要約收購是指一家公司或個人向另一家公司的股東發出購買其股份的邀請。這種行為往往會對被收購公司的股票走勢產生重大影響。本文將探討要約收購後股票走勢的可能情況，並從人性化的角度進行闡述。
要約收購的宣布往往會引發市場的強烈反應。如果市場對收購方持有信心，認為其能提供更好的業務增長和未來發展機會，那麼被收購公司的股票價格很可能會出現上漲。這是因為投資者相信收購方的強大實力和策略，認為該公司的股票具有更高的投資價值。
在某些情況下，要約收購可能會引發市場的不確定性和恐慌情緒，從而導致被收購公司股票價格的下跌。這種情況可能出現在投資者對收購方的信心不足，或者擔心被收購公司的未來業績和發展前景。市場還可能擔心收購方的收購計劃是否符合法律法規，這也會對股票價格產生負面影響。
在要約收購後，投資者往往會根據個人的情感和理性進行決策。有些投資者會利用這個機會來獲利，通過迅速買入被收購公司的股票，以期在收購完成後以更高的價格賣出。這種短期投機行為可能導致股票價格的劇烈波動，增加市場的不確定性。
也有一些投資者會更加理性地對待要約收購。他們會仔細研究收購方的實力和業績，評估其對被收購公司的戰略和發展計劃，以及可能帶來的利益和風險。這些投資者會更加理性地判斷股票價格的走勢，並根據自己的投資策略做出相應的決策。
要約收購後，公司管理層和股東也扮演著重要的角色。公司管理層通常會評估收購方的意圖和計劃，以及對公司未來發展的影響。如果收購方能提供更好的機會和資源，公司管理層通常會推薦股東接受要約收購。這種情況下，股東往往會積極響應要約，從而推動股票價格上漲。
有時公司管理層和股東可能會對要約收購持有不同意見。他們可能擔心收購方的意圖是否與公司的長期利益相符，或者擔心自己的利益會受到損害。在這種情況下，股東可能會拒絕要約收購，從而導致股票價格的下跌。
要約收購後股票走勢的變化是受多種因素影響的。投資者的情感和理性、市場的信心和不確定性，以及公司管理層和股東的意見都會對股票價格產生影響。要正確判斷要約收購後股票走勢，我們需要綜合考慮各種因素，並在投資決策中保持冷靜和理性。只有這樣，我們才能在投資中獲得更好的回報。
2. 絕對收益策略基金是什麼意思
絕對預期年化預期收益基金從字面意思就能理解為能夠保障正預期年化預期收益，當然，僅憑個人理解是不正確的，那絕對預期年化預期收益策略基金是什麼意思？投資策略又是什麼？
什麼是絕對預期年化預期收益基金？
絕對預期年化預期收益，是指無論市場漲跌，在鎖定風險、控制最大回撤的基礎上，再保證獲得正預期年化預期收益水平，其業績比較基準往往與銀行定期存款預期年化利率掛鉤或者直接設定一個確定的歷史預期年化預期收益率。
絕對預期年化預期收益投資技巧往往包括：賣空交易、期貨、期權、衍生品、套利、杠桿和其他非傳統資產。
絕對預期年化預期收益基金投資誤區：
一、絕對預期年化預期收益基金一定是預期年化預期收益率為正的基金
簡單來講，投資者往往將獲取正的、長期可持續的風險調整後超額預期年化預期收益作為投資的一大目標，但投資決策往往是基於不確定的未來做出的。
二、絕對預期年化預期收益基金就是投資固定預期年化預期收益的基金
國內基金產品設計若簡單地將單純投資債券市場，獲取固定正的息票收入作為絕對預期年化預期收益基金的一大賣點，則發生了概念錯配，嚴重點說是偷換了概念的錯誤。
絕對預期年化預期收益基金的投資策略：
1、股票對沖策略
採用股票多頭輔以股指期貨空頭；強制市場中性；多基於量化選股、擇時、組合優化模型。
2、期貨基本面策略
進行傳統（可多空，但非高頻或CTP）商品期貨投資策略的國內私募。
主要基於產業或商品供需、上下游經濟情況作出投資決策。
3、期貨交易策略
國內主要交易股指期貨、商品期貨；主要採用程序化下單（例如CTP等平台介面）；持倉或預測的時間尺度從毫秒級（高頻）到數分鍾（中頻）到數日級（低頻）；採用趨勢跟蹤、技術形態識別、類做市商、高頻預測等思路；主要看行情數據，少數人會結合基本面，但權重不大
4、債券對沖策略
只投債券或國債期貨；做多也做空；可能杠桿；主觀或定量分析。
5、事件驅動策略
基於並購重組、要約收購、新股發行、定向增發、高送轉、高管增減持等資本市場事件來預測股價未來變化，並建立相應頭寸。
6、套利策略
無套利定律在各金融市場中的應用，例如ETF套利、大宗交易套利、分級基金套利、可轉債套利、期現套利、跨期套利、跨品種套利等。
7、宏觀對沖策略
不限資產類別；可多可空，可高杠桿；基於對宏觀經濟系統的洞察力；常集中下注。交易各種期貨、期權及其他衍生品，交易的變數常為外匯、商品等。
3. 娣卞湷縐佸嫙鑲℃潈鎶曡祫鍏鍙告帓鍚
#娣卞湷鏈夊摢浜涚佸嫙鍏鍙#銆#娣卞湷縐佸嫙鍩洪噾鍏鍙告帓鍚嶅墠鍗#
鍖椾含銆佷笂嫻楓佹繁鍦崇礌鏈夌佸嫙涓夊ぇ閲嶉晣涔嬬О錛屼綋鐜板湪縐佸嫙鏁伴噺鐨勫垎甯冧笂錛岃繖涓変釜鍩庡競鐨勭佸嫙鏁伴噺瓚呰繃涓鍗婏紒
鍦ㄧ佸嫙鎺掓帓緗戝叕甯冪殑澶氫釜姒滃崟涓錛屾繁鍦崇佸嫙涓婃滄暟閲忓氥傝繎騫存潵錛屾繁鍦充篃娑岀幇鍑哄緢澶氶粦椹縐佸嫙銆
涓婃搗銆佸寳浜銆佹繁鍦沖悇鍦版渶鏂版帓鍚峵op10鍚嶅崟濡備笅錛
浠灝辯潃閲嶄粙緇嶆繁鍦抽兘鏈夊摢浜涚佸嫙鍩洪噾鍏鍙革紝鎺掑悕鍓嶅嶮鐨勭佸嫙鍏鍙稿張鏄鍝鍑犲訛紵
鍦ㄦ繁鍦籌紝5浜誇互涓婅勬ā鐨勭佸嫙鍏鍙告湁142瀹
142瀹剁佸嫙鍏鍙告帓琛屾滃彲鐐瑰嚮鍗＄墖鏌ョ湅錛
鍏寮璧勬枡鏄劇ず錛屾棩鏂楁姇璧勬葷粡鐞嗛偣鏂囨嫢鏈20騫翠互涓婅瘉鍒告姇璧勭粡楠岋紝鏇句換鑱屼簬棣欐腐鍗氭枃鍩洪噾鎬葷粡鐞嗗吋鎶曡祫閮ㄨ礋璐ｄ漢錛屼笓娉ㄤ簬娓鑲°丅鑲°佷腑姒傝偂鐨勭爺絀躲傛棩鏂楁姇璧勭壒鍒欏鵑棶鐜嬫枃鐨勫伐浣滅粡鍘嗚╁叾瀵瑰浗瀹跺畯瑙傛斂絳栫殑鐞嗚В鏇翠負姝ｇ『涓庡墠鐬伙紝鑰屽ぇ閲忕殑鍩哄眰鍘垮競璋冪爺緇忛獙鏇存槸鍩瑰吇浜嗗叾鎵庡疄鐨勮皟鐮斿姛搴曘備粠鐜嬫枃涓浜虹ぞ浜よ處鍙風殑寰鏈熻板綍鏉ョ湅錛屽逛環鍊兼姇璧勭殑鍧氬畧浠庢湭鍔ㄦ憞錛屽叾2012騫村紑濮嬩拱鍏ヨ吹宸炶寘鍙幫紝9騫磋幏寰10鍊嶆敹鐩婏紙鎴鑷2021騫6鏈堬級銆
鏃ユ枟鎶曡祫鐪嬪ソ鐨勪笂甯傚叕鍙擱渶婊¤凍浣庝及鍊箋侀珮鐜伴噾嫻併侀珮鍒嗙孩銆佸彲鎸佺畫鍥涗釜鐗圭偣錛2022騫磋屼笟鍒嗗寲灝や負鏄庢樉錛屼粎鏈夌叅鐐琛屼笟涓鏋濈嫭縐錛屾嵁鎮夛紝鏃ユ枟鎶曡祫姝ｆ槸鎶撲綇浜嗙叅鐐琛屼笟鐨勬姇璧勬満浼氾紝鍦ㄤ粖騫村疄鐜頒簡涓氱嘩鐨勫ぇ騫呭為暱銆傚逛簬鈥滄棩鏂椻濆惈涔夛紝鐜嬫枃璇犻噴涓衡滄棩鏂楁姇璧勪拱鐨勬爣鐨勮佸儚澶闃充竴鏍瘋鐪礆紝鎶曡祫鐨勯亾璺瑕佸儚鍖楁枟涓鏍峰潥瀹氫笉縐燴濄
闄や簡浠婂勾閫嗗娍緲葷孩錛屽湪2021騫達紝鏃ユ枟鎶曡祫涔熸槸鏂╄幏%鐨
浠涔堟槸縐佸嫙鑲℃潈
1銆佹湁絎﹀悎娉曞緥瑙勫畾鐨勮偂涓溿佸叕鍙哥珷紼嬨佹敞鍐岃祫鏈錛
2銆佸悕縐扮﹀悎娉曞緥瑙勫畾錛屾湭緇忕櫥璁頒笉寰椾嬌鐢ㄢ滃熀閲戔濇垨鑰呪滃熀閲戠＄悊鈥濆瓧鏍瘋繘琛岃瘉鍒告姇璧勬椿鍔錛
3銆佹湁絎﹀悎娉曞緥瑙勫畾鐨勭粡钀ヨ寖鍥達紝鏈緇忔牳鍑嗕笉寰椾粠浜嬪叕寮鍕熼泦鍩洪噾綆＄悊涓氬姟錛
4銆佹湁絎﹀悎娉曞緥瑙勫畾鐨勪粠涓氫漢鍛橈紱
5銆佸叾浠栨潯浠躲
縐佸嫙鑲℃潈鎶曡祫鍏鍙鎬笂甯傜殑妯″紡鏈夊摢浜涳紵
縐佸嫙鑲℃潈鎶曡祫錛屾槸鎸囧悜鍏鋒湁楂樻垚闀挎х殑闈炰笂甯備紒涓氳繘琛岃偂鏉冩姇璧勶紝騫舵彁渚涚浉搴旂殑綆＄悊鍜屽叾浠栧炲兼湇鍔★紝浠ユ湡閫氳繃IPO鎴栬呭叾浠栨柟寮忛鍑猴紝瀹炵幇璧勬湰澧炲肩殑璧勬湰榪愪綔鐨勮繃紼嬨傜佸嫙鎶曡祫鑰呯殑鍏磋叮涓嶅湪浜庢嫢鏈夊垎綰㈠拰緇忚惀琚鎶曡祫浼佷笟錛岃屽湪浜庢渶鍚庝粠浼佷笟閫鍑哄苟瀹炵幇鎶曡祫鏀剁泭銆
涓轟簡鍒嗘暎鎶曡祫椋庨櫓錛岀佸嫙鑲℃潈鎶曡祫閫氳繃縐佸嫙鑲℃潈鎶曡祫鍩洪噾錛堟湰絝欑畝縐頒負PE鍩洪噾銆佺佸嫙鍩洪噾鎴栬呭熀閲戱級榪涜岋紝縐佸嫙鑲℃潈鎶曡祫鍩洪噾浠庡ぇ鍨嬫満鏋勬姇璧勮呭拰璧勯噾鍏呰曠殑涓浜烘墜涓浠ラ潪鍏寮鏂瑰紡鍕熼泦璧勯噾錛岀劧鍚庡繪眰鎶曡祫浜庢湭涓婂競浼佷笟鑲℃潈鐨勬満浼氾紝鏈鍚庨氳繃縐鏋佺＄悊涓庨鍑猴紝鏉ヨ幏寰楁暣涓鍩洪噾鐨勬姇璧勫洖鎶ャ
鎵╁睍璧勬枡
縐佸嫙鑲℃潈鎶曡祫鍩洪噾鐨勬姇璧勬湡闈炲父闀匡紝涓鑸鍩洪噾灝侀棴鐨勬姇璧勬湡涓10騫翠互涓娿傚彟涓鏂歸潰錛岀佸嫙鑲℃潈鎶曡祫鍩洪噾鐨勪簩綰у競鍦轟氦鏄撲笉鍙戣揪錛屽洜姝わ紝縐佸嫙鑲℃潈鎶曡祫鍩洪噾鎶曡祫浜烘姇璧勫悗鐨勯鍑洪潪甯鎬笉瀹規槗銆
鍐嶄竴鏂歸潰錛屽氭暟縐佸嫙鑲℃潈鎶曡祫鍩洪噾閲囩敤鎵胯哄埗錛屽嵆鍩洪噾鎶曡祫浜虹瓑鍒板熀閲戠＄悊浜虹『瀹氫簡鎶曡祫欏圭洰浠ュ悗鎵嶆牴鎹鍗忚鐨勬壙璇鴻繘琛岀浉搴旂殑鍑鴻祫銆
鍙傝冭祫鏂欐潵婧愶細鐧懼害鐧劇-縐佸嫙鑲℃潈鎶曡祫
縐佸嫙鑲℃潈鎶曡祫鍩洪噾綆＄悊鏈夐檺鍏鍙哥殑浼氳℃牳綆楀勭悊
涓銆佸弬涓庢ā寮 涓婂競鍏鍙 鍙備笌縐佸嫙 鑲℃潈鎶曡祫 鑳藉熷皢浼樺厛璧勯噾鍙戞尌鍒版渶澶ф晥搴旓紝鎸栨帢鐩稿叧浜т笟涓婁笅娓哥殑璧勬湰浠峰礆紝鍒嗕韓浜т笟鎴愰暱鏀剁泭銆傚悓鏃墮儴鍒嗕笂甯傚叕鍙鎬篃浠庡埄娑︾█鍚勭殑浼犵粺瀹炰笟涓璺寵劚鍑烘潵錛屾姄浣忔柊鐨勫埄娑﹀為暱鐐廣備笂甯傚叕鍙稿弬涓庤偂鏉冩姇璧勯潰涓寸殑璧庡洖鍘嬪姏杈冨皬錛屾洿鍏蟲敞鎵鎶曚紒涓氱殑闀挎湡鍙戝睍錛屽悓鏃朵笂甯傚叕鍙鎬篃縐鏋佸叧娉ㄤ紒涓氬彂灞曟佸娍,鍔犲己涓庡悇鑲℃潈鎶曡祫騫沖彴鐨勮祫婧愬叡浜鍜屼簰琛ワ紝鎺ㄥ姩鍏鍙歌偂鏉冩姇璧勪笟鍔＄殑寮灞曘傜粡榪10澶氬勾榪愪綔錛屼笂甯傚叕鍙哥兢浣撳湪涓鍥界佸嫙鑲℃潈甯傚満涓婇愭笎褰㈡垚浜嗚嚜韜鐨勬姇璧勯庢牸銆 鏍規嵁涓婂競鍏鍙稿弬涓庤偂鏉冩姇璧勭殑鎶曡祫鏂瑰紡錛屼笂甯傚叕鍙稿弬涓庣佸嫙鑲℃潈鎶曡祫鐩鍓嶅叡鏈夊洓縐嶆ā寮忥細 1銆佷綔涓篖P鍙備笌縐佸嫙鑲℃潈棰嗗煙鎶曡祫錛屽傛硾嫻峰緩璁俱佹瓕鍗庢湁綰跨瓑鎶曡祫涓淇＄壞闃崇戞妧鍩庝駭涓氭姇璧勫熀閲; 2銆佷笂甯傚叕鍙歌嚜韜鎴愮珛閮ㄩ棬鎴栬 瀛愬叕鍙 銆 鍒嗗叕鍙 榪涜岀洿鎺ヨ偂鏉冩姇璧勶紝濡傞泤鎴堝皵錛屼富瑕侀氳繃鍏舵瘝鍏鍙擱泤鎴堝皵闆嗗洟 鑲′喚鏈夐檺鍏鍙 浠ュ強鍏ㄨ祫瀛愬叕鍙稿畞娉㈤潚鏄ユ姇璧勬湁闄愬叕鍙稿紑灞曞畾鍚戝炲彂涓氬姟; 3銆佷笂甯傚叕鍙稿弬鑲VC/PE鏈烘瀯錛屽傚ぇ浼楀叕鐢ㄣ佺洂鐢版腐銆佺菠鐢靛姏(涓烘繁鍒涙姇鐨勮偂涓滅瓑; 4銆佽嚜韜鎴愮珛鎴栧彂璧峰熀閲戱紝濡傝吘璁璁劇珛鑵捐鍏辮耽浜т笟鍩洪噾銆佸嶆槦闆嗗洟鏃椾笅璁劇珛澶氭敮鍩洪噾絳夈 浠庝笂甯傚叕鍙稿弬涓庣佸嫙鑲℃潈鎶曡祫鐨勬姇璧勭＄悊鐨勭▼搴︽潵鐪嬶紝闂存帴鍙備笌鏂瑰紡鍖呮嫭浣滀負LP鍙備笌縐佸嫙鑲℃潈棰嗗煙鎶曡祫銆佸弬鑲VC/PE鏈烘瀯;鐩存帴鍙備笌鏂瑰紡鍖呮嫭涓婂競鍏鍙歌嚜韜鎴愮珛閮ㄩ棬鎴栬呭瓙鍏鍙搞佸垎鍏鍙歌繘琛岀洿鎺ヨ偂鏉冩姇璧勪互鍙婅嚜韜鎴愮珛鎴栧彂璧峰熀閲戙傚綋鐒跺叾涓涓嶄箯涔熸湁娑夊強澶氱嶅弬涓庢柟寮忋佸疄鍔涢泟鍘氱殑涓婂競鍏鍙革紝濡傜數騫誇紶濯掋佸嶆槦銆佽吘璁絳夈 浜屻佹姇璧勭瓥鐣 鎶曡祫絳栫暐涓錛氫綔涓篖P鍙備笌縐佸嫙鑲℃潈棰嗗煙鎶曡祫 瀵逛簬灝氭湭鍏峰囪偂鏉冩姇璧勭粡楠岀殑涓婂競鍏鍙歌岃█錛屽彈鍒朵簬鎶曡祫緇忛獙涓嶈凍銆佽嚜韜鎶曡祫鍥㈤槦鐨勮勬ā鏈夐檺浠ュ強瀵硅屼笟鎶曡祫鐨勭爺絀惰兘鍔涘尞涔忕瓑鍥犵礌錛岄儴鍒嗕笂甯傚叕鍙擱夋嫨浜嗘垚涓哄熀閲戠殑 鏈夐檺鍚堜紮浜 錛岄氳繃絳涢夊苟鎶曡祫涓氬唴浼樼鐨勫熀閲戱紝浠庤岄棿鎺ュ垎浜縐佸嫙鑲℃潈鎶曡祫鏀剁泭銆傞殢鐫鏈鍦熷熀閲戣繍浣滈愭笎鎴愮啛錛屼腑鍥界佸嫙鑲℃潈甯傚満涓婇愭笎褰㈡垚浜嗕竴鎵瑰洟闃熺ǔ瀹氥佹嫢鏈変紭縐鍘嗗彶涓氱嘩鐨勬満鏋勶紝甯傚満涔熷嚭鐜頒簡浼楀氫笂甯傚叕鍙告墡鍫嗕紭縐鏈烘瀯鐨勭幇璞★紝濡備腑淇＄壞闃崇戞妧鍩庝駭涓氭姇璧勫熀閲戠殑LP鍥婃嫭鏂瑰ぇ鐐緔犮佹硾嫻峰緩璁俱佹瓕鍗庢湁綰褲佷紛鍒╄偂浠姐侀泤鎴堝皵銆佸崕鑱旇偂浠界瓑涓婂競鍏鍙搞傝屽競鍦轟笂涔熷嚭鐜頒簡榪炵畫鍙備笌澶氭敮浼樼鍩洪噾鎶曡祫鐨勪笂甯傚叕鍙革紝濡傛磱娌寵偂浠斤紝2011騫存磱娌寵偂浠藉瘑闆嗗弬涓庝簡涓閲戜匠娉(澶╂觸)鑲℃潈鎶曡祫鍩洪噾 鍚堜紮浼佷笟 (鏈夐檺鍚堜紮)銆佷腑閲戜匠澶(澶╂觸)鑲℃潈鎶曡祫鍚堜紮浼佷笟(鏈夐檺鍚堜紮)浠ュ強 涓婃搗 閲戣瀺鍙戝睍鎶曡祫鍩洪噾(鏈夐檺鍚堜紮)鐨勫嫙闆嗭紝璁ょ即鍑鴻祫棰濊揪鍒800浜垮厓銆傜敱涓婂競鍏鍙稿弬涓庡熀閲戠殑鍑鴻祫瑙勬ā鏉ョ湅錛屾湰鍦熶笂甯傚叕鍙告姇璧勯噾棰濆氬湪100浜垮厓涔嬩笂錛岃繙榪滈珮浜庨珮鍑鍊間釜浜虹殑鍑鴻祫瑙勬ā浠ュ強鍙戞敼濮1,00000涓囧厓鐨勬姇璧勯棬妲涳紝涓虹洰鍓嶅競鍦哄嫙璧勪腑鐞嗘兂鐨勫嚭璧勪漢銆 鎶曡祫絳栫暐浜岋細涓婂競鍏鍙稿弬鑲VC/PE鏈烘瀯 鍦ㄧ佸嫙鑲℃潈鎶曡祫鍙戝睍鍒濇湡錛屼笂甯傚叕鍙稿弬涓嶸C/PE鏈烘瀯杈冧負韙婅穬銆傞儴鍒哣C/PE鏈烘瀯鍦ㄨ劇珛鍒濇湡寮曞叆涓婂競鍏鍙鎬綔涓烘垬鐣ユ姇璧勪漢錛屽笇鏈涘疄鐜版満鏋勮偂鏉冪粨鏋勭殑澶氬厓鍖栵紝鍚屾椂涔熻兘澶熷埄鐢ㄤ笂甯傚叕鍙稿湪鐩稿叧棰嗗煙鐨勮祫婧愬拰縐緔錛屽府鍔╂満鏋勮繘琛屾洿濂界殑琛屼笟浠峰兼姇璧勩備互娣卞壋鎶曚負渚嬶紝鍦2009騫達紝娣卞壋鎶曞叕鍙稿惎鍔ㄤ簡寮曡繘鎴樼暐鎶曡祫鑰呯殑澧炶祫鎵╄偂宸ヤ綔錛岃勫畾鍙備笌娣卞壋鎶曞叕鍙稿炶祫鐨勬綔鍦ㄦ垬鐣ユ姇璧勮呭簲絎﹀悎浠ヤ笅鏍囧噯錛 1銆佷紒涓氬叿鏈夎緝寮虹殑鏍稿績絝炰簤鍔涳紝鍦ㄥ浗鍐呭栨湁杈冨ぇ鐨勫獎鍝嶅姏錛岃屼笟鎺掑悕闈犲墠; 2銆佽勬ā杈冨ぇ銆佸疄鍔涢泟鍘氥佸噣璧勪駭涓嶄綆浜1000浜垮厓,鎬昏祫浜т笉浣庝簬2000浜垮厓錛岃祫浜х姸鍐佃壇濂斤紝榪戜笁騫存棤閲嶅ぇ榪濊勮屼負; 3銆佹湁杈冧赴瀵岀殑鍒涗笟鎶曡祫涓氬姟璧勬簮銆備笟鐣岄《灝栨満鏋勫笇鏈涘紩鍏ョ殑鎴樼暐鎶曡祫浜洪棬妲涜緝楂橈紝涔熷笇鏈涘熷姏浜т笟鎶曡祫浜虹殑鍔涢噺瀹炵幇鑲℃潈鎶曡祫涓氬姟鐨勫弻璧銆 鍦ㄨ繖杞鋙嶈祫涓錛屽ぇ浼楀叕鐢ㄥ啀嬈″規繁鍒涙姇榪涜屽炶祫錛屽悜娣卞壋鎶曞熼壌鑲℃潈鎶曡祫琛屼笟緇忛獙銆2010騫達紝澶т紬鍏鐢ㄦ敞鍐屾垚絝嬩簡鈥滀笂嫻峰ぇ浼楅泦鍥㈣祫鏈鑲℃潈鎶曡祫鏈夐檺鍏鍙糕,鍔涘浘鍦ㄥ壋鎶曡屼笟鎵撻犲ぇ浼楄嚜涓誨搧鐗屻傚彲瑙佸湪灝氭湭鍏峰囨姇璧勫疄鍔涗箣鍓嶏紝閫氳繃鍙傝偂鐭ュ悕鑲℃潈鎶曡祫鏈烘瀯鍚戝叾鈥滃彇緇忊濅箣鍚庡啀寤鴻捐嚜韜鑲℃潈鎶曡祫騫沖彴錛岃兘澶熼檷浣庣粡楠屼笉瓚熾佺洸鐩寮灞曡偂鏉冩姇璧勮岄犳垚鐨勬姇璧勯庨櫓銆 鎶曡祫絳栫暐涓夛細鑷韜鎴愮珛閮ㄩ棬鎴栬呭瓙鍏鍙/鍒嗗叕鍙歌繘琛岀洿鎺ヨ偂鏉冩姇璧 褰撳叿澶囦簡涓瀹氱殑浜т笟緇忛獙涓庤祫婧愶紝浠ュ強涓瀹氱殑璧勬湰甯傚満璧勬簮鍜岃祫鏈榪愪綔緇忛獙錛屼笂甯傚叕鍙稿氶夋嫨鎴愮珛閮ㄩ棬銆佸瓙鍏鍙搞佸垎鍏鍙歌繘琛岀洿鎺ヨ偂鏉冩姇璧勶紝甯傚満涓婁篃娑岀幇鍑轟竴鎵瑰皢鑲℃潈鎶曡祫浣滀負涓昏惀涓氬姟鐨勪紭縐浼佷笟錛岄氳繃瀛愬叕鍙哥殑鍒涙姇涓氬姟瀹炵幇浜嗕富钀ヤ笟鍔¤寖鍥寸殑鎷撳姐傝稿傛ょ被鐨勪笂甯傚叕鍙稿吀鍨嬪寘鎷鐢靛箍浼犲獟鍜屽嶆槦鍥介檯錛屾垜浠灝嗗湪妗堜緥涓榪涜岃︾粏鍒嗘瀽銆 鎶曡祫絳栫暐鍥涳細鑷韜鎴愮珛鎴栧彂璧峰熀閲 闅忕潃閮ㄥ垎涓婂競鍏鍙稿湪鑲℃潈鎶曡祫棰嗗煙縐緔浜嗚凍澶熺殑緇忛獙錛岃繖浜涘叕鍙鎬篃鍦ㄤ笉鏂鎺ㄨ繘鑷韜璧勪駭綆＄悊涓氬姟錛岄氳繃璁劇珛鑷韜鍝佺墝鍩洪噾瀵瑰栧嫙璧勶紝鎴愪負浜т笟閾句笂鐨勬暣鍚堝瀷浼佷笟銆傜粍寤鴻嚜韜鍝佺墝鐨勫熀閲戣佹眰涓婂競鍏鍙告嫢鏈夋繁鍘氱殑浜т笟鍩虹銆佸己澶х殑鍕熻祫鑳藉姏銆佸悎鏍肩殑鎶曡祫綆＄悊鍥㈤槦銆傚拰涓鑸鐨勮儲鍔℃ф姇璧勫熀閲戜笉鍚岋紝涓婂競 鍏鍙歌劇珛 鐨勫熀閲戜笉鍥犻庨櫓鍋忓ソ鑰岃懼畾琚鎶曞叕鍙哥殑鎶曡祫闃舵碉紝鏇村氬叧娉ㄨ嚜韜鍦ㄤ駭涓氶摼涓婄殑鎴樼暐甯冨矓浠ュ強琚鎶曚紒涓氶暱鏈熺殑鎴愰暱鎬с傚湪鎶曡祫甯佺嶆柟闈錛屽疄鍔涚浉褰撶殑浜т笟鎶曡祫浜轟篃浼氶夋嫨鍙屽竵縐嶈繍琛岋紝鍙浠ヨ繘琛屾搗澶栦笟鍔℃嫇灞曪紝灝嗗浗澶栫殑浜у搧銆佹妧鏈鍜岀粡楠屽甫鍥炰腑鍥斤紝騫跺繪壘鏂扮殑鎶曡祫鏈轟細銆 閮ㄥ垎涓婂競鍏鍙稿湪闂存帴鍙備笌縐佸嫙鑲℃潈鍏鍙哥殑鍚屾椂錛屼篃鍚屾墍鎶昖C/PE鏈烘瀯瀹炵幇浜嗚仈鍚堟姇璧勶紝璀濡傛搗瓚婅偂浠戒笉浠呭弬涓庡崕鐫挎姇璧勭殑澶氭敮鍩洪噾鐨勫嫙闆嗭紝涔熷弬涓庡崕鐫垮熀閲戞墍鎶曢」鐩嫻欐睙鍗庡悍鑽涓氱瓑欏圭洰鐨勭洿鎶;浜戝唴鍔ㄥ姏涓嶄粎鎴愪負楂樼壒浣崇殑鑲′笢錛屼篃鐩存帴鎸佹湁楂樼壒浣蟲墍鎶曚紒涓氬崥闆呯敓鐗╃殑鑲℃潈錛屽湪鍏跺疄鐜癐PO鏃惰幏寰椾笉鑿叉敹鐩娿
浠涔堟槸縐佸嫙鍏鍙
1銆佸熀閲戠＄悊鍏鍙哥殑璐㈠姟鏍哥畻涓庝竴鑸鏈夐檺璐ｄ換鍏鍙告病鏈夊尯鍒錛屾寜鐓т竴鑸鍏鍙告牳綆楄佹眰寤鴻處鍗沖彲銆
2銆佸熀閲戠＄悊鍏鍙鎬竴鑸鏄綆＄悊鍩洪噾鐨勶紝鍩洪噾涓鑸閮芥槸鍚堜紮鍒朵紒涓氥
澶氭暟鍩洪噾綆＄悊鍏鍙鎬笌鍩洪噾鍏鍙擱兘鏄涓濂椾漢椹錛屼細璁′漢鍛樹篃閮芥槸涓濂椾漢銆
3銆佸悎浼欏埗浼佷笟浼氳℃牳綆楁柟闈涓庝竴鑸鍏鍙告湁杈冨ぇ宸寮傦紝涓昏佷綋鐜板湪鎵鏈夎呮潈鐩婁笂銆
涓鑸鍏鍙告墍鏈夎呮潈鐩婁笅璁撅細瀹炴敹璧勬湰銆佽祫鏈鍏鍙搞佺泩浣欏叕縐銆佹湭鍒嗛厤鍒╂鼎絳夛紱鍚堜紮浼佷笟涓哄悎浼欎漢璧勬湰錛屼笅璁撅細鍚堜紮浜哄師濮嬫姇璧勶紙鏍哥畻鍚堜紮浜轟負鍚堜紮浼佷笟鎶曡祫鐨勮祫鏈鍑忓幓鎶藉洖鐨勮祫鏈錛夈佸悎浼欎漢鎻愭撅紙鍚堜紮浜轟粠鍚堜紮浼佷笟鎻愯蛋鐨勮祫閲戱紝鍚宸ヨ祫絳夛級銆佸悎浼欎漢鎹熺泭錛堟寚鍚堜紮浼佷笟緇忚惀鎯呭喌錛夈
鍙﹀栵紝鑲′笢鏉冪泭鍙樺姩琛ㄤ篃鍙樹負鍚堜紮浜鴻祫鏈鍙樺姩琛ㄣ
4銆佷竴鑸鎯呭喌涓嬶紝鍚堜紮浜烘彁嬈俱佸悎浼欎漢鎹熺泭涓や釜縐戠洰浣欓濆湪騫存湯鍏ㄩ儴杞鍏ュ悎浼欎漢璧勬湰涓錛屽洜涓烘櫘閫氬悎浼欎紒涓氭壙鎷呮棤闄愯矗浠伙紝鏈夐檺鍚堜紮浜烘壙鎷呮湁闄愯矗浠伙紝鎵浠ヤ笉瀛樺湪鏈鍒嗛厤鍒╂鼎闂棰橈紝鍏ㄩ儴鏄鍚堜紮浜虹殑璧勬湰銆
5銆侀樼洰涓鎻愬埌鐨勫熀閲戠＄悊綆＄悊鍏鍙革紝灞炰簬涓鑸鐨勬湁闄愯矗浠誨叕鍙革紝鏍哥畻涓婁笌涓鑸浼佷笟娌′粈涔堜袱鏍楓
鎵╁睍璧勬枡
綆瑕佹弿榪
1銆佸湪璧勯噾鍕熼泦涓婏紝涓昏侀氳繃闈炲叕寮鏂瑰紡闈㈠悜灝戞暟鏈烘瀯鎶曡祫鑰呮垨涓浜哄嫙闆嗭紝瀹冪殑閿鍞鍜岃祹鍥為兘鏄鍩洪噾綆＄悊浜洪氳繃縐佷笅涓庢姇璧勮呭崗鍟嗚繘琛岀殑銆傚彟澶栧湪鎶曡祫鏂瑰紡涓婁篃鏄浠ョ佸嫙褰㈠紡榪涜岋紝緇濆皯娑夊強鍏寮甯傚満鐨勬搷浣滐紝涓鑸鏃犻渶鎶闇蹭氦鏄撶粏鑺傘
2銆佸氶噰鍙栨潈鐩婂瀷鎶曡祫鏂瑰紡錛岀粷灝戞秹鍙婂烘潈鎶曡祫銆侾E鎶曡祫鏈烘瀯涔熷洜姝ゅ硅鎶曡祫浼佷笟鐨勫喅絳栫＄悊浜鏈変竴瀹氱殑琛ㄥ喅鏉冦傚弽鏄犲湪鎶曡祫宸ュ叿涓婏紝澶氶噰鐢ㄦ櫘閫氳偂鎴栬呭彲杞璁╀紭鍏堣偂錛屼互鍙婂彲杞鍊虹殑宸ュ叿褰㈠紡銆
3銆佷竴鑸鎶曡祫浜庣佹湁鍏鍙稿嵆闈炰笂甯備紒涓氾紝緇濆皯鎶曡祫宸插叕寮鍙戣屽叕鍙革紝涓嶄細娑夊強鍒拌佺害鏀惰喘涔夊姟銆
4銆佹瘮杈冨嚲鍚戜簬宸插艦鎴愪竴瀹氳勬ā鍜屼駭鐢熺ǔ瀹氱幇閲戞祦鐨勬垚褰浼佷笟錛岃繖涓鐐逛笌VC鏈夋槑鏄懼尯鍒銆
5銆佹姇璧勬湡闄愯緝闀匡紝涓鑸鍙杈3鑷5騫存垨鏇撮暱錛屽睘浜庝腑闀挎湡鎶曡祫銆
6銆佹祦鍔ㄦу樊錛屾病鏈夌幇鎴愮殑甯傚満渚涢潪涓婂競鍏鍙哥殑鑲℃潈鍑鴻╂柟涓庤喘涔版柟鐩存帴杈炬垚浜ゆ槗銆
7銆佽祫閲戞潵婧愬箍娉涳紝濡傚瘜鏈夌殑涓浜恆侀庨櫓鍩洪噾銆佹潬鏉嗗苟璐鍩洪噾銆佹垬鐣ユ姇璧勮呫佸吇鑰佸熀閲戙佷繚闄╁叕鍙哥瓑銆
8銆丳E鎶曡祫鏈烘瀯澶氶噰鍙栨湁闄愬悎浼欏埗錛岃繖縐嶄紒涓氱粍緇囧艦寮忔湁寰堝ソ鐨勬姇璧勭＄悊鏁堢巼錛屽苟閬垮厤浜嗗弻閲嶅緛紼庣殑寮婄銆
9銆佹姇璧勯鍑烘笭閬撳氭牱鍖栵紝鏈塈PO銆佸敭鍑猴紙TRADESALE錛夈佸吋騫舵敹璐錛圡涓浜烘姇璧勮咃紝涓昏佹槸鍐呴儴鑱屽伐銆傜佸嫙鍙戣岀殑鏈澶х壒鐐規槸鍙戣岃呬笉蹇呭悜璇佸埜綆＄悊鏈烘瀯鍔炵悊鍙戣屾敞鍐屾墜緇錛屼粠鑰屽彲浠ヨ妭鐪佸彂琛屾椂闂村拰娉ㄥ唽璐圭敤錛涘彟澶栵紝縐佸嫙鍙戣屽氱敱鍙戣岃呰嚜宸卞姙鐞嗗彂琛屾墜緇錛岃嚜鎷呴庨櫓錛屼粠鑰屽彲浠ヨ妭鐪佸彂琛岃垂鐢ㄣ傜浉瀵逛簬鍏鍕熷彂琛岃瘉鍒革紝縐佸嫙鍙戣屽厤鍘諱簡灞傚眰瀹℃壒鐨勯夯鐑︼紝澶уぇ綆鍖栦簡鎵嬬畫錛屼嬌寰楃硅祫榪呴燂紝鍙戣岃垂鐢ㄤ綆銆備絾鏄涔熸湁涓嶅埄鐨勯練闈錛屽傛祦鍔ㄦу樊錛岃屼笖瑕佸悜鎶曡祫浜烘彁渚涗紭鍘氱殑鎶ラ叕錛岀粡钀ヤ笂榪樹細鍙楀埌鎶曡祫浜虹殑騫查勩傚洜姝わ紝鑻ラ夋嫨縐佸嫙鏂瑰紡鋙嶈祫錛岃繕闇鏉冭鍒╁紛錛屼粩緇嗘枱閰屻
鑰岄潪娉曢泦璧勬槸鎸囧崟浣嶆垨鑰呬釜浜烘湭渚濈収娉曞畾鐨勭▼搴忕粡鏈夊叧閮ㄩ棬鎵瑰噯錛屼互鍙戣岃偂紲ㄣ佸哄埜銆**銆佹姇璧勫熀閲戣瘉鍒告垨鑰呭叾浠栧烘潈鍑璇佺殑鏂瑰紡鍚戠ぞ浼氬叕浼楃歸泦璧勯噾錛屽苟鎵胯哄湪涓瀹氭湡闄愬唴浠ヨ揣甯併佸疄鐗╁強鍏朵粬鍒╃泭絳夋柟寮忓悜鍑鴻祫浜鴻繕鏈浠樻伅緇欎簣鍥炴姤鐨勮屼負銆傞潪娉曢泦璧勫線寰琛ㄧ幇鍑轟笅鍒楃壒鐐癸細涓鏄鏈緇忔湁鍏抽儴闂ㄤ緷娉曟壒鍑嗭紝鍖呮嫭娌℃湁鎵瑰噯鏉冮檺鐨勯儴闂ㄦ壒鍑嗙殑闆嗚祫錛涙湁瀹℃壒鏉冮檺鐨勯儴闂ㄨ秴瓚婃潈闄愭壒鍑嗛泦璧勩備簩鏄鎵胯哄湪涓瀹氭湡闄愬唴緇欏嚭璧勪漢榪樻湰浠樻伅銆傝繕鏈浠樻伅鐨勫艦寮忛櫎浠ヨ揣甯佸艦寮忎負涓誨栵紝涔熸湁瀹炵墿褰㈠紡鍜屽叾浠栧艦寮忋備笁鏄鍚戠ぞ浼氫笉鐗瑰畾鐨勫硅薄絳歸泦璧勯噾銆傝繖閲屸滀笉鐗瑰畾鐨勫硅薄鈥濇槸鎸囩ぞ浼氬叕浼楋紝鑰屼笉鏄鎸囩壒瀹氬皯鏁頒漢銆傚洓鏄浠ュ悎娉曞艦寮忔帺鐩栧叾闈炴硶闆嗚祫鐨勫疄璐ㄣ
涓鑸鏉ヨ達紝鍏鋒湁浠ヤ笂鍥涗釜鐗瑰緛鐨勯泦璧勮屼負鍙浠ヨゅ畾涓洪潪娉曢泦璧勶紝浣嗗垽鏂闈炴硶闆嗚祫鐨勬牴鏈鐗瑰緛鏄闆嗚祫鑰呬笉鍏峰囬泦璧勭殑涓諱綋璧勬牸浠ュ強鏈夋壙璇虹粰鍑鴻祫浜鴻繕鏈浠樻伅鐨勮屼負銆
縐佸嫙鍏鍙哥殑涓昏佷笟鍔℃槸浠涔
縐佸嫙鍛錛屽傛灉鏄鐗涚殑鍏鍙革紝閭ｅ彞蹇呴』鏈夌墰鐨勭佸嫙鑲℃潈鎶曡祫緇忓姛錛岃濡傜帇浜氫紵錛岄偅灝辨病浣犲暐浜嬩簡銆備腑鍥斤紝寰堝氶兘鏄鍊熷姪榪欎釜鐗規湁姒傚康錛屽幓蹇芥偁涓鎵逛漢鎶曡祫錛岀劧鍚庢墠鍘誨紕鍏蜂綋鐨勭悊璐浜у搧錛屾帹鐞嗚儲浜у搧錛屼篃鏄涓涓棰勬湡錛岃″垝
浠涔堝彨縐佸嫙鍩洪噾錛
縐佸嫙鍩洪噾錛屽湪鍥藉栬縐頒負Private Placement錛屾槸涓庡叕鍕熷熀閲戱紙Public Offering錛夌浉瀵瑰簲鐨勪竴涓閲戣瀺姒傚康錛屾槸涓縐嶉潪鍏寮瀹ｄ紶鐨勩佺佷笅鍚戠壒瀹氭姇璧勪漢鍕熼泦璧勯噾榪涜岀殑涓縐嶆姇璧勶紝涔熷嵆鏄鎴戝浗閲戣瀺甯傚満涓甯歌寸殑鈥滃湴涓嬪熀閲戔濄
閲戣瀺甯傚満涓鐨勭佸嫙鍩洪噾錛屾儻甯擱噰鐢ㄧ殑綾誨瀷涓昏佹湁涓ょ嶏紝涓縐嶆槸鍩轟簬絳捐㈠旀墭鎶曡祫鍚堝悓鐨勫戠害鍨嬬佸嫙鍩洪噾錛屽彟涓縐嶆槸鍩轟簬鍏卞悓鍑鴻祫鍏ヨ偂鎴愮珛鑲′喚鍏鍙哥殑鍏鍙稿瀷縐佸嫙鍩洪噾銆傜洰鍓嶅湪鎴戝浗姣旇緝鐩涜岀殑縐佸嫙鍩洪噾涓鑸閮芥槸濂戠害鍨嬬佸嫙鍩洪噾銆
浠庢硶寰嬫ц川鏉ョ湅錛屽戠害鍨嬬佸嫙鍩洪噾瀹炶川涓婃槸涓縐嶄俊鎵樻硶寰嬪叧緋伙紝鍏跺綋浜嬩漢鍖呮嫭鍙戣搗浜猴紙鍩洪噾綆＄悊浜猴級銆佹姇璧勪漢錛堝熀閲戜喚棰濊喘涔頒漢錛夈佹敹鐩婁漢錛堜竴鑸涓烘姇璧勪漢鎴栧熀閲戜喚棰濇寔鏈変漢錛夈傛姇璧勪漢灝嗕俊鎵樺熀閲戦氳繃濂戠害錛堜俊鎵樺悎鍚岋級淇℃墭緇欏熀閲戠＄悊浜猴紱鍩洪噾綆＄悊浜轟互鑷宸辯殑鍚嶄箟榪愮敤鍩洪噾璧勯噾榪涜岃瘉鍒告姇璧勬垨浜т笟鎶曡祫錛屾姇璧勬敹鐩婄敱浠介濇寔鏈変漢鍒嗕韓錛屾姇璧勪簭鎹熶篃鐢卞熀閲戜喚棰濇寔鏈変漢鍒嗘媴錛屽悓鏃跺熀閲戠＄悊浜烘寜鐓х害瀹氭敹鍙栨姤閰銆傚湪鎴戝浗璋冩暣縐佸嫙鍩洪噾鐨勭浉鍏蟲硶寰嬫硶瑙勬湭鍑哄彴鍓嶏紝瀵規ょ被縐佸嫙鍩洪噾鐨勮勮寖浜嬪疁鍙鍙傝冦婁俊鎵樻硶銆嬬殑鐩稿叧瑙勫畾銆
鐢變簬緙轟箯緋葷粺鐨勬硶寰嬭勮寖綰︽潫錛屾垜鍥界殑濂戠害鍨嬬佸嫙鍩洪噾鍦ㄨ繍浣滀腑寰寰瀛樺湪宸ㄥぇ鐨勯庨櫓闅愭偅錛岀敋鑷蟲垚涓轟竴浜涗笉娉曞垎瀛愮墴鍙栭潪娉曞埄鐩婄殑宸ュ叿銆傚疄璺典腑錛岄潪娉曠殑縐佸嫙鍩洪噾甯歌佷簬涓ょ嶇被鍨嬶細闈炴硶闆嗚祫銆侀潪娉曟垨鍙樼浉鍚告敹鍏浼楀瓨嬈俱
鏍規嵁鎴戝浗銆婂垜娉曘嬭勫畾錛岄潪娉曢泦璧勬槸鎸囨硶浜恆佸叾浠栫粍緇囨垨涓浜猴紝鏈緇忔湁鏉冩満鍏崇殑鎵瑰噯錛屽悜紺句細鍏浼楀嫙闆嗚祫閲戠殑琛屼負銆傞潪娉曢泦璧勭殑瀵硅薄鏄紺句細鍏浼楋紝鎵嬫靛ぇ澶氫負璇堟猴紝浠ヨ歌洪珮鍥炴姤鐜囧拰楂樺埄鎮鐜囨洪獥鍏浼楄變嬌鍏舵姇璧勶紝嬈鴻瘓鎬ф槸鍏惰娉曞緥紱佹㈡渶閲嶈佺殑鍘熷洜銆備竴鑸鑰岃█錛岀佸嫙鍩洪噾鐨勫硅薄鍒欐槸灝戞暟鐨勭壒瀹氭姇璧勮咃紝涓斿硅繖浜涙姇璧勮呬竴鑸闂ㄦ涜緝楂橈紝鍙備笌鐨勮祫閲戦噺瑕佹湁涓瀹氳勬ā錛屽100涓囧厓浠ヤ笂錛屽叾鐩鐨勬槸鍏卞悓鎶曡祫銆佸叡浜鏀剁泭錛屽綋鐒朵篃鍖呮嫭椋庨櫓錛屼絾濡傛灉縐佸嫙鍩洪噾鐨勫彂璧蜂漢鍚戞姇璧勪漢璁歌洪珮姣斾緥鐨勪繚搴曟敹鐩婏紝閭ｄ箞鍒欏彲瑙嗕負闈炴硶闆嗚祫銆
鏍規嵁鎴戝浗娉曞緥錛岄潪緇忛噾鋙嶄富綆℃満鍏蟲壒鍑嗭紝浠諱綍鍗曚綅鎴栦釜浜洪兘涓嶅緱浠庝簨鍚告敹鍏浼楀瓨嬈炬垨鍙樼浉鍚告敹鍏浼楀瓨嬈劇殑涓氬姟錛屽惁鍒欏嵆鏋勬垚榪濇硶琛屼負銆傞潪娉曟垨鍙樼浉鍚告敹鍏浼楀瓨嬈句笌縐佸嫙鍩洪噾鐩稿尯鍒鐨勬牴鏈鐗瑰緛鍦ㄤ簬鏄鍚︾粰浠樺埄鎮錛岀佸嫙鍩洪噾鐨勬敹鐩婃潵婧愪簬椋庨櫓鏀剁泭錛屼笉搴旀秹鍙婁換浣曞艦寮忕殑鍥哄畾鍒╂伅錛屽惁鍒欐棦鏈夎繚娉曚箣瀚屻
緇間笂鍙瑙侊紝縐佸嫙鍩洪噾鐨勮劇珛濡傜﹀悎鎴戝浗淇℃墭娉曡勫畾錛屽叾鍚堟硶鎬у簲褰撴槸涓嶅圭疆鐤戠殑錛屼絾鍦ㄥ叾鍏蜂綋榪愪綔榪囩▼涓涓嶅緱榪濆弽鐜拌屾硶寰嬬殑鏈夊叧瑙勫畾銆
浠涔堟槸縐佸嫙錛熺佸嫙鍩洪噾鏄浠涔
縐佸嫙鍩洪噾錛屽湪鍥藉栬縐頒負Private Placement錛屾槸涓庡叕鍕熷熀閲戱紙Public Offering錛夌浉瀵瑰簲鐨勪竴涓閲戣瀺姒傚康錛屾槸涓縐嶉潪鍏寮瀹ｄ紶鐨勩佺佷笅鍚戠壒瀹氭姇璧勪漢鍕熼泦璧勯噾榪涜岀殑涓縐嶆姇璧勶紝涔熷嵆鏄鎴戝浗閲戣瀺甯傚満涓甯歌寸殑鈥滃湴涓嬪熀閲戔濄
閲戣瀺甯傚満涓鐨勭佸嫙鍩洪噾錛屾儻甯擱噰鐢ㄧ殑綾誨瀷涓昏佹湁涓ょ嶏紝涓縐嶆槸鍩轟簬絳捐㈠旀墭鎶曡祫鍚堝悓鐨勫戠害鍨嬬佸嫙鍩洪噾錛屽彟涓縐嶆槸鍩轟簬鍏卞悓鍑鴻祫鍏ヨ偂鎴愮珛鑲′喚鍏鍙哥殑鍏鍙稿瀷縐佸嫙鍩洪噾銆傜洰鍓嶅湪鎴戝浗姣旇緝鐩涜岀殑縐佸嫙鍩洪噾涓鑸閮芥槸濂戠害鍨嬬佸嫙鍩洪噾銆
浠庢硶寰嬫ц川鏉ョ湅錛屽戠害鍨嬬佸嫙鍩洪噾瀹炶川涓婃槸涓縐嶄俊鎵樻硶寰嬪叧緋伙紝鍏跺綋浜嬩漢鍖呮嫭鍙戣搗浜猴紙鍩洪噾綆＄悊浜猴級銆佹姇璧勪漢錛堝熀閲戜喚棰濊喘涔頒漢錛夈佹敹鐩婁漢錛堜竴鑸涓烘姇璧勪漢鎴栧熀閲戜喚棰濇寔鏈変漢錛夈傛姇璧勪漢灝嗕俊鎵樺熀閲戦氳繃濂戠害錛堜俊鎵樺悎鍚岋級淇℃墭緇欏熀閲戠＄悊浜猴紱鍩洪噾綆＄悊浜轟互鑷宸辯殑鍚嶄箟榪愮敤鍩洪噾璧勯噾榪涜岃瘉鍒告姇璧勬垨浜т笟鎶曡祫錛屾姇璧勬敹鐩婄敱浠介濇寔鏈変漢鍒嗕韓錛屾姇璧勪簭鎹熶篃鐢卞熀閲戜喚棰濇寔鏈変漢鍒嗘媴錛屽悓鏃跺熀閲戠＄悊浜烘寜鐓х害瀹氭敹鍙栨姤閰銆傚湪鎴戝浗璋冩暣縐佸嫙鍩洪噾鐨勭浉鍏蟲硶寰嬫硶瑙勬湭鍑哄彴鍓嶏紝瀵規ょ被縐佸嫙鍩洪噾鐨勮勮寖浜嬪疁鍙鍙傝冦婁俊鎵樻硶銆嬬殑鐩稿叧瑙勫畾銆
鐢變簬緙轟箯緋葷粺鐨勬硶寰嬭勮寖綰︽潫錛屾垜鍥界殑濂戠害鍨嬬佸嫙鍩洪噾鍦ㄨ繍浣滀腑寰寰瀛樺湪宸ㄥぇ鐨勯庨櫓闅愭偅錛岀敋鑷蟲垚涓轟竴浜涗笉娉曞垎瀛愮墴鍙栭潪娉曞埄鐩婄殑宸ュ叿銆傚疄璺典腑錛岄潪娉曠殑縐佸嫙鍩洪噾甯歌佷簬涓ょ嶇被鍨嬶細闈炴硶闆嗚祫銆侀潪娉曟垨鍙樼浉鍚告敹鍏浼楀瓨嬈俱
鏍規嵁鎴戝浗銆婂垜娉曘嬭勫畾錛岄潪娉曢泦璧勬槸鎸囨硶浜恆佸叾浠栫粍緇囨垨涓浜猴紝鏈緇忔湁鏉冩満鍏崇殑鎵瑰噯錛屽悜紺句細鍏浼楀嫙闆嗚祫閲戠殑琛屼負銆傞潪娉曢泦璧勭殑瀵硅薄鏄紺句細鍏浼楋紝鎵嬫靛ぇ澶氫負璇堟猴紝浠ヨ歌洪珮鍥炴姤鐜囧拰楂樺埄鎮鐜囨洪獥鍏浼楄變嬌鍏舵姇璧勶紝嬈鴻瘓鎬ф槸鍏惰娉曞緥紱佹㈡渶閲嶈佺殑鍘熷洜銆備竴鑸鑰岃█錛岀佸嫙鍩洪噾鐨勫硅薄鍒欐槸灝戞暟鐨勭壒瀹氭姇璧勮咃紝涓斿硅繖浜涙姇璧勮呬竴鑸闂ㄦ涜緝楂橈紝鍙備笌鐨勮祫閲戦噺瑕佹湁涓瀹氳勬ā錛屽100涓囧厓浠ヤ笂錛屽叾鐩鐨勬槸鍏卞悓鎶曡祫銆佸叡浜鏀剁泭錛屽綋鐒朵篃鍖呮嫭椋庨櫓錛屼絾濡傛灉縐佸嫙鍩洪噾鐨勫彂璧蜂漢鍚戞姇璧勪漢璁歌洪珮姣斾緥鐨勪繚搴曟敹鐩婏紝閭ｄ箞鍒欏彲瑙嗕負闈炴硶闆嗚祫銆
鏍規嵁鎴戝浗娉曞緥錛岄潪緇忛噾鋙嶄富綆℃満鍏蟲壒鍑嗭紝浠諱綍鍗曚綅鎴栦釜浜洪兘涓嶅緱浠庝簨鍚告敹鍏浼楀瓨嬈炬垨鍙樼浉鍚告敹鍏浼楀瓨嬈劇殑涓氬姟錛屽惁鍒欏嵆鏋勬垚榪濇硶琛屼負銆傞潪娉曟垨鍙樼浉鍚告敹鍏浼楀瓨嬈句笌縐佸嫙鍩洪噾鐩稿尯鍒鐨勬牴鏈鐗瑰緛鍦ㄤ簬鏄鍚︾粰浠樺埄鎮錛岀佸嫙鍩洪噾鐨勬敹鐩婃潵婧愪簬椋庨櫓鏀剁泭錛屼笉搴旀秹鍙婁換浣曞艦寮忕殑鍥哄畾鍒╂伅錛屽惁鍒欐棦鏈夎繚娉曚箣瀚屻
緇間笂鍙瑙侊紝縐佸嫙鍩洪噾鐨勮劇珛濡傜﹀悎鎴戝浗淇℃墭娉曡勫畾錛屽叾鍚堟硶鎬у簲褰撴槸涓嶅圭疆鐤戠殑錛屼絾鍦ㄥ叾鍏蜂綋榪愪綔榪囩▼涓涓嶅緱榪濆弽鐜拌屾硶寰嬬殑鏈夊叧瑙勫畾銆
縐佸嫙鍩洪噾鏄浠涔堬紵騫插暐鐨 5鍒
涓句釜渚嬪瓙錛氬亣璁炬偍鏈変竴絎旈挶鎯蟲姇璧勫哄埜銆佽偂紲ㄥ暒榪欑被璇佸埜榪涜屽炲礆紝浣嗚嚜宸卞張涓鏃犵簿鍔涗簩鏃犱笓涓氱煡璇嗭紝閽變篃涓嶇畻澶氾紝灝辨兂鍒頒笌鍏朵粬10涓浜哄悎浼欏嚭璧勶紝灝遍泧涓涓鎶曡祫楂樻墜錛堢悊璁轟笂姣旀垜浠楂樼偣鐨勶級錛屾搷浣滃ぇ瀹跺悎鍑虹殑璧勪駭榪涜屾姇璧勫炲礆紝鐗靛ご鍔炶繖浜嬨備粬鐗靛ご鍑哄姏寮犵綏澶уぇ灝忓皬鐨勪簨錛屾湁鍏抽庨櫓鐨勪簨鍚戦珮鎵嬮殢鏃舵彁閱掕憲鐐癸紝瀹氭湡鍚戝ぇ浼欏叕甯冩姇璧勭泩浜忔儏鍐電瓑絳夛紝涓嶅彲鐧藉繖錛屽畾鏈熶粠澶т紮鍚堝嚭鐨勮祫浜т腑鎸変竴瀹氭瘮渚嬫彁鎴愮粰浠栵紝鎻愭垚涓鐨勯挶涔熸湁浠栫殑鍔沖姟璐廣備笂闈㈣繖浜涗簨灝卞彨浣滃悎浼欐姇璧勩傚皢榪欑嶅悎浼欐姇璧勭殑妯″紡鏀懼ぇ100鍊嶃1000鍊嶏紝灝辨槸鍩洪噾銆傝繖縐嶅悎浼欐姇璧勭殑媧誨姩緇忚繃鍥藉惰瘉鍒歌屼笟綆＄悊閮ㄩ棬錛堜腑鍥借瘉鍒哥洃鐫ｇ＄悊濮斿憳浼氾級鐨勫℃壒錛屽厑璁歌繖欏規椿鍔ㄧ殑鐗靛ご鎿嶄綔浜哄悜紺句細鍏寮鍕熼泦鍚告敹鎶曡祫鑰呭姞鍏ュ悎浼欏嚭璧勶紝榪欏氨鏄鍙戣屽叕鍕熷熀閲戱紝涔熷氨鏄澶у剁幇鍦ㄥ父瑙佺殑鍩洪噾銆傚傛灉鍦ㄦ皯闂寸佷笅鍚堜紮鎶曡祫鐨勬椿鍔錛屽湪鍑鴻祫浜洪棿寤虹珛浜嗗畬澶囩殑濂戠害鍚堝悓錛屼絾榪樻湭寰楀埌鍥藉墮噾鋙嶈屼笟鐩戠℃湁鍏蟲硶瑙勮ゅ彲鐨勶紝灝辨槸縐佸嫙鍩洪噾銆傚簲璇ヨ存硶寰嬫棦娌℃湁紱佹涔熶笉榧撳姳錛屽勪簬妯＄硦鍦板甫錛岄偅縐嶉氳繃淇℃墭鍏鍙稿彂琛岀殑縐佸嫙鍩洪噾鐩稿瑰彲闈狅紝鍥犱負璧勯噾鐩戠℃槸鏈夋晥鐨勶紝涓嶄細鍑虹幇鍗鋒捐窇璺鐨勬儏鍐點
JR123閲戣瀺瀵艱埅緗戠珯涓婃敹褰曚簡鎵鏈夊叕鍕熷熀閲戙佺佸嫙鍩洪噾鐨勭綉絝欓摼鎺ワ紝鍙浠ユ柟渚挎煡鎵
縐佸嫙涓庨庢姇鐨勫尯鍒鏄浠涔
涓婇潰璇寸殑閮藉緢涓撲笟銆傚垰濂芥垜涔熸槸鍋氭姇璧勭殑銆傜敤鍦熻瘽璇翠竴涓嬨傛柟渚挎ゼ涓葷悊瑙ｃ
縐佸嫙錛
鍘諱笂嫻風殑鏃跺欙紝鎴戣佽繃鍑犱釜縐佸嫙錛屼粬浠鐨勮繍浣滄柟寮忓ぇ姒傛槸榪欐牱銆傚亣璁捐嚜宸辨湁2000涓囷紝浜庢槸灝卞幓鎵懼ぇ鐨勯棽緗璧勯噾錛岄氳繃鍚勭嶉斿緞鎵懼埌8000涓囥傝繖鏍峰氨鍑戜笂浜嗕竴涓1浜跨殑璧勯噾銆傜劧鍚庢垚絝嬩竴涓鎶曡祫鍏鍙搞傚悇涓鎶曡祫浜哄湪榪欎釜鍏鍙稿崰鏈夊悇鑷鐨勬瘮渚嬨傜劧鍚庡幓鎶曡祫濂界殑欏圭洰錛屽寘鎷鎶曡祫宸ュ巶錛屾姇璧勯珮鏂版妧鏈浼佷笟錛屾姇璧勪簰鑱旂綉鍏鍙哥瓑絳夈傛姇璧勪箣鍚庢湁鍒嗙孩錛岀泩鍒┿傚綋鐒朵簡銆傛洿澶氱殑縐佸嫙璧氶挶騫朵笉鏄鎸囨湜鎵鎶曡祫鐨勪紒涓氬垎綰㈢殑銆傜粡甯告槸鎶曡祫涓涓浼佷笟涔嬪悗錛屽啀鎶婅繖涓浼佷笟鎼炰笂甯傘傛瘮鏂硅村紑濮嬫姇璧2000涓囪繘鍘匯備笂甯傚氨涓嶄竴鏍蜂簡銆傝繖2000涓囧師濮嬭偂紲ㄥ競鍊間竴涓嬪瓙灝卞彉鎴愪簡2浜褲傚氨璧氶挶浜嗗摝銆
涓婇潰璇寸殑鏄縐佸嫙鑲℃潈鎶曡祫
榪樻湁涓縐嶈寸殑鏄縐佸嫙鍩洪噾錛屽氨鏄鎶婅佺櫧濮撶殑閽辨悶榪囨潵錛屾垚絝嬩竴涓鍩洪噾錛屽幓鎶曡祫鑲＄エ銆傜被浼間簬涓鑸鐨勫熀閲戠殑鍏鍙搞傝繖綾誨叕鍙哥洰鍓嶄篃涓嶅皯銆
椋庢姇錛岄氬父鏄宸ㄥぇ鐨勮祫閲戙傛垚絝嬬殑涓撲笟鐨勬姇璧勫叕鍙革紝椋庨櫓鎶曡祫錛岃繖涓椋庢姇鏈夊浗闄呯殑錛屼篃鏈夊浗鍐呯殑銆備絾鏄涓鑸閮芥槸鏌愪釜澶ф満鏋勬嬁鍑轟竴澶х瑪閽卞幓鎶曡祫鏌愪釜鏈夊墠鏅鐨勪紒涓氥傝窡縐佸嫙鑲℃潈鎶曡祫鍋氱殑浜嬫儏宸涓嶅氬皯銆傚尯鍒灝卞湪浜庣佸嫙鑲℃潈鎶曡祫鏇村氭槸姘戦棿褰㈠娍鏉ユ搷浣溿
鐩鍓嶇佸嫙鑲℃潈鎶曡祫錛屽苟娌℃湁鏄庣『鐨勫悎娉曡韓浠姐傝繖涔熸槸寰堝氱佸嫙閮戒互欏圭洰鍏鍙哥殑褰㈠紡瀛樺湪銆備笉澶絎﹀悎鍥介檯涓婃爣鍑嗙佸嫙鐨勫嫙闆嗗艦鍔褲
璇磋搗鏉ユ瘮杈冨嶆潅銆傜畝鍗曡村嚑鍙ャ傚傛灉鍝閲屼笉鎳傘傚挶浠鍐嶆帰璁ㄣ
浠涔堝彨鑲＄エ縐佸嫙
縐佸嫙鍩洪噾鏄璧勬湰甯傚満鐨勯噸瑕佸弬涓庤咃紝鏍規嵁鍏跺唴娑典竴鑸鍙浠ュ垎涓哄瑰啿鍩洪噾銆佺佸嫙鑲℃潈鍩洪噾鍜屽壋涓氭姇璧勫熀閲戱紙涔熷彲縐頒負椋庨櫓鎶曡祫鍩洪噾錛変笁縐嶃傛垜鍥界佸嫙鍩洪噾閫氬父涓撴寚浠庝簨涓庤瘉鍒稿競鍦烘姇璧勭殑銆侀潪鍏鍕熷艦鎴愮殑鏈烘瀯鎶曡祫鑰呫傛嵁浼拌★紝鎴戝浗A鑲″競鍦虹殑縐佸嫙鍩洪噾瑙勬ā澶х害鏈5000浜垮厓浜烘皯甯侊紝瑙勬ā杈冨ぇ鐨勫崟涓鍩洪噾鏁伴濅及璁＄害2-3浜垮厓浜烘皯甯併傞殢鐫鎴戝浗璇佸埜甯傚満鐨勬繁鍏ュ彂灞曚互鍙婂栬祫鑳屾櫙鐨勬姇璧勬満鏋勭殑絝炰簤錛屾垜鍥界佸嫙鍩洪噾涔熼潰涓寸潃緇撴瀯鎬у彉鍔ㄣ備互涓婃彁鍒扮殑涓夌嶅熀閲戞ā寮忓皢鏄鎴戝浗縐佸嫙鍩洪噾緇撴瀯鎬у彉鍔ㄧ殑鏂瑰悜銆
ke/view/10811fr=ala0_1#2
縐佸嫙鍩洪噾鐨勭嶇被鏈夊摢浜涳紵
鍒嗙被
鏍規嵁涓嶅悓鐨勬爣鍑嗭紝縐佸嫙鍩洪噾鏈夊氱嶅垎綾繪柟娉曪紝鍦ㄦわ紝鎴戜滑浠呬互甯哥敤鐨勬姇璧勫硅薄榪涜屽垝鍒嗐備粠鍥介檯緇忛獙鏉ョ湅錛岀幇琛岀佸嫙鍩洪噾鐨勬姇璧勫硅薄鏄闈炲父騫挎硾鐨勶紝浠ョ編銆佽嫳涓ゅ浗涓轟緥錛屽叾縐佸嫙鍩洪噾鐨勬姇璧勫硅薄鍖呮嫭浜嗚偂紲ㄣ佸哄埜銆佹湡璐с佹湡鏉冦佽よ偂鏉冭瘉銆佸栨眹銆侀粍閲戠櫧閾躲佹埧鍦頒駭銆佷俊鎮杞浠朵駭涓氫互鍙婁腑灝忎紒涓氶庨櫓鍒涗笟鎶曡祫絳夛紝鎶曡祫鑼冨洿浠庤揣甯佸競鍦哄埌璧勬湰甯傚満鍐嶅埌楂樼戞妧甯傚満銆佷粠鐜拌揣甯傚満鍒版湡璐у競鍦恆佷粠鍥藉唴甯傚満鍒板浗闄呭競鍦虹殑涓鍒囨湁鎶曡祫鏈轟細鐨勯嗗煙銆傛牴鎹涓婅堪瀵硅薄鍙浠ュ皢鍏跺垎涓轟笁綾伙細
1銆佽瘉鍒告姇璧勭佸嫙鍩洪噾
欏懼悕鎬濅箟錛岃繖鏄浠ユ姇璧勮瘉鍒稿強鍏朵粬閲戣瀺琛嶇敓宸ュ叿涓轟富鐨勫熀閲戱紝閲忓瓙鍩洪噾銆佽佽檸鍩洪噾銆佺編媧茶憊鍩洪噾絳夊瑰啿鍩洪噾鍗充負鍏稿瀷浠ｈ〃銆傝繖綾誨熀閲戝熀鏈涓婄敱綆＄悊浜鴻嚜琛岃捐℃姇璧勭瓥鐣ワ紝鍙戣搗璁劇珛涓哄紑鏀懼紡縐佸嫙鍩洪噾錛屽彲浠ユ牴鎹鎶曡祫浜虹殑瑕佹眰緇撳悎甯傚満鐨勫彂灞曟佸娍閫傛椂璋冩暣鎶曡祫緇勫悎鍜岃漿鎹㈡姇璧勭悊蹇碉紝鎶曡祫鑰呭彲鎸夊熀閲戝噣鍊艱祹鍥炪傚畠鐨勪紭鐐規槸鍙浠ユ牴鎹鎶曡祫浜虹殑瑕佹眰閲忎綋瑁佽。錛岃祫閲戣緝涓洪泦涓錛屾姇璧勭＄悊榪囩▼綆鍗曪紝鑳藉熷ぇ閲忛噰鐢ㄨ儲鍔℃潬鏉嗗拰鍚勭嶅艦寮忚繘琛屾姇璧勶紝鏀剁泭鐜囨瘮杈冮珮絳夈
2銆佷駭涓氱佸嫙鍩洪噾
璇ョ被鍩洪噾浠ユ姇璧勪駭涓氫負涓匯傜敱浜庡熀閲戠＄悊鑰呭規煇浜涚壒瀹氳屼笟濡備俊鎮浜т笟銆佹柊鏉愭枡絳夋湁娣卞叆鐨勪簡瑙ｅ拰騫挎硾鐨勪漢鑴夊叧緋伙紝浠栧彲浠ユ湁闄愬悎浼欏埗褰㈠紡鍙戣搗璁劇珛浜т笟綾葷佸嫙鍩洪噾銆傜＄悊浜哄彧鏄璞″緛鎬ф敮鍑哄皯閲忚祫閲戱紝緇濆ぇ閮ㄥ垎鐢卞嫙闆嗚屾潵銆傜＄悊浜哄湪鑾峰緱杈冨ぇ鎶曡祫鏀剁泭鐨勫悓鏃訛紝浜﹂渶鎵挎媴鏃犻檺璐ｄ換銆傝繖綾誨熀閲戜竴鑸鏈7-9騫寸殑灝侀棴鏈燂紝鏈熸弧鏃朵竴嬈℃х粨綆椼
3銆侀庨櫓縐佸嫙鍩洪噾
瀹冪殑鎶曡祫瀵硅薄涓昏佹槸閭ｄ簺澶勪簬鍒涗笟鏈熴佹垚闀挎湡鐨勪腑灝忛珮縐戞妧浼佷笟鏉冪泭錛屼互鍒嗕韓瀹冧滑楂橀熸垚闀垮甫鏉ョ殑楂樻敹鐩娿傜壒鐐規槸鎶曡祫鍥炴敹鍛ㄦ湡闀褲侀珮鏀剁泭銆侀珮椋庨櫓銆
榪愪綔妯″紡
縐佸嫙鍩洪噾鐨勪富瑕佽繍浣滄柟寮忔湁涓ょ:
絎涓縐嶆槸鎵胯轟繚搴曪紝鍩洪噾灝嗕繚搴曡祫閲戜氦緇欏嚭璧勪漢錛岀浉搴旂殑璁懼畾搴曠嚎錛屽傛灉璺岀牬搴曠嚎錛岃嚜鍔ㄧ粓姝㈡搷浣滐紝淇濆簳璧勯噾涓嶉鍥炪
絎浜岀嶏紝鎺ユ敹甯愬彿錛堝嵆瀹㈡埛鍙瑕佹妸甯愬彿緇欑佸嫙鍩洪噾鍗沖彲錛夛紝濡傛灉璺岀牬綰﹀畾浜忔崯姣斾緥錛堜竴鑸涓10錛-30%錛夛紝瀹㈡埛鍙鑷鍔ㄧ粓姝㈢害瀹氾紝瀵逛簬綰﹀畾璧㈠埄閮ㄥ垎鎴栫害瀹氱泩鍒╄揪鍒扮櫨鍒嗘瘮錛堜竴鑸涓10%錛変互涓婇儴鍒嗘寜鐓х害瀹氱殑姣斾緥榪涜屽垎鎴愶紝姝ょ嶉兘鏄閽堝圭啛鎮夌殑瀹㈡埛錛岃繕鏈夊氨鏄澶у瀷浼佷笟鍗曚綅銆
緇勭粐褰㈠紡
1銆佸叕鍙稿紡
鍏鍙稿紡縐佸嫙鍩洪噾鏈夊畬鏁寸殑鍏鍙告灦鏋勶紝榪愪綔姣旇緝姝ｅ紡鍜岃勮寖銆傜洰鍓嶅叕鍙稿紡縐佸嫙鍩洪噾錛堝傗滄煇鏌愭姇璧勫叕鍙糕滐級鍦ㄤ腑鍥借兘澶熻緝鏂逛究鍦版垚絝嬨傚崐寮鏀懼紡縐佸嫙鍩洪噾涔熻兘澶熶互鏌愮嶅彉閫氱殑鏂瑰紡錛屾瘮杈冩柟渚垮湴榪涜岃繍浣滐紝涓嶅繀鎺ュ彈涓ユ牸鐨勫℃壒鍜岀洃綆★紝鎶曡祫絳栫暐涔熷氨鍙浠ユ洿鍔犵伒媧匯
姣斿傦細
錛1錛夎劇珛鏌愨滄姇璧勫叕鍙糕濓紝璇モ滄姇璧勫叕鍙糕濈殑涓氬姟鑼冨洿鍖呮嫭鏈変環璇佸埜鎶曡祫錛
錛2錛夆滄姇璧勫叕鍙糕濈殑鑲′笢鏁扮洰涓嶈佸氾紝鍑鴻祫棰濋兘瑕佹瘮杈冨ぇ錛屾棦淇濊瘉縐佸嫙鎬ц川錛屽張瑕佹湁杈冨ぇ鐨勮祫閲戣勬ā錛
錛3錛夆滄姇璧勫叕鍙糕濈殑璧勯噾浜ょ敱璧勯噾綆＄悊浜虹＄悊錛屾寜鍥介檯鎯渚嬶紝綆＄悊浜烘敹鍙栬祫閲戠＄悊璐逛笌鏁堢泭嬋鍔辮垂錛屽苟鎵撳叆鈥滄姇璧勫叕鍙糕濈殑榪愯惀鎴愭湰錛
錛4錛夆滄姇璧勫叕鍙糕濈殑娉ㄥ唽璧勬湰姣忓勾鍦ㄦ煇涓鐗瑰畾鐨勬椂鐐歸噸鏂扮櫥璁頒竴嬈★紝榪涜屽悕涔変笂鐨勫炶祫鎵╄偂鎴栧噺璧勭緝鑲★紝濡傛湁闇瑕侊紝鍑鴻祫浜烘瘡騫村彲鍦ㄦ煇涓鐗瑰畾鐨勬椂鐐瑰皢鍏跺嚭璧勮祹鍥炰竴嬈★紝鍦ㄥ叾浠栨椂闂存姇璧勮呬箣闂村彲浠ヨ繘琛岃偂鏉冨崗璁杞璁╂垨涓婃煖浜ゆ槗銆傝モ滄姇璧勫叕鍙糕濆疄璐ㄤ笂灝辨槸涓縐嶉殢鏃舵墿鍕燂紝浣嗘瘡騫村彧璧庡洖涓嬈＄殑鍏鍙稿紡縐佸嫙鍩洪噾銆
涓嶈繃錛屽叕鍙稿紡縐佸嫙鍩洪噾鏈変竴涓緙虹偣錛屽嵆瀛樺湪鍙岄噸寰佺◣銆傚厠鏈嶇己鐐圭殑鏂規硶鏈夛細
錛1錛夊皢縐佸嫙鍩洪噾娉ㄥ唽浜庨伩紼庣殑澶╁爞錛屽傚紑鏇箋佺櫨鎱曞ぇ絳夊湴錛
錛2錛夊皢鍏鍙稿紡縐佸嫙鍩洪噾娉ㄥ唽涓洪珮縐戞妧浼佷笟錛堝彲浜鍙楄稿氫紭鎯狅級錛屽苟娉ㄥ唽浜庣◣鏀舵瘮杈冧紭鎯犵殑鍦版柟錛
錛3錛夊熷３錛屽嵆鍦ㄥ熀閲戠殑璁劇珛榪愪綔涓鑱斿悎鎴栨敹璐涓瀹跺彲浠ヤ韓鍙楃◣鏀朵紭鎯犵殑浼佷笟錛堟渶濂芥槸闈炰笂甯傚叕鍙革級錛屽苟鎶婂畠浣滀負杞戒綋銆
2銆佸戠害寮
濂戠害寮忓熀閲戠殑緇勭粐緇撴瀯姣旇緝綆鍗曘傚叿浣撶殑鍋氭硶鍙浠ユ槸錛
錛1錛夎瘉鍒稿叕鍙鎬綔涓哄熀閲戠殑綆＄悊浜猴紝閫夊彇涓瀹墮摱琛屼綔
浠涔堟槸縐佸嫙鑲℃潈鎶曡祫鍩洪噾錛
縐佸嫙鑲℃潈鍩洪噾欏懼悕鎬濅箟鏄鎸囦粠浜嬬佷漢鑲℃潈鎶曡祫鐨勫熀閲戙傝岀佸嫙鑲℃潈鎶曡祫錛圥rivate Equity錛夛紙綆縐扳淧E鈥濓級錛屾槸鎸囧歸潪涓婂競浼佷笟榪涜岀殑鏉冪泭鎬ф姇璧勶紝騫朵互絳栫暐鎶曡祫鑰呯殑瑙掕壊縐鏋佸弬涓庢姇璧勬爣鐨勭殑緇忚惀涓庢敼閫狅紝閫氳繃涓婂競銆佸苟璐鎴栫＄悊灞傚洖璐絳夋柟寮忥紝鍑哄敭鎸佽偂鑾峰埄銆傜佸嫙鑲℃潈鎶曡祫鐨勮祫閲戱紝涓鑸閲囧彇闈炲叕寮鍙戣岀殑鏂瑰紡錛屽悜鏈夐庨櫓杈ㄥ埆鍜屾壙鍙楄兘鍔涚殑鏈烘瀯鎴栦釜浜哄嫙闆嗐
鏇村氱殑璇︽儏鍙浠ュ幓濂戒拱鍩洪噾緗戠佸嫙鑲℃潈棰戦亾鍘諱簡瑙ｃ
縐佸嫙鍩洪噾鐗岀収鏄浠涔堬紵
鎸夌収璇ヨ勫畾錛屽傛灉縐佸嫙鍩洪噾鎷熶笂甯備紒涓氾紝灝卞繀欏誨幓澶囨堬紝鍚﹀垯鏃犳硶閫氳繃涓婂競閫斿緞閫鍑