的財務指標進行深入分析；另一方面也告訴我們，在進行財務指標深入分析時，要特別注意一些處於臨界值財務指標的分析。
此外，還應該注意非財務指標和非計量指標的臨界值。非財務指標常見的有安全生產指標和環境保護指標，國家規定的最低要求就是其臨界值。非計量指標有各種定義方法，企業效績評價的八項非計量評議指標是較為全面的非計量指標體系，每項指標的差（E）級的標准值是其臨界值。比如：「領導班子基本素質」評議指標的差（E）級的標準是「企業領導班子不夠團結，主要領導不得力，或以權謀私，決策失誤較多，企業效益滑坡，員工怨聲很大」等。
當企業領導班子基本素質具備差（E）級的基本特徵時，我們應該進一步加以分析。
（二）指標計算數據來源的分析
企業效績評價是以財務指標為主要內容，以凈資產收益率（即投資報酬率）為核；已指標的企業經營效益和經營者業績的評價，財務指標值的高低直接影響評價結果的好壞。我們知道，計算財務指標值的數據來自會計報表，而會計報表又是根據應計制和歷史成本原則確認的會計賬冊數據編制的。因此，我們在應用企業效績評價結果和評價指標時，要注意以下幾個方面問題：
1．未進行資產評估調賬的老企業。這類企業資產負債表的項目，尤其是資產項目以及由此計算的指標值與新辦企業和近期經過評估調賬的企業比較相差甚遠，因此，對這類企業的財務指標計算值，應做進一步的分析。
2．未經獨立審計機構審計調整的會計報表數據。這類企業由於未按國家統一會計政策和會計制度進行調整，其會計科目和對應會計科目的數據，缺乏可比性，由此計算出的指標值，也就缺乏可比性。
3．待攤費用、待處理流動資產凈損失、待處理固定資產凈損失、開辦費、長期待攤費用等虛擬資產項目和高賬齡應收賬款、存貨跌價和積壓損失、投資損失、固定資產損失等可能產生潛在的資產項目。對這兩類資產項目，我們一般稱之為不良資產。如果不良資產總額接近或超過凈資產，既說明企業的持續經營能力可能有問題，也可能表明企業在過去幾年因人為誇大利潤而形成「資產泡沫」；如果不良資產的增加額及增加幅度超過利潤總額的增加額及增加幅度，說明企業當期的利潤表數據有「水份」。
4．關聯交易。通過對來自關聯企業的營業收入和利潤總額的分析，判斷企業的盈利能力在多大程度上依賴於關聯企業，判斷企業的盈利基礎是否扎實，利潤來源是否穩定。如果企業的營業收入和利潤主要來源於關聯企業，就應該特別關注關聯交易的定價政策，分析企業是否以不等價交換的方式與關聯交易進行會計報表粉飾。如果母公司合並會計報表的利潤總額大大低於企業的利潤總額，就可能意味母公司通過關聯交易，將利潤「包裝注入」企業。
5、非主營業務利潤。通過對其他業務利潤、投資收益、補貼收入、營業外收入在企業利潤總額的比例，分析和評價企業利潤來源的穩定性，特別是進行資產重組的企業。
6．現金流量。通過經營活動產生的現金凈流量、投資活動產生的現金凈流量、現金凈流量的比較分析以判斷企業的主營業務利潤、投資收益和凈利潤的質量，如果企業的現金凈流量長期低於利潤，將意味著與已經確認利潤相對應的資產可能屬於不能轉化為現金流量的虛擬資產。
（三）防外事項的分析
企業效績評價的非計量評價指標是企業表外事項的一個很重要的內容，在應用時，不僅應該注意分析其對企業的影響，還應注意以下表外重大事項的分析，如下表：（略）
此外，我們還應該注意到企業效績評價的實質是國有資本金的效績評價，它主要服務於企業監督。國有資本金管理及財務監督、領導班子考核、經營者收入分配等，體現的是國家所有者的職能。馬克思曾說過：「在我們面前有兩種權力，一種是財產權力；另一種是政治權力，即國家的權力」。兩種權力派生出兩種不同的職能，即國家的所有者職能和社會管理職能，企業效績評價體現的正是這種財產權力和國家的所有者職能，它為政治權力和國家的社會管理職能提供服務，並通過其發揮一定的作用。因此，企業效績評價對控股和全資子公司的評價的適應條件和環境要好些，發揮的作用也就大些，而對於參股投資和債權人對債務人的評價就要差些，發揮的作用也要小些，我們要注意這一點。
二、常見償債能力分析評價指標的改進和完善
（一）流（速）動比率局限性的原因和改進方法
1．局限性的原因
①這主要是由於會計信息數據提供者的利益關系和信息不對稱等原因，計算流（速）動比率的數據常常被扭曲。
根據現代企業理論，企業的實質是「一系列契約的聯結」，由於各契約關系人之間存在著利害沖突，經濟人的逐利本質和契約的不完備性、部分契約關系人便有動機和機會通過改變會計數據進行利潤操縱，以實現自身利益最大化，從而導致計算流（速）比率的數據被扭曲。
信息經濟學理論也告訴我們，在信息不對稱現象普遍存在的情況下，由於代理人總是比委託人擁有更多的信息，當這種信息是會計信息時，代理人便有動機進行利潤操縱，將信息優勢轉化為利益優勢，因此，存在通過某些會計處理和交易活動來美化企業財務指標的可能，即所謂粉飾效應。用於美化企業財務指標的這些會計處理和交易活動，也將導致計算流（速）動比率的數據被扭曲。
實際情況也是這樣，筆者曾以1998年度被CPA出具有保留意見的審計報告和被CPA出具有說明意見的審計報告所涉及的問題為切入點，對A股公司的利潤操縱進行實證研究和分析，發現有利潤操縱的現象不少，其中通過虛列應收帳款，少提准備、提前確認銷售或將下一年度賒銷提前列帳，少轉銷售成本增加存款金額等操縱利潤方式為最多，其結果都將是導致計算流（速）比率的數據被扭曲，最終導致流（速）動比率的計算值被扭曲。
②流（速）動比率不能量化地反映潛在的變現能力因素和短期債務。
流（速）動比率是通過流（速）動資產規模與流動負債規模之間的關系，來衡量企業資金流動性的大小，判斷企業短期債務到期前可以轉化為現金用於償還流動負債的能力。而實際上，由於計算流（速）動比率指標值的數據都是來自會計報表，有一些增加企業變現能力和短期債務負擔的因素沒有在報表的數據反映出來，會影響企業的短期償債能力，有的甚至影響比較大。
增加企業變現能力的因素主要有：
可動用的銀行貸款指標：銀行已同意、企業未辦理貸款手續的銀行貸款限額，可以隨時增加企業的現金，提高支付能力。這一數據不反映在報表中，必要時應在財務情況說明書中予以說明。
准備很快變現的長期資產：由於某種原因，企業可能將一些長期資產很快出售變為現金，增加短期償債能力。企業出售長期資產，一般情況下都是要經過慎重考慮的，企業應根據近期利益和長期利益的辯證關系，正確決定出售長期資產的問題。
償債能力的信譽：如果企業的長期償債能力一貫很好，有～定的聲譽，在短期償債方面出現困難時，可以很快地通過發行債券和股票等辦法解決資金的短缺，提高短期償債能力。這個增加變現能力的因素，取決於企業自身的信譽和當時的籌資環境。
增加企業短期債務的因素：
記錄的或有負債：或有負債是有可能發生的債務，按我國《企業會計准則》規定，對這些或有負債並不作為負債登記入帳，也不在報表中反映。只有已辦貼現的商業承兌匯票作為附註列示在資產負債表的下端，其他的或有負債，包括售出產品可能發生的質量事賠償、尚未解決的稅額爭議可能出現的不利後果、訴訟案件和經濟糾紛案可能敗訴並需賠償等等，都沒有在報表中反映。這些或有負債一旦成為事實上的負債，將會加大企業的償債負擔。
擔保責任引起的負債：企業有可能以自己的一些流動資產為他人提供擔保，如為他人向金融機構借款提供擔保，為他人購物擔保或為他人履行有關經濟責任提供擔保等。這種擔保有可能成為企業的負債，增加償債負擔。
2．改進方法
為彌補流（速）動比率的局限性，較為客觀地評價企業的短期償債能力，建議改用以下三個指標評價企業的短期償債能力：
①超速動比率。用企業的超速動資產（貨幣資金十短期證券十應收票據十信譽高客戶的應收款凈額）來反映和衡量企業變現能力的強弱，評價企業短期償債能力的大小，計算公式如下：（略）
由於超速動比率的計算，除了扣除存貨以外，還從流動資產中去掉其他一些可能與當前現金流量無關的項目（如待攤費用）和影響速動比率可信性的重要因素項目辦信譽不高客戶的應收款凈額），因此，能夠更好地評價企業變現能力的強弱和償債能力的大小。
②負債現金流量比率。負債現金流量比率是從現金流動角度來反映企業當期償付短期負債能力的指標。計算公式如下：
我們知道，經營活動產生的現金流量凈額來源於現金流量表，年末（初）流動負債來源於資產負債表。由於有利潤的年份不一定有足夠的現金來償還債務，所以利用以收付實現制為基礎的負債現金流量比率指標，能充分體現企業經營活動所產生的現金凈流入可以在多大程度上保證當期流動負債的償還，直觀地反映出企業償還流動負債的實際能力，因此，用該指標評價企業償債能力更為謹慎。
③現金支付保障率：它是從動態角度衡量公司償債能力發展變化的指標，反映公司在特定期間實際可動用現金資源能夠滿足當期現金支付的水平。其公式為：
本期可動用現金資源包括期初現金余額加本期預計現金流入額，本期預計的現金支付數即為預計的現金流出量。
現金支付保障率高，說明企業的現金資源能夠滿足支付的需要，如果該比率達100％，意味著可動用現金剛好能用於現金支付，按理說這是一種理想的保障水平，既吁保證現金支付需要，又可使保有現金的機會成本降至最低，如果該比率超過100％，意味著在保證支付所需後，企業還能保持一定的現金余額未滿足預防性和投機性需求，但若超過幅度太大，就可能使保有現金的機會成本超過滿足支付所帶來的收益，不符合成本一效益原則；如果該比率低於100％，顯然會削弱企業的正常支付能力，有可能引發支付危機，使企業面臨較大的財務風險。
（二）資產負債率評價償債能力的認識誤區和評價標准
1、認識誤區
資產負債率作為反映企業長期償債能力的指標，一般認為其值越低表明企業債務越少，自有資金越雄厚，財務狀況越穩定，其償債能力越強。其實，適當舉債經營對於企業未來的發展、規模的擴大起著不容忽視的作用。一些發展迅猛、勢頭強勁。前景廣闊的企業在其能力范圍內通過舉債，取得足夠的資金，投入到報酬率高的項目，從長遠看對其實現經濟效益的目標是十分有利的。相反，一些規模小、盈利能力差的企業，其資產負債率可能很低，但並不能說明其償債能力強。因此，對於企業長期償債能力的分析不光要看資產負債率，還要考察資產報酬率的大小。若其單位資產獲利能力強，則具有較高的資產負債率也是允許的。但並非所有的項目一經投資就會立即有回報，尤其是報酬率高同時投資回收期長的項目，其獲得的利潤不能在當期得到反映，這便使資產報酬率也無法修正資產負債率所反映的情況。
2、評價標准
那麼，企業的資產負債率多大時，才算是合理呢？我們認為，主要取決於企業價值的大小。企業價值高一方面表明企業盈利水平高、經營活動產生的現金流量凈額多、償債資金多，另一方面也說明銀行的信譽就高、獲取銀行的貸款可能性大、償債能力強。
根據企業價值理論，企業價值等於不負債經營企業的價值加節稅收益的現值減財務危機成本。如下圖：（略）
債務利息支出是稅前列支的成本費用，企業的債息可以獲得一定的節稅優惠，其節稅額的價值等於債務額乘所得稅稅率。
財務危機成本是由於企業增加債務比例而引起財務困難產生的成本。當企業負債增加時貸方由於企業財務風險加大，而往往要求很高的債息做為補償，這種高息便成為一項企業的成本費用支出。在極端的情況下，貸款人還有可能完全拒絕給予貸款，這樣企業就不得不放棄那些本來應當接受的利潤較高的項目，從而產生了機會成本。另外，企業現有的和潛在的客戶還可能對企業繼續經營的能力失去信心，則是財務危機成本的又一種形式。再有，如果企業在現金流動方面或者是清償能力方面遇到問題，則會因為企業在財務上採取一些措施而發生一些法律費用或者會計費用。最後，如果企業被迫進行最終的清算，企業的資產將可能以低於市價的水平出售，這種損失也是財務危機成本的一種形式。
企業的財務危機成本與其自身的負債比例雖然並不呈線性關系，但是實踐證明，在負債達到一定比例後，企業的財務危機成本發牛的概率加大，相應地，企業的財務危機成本也便提高了。如圖，在A1點的右段，財務危機成本隨著負債量的增加急劇增加。
下面我們討論資本結構中資產負債率為多少時，企業價值最大。設節稅額和財務危機成本表示為資產負債率D的函數分別是F（D）和G（D），t為所得稅稅率。則由微積分學的知識，我們知道，由下式：（略）
也就是：G』（D）＝t，確定的資產負債率D，企業價值最大。G』（D）是邊際財務危機成本，所以根據邊際財務危機成本等於所得稅稅率確定的資產負債率最佳。
三、常見盈利能力評價指標的改進和完善
（一）常見盈利能力評價指標的改進
1．凈資產收益率。凈資產收益率常見的計算公式有兩種形式，一種分母是年末凈資產，如：中國證監會規定的A股公司的年報和中報披露的凈資產收益率，就是這種形式；另一種分母是年初凈資產和年末凈資產的平均值，如：1999的年財政部等四部委頒布的企業效績評價的凈資產收益率，就是這種形式。這兩種形式的分子都是當年的凈利潤。由於凈資產收益率的分子是當年的凈利潤，所以，分母用年初和年未凈資產的平均值，同分子的當年利潤進行比較更為合理，即用後一種形式的計算公式更為合理。
在利潤分配中，現金股利影響年未凈資產，從而影響凈資產收益率，而股票股利由於不影響年末凈資產，因此也就不影響凈資產收益率。作為評價企業當年收益的指標，不應由於分配方案不同，計算值也不同。因此，把分母的年末凈資產進一步改進為利潤分配前的年未凈資產，就更趨合理，改進後的公式為：（略）
2．總資產報酬率。總資產報酬率的一般意義是指企業一定時期內獲得報酬；總額與平均資產總額的比率，表示企業包括負債和所有者權益在內的全部資產總體的獲利能力，計算公式為：（略）
企業總資產中的負債由債權人提供，債權人從企業（即債務人）獲得利息收入，這筆利息收入相對應的是企業（即債務人）的利息支出；企業總資產中的凈資產（即所有者權益）是股東的投資，股東從企業獲得分紅，該分紅相對應的足企業的凈利潤，即稅後利潤，並不是利潤總額。所以，把總資產報酬率計算公式中的分子改為凈利潤十利息支出，就更趨合理，改進後的計算公式為：（略）
考慮到其計算指標的會計數據是以應計制原則確認的，總資產報酬率並非一種收現的報酬，而作為債權人和股東，往往更注重現金回報的情況，也可以把計算公式的分子再作改進，其計算公式為：（略）
3、成本費用利潤率。成本費用利潤率是企業一定時期的利潤總額同企業成本費用總額的比率，該指標意在通過企業收益與支出的比較，評價企業為取得收益所付出的代價，從耗費角度評價企業收益狀況，以利於促進企業加強內部管理，節約支出，提高經營效益。我們知道，利潤總額包括了補貼收入、營業外收支凈額等與成本費用不匹配的成本費用支出，因此，將成本費用利潤率計算公式的分子，改為營業利潤更為合理，按此思路改進的計算公式為：
成本費用利潤率一營業利潤÷成本費用
（二）常見盈利能力評價指標的完善
在市場經濟條件下，企業現金流量在很大程度上決定著企業的生存和發展的能力，從而在很大程度上決定著企業的盈利能力。這是因為若企業的現金流量不足，現金周轉不暢，現金調配不靈，將會影響企業的生成和發展，進而影響企業的盈利能力。
常見的盈利能力評價指標，基本上都是以權責發生制為基礎的會計數據進行計算，給出評價的，如凈資產收益率、總資產報酬率和成本費用利潤率等指標，它們不能反映企業伴隨有現金流入的盈利狀況，存在著只能評價企業盈利能力的「數」量，不能評價企業盈利能力的「質」量的缺陷和不足。
在我國企業的實踐中，現金流入滯後於盈利確認的現象較為普遍、嚴重。筆者曾選擇1998年年報和1999年中報兩期A股公司會計報告為樣本進行實證分析，現金流入滯後盈利確認的約占樣本總量的67％，約有一半的公司滯後量超過盈利量確認的三分之一。因此，在進行企業盈利能力評價和分析時，補充和增加評價企業伴隨有現金流入的盈利能力指標進行評價，顯得十分必要。以下提供一些這方面的指標供參考選用。
1．經營現金流量對銷售收入的比率。經營現金流量對銷售收入的比率，表示每一元主營業務收入能形成的經營活動現金凈流入，反映企業主營業務的收現能力。公式是：
經營現金流量對銷售收入的比率＝經營活動產生的現金流量凈額÷主營業務收入
一般來說，該指標值越高，表明企業銷售款的回收速度越快，對應收賬款的管理越好，壞賬損失的風險越小。1998年度，滬深兩市A股公司該指標平均值為3．24％。
2、經營活動凈現金流量與營業利潤比率。經營活動凈現金流量與營業利潤比率反映企業經營活動凈現金流量與實現的賬面利潤的關系，其公式為：
經營活動凈現金流量與營業利潤比率＝經營活動凈現金流量÷營業利潤
該指標值越大，表明企業實現的賬面利潤中流入現金的利潤越多，企業營業利潤的質量越高。因為只有真正收到的現金利潤才是「實在」的利潤而非「觀念」的利潤。
3．投資活動凈現金流量與投資收益比率。投資活動凈現金流量與投資收益比率反映企業從投資活動中獲取的現金收益與賬面投資收益的關系。其公式是：
投資活動凈現金流量與投資收益比率＝投資活動凈現金流量÷投資收益
該指標值越大，說明企業實際獲得現金的投資收益越高，通過該比率可以反映投資收益中變現收益的含量。
4．經營現金凈流量與凈利潤的比率。經營現金凈流量，表明每一元凈利潤中的經營活動產生的現金凈流入，反映企業凈利潤的收現水平。其公式是：
經營現金凈流量與凈利潤的比率＝經營活動產生的現金流量凈額÷凈利潤
一般來說，該指標越高，表明企業刮潤的實現程度越高，可供企業自由支配的貨幣資金增加量越大，有助於提高企業的償債能力和付現能力。1998年度，滬深兩市A股公司的該指標平均值為84．12％。
5．凈現金流量與凈利潤比率。凈現金流量與凈利潤比率反映企業全部凈利潤中收回現金的利潤是多少。其公式是：
凈現金流量與凈利潤比率＝現金凈流量÷凈利潤
6．資產的經營現金流量回報率。資產的經營現金流量回報率表明每一元資產通過經營流動所能形成的現金凈流入，反映企業資產的經營收現水平。其公式是：
資產的經營現金流量回報率＝經營流動產生的現金流量凈值÷資產總額
一般來說，該指標值越高，表明企業資產的利用效率高，它也是衡量企業資產的綜合管理水平的重要指標。1998年度，滬深兩市A股公司的該指標平均值是2．22％。
⑤ 跪求XX公司財務報表分析 論文
淺議企業財務報表分析 財務報表是反映企業財務狀況和經營成果的總結性書面文件。企業財務狀況的好壞，可通過對企業的盈利能力和償債能力兩方面的全面評價結果反映出來。因此，財務報表分析的重點是利用資產負債表、利潤表和現金流量表的數據，以及其他相關資料，對企業的盈利能力和償債能力狀況做出科學、准確的評價與判斷。一、盈利能力分析企業獲利能力的信息主要來自利潤表，同時，結合資產負債表和現金流量表，可獲得有關收益質量的信息。直接評價企業獲利能力的指標主要有：銷售凈利率、資產凈利率、凈值報酬率。1．銷售凈利率=(凈利潤÷銷售收入)×100％該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。企業在增加銷售收入額的同時，必須相應地獲得更多的凈利潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。通過分析銷售凈利率的升降變動，可以促使企業在擴大銷售的同時，注意改進經營管理，提高盈利水平。2．資產凈利率=(凈利潤÷平均資產總額)×100％該指標反映企業資產利用的綜合效果。指標值越高，表明資產的利用效率越高，說明企業在增加收入和節約資金使用等方面取得了良好的效果。3．凈資產收益率=凈利潤÷平均凈資產×100％該指標反映公司所有者權益的投資報酬率，也是投資者最關注的綜合性指標。為使盈利能力的評價更加全面，在進行企業盈利能力分析時，還應該結合衡量企業運用資產和取得收益能力的指標進行分析。主要有流動資產周轉率、總資產周轉率。1．流動資產周轉率=銷售收入÷平均流動資產該指標反映流動資產的周轉速度，周轉速度快，會相對節約流動資產，等於相對擴大資產投入，增加企業盈利能力：而周轉速度慢，就需要補充流動資產參加周轉，形成資金浪費，影響企業盈利能力。2．總資產周轉率=銷售收入÷平均資產總額該指標反映資產總額的周轉速度。周轉速度越快，說明銷售能力越強。企業可以通過薄利多銷的辦法，加速資產的周轉，帶來利潤絕對額的增加。另外，對盈利能力進行分析時，還要特別重視收益質量的分析，也就是企業實現利潤是否以現金的形式實現。如果企業的收入大部分是應收賬款，而應收賬款的回收風險又比較大，甚至可能是壞賬，那麼利潤再多也無意義。評價企業收益質量的指標有經營性指數和營運指數。收益質量指標情況，可通過對現金流量表的分析獲得。1．經營性指數=經營現金流量÷凈利潤該指標反映經營活動凈現金流量與凈利潤的關系，直接反映企業收益的質量，說明企業每一元凈利潤中實際收到了多少現金。2．營運指數=經營現金流量÷經營所得現金(經營所得現金=經營活動凈收益一非付現費用)如果營運指數小於1，說明收益質量不夠好，有一部分已實現的經營收益沒有收到現金。應收款增加和應付款減少，使所收現金額減少，從而降低了收益質量。應收賬款如果不能收回，已實現的收益就會落空。在分析企業的盈利能力時，除進行以上利潤指標分析外，還要分析利潤來源的結構是否與企業的主營業務相匹配。分析企業盈利能力的目的，是要據此預測未來可實現利潤能力。在企業已實現的利潤中有的來源於主營業務，具有可延續性，而有的只是一次性的，可延續性很差，在進行盈利能力分析時，應從各項利潤來源占利潤總額的比重和性質進行研究。如果一個企業某年度的利潤額很高，而且主營業務利潤佔大部分比重，則預計其下期利潤水平也會較高。如果利潤來源中，營業外收入和其他業務利潤所佔的比重較高，而主營業務利潤較低，則未來盈利能力有可能會有較大的下滑。
⑥ 財務分析論文
企業財務分析評價初探
隨著我國社會主義市場經濟體制的建立和完善以及黨的十五屆四中全會通過的《中共中央關於國有企業改革和發展若乾重大問題的決議》精神的貫徹落實，市場體系日臻健全，被全面推向市場的企業日漸增多，企業行為要求日趨規范、科學，評價、分析企業生存和發展基礎的償債能力、盈利能力及其整體水平，也就顯得尤為重要了。在實踐中，我們發現，常見的凈資產收益率、銷售利潤率、成本費用利潤率等盈利能力分析指標和常見的流（速）動比率、資產負債率等償債能力分析指標，以及財政部、國家經貿委、人事部和國家計委頒布的企業效績評價指標，雖然在一定程度上，能滿足償債能力、盈利能力和整體評價分析的要求，但存在不足。本文試圖從應用企業效績評價結果及評價指標應注意的問題出發，談談常見的償債能力分析指標和盈利能力分析指標的局限性和認識誤區，並提出一些改進。完善的指標和方法，與大家探討，求教大家。
一、應用企業效績評價結果及評價指標應注意的幾個問題
（－）臨界值指標的分析
企業效績評價是對企業的財務效益贗產營運。償債能力、發展能力等多因素的綜合評價，因此，將評價結果用於具體項目或選擇部分指標進行特定目標的評價時（比如用於信貸和擬投資項目的評價等），還要進行主要財務指標的研究分析和橫向、縱向比較。例如，按照企業效績評價的有關規定：當凈資產為負值時，凈資產收益率和資本積累率兩項指標和初步評價得分均按0分計算；資產保值增值率、經營虧損掛賬比率和三年資本平均增長率指標的單項修正系數均按1計算。這樣由於系數和其它指標值的影響，企業效績評價指標值仍可能較高。如果將這一評價結果應用於信貸和擬投資企業的評價，顯然，不太合理，因為凈資產出現負值，即資不抵債，按我國企業破產的有關規定，這種企業隨時都有可能破產清算。
這個例子，一方面告訴我們：企業效績評價是對企業財務分析的深化與升華，它雖然彌補了單純財務指標難以得出綜合結論的不足，但是，從企業效績評價「標識」上，看不出存在的具體問題和潛在問題以及問題的症結，因此，我們在應用評價結果時，還要對企業的財務指標進行深入分析；另一方面也告訴我們，在進行財務指標深入分析時，要特別注意一些處於臨界值財務指標的分析。
此外，還應該注意非財務指標和非計量指標的臨界值。非財務指標常見的有安全生產指標和環境保護指標，國家規定的最低要求就是其臨界值。非計量指標有各種定義方法，企業效績評價的八項非計量評議指標是較為全面的非計量指標體系，每項指標的差（E）級的標准值是其臨界值。比如：「領導班子基本素質」評議指標的差（E）級的標準是「企業領導班子不夠團結，主要領導不得力，或以權謀私，決策失誤較多，企業效益滑坡，員工怨聲很大」等。
當企業領導班子基本素質具備差（E）級的基本特徵時，我們應該進一步加以分析。
（二）指標計算數據來源的分析
企業效績評價是以財務指標為主要內容，以凈資產收益率（即投資報酬率）為核；已指標的企業經營效益和經營者業績的評價，財務指標值的高低直接影響評價結果的好壞。我們知道，計算財務指標值的數據來自會計報表，而會計報表又是根據應計制和歷史成本原則確認的會計賬冊數據編制的。因此，我們在應用企業效績評價結果和評價指標時，要注意以下幾個方面問題：
1．未進行資產評估調賬的老企業。這類企業資產負債表的項目，尤其是資產項目以及由此計算的指標值與新辦企業和近期經過評估調賬的企業比較相差甚遠，因此，對這類企業的財務指標計算值，應做進一步的分析。
2．未經獨立審計機構審計調整的會計報表數據。這類企業由於未按國家統一會計政策和會計制度進行調整，其會計科目和對應會計科目的數據，缺乏可比性，由此計算出的指標值，也就缺乏可比性。
3．待攤費用、待處理流動資產凈損失、待處理固定資產凈損失、開辦費、長期待攤費用等虛擬資產項目和高賬齡應收賬款、存貨跌價和積壓損失、投資損失、固定資產損失等可能產生潛在的資產項目。對這兩類資產項目，我們一般稱之為不良資產。如果不良資產總額接近或超過凈資產，既說明企業的持續經營能力可能有問題，也可能表明企業在過去幾年因人為誇大利潤而形成「資產泡沫」；如果不良資產的增加額及增加幅度超過利潤總額的增加額及增加幅度，說明企業當期的利潤表數據有「水份」。
4．關聯交易。通過對來自關聯企業的營業收入和利潤總額的分析，判斷企業的盈利能力在多大程度上依賴於關聯企業，判斷企業的盈利基礎是否扎實，利潤來源是否穩定。如果企業的營業收入和利潤主要來源於關聯企業，就應該特別關注關聯交易的定價政策，分析企業是否以不等價交換的方式與關聯交易進行會計報表粉飾。如果母公司合並會計報表的利潤總額大大低於企業的利潤總額，就可能意味母公司通過關聯交易，將利潤「包裝注入」企業。
5、非主營業務利潤。通過對其他業務利潤、投資收益、補貼收入、營業外收入在企業利潤總額的比例，分析和評價企業利潤來源的穩定性，特別是進行資產重組的企業。
6．現金流量。通過經營活動產生的現金凈流量、投資活動產生的現金凈流量、現金凈流量的比較分析以判斷企業的主營業務利潤、投資收益和凈利潤的質量，如果企業的現金凈流量長期低於利潤，將意味著與已經確認利潤相對應的資產可能屬於不能轉化為現金流量的虛擬資產。
（三）防外事項的分析
企業效績評價的非計量評價指標是企業表外事項的一個很重要的內容，在應用時，不僅應該注意分析其對企業的影響，還應注意以下表外重大事項的分析，如下表：（略）
此外，我們還應該注意到企業效績評價的實質是國有資本金的效績評價，它主要服務於企業監督。國有資本金管理及財務監督、領導班子考核、經營者收入分配等，體現的是國家所有者的職能。馬克思曾說過：「在我們面前有兩種權力，一種是財產權力；另一種是政治權力，即國家的權力」。兩種權力派生出兩種不同的職能，即國家的所有者職能和社會管理職能，企業效績評價體現的正是這種財產權力和國家的所有者職能，它為政治權力和國家的社會管理職能提供服務，並通過其發揮一定的作用。因此，企業效績評價對控股和全資子公司的評價的適應條件和環境要好些，發揮的作用也就大些，而對於參股投資和債權人對債務人的評價就要差些，發揮的作用也要小些，我們要注意這一點。
二、常見償債能力分析評價指標的改進和完善
（一）流（速）動比率局限性的原因和改進方法
1．局限性的原因
①這主要是由於會計信息數據提供者的利益關系和信息不對稱等原因，計算流（速）動比率的數據常常被扭曲。
根據現代企業理論，企業的實質是「一系列契約的聯結」，由於各契約關系人之間存在著利害沖突，經濟人的逐利本質和契約的不完備性、部分契約關系人便有動機和機會通過改變會計數據進行利潤操縱，以實現自身利益最大化，從而導致計算流（速）比率的數據被扭曲。
信息經濟學理論也告訴我們，在信息不對稱現象普遍存在的情況下，由於代理人總是比委託人擁有更多的信息，當這種信息是會計信息時，代理人便有動機進行利潤操縱，將信息優勢轉化為利益優勢，因此，存在通過某些會計處理和交易活動來美化企業財務指標的可能，即所謂粉飾效應。用於美化企業財務指標的這些會計處理和交易活動，也將導致計算流（速）動比率的數據被扭曲。
實際情況也是這樣，筆者曾以1998年度被CPA出具有保留意見的審計報告和被CPA出具有說明意見的審計報告所涉及的問題為切入點，對A股公司的利潤操縱進行實證研究和分析，發現有利潤操縱的現象不少，其中通過虛列應收帳款，少提准備、提前確認銷售或將下一年度賒銷提前列帳，少轉銷售成本增加存款金額等操縱利潤方式為最多，其結果都將是導致計算流（速）比率的數據被扭曲，最終導致流（速）動比率的計算值被扭曲。
②流（速）動比率不能量化地反映潛在的變現能力因素和短期債務。
流（速）動比率是通過流（速）動資產規模與流動負債規模之間的關系，來衡量企業資金流動性的大小，判斷企業短期債務到期前可以轉化為現金用於償還流動負債的能力。而實際上，由於計算流（速）動比率指標值的數據都是來自會計報表，有一些增加企業變現能力和短期債務負擔的因素沒有在報表的數據反映出來，會影響企業的短期償債能力，有的甚至影響比較大。
增加企業變現能力的因素主要有：
可動用的銀行貸款指標：銀行已同意、企業未辦理貸款手續的銀行貸款限額，可以隨時增加企業的現金，提高支付能力。這一數據不反映在報表中，必要時應在財務情況說明書中予以說明。
准備很快變現的長期資產：由於某種原因，企業可能將一些長期資產很快出售變為現金，增加短期償債能力。企業出售長期資產，一般情況下都是要經過慎重考慮的，企業應根據近期利益和長期利益的辯證關系，正確決定出售長期資產的問題。
償債能力的信譽：如果企業的長期償債能力一貫很好，有～定的聲譽，在短期償債方面出現困難時，可以很快地通過發行債券和股票等辦法解決資金的短缺，提高短期償債能力。這個增加變現能力的因素，取決於企業自身的信譽和當時的籌資環境。
增加企業短期債務的因素：
記錄的或有負債：或有負債是有可能發生的債務，按我國《企業會計准則》規定，對這些或有負債並不作為負債登記入帳，也不在報表中反映。只有已辦貼現的商業承兌匯票作為附註列示在資產負債表的下端，其他的或有負債，包括售出產品可能發生的質量事賠償、尚未解決的稅額爭議可能出現的不利後果、訴訟案件和經濟糾紛案可能敗訴並需賠償等等，都沒有在報表中反映。這些或有負債一旦成為事實上的負債，將會加大企業的償債負擔。
擔保責任引起的負債：企業有可能以自己的一些流動資產為他人提供擔保，如為他人向金融機構借款提供擔保，為他人購物擔保或為他人履行有關經濟責任提供擔保等。這種擔保有可能成為企業的負債，增加償債負擔。
2．改進方法
為彌補流（速）動比率的局限性，較為客觀地評價企業的短期償債能力，建議改用以下三個指標評價企業的短期償債能力：
①超速動比率。用企業的超速動資產（貨幣資金十短期證券十應收票據十信譽高客戶的應收款凈額）來反映和衡量企業變現能力的強弱，評價企業短期償債能力的大小，計算公式如下：（略）
由於超速動比率的計算，除了扣除存貨以外，還從流動資產中去掉其他一些可能與當前現金流量無關的項目（如待攤費用）和影響速動比率可信性的重要因素項目辦信譽不高客戶的應收款凈額），因此，能夠更好地評價企業變現能力的強弱和償債能力的大小。
②負債現金流量比率。負債現金流量比率是從現金流動角度來反映企業當期償付短期負債能力的指標。計算公式如下：
我們知道，經營活動產生的現金流量凈額來源於現金流量表，年末（初）流動負債來源於資產負債表。由於有利潤的年份不一定有足夠的現金來償還債務，所以利用以收付實現制為基礎的負債現金流量比率指標，能充分體現企業經營活動所產生的現金凈流入可以在多大程度上保證當期流動負債的償還，直觀地反映出企業償還流動負債的實際能力，因此，用該指標評價企業償債能力更為謹慎。
③現金支付保障率：它是從動態角度衡量公司償債能力發展變化的指標，反映公司在特定期間實際可動用現金資源能夠滿足當期現金支付的水平。其公式為：
本期可動用現金資源包括期初現金余額加本期預計現金流入額，本期預計的現金支付數即為預計的現金流出量。
現金支付保障率高，說明企業的現金資源能夠滿足支付的需要，如果該比率達100％，意味著可動用現金剛好能用於現金支付，按理說這是一種理想的保障水平，既吁保證現金支付需要，又可使保有現金的機會成本降至最低，如果該比率超過100％，意味著在保證支付所需後，企業還能保持一定的現金余額未滿足預防性和投機性需求，但若超過幅度太大，就可能使保有現金的機會成本超過滿足支付所帶來的收益，不符合成本一效益原則；如果該比率低於100％，顯然會削弱企業的正常支付能力，有可能引發支付危機，使企業面臨較大的財務風險。
（二）資產負債率評價償債能力的認識誤區和評價標准
1、認識誤區
資產負債率作為反映企業長期償債能力的指標，一般認為其值越低表明企業債務越少，自有資金越雄厚，財務狀況越穩定，其償債能力越強。其實，適當舉債經營對於企業未來的發展、規模的擴大起著不容忽視的作用。一些發展迅猛、勢頭強勁。前景廣闊的企業在其能力范圍內通過舉債，取得足夠的資金，投入到報酬率高的項目，從長遠看對其實現經濟效益的目標是十分有利的。相反，一些規模小、盈利能力差的企業，其資產負債率可能很低，但並不能說明其償債能力強。因此，對於企業長期償債能力的分析不光要看資產負債率，還要考察資產報酬率的大小。若其單位資產獲利能力強，則具有較高的資產負債率也是允許的。但並非所有的項目一經投資就會立即有回報，尤其是報酬率高同時投資回收期長的項目，其獲得的利潤不能在當期得到反映，這便使資產報酬率也無法修正資產負債率所反映的情況。
2、評價標准
那麼，企業的資產負債率多大時，才算是合理呢？我們認為，主要取決於企業價值的大小。企業價值高一方面表明企業盈利水平高、經營活動產生的現金流量凈額多、償債資金多，另一方面也說明銀行的信譽就高、獲取銀行的貸款可能性大、償債能力強。
根據企業價值理論，企業價值等於不負債經營企業的價值加節稅收益的現值減財務危機成本。如下圖：（略）
債務利息支出是稅前列支的成本費用，企業的債息可以獲得一定的節稅優惠，其節稅額的價值等於債務額乘所得稅稅率。
財務危機成本是由於企業增加債務比例而引起財務困難產生的成本。當企業負債增加時貸方由於企業財務風險加大，而往往要求很高的債息做為補償，這種高息便成為一項企業的成本費用支出。在極端的情況下，貸款人還有可能完全拒絕給予貸款，這樣企業就不得不放棄那些本來應當接受的利潤較高的項目，從而產生了機會成本。另外，企業現有的和潛在的客戶還可能對企業繼續經營的能力失去信心，則是財務危機成本的又一種形式。再有，如果企業在現金流動方面或者是清償能力方面遇到問題，則會因為企業在財務上採取一些措施而發生一些法律費用或者會計費用。最後，如果企業被迫進行最終的清算，企業的資產將可能以低於市價的水平出售，這種損失也是財務危機成本的一種形式。
企業的財務危機成本與其自身的負債比例雖然並不呈線性關系，但是實踐證明，在負債達到一定比例後，企業的財務危機成本發牛的概率加大，相應地，企業的財務危機成本也便提高了。如圖，在A1點的右段，財務危機成本隨著負債量的增加急劇增加。
下面我們討論資本結構中資產負債率為多少時，企業價值最大。設節稅額和財務危機成本表示為資產負債率D的函數分別是F（D）和G（D），t為所得稅稅率。則由微積分學的知識，我們知道，由下式：（略）
也就是：G』（D）＝t，確定的資產負債率D，企業價值最大。G』（D）是邊際財務危機成本，所以根據邊際財務危機成本等於所得稅稅率確定的資產負債率最佳。
三、常見盈利能力評價指標的改進和完善
（一）常見盈利能力評價指標的改進
1．凈資產收益率。凈資產收益率常見的計算公式有兩種形式，一種分母是年末凈資產，如：中國證監會規定的A股公司的年報和中報披露的凈資產收益率，就是這種形式；另一種分母是年初凈資產和年末凈資產的平均值，如：1999的年財政部等四部委頒布的企業效績評價的凈資產收益率，就是這種形式。這兩種形式的分子都是當年的凈利潤。由於凈資產收益率的分子是當年的凈利潤，所以，分母用年初和年未凈資產的平均值，同分子的當年利潤進行比較更為合理，即用後一種形式的計算公式更為合理。
在利潤分配中，現金股利影響年未凈資產，從而影響凈資產收益率，而股票股利由於不影響年末凈資產，因此也就不影響凈資產收益率。作為評價企業當年收益的指標，不應由於分配方案不同，計算值也不同。因此，把分母的年末凈資產進一步改進為利潤分配前的年未凈資產，就更趨合理，改進後的公式為：（略）
2．總資產報酬率。總資產報酬率的一般意義是指企業一定時期內獲得報酬；總額與平均資產總額的比率，表示企業包括負債和所有者權益在內的全部資產總體的獲利能力，計算公式為：（略）
企業總資產中的負債由債權人提供，債權人從企業（即債務人）獲得利息收入，這筆利息收入相對應的是企業（即債務人）的利息支出；企業總資產中的凈資產（即所有者權益）是股東的投資，股東從企業獲得分紅，該分紅相對應的足企業的凈利潤，即稅後利潤，並不是利潤總額。所以，把總資產報酬率計算公式中的分子改為凈利潤十利息支出，就更趨合理，改進後的計算公式為：（略）
考慮到其計算指標的會計數據是以應計制原則確認的，總資產報酬率並非一種收現的報酬，而作為債權人和股東，往往更注重現金回報的情況，也可以把計算公式的分子再作改進，其計算公式為：（略）
3、成本費用利潤率。成本費用利潤率是企業一定時期的利潤總額同企業成本費用總額的比率，該指標意在通過企業收益與支出的比較，評價企業為取得收益所付出的代價，從耗費角度評價企業收益狀況，以利於促進企業加強內部管理，節約支出，提高經營效益。我們知道，利潤總額包括了補貼收入、營業外收支凈額等與成本費用不匹配的成本費用支出，因此，將成本費用利潤率計算公式的分子，改為營業利潤更為合理，按此思路改進的計算公式為：
成本費用利潤率一營業利潤÷成本費用
（二）常見盈利能力評價指標的完善
在市場經濟條件下，企業現金流量在很大程度上決定著企業的生存和發展的能力，從而在很大程度上決定著企業的盈利能力。這是因為若企業的現金流量不足，現金周轉不暢，現金調配不靈，將會影響企業的生成和發展，進而影響企業的盈利能力。
常見的盈利能力評價指標，基本上都是以權責發生制為基礎的會計數據進行計算，給出評價的，如凈資產收益率、總資產報酬率和成本費用利潤率等指標，它們不能反映企業伴隨有現金流入的盈利狀況，存在著只能評價企業盈利能力的「數」量，不能評價企業盈利能力的「質」量的缺陷和不足。
在我國企業的實踐中，現金流入滯後於盈利確認的現象較為普遍、嚴重。筆者曾選擇1998年年報和1999年中報兩期A股公司會計報告為樣本進行實證分析，現金流入滯後盈利確認的約占樣本總量的67％，約有一半的公司滯後量超過盈利量確認的三分之一。因此，在進行企業盈利能力評價和分析時，補充和增加評價企業伴隨有現金流入的盈利能力指標進行評價，顯得十分必要。以下提供一些這方面的指標供參考選用。
1．經營現金流量對銷售收入的比率。經營現金流量對銷售收入的比率，表示每一元主營業務收入能形成的經營活動現金凈流入，反映企業主營業務的收現能力。公式是：
經營現金流量對銷售收入的比率＝經營活動產生的現金流量凈額÷主營業務收入
一般來說，該指標值越高，表明企業銷售款的回收速度越快，對應收賬款的管理越好，壞賬損失的風險越小。1998年度，滬深兩市A股公司該指標平均值為3．24％。
2、經營活動凈現金流量與營業利潤比率。經營活動凈現金流量與營業利潤比率反映企業經營活動凈現金流量與實現的賬面利潤的關系，其公式為：
經營活動凈現金流量與營業利潤比率＝經營活動凈現金流量÷營業利潤
該指標值越大，表明企業實現的賬面利潤中流入現金的利潤越多，企業營業利潤的質量越高。因為只有真正收到的現金利潤才是「實在」的利潤而非「觀念」的利潤。
3．投資活動凈現金流量與投資收益比率。投資活動凈現金流量與投資收益比率反映企業從投資活動中獲取的現金收益與賬面投資收益的關系。其公式是：
投資活動凈現金流量與投資收益比率＝投資活動凈現金流量÷投資收益
該指標值越大，說明企業實際獲得現金的投資收益越高，通過該比率可以反映投資收益中變現收益的含量。
4．經營現金凈流量與凈利潤的比率。經營現金凈流量，表明每一元凈利潤中的經營活動產生的現金凈流入，反映企業凈利潤的收現水平。其公式是：
經營現金凈流量與凈利潤的比率＝經營活動產生的現金流量凈額÷凈利潤
一般來說，該指標越高，表明企業刮潤的實現程度越高，可供企業自由支配的貨幣資金增加量越大，有助於提高企業的償債能力和付現能力。1998年度，滬深兩市A股公司的該指標平均值為84．12％。
5．凈現金流量與凈利潤比率。凈現金流量與凈利潤比率反映企業全部凈利潤中收回現金的利潤是多少。其公式是：
凈現金流量與凈利潤比率＝現金凈流量÷凈利潤
6．資產的經營現金流量回報率。資產的經營現金流量回報率表明每一元資產通過經營流動所能形成的現金凈流入，反映企業資產的經營收現水平。其公式是：
資產的經營現金流量回報率＝經營流動產生的現金流量凈值÷資產總額
一般來說，該指標值越高，表明企業資產的利用效率高，它也是衡量企業資產的綜合管理水平的重要指標。1998年度，滬深兩市A股公司的該指標平均值是2．22％。