A. 熊市，價值投資的春天
這本書講述的是作者重倉茅台，遭遇歷史大跌，面對挑戰時的所思所行。
2010年作者發布了第一隻基金，重倉茅台，起初2年茅台逆勢上漲，基金的收益不錯，但是到了2012年，因為倡導反腐，茅台受到重創，出現非理性下跌，股價從260元跌倒120元，跌幅達60%，這只基金的凈值從1.2元跌倒0.4元，可謂熊冠全球。
一時間貶低、嘲笑、否定、謾罵如潮水般噴涌而出！
面對這樣的質疑，作者不僅沒有聽大家的勸告，還把基金中的其它股票賣掉，換成茅台的股份，甚至貸款加杠桿買茅台。
最終穩穩得拿到了2017年，當茅台股價700元的時候賣出，基金運營7年取得10倍的收益。
如今看著千元股價、萬億市值的茅台，感覺這個投資很容易，只要在低價的時候，買入一直拿到現在就穩贏，然而這裡面至少有4次大的挑戰阻礙你拿到現在。
1、2012年全國上下反腐期間，茅台股價腰斬，從2012年8月一直跌倒2014年1月，到了歷史底部，這期間10幾個月的時間，賬戶持續虧損，而且越堅持虧損越大，這樣的堅持令你懷疑人生，隨時會割肉出局。
2、到了2015年5月，賬戶從虧損轉為持平，好不容易堅持了3年，賬戶回本了，可能也會清倉。
3、A股2015年經歷大牛市，7月底到達頂點，開始往下跌，這時持有略有一些盈利，又開始回吐，可能會忍不住放棄。
4、即使這3關都挺過來了，你堅持持有，股價400元的時候，收益翻倍，你可能想著終於苦盡甘來，滿意的離場。
你看作為一個普通投資者，即使你在2010-2012年期間有幸買了茅台，能拿到現在的也是萬里挑一。
而作者厲害之處在於：不僅熬過了反腐大跌，還挺過了2015大牛市不賣出，最終在股價700元時賣出，收獲10倍收益。
說到這里想起一個段子
某基民：你（基金經理）也是買茅台，我自己也可以買，為什麼要把錢給你，支付管理費，讓你幫我買。
基金經理：是啊，我們都可以買，但是我的作用在於買了穩穩的拿住，不隨便賣。
作者是如何發現別人沒有看到的真相？
難道作者有特異功能嗎，他憑什麼堅持到底，面對滿世界的流言、唱衰，做到不聽不信，堅持己見呢？
他在書中分享，價值發現靠雙腳。
股價下跌是表象，本質問題是企業的經營有沒有問題，為了驗證這個問題，不是看看K線的位置。
而是親自到茅台廠蹲點，跑到茅台包裝車間與保安、和車間工人交流，結果發現，工廠的生意不僅沒有蕭條，而且工人還在加班趕貨。
於是他明白了，股價下跌是市場環境給的非理性定價，公司的經營仍然正常，只要公司挺過了這段特殊時期，股價會回來，所以他能堅定的持有。
其實逃離是人的本能
幾百萬年前當原始人類面前出現了一隻老虎，他有兩種應對策略。
一類人在老虎出現時，既不怕也不緊張，鎮定自如，不逃離；
另一類人看到老虎後，甚至老虎還沒有出現，只聽到老虎的聲音，就緊張、焦慮、落荒而逃。
後一種人在自然選擇的作用下活下來了，繁衍後代。
人有一種本能，在不確定的危險環境中會本能的放棄思考，快速逃離！當投資者處於明顯的持續下跌時，這個場景就相當於陷入未知的不確定環境和危險中。投資者會緊張、焦慮、然後驚慌失措，忘記平日熟知的投資原則。
投資者的核心能力是用理性控制人固有的動物性！
而能做到這一點的前提是：對投資標的的深度認知，建立絕對的自信。
知識就是財富