應收賬款的投資操作

1. 應收賬款投資的應收賬款投資機會成本計量的四種方法

第一種方法：根據賒銷收人來計算
基本公式：應收賬款平均佔用資金=日賒銷額×平均收賬期=賒銷額×平均收賬期1360，應收賬款投資機會成本=應收賬款平均佔用資金×應收賬款投資機會成本率=賒銷額×平均收賬期，360×應收賬款投資機會成本率。如全國會計師資格考試指定用書《財務管理》(1996年版)。
第二種方法：根據賒銷收入中變動成本來計算
基本公式：應收賬款平均佔用資金：日賒銷額×變會成本×平均收賬期=賒銷額×變動成本率×平均收賬期/360。應收賬款投資機會成本=應收賬款平均佔用資金×應收賬款投資機會成本率=賒銷額×變動成本率×平均收賬期/360×應收賬款投資機會成本率。該方法認為，改變信用條件，影響應收賬款佔用資金的數量變化是其變動成本。如，注冊會計師全國統一考試指定用書輔導教材『財務成本管理)(2OO1年版)，陳余有、張傳明主編的『企業財務管理學》(中國財政經濟出版社1999年版)。
第三種方法：根據賒銷額中銷售成本來計算
基本公式：應收賬款平均佔用資金=日賒銷額×銷售成本率×平均收賬期=賒銷額×銷售成本率×平均收賬期/360，應收賬款投資機會成本=應收賬款平均佔用資金×應收賬款投資機會成本率=賒銷額×銷售成本率×平均收賬期/360×應收賬款投資機會成本率。該方法認為，實際資金佔用不是其售價，而是其銷售成本。如，上海財經大學會計教材系列叢書<財務管理>(1996年版)。
第四種方法：根據原銷售額、增加銷售額分別來計算
基本公式：原銷售部分應收賬款平均佔用資金=原銷售額×平均收賬期/360，增加銷售部分應收賬款平均佔用資金=銷售增加額×變動成本率×平均收賬期，360，應收賬款投資機會成本=(原銷售部分應收悵應收賬款平均佔用資金+增加銷售部分應收賬款平均佔用資金)×應收賬款投資機會成本率=(原銷售額×平均收賬期/360+銷售增加額×變動成本率×平均收賬期，36o)×應收賬款投資機會成本率。如王慶成、王化成編著的《西方財務管理》(中國人民大學出版1995年版)，蔡建民主編的《財務管理學》(立信會計出版社l997年版)。按上面四種方法分別對下列問題進行決策。
某企業生產某種產品，單價為lO元，單位變動成本為8元，固定成本為24萬元，目前採用3o天信用期銷售，年賒銷額為240萬元，這一賒銷額基本上沒有增長趨勢。現若將信用期放寬至印天，估計賒銷額將增加36萬元，固定成本不變，收賬費用增加2000元，壞賬損失增加20 000元。假定該企業的平均收賬期與信用期一致，應收賬款的稅前機會成本率為2o%。問是否應放寬信用期銷售?
此應收賬款投資決策問題可以採用增量分析法。按第一種方法：與原信用政策比較：收益增加360 000/10×(1O一8)=72 000元，收賬費用增加2 000元，壞賬損失增加20 000元，應收賬款投資機會成本增力Ⅱt2 400000+360 000×60/360—240×301360)× 2o%= 52 00o元，應收賬款成本增加合計數=2 000+20 000+52 000=74 000元，因為邊際收益72 000元小於邊際成本74 000元，故不應放寬信用期。
按第二種方法：與原信用政策比較：收益增加72 000元，收賬費用增加2 000元，壞賬損失增加20 000元，應收賬款投資機會成本增加{(2 400 000+360 000)×8/10×601360—2 400 000×8/10×30，360}×20% =41 600元，應收賬款增加合計數=2000+20000+41 600= 63 600元，因為邊際收益72 000元大於邊際成本63600元，故應放寬信用期。
按第三種方法：與原信用政策比較：收益增加72 000，收賬費用增加2 000元，壞賬損失增加20 000元，應收賬款投資機會成本增加{[(2 400 000+360 000)×8/10+240000]×601360一(2400000×8/10+240 000)×301360}×20% =45 600元，應收賬款增加合計數=2 000+20000+45 600=67 600元，因為邊際收益72 000元大於邊際成本67 600元，故應放寬信用期。
按第四種方法：與原信用政策比較：收益增加72000元收賬費用增加2 000元.壞賬損失增加20 000元，應收賬款投資機會成本增加{2 400 000×(601360—30，360)+360 00o×8/10×60/360}×20%=49 6o0元，應收賬款成本增加合計數=2 000+20 000+49 600=71600元。因為放寬信用期限後的邊際收益72 000元大於邊際成本71 600元， 故應放寬信用期限。
從以上計算過程可以看出，採用不同的方法會得出不同的結論，而四種方法惟一的不同之處就在於它們對應收賬款平均佔用資金額採用了不同的計算方法。這充分說明應收賬款投資機會成本計量的重要性，為了得到正確的決策結果，必須對應收賬款投資機會成本進行正確計量，以便真實反映應收賬款投資機會成本。

2. 應收款項類投資是什麼

應收款項類投資是一種投資方式，具體是指企業通過投資所獲得的具有應收賬款性質的投資。

詳細解釋如下：

一、定義與性質

應收款項類投資是企業將其閑置資金用於購買其他企業或金融機構的應收款項，以期獲得一定的收益。這種投資方式本質上是一種債權投資，投資者成為債務人的債權人，享有相應的權益。

二、投資內容

應收款項類投資通常包括購買銀行或其他金融機構的貸款、應收賬款、貿易應收賬款等。這些投資對象的還款能力和信譽是投資者關注的重點。投資者在決定投資前會對債務人的經營情況、財務狀況等進行深入研究，以評估投資風險。

三、投資風險與收益

此類投資的風險與收益取決於多種因素，如債務人的償債能力、投資期限、市場利率等。一般來說，應收款項類投資的收益相對穩定，但風險較低。然而，投資者仍需謹慎行事，避免潛在風險。

四、目的與意義

企業進行應收款項類投資的主要目的是提高資金使用效率，增加企業收益。通過投資應收款項，企業可以充分利用閑置資金，提高資金流動性，同時獲得一定的投資收益。此外，應收款項類投資還有助於企業實現資產配置多樣化，降低整體投資風險。

總之，應收款項類投資是企業進行資產配置和資金管理的有效手段之一。企業通過此種方式不僅提高了資金的使用效率，還能在保障資金安全的前提下獲取一定的投資收益。

3. 應收賬款投資的應收賬款投資控制對策與措施

l.建立企業信用職能部門，加強信用評估。
企業可以根據自身的特點建立+整套有效的信用評估方法。目前一些發達國家在企業內部設此機構很普遍，而我國企業對應收賬款的管理往往以銷售部門為主，從信用政策到決定賒銷金額，從債務人信用度的確定到款項催收、清理等.在管理方法和手段上都帶有較大的隨意性。成立信用職能部門可以與銷售和財務等職能部門共同合作，提高收款效率。其職責：(1)制定企業信用政策的相關制度及實施方式。(2)客戶信用調查及資信度的考核。利用多種途徑了解往來客戶的資信情況；通過商業代理機構或資信調查機構獲取客戶的信息資料及信用等級標准資料；委託往來銀行信用部門向客戶開戶的銀行索取信用資料；通過與同一客戶有信用關系的其他企業相互交換客戶的信息資料；通過多種信息渠道獲取客戶的財務報告資料。建立債務人的信用賬，進行日常台賬記錄，風險分類排隊進行信用及賬齡分析、考核。(3)對財務信息的分析。對客戶的流動比率、速動比率、勞動生產率、毛利率、營業利潤率，對於上市公司來說，還有每股贏利、市盈率等進行測評分析，確保信息的准確性、完整性、可靠性，及時實施協調各項應收賬款的日常工作，協同銷售部門、財務部門的收款，保證應收賬款的安全性。(4)分析利用各專業銀行的信用評估結果
2.確定適度的應收賬款投資控制規模。
一是總量控制，根據本企業的流動資產規模、產品在市場的競爭力、資金的周轉周期，測算出本企業能夠承受的應收賬款投資總量，在這個總量內進行應收賬款投資。要注意的是總量確定高了財務風險大，會失去管理的意義；總量確定低了會喪失銷售機會，降低產品在市場的競爭力和佔有率。這個總量的測算要科學合理，可根據應收賬款收現保證率、現有市場佔有率與縮減賒銷後的市場佔有率進行對比分析，並根據市場變化不斷調整。二是戶量控制，即對企業的應收賬款戶數及每戶規模，確定一個適度的數量 在確定這個量時首先要對客戶資信情況進行了解分析，要由銷售、財務、合同管理等部門共同研究確定。銷售部門隨時調查市場信息，加強調查反饋，並根據市場變化不斷調整。
3.制度控制與監督。
(1)職務分離制度。在銷貨賒銷業務中，要適當職務分離。授權、核淮、執行、記錄、復核等實行嚴密地組織分工，這樣便於相互牽制、預防相互舞弊。(2)授權批准制度。設立賒銷批準的職級許可權、建立審批制度，結合市場供需情況實施賒銷策略。嚴格明確授權批准方式、許可權、程序、責任和相關控制措施。企業的銷售人員未經授權不能擅自賒銷商品，只能在授權的范圍內賒銷。(3)合同管理制度 合同是具有法律性質保護的文件，購銷合同的內容要具體、全面、合理、符合法律規范，而在現實的購銷業務中因購銷合同不規范、不全面或不具體而發生責任糾紛，不能按期收回應收賬款的事件屢屢發生。企業必須建立由銷售、采購、財務、審計監察或法律顧問參加合同簽定審查管理制度 以保證合同的有效性，為應收賬款的按期收回提供法律依據。(4)考核與責任追究制度。明確規定銷售、結算過程有關人員的責任，誰主管誰負責，誰賒銷誰清收，充分調動有關人員關注賒賬和參與賒賬清理的積極性與主動性，並制定嚴格的應收賬款回款考核制度，以實際收到貨款數作為銷售部門的考核指標，每個銷售人員必須對每一項銷售業務從簽訂合同到回收資金全過程負責，造成經濟損失的，由責任人負責賠償，直至追究法律責任。(5)清收與激勵制度。制定因客戶違反信用條件、拖欠或者拒付款項時，企業所採取的適合自身的清收策略和措施。只要收回應收賬款所節約的現金大於或者等於收賬費用，清收政策就是可行的。提前收回貨款，平均收賬期就會縮短，壞賬成本也會隨之降低。建立清欠激勵機制。設立清欠機構，企業每年對清欠機構制定清欠計劃目標和獎懲辦法。對於資金不足暫時無力支付的買方，也要明確債權債務金額，確保債權不得超過兩年的訴訟期限。(6)實施企業領導人員任期經濟責任審計制度。企業主管部門、董事會在對企業負責人業績考核時，應當把應收賬款作為重要的考核內容。將企業應收賬款的投資風險管理與控制列入企業領導人員任期經濟責任審計的范圍。(7)加強監督，促使應收賬款的核算和管理規范化，防範會計信息失真。企業外部會計監督部門，要認真對企業的應收款項進行監督檢查，特別是一些數額比較大、時間長、筆數多的應收賬款戶，要重點落實，確保其數額真實性和完整性。會計人員要向監督部門提供應收賬款的真實會計資科，使內部控制制度和外部監督機制真正地在應收賬款的核算和管理方面發揮作用，保護企業和投資者的利益。
4.應收賬款融通。
應收賬款融通即利用應收賬款融資與債務重組。應收賬款融資業務主要有應收賬款抵借和應收賬款讓售兩種方式。應收賬款抵借是指應收賬款持有者(承借人)以應收賬款為擔保品，向銀行或其他金融機構取得借款。通常雙方應簽定協議，約定借款比例(一般為80%)。應收賬款讓售是企業將應收賬款讓售給銀行或金融公司以籌措資金的一種方法。由銀行或金融公司按應收賬款的一定比例收取傭金和利息作為回報。企業出售應收賬款的同時要通知購貨客戶，今後將賬款直接付給信貸機構。由於出讓風險全部轉給了信貸機構，出售賬款的企業不再承擔客戶無力償付的損失。
我國《企業會計劃准則——債務重組》中明確指出債務重組指對債權人按照其與債務人達成的協議或法院的裁決同意債務人修改債務條件的事項。債務重組准則詳盡規定了現金清償和非現金資產清償，以及債務轉為資本清償應收賬款的規定，有利於企業渡過財務困難時期。應收賬款的融通，可以有效地降低應收賬款的風險和財務成本，減少企業在市場競爭中因賒銷而陷入財務困境。
綜上所述，企業只有加強應收賬款投資的風險管理與控制，提高應收賬款的收回率，降低風險，才能在國內外激烈的市場競爭中避免陷入困境，減少損失，增強企業的競爭能力。