⑴ 什麼是項目可行性分析和可融資分析兩者之間的主要區別是什麼
可行性研究是項目開發的前期准備工作,在項目的可行性研究中,通過專對項目的主要技術屬經濟要素分析,可以對項目作出綜合性的技術評價和經濟效益評價,獲得項目凈現值,投資收益率,內部收益率,投資回收期的反應,項目經濟效益的指標,為項目投資決策提供重要的不可缺少的依據。
項目的可行性研究對風險的研究和對項目融資的風險分析的出發點是不同的,且對項目風險分析的詳細程度也不同,項目的可行性研究是從項目投資者的角度分析投資者在項目整個生命期內,是否能夠達到預期的經濟效益,並與同行業的標准投資效益率進行比較,具體來說,即是否能夠獲得一個滿意的投資收益率,從而判斷項目對投資者來說在經濟上是否合理和技術上是否可行。項目融資的風險分析者是在可行性研究的基礎上,從主要的項目利益相關者的角度,側重考察和分析,項目融資期內的項目風險,從而判斷項目在無資金本息償還的可靠性和安全程度。
⑵ 什麼是項目投資財務可行性分析
在項目投資前做好項目的可行性分析,做好項目的經濟性論證,是提高投資效益的前提。項目的財務可行性分析又是投資項目可行性分析的核心內容之一。正確合理的財務可行性分析,對加強投資項目的財務風險管理至關重要。(來源:前瞻產業研究院)
一、投資方案財務評價
根據項目投資方案現金流量預測結果,編制固定資產投資估算表、流動資金(周轉資金)估算表、主要產出物與投人物價格表、單位產品生產成本表、固定資產折舊表、無形資產及遞延資產攤銷估算表、經營成本估算表、銷售收入及銷售稅金計算表等輔助報表,並在此基礎上編制項目投資現金流量表,計算各年的息稅前利潤,評價項目投資的財務盈利能力,進行投資決策。
二、融資方案財務評價
對於投資方案財務評價可行的項目,應進一步進行融資方案分析,選擇最佳的融資方案。投資方案分析的對象是項目本身,融資方案分析的對象則是項目的融資主體,如果項目的融資主體不是項目本身設立的項目公司,就要對項目所依託的整個企業進行分析。主要分析內容包括:
1、根據融資主體的資產負債結構及信用狀況等因素,分析各種可能的融資渠道和融資方式;
2、根據項目本身的盈利能力及整個融資主體的財務狀況,分析應採用的財務杠桿水平,進行財務杠桿分析,選擇資產負債結構比例及融資方案;
3、根據融資方案,計算融資成本,編制財務計劃現金流量表。該表除包含項目投資現金流量的預測結果外,還應包括建設期及生產運營期借款還本付息、股利分配、稅收支付等引起的項目融資主體本身完整的財務計劃現金流量,進行財務可持續性分析;
4、計算所得稅後現金流量,評價權益投資的盈利能力及對股東財富增值的影;
5、進行融資主體的債務清償能力分析。
三、項目投資現金流量預測
根據有無對比的原則,根據項目的產品方案、建設規模、工藝技術方案等要求,對項目投資可能產生的現金流量進行估算:
1、項目投資估算,包括設備購置、安裝、土建工程及其他工程費用,生產前的各種資本支出和流動資產投資;
2、產品銷售收入或項目提供的服務營業收入預測;
3、項目在運營期內的各種運營和維護費用預測,根據估算及預測結果,得出投資方案的現金流量。