風險投資管理

A. 風投是什麼意思

風投指一切具有高風險、高潛在收益的投資；狹義的風險投資是指以高新技術為基礎，生產與經營技術密集型產品的投資。

從投資行為的角度來講，風險投資是把資本投向蘊藏著失敗風險的高新技術及其產品的研究開發領域，旨在促使高新技術成果盡快商品化、產業化，以取得高資本收益的一種投資過程。

從運作方式來看，是指由專業化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術企業投入風險資本的過程，也是協調風險投資家、技術專家、投資者的關系，利益共享，風險共擔的一種投資方式。

(1)風險投資管理擴展閱讀

風投的種類

第一、種子資本(seed capital)

種子資本主要是為那些處於產品開發階段的企業提供小筆融資。由於這類企業甚至在很長一段時期內(一年以上)都難以提供具有商業前景的產品，所以投資風險極大。

第二、導入資本(start-up funds)

有了較明確的市場前景後，由於資金短缺，企業便可尋求"導入資本"，以支持企業的產品中試和市場試銷。但是由於技術風險和市場風險的存在，企業要想激發風險投資家的投資熱情，除了本身達到一定的規模外，對導入資本的需求也應該達到相應的額度。

第三、發展資本(development capital)

擴張期的"發展資本"。這種形式的投資在歐洲已成為風險投資業的主要部分。盡管該階段的風險投資的回報並不太高，但對於風險投資家而言，卻具有很大的吸引力。

原因就在於所投資的風險企業已經進入成熟期，包括市場風險、技術風險和管理風險在內的各種風險已經大大降低，企業能夠提供一個相對穩定和可預見性的現金流，而且，企業管理層也具備良好的業績記錄，可以減少風險投資家對風險企業的介入所帶來的成本。

第四、風險並購資本(venture m&A capital)

一般適用於較為成熟的、規模較大和具有巨大市場潛力的企業。與一般杠桿並購的區別就在於，風險並購的資金不是來源於銀行貸款或發行垃圾債券，而是來源於風險投資基金，即收購方通過融入風險資本，來購並目標公司的產權。

B. 風險投資運作的過程包括哪幾個階段

風險投資的過程實際上是一個非常復雜的過程，每個投資過程都具有高風險、高收益的特點。具體過程大致可分為選擇、協約、管理和退出四個階段。
（1）投資選擇
其主要工作是投資方案的取得、篩選和評估，並作出是否投資的決策。從眾多沒有或只有少量經營歷史記錄的創業企業中選出最具獲利潛力的投資項目既是核心，也是風險投資有別於其它投資形式的特色之一。
一般的投資公司在審查投資項目時，重點放在財務分析與物質保證方而，投資收益率或凈現值是項目取捨的關鍵因素，其本質是減小投資風險，保證投入資本與收益的安全回收。而風險投資公司在選擇投資項目時，財務分析屈居次要地位。因為大多數風險創業企業面對的市場是未知的，市場預測和財務預測的准確性難以得到保證，風險創業企業的科技含量和創業者素質則成為項目選擇的首要條件。
一般情況下．風險企業的創業者既是企業的經營者，又是技術的持有者，因此往往成為風險企業能否得到風險資金的關鍵，而風險投資公司在對待風險上往往持積極態度，希望化高風險為高收益。
（2）協約階段
風險投資公司在完成項目的選擇之後．就需要與確定的被投資風險創業企業進行實質性的討論，共協商投資的財務、監管、控制、退出、投資方式、知識產權、投資條件等有關權利和義務，最後形成有法律效力的合資文件。
a.投資的安排。風險投資公司根據對被投資企業未來價值的預測來確定他們投資的金額和換得的企業股份比例。一般選擇參投的方式進行投資，以得到企業證券作為投資條件。
b.投資的控制機制。為了降低風險，保障股權，通常還在協議書中明確股權的保障方式，如技術折股價值的確定、科技成果的界定、戰略合作夥伴的選擇、股東結構、董事會席位的分配、經理的人選等。
c.資金投入、撤回的時機與方式。除風險創業企業投入用於啟動的種子資金外，通常風險投資還需與風險創業企業對未來企業不同發展階段進行的增資進行協商。此外，風險資本的回收年限，風險投資公司出售持股的時機與規范，被投資公司股票上市的時機與方式，或是被投資公司無法達到預期財務目標時所應承擔的責任也都是影響雙方合作的重大事宜。
d.參與經營管理的方式和對企業經營者的激勵方式。對於風險投資公司參與風險企業決策及協助經營管理的范圍與程度應加以確認。
（3）投資管理階段
風險投資管理階段，是風險投資運作的實質階段。在合同簽署完畢後，風險投資公司按協議將資金投入風險企業，參與被投資企業經營管理。通過各種機制，發揮價值增值的作用，協助企業改善業績，擴大生產、銷售和產品開發，提高效率和生產率，投資者提供最大的回報。
通常風險投資公司擁有市場研究、生產規劃、經營戰略、財務、法律等各方面的管理專家，並且在社會上有廣泛的信息與關系網路，不僅可以為風險企業提供各種咨詢和服務，幫助企業建立規范的管理體系，管理機制和激勵機制。必要時，還可替企業物色所需的專業管理人才。風險投資公司對風險企業的投資管理，有助於提高創業成功率，減少投資風險，降低風險創業者創業失敗風險，有利於激發科技人員創業的熱情。
風險投資公司參與風險企業的管理，可利用自身的智力和資金優勢與風險企業的技術優勢加以結合，把低價值的創業企業變為高價值的成熟企業。
（4）退出階段
無論風險投資對企業起了多大的促進作用，其所追求的最終目標仍是早日收回投資，同時取得高額的回報，這是風險投資公司循環運轉的關鍵環節。經過若干年，無論風險企業取得成功還是面臨失敗，風險投資公司都會從風險企業中退出。退出方式根據被投資企業的經營狀況和外部金融環境的不同有以一下3種方式：
a.公開發行上市。這是風險資本退出的一種主要方式。風險投資資公司可將其持有的股票在二級市場中套現，收回投資和收益。但要做到這一步，風險企業必須經營狀況良好，財務結構健全，具有持續成長的潛力，並符合政府、法律對上市公司的規定，只有少數的風險投資項目能以這種方式完成。
b.兼並與收購。由於企業業績成長預期、時機選擇以及其他因素，企業不能公開發行股票上市，無法公開出售股票期權，最終以收購的方式作為風險資本的退出方式。風險投資公司將所持風險投資企業的股份轉讓給其它投資者。
c.公司清產。被投資的風險企業因經營不善等原因宣布破產，進行公司清算，風險投資的高風險就反映在高比例的失敗上。
（5）總結
當風險投資家確認投資不可能再有所發展或者成長過於緩慢，難以在一定時期取得高額回報，就會果斷退出，將退回的資金用於下一輪投資，如造成損失只能由成功的投資項目來彌補。風險投資的退出是風險投資過程中一個不可缺的關鍵環節，只有當風險投資能夠順利地退出，才能為投資者帶來他們所預期的投資收益，才能使他們對風險投資產生興趣，提供資金。只有在風險資金從前一次風險投資項目中退出後，它才能夠被再次利用到新項目中，使總量確定的資金、人力資源和物力資源能夠得到循環利用，不間斷地推動以高利技、創新企業為中心的風險投資企業的發展和壯大，業其能持續地發揮其催化和促進作用。

C. 風險投資管理的三個過程是什麼

（一）投資風險管理的概念
投資風險管理是指通過風險識別、風險衡量、風險評價和風險應對，採用多種管理方法、技術和工具，對投資活動所涉及的各種風險實施有效的控制和管理，採取主動行動，盡量使風險事件的有利後果最大，而使風險事件所帶來的不利後果降到最低，以最少的成本保證投資安全、可靠的實施，從而實現投資的總體目標。
投資風險管理的目標是控制和處理投資風險，防止和減少損失，減輕或消除風險的不利影響，以最低成本取得對投資安全的滿意結果，保障投資的順利進行。投資風險管理的目標通常分為損失發生前的目標和損失發生後的目標，兩者構成了投資風險管理的系統目標。
（二）投資風險管理的原則
投資風險管理的首要目標是避免或減少投資損失的發生，為了達到這一目標，投資風險管理應遵循以下幾項原則：
1.經濟性原則。投資風險管理人員在制定風險管理計劃時應以總成本最低為總目標，即投資風險管理也要考慮成本，以最合理、最經濟的方式處置安全保障目標。這就要求投資風險管理人員對各種效益和費用進行科學分析和嚴格核算。
2.整體性原則。整體性原則要求投資決策者要從投資整體上來考慮各項風險因素。投資者在進行投資決策時，要對投資所涉及的全部內容有充分的了解和把握，深入分析影響整體投資的各項風險因素及各風險因素之間的互相關系，特別要對其所選擇的特定投資品種風險的特殊性有全面的理解，全面預測投資期間這些風險因素變化可能造成的損失，充分考慮自己的最高風險承受能力，選擇合適的投資對象，並採取合適的風險管理策略。同時，整體性原則要求投資風險管理不能局限於一時一事的風險，而應從投資的內容和時間的整體性上來把握風險因素及其變化。
3.全程管理原則。由於投資的不同階段，具體的風險因素是不同的。因此，投資風險管理的另一個原則就是要求管理者必須時刻關注風險，針對不同的風險因素採用不同的風險管理方法。一般來說，投資風險管理可以分為三個階段：第一階段確定初始投資目標，目標確定，風險管理范圍也隨之確定；第二階段確定相應投資策略，投資策略的每一步都與風險管理相關；第三階段是操作過程中的風險管理。
（三）投資風險管理的程序
投資風險管理的程序主要包括投資風險的識別、投資風險的衡量、投資風險的評價、投資風險的應對和投資風險的監控。
1.投資風險的識別。投資風險的識別是投資風險管理的第一個環節，是對風險的感知和發現。投資風險識別需要管理人員在進行實地調查研究之後，運用各種方法對潛在的及存在的各種風險進行系統歸類，並總結出企業投資項目面臨的所有風險，它是投資風險衡量的前提與基礎。
2.投資風險的衡量。投資風險的衡量是在風險識別的基礎上，通過對大量的、過去損失資料的定量分析，估測出風險發生概率和造成損失的幅度。投資風險的衡量以損失頻率和損失程度為主要預測指標，並據此確定風險的高低或者可能造成損失程度的大小。
3.投資風險的評價。投資風險的評價是在風險衡量的基礎上，對引發風險事故的風險因素進行綜合評價，以此為根據確定合適的風險應對策略。投資風險評價的目的是為選擇恰當的風險處理方法提供依據，風險評價也是風險管理部門對風險綜合考察的結果。
4.投資風險的應對。在對投資風險進行衡量、評價以後，必須選擇適當的應對風險的策略和方法，即根據風險評價選擇風險應對策略。風險應對策略選擇的原則是選擇所付費用最小、獲得收益最大的管理方法和策略。選擇合適的投資風險應對策略，可以減少投資風險的發生，可以控制損失、降低損失。
5.投資風險的監控。投資風險的監控是通過對風險識別、衡量、評價和應對全過程的監視和控制，從而保證投資風險管理能達到預期的目標，它是風險管理過程中的一項重要工作。投資風險監控的主要任務有兩個：一是跟蹤已識別風險的發展變化情況；二是根據風險的變化情況調整風險管理的相關內容，並關注新增風險的應對。

D. 風險投資管理應當注意哪些問題，風險投資管理應當注意

風險投資（VC）有高風險性、高收益性、低流動性的特點。
投資不可避免地存在風險，必須加強對風險的控制與管理。
（1） 分析投資環境，確定投資規模：企業投資前首先應預測被投資行業的競爭程度，應選擇沒有極端壟斷，而競爭性又不很強的行業投資。其次，必須預測本企業能夠佔有多大市場份額、市場需求大小，只有充分了解市場情況，才能防範市場風險。
（2） 多樣化經營注意的問題：多樣化經營能夠分散風險，包括地區分散、行業分散等。
（3） 新業務容易帶來新風險，在進入一項業務時．即需要考慮，如果新業務出了麻煩很難脫手，則有較顯著的風險，且業務利潤前景通常也更不易確定。
（4） 從投資組合看，投資種類越多，組合風險越小，從投資項目的相關性看，完全負相關的項目組合，風險最小。然而，從企業管理角度看卻未必盡然，企業進入多個不相關領域，由於管理工作加重，又不熟悉相關業務，管理上的協調活動和可能造成的決策失誤相應增多，一段時間內反而會使企業的投資風險加劇。
投資風險的存在要求企業加強投資前、投資中及投資後的風險控制與管理，提高對風險存在的客觀性和不確定性的認識，掌握風險投資管理的主動權，有目的有意識地通過計劃、組織、實施、控制等的管理活動對風險進行處理，將風險導致的損失減少到最低限度，盡最大限度地實現企業價值最大化的目標。

E. 所謂的風投是什麼意思

天使投資是權益資本投資的一種形式。此詞源於紐約百老匯，1978年在美國首次使用。指具有一定內凈財富的人士，容對具有巨大發展潛力的高風險的初創企業進行早期的直接投資。屬於自發而又分散的民間投資方式。這些進行投資的人士被稱為「投資天使」。用於投資的資本稱為「天使資本」。

F. 什麼是資產管理業務的風險及其控制

【證券從業證考訊】
資產管理業務的風險及其控制
（一）資產管理業務的風險
1.合規風險
2.市場風險
3.經營風險
4.管理風險（二）資產管理業務風險的控制
1.證券公司開展資產管理業務，應當在資產管理合同申明確規定，由客戶自行承擔投資風險。
2.證券公司應當向客戶如實披露其資產管理業務資質、管理能力和業績等情況，並應當充分揭示市場風險、證券公司因喪失資產管理業務資格給客戶帶來的法律風險，以及其他投資風險。
證券公司向客戶介紹投資收益預期，必須恪守誠信原則，提供充分合理的依據，並以書面方式特別聲明：所述預期僅供客戶參考，不構成證券公司保證客戶資產本金不受損失或者取得最低投資收益的承諾。
3.在簽訂資產管理合同之前，證券公司應當了解客戶的資產與收入狀況、風險承受能力以及投資偏好等基本情況；客戶應當如實提供相關信息。
證券公司設立集合資產管理計劃，應當對客戶的條件和集合資產管理計劃的推廣范圍進行明確界定；參與集合資產管理計劃的客戶應當具備相應的金融投資經驗和風險承受能力。
4.客戶應當對其資產來源及用途的合法性做出承諾
5.證券公司及其他推廣機構應當採取有效措施使客戶詳盡了解集合資產管理計劃的特性、風險等情況及客戶的權利、義務，但不得通過廣播、電視、報刊及其他公共媒體推廣集合資產管理計劃。
6.證券公司應當至少每3個月向客戶提供一次准確、完整的資產管理報告，對報告期內客戶資產的配置狀況、價值變動等情況做出詳細說明。
7.證券公司辦理定向資產管理業務，應當保證客戶資產與其自有資產、不同客戶的資產相互獨立，對不同客戶的資產分別設置賬戶、獨立核算、分賬管理。
8.證券公司辦理集合資產管理業務，應當保證集合資產管理計劃資產與其自有資產、集合資產管理計劃資產與其他客戶的資產、不同集合資產管理計劃的資產相互獨立，單獨設置賬戶、獨立校算、分賬管理。