日本消失的二十年股價圖

1. 20年前,日本金融危機,日元貶值了多少

20年前也就是1990年左右，日本經濟陷入了「泡沫經濟」破滅後的蕭條。

日本泡沫經濟形成於20世紀80年代中後期，1987——1989年是泡沫經濟的極盛時期。先聲明一下，既然你問的是失去的十年這段時間，這次經濟大蕭條的產生原因以及蕭條的發展和之後的經濟復甦我就不啰嗦了。

概況：進入90年代後，日本經濟問題開始顯露。股票、房地產市值下滑不止，幾年後均跌下三分之二至四分之三以上，國民資產大幅縮水。

所謂的貶值與增值，匯率的變化：日元匯率10年內狂跌（最大達到146日元兌1美元）+ 暴漲（最大達到79.75日元兌1美元）各種飄忽不定。

股市：日經（是由日本經濟新聞社編制井公布的反映日本東京證券交易所股票價格變動的股票價格平均措數。該指數的前身為1950年9月開始編制的「東證修正平均股價」。）指數跌到了1萬點以下，失業率增加到5.3％，每年都有上萬家企業倒閉。1997年，在金融風暴沖擊下，一些老牌銀行、證券公司和保險公司相繼倒閉。這種情況愈發加劇了人們對經濟前景的擔心，錢包越攥越緊，企業更不敢投資。

房價：例如，到了1997年，住宅用地價格比最高價時下降了52％，商業用地下降了74％。金融機構放出的貸款有去無回，呆賬、壞賬成為天文數字。

總結：舉國上下的這種心理致使日本個人消費、設備和住宅投資水平大大降低，從而嚴重地制約了日本經濟的發展。

2. 日本失去了二十年，為什麼還沒有垮掉

1985年，美國等5個西方國家與日本簽訂了《廣場協議》，這個協議開啟了日本經濟發展的噩夢。此後二十年間，日本的經濟一直處於低迷狀態，被稱為"失去的二十年"。

尤其是房地產和金融市場，在泡沫經濟破滅後，整個金融界崩盤，隨之而來的是經濟發展速度陷入泥潭。然而，日本在經過二十多年的低調蟄伏後，經濟方面又恢復了往昔的發展勢頭，不僅如此，還以經濟為後盾，謀求提高國際政治地位。

一、《廣場協議》：開啟"失去的二十年"

二十世紀六七十年代，日本經濟發展迅速，汽車、家電等科技產品在世界范圍內十分熱銷，尤其是1980年的兩伊戰爭，導致中東石油價格一路走高，世界范圍內的石油危機爆發。

日本在"失去的二十年"里從來沒有放棄經濟發展的機會，一直對科技十分重視，保持著同美國的友好關系，最終在二十一世紀獲得了新發展，彌補了那些年失去的機會。

3. 日本失去的二十年，哪些行業在增長

在中國媒體上，我們見到的日本是「失去的20年」，經濟衰退、創新能力喪失。但在我們內唱衰日本的容時候，他們正在「為未來投資」。
經濟實力的比拼，從來不靠GDP。而是技術話語權和產業鏈掌控力。從這一點上，中國的驕傲來得越早，未來會摔得越重。

4. 日本真的失去20年嗎

全世界都在研究日本「失去的20年」，人們在以慣有的思維方式刻意尋找日本不增長的理由時，往往忽視了一個常識—增長本身也是有極限的，也就是說，不增長未必源於「錯誤」，而是經濟發展達到了一定的高度。 既然本不應歸它所有，「失去」又從何而來？ 在1991年資產價格泡沫破滅之後，日本經濟陷入了長達20年的低潮，被稱為「失去的20年」。這段由盛轉衰的經濟發展歷程引起了眾多經濟學家的興趣，他們通過分析，列舉出很多日本經濟衰落背後的原因，包括廣場協議的簽訂、經濟結構缺陷、宏觀政策的局限性、人口老齡化，等等。 然而，所有的分析中都隱含了一個重要的假設，即倘若沒有突發性事件的發生，並且宏觀政策正確有效，日本仍然可以保持高速穩定的增長。現實中，這個假設符合經濟學的基本邏輯嗎？ 持續高速增長的謬誤 我們先做一個簡單的計算： 1991年日本的人均GDP為2.8萬美元，2010年為4.3萬美元。如果沒有所謂的「失去的20年」，按照每年復合增長5%計算，2010年日本的人均GDP將達到7.4萬美元。 我們看一下2010年其他發達大國的人均GDP是多少。美國是4.7萬美元，德國、法國都是4萬美元，英國是3.6萬美元，均遠低於7.4萬美元。 通過這樣的橫向比較，答案顯而易見。日本在自然資源、社會制度、民族文化、教育水平、科技創新等多個因素上與這些發達大國相比並沒有優勢，人均產出也就不可能是7.4萬美元，達到其他發達大國的160%至200%。 也就是說，日本保持每年穩定增長5%是不合邏輯的。既然本不應歸它所有，「失去」又從何而來？日本根本沒有所謂「失去的20年」。 池田信夫在《失去的二十年》中提出，日本的潛在增長率可能每年不超過1%。日本經濟的降溫是一種經濟發展到一定階段後出現的自然現象。 長期經濟增長存在極限 目前，人均GDP超過5萬美元的只有少數幾個國家，如盧森堡、挪威、卡達等，這些國家人口稀少、自然資源豐富，並不具有代表性。同時，一些傳統的發達大國，如美國、英國、德國、法國等，近些年中經濟增長也逐漸放緩，人均GDP一直沒有突破5萬美元的大關。我們不禁要問，難道5萬美元是一個難以打破的「高收入陷阱」？ 根據索洛的新古典主義增長模型，人均GDP的增長依賴於生產率的提高，生產率的提高又分為兩部分，即人均資本的積累和全要素生產率的提高。下面分別分析當代社會中這兩方面對經濟長期增長的影響。 先看人均資本這個要素。首先，一個國家的自然資源基本上是給定的，一般不會在短期內產生很大變動。其次，機器、廠房、基礎設施等資本要素存在著邊際收益遞減的現象。即隨著人均資本的提高，機器配給逐漸充足，廠房、基礎設施的建設逐漸完善，資本需求趨於飽和。在這種情況下，繼續增加資本的投入所獲得的回報就會逐漸減少，小於人均資本較低時增加資本所獲得的回報。也就是說，給定現在的技術條件，人均資本的積累帶來的經濟長期增長是存在極限的。 至於全要素生產率的提高，基本上可以理解為科技創新和技術革命。從歷史經驗來看，人類文明的科學發展和技術進步是一個間斷的、跳躍的過程。盡管事後我們可以歸納出一些技術革命發生所要具備的內外部條件，但在三次技術革命之前，我們很難預測出這些進步和發展。所以，全要素生產率的增長率有以下兩個特徵：第一，全要素生產率的增長率在發生技術革命後會出現一個脈沖式的提高，之後逐漸下降，回歸到長期水平；第二，每次技術革命所帶來的提高也存在著邊際遞減的規律，觸及的領域也從基礎性行業逐漸轉向外圍性行業。舉例來說，盡管從總體上衡量三次技術革命為人類文明帶來的提高沒有意義，但從一些對於人類需求而言最基礎的行業（如農業、工業）來看，顯然是早期的技術革命帶來的生產率提高更大。目前，信息化革命所帶來的生產率的短期大幅提高已經基本被消化。最近幾年，技術水平在整體上並沒有很大突破，因此也難以成為經濟增長強有力的推動。即使有，日本會比美國領先嗎？ 如果爆炸性的技術進步沒有再次發生，我們對於經濟長期增長的預測就好像回到了馬爾薩斯的悲觀論調。在工業革命前的一千多年中，人均GDP並沒有顯著的增長。那麼，在經歷了幾百年持續的爆發性增長後，宏觀經濟會不會放緩腳步呢？這一切我們不得而知。 既然經濟學理論難以為日本的持續高速增長找到依據，苛求日本就沒有道理。如果一定認定日本沒有保持增長是源於某些「錯誤」，多少有點兒「強加」的意味。從這個角度講，那些針對日本經濟衰落的批判在邏輯上也就沒有那麼可靠，對我們的借鑒就更加無從談起。與其將簡單的邏輯復雜化，不如讓我們更多地關注日本高速增長階段的經驗吧。

5. 分析日本當今的經濟狀況，為什麼說是失去的二十年。

其實根本沒有失去的二十年，是一幫所謂學者為了彰顯自己知道的多捏造出來的。事情起源於日本簽訂的廣場協議，這個協議要求貿易順差國日本和德國本幣升值。日元大幅升值之後日本房地產泡沫破裂，然後今年日本房地產價格還沒有緩過來。同時日本經濟也沒有很好的繼續快速增長。所以很多學者就說日本失去了二十年。但這些都是外行瞎扯，日本根本沒有失去這二十年，反而是在海外再造了一個日本。因為日元的升值，日本的資本家可以有更多的資金在海外購置資產，降低生產成本，因此他們考試拋售本國資產，包括房地產，所以導致國內房價崩盤。這只是資本市場關於資源的重新配置而已，東西都還在日本人手裡，只是人家騰出錢來開始在海外擴張了。君不見現在國內多少國產日貨呢？所以這個所謂的失去的二十年實際是日本在海外再造日本的一個過程罷了。這裡面自然會有一些利益的重新分配，但是可以肯定的是，如果按照GNP來看，日本一直在前進。我們所謂的GDP是本地產值，其中相當一部分還是外國企業的，不是中國人的。GNP是一個國家全世界的產值，包括海外的，但是不好計算，所以統計的少。所以回過來說，日本本土確實有著失去的二十年，因為吸引力不如海外市場強烈，但是日本人可沒有失去這二十年，而是在全球范圍內再造了一個日本。

6. 日本股市：1980年以來的走勢圖

日經指數1970年到去年的走勢圖
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美國百年走勢圖
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一、30年代大蕭條「吃掉」道指33年的「積累」
1896年5月26日，道指（djia）從40.94點艱難起步。經過30多年的風風雨雨，道指緩慢「成長」。1929年9月3日，道指收至歷史最高點位381點。其間，美國股市經歷了美國海外軍事擴張、第一次世界大戰、柯立芝繁榮三大「利好」階段，這一時期也是美國走向世界霸主地位的重要轉折時期。因此，在這一階段，美國股市一路順風，從40點到接近400點，道指走了33年時間。
否極泰來、樂極生悲。正當美國人民沉浸在繁榮與幸福之中不難自拔時，一場歷史上罕見的大危機正在悄悄逼近美國人民。1929年10月28日，美國東部時間星期一，上午開市不久，道指狂跌不止，當日收於260點，日跌幅達12.82%。這便是美國人聞風喪膽的「黑色星期一」。以此為導火索拉開了30年代世界性大蕭條序幕。
次日（10月29日），道指收盤再大跌11.73%，收於230點。隨後，道指伴隨1929——1933年的大蕭條一路下跌不止，一直跌到1932年6月30日43點收盤。
從40點出發，33年漲至400點附近，接著只用兩年半的時間便狂跌至「原點」。後人也稱之為「大股災」。大股災、大蕭條，讓富有的美國人幾乎在一夜之間淪為了「窮光蛋」。如今想來，依稀如夢。

二、重鑄基石：40年後道指首破1000點
20世紀30年代大蕭條後，美國人從「自由放任」的盲目自信中醒來，重新審視必要的法制與宏觀調控。俗話說「一朝被蛇咬，十年怕井繩」。大蕭條永世難忘的「痛」讓美國人走向了另一個極端：對金融業實行最嚴厲的管制，包括加強金融立法、分業管理、利率管制、存款保險等舉措。這樣做的好處：對高風險的金融業，尤其是對證券市場嚴加管制，有利於抑制金融投機，抑制金融泡沫，有利於整固金融秩序，從而有效控制金融風險。
另一方面，羅斯福新政的成功施行，以及第二次世界大戰美國從中「漁利」，使美國成為真正的、絕對的世界霸主，而且經濟實力與軍事實力同步增強。從50年代初開始，美國經濟完全走出了「大蕭條」的陰影，進而步入到了60年代世界資本主義國家發展的一段「黃金時期」。
隨著美國經濟的一路走好，作為經濟晴雨表的道指也一並向上。1956年5月12日，道指首破500點大關。從道指生日算起，從40點到500點，道指整整走了60年。這60年應該算是道指苦難的60年，其經歷坎坷曲折，它從生到死，再到重生。這一曲折的過程也教會了美國人如何看待投機、如何對自己的投機行為負責。當然，最主要的就是，它將美國股市引入了嚴厲的「法治」之道。
60年代的「黃金十年」將美國經濟帶上了一個新的高潮。這一高潮終結的標志是1972年11月14日，道指首破1000點。這是道指的第一個「千點」，若從大蕭條的43點算起，它整整花了40年來跨越它的首個「千點」關口；若從道指誕生時算起，它則花了76年的時間來攻克這1000點大關。由此可見，這一千點的基石的確是夠扎實的。
然而，經濟的周期性波動規律是市場經濟的必然規律。二戰結束後，美國經濟經過了長達20多年的快速增長，經濟泡沫及通貨膨脹已積聚到相當程度。到了該停下來喘息的時候了，於是，從70年代初開始，美國經濟又步入了前所未有的「滯脹」時期。高通貨膨脹伴隨高失業，經濟滯止不前，70年代中期，美國利率水平高達15%以上。為此，剛上千點不久的道指又面臨著巨大的大跌考驗。1974年末、1975年初，道指一度暴跌至550點上方，幾乎吃掉1956年以來的戰果。好在自大蕭條以來，美國股市一直處在嚴加管制的狀態，泡沫與風險才能較快的順利化解。
1976年末，道指重返千點之上。但由於美國經濟並未真正好轉，因此，道指很快又回到了千點的下方，從1977——1982年的5年間，道指一直800點之上、1000點之下作窄幅整理。從1972——1982年的10年間，除1974年與1975年之交有過短暫的下落外，其他時間均保持在800點以上運行，這應該再次證明了美國股市在嚴厲的「法治」下的有效性。
三、第二個「黑色星期一」考驗道指：有驚無險
1982年，美國經濟逐漸走出「滯脹」的陰影，國民經濟景氣指數開始上升。當年底，道指再次穩穩地站上1000點關口。1985年底，道指首次突破1500點。從1000點跨越至1500點，道指花了13年的時間。隨後一路繼續飆升，1987年1月8日，道指首破2000點大關。
1987年10月19日，又是一個「黑色星期一」，道指當天狂跌508點，日跌幅達22.61%，道指從前日收市的2246.74點跌至1738.74點收盤。這一日跌幅排道指有史以來的第二高。美國爆發的這一「股災」，也引發了全球股市的同步暴跌。但當年年底，道指又重拾2000點。
這一次股災的有驚無險，應該主要歸功於三大因素：
一是美國經濟的快速恢復與增長，以及國際經濟形勢的好轉。
二是美國股市前期管制的功效；道指花了76年的時間始終在1000點以下「築底」，牢牢夯實的基石，是美國股市大廈後來不倒的重要原因之一。道指首破1000點後，僅有兩次回探的記錄；1500點更是一次性通過，沒有出現過任何反復；2000點也僅在1987年和1988年有過兩次短暫的反復。這是美國股市「成熟」的標志，同時，也是美國股市低風險的表現。
三是美國股市的上市公司（包括來自全球一流的企業）實力已是今非昔比，一流的上市公司，必須具備一流的投資價值。因此，大批世界一流的上市公司，是美國股市的中流砥柱，它們優良的投資價值足以化解股市泡沫與投機風險。
80年代末，道指繼續保持了向上的趨勢。應該說，道指與美國股市的一同成長並不斷長大，這除了歸因於成功的市場監管外，主要原因是一流的上市公司、一流的投資價值，讓投資者與股市共享國民經濟的繁榮與成長。
四、持續增長的「新經濟」將道指送入向上通道
自20世紀90年代初開始，隨著「網路時代+知識經濟」的驅動，美國經濟進入了一個長達100多個月的持續增長，這是歷史上罕見的一個「長周期」經濟增長。伴隨著美國經濟的節節攀升，道指承接80年代末的慣性繼續發力、不斷通關。
1991年4月17日，道指首破3000點；
1995年2月23日，道指首破4000點；
1995年11月21日，道指首破5000點；
1996年10月14日，道指首破6000點；
1997年2月13日，道指首破7000點；
1997年7月16日，道指首破8000點；
1998年4月6日，道指首破9000點；
1999年3月29日，道指首破10000點大關。
2000年1月14日，道指創下歷史最高記錄，11723點。
截止2001年「911」發生前，道指從3000點一路上漲至10000點之上，其間的各個「千點」整數關口，均為一次性通過，幾乎沒有出現反復。這正如我們搭蓋房子，如果基石不穩、不牢，房子就蓋不高、蓋不穩，弄不好會「推倒重來」，弄不好會搞出一個「豆腐渣」工程。相反，只要基石夯實扎穩，則大廈搭蓋起來就越快，而且樓房也會越有質量。
盡管美國股市隨經濟持續了100多個的月的上漲，泡沫也似乎感覺出來，但它的上漲已有些過份。於是，正常的技術回調隨之開始。道指連續下穿11000點和10000點關口，並且於2001年3月20日直抵9721點。正當美國股市技術性回調至關鍵點位時，讓美國人最不信的大事件發生了，這就是2001年9月11日在美國發生的「911」恐怖襲擊事件。「911」不僅讓美國人意外，更讓世界為之震驚。全球股市也為之恐慌。
在這一特殊背景下，美國股市從「技術回調」轉換為「恐慌下跌」。「911」後道指很快首次下穿9000點，並直逼8000點關口。2001年9月21日，道指跌至8236點。
2001年底，隨著美國對阿富汗塔利班武裝發動的戰爭取得徹底的勝利，股市人氣開始重新聚集，道指於2002年3月19日再上萬點，達10635點。但由於美國經濟開始出現明顯衰退，尤其是2002年第二季度經濟下滑趨勢更為明顯。因此，導致道指從2002年下半年至2003年初之間曾三次下穿8000點。但隨著美國經濟逐漸回暖，2003年底，道指很快重上10000點，2005年底再次逼向11000點。2006年5月9日，收於11640點，離歷史最高點位11723點僅一步之遙。
這就是美國股市，一個世界性的、全球性的股市！它的成長是200多年的經歷，它的成長絕不是「急來的」，更不是「一夜成名」的，也正因如此，道指也才能隨它一步步長大，顯而易見，道指能從40點「長大」成今天的10000點之上，它絕非一日之功、一步到位。因此，股市的成長，不能急功見利，應一步一個腳印，做實它，就是對後人負責。

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要對數坐標和百分比的圖好象很困難，因為即便是文華財經期貨軟體上的K線圖，日經指數好象也只保留了1990年，道瓊斯指數大概是1989年的樣子。

7. 日本「失去的十年」

失去的10年（日文：失われた10年、英文：The lost decade）指的是一個國家或地區陷入長期的經濟不景氣的狀況持續達10年左右才逐漸轉好的情況。曾經出現過這種情況的國家和地區包括：日本在泡沫經濟崩潰後自1991年開始到2000年代初期的長期經濟不景氣。一般多指此時期。
以下是日本泡沫經濟的過程：
1985年到1986年期間，隨著日元急速升值，日本企業的國際競爭力雖有所下降，但是國內的投機氣氛依然熱烈。1987年，投機活動波及所有產業，當時樂觀的觀點認為只要對土地的需求高漲，那麼經濟就不會衰退，而且市場也鼓勵人們不斷購買股票，聲稱股票從此不會貶值。當時日本媒體為了給這種經濟繁榮狀況命名，還希望募集像岩戶景氣、神武景氣類似的名稱。但當時也出現了少數反對論點，認為土地價格已經遠遠超過其實際需求，日本經濟將在不久的將來陷入衰退。
從經濟學原理來說，土地價格上升，導致租用土地的工廠或寫字樓的企業盈利率下降，因此合理的做法是出售土地購入債券，因此會帶來土地需求下降。根據供求理論，價格終將趨於均衡。但是日本企業普遍實行以帳面價值計算土地資產的做法，因此從表面上看企業的收益率也並無變化，而帳面價值與現實價值的差額就導致了帳面財產增加，從而刺激日本企業追求總資產規模而非收益率。
當時為了取得大都市周邊的土地，許多大不動產公司會利用黑社會力量用不正當手段奪取土地，從而導致了嚴重的社會問題。而毫無收益可能的偏遠鄉村土地也作為休閑旅遊資源被炒作到高價。從土地交易中獲得的利潤被用來購買股票、債券、高爾夫球場會員權，另外也包括海外的不動產（如美國洛克菲勒中心）、名貴的藝術品和古董、豪華跑車、海外旅遊景點等等。當時這種資金被稱為「日本錢」（Japan Money）而受到世界經濟的關注和商家的追捧。當時隨著股票價格上升，日本國內購買法拉利、勞斯萊斯、日產CIMA等高檔轎車的消費熱潮也不斷高漲。
1989年12月29日，日經平均股價達到最高點38915日元87錢，此後開始下跌，土地價格也在1991年左右開始下跌，泡沫經濟開始正式破裂。到了1992年3月，日經平均股價跌破2萬日元，僅達到1989年最高點的一半，8月，進一步下跌到1萬4000日元左右。大量賬面資產在短短的一兩年間化為烏有。
由於土地價格也急速下跌，由土地作擔保的貸款也出現了極大風險。當時日本各大銀行的不良貸款紛紛暴露，對日本金融造成了嚴重打擊。

8. 想看日本近15年的股票指數走勢圖

下面是,日本,東京日經255指數

近15年的日線走勢圖.